影响黄金价格的主要因素

影響黃金價格的主要因素JEN总论基本面分析主要研究影響價格波動預測和趨勢演變的經濟因素和發展趨勢，最核心的步驟是市場參與者對資料數據進行理性的分析評估并一貫堅持利用它們。基本面分析方法研究供求變化，它本身又受到經濟、金融、政府政策、社會心理等多種因素的影響。影響黃金價格的因素非常之多,經濟,政治,曆史,文化風俗等社會生活各個方面都與黃金緊密聯系.由于有着作爲貨币的長久曆史,黃金具有了雙重屬性,一是其本身作爲貴金屬的商品屬性,二是有着世界貨币功能的貨币屬性.筆者将從這兩個角度出發,對影響黃金價格的供給需求因素作一分析.

黃金的供給主要分成金礦開采,再生金和央行售金.其中再生金與金價成正比關系,但在供給量上的變化表現的最爲平穩,對金價的影響也最小.金礦開采是最主要的供給來源,大約占了70%左右.受行業特性和自然條件的限制,正式開采一座金礦之前漫長的勘探、投資和環保審批等多道手續要花上大概七到十年的時間,且金礦資源已日見枯萎,因此産量的變化也呈現平穩态勢.即使價格短期内出現大幅波動,對金礦開采量也無多大影響.在1980年以後金價長期下跌過程中,在開采支出方面的投入不斷減少.在近幾年價格上漲的過程中,投入以及相應的産出也無明顯的增加.央行售金央行售金是供給因素中對價格影響最直接也最大的,1980以後長達20年的黃金大熊市,一個主要原因就是各國央行不斷抛售黃金儲備的大趨勢.央行至今仍持有全球黃金的19%左右。歐洲國家的央行這些年一直在抛售黃金,90年代後期金價跌至多年低點時，央行抛售達到了頂峰,英國央行就在金價位于地闆價區域抛售了大量的黃金儲備.而很多黃金開采商在此期間因爲擔心價格進一步滑落，競相與大型銀行簽訂了套期保值協議,向它們按當時的價格出售以後所産黃金。這些大型銀行向央行拆借黃金，在市場上抛售出去，将所得資金支付給開采商，再用開采商以後提供的黃金還給央行,這更刺激了對黃金儲備的大肆抛售.隻在近些年，金價趨勢不斷看好,開采商才逐漸從這一方式中脫離出來.但央行的售金随着價格的上升,也呈增加趨勢.在2005年,受金價大幅上漲的刺激,官方售金強勁增長41%.而世界黃金供給量同比增長15%，達到3859噸,其中礦産金、和再生金分别同比增長16%和1%.黃金市場---需求拉動型需求因素對價格的影響遠大于供給.黃金需求可分爲工業及消費需求與投資需求.工業及消費需求體現了黃金貴金屬的商品屬性,其中珠寶首飾方面的用金需求占了75%左右,其對價格的影響也遠較工業需求大,例如印度的宗教節日與婚慶時期,中國的農曆新年,西方聖誕節等是飾金消費高峰,金價也随之呈現一定季節性與周期性的波動.而工業及消費需求受行業發展及經濟環境的限制,需求變化的特點是比較平穩,很少出現大起大落,.在2005年,工業用金同比增長2%,而飾金需求同比增長5%.但投資需求在2005年強勁增長了26%,投資需求相對其他需求最具價格彈性,對價格的影響也最大,正是同期金價大幅上漲的最主要動力.黃金的貨币屬性黃金的貨币屬性使得其具有保值避險,投資替代的功能。2005年黃金投資需求的強勁增長,将這一功能體現得淋漓盡緻.首先看原油等大宗商品價格上漲對金價的推動作用.原油價格在2005年大幅飚升,紐約輕質原油期貨最高到70美元/桶,這似乎又喚醒了人們對上世紀70年代,由于原油價格瘋狂導緻的高通脹低增長的記憶.1970年代世界石油大危機的時候,也是金價上漲幅度最驚人的階段。黃金天然具有通脹保值的功能,在通脹上升的預期下,黃金就成爲投資者的熱門投資工具.這一點在原油市場與黃金市場的聯動性已得到充分的體現。地緣政治局勢與原油和黃金相關的一個因素是地緣政治局勢.俗話說:大炮一響,黃金萬兩.曆史上黃金就是作爲最可靠的避險手段受到人們的青睐.黃金對政治動蕩,戰争等因素分外敏感,每一次的戰争就必然伴随的金價的大幅飚升.不得不提的是中東政治局勢對金價的影響.中東曆來是個沖突不斷的火藥桶.美國插足中東導緻的一系列戰争,如1991年的海灣戰争和2003年的美伊戰争,以及市場目前紛紛猜測由于伊朗核問題導緻美國與伊朗爆發戰争的可能.這些都很直接地推動金價的上漲.而間接的影響就體現在原油上.作爲世界主要的原油産地,地緣局勢的動蕩使得市場擔憂該地區有原油供給中斷的危險,油價也因而上漲,從而又拉動了金價的漲勢.美元另外一個對金價有重要影響的就是美元,美元對黃金市場的影響主要有兩個方面,一是美元是國際黃金市場上的标價貨币,因而與金價呈現負相關.假設金價本身價值未有變動,美元下跌,那金價在價格上就表現爲上漲.另一個方面是黃金作爲美元資産的替代投資工具.近幾年金價的牛市,以及市場對其大牛市持續的期待,都伴随着市場對美元走勢長期看弱的預期.美元的下跌必然使得美元資産對投資者的吸引力減弱,而黃金市場就從這一資金分流中獲益良多.同時黃金市場相對美元資産市場而言是個袖珍型的市場,因此在投資者投資偏好的牽引下,美元資産很小比例的資金流出,轉到黃金市場上就能掀起驚濤駭浪。经济数据对黄金价格的影响

1、GDP：國内生産總值指的是全年可供消費的商品和服務價值的綜合，它衡量的是一國經濟的總體生産能力。如果GDP比上一年增加1%，那就相當于是說經濟的年增長率是1%。但以價格形式體現出的商品和服務的價值受通貨膨脹的影響也會上漲。因此，經濟學家喜歡用"實際增長"來測算一國的經濟成長。如果名義上一國的經濟增長率是7%，而通貨膨脹率是5%，那麽，實際的年增長率就是2%。通常情況下，一國GDP的增長率越高，該國的經濟越有活力，其貨币也會相應地堅挺。但是，在比較不同國家的經濟增長率時，應該考慮到各自不同的經濟基數。像美國，日本這樣大的經濟實體，增長率在3%左右已經可以視爲非常不錯了；而像中國這樣一個較小的經濟實體，如果隻有3%的增長率，那就無法認定其經濟發展态勢良好了。

2、PPI：生産者物價指數它說明生産原料價格的情況，可以用來衡量各種不同的商品在不同生産階段的價格變化情況。各國是通過統計局來向各大生産商搜集各種商品的報價，并通過自己的計算方法計算出百進位形态以便比較。例如：現在美國公布的數據以1967年的指數當作100來計算，這個指标由美國勞工部公布，每月一次。大家看到如果公布的這個指數比預期高，說明有通貨膨脹的可能。有關方面會就此進行研究，考慮是否實行緊縮的貨币政策。這個國家的貨币因而會升值，會産生利好。如果這個指數比預期的差，那麽該貨币會下跌。3、、CPI：：消消費費者者物物價價指指數數這這個個指指數數反反映映消消費費者者支支付付商商品品和和勞勞務務的的價價格格的的變變化化情況況。。這這個個指指數數也也是是美美國國聯聯邦邦儲儲備備委委員員會會經經常常參參考考的的指指标标。。美美國國聯聯邦邦儲儲備備委委員會會主主席席格格林林斯斯潘潘就就用用它它來來衡衡量量美美國國國國内内的的通通貨貨膨膨脹脹到到底底到到了了什什麽麽程程度度，，是是否以以加加息息或或減減息息來來控控制制美美國國經經濟濟的的方方法法。。這這個個指指标标在在美美國國由由勞勞工工部部每每月月統統計計一次次後後公公布布，，我我們們應應該該引引起起重重視視。。當當這這個個指指數數上上升升時時，，顯顯示示這這個個地地區區的的通通貨貨膨脹脹率率上上升升了了，，說說明明貨貨币币的的購購買買力力減減少少了了。。理理論論上上對對該該貨貨币币不不好好，，可可能能會會引引起這這個個貨貨币币的的貶貶值值。。目目前前歐歐洲洲央央行行把把控控制制通通貨貨膨膨脹脹擺擺在在首首要要位位置置。。通通貨貨膨膨脹脹卻利利好好這這個個貨貨币币，，假假如如通通貨貨膨膨脹脹受受到到控控制制，，利利率率同同時時回回落落，，該該貨貨币币的的利利率率反反而會會下下跌跌。。4、、RPI：：零零售售物物價價指指數數在在美美國國，，這這個個數數據據由由美美國國商商務務部部在在每每月月的的全全國國性性商商業業調查查中中進進行行抽抽樣樣調調查查。。用用現現金金或或信信用用卡卡形形式式支支付付的的零零售售商商品品均均作作爲爲調調查查對對象，，包包括括家家具具，，電電器器，，超超市市上上銷銷售售的的商商品品和和藥藥品品等等，，不不包包括括服服務務業業的的消消費費。。如果果經經濟濟發發展展迅迅速速，，個個人人消消費費就就會會增增加加。。供供過過于于求求，，導導緻緻物物價價上上升升，，這這個個指指數就就會會上上升升，，将将爲爲後後來來帶帶來來通通貨貨膨膨脹脹的的壓壓力力。。該該國國的的政政府府就就會會收收緊緊貨貨币币政政策策。。于是是利利率率趨趨于于上上升升，，給給這這個個國國家家的的貨貨币币帶帶來來利利好好的的支支持持。。5、、就就業業報報告告：：包包括括失失業業率率(Unemployment)及及非非農農業業就就業業人人數數(Non-farmpayrollemployment)。。由由國國家家的的勞勞工工部部統統計計，，每每月月公公布布一一次次。。各各國國的的政政府府通過過對對全全國國的的家家庭庭的的抽抽樣樣調調查查，，來來判判斷斷這這個個月月該該國國月月内内全全部部勞勞動動人人口口的的就就業業情況況。。如如果果有有工工作作意意願願，，卻卻未未就就業業的的這這個個數數字字，，就就是是失失業業率率。。這這個個指指标标是是很很重要的經經濟指标标。以歐歐元區爲爲例：當當歐元啓啓動時，，歐盟各各國的失失業率在在10%以上，高于于美國，，于是導導緻歐元元一路下下跌。在在11月月初，日日本的失失業率由由5.5%下下降爲5.4%，，日元因因此一舉舉突破了了121的關口口，直至至119水位.其中中非農業業就業人口是推推估工業業生産與與個人所所得的重重要數據據。失失業率降降低或非非農業就就業人口口增加，表表示景氣氣轉好，，利率可可能調升升，對美美元有利利；反反之則對對美元不不利。在在美國。每每月的第第一個星星期五公公布前一一個月數數據。6、外貿貿平衡數數字：這這是衡量量國于國國之間的的商品貿貿易，構構成經濟濟活動的的重要一環。如如果一個個國家的的進口總總額大于于出口，，這就是是貿易逆逆差，反反之，就就是順差。如果果一個國國家的貿貿易經常常出現逆逆差，這這個國家家的貨币币貶值的的概率就就會很大。因爲爲貨币貶貶值，就就會使商商品的出出口的競競争力上上升，反反之，則則看好該該貨币。。7、通貨貨膨脹：：指的是是一國總總體價格格水平的的升高和和該國貨貨币購買買力的相相應下降降。簡單單地說，如果果通貨膨膨脹率爲爲10%，價值值100元的商商品一年年後會漲漲到110塊，，再過一一年，121塊，第三三年，133.1元。。從上述述例子可可以看到到通貨膨膨脹複加加後的惡惡果：價格不僅僅每年都都在上漲漲，而且且是利滾滾利式地地上漲。。這就是是爲什麽麽我們必必須運用用部分資資産從事高高風險，，高收益益的投資資，而不不是把錢錢簡單地地存在銀銀行的根根本原因因。經濟學家家将通貨貨膨脹劃劃分爲兩兩類：需需求拉上上型和成成本推進進型的通通貨膨脹脹。前者者主要在在一國經濟濟中消費費超過其其生産能能力時發發生。而而後者主主要是因因爲名義義工資增增加或非非工資因因素，如原原材料，，能源價價格上漲漲所引發發。對大多數數發達國國家而言言，3%以下的的年通貨貨膨脹率率被認爲爲是适宜宜的，有有助于刺刺激生産産投資。而一一旦通貨貨膨脹率率過高，，一國的的中央銀銀行會傾傾向于提提高利率率加以抑抑制。因因此，隻隻要密切關關注一國國定期公公布的通通貨膨脹脹指标--通貨貨膨脹率率、消費費者價格格指數、、調和消消費者價格指指數（歐歐元區主主要的通通脹衡量量指标））等--我們大大緻可以以推測出出該國的的央行是是傾向于上調調或下調調利率，，從而推推斷出該該國貨币币的走勢勢。值得注意意的是，，如果通通貨膨脹脹是由一一些突發發事件或或季節性性因素引引起的（（比如說說，歐佩佩克大幅提提高油價價，或美美國的冬冬季今年年比往年年要冷得得多，導導緻原油油的需求求大增以以至于擡擡高總體價價格水平平），要要想通過過提高利利率來控控制通貨貨膨脹是是不太可可能的。。這時，，央行大大多會傾向向于靜觀觀事态發發展，而而不會貿貿然行事事。8、預算算赤字/盈餘：：體現了了一國政政府的收收入是少少于或多多于政府府的支出出。赤字所形成成的缺口口通常由由政府通通過借貸貸加以彌彌補。該該項指标标對于彙彙率的影影響比較複雜：：一般情情況下，，在經濟濟不景氣氣甚至是是衰退的的時候推推行赤字字财政，，有助于提振經經濟，從從而有可可能刺激激一國貨貨币彙率率上升。。不過，，長期的的赤字形形成的巨額債務務，尤其其是對外外債務，，會使得得該國政政府和人人民不堪堪重負，，最後勢勢必會導緻嚴重重的通貨貨膨脹，，從而壓壓低該國國貨币的的彙率。。9、綜合合領先指指标：這這是用來來預測經經濟活動動的指标标。以美美國爲例例，美國國商務部部負責收集集資料，，其中包包括股價價，消費費品新定定單，平平均每周周的失業業救濟金金建築，消費費者的預預期，制制造商的的未交貨貨定單的的變動，，貨币供供應，銷銷售額，，原材料的生産産銷售，，廠房設設備以及及平均的的工作周周。經濟濟學家可可以通過過這個指指标來判斷這個個國家未未來的經經濟走向向。如果果領先指指标上升升，顯示示該國的的經濟的的增長，有利利于該國國貨币的的升值。。如果這這個指标标下降，，則說明明該國經經濟有衰衰退迹象，對這這個國家家的貨币币是不利利的。10、耐耐用品訂訂單：(DurableGoodOrders)代代表未未來一個個月内，，對不易易耗損的物品訂訂購數量量，該數數據反應應了制造造業活動動情況，，就定義義而言，，訂單泛泛指有意購買、、而預期期馬上交交運或在在未來交交運的商商品交易易。該該統計數數據包括括，對汽汽車、飛機機等重工工業産品品和制造造業資本本用品，，其它諸諸如電器器等物品品訂購情情況的統計。由于該統統計數據據包括了了國防部部門用品品及運輸輸部門用用品，這這些用品品均爲高高價産品，這兩兩個部門門數據變變化對整整體數據據有很大大的影響響，故市市場也較較注重扣扣除國防部門用用品及運運輸部門門用品後後數據的的變化情情況。總總體而言言，若該該數據增增長，則表示制制造業情情況有所所改善，，利好該該國貨币币。反之之若降低低，則表表示制造造業出現萎縮，，對該國國貨币利利空。市市場一般般最爲重重視美國國耐用品品訂單指指數。在美國，，一般在在每月下下旬公布布前一個個月數據據。11、新新屋開工工和營建建許可：：建築類類指标在在各國公公布的數數據體系系中一般般占有較重要的的地位，，因爲房房地産業業對于現現代化經經濟體都都有舉足足輕重的的地位，，而且一國經濟濟景氣與與否也往往往會在在建築類類指标上上反映出出來。房屋的建建設屬于于投資，，是拉動動國民經經濟增長長的重要要動力。。在西方方國家，，新屋開工和營營建許可可是建築築類指标标中較爲爲重要的的兩個，，考察的的基本上上是居民民住宅或非工業業用途的的建築範範疇。住住宅動工工的增加加将使建建築業就就業人數數增加，，新近購房的家家庭通常常會購買買其他耐耐用消費費品，通通過乘數數效應，，使得其其他産業業的産出和就業業增加，，建築業業對商業業循環非非常重要要，因爲爲住宅建建設的變變化将直直接指向經濟衰衰退或複複蘇。在在美國，，新屋開開工通常常在每月月的16号至19号間間公布。。通常來講，，新屋開開工與營營建許可可的增加加，理論論上對于于該國貨貨币來說說是利好好因素，将推推動該國國貨币走走強，新新屋開工工與營建建許可的的下降或或低于預預期，将将對該國貨币形形成壓力力。感谢您的的关注9、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中黄叶叶树，灯下下白头人。。。10:34:1710:34:1710:3412/31/202210:34:17AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。12月月-2210:34:1710:34Dec-2231-Dec-2212、故人江海别别，几度隔山山川。。10:34:1710:34:1710:34Saturday,December31,202213、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。12月月-2212月月-2210:34:1710:34:17December31,202214、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。31十十二二月月202210:34:17上上午午10:34:1712月月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月2210:34上上午12月-2210:34December31,202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/3110:34:1710:34:1731December202217、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。10:34:17上上午10:34上午10:34:1712月-229、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多多事情情努力力了未未必有有结果果，但但是不不努力力却什什么改改变也也没有有。。。10:34:1710:34:1710:3412/31/202210:34:17AM11、成功功就是是日复复一日日那一一点点点小小小努力力的积积累。。。12月月-2210:34:1710:34Dec-2231-Dec-2212、世间成事事，不求其其绝对圆满满，留一份份不足，可可得无限完完美。。10:34:1710:34:1710:34Saturday,December31,202213、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2210:34:1710:34:17December31,202214、意志坚强强的人能把把世界放在在手中像泥泥块一样任任意揉捏。。31十二二月202210:34:17上上午10: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