朱民：全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响

1全球全面金融监管改革进展及对银行业的影响朱民博士上海，2010年9月2第一章：加强宏观审慎管理--欧美金融监管制度改革

第二章：加强微观监管--巴塞尔Ⅲ的新框架

第三章：加强全球合作—FSB推进全球金融监管标准化合合作深化

第四章：全面的金融监管改革对银行业的影响目录3加强宏观审慎管理--欧美金融监管制度改革第一章4美国监管改革核心内容之一——加强消费者保护，成立消费者金融保护局独立负责人：由总统任命，参议院确认独立预算：由联邦储备体系支付专项预算

自主编写规则：有权力为保护消费者单独制定银行、非银行的有关规定

检查和执法：监督，审查和执行。有权利检查和强化下列机构的有关规定，包括：所有资本超过100亿美元的银行及信用联盟、所有与住房抵押有关的业务、学生贷款发放者以及其他大型非银行金融机构。对于资本小于100亿美元的银行及信用联盟则在有消费者投诉时由相关机构进行处理消费者保护：巩固和强化目前分散在OCC、OTS、FDIC、美联储等机构的消费者保护职责。快速行动：由于有此机构来监督和处理违规交易，消费者不必再等国会出台相关法律来防止违法的商业行为消费者热线：创建一个全国消费者投诉热线，使消费者第一次拥有一个单一的免费热线来投诉金融产品和服务的有关问题与银行监管者合作清晰地界定监督范围5美国监管改革核心内容之二——加强对系统性风险管理成立金融稳定监管委员会。由10个联邦金融管理者、1个独立成员及5个不具备投票权的成员构成，金融稳定监管委员会负责识别并应对整个金融系统中出现的风险。这个委员会应该由财政部长做主席，包括Fed,SEC,CFTC,OCC,FDIC,FHFA,NCUA,新成立的消费者金融保护局，以及一个独立的有保险经验的被指定人。5个不具备投票权的成员应包括OFR、FIO、州立银行、保险及证券监管人员。防止企业变得过大。当企业的规模以及复杂性的增长对金融体系带来风险时，委员会向美联储建议对该企业执行更为严厉的资本、杠杆、流动性以及风险管理。监管非银行金融机构。经2/3以上及主席同意并授权，当委员会认为某一非银行金融公司破产会对整个金融系统产生负效应或者其行为会对美国金融稳定性造成一定风险的时候，可由美联储进行监管。分拆大型、复杂性公司。经2/3以上及主席同意并授权，当某一大型、复杂性公司被认为威胁美国金融稳定性的时候，美联储可以将其分拆。技术专家支持。在财政部下设一个新的金融研究室，其成员包括各种高级技术人才：经济学家、会计师、律师等人员可以收集金融数据并进行经济分析，对委员会工作予以技术支持。风险披露。通过金融研究室及其成员机构，委员会可以收集并分析数据，以识别和监督经济中显现出来的风险，并在周期报告及每年向国会的报告中予以披露。资本金要求。当金融机构可能对金融系统带来威胁时，委员会可以建立不低于现行标准的最低资本金要求，并执行不高于15倍的杠杆要求。6美国监管改革核心内容之三——终结太大而无法救助

限制大型、复杂性金融公司，防止未来紧急救助的发生。不用纳税人的钱进行紧急救助。明确阐述不会用纳税人的钱去挽救一个濒临破产的金融公司或承担其清算费用。不鼓励过度成长及复杂化。金融稳定监管委员会应该监视系统性风险并向美联储建议对资本、杠杆、流动性、风险管理等方面执行更为严厉的制度。VolckerRule。要求监管者对银行、附属机构及子公司进行监管阻止他们参与对冲基金及股权私募基金进行投资与运作，被美联储监管的非银行金融机构同样也禁止对对冲基金及股权私募基金进行投资。支付、清算及结算的监管规定。提供一个特殊的框架来提高系统重要金融市场风险管理标准以及金融机构所从事的具有系统重要性的支付、清算及结算活动的统一性。葬礼计划（FuneralPlans）。要求大型、复杂的金融机构定期提交关于如何快速有序地处理公司可能出现的紧急关闭事件。如果公司不能提交可接受的计划，将被执行更高的资本金要求，并对公司的增长及活动提出一定的限制。联邦储备紧急借款。对美联储紧急借款授权进行了很大的改动，阻止对单个企业进行紧急救助。抵押资产必须足够使纳税人免收损失等。破产。大多数倒闭的大型金融机构可以通过破产程序来解决。贷款担保限制。为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后。7美国监管改革核心内容之四——改革美联储对美联储进行审计：GAO会对美联储13（3）有关的所有发生在金融危机期间的紧急借款进行一次性的审计。增强透明性。要求美联储持续披露13（3）紧急借款、窗口贴现借款及公开市场交易对手、金额、期限和条件，只允许一定时间的延迟。监督职责：选举一个副主席执行监督职责，由总统任命，应是美联储理事会的成员，并应起草关于董事会监督和规范的政策建议，还应每半年就董事会监督和管理效果向国会报告。联邦储备银行治理：GAO会对现有的关于联邦储备银行董事的任命体系进行一次调查，来检验现有的体系是否有效地反映民众意愿、是否有实际或潜在的利益冲突。贷款担保限制：为了保证银行的正常运行，FDIC可以为有偿付能力的银行贷款提供担保，但是必须在满足严格的要求之后：董事会及FDIC董事会2/3以上成员认为该银行对金融稳定性构成威胁；财政部长批准其期限及有关条件并设定担保上限。改革美联储，加强监督8美国监管改革核心内容之五——加强衍生品监管，弥补对冲基金管理漏洞减少监管漏洞。给予SEC和CFTC授权使其管理场外衍生品交易，使不负责任的、承担过度风险的交易无法逃脱监督。集中清算及交易。市场透明性。要求清算所进行数据收集及公开，以推进市场透明度建设，并为监管者监督及应对风险提供重要工具。明确监管机构，强化衍生品监管填补管制缺口。终结影子银行体系，要求对冲基金和私人股票顾问作为投资顾问在SEC注册，并且提供其交易和资产组合等信息以评估系统性风险。这些信息将与系统性风险监管者共享。加强监管。将投资顾问的联邦政府监管资金门槛从0.3亿美金提高到1亿美金，这一调整旨在大规模增加处于州监管下的顾问数量。可以使得SEC将其资源集中于新注册的对冲基金上。提高标准，管理对冲基金9英国—工党颁布一系列法案，强化风险管理英国——金融监管制度改革前景难料——或给脆弱的金融体系带来动荡工党：改革监管机构，强化风险管理帮助监督商业银行的风险模式。金融监管当局建立专门机构，帮助监督商业银行的风险模式。建立监管联席会议。对所有大型、复杂的跨国金融集团实施审慎性监管，改善金融监管部门间的协调。强化金融稳定目标，高度重视对系统性风险的监管。《2009银行法案》中明确规定了英格兰银行作为中央银行在金融稳定中的法定职责和所处的核心地位。成立金融稳定委员会明确监管当局在危机银行处置中的权限和程序。设立了特别处理机制来干预和处置问题银行。建立了整套的银行破产程序。英国工党曾颁布了一系列的法案、条例与改革建议

2008年1月，英国金融监管当局（财政部、英格兰银行和金融服务局）发布《金融稳定和存款者保护：强化现有框架》征求意见稿2008年7月，又发布了《金融稳定和存款保护：进一步的咨询》和《金融稳定和存款者保护：特殊解决机制》2009年2月，英国议会通过了《2009银行法案》2009年3月，公布了《特纳报告：对全球金融危机的反应》2009年7月8日，英国财政大臣达林公布了《改革金融市场》白皮书。媒体和分析人士普遍认为白皮书安于现状，过于温和，不够激进，丧失了一次结构性改革的时机10合作合作财政部英国金融服务局英格兰银行被监管金融机构统一的行业自律组织FSA将被分拆为：金融政策委员会：主管宏观经济风险，一旦发现对经济及金融稳定产生威胁的因素，该委员会将能够采取有效的措施。审慎监管局：负责监管金融机构，包括银行、保险业、投资银行等机构的风险。消费者保护及市场监管局：负责监管向一般消费者提供服务的金融机构，并稳定金融市场三方共治监管架构

英国—央行集权取代“三足鼎立”英格兰银行金融服务局金融政策委员会审慎监管局消费者保护及市场监管局独立银行委员会11欧盟——出台一系系列监管管改革计计划——欧盟监管管改革框框架欧盟委员会会先后在2008年10月和2009年7月，两次向向欧盟理事事会和欧洲洲议会提交交了关于修修改《资本金要求求指令》的提案欧盟委员会会通过关于于加强信用用评级公司司权威性和和监管的提提案欧盟银行监监管委员会会向欧盟委委员会提出出了关于流流动性风险险管理的30项原则性建建议欧盟委员会会通过了关关于包括对对冲基金和和私人股权权基金在内内的投资基基金管理人人的欧盟监监管框架指指令的相关关提案欧盟理事会会于2007年10月通过了跨跨国金融危危机管理的的九项原则则在2009年7月7日的欧盟经经济与金融融会议上，，各国就如如何减少金金融监管的的顺周期性性达成了共共识2009年6月19日，通过了了《欧盟金融监监管体系改改革》，成立欧盟系系统风险委委员会进行行宏观审慎慎监管，整整合微观审审慎性监管管体系。欧盟—金融监管改改革加强协协调12加强微观监监管--巴塞尔Ⅲ新框架的搭搭建第二章1313新资本协议议改革的出出发点、主主要框架危机以来（（自2008年2月至今），，新资本本协议一共共推出了36个文件（包包括咨询稿稿）。内容主要涉涉及：《新资本协议议框架完善善建议》、《新资本协议议市场风险险框架的修修订稿》、《交易帐户新新增风险资资本计算指指引》、《稳健的压力力测试实践践和监管原原则》、《外部审计质质量和银行行监管》、《金融工具公公允价值的的评估监管管》、《稳健的流动动性风险管管理和监管管原则》、《流动性风险险计量标准准和监测的的国际框架架》、《增强银行体体系稳健性性》、《加强银行机机构的公司司治理》、《正确实施交交易对家风风险回溯测测试的文件件》、《监管范范围和和监管管差异异性：：主要要观点点和推推荐程程序》、《跨境银银行金金融集集团的的报告告程序序和推推荐程程序》、《良好的的监管管合作作实践践经验验》等。14强化全全球监监管合合作—FSB推进全球金金融监监管标标准化化和合合作深深化第三章15金融市市场的的全球球运作作需要要制订订全球球统一一的金金融监监管标标准，，以防防范跨跨国、、跨区区域甚甚至全全球范范围的的风险险影响响国际际金融融的稳稳定。。FSB对各国国的监监管执执行标标准进进行比比较，，识别别跨国国差异异以及及解决决这些些差异异需采采取的的政策策行动动，并并设定定清晰晰的阶阶段性性目标标，以以朝最最终统统一的的监管管标准准目标标不断断推进进。推进方方式包包括以以下三三种：：FSB设定全全球统统一的的监管管标准准，促促进跨跨境合合作成员国国政府府以身身作则则成员国国之间间互评评价建立评评估措措施的的工具具箱承诺遵遵守国国际监监管标标准每五年年接受一一次IMF-世世界银银行“金融部部门评评估规划””（FSAP）的评估作为““标准准与准准则遵遵守情情况报报告””(ROSCs)的基础础内容容，IMF和世世界界银银行行将将详详细细披披露露成成员员国国执执行行国国际际监监管管标标准准的的情情况况成员员国国在在FSAP和ROSCs框架架下下定定期期进进行行互互评评价价互评评价价分分为为主主题题层层面面和和国国家家层层面面。。前前者者着着眼眼于于国国际际监监管管标标准准的的跨跨国国执执行行情情况况和和标标准准的的有有效效性性；；后后者者着着眼眼于于该该标标准准在在特特定定国国家家的的执执行行情情况况和和有有效效性性鼓励励国国际际合合作作与与信信息息交交换换通过过透透明明的的程程序序对对成成员员国国执执行行国国际际监监管管标标准准的的程程度度进进行行评评估估和和排排序序根据据排排序序与与成成员员国国展展开开对对话话，，提提出出改改进进措措施施16FSB设定定全全球球统统一一的的监监管管标标准准，，促促进进跨跨境境合合作作（（续续））证券监管的目标与原则FSB巴塞尔委员会国际证监会组织国际保险监督官协会有效银行监管的核心原则保险监管的核心原则与方法FSB特别关关注金金融监监管的的国际际合作作和信信息交交换。。FSB将会同同巴塞塞尔银银行监监管委委员会会（BCBS）、国国际证证监会会组织织（IOSCO）和国国际保保险监监督官官协会会（IAIS）拟定定国际际监管管合作作和信信息交交换的的主要要原则则，以以鼓励励所有有国家家和地地区实实行统统一的的监管管标准准。FSB担心部部分国国家由由于遵遵守全全球统统一标标准会会带来来一些些潜在在的风风险，，因此此选择择了一一些国国家展展开对对话，，以进进一步步评估估提高高各国国遵守守相关关标准准和路路径的的可能能。为为了衡衡量各各国金金融结结构的的差异异，FSB利用国国内金金融资资产、、国外外金融融资产产与负负债比比例、、组合合投资资状况况、资资本流流动总总额、、保费费、OTC衍生品品市场场、对对冲基基金、、养老老金资资产、、跨境境银行行资产产五个个市场场在全全球市市场中中的份份额等等金融融指标标来对对这些些国家家排序序。17跨国金融机机构的经营营是全球性性的，但当当其倒闭时时，救助责责任只能由由母国来承承担。母国国监管当局局作出支持持决策时的的出发点仅仅限于本国国，对债权权人的保护护一般也只只适用母国国相关法律律和程序。。雷曼兄弟破破产揭示了了全球金融融体系的系系统性风险险。美国政政府允许雷雷曼兄弟破破产，不仅仅对美国而而且对与之之关联的所所有国家均均产生了巨巨大的影响响。有必要对跨跨境监管合合作进行改改革，以降降低未来大大型跨境金金融机构破破产可能产产生的负面面影响，防防止系统性性风险的蔓蔓延。FSB首次将30家具有“系系统重要性性”的大型型金融机构构纳入跨境境监管框架架。日本：4家瑞穗、三井井住友、野村、三菱菱日联北美：6家高盛、摩根根大通、花旗、摩根根士丹利、美银美美林、加拿大皇家家银行英国：4家汇丰、巴克克莱、RBS、渣打欧洲：10家瑞银、瑞士士信贷、德德银、法兴、ING、巴黎银行行、桑坦德、BBVA、意大利联合信贷银银行、意大大利联合商业银银行保险机构：：6家安盛、安联联、荷兰保保险集团、、英国英杰华华集团、苏苏黎世保险险、瑞士再保险险FSB设定全球统统一的监管管标准，促促进跨境合合作（续））18全球金融危危机带给我我们的重要要教训之一一就是要对对系统性风风险加强管管理，建立立宏观审慎慎监管框架架及工具迫迫在眉睫。。部分地区已已经取得的的进展：美美国参众两两院的《金融改革法法案》、欧盟成立立欧洲系统统性风险委委员会（ESRB）、印度金金融稳定与与发展委员员会将承担担宏观审慎慎监管职责责、英国计计划赋予英英格兰银行行宏观审慎慎监管职能能以及土耳耳其成立系系统性风险险协调委员员会等。监管工具：：FSB尝试建立宏宏观审慎监监管框架及及工具巴塞尔委员员会在经济状况况良好时建建立”顺周周期缓释措措施“；具有”系统统重要性““的金融机机构提高对对资本金和和流动性的的要求；全球金融系系统委员会会国际保险监监督官协会会国际会计准准则委员会会FSB设计并并评估估宏观观审慎慎政策策和工工具运运行情情况；；促进对对系统统性风风险的的跨行行业监监控；；为各国国当局局提供供系统统性风风险的的评估估手段段；建立预预期损损失缓缓释手手段，，以减减少信信贷损损失、、降低低顺周周期性性；改进基基础设设施，，降低低重要要金融融机构构破产产的传传染性性，如如改善善衍生生品场外交交易市市场的的基础础建设设。19金融监监管改改革对对银行行业的的影响响第四章20宏观影影响实行更更加严严格的的监管管理念念更加关关注金金融业业的系系统性性风险险监管管金融监监管将将更加加严格格，监监管范范围将将扩大大，清清算集集中监管管协协调调机机制制建建设设将将进进一一步步完完善善加强强危危机机处处理理机机制制建建设设引入入反反周周期期资资本本缓缓冲冲机机制制跨境境和和跨跨职职能能监监管管将将得得到到进进一一步步落落实实与与加加强强加强强队队评评级级机机构构的的监监管管1.欧美美金金融融监监管管改改革革对对银银行行业业的的影影响响21微观观影影响响。实行行更更加加严严格格的的监监管管理理念念金融融监监管管将将更更加加严严格格，，监监管管范范围围将将扩扩大大提高高资资本本金金要要求求和和质质量量，，反周周期期资资本本缓缓冲冲机机制制加强强对对资资产产负负债债表表，，杠杠杆杆比比例例，，和和流流动动性性管管理理的的监监管管约束产品品范围和和加大对对产品的的监管，，保护消消费者薪酬监管管加强公司司治理机机制和透透明度、、披露要要求统一会计计准则加大对大大机构的的监管，，应急机机制预案案跨境和跨跨职能监监管将得得到进一一步落实实与加强强欧美金融融监管改改革对银银行业的的影响222、金融指指标有所所改进但但尚未企企稳22RisksMonetaryandfinancialConditionsEmergingmarketrisksCreditrisksMarketandliquidityrisksMacroeconomicrisksRiskappetiteClosertocentersignifieslessriskortighterconditionsApril2009GFSROctober2009GFSRApril2010GFSR233。市场仍然脆弱弱2324244。财政风险在增增大AdvancedeconomiesEmergingandDevelopingeconomies051995200010PublicDebt(percentofGDP)15255、不良资产产仍需处处置25Globalgrowthforecasts(%yoy,rhs)*Estimatedwritedowns(US$tn,lhs)Expectedwritedowns(US$tn,lhs)Realizedwritedowns(US$tn,lhs)26资产负债债表的清理将将艰难而而漫长，，金融机机构将进进一步瘦瘦身公司的派派息政策策盲目做大大资产负负债表和表外资资产的方方式将有有所改变变公司的未未来发展展银行业资资产清理理仍将持续过去20年银行业业的表外外业务高高速发展展，在银银行体系系之外逐逐渐形成成了庞大大的影子子银行或或平行银银行系统统在此次危危机爆发发之前，，人们并并未意识识到影子子银行已已经在全全球金融融系统的的信贷供供给中扮扮演着重重要角色色随着影子子银行的的崩溃，，银行业业不得不不加速资资产清理理进程银行业将将有所为为有所不不为银行将密密切关注注业务创创新可能能引发的的风险点点银行业参参与创新新衍生品品市场的的透明度度将进一一步加强强公司的未未来发展展危机之后后银行业业或将采取一系系列措施施来改进流动性性管理方方法更加注重重资产负负债结构构的期限限结构管管理，通通过创立立或改善善流动性性组合来来匹配短短期流动动性缺口口在无法获获取大额额资金的的假设条条件下，，展开更更严厉的的压力测测试，对对银行、、国家、、全球进进行系统统性情景景假设并并执行模模拟流动动性演练练加强流动动性风险险监测276。资本金金仍然薄弱弱.2728新资本协协议Ⅲ对资本有有着更为为严格的的定义，，资本充充足率标标准也将将提高，，但对各各国影响响不一。。瑞银（（2010）的估算算结果表表明，至至2012年全球银银行业的的资本充充足率都都将下降降，下降降约1.7%，日本和和欧洲银银行业的的资本充充足率下下降幅度度最大，，分别下下降3%和2.3%。美国改革革法案规规定大型型银行有有五年时时间逐步步淘汰将将混合证证券算作作一级资资本金的的会计认认定，意意味着大大型银行行在未来来五年需需筹集更更多资本本金进行行补充，，总资产产少于150亿美元的的银行控控股公司司可继续续把信托托优先股股算作一一级资本本金。持有高额额衍生产产品头寸寸的公司司应追加加更高资资本金要要求。美美国商业业银行在在2010年第一季季度持有有衍生产产品的面面值为216.5万亿美元元，其中中摩根大大通、花花旗、美美国银行行、高盛盛集团和和大摩持持有面值值97％的衍生生产品。资本补充充将经历历一个长长期进程程新协议Ⅲ前后银行行业的核核心资本本充足率率变化（（%）2012年新协议Ⅱ新协议Ⅲ差异澳大利亚9.608.800.80加拿大10.909.101.80欧洲9.206.902.30全球新兴市场9.809.200.60日本6.903.903.00美国11.509.601.90全球9.708.01.7资料来源源：瑞银银，2010年资料来源源：巴克克莱银行行，2010新协议Ⅲ下各国银银行业需需补充的的资本（（单位：：百万美美元）（至2012年）情景1：核心资本充足率为6%情景2：核心资本充足率为8%澳大利亚01330加拿大0982欧洲64534207559全球新兴市场101233465日本62453120901美国124811241全球129248375478297、短期融资资压力存存在29MatureMarketBankBondMaturities($billion)30——盈利结构构——盈利水平平2005-2009年美国商商业银