上市公司高管持子公司股权激励的研究-

K2MG-EHSWI++04-001 K2MG-EHSWI++04-001 环境、健康安全、企业社会责任目标指标PAGEPAGE4上市公司高管持子公司股权200611日证监会《上市公司股权激励管理方法（试行（）0年析该种激励方式的优势及弊端。一、案例集锦典型案例1：新大陆20061129日,将所持控股子公司软件公司1.18%3.65%0.22%445138.55149.38.5万元。2002129日,3800,,梁键、林整榕、郑培强、余圣争4个人受让软件公司股权的价格按每股1典型案例2：海信集团20013月，为建立和推动集团骨干员工的激励机制，海信集团获当地政府批准，联合周厚健等7名自然人，发起成立了青岛海信电子产业控股股份有限公司（以下简称海信电子7名自然人持股14.21%85.79%。随后海信电子俨然成为海信集团实施股权激励的“壳”公司，从2001年至2008年，经过数次股权激励，海信电子的股权结构早已发生变动：海信集团持股比例降至51.01%；自然人股东人数则增加至81名，他们持有海信电子另外48.99%的股权。这81名自然人股东中，包括海信集团董事长周厚健，海信集团董事、总裁于淑珉，海信集团副总裁郭庆存，海信集团董事、副总裁肖建林，海信集团董事孙慧正等人。典型案例3：奥克斯奥克斯以拟上市子公司（即宁波三星电气股份有限公司）20093月，奥克斯集团制定《奥克斯集团忠诚激励方案书（“同时需担当在奥克斯集团或三星电气工作肯定年限的义务。566.24%的股份，前者为知名浙企奥克斯集团的实际把握人。授予10002008年121.91元。典型案例4：锦江股份2010月21人签署了关于锦江之星8.775%2009月元。二、案例分析现为如下两点：奇妙规避监管该种激励模式有利于激励管理人员及核心骨干,同时将核心关注点由母公司转向子公司，2号的关注焦点移向子公司业绩向母公司人员授予子公司股权的激励模式无疑将激励对象的潜在收益与子公司业绩水平紧密业绩增长。类创新型股权激励也不例外，其在政策及操作层面面临着如下问题：贡献与收益难以统一不能忽视，激励对象与激励主体的脱节使该激励模式下“权将面临巨大隐患。对既有法律产生冲击高管持股子公司的行为很简洁与法律相抵触“董事、经理不得自营或者为他人经营与其所任职公司同类的营业或者从事损害本公司利益的活动”等规定。假如高管持有从从而损害上市公司的利益，这是法律法规所不允许的。另外，国资委发布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见（139号文件把握职工持股企业范围”“本集团公司所出资其他企业股权。”这表示，国有企业职工在获得股权时，只能持有所任职企业的股权，而不得间接或直接持有该企业下属企业的股权。5人作为集团高管，持有海信电子股权，也就是持有了所任职139实施细节有待明确溢价收益”的定义存在疑问，是单指高管所持股权经减持后所获收益扣减获得成本之间的收益，还是额外包括因持有股权而获得分红收入，并没有提出明确的界定。三、总结及实际操作上的自身进展及完善照旧任重道远。在安全性方面，已有地方监管部门针对这一问题作出相关规定，比如严格遵照《公司法》的要项目经营状况、关联关系、盈利估计、安排方案等内容。这些规定强