2022年3月黄金市场分析

年3月黄金市场分析

一、行情综述

2022年3月，国际现货黄金价格自千位回落后，绽开横盘震荡行情，市场较为谨慎，盘中走势虽有波澜，但整体略显疲态。

3月份，国际现货黄金价格整体呈现出横盘振荡格局，走势并没有过多亮点，振荡敞口不到90美元，创9个月来最小。盘中金价曾一度跌破900美元整数关口，最低触及883美元/盎司，不过黄金抗跌性依旧明显，在美联储购买长期国债的利好刺激下，金价短时间内强势上攻近65美元，再度上演了超级逆转的精彩好戏，尾盘金价以小阴线报收，终结了此前月线四连阳形态。

图1：国际金价2022年3月份走势图(图略)

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二、市场观看

1、美元月中创24年单周最大跌幅，中期走势趋弱

3月19日，美联储在09年其次次货币会议上，连续维持基准利率在0-0.25%区间不变，但出乎市场意料的是，美联储表示，将在将来购买3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券，从而正式实行定量宽松政策。因投资者担忧此举将导致作为全球储备资产的美元贬值，从而引发美元短期内全线暴跌，当周美元指数录得1985年以来最大单周跌幅，随后受美国财长相关利好言论提振，美元止跌企稳，不过收盘月线仍以大阴线报收，美元中期走势已经趋弱。

图2：美元指数日K线图来源：StockC(图略)

从近期美元指数和黄金价格走势来看，两者在3月份基本脱离了正相关属性，尤其本月下旬两者再次回到传统负相关当中。不过从今年以来走势来看，两者相互关系依旧模糊，一旦后市风险厌恶心情升温，黄金与美元不排解再度上演比翼齐飞的局面。但不行否认，中长期，美元依旧是黄金的主要“劲敌”。

图3：09年至今美元与黄金走势对比来源：【银率】网(图略)

2、原油底部上涨，创4个月新高

3月，国际原油价格连续此前上涨行情，自低位连续有序上涨，连续其次个月收盘走高。油价盘中最高触及54美元/桶油，刷新4个月内高点。而油价的上涨一度引起英国央行的关注。英国2月消费者物价指数意外回升，从1月份的3.0%升至3.2%，明显高于2.6%的预期值，英国央行行长金恩表示，通胀回升缘由主要是由于油价的上涨，他表示40美元/桶是原油成本和盈利的临界价位。在此前的【银率】观看黄金月报1月刊中我们提到油价已经消失技术筑底迹象，而目前原油视乎有意要再次夺回大宗商品之王的头衔，估计后市仍会振荡走高。目标价位在底部与08年9月23日高点连线的黄金分割位——62美元一线。

图4：国际油价日K线图来源：StockC(图略)

值得留意的是，从3月份原油价格与现货金价走势来看，两者视乎正在向传统正相关性靠拢，不过从图5上看，从2月中旬以来，原油走势要强于黄金，假如这种局面连续上演的话，黄金后期恐将连续与原油“分道扬镳”。

图5：09年至今美元与黄金走势对比来源：【银率】网(图略)

三、后市展望

1、金价走势或将连续横盘振荡

3月份，黄金高位回调之后，便绽开横盘振荡走势。金价沿着920美元一线上下反复。从日K线图上看，金价已经脱离延自去年11月13日以来的上升通道，并且视乎刚要完成一波完整的波浪走势，依据经典波浪理论，C浪是一段破坏力较强的下跌浪，跌势强劲，且持续时间比较久。假如后市不能重回通道之内，金价或沿着C浪绽开振荡下行走势。

目前，黄金正在复制着历史的走势，从周线图上不难发觉，金价与2022年3月后的走势惊人全都。一切技术分析都建立在历史重演的基础之上，因此【银率】专家依旧大胆猜测：金价振荡之后或将再次向下回调，而回调价位可能位于850美元左右。不过目前来看，黄金在经济复苏的前期，依旧吸引着人们的留意，900—910美元处支持依旧强劲，金价振荡格局短期内或将连续连续。

图6：黄金日K线图

2、G20峰会开幕，关注市场风险心情变化

4月，全球金融市场已将关注焦点全部转向了在伦敦召开的二十国集团（G20）领导人峰会上，在国际金融危机仍未见底的背景下，全球需要怎样的刺激经济方案，国际金融新秩序如何启程，怎样反对贸易爱护等，将成为本次伦敦峰会的热点话题，而关于美元能否连续胜任储蓄货币的争论尤其备受关注。不过由于参与峰会的各国依旧存在较大分歧，很难在会上就任何新的刺激措施达成有效全都，所以预期此次会议对市场信念关心有限，而美元或借此机会扭转颓势，届时黄金承压。

3月，全球最大黄金ETF（SPDRGoldShares）持仓量共增加98.15吨，09年累计增幅已达44.5%。不过在过去的一段时间里现货金价并没有完全跟踪ETFs持仓变化，市场是否存在滞后效应还有待观看。不过从持续加仓我们依旧可以看出市场对经济疲软照旧担忧，对将来金价布满期盼。