金融实验报告

25/25金融学实验报告——证券模拟交易学院：经济与金融学院班级：经济23班姓名：张凯学号：2121802083时间：2013年12月28日指导老师：霍跃民【实验题目】证券模拟交易【实验目的】通过选取股票进行模拟交易掌握基本的证券及证券市场知识；理解证券价格走势的基本特征，价格指数与成交量之间的基本关系；通过对证券分析软件的使用了解证券分析软件基本功能和证券模拟交易系统的基本使用方法。【理论基础】运用财务知识对证券进行基本面的分析；运用K线分析方法及成交量分析方法描述多空力量对比及变化趋势，进而判断证券价格走势；运用移动平行线判断证券价格运行状态。【实验要求】利用模拟交易系统进行选股分析，并进行股票投资，验证对后市股价预测的准确性【实验方案及进度】本次实验选取分析的股票是东方明珠股票，利用大智慧分析系统和东方财富网、和讯网等获取股价走势图等相关图表和数据。在通过对证券分析方法的教材等进行系统地学习之后对股票进行技术面的分析，并结合技术分析，如：K线分析方法、成交量分析方法、主盘控制程度分析表、机构与散户资金对比表等，综合评定股票，预测股票在未来的走势。【实验过程与步骤】了解证券投资基础知识；了解证券投资实践基础知识；学会看盘、掌握证券投资软件操作；运用炒股软件进行模拟交易，对股票进行基本面和技术面的分析，预测股票在未来的走势。一、基本面分析【公司及股票信息】基础信息证券信息公司简称五粮液发行日期1998-03-27股票代码000858上市日期1998-04-27公司全称宜宾五粮液股份有限公司上市交易所深圳证券交易所公司英文名称WuliangyeYibinCo.,Ltd证券类型流通A股成立日期1998-04-21流通股本379,552.10万股所属行业蒸馏酒与葡萄酒总股本379,596.67万股所属地域四川主承销商君安证券有限责任公司法定代表人刘中国发行价14.77元会计师事务所北京市金杜律师事务所上市首日开盘价29.77元证券事务代表肖祥发最新市盈率6.22倍工商信息联系方式注册资本379,596.67万元联系电话(董秘)注册地址四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号公司传真所得税率25.00%电子邮箱办公地址四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号公司网址主要产品(业务)广播电视传播服务、电视设施租赁、娱乐、房地产开发邮政编码644007联系人肖祥发(代)经营范围公司简介主营：酒类产品及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营；兼营：饮料、药品、水果种植、进出口业务、物业管理等。公司系由四川省宜宾五粮液酒厂于1998年4月份独家发起设立，始以发起人净资产投入折为发起人股24000万股，经1998年3月27日在深交所上网定价发行后，上市时总股本达32000万股，其内部职工股800万股于公众股7200万股1998年4月27日在深交所上市交易期满半年后上市。【最新财务指标】会计年度2013-09-302013-06-302013-03-15营业收入2,416,048,940.141,631,849,256.04797,641,659.73净利润（元)380,573,959.56295,437,587.60140,161,666.95利润总额（元)568,531,068.55438,835,008.07202,075,552.17扣除非经常性损益后的净利润（元)221,397,145.20137,418,096.0596,523,758.38总资产（元)13,612,244,159.5713,505,151,417.6412,418,042,906.46股东权益（元)7,447,730,960.447,625,604,121.987,735,233,000.50经营活动产生的现金流量净额（元)404,437,443.5565,795,241.43-111,635,260.07基本每股收益（元)0.120.090.04净资产收益率（摊薄)(%)5.113.871.81每股经营活动产生的现金流量净额（元)0.130.02-0.04每股净资产（元)2.342.392.43调整后每股净资产（元)境外会计准则净利润（元)扣除非经常性损益后的每股收益(元)0.070.040.03报告起始时间2013-01-012013-01-012013-01-01报告终止时间2013-09-302013-06-302013-03-31【股权分析】股东名称持股数(万股)持股比例股份性质增减变化宜宾市国有资产经营有限公司136,654.8036.00%流通A股-四川省宜宾五粮液集团有限公司76,182.3320.07%流通A股-生命人寿保险股份有限公司-万能H5,407.111.42%流通A股-中国民生银行-银华深证100指数分级证券投资基金2,275.230.60%流通A股-8.10%中国工商银行-博时精选股票证券投资基金1,988.000.52%流通A股-26.04%中国银行-易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金1,839.900.49%流通A股-16.89%中国工商银行-融通深证100指数证券投资基金1,799.440.47%流通A股-1.96%阳光人寿保险股份有限公司-分红保险产品1,558.450.41%流通A股-南方东英资产管理有限公司-南方富时中国A50ETF1,333.980.35%流通A股-0.85%中国工商银行-诺安股票证券投资基金1,240.980.33%流通A股-【股本结构】【行情分析】自去年下半年以来，白酒行业进入深度调整期，而白酒板块也走出一路“熊”市，个股股价节节下挫。在此期间，白酒企业尤其是高端白酒企业纷纷推出应对举措，发力腰部市场，开发中低端产品。不过，业内人士分析称，目前，酒企们最大的困境依然在于高端产品占比过大，推种种举措也难以扭转业绩下滑的局面。近两日白酒板块走势乏力，周四(26日)多只个股盘中创新低。贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、水井坊(600779.SH)分别创出124.14元、14.63元、19.16元、36.90元以及9.29元的新低。不过，水井坊临近尾盘则向上拉升，最终收涨2.07%，为当日该板块为数不多上涨的个股之一。今年以来至12月26日，上证指数累计下跌8.46%，深证成指累计下跌13.37%。白酒板块整体疲软，个股均跑输大盘，市值大幅缩水。其中，洋河股份跌幅为最，年内累计下跌60.23%;山西汾酒(600809.SH)、金种子酒(600199.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)年内累计跌幅超50%;青青稞酒(002646.SZ)跌幅最小，年内累计下跌17.60%。不少业内人士预计，明年白酒行业行情或将比今年更惨淡。有多位业内分析师认为，明年一季报将是酒企业绩压力最大时点。不过，华创证券研报则认为，今年是行业的深度调整期，在经历了将近两年的调整后，业绩基本兑现悲观预期，目前板块估值仅9倍，为历史新低，估值具有足够的安全边际;从行业基本面的走势来看，最差时期已经过去，目前市场开始逐步恢复，处于反复筑底期，但趋势观点仍需等待。为应对行业调整，高端酒企纷纷发力腰部市场。水井坊日前推出新品“臻酿八号”。公司相关人士向大智慧通讯社表示，该新品属于水井坊品牌旗下，市场售价为428元/瓶。而公司另一中档品牌天号陈也推出了168元/瓶和68元/瓶的新品，该品牌系列主要针对年轻消费群体。贵州茅台、五粮液等酒企也推出了不同的针对中档产品的策略。茅台董事长袁仁国在1218经销商大会上提及，系列产品全力做大市场为2013年公司取得的成绩之一。此外，在茅台要实现的六大转变中提及，要构建酱香系列酒新的渠道模式以及要重新设计系列酒的渠道层级和新的营销模式。

五粮液集团董事长唐桥在1218经销商大会上表示，五粮液将坚持走“商务+大众”路线，一方面，从单一高端产品转向全价位和全产品线布局，另一方面，坚持控量稳价和量价平衡，为渠道提供合理利润。

贵州茅台2013年中报显示，茅台酒收入占比为94.78%，毛利率为94.57%;水井坊2013年中报显示，公司中高档酒收入占比为93.07%，毛利率为80.36%;泸州老窖2013年中报显示，高档酒类收入占比为59.32%，毛利率为74.43%。梁铭宣认为，高档酒企向中端产品发力，确实需要一定时间过渡，而且行业内不少企业同时进军也增加了行业内竞争压力。渠道构建、产品营销等都需要耗费人力、物力资源;另一方面企业原有高端品牌形象或多或少还会受到影响。酒企们最大的困境依然在于高端产品占比过大，一时即使采取任何措施也难以扭转业绩的下滑。虽然酒企纷纷发力腰部，但是，对核心品牌还是坚守其高端形象。在茅台、五粮液1218经销商大会上，公司高层均提及对核心产品采取控量保价策略。水井坊相关人士表示，公司明年将继续推水井坊品牌超高端产品，此前，公司已推出超高端菁翠系列。在市场运作上，则由公司超高端产品事业部协同经销商来开发市场。梁铭宣认为，水井坊提出开发超高端新品，一方面可以扩充产品，丰富产品品类;另一方面，可以看出公司并不想因为当前的形势，而使自己高端品牌的形象受损。

在26日举行的汾酒经销商大会，汾酒集团董事长李秋喜认为，2014年不是行业的冬天，而是行业的春天。一方面，“八项规定”后，官本位的政务消费，商务消费，大众消费被全面压制住了，对于价值决定价格的理性市场规律来说，不是冬天，而是春天。另外一方面，名酒企业竞相开发老百姓喝得起的民酒，将会有一批又一批的、性价比越来越高的中国名酒，走上老百姓的餐桌。再者，2014年，行业在食品安全体系得到了全面的加强和巩固，行业的诚信理念比以前有了很大提升，名白酒企业从价值观上、从食品安全体系上、从对市场和消费者的态度上进入春天，才是真正的行业之春。风险提示：近两周内缺乏资金关照；从一天盘面来看，明日可能上涨。最近几天观察短线反弹能否持续；该股近期的主力成本为22.50元，股价位于成本下方，目前弱势反弹，谨慎操作；本周多空分水岭16.96元，股价如运行之下，需警惕；股价仍处于熊途【投资评级】【基本面分析结论】五粮液个股劣势：1.处于长期下降趋势，近期持续向下回落2.震荡整理K线形态，多空双方存在分歧3.整体走势与大盘波动相近五粮液个股优势：1.货币资金占总资产高，资金较充裕2.流动比率高，资金流动性较好3.资产的长期安全性较高4.总资产周转率低于行业平均水平5.极少数基金持有该公司股票二、技术面分析【图一、五粮液股份K线走势】日K周K月K【图二、五粮液个股资金流向图】【图三、五粮液资金流向分析图】【图四、机构与散户资金对比图】【图五、五粮液个股价值评估】【图六、五粮液个股关注度】【技术面分析结论】通过分析，我们预测2013-2015年五粮液股份有限公司营业收入增长分别为53.77%、5.60%和5.12%，归于母公司的净利润将实现年递增102.58%、15.14%和15.4g%，相应的稀释后每股收益为0.35元、0.40元和0.46元，对应的动态市盈率为29.00倍、25.48倍和22.07倍。我们看好公司的转型及游戏业务未来发展，维持公司“谨慎增持”评级。三、实验结果近两周内缺乏资金关照；从一天盘面来看，明日可能上涨。最近几天观察短线反弹能否持续；该股近期的主力成本为22.50元，股价位于成本下方，目前弱势反弹，谨慎操作；本周多空分水岭16.96元，股价如运行之下，需警惕；股价仍处于熊途；四、附录：金融基础知识1、上市证券：指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得资格在交易所内进行公开买卖的有价证券。2、股本总额：全部股份的总额。3、每股金额：股票发行价格。4、A股：A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（从哪一年4月1日起，境内港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。B股：B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。H股：H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。N股：是指那些在中国大陆注册、在美国纽约（NewYork）的证券交易所上市的外资股票，取纽约字首的第一个字母N作为名称。5、证券发行：是指政府、金融机构、工商企业等以募集资金为目的向投资者出售代表一定权利的有价证券的活动。任何一个经济体系中都有资金的盈余单位（有储蓄的个人、家庭和有闲置资金的企业）和资金的短缺单位（有投资机会的企业、政府和有消费需要的个人），为了加速资金的周转和利用效率，需要使资金从盈余单位流向短缺单位。根据发行价格和票面面额的关系，可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。证券发行主体：证券的发行单位。政府国券在国内一般是央行或者国家政府，企业债券的发行主体就是相关企业，股票的发行主体就是上市公司。6、证券发行市场：证券发行市场即一级市场。在金融市场方面的一级市场（PrimaryMarket/NewIssueMarket）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。证券流通市场：证券流通市场是指买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。由证券交易所和场外交易市场组成。是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。证券流通市场一般由两个子市场构成，一是证券交易所市场，其交易有固定的场所和固定的交易时间，是最重要的集中的证券流通市场；二是场外交易市场，是证券经营机构开设的证券交易柜台，不在证券交易所上市的证券可申请在场外进行交易。7、上市：上市即首次公开募股（InitialPublicOfferings，IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。股票上市程序：上市申请与审批；申请股票上市应当报送的文件；订立上市契约；发表上市公告。8、开市：就是周一到周五的每天早上9:30分，开始交易买卖股票。开盘：每天股市开始交易称为开盘。9、开盘价：是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。收盘价：是指某种证券在证券交易所每个交易日交易活动结束前的最后一笔买卖成交价格。10、申买价：股票二级市场交易的时候申请买入股票的价格，就是报价去买股票的价格。申卖价：股票的买家以卖家的卖出价而买入成交,成交价为申卖价。11、成交价：是经由买卖双方充分参与，在一定的撮合原则下，由市场供需决定的公平、合理的价格。股票交易价：指在股票交易市场上流通转让时的价格，它能够对货币政策做出直接的反应和变化。12、最高价：指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。最低价：指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。13、成交量：指一个时间单位内对某项交易成交的数量。成交累积量：是某段时间内证劵交易的成交量的总和。14、涨停板：证券市场中交易当天股价的最高限度称为涨停板，涨停板时的股价叫涨停板价。跌停板：交易所规定的股价在一天中相对前一日收盘价的最大跌幅，不能超过此限，否则自动停止交易。15、交易行情表股票行情表反映了股票价格变动的基本信息，它是股民进行股票买卖的根据，通过行情表基本信息了解实时价格变动。包括①股票指数。②股票代码与股票简称。③开盘价和开盘指数。④收盘价和收盘指数。⑤最高价、最低价。⑥最新价和即时指数，⑦成交量和成交金额。⑧涨跌。⑨市盈率。⑩XR、XD和DR16、股票换手率：“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。17、证券交易程序：证券交易程序是在证券交易市场买进或者卖出证券的具体步骤。开立证券账户和开立资金账户--交易委托--竞价成交--股权登记，证券存管、清算交割交收。18、证券经纪人：指在证券交易所中接受客户指令买卖证券，充当交易双方中介并收取佣金的证券商。它可分为三类，即佣金经纪人、两美元经纪人与债券经纪人。19、股票价格的形成分集合竞价和连续竞价阶段：集合竞价，是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。连续竞价，是指集合竞价阶段成交价的确定原则为：（一）可实现最大成交量；（二）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交；（三）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。两个以上价格符合上述条件的，取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计数量之差最小的价格为成交价；买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最接近即时行情显示的前收盘价为成交价，盘中、收盘集合竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。集合竞价的所有交易以同一价格成交。连续竞价阶段，成交价的确定原则为：（一）最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价；（二）买入申报价格高于集中申报簿当时最低卖出申报价格时，以集中申报簿当时的最低卖出申报价格为成交价；（三）卖出申报价格低于集中申报簿当时最高买入申报价格时，以集中申报簿当时的最高买入申报价格为成交价。对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。影响因素：(1)上市公司的基本面上市公司的基本面包括：公司的竞争地位、公司的赢利水平、财务状况、股息政策、经营管理能力。公司的竞争地位和公司的赢利水平是最重要的因素。(2)股票市场的平均市盈率同一只股票在不同的股票市场将有不同的价格。中国的A股和B股是最好的例子，同样一只股票在两个市场的价格差异如此之大。股票市场的平均市盈率影响股票的价格。(3)庄家的人为控制股票市场上的股票价格被人为控制是人人皆知的事实。同一板块的两只股票，它们的基本面几乎一样，但如果其中一只有庄家控制，另一只没有庄家控制，它们的股价会产生天大的差异。20、股票价格指数：股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过