6月8日科目二章节测试及答案

6月8日科目二章节测试[复制]您的姓名：[填空题]*_________________________________机构：[单选题]*○鸿联○泰盈团队：[单选题]*○基础○专业所属一级分行[填空题]*_________________________________1以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法是（）。[单选题]*A.执行偏差算法(正确答案)B.跟量算法C.时间加权平均价格算法D.成交量加权平均价格算法答案解析：执行偏差算法是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。2（）是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。[单选题]*A.成交量加权平均价格算法(正确答案)B.时间加权平均价格算法C.跟量算法D.执行偏差算法答案解析：成交量加权平均价格算法是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。3[单选题]根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，用于融资融券的标的证券为股票的，上海证券交易所规定其股东人数不少于()人。[单选题]*A.1000B.2000C.3000D.4000(正确答案)答案解析：股东人数不少于4000人。4下列关于市场冲击说法错误的是（）。[单选题]*A.市场冲击是交易行为对价格产生的影响B.市场冲击可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量C.头寸越大，对市场价格的冲击越明显D.头寸越大，交易所需的时间越短(正确答案)答案解析：市场冲击是交易行为对价格产生的影响，可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。头寸越大，对市场价格的冲击越明显，交易所需的时间也越长，执行时间的延长就会导致机会成本的增加。5在报价驱动中，做市商的收入来源是（）。[单选题]*A.投机收入B.手续费、佣金收入C.买卖证券的差价(正确答案)D.投资收入答案解析：做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。6关于佣金率的说法错误的是（）。[单选题]*A.证券公司对于不同的投资者会采用不同的交易佣金率B.投资者的资产或交易量、交易方式、客户忠诚度等会影响交易佣金C.经纪账户中资金量高且交易活跃的投资者要支付高佣金率(正确答案)D.对于自己的老客户，证券公司都会在佣金率上给予优惠答案解析：AB两项，证券公司通常会设立一个全成本交易佣金率，在此基础上根据投资者的资产或交易量、交易方式、客户忠诚度等调整交易佣金，最终确定每个投资者适用的实际交易佣金；C项，经纪账户中资金量高且交易活跃的投资者会享受到低佣金率，而采用网上交易、电话交易等方式则优于现场交易；D项，对于自己的老客户，证券公司都会在佣金率上给予优惠。7影响算法交易模型的因素不包括（）。[单选题]*A.人的交易理念B.基于数据的量化分析C.人的交易理念与基于数据的量化分析的有效结合D.模型复杂程度(正确答案)答案解析：交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的优劣取决于人的交易理念和基于数据的量化分析，以及两者的有效结合。好的交易算法应该是一个白箱交易，其内在逻辑应该是可解释的。8下列选项中不属于隐性成本的是（）。[单选题]*A.机会成本B.买卖价差C.市场冲击D.印花税(正确答案)答案解析：除了佣金和税费等显性成本，交易过程中的隐性成本，如买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等，往往容易被忽视。9投资部对投资组合的潜在风险进行充分估计，并制定风险预案，属于基金公司投资交易的（）环节。[单选题]*A.形成投资策略B.构建投资组合(正确答案)C.绩效评估与组合调整D.执行交易指令答案解析：在投资组合构建及执行过程中，投资部须将相关风险评估报告反馈至公司投资决策委员会，对投资组合的潜在风险进行充分估计并制定风险预案。10经纪人的利润来源主要是（）。[单选题]*A.买卖价差B.手续费C.投资收入D.佣金(正确答案)答案解析：经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。经纪人的利润来源主要是佣金。11在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上海证券交易所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合的条件不包括（）。[单选题]*A.在上海证券交易所上市交易超过3个月B.股东人数不少于5000人(正确答案)C.融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元D.融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元答案解析：股东人数不少于4000人。12可以降低交易对市场的冲击的算法是（）。[单选题]*A.跟量算法B.时间加权平均价格算法C.成交量加权平均价格算法(正确答案)D.执行偏差算法答案解析：ABCD四项均属于常见的算法交易策略。其中，成交量加权平均价格算法是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。13关于卖空交易，下列说法正确的是（）。[单选题]*A.投资者借入资金购买证券B.平仓之前，投资者卖空所得资金可用于其他用途C.投资者向证券公司借入一定数量的证券卖出(正确答案)D.会缩小投资收益率或损失率答案解析：A项，在我国，保证金交易被称为“融资融券”，融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易，融券即投资者借入证券卖出，也称卖空交易；B项，融券交易没有平仓之前，投资者融券卖出所得资金除买券还券外，是不能用于其他用途的；D项，融券业务同样会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。14按照我国证券交易所的现行规定，指令驱动的成交原则是（）。[单选题]*A.价格优先、数量优先B.价格优先、客户优先C.时间优先、数量优先D.价格优先、时间优先(正确答案)答案解析：指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则等。15显性成本不包括（）。[单选题]*A.佣金B.印花税C.过户费D.买卖价差(正确答案)答案解析：证券市场中的交易成本可分为显性成本和隐性成本，其中显性成本包括佣金、印花税和过户费等。16中国证监会发布的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》中对基金管理人员的规定不包括（）。[单选题]*A.诚实守信B.爱岗敬业(正确答案)C.勤勉尽责D.独立客观答案解析：《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》指出，投资管理人员应当诚实守信、独立客观、专业审慎、勤勉尽责。17以下不会造成资产转持的是（）。[单选题]*A.基金经理更换B.基金风格转换C.指数调仓D.市场价格下跌(正确答案)答案解析：在投资过程中，基金可能面对基金经理更换、基金风格转换、指数调仓等情况，这些情况往往带来大规模的证券交易，产生较大的交易成本，给基金资产带来损失，这种大规模的组合调整被称为资产转持。18根据不同的市场行情，投资者下达的指令不包括（）。[单选题]*A.市价指令B.限价指令C.止损指令D.触价指令(正确答案)答案解析：包括：市价指令、随价指令。其中随价指令包括限价指令、止损指令19关于交易成本，以下表述错误的是（）。[单选题]*A.印花税是根据国家税法规定，在股票成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的现金B.证券公司对于不同的投资者往往会采用不同的交易佣金费率C.有证券交易结束后还需要支付证券登记结算机构一定费用，这部分费用称为过户费D.佣金是指交易成功后，投资者根据交易笔数付给经纪人的费用(正确答案)答案解析：D项，佣金是指交易成功后，投资者根据交易额，按照一定比例付给经纪人的费用，是证券交易中最普遍、最清晰的成本。20报价驱动中，最为重要的角色是（）。[单选题]*A.买方B.卖方C.做市商(正确答案)D.证券交易所答案解析：报价驱动(quotedriven)中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。21在任何市场中，商品的（）始终是最关键也是交易者最关心的因素。[单选题]*A.交易量B.交易价格(正确答案)C.需求量D.供给量答案解析：在任何市场中，商品的交易价格始终是最关键也是交易者最关心的因素。经济学中需求和供给达到均衡时决定了价格，而在证券市场中，价格的形成也遵循这样的规律，但实现形式却并不单一。22就“价格优先、时间优先”的指令驱动的成交原则中，在同一时间内，下列表述正确的是（）。[单选题]*A.无论是买入还是卖出，报价越低的越先成交B.如果是买入，报价越低越先成交；如果是卖出，报价越高越先成交C.无论是买入还是卖出，报价越高的越先成交D.如果是买入，报价越高越先成交；如果是卖出，报价越低越先成交(正确答案)答案解析：指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则，较高的买入价格总是优于较低的买人价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格；②时间优先原则，如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。23在报价驱动中，买卖价格由（）报出。[单选题]*A.买方B.卖方C.证券交易所D.做市商(正确答案)答案解析：报价驱动(quotedriven)中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出。24当交易量放大时，同样放大下单成交量的算法是（）。[单选题]*A.成交量加权平均价格算法B.时间加权平均价格算法C.跟量算法(正确答案)D.执行偏差算法答案解析：跟量算法旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。25有甲、乙、丙、丁四个投资者，均申报买进X股票，申报价格和申报时间分别为：甲的买进价为10.70元，时间是13:35；乙的买进价为10.40元，时间是13:40；丙的买进价为10.75元，时间为13:55；丁的买进价为10.40元，时间为13:50。则四位投资者交易的优先顺序（）。[单选题]*A.丁、乙、甲、丙B.丁、乙、丙、甲C.丙、甲、丁、乙D.丙、甲、乙、丁(正确答案)答案解析：指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。先比较申报价格，可知丙的申报价格最高，甲其次，乙丁的申报价格相同且低于丙甲；再比较乙丁的申报时间，乙先于丁申报，所以乙应优先于丁。26下列关于执行缺口的说法错误的是（）。[单选题]*A.执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值B.执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值(正确答案)C.执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化D.执行缺口是测算资产转持成本的主要指标答案解析：执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中，投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易，且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。27下列不属于显性成本的（）[单选题]*A.佣金B.印花税C.过户费D.市场冲击(正确答案)答案解析：显性成本包括佣金、印花税和过户费等。28支付给证券登记结算机构的费用称为（）。[单选题]*A.手续费B.印花税C.过户费(正确答案)D.佣金答案解析：在证券交易结束后需要支付给证券登记结算机构一定费用，这部分费用称为过户费。29（）是指投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。[单选题]*A.融资(正确答案)B.融券C.买断D.回购答案解析：在我国，保证金交易被称为“融资融券”。融资即投资者借入资金购买证券，也叫买空交易。融券即投资者借入证券卖出，也称卖空交易。30在基金公司，通常对交易所上市股票的投资指令的执行流程所包含的环节和顺序是（）。Ⅰ.基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令；Ⅱ.基金经理通过交易系统直接向券商下达交易指令；Ⅲ.基金经理通过交易系统直接向交易所下达交易指令；Ⅳ.系统或相关人员审核投资指令的合法合规性，拦截违规指令；Ⅴ.交易员收到指令后根据指令要求和市场情况完成交易。[单选题]*A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ(正确答案)C.Ⅰ、ⅤD.Ⅱ、Ⅲ答案解析：交易指令在基金公司内部执行步骤如下：①在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令；交易系统或相关负责人员审核投资指令(价格、数量)的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理，其他指令被分发给交易员；③交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。31下列关于做市商的表述，不正确的是（）。[单选题]*A.报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度B.做市商的利润来源于买卖差价，如果证券差价小但交易频繁，做市商无法赚取利润(正确答案)C.做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出D.当接到投资者卖出某种证券的报价时，做市商以自有资金买入；当接到投资者购买某种证券的报价时，做市商用其自由证券卖出答案解析：虽然做市商的利润来源于买卖差价，但如果买卖差价太大，做市商将很难促成交易，从而失去赚取差价的机会。另外，如果证券差价小但交易频繁，做市商仍可以赚取利润。32下列关于做市商说法错误的是（）。[单选题]*A.报价驱动市场也被称为做市商制度B.与股票不同，几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的C.所有投资者都可以充当做市商的角色(正确答案)D.做市商的利润来源是买卖差价答案解析：C项，不是所有投资者都可以充当做市商的角色。做市商为了维护证券的流动性必须具备一定的实力，充足的可交易资金和证券是必不可少的，因此做市商必须随时满足买卖双方的交易数量，这样才能给市场提供流动性。33（）流动性较好，买卖价差小。[单选题]*A.大盘蓝筹股(正确答案)B.小盘股C.新兴市场股票D.绩优蓝筹股答案解析：买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小；小盘股则反之。成熟市场，如美国市场的股票，流动性较好，价差较小；而新兴市场买卖价差则较大。34在报价驱动市场中处于关键性地位的是（）。[单选题]*A.做市商(正确答案)B.经纪人C.个人投资者D.机构投资者答案解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。35下列关于算法交易的说法错误的是（）。[单选题]*A.算法交易是通过数学建模将常用交易理念固化为自动化的交易模型，并借助计算机强大的存储与计算功能实现交易自动化(或半自动化)的一种交易方式B.算法与人(交易员)的互动是至关重要的，两者之间互为补充C.交易算法的实施有赖于信息技术的支持D.算法交易可以避免所有交易错误(正确答案)答案解析：D项，算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误，但不会避免所有交易错误。36下列属于基金投资交易过程中的风险的是（）。[单选题]*A.投资组合风险(正确答案)B.汇率风险C.利率风险D.市场风险答案解析：基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面：①投资交易过程中的合规性风险；②投资组合风险。37在做市商市场中，证券交易的买价由______给出，证券交易的卖价由______给出。（）[单选题]*A.做市商；做市商(正确答案)B.做市商；投资者C.投资者；投资者D.投资者；做市商答案解析：报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出。38（）的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。[单选题]*A.报价驱动B.指令驱动(正确答案)C.做市商制度D.柜台交易答案解析：指令驱动(orderdriven)的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。39上海证券交易所规定的维持担保比例下限为（）。[单选题]*A.100%B.50%C.130%(正确答案)D.150%答案解析：答案解析：上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%，维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量x当前市价+利息及费用总和)40下列关于机会成本的说法错误的是（）。[单选题]*A.机会成本属于显性成本(正确答案)B.机会成本属于隐性成本C.目标组合与被转换组合的差异越大，机会成本增加的可能性就越高D.机会成本是转持成本中最难预测的部分答案解析：AB两项，显性成本包括佣金、印花税和过户费等，隐性成本包括买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等；CD两项，受市场因素影响，目标组合和被转换组合在转持期间往往有不同的损益表现，目标组合与被转换组合的差异越大，机会成本增加的可能性就越高，这是转持成本中最难预测的部分。41如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达（）。[单选题]*A.市价指令(正确答案)B.随价指令C.限价指令D.止损指令答案解析：如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易，就会下达市价指令。另外，在连续竞价交易中，证券价格是不断变化的，在投资者下达市价指令后仍可能发生变化，这时投资者将面临新的市场价格。42关于保证金交易的说法不正确的是（）。[单选题]*A.保证金交易也称为信用交易B.保证金除以所投资金额或证券总价值的比率称为保证金率C.在我国，保证金交易被称为“融资融券”D.所有的证券公司都可以开展此项业务(正确答案)答案解析：融资融券业务会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。为防范融资融券的投资风险，证券交易所对参与融资融券的证券公司做出了严格规定，只有符合一定标准的证券公司才能开展此项业务。43基金管理人常用（）进行风险对冲。[单选题]*A.单一对冲工具B.一篮子对冲工具(正确答案)C.定制的对冲工具D.以上均不正确答案解析：基金管理人可以使用远期、期货、互换等衍生工具在转持过程中进行风险对冲。市场交易活跃，成本低廉的单一对冲工具往往不能满足需要，而定制的对冲工具成本昂贵，且引入了对手方风险，常用方式是使用一篮子对冲工具对风险进行拟合。44关于做市商与经纪人的相同点和区别，下面的表述错误的是（）。[单选题]*A.一般情况下，做市商参与交易，经纪人不参与交易B.经纪人能为市场提供流动性，做市商不能(正确答案)C.经纪人可以为做市商服务D.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润主要来自于佣金答案解析：做市商与经纪人两者既有联系又相互区别，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人可以为做市商服务。做市商与经纪人的区别主要体现为：①市场角色不同。做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，参与市场与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，不参与交易。②利润来源不同。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。③市场流动性贡献不同。在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。45属于投资交易过程中的隐性成本的是（）。[单选题]*A.佣金B.对冲费用(正确答案)C.印花税D.过户