房地产行业2022年第52周地产周报：12月百强销售表现不理想限购限贷政策放松持续

报有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。核核心观点板块较沪深300指数相对收益为-3.9%。沪深300指数报收3871.63，周度涨幅为2.6%；房地产板块指数报收2995.12，涨幅为-2.8%。实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量。住建部：增强房地产市场金有关规定。成都：父母投靠成年子女入户的可在对应限购区域购买一套住房。重庆：优化商贷住房套数认定。北京：租住保租深化二手房“带押过户”与新建商品房项目“交房即公积金贷款额度。绍兴：房票使用范围扩大至二手房。大连：契税最高税率由4%调降至REIT。市新房、二手房交易较上周分别上升42.2%、58.2%；二线城市新房、二手房交易较52周，15大城市库存为124.7万套，较第51周减少5844套；库销比为16.5个城。看好(维持)业告发布日期房地产行业旭翔露wuconglu@证监会牌照：BQJ931集中精力化解地产风险：——2022年第50周地产周报降幅扩大，仍需等待更多政策：——11月统计局数据点评REITs底层资产或扩围，限购限贷政策继续放松：——2022年第49周地产周报2022-12-202022-12-172022-12-15股东选择收取新股股息。碧桂园获2.8亿美。旭辉、雅居乐完成配股。华夏幸展拟出售房地产业务予山东城发。首开股应链保理业务。时代中国暂停支付离岸债务。绿地控股大股东减持。投资建议与投资标的投资建议与投资标的⚫中央层面，多部委继续表态支持房地产平稳发展。本周央行货币政策委例会及银保监会再提扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”，满足房地产行业合理融资需求，刚性和改善性需求等。住建部原副部长仇保兴表示近期房地产脆弱性明显增加，要增强市场韧性，防止对市场直接或间接不利的政策出台。发改委要求北京、上海、安徽、广东狠抓任务落实，推进保交楼等稳经济政策措施落地见效。地方层面，需求端宽松政策持续刺激。东莞、成都限购进一步放松；重庆优化非中心城区商贷住房套数认定；长春、蚌埠提高多子女家庭公积金贷款额度；绍兴房票使用范围扩大至二手房；广州、成都等多地深化二手房“带押过户”等。总体来看，政策放松趋势已经相对明确，但销售端尚未出一步扩大，百强单月销售金额和面积同比增速分别为-31%/-34%，前值为-28%/-35%。从周度数据来看，疫情影响仍未消除，预计短期内销售将持续承压。我们看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。2第52周市场行情回顾(2022.12.26~2023.01.01) 4 2.行业及公司要闻回顾(2022.12.26~2023.01.01) 4 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3图1：本周(第52周)29城市新房成交 6图2：本周(第52周)11城市二手房成交 7图3：本周(第52周)新房二手房成交中一线城市占比 7 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。41.第52周市场行情回顾(2022.12.26~2023.01.01)指数相对收益为-3.9%。沪深300指数报收3871.63，周度涨幅为1.1%；创业板指数报收2346.77，周度涨995.12，周度涨幅为-2.8%。22/12/30)幅沪深300%业板指77%房地产指数(申万)12数据来源：Wind，东方证券研究所。 松江江集团%江东日企业%华联0%力地产%方银星%宇发展 凰股份%数据来源：Wind，东方证券研究所备注：本研报使用的地产板块股票池是经过调整的，具体见附录2.行业及公司要闻回顾(2022.12.26~2023.01.01)实推动政策性开发性金融工具项目形成更多实物工作量。住建部：增强房地产市场韧性。深交所：成年子女入户的可在对应限购区域购买一套住房。重庆：优福建漳州：进一步拓宽购房补贴范围，全面实施“带押过户”。嘉实京东仓储REIT网下认购南、武汉完成又一批次集中供地。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5需求，推动房地产行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况。(12.30)：观点地产网：观点地产网s：观点地产网4)银保监会：再提满足房地产合理融资需求，“因城施策”实施差别化住房信贷政策。 2.27)：观点地产网具项目形成更多实物工作量，统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效。(12.26)：观点地产网6)住建部：要增强房地产市场的韧性，防止对市场直接或间接不利的政策出台。(12.26)：观点地产网7)北京：租住保障性租赁住房的家庭可以申请提取住房公积金，且职工每月的住房公积金可直接冲抵房租。(1.1)：观点地产网)：观点地产网：观点地产网：观点地产网照政府：观点地产网12)成都：父母投靠成年子女入户的，可以作为单独家庭在户籍对应的限购区域购买一套住房。 (12.30)：观点地产网：观点地产网：观点地产网有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6：观点地产网16)成都：推出二手房带抵押过户新模式，无须提前还贷即可完成过户。(12.28)：观点地产网17)重庆：居民在中心城区以外区县新购住房的，个人住房商业贷款仅核查所在区县住房套数。居民存量住房用作保障性租赁住房和长租房的，可不纳入家庭住房套数计算；原则上一个家庭只核减一套。(12.28)：新浪财经18)广州：深化二手房“带押过户”与新建商品房项目“交房即交证”。存量房住房公积金贷款不再试行购房交易资金监管。(12.27)：观点地产网19)东莞：全域暂停实行限购政策，除核心区域外二手房解除限售。(12.26)：观点地产网最高溢价率14%，总成交价78.4亿元。(12.30)：观点地产网 (12.29)：观点地产网成交，其余均底价成交，成交总价约236.45亿元。(12.27)：观点地产网本周新房和二手房销售量均较上周上升。第52周29大城市新房销售为3.1万套，较上周上升、二手房交易较上周分别上升65.9%、下降4.6%。图1：本周(第52周)29城市新房成交,00000029大城市(套)一线城市(套，右轴)00000周数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。7图2：本周(第52周)11城市二手房成交11大城市(套)一线城市(套，右轴)0000000000第3周12周21周30周39周49周5-615周24周33周43周52周周数据来源：Wind，东方证券研究所图3：本周(第52周)新房二手房成交中一线城市占比二手房一线占比新房一线占比(右轴)%%%%%%%%%%2020202020202020202020202021年第年第年第年第年第年第年第1周10周19周28周37周46周3周数据来源：Wind，东方证券研究所20212021202120212021202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第2周.5万有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。80000新房库存新房去化周期(月，右轴)海广州深圳数据来源：Wind，东方证券研究所84015大城市(月)一线城市(月)20202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022数据来源：Wind，东方证券研究所本周土地市场出让热度较上周上升。第52周26大城市合计成交土地62块。其中一线城市、二有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9况一线城市成交土地面积(万方)一线城市成交地块数二线城市成交土地面积(万方)二线城市成交地块数50040030020000080604020020202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周14周22周30周38周47周2周11周19周27周35周44周52周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：一线城市：北京、上海、深圳；二线城市：广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都。卫星城(环沪)成交土地面积(万方)卫星城(环沪)成交地块数卫星城(粤港澳)成交土地面积(万方)卫星城(粤港澳)成交地块数120010008006004002004540353025205020202020202020202020202020202021202120212021年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第1周9周17周25周33周41周49周5周14周22周30周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：卫星城：环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东，202120212022202220222022202220222022年第年第年第年第年第年第年第年第年第38周47周2周11周19周27周35周44周52周粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。140012001000800600400200一线城市出让金总额(亿元)二线城市出让金总额(亿元)20202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：一线城市：北京、上海、深圳、广州；二线城市：杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西 安、成都。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。卫星城(环沪)出让金总额(亿元)卫星城(粤港澳)出让金总额(亿元)000008060402020202020202020202020202020202021202120212021年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：卫星城：环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东，202120212022202220222022202220222022年第年第年第2年第年第年第年第年第年第38周47周周11周19周27周35周44周52周粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。一线城市、二线城市、环沪卫星城、粤港澳卫星城的平均溢价率分别为0.0%、0.8%、0.0%、40%35%30%25%20%15%10%5%0%平均溢价率20202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：26城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2826242220流拍地块数(宗)20202020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222022年第1年第9年第年第年第年第年第年第5年第年第年第年第年第年第2年第年第年第年第年第年第周周17周25周33周41周49周周14周22周30周38周47周周11周19周27周35周44周52周数据来源：中指院、观点地产网，东方证券研究所注：26城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。保利发展、外高桥、苏宁环球发布定增预案。万科、碧桂园、大悦城完成中票发行。龙湖集团控股及主要股东选择收取新股股息。碧桂园获2.8亿美元贷款。建发股份拟发行150亿元可续期公司债。旭辉、雅居乐完成配股。华夏幸福124亿元转让资产予华润置地。鲁商发展拟出售房地产业务予山东城发。首开股份拟开展供应链保理业务。时代中国暂停支付离岸债务。绿地控股大股展】(12.30)公布非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票的数量为募集资金总额除以发行价格，且不超过8.19亿股(含8.19亿股)，募集资金总额不超过125亿元(含本用后个项目及补充流动资金。【鲁商发展】(12.30)公布重组方案，将房地产开发业务资产以59.07亿出售予山东城发。【时代中国】(12.30)暂停支付离岸债务，将集中有限资源始终全力保障项目交付进度。【首开股份】(12.30)拟开展供应链保理业务，产品总规模不超过10亿元。【雅居乐】(12.30)完成以先旧后新方式配售2.69亿股，所得款项净额6.17亿港元。【苏宁环球】(12.29)发布非公开发行A股股票预案，本次非公开发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算得出，非公开发行股票数量不超过发行前苏宁环球总股本的30%，即不超过910,390,915股(含本数)，募集资金总额不超过28亿元，扣除发行费用后计划投资于天华硅谷庄园三区(荣锦瑞府)、北外滩水城二十街区(滨江雅园)两个项目及补充流动资金。【外高桥】(12.29)拟定增不超过35亿元，用于多个建设项目及补充流资。【旭辉集团】(12.29)8.4亿股配售及认购事项已完成，所得款项净额9.46亿港元。【大悦城】(12.29)完成发行2022年度第一期15亿元中票，期限2+N，利率5.1%。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【华夏幸福】(12.29)拟向华润置地转让4家标的公司股权及142.33亿元往来债权，包含武汉和南京三个商办综合体。其中标的股权转让价款为人民币4元，标的债权转让价款为人民币约房建设支出、税金缴纳等。【龙湖集团】(12.28)控股股东及主要股东选择以新股形式收取中期股息，涉及金额14.72亿港【碧桂园】(12.28)获2.8亿美元贷款融资，将用于定期贷款再融资。【绿地控股】(12.27)公司第一大股东上海格林兰投资企业通过上海证券交易所大宗交易系统累本公司1.05%的股份。【碧桂园】(12.26)完成发行10亿元中债增增信中票，最终票面利率4.3%。【建发股份】(12.26)拟发行规模不超过150亿元可续期公司债。3.投资建议房地产再提扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”，满足房地产行业合理融资需求，改善优改善性住房需求等。住建部原副部长仇保兴抓任务落实，推进保交楼等稳经济政策措施落经相对明确，但销售端尚未出现明显改善。克而瑞数据显示，12月百强销售表现并不理想，从周度数据来看，疫情影响仍未消除，预计短期内销售将持续承压。我们看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。风险提示1、地产逆周期政策不及预期。当前市场对政策放松的预期较强，如果中央或地方政策超预期收2、销售大幅下滑。由于楼市进入需求收缩期，叠加疫情形势的不确定性影响，销售增长可能不转能力和盈利能力。3、房企信用风险进一步扩大。如政策和销售等不及预期，个别房企因刚性债务无法兑付发生信表现。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。地产板块股票池名单莞、惠州、南宁、济南、南昌、呼和浩特、温州、泉州、淮安、江阴、武汉、长春、无林、金华、常州。其中一线城市为：北京、上海、深圳、广州。：北京、深圳。数据跟踪城市：北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、苏州、福州、厦门、东、泉州、蚌埠、九江、江阴、张家港。其中一线城市为：北京。4、本报告使用的股票池基于申万行业指数(房地产)进行调整，调整依据为该公司实质从事业务/盈利与地产关联，也可能是与我们关注的领域有关(如房地产服务业，传媒板块的三六五网也符合股票池要求)，调整后股票数量为130。股票池全名单如下：.SZ.SZ华联.SZ置业3.SH股份3.SH地产.SZ星源.SZ顺发恒业.SZ3.SH股份5.SH.SZ.SZ发展7.SH3.SH家族8.SH发展.SZ科股份8.SH利发展0.SH丹3.SH方银星.SZ河股份.SZ好集团2.SH江广厦3.SH栖霞建设3.SH城投.SZ.SZ4.SH高科5.SH马股份1.SH能置业.SZ.SZ宁环球7.SH城大通4.SH新7.SH股份.SZ.SZ禾集团7.SH都股份6.SH地控股3.SH股份.SZ控股.SZ4.SH0.SH股份7.SH股份.SZ通.SZ江东日1.SH股份8.SH临港.SZ旭蓝天.SZ岭新城3.SH湖高新2.SH集团0.SH.SZ.SZ信发展9.SH坊发展8.SH黄浦5.SH.SZ.SZ份8.SH9.SH东金桥8.SH辰实业.SZ海控股.SZ滨发展9.SH地产1.SH企业.SZ网.SZ.SZ源科技2.SH江控股7.SH.SZ集团.SZ城3.SH8.SH高桥.SZ健康.SZ星股份5.SH力地产9.SH投控股.SZ融街.SZ8.SH湖中宝7.SH达地产.SZ景控股.SZ5.SH经开8.SH.SZ.SZ基建3.SH置业3.SH.SZ开发.SZ5.SH松江5.SH源.SZ安地产.SZ商蛇口9.SH城投5.SH.SZ宇发展.SZ兆业6.SH地产3.SH投发展.SZ.SZ股份6.SH京城建4.SH江实业.SZ茵体育.SZ宇集团2.SH发展3.SH百集团.SZ.SZ盛发展5.SH股份6.SH凰股份.SZ.SZ肥城建0.SH幸福4.SH富达.SZ石投资.SZ江集团6.SH股份4.SH团.SZ航投资.SZ3.SH地集团6.SH州高新数据来源：Wind，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本或观点无任何直接或间接的关系。公司投资评级的量化标准数收益率在-5%以下。级相关信息。存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利有效。行业投资评级的量化标准：准指数收益率在-5%以下。未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明