投资项目决策的依据：可行性和评估

第三章

投资项目决策的依据

－－可行性研究和评估第一节可行性研究项目具有很多特性，但是最大的特性是项目的风险性。项目的风险性是由于项目的一次性、独特性和不确定性造成的，其中最为关键都是项目的不确定性环境和项目信息的不完备性造成的。项目的风险性是一种造成损失的可能性。几乎没有一个项目是完全按照最初的计划完成的，项目变更和变动带来了造成损失的可能性。一、可行性研究的含义与阶段划分（一）可行性研究的含义专门为解决某一特定项目是否可行，而在实施前进行调查研究及全面的技术经济分析论证，为项目决策提供一种科学分析方法，由此考察项目经济上的合理性、盈利性，技术上的先进性、适用性，实施上的可能性、风险性。从项目选择、立项、建设到生产经营的全过程来考察分析项目的可行性。（二）可行性研究的阶段划分1、机会研究寻求投资的机会与鉴别投资的方向，可分为一般机会研究和特定项目机会研究。2、初步可行性研究进一步分析和判断投资项目的生命力、利益和是否值得进一步分析。3、可行性研究对项目进行深入详细的技术经济论证，是投资前最重要的阶段。二、可行性研究的作用和出发点（一）作用1、是科学的投资决策的依据2、是编制计划、设计、施工实施以及后评价的依据。3、是项目评估、筹措资金的依据。4、是提高投资效益的重要保证。（二）出发点P60第二节可行性研究的内容、程序和原则一、可行性研究的内容1、市场研究2、工艺技术方案研究3、经济和社会环境研究二、工作程序确定目标编制资金筹措计划调查研究编写可行性报告优选方案最优方案论证在整个程序中，委托单位和咨询单位必须紧密合作。第三节可行性研究的方法一、经济评价方法详见第四章二、市场预测法P66三、投资估算法P68第四节环境影响评价（略）有专门机构和专门的法律要求第五节报告书的编写一、要求1、客观公正2、达到国家规定标准3、保证必需的工作周期二、编写规范十一个部分，具体内容见P71一、项目评估为了避免和减少项目的风险就必须开展项目评估。因为项目评估可以预测、分析和识别项目的风险，并据此做出各种方案和选择，以避免和消减项目的风险，从而使项目业主、投资者和项目承包商避免不必要的风险。项目评估可以按照不同的评估主体和评估目的而划分成多种不同的评估类型。第七节项目评估二、、不不同同评评估估主主体体的的分分类类1、、业业主主（（所所有有者者））的的项项目目评评估估主要要是是从从项项目目的的安安全全性性、、收收益益性性和和成成长长性性等等方方面面进进行行评评估估。。这包包括括项项目目的的技技术术、、经经济济、、运运行行、、时时间间和和环环境境等等各各个个方方面面进进行行全全面面的的评评估估。。项目目其其他他相相关关利利益益主主体体的的各各种种评评估估都都是是以以项项目目业业主主的的评评估估为为基基础础，，从从自自身身或或社社会会的的利利益益出出发发做做出出的的。。2、、银银行行等等投投资资者者（（贷贷款款人人））的的项项目目评评估估主要要是是从从资资本本保保全全和和收收益益的的角角度度进进行行全全面面的的评评估估，，包包括括资资金金的的回回收收、、投投资资的的收收益益和和经经济济促促进进等等方方面面进进行行全全面面的的评评估估。。3、、承承包包商商（（实实施施者者））的的项项目目评评估估主要要是是从从项项目目范范围围、、工工期期、、造造价价、、质质量量和和可可施施工工性性等等方方面面进进行行评评估估，，最最重重要要的的是是保保证证项项目目在在各各种种约约束束和和前前提提条条件件下下的的完完成成以以及及能能够够有有足足够够的的盈盈利利和和收收益益。。4、、政政府府机机构构的的项项目目评评估估主要要是是从从全全社社会会的的角角度度对对经经济济可可行行性性、、环环境境可可行行性性和和社社会会资资源源的的最最佳佳配配置置等等角角度度做做出出的的评评估估。。三、、不不同同深深度度的的项项目目评评估估1、、项项目目提提案案或或项项目目建建议议书书2、、项项目目初初步步可可行行性性分分析析3、、项项目目可可行行性性分分析析4、、项项目目价价值值工工程程和和可可施施工工性性分分析析5、、银银行行的的内内部部分分析析报报告告6、、政政府府主主管管部部门门的的评评估估7、、最最终终的的项项目目决决策策（（各各相相关关利利益益主主体体的的决决策策））四、、不不同同时时期期的的项项目目评评估估1、、项项目目前前评评估估2、、项项目目跟跟踪踪评评估估3、、项项目目后后评评估估4、、项项目目设设计计中中的的价价值值分分析析5、、项项目目施施工工中中的的价价值值分分析析和和可可施施工工性性分分析析五、、项项目目的的单单项项评评价价任何何项项目目必必须须从从下下述述几几个个方方面面进进行行单单项项指指标标的的深深入入评评价价以以便便确确保保项项目目的的可可行行性性：：经济济评评价价：：包包括括项项目目的的财财务务评评价价和和国国民民经经济济评评价价两两个个方方面面，，这这是是最最重重要要的的当当项项目目评评价价工工作作。。技术术评评价价：：主主要要是是项项目目技技术术科科学学性性、、先先进进性性等等评评价价。。运行行评评价价：：主主要要是是项项目目运运行行条条件件和和资资源源的的评评价价。。环境境评评价价：：主主要要是是关关于于项项目目对对于于环环境境的的影影响响和和所所需需环环境境污污染染治治理理措措施施等等方方面面的的评评价价。。六、、项项目目的的经经济济评评价价1项项目目的的财财务务评评价价这是是从从业业主主或或投投资资人人的的角角度度，，对对于于项项目目的的成成本本和和收收益益进进行行比比较较而而做做出出的的经经济济评评价价。。以以国国家家现现行行的的财财税税制制度度为为依依据据做做出出的的经经济济评评价价。。2项项目目的的国国民民经经济济评评价价这是是从从国国家家的的角角度度，，对对于于项项目目的的成成本本和和收收益益进进行行比比较较而而做做出出的的经经济济评评价价。。以以影影子子价价格格和和影影子子工工资资等等国国民民经经济济数数据据为为依依据据做做出出的的经经济济评评价价。。七、、综综合合评评估估在项项目目单单项项评评价价的的基基础础上上，，还还必必须须运运用用一一定定的的方方法法对对项项目目的的综综合合情情况况做做出出全全面面的的评评价价。。一一般般由由两两种种方方法法：：一种种是是将将各各单单项项评评价价结结果果连连加加的的方方法法得得到到项项目目的的综综合合评评价价。。∑∑单单项项评评价价＝＝综综合合评评价价。。一种种是是将将各各单单项项评评价价结结果果通通过过连连乘乘的的方方法法得得到到项项目目的的综综合合评评价价。。∏∏单单项项评评价价＝＝综综合合评评价价。。世界界银银行行的的项项目目管管理理后评价专题研究向新项目和政策提供后评价结果政策（制定）国别局计划前期准备评估贷款谈判银行执行董事会批准项目执行和监测项目执行审核和影响评价项目完成报告的审查项目完成报告一、、天天津津市市城城市市交交通通世世界界银银行行贷贷款款项项目目1、方案案的提出出2、国别别局协调调3、前期期准备4、初步步评估（（指标、、方法、、题目、、人员））5、报告告（世行行中国部部9人代代表团））6、讨论论、修改改7、银行行内部评评估（StaffAppraisal)案例分析析天津市世世行贷款款交通项项目评价价模型目标层准则层指标层案例分析析评价和确定选用的项目方案战略准则效用准则经济准则改善中低收入者出行公共交通优先提高安全性和可达性项目投资/服务人口交通改善的社会效益项目工程拆迁量项目增加的系统效用满足市民需求效用降低城市污染的效用案例分析析准则层指标权重指标层指标权重

战略准则

0.35改善中低收入者出行0.41公共交通优先0.32提高安全性和可达性0.27

经济准则

0.33项目投资/服务人口0.34.交通改善的社会效益0.41项目工程拆迁量0.25

效用准则0.32项目增加的系统效用0.32满足市民需求效用0.45降低城市污染的效用0.23评价和确确定选用用的项