包装纸行业市场现状及发展前景分析

包装纸行业市场现状及发展前景分析

一、包装纸行业发展现状：需求增长空间大,供给端增速放缓

受宏观经济下行影响和顺应纸箱轻量化趋势,包装纸消费需求增速放缓.包装用纸下游主要是零售业,包括家电、日化、食品饮料和电子产品等消费品.从2015年起中国社会消费品零售总额增长放缓.2018年社会消费品零售总额增速为4%,处于近期十年中较低水平.下游消费需求不振,使得包装纸行业发展承压.目前中国纸包装行业也向轻量化进行转型,导致原纸使用量降低.宏观经济下行叠加顺应纸箱轻量化趋势,使得中国包装纸消费需求增速放缓.2012-2017年,瓦楞原纸和箱纸板的消费量分别从2027/2157万吨增长至2396/2510万吨,CAGR分别为2.56%和2.83%.2018年,外废额度收紧导致国废价格上升,叠加下游需求较弱,瓦楞原纸和箱纸板的消费量分别为2213/2345万吨,同比下降7.64%/6.57%.瓦楞纸及箱板纸消费量及增速

2018年包装用纸生产量690万吨,较上年增长-0.72％；消费量701万吨,较上年增长-0.85％.2009～2018年生产量年均增长率2.05％,消费量年均增长率1.99％.2006-2018年中国包装用纸消费量和产量数据走势图（单位：万吨）

行业景气度下行,预计短期包装纸价格仍将承压,长期纸价趋于稳定.2018年受到国废价格高位运行和下游需求减弱的影响,瓦楞纸和箱板纸价格高位回落,行业景气度下行.2019年上半年造纸行业依旧处于下行周期,同时受中美贸易战影响,需求持续偏弱,纸价上行承压.从19年初至今,箱板瓦楞纸库存不断提高,今年7月库存天数达到20.42天,接近17年历史库存高位22.22天.库存高企叠加下游需求疲弱,预计19年包装纸价格仍将承压.从长期来看,受制于供给端增量有限,且未来包装纸需求增长空间大,预计长期纸价将趋于稳定.箱板纸国内市场价格（元/吨）

瓦楞纸国内市场价格（元/吨）

箱板瓦楞纸纸库存（天）

行业集中度稳步提升,提升空间广阔.从2010年起,规模以上纸制品企业数量不断减少,行业集中度持续提升,CR5/CR10从2010年的20.49%/28.70%提升至2018年的29.03%/40.25%.美国造纸行业在经历环保立法去产能及行业并购之后,CR10已经达到了90%左右,与美国相比,中国包装纸行业集中度仍有较大提升空间.中国规模以上纸制品企业数（家）

中国造纸行业集中度

二、纸包装行业发展前景

1.纸包装绿色环保,政策助推行业发展.

近年来,政府出台多项政策鼓励发展绿色环保、可循环使用的包装,推动包装产业转型发展,市场对包装物环保性要求的日益提高.纸包装作为绿色环保的包装材料,具有易降解、再循环使用、节约成本等特点,符合中国节能减排和可持续发展的目标.受益于政府的政策支持与公众环保意识的提升,未来纸包装行业将迎来进一步的发展.包装行业政策时间部门政策文件主要内容2016.12中国包装联合会《中国包装工业发展规划（2016—2020年）》提出了建设包装强国的战略任务，坚持自主创新，突破关键技术，全面推进绿色包装、安全包装、智能包装一体化发展，有效提升包装制品、包装装备、包装印刷的关键领域的综合竞争力。2017.5国务院《国家“十三五”时期文化发展改革规划纲要》明确提出“十三五”期间文化发展的指导思想、总体要求。纲要提出，推动出版发行、影视制作、工艺美术、印刷复制、广告服务、文化娱乐等传统产业转型升级，支持发展数字印刷、纳米印刷。2018.1国家邮政局、国家发改委、科技部、工信部、环保部、住建部、商务部、国家质监总局、国家认监委、国家标准委《关于协同推进快递业绿色包装工作的指导意见》提出了七项重点任务，明确了“十三五”期间快递业绿色包装工作要实现的三大目标，即：绿色化、减量化、可循环取得明显效果。2019.5国家市场监督管理总局《绿色包装评价方法与准则》》针对绿色包装产品低碳、节能、环保、安全的要求规定了绿色包装评价准则、评价方法、评价报告内容和格式，并定义了“绿色包装”的内涵。

环保政策趋严,去产能持续推进,供给端增速放缓.国家通过提高企业排放标准和环保要求,来淘汰造纸行业内的落后产能,实现国家供给侧改革去产能的目标.“十二五”期间,全国共淘汰落后产能3433万吨,“十三五”期间,国家计划进一步淘汰800万吨落后产能.在去产能的背景下,造纸行业供给逐渐放缓,2012-2018年全国纸及纸板产量从11257.70万吨增长至11712.50万吨,CAGR为0.48%,2018年产量同比下降7.03%,行业去产能效果明显.2008-2018年纸及纸板产量及增速

2.电商迅速发展成为包装纸增长的动力之一

近20年来,中国经济快速增长,纸包装业务收入也快速增加.尽管近年来中国经济增速出现下滑,但是6%以上的经济增长速度在全球范围内仍然属于飞速增长,经济增长对包装纸需求的拉动作用还在继续.在经济发展的大背景下,中国的电商快递业务从无到有,尤其是2008年以来,快递业务的收入规模和快递数量都呈现出井喷式增长,即便近年来增速有所下滑,但是也还是维持在20%以上的超高增长速度,属于行业从初期的野蛮式增长到逐渐成熟阶段的自然过渡.电商业务的快速发展离不开与之相配的线下物流和快递配送,受电子商务、快递物流快速发展的拉动,中国的纸包装业务收入在三种主流包装形式（纸包装、塑料包装、金属包装）中一枝独秀,也呈现出井喷式增长的态势.

2018年,中国快递服务企业业务量达到507.1亿件,同比增长26.6％.快递业务增量为106.5亿件,快送业务量及増量均创历史新高.中国日均快件处理量达到1.4亿件,最高日处理量达到4.2亿件,同比增长25.7％.2010-2018年,中国快递业务量年均复合增长率达46.9％,是同期国内生产总值增速的6倍以上,增速居现代服务业前列,是中国新经济的代表行业.中国快递业务量超过美、日、欧发达经济体之和,占全球快递包裹市场份额的一半以上.中国快递业务量规模连续五年稳居世第一,成为全球快递包市场发展的动力源和稳定器.2010-2018年快递业务量变动情况（单位：亿件,%）

网购零售额及增速

3.外废政策收紧支撑国废价格,原材料决定企业长期发展

外废政策持续收紧,支撑国废价格.由于国家对环保的重视程度不断加大,对进口废纸的管控愈加严格,进口废纸配额逐年降低.2018年进口废纸配额为1816万吨,同比下降35%,外废配额大幅减少迫使造纸企业用国废代替外废,国废需求增加推动了国废价格的上涨.国废价格自2017年8月开始快速上涨,从1722元/吨上涨至2018年5月的2928吨/元,涨幅高达70.03%.2018年国废均价为2591吨/元,同比提升34.10%.国废价格从2018年二季度开始