曙光初现疫情冲击修复下的四重奏

行业配置议：曙初现，情冲修复下的重奏消费复苏居家消（补库需求业绩迎拐点调味品饮料休闲食品日用品化妆品和制菜等场景消（待控政策放开后的复苏餐饮旅游、免税、酒和航空等。自主可控长期赛道：）风电光伏核电（大展非化石能源；2半导体设备及材全球资本开上行推动行高景国产龙头订持续向好国防和军工（期业绩释放奏不改强军国大趋。政策驱动稳增长建筑施（基建投资望续发力消费建（基建发力及地产企支撑建材需恢复地产开（部门发文地产防风险需求端呵护政策续出台。战略资源粮食安（国内不确定性提粮重要性种植业化肥农产品加工业能源安（供给趋紧化源保供煤炭油及油服油运金属资（高通胀弱给支撑价格势金工业金属及能源属疫后消费复苏居家消费——补库需求下业绩迎拐点补库需求下居家消费有望迎复苏拐点。疫情多地发生背景下，物流受阻导销售表现平淡。消费者和渠道库存目前由于供给端受限处于低位，疫情趋稳后物流将逐步恢复，补库需求有望促使居家消费相关公司迎业绩拐点。建议关注补需求旺盛的居家刚性消费行业：调味品、饮料、休闲食品、日用品、化妆品和预制菜等。图：全当日诊无症状例趋下降 图：3月物业景指数务量仅高于0年2月 Wi，所 Wi，场景消费——待防控政策放开后的强苏国内疫情多发导致接触性聚集性消费受到较大影响，但从过往经验来看，疫情对消费的影响阶段性4月26日务院办厅发布关于进一释放消费力促进消费持续恢复的意见，提出应对疫情影响，促进消费有序恢复发展。随着疫情得到有效管控，场景消费将迎来复苏。建议关注有望困境反转的场景消费行业：餐饮、旅游、免税、酒店和航空等。图：0年国内疫缓后餐业强复苏 图：0年国内疫缓后航业强复苏 Wi， Wi，自主可控长期赛道风电光伏核电——大力发展非化石能源国家发展改革委国家能源局3月2日发“十四五现代能源体系规划，提出到025年，非化石能源消费比重提高到2%左右，非化石能源发电量比重达到%左右。规划具提出加快发风电太能发电因地制宜发水电积极安全有序发核电等222年风电伏发开局良好各环价格回落有推动装机。国家源局组织召开2月全可再生源开发建设形势析会，与单位反映了大型风电光伏基地项目并网和送出工程、林草地使用、项目核准、选址调整、项目整合等问题，开年以来风电光伏发展良好，风光电消纳利用率保持在较高水平。同时“十四五”现代能源体系规划》提出积极有序推动沿海核电项目建设到225年核电运装机容量达到700万千瓦左右国核能装容量有望快速增。图：硅价格本稳定 图：组价格本稳定 Wi， Wi，图：我在运电装容量万千）中国核能发展报告，中电联，半导体设备及材料——全球资本开支行推动行业景气，国产龙头订单续向好全球设备景气周期上行国内龙头份额有望提升据Cnsghts预测在01年飙升36之后预计02年半导体业资本出将继续增长4%达到104亿美元历史新高2月18日，盛美上官方表，公司获得了3台taEPap前铜互连电镀备及8台taEPp道先进封装电镀备的多个采购订单其中10设备订单一家中国顶集电路制造厂商的加订单订单也是该公司EPap电系统的第一批采购订单。图：ICIits预计2年半导行业本支将续长2215A 216A 217A 218A 219A 220A 221A 222E全球半导体资本开支（十亿美元） Yo（右轴）-00-5200-3-14054601010801511102010252430103510403610454120ICIit，国防和军工——短期业绩释放节奏不改军强国大趋势俄乌冲突事件凸显强军强国战略地位军费增长支持军工业绩向上自90代起，中国军事用持续稳步行，01年国支出预算已提高至135万亿水平考虑“十五纲要中出“科技军“加快机械化息化能化融合发展要求022年军费支有望将续增长成为军企业业绩要支点。图：军行业1年前三季合负债预收款规现大幅升验证费端出强劲2215A 216A 217A 218A 219A 220A 2213军工行业预收账款合同负债合计（亿元） 航发动力预收账款合同负债合计（亿元，右轴中航沈飞预收账款合同负债合计（亿元，右轴）020050401060101008020100201001003010030200Wi，注：行业口径仅选择5年前上市公司政策驱动稳增长建筑施工——基建投资有望持续发力稳增长基调明确基建投资有望持续发力3月25日国务院布关于落实《政府工作报告》重点工作分工的意见，提出着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区并提出年拟安排地政府专债券3.65亿元化绩效导向坚“资金要素跟项目走合扩大使范围支持在建项后续融资开工一批具备条的重大工新型基设施旧公用设施改造建设项目月18日中国人银行国外汇管理局《于做好疫情防控经济社会展金融服务的通知出金融机构主动对接大项目支持地方政府度超开展基础设施投资。要在风险可控、依法合规的前提下，按市场化原则保障融资平台公司合理融需求不得目抽贷压或贷保障在建项顺利实施住宅销售低迷及地产资金面仍紧影响，上半年地产投资预计增速趋弱，叠加国内疫情反复影响消费恢复，上半年经济显著承压，稳增长诉求下预计基建有望持续发力。图：政债券融规同高增 图：基设施设资完额累同比增 Wi， Wi，消费建材——基建发力及地产企稳将撑建材需求复基建发力及地产企稳将支撑建材需求恢复“稳长”诉求下基建逆势发力3月水泥价格环比上升1.%随着基项目逐步地及房地产企稳业开工及施工数据将逐步善，将支撑材需求恢复景度有望持续回暖。图：水价格比回升 图：建沥青格持向上 Wi， Wi，地产开发——多部门发文稳地产防风，需求端政呵护多部门发文稳地产，房地产政策调整预计持续加码。222年3月16日，鹤副总理主持召开国务院金融委专题会议，提出关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。会议召开后证监银保监会央行外局和财部均对房地产行进行密集态释放稳地防风险信地方层菏泽下首付比例郑出《进房产行业良性循环健康发展的知、哈滨拟止2018调控政、多地下房贷利率等需端放松政策续出台据统局数据3月全国地产开发资当月完成额为.3万元，同比下降2.%，品房销售面积和金额同比下177%6.%开发资重归负长销售续行预计政策放松会进一步加大。表：2年3月6日部有关地产的重表态部委部委 主要内容国院融委

切振一度济货政要动对新贷要适增关房产业,及研和出力效防化风应方，提向发模转的套施有部要实担身责极台市有的策慎出收性策对场的点要时应凡对本场生大响政，事金管门调保政预的定一性。继继支实经合融，极合关门力效房产业风。证会银监会

坚房是来的不用炒定，续善稳、价稳期房产效制积推房产业变方，机稳有开并贷，点持质企并购房优目促房产良循和康展。货货政要动对新贷要持度长防化地市风险稳推并快成型台司改作。央行外局 配有部促房产场平经健稳发。财财部 今内具扩房产改试城的件。，所战略资源粮食安全——国内外不确定性提升粮重要性国际粮食市场不确定性增加，国内疫情防控影响春耕生产，粮食安全的重要性逐渐提升。4月20日国常会提（1要层层解全年粮食播种积和产量督促地方种足种满种在适播期、不得撂荒，对未完成任务的严肃追责（2）要实保障春耕农事动有序开展3要“菜子落实鲜活农品运输绿通道政策，促进蔬菜等农产品顺畅流通（4）要落实各项支农惠农政策，尽快把粮食生产扶持资金发放到农民手中，实施新的小麦“一喷三防”补贴政策要研究加大农资补贴的举措，及时做好粮食托底收购，保护和调动农民种粮积极性。建议关注受益于主粮价格上涨的种植业、国外供给受限及国内需求上升的化肥业、上游原料涨价导致价格上行的农产品加工业等。图：主价格续上升 图：化价格续上升Wi、 Wi、能源安全——供给趋紧强化能源保供煤炭——供给端趋紧难解，行业维持高景气国家发展改革国家能源局3月22日发十五现代能源系规划，提出到225年国内源年综合生能力达到46亿吨标准煤以上炭仍是国重要传统能源在长协价制背景下我动煤焦煤焦炭格低于国际价煤炭进口受进一步导供给趋紧受制供给端约束煤将保持高位预计煤炭行业将持高景气。图：国重点矿库处低位 图：焦、动煤活期合约算价持高位 Wi， Wi，油气及油服油运——地缘冲突下原油价格强势俄罗斯是重要的油气资源国，地缘冲突下供给约束预期推动油气商品走强。俄罗斯是欧盟最的单一原油源国，而天气面00年俄斯出口占全份额的16+2月23美国宣将对负责建北溪2号天然气管道俄罗天然气公司实施制裁，德国方面亦宣布暂停对此的认证程序，针对天然气的制裁尚处多方博弈阶。图：俄冲突原油格续走强Wi，金属资源——高通胀弱供给支撑价格势俄乌地缘冲突导致大宗商品价格持续上升，美国通胀预计持续高位，全球滞胀的背景下，抗通胀资源品配置价格提升。同时地缘风险及疫情波动影响全商品流通，供给端持续趋紧将支撑金属价格维持高位，建议关注黄金、工业金及能源金属等。图：MX黄金走高 图：美国I持续上升 Wi， Wi，图：铜上行存下行 图：铝上行存下行 Wi， Wi，行业景气向——上而下总览量端各行业3月环比同比整体均向上环比维度量端向上的行业煤炭化工钢有色金建筑材电气设国防和军工电通信林牧渔医药生物家用器公用事和环保比维度除汽车外其余行景气方向向上。价端各行业3月环比、同比整体均向上。环比维，价端向上行业煤炭石油石化化钢铁有色金属电气设备械设备农林渔食品料、医药生物轻制造用电器车和公用事同比维度行业景气向均上。图：自而下价两变总览Wi，量端环比增靠前的行业中在上游原料幅在%以上行业有焦开采油气开采化学原料+化学制品学纤维冶钢料有色金建筑料气机械和器材制业轨交设备国防和军工（除军工电子医药生纺织造、家用电器、燃气、环境治理。同比增整体向增幅在%以上行业煤开采油开采冶钢原料有色金属电气械和器材造业专用设军工电子电子通信农产品加工+饲食品加+休闲食非白酒+酒I医药生物服装家家用电器、燃气、环境治理。图：量丨工增加值

申万二级行业 对应统计局行业煤炭 ↑石油石化 —化工 ↑

4.56.46.71.80.8

↑ 16.73.33.3↑ 5.72.43.02.31.2化学纤维2.31.2化学纤维化学纤维制造业1.54.2非金属材料II非金属矿采选业

煤炭开焦炭II申万一级行业22年申万一级行业22年3月合并环比环比景气度年3月合并同比景气度边际景气方向变化（）同比景气方向变化（）上游原料化学原料化学制塑料橡胶

煤炭开采和洗选业石油、煤炭及其他燃料加工业石油和天然气开采业开采专业及辅助性活动化学原料和化学制品制造业橡胶和塑料制品业钢铁 ↑

9.4有色金属↑11有色金属↑11.2↑11.4有色金属矿采选业

12.2 冶钢原料 黑色金属矿采选业↑ 1.6 普钢特钢II 黑色金属冶炼和压延加工业7.06.2有色金属冶炼及压延加工业建筑材料↑1.8↑1.6全相关非金属矿物制品业电气设备 ↑4.8↑中游制造10.6全相关电气机械和器材制造业0.24.4通用设备0.24.4通用设备2.20.7通用设备通用设备制造业机械设备↓0.2↑7.6专用设备专用设备制造业2.52.1通用设备金属制品业

4.4 电网设

仪器仪表制造业国防和军工 ↑

3.13.10.5

1.1 轨交设备II1.1 军工电子外全相↑12.5 军工电子II

铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业电子 ↑通信 ↑农林牧渔（部分） ↑

0.5 ↑0.5 ↑0.4 ↑0.4

12.5 全相关12.5 全相关下游消费6.1 农产品加工饲料6.1 食品加工休闲食品

计算机、通信和其他电子设备制造业农副食品加工业食品饮料 ↓

5.34.9

↑ 3.8 酒类外全相关7.0 非白酒白酒II

食品制造业酒、饮料及精制茶制造业医药生物 ↑

1.5 ↑3.10.1

10.1 全相关 医药制造业0.7 纺织制造 纺织业5.1 服装家纺 纺织服装、服饰业纺织服装 —

0.34.5

↑ 5.2 服装家纺文教、工美、体育和娱乐用品制造业3.4 饰品文教、工美、体育和娱乐用品制造业

皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业4.53.4文娱用品1.30.1家居用品家具制造业轻工制造↓0.5↑1.4造纸造纸和纸制品业2.03.9包装印刷印刷和记录媒介复制业5.04.8家居用品木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业家用电器↑4.8↑10.6全相关电气机械和器材制造业汽车↓3.8↓1.0全相关汽车制造业支持服务公用事业 ↑环保 ↑

4.06.71.01.7

↑ 3.911.0↑ 4.726.7

电力 电力、热力生产和供应业燃气II 燃气生产和供应业水的生产和供应业环境治理废弃资源综合利用业Wi，价端环比增幅在1%以上业有煤炭开焦炭炼化及贸易油开采化学原料+化学制品、化学维、冶钢原料、普+钢Ⅱ、有色金属、农产品+饲料、食品加+休闲食、燃气。同比增幅靠前行业集中在上游原材料，中下游增幅在5%以上行业有煤炭开采、焦炭、炼化及贸易、油气开采、化学原料化学制品、化学维、非金材料I普钢+特钢有色属筑材电设备金制品纺织制造、家用电器、电力燃气。申万二级行业对应统计局行业上游原料煤炭↑2.57.97.9申万二级行业对应统计局行业上游原料煤炭↑2.57.97.9↑50.231.131.1煤炭开采焦炭II炼化及贸易煤炭开采和洗选业石油、煤炭及其他燃料加工业石油石化↑↑化工↑钢铁↑1.512.0有色金属矿采选业0.31.8↑↑轨交设备II军工电子外全相军工电子II全相关全相关铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业国防军工—0.30.10.10.1↑电子通信↓↓1.81.31.31.3下游消费0.3计算机、通信和其他电子设备制造业农林牧渔（部分）↑1.2↑农产品加工饲料农副食品加工业纺织服装—0.4↑7.6纺织制造纺织业公用事业↑0.4↑8.3电力电力、热力生产和供应业4.26.7冶钢原料黑色金属矿采选业↑1.412.3普钢特钢II黑色金属冶炼和压延加工业申万一级行业年3月合并环比环比景气度年3月合并同比景气度边际景气方向变化（）同比景气方向变化（）14.142.8油气开采II石油和天然气开采业1.818.7化学原料化学制品化学原料和化学制品制造业0.2↑3.9塑料橡胶橡胶和塑料制品业2.00.29.86.8化学纤维非金属材料II化学纤维制造业非金属矿采选业有色金属↑2.7↑19.5有色金属冶炼及压延加工业建筑材料↓0.2↑8.4全相关非金属矿物制品业中游制造电气设备↑0.6↑6.8全相关电气机械和器材制造业2.5通用设备通用设备制造业1.3专用设备专用设备制造业机械设备 ↑0.1↑7.8金属制品II金属制品业1.20.3食品加工休闲食品食品饮料↑0.2↑4.6酒类外全相关食品制造业0.50.6非白酒白酒II酒、饮料及精制茶制造业医药生物↑0.4↑0.3全相关医药制造业0.30.9服装家纺纺织服装、服饰业0.12.9造纸造纸和纸制品业轻工制造（部分）↑0.2↑1.7包装印刷印刷和记录媒介复制业0.22.8家居用品木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业家用电器↑0.6↑6.8全相关电气机械和器材制造业汽车↑↑0.6全相关汽车制造业支持服务3.712.2燃气II燃气生产和供应业环保—↑1.6环境治理水的生产和供应业Wi，行业景气向——下而上本期多数行业环比景气度上行趋势。环比景气度上行行业有煤炭油石化钢铁色金属建筑材料电力备、食品饮料、筑装饰和公事业；环比景气度下行行业有国防和军工家用电器汽传媒休闲服务美容理、非银金融、地产和交通输。图：自而上览（业观高数据）Wi，上游原料222年3月煤炭行业，炭开采环比气度行，焦炭环比景度上行石化行业，油气开采和炼化及贸易环比景气度上行，油服工程环比景气度下行；基化行化学原化学品化纤维环比景气度内部化农制品上行，塑料环比景气度下行；钢铁行业，普钢、特钢和冶钢原料环比景气度均上行有色金属行贵金工业金小金比景气度均上能源金及金属新材料环比景气度分化；建筑材料行业，玻璃玻纤环比景气度下行，水泥和装修建材上行。煤炭222年3月煤炭采方面给端全国原产同比上升1.1需求端国有重点煤矿销环比上升9.%。焦炭方，给端焦炭产量同上升六港口炼焦煤库环比下降0.%样钢厂炼煤库存环比下降.4价端焦煤和冶金焦价分别环比上行01%和66%。表：煤月度气跟（2年3月）细分领域表现最佳种环比景度同比景度煤开采无佳种上行上行焦炭冶焦上行上行高频数据环比同比时间煤炭开采供给全原产量无期值16.1202203供给国重煤铁运量12.4-3.1202203需求国重煤销量9.20.3202203供需煤月产比无期值-6.9202203库存重电库存-7.515.8202203库存重电可天数0.025.0202203价格动煤格4.647.5202202焦炭供给焦产量无期值0.9202203需求焦表消量6.1-10.0202112需求生产量无期值-4.2202203供给炼煤供给-17.63.7202202需求炼煤费量-10.6-1.8202202供需炼煤销比8.5-5.3202202库存六口焦库存-30.3-4.4202203库存样钢炼煤存-6.45.5202203价格国主地炼煤10.185.1202203价格主港国冶焦16.633.4202203W，所石油石化222年3月油气开采方面，供给端/同比延增长，世界原油产量比增长0.2%美国新增钻环比上升56%国机环比增长22%库存美国商业原油库存环持平,同下跌1.6%价端环上行WTI和Bent原油价格环比分别上涨8.%2.0领域比景气度行油服工程方面太钻机数量环比下降1%，同比增长1.%，全球钻机数量环比下降0%，同比增长350%，领域环比气度下行炼化及贸易方面，汽油批发价格环比上涨乙烯价格环比上涨63%，烯价格环比上涨4.%，领域环比景度上行。表：石石化度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种环比景度同比景度油开采Brent上行上行油工程无分种下行上行炼及易乙烯上行上行高频数据环比同比时间油气开采供给世原油0.26.9202203供给OPEC0.214.1202203供给美新钻井5.669.7202203供给美钻机2.266.6202203需求世石油0.23.8202206库存美商原油0.0-17.6202203价格Brent原油21.080.9202203价格WTI18.173.4202203价格阿原油-7.146.1202112价格美指数2.67.0202203油服工程亚钻数量-1.610.0202203全钻数量-0.435.0202203炼化及易汽批价格7.139.2202203乙价格16.317.6202203丙价格4.53.0202203W，所基础化工222年3化学原料方面价格分化多行轻纯碱价格环比上升73%，重质纯碱价格环比上升82%，PVC价格环比升28%，钛白粉价格环比上升0.%环氧烷环比上行.1烧碱价环比跌8.3化学制品方面炸药、火工与焰火产品格环比上升0.%，纯I环比上涨2.%，硝酸价格持平聚氨酯TI和聚合DI价格环比分别下降0.8%9.%化学纤维方面价格内部分化多下涤纶短和粘胶长丝格环比分上涨3.7%和2.%纶66下降3.%塑料方面，PC价环比微降.9ABS改塑料环比持橡胶方面，丁橡胶环比上升02%，天橡胶环比降4.%农化制品方面，除草甘膦价格环比下降124%以，尿素、化钾、合肥和磷酸二铵比分别上升7.%、.2%36%2.%。表：基化工度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种环比景度同比景度化原料重纯碱分，上行分，上行化制品纯MDI分，上行内分化化纤维涤短纤分，下行内分化塑料PC/ABS改塑料下行内分化橡胶炭黑分，上行内分化农制品尿素上行上行高频数据环比同比时间化学原料纯碱轻纯碱7.361.4202203纯碱重纯碱8.261.1202203氯碱PVC2.83.9202203氯碱烧碱-8.3122.0202203氯碱环丙烷2.1-41.2202203钛粉0.37.3202203化学制品民爆炸火&火品0.117.0202203民爆硝铵0.044.2202203出单价间二酚-4.9-1.0202203聚酯_纯MI2.5-10.3202203聚酯_聚合MDI-9.1-21.0202203聚酯_TI-0.811.3202203化学纤维涤纶涤短纤3.79.7202203涤纶涤长丝-9.029.5202112氨纶氨纶2D-2.5-10.1202203粘纤维粘短纤-0.3-15.1202203粘纤维粘长丝2.414.9202203锦纶PA6-3.16.3202203锦纶PA66-3.6-2.4202203塑料PC-0.9-10.7202203PC/ABS改塑料0.01.3202203橡胶轮胎天橡胶-4.0-9.5202203轮胎丁橡胶0.2-13.9202203轮胎丁橡胶无期值无期值202203炭黑5.613.5202203农化制品农药草膦-12.4113.7202203化肥尿素7.428.8202203化肥磷二铵2.719.5202203化肥氯钾7.282.5202203化肥复肥3.637.1202203W，所钢铁222年3月普钢方面价格三大钢材价回升螺纹钢热轧冷轧环比涨幅分别为06%2.%、.4，领域环比气度上行特钢方面，4不锈钢热轧板价格比上涨39%冶钢原料方面，铁矿指数环比上涨.1。表：钢月度气跟（2年3月）细分领域表现最品种环比景度同比景度普钢无佳种上行上行特钢304热板上行上行冶原料铁石上行下行高频数据环比同比时间普钢供给高开率-1.9-20.3202112供给全生产量无期值-4.2202203供给全粗产量无期值-6.1202203供给全钢产量无期值-2.5202203需求地投资累同比1.8202203需求交基投资累同比9.6202203需求公事基投累同比8.0202203资需求汽产量无期值-5.2202203需求钢消量-11.2-7.7202202库存钢社库存19.0-8.0202202库存重企钢库1.10.7202203存价格螺钢场价0.63.1202203价格热市价2.56.8202203价格冷市价1.46.2202203特钢价_304轧板3.924.9202203价格304轧卷-7.727.2202112冶钢原料成本铁指数4.1-16.2202203W，所有色金属222年3月贵金属方面黄金白银期货格环上涨涨幅别为53%、8.%工业金属方面锌铅货价格环分别上涨29%50%63%、2.%小金属方面，锡镍期货价上行钼铬锗及钒价格上行钛价格持平能源金属方面钴比上涨61%锰回落336%金属新材料方面，钕铽镝价格环比下降3.%.3%20%镨钇价格环比上行别为56%、6.%。表：有金属度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种环比景度同比景度贵属白银上行内分化工金属锌上行上行小属镍上行上行能金属钴内分化上行金新料钇内分化上行高频数据环比同比时间贵金属黄金期价格5.313.6202203黄金ETF5.21.6202203白银期价格8.2-0.8202203白银ETF0.6-7.1202203工业金属铜_货格2.911.7202203铜_货存4.9-32.0202203铝_货格5.045.8202203铝_货存-7.7-50.3202203锌_货格6.330.7202203锌_货存9.6-13.3202203铅_货格2.010.9202203铅_货存0.9-15.1202203铜_工费7.9120.8202203小金属小属__货格1.385.3202203小属__货存-12.3-53.9202203小属__货格42.0102.3202203小属__货存-8.8-70.3202203小属__0.00.0202203小属__6.049.4202203小属__0.224.0202203小属__11.758.3202203小属__0.824.1202203小属__11.333.9202203能源金属新源属__15.2224.5202202新源属__6.155.5202203新源属__-33.664.5202203金属新料稀永磁钕价格-3.364.1202203稀永磁镨价格5.6103.0202203稀永磁铽价格-0.347.3202203稀永磁镝价格-2.03.1202203稀永磁钇价格6.226.7202203W，所建筑材料222年3月水泥方面，价端全国均价比涨19%玻璃玻纤方面，供给端平板玻璃量同比升25%玻璃价格数环比下跌85%装修建材方面涂价格均上升筑沥青硬聚醚和纯I环比上升95%0.%和.5%，管材价格环比上VOPE和PP环比上升3.%.8%和0.%五金材料门窗装饰环比下降0.%，耐火料价格环比升。表：建材料度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种环比景度同比景度水泥无分种上行上行玻玻纤无分种下行下行装建材建沥青上行内分化高频数据环比同比时间水泥供给水产量无期值-5.3202203价格全水均价1.917.8202203价格华水均价0.632.8202203价格华水均价2.412.3202203价格西水均价0.933.4202203价格中水均价0.030.2202203价格东水均价2.016.6202203价格西水均价-2.215.4202203玻璃玻纤供给平玻产量无期值2.5202203库存存数量17.55.5202202价格玻价格-8.5-2.6202203装修建材涂价格建沥青9.521.4202203涂价格硬聚醚0.4-27.7202203涂价格_纯I2.5-10.3202203管价格VC3.02.9202203管价格HPE1.81.7202203管价格P0.70.4202203五价格门装饰-0.31.7202203五价格建五金0.30.4202203耐材价格耐材料PI0.49.2202203耐材价格石膏0.08.7202203W，所中游制造222年3月电力设备行业电池与电网备环景气度内部分化光伏设备环比景气度上行；机械设备行业，专用设备、通用设备、工程机械景气度均内部分化电子行消费电半导光学子景气度内部分元件气度环比上行通信行通信务下行通信设备比景气度上行国防和军工行业航海装备环比景度下行。电力设备222年3月电机方面，电机制造PI同比上升2.%电池方面，量端三元电池和磷酸铁锂环比上升338%和1.6%，价端正极材料磷酸铁锂环比上升109%湿隔膜环比上升.%光伏设备方面多晶硅片价格环上升07%，多晶硅价格环比上升1.%，组件格环比上升5%风电设备方面，2月设备新增容量同下降1.0%电网设备方面充桩新增保有量环下降4.3%，电线电缆价格环上行05%。表：电设备度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比电机未新未新上行电池正材料内分化上行光设备多硅上行上行风设备无分种未新未新电设备无分种内分化内分化高频数据环比同比时间电机PPI电制造当同比2.6202203内营收微电机12.525.6202112内营收其电机10.323.7202112出货值发机25.230.7202112出货值微电机9.8-0.1202112出货值其电机13.16.1202112内利率_特机-3.5-11.4202112内利率_他机11.2-37.1202112电池产量三电池33.8167.3202203产量磷铁锂17.6332.9202203价格正材_酸锂10.9242.9202203价格正材_三元1111.565.6202202价格负材_端造墨0.037.3202203价格负材_端然墨8.516.0202203价格铜_池铜箔0.017.9202202价格隔_2.918.3202203价格隔_0.00.0202203价格电三元-1.4130.3202203价格电磷铁锂-2.983.7202203价格电液六磷锂-9.7170.4202203光伏设备产量光电池无期值20.6202203价格硅多硅1.0109.5202203价格硅_晶片-8.495.3202112价格硅_晶片0.770.3202203价格电_晶池-3.636.4202112价格组件0.513.8202203出数量逆器-47.5-4.1202202出平单价逆器34.38.3202202北半体备造出额-0.546.1202112日半体备造出额-4.056.8202202风电设备新容量发设备无期-13.0202202高低压备新保量_电桩-47.341.5202203电投完额累同37.9202202价格电电缆0.513.7202203出数量继器-35.7-9.5202202产量变器无期无期值202110W，所机械设备222年3月专用设备方面，电梯、自动梯量同比上升.%，亚太石油钻机数量环比下降3.%用机械大拖拉机中型拖拉机产量比均分别下降2.3、1.%通用设备方面，金属切机产量同比下降3.4，机床出口均价环比上升02%泵和价格环比上升0.%和0.%压缩机出口环比上升255%工程机械方面挖掘机要企业销及出环比分别增长1.%和4.7，庞源指数点值环比下123%吨米利用率比升869%。表：机设备度景跟踪（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比专设备氧气内分化内分化通设备压机内分化内分化工机械挖机内分化内分化自化备无佳种未新上行轨交通铁机车未新内分化高频数据环比同比时间专用设备楼设备电、动梯升机量 无期值 8.2 202203专用设备能及重设备亚石钻数量-3.39.8202203制造业MI-0.7-2.4202203专用设备农机械农机用燃销量63.21.4202202大拖机量无期值-22.3202203中拖机量无期值-21.4202203专用设备纺服装备缝机针出价格-0.514.2202203专用设备其专用备注机口量167.599.1202203注机口均价-49.0-45.1202203色机口量53.834.5202203色机口均价8.3-11.3202203氮气价格-0.2-12.8202203氩气价格15.5-9.0202203氧气价格35.6-11.0202203通用设备机工具金切机床产量无期值-3.4202203金成机床产量无期值9.1202203数金成机床产量6.14.9202112机数装置产量32.3-7.8202112数金切机床产量无期值无期值202111机出口均价0.218.3202203通用设备其通用备价_泵0.5-0.6202203价_阀0.73.6202203存货金密件造5.519.4202112产量金密件-3.0682.0202112产量鼓机3.6-12.6202112产量风机无期值无期值202111价指数鼓机0.72.4202203价指数风配件0.7-0.7202203通用设备磨磨料价指数磨及料0.013.2202203通用设_金制品产量金集箱无期值-7.1202203产量滚轴承无期值无期值202110出数量不法兰-60.1-45.1202202出平单价其钢制兰-1.238.1202202产量减机无期值无期值202110通用设_制空调备量_柜量无期值-33.9202203量_调缩出口10.7-13.1202203量_箱缩销量-5.0-6.3202110量_缩出口25.5-6.7202203量_转缩销量0.0-2.9202110通用设_仪仪表价指数仪仪表0.0-0.7202203产量电仪仪:月值无期值5.5202203仪仪制业成存货-4.018.6202112工程机械挖机_要业量51.5-53.1202203挖机_要业口量41.773.8202203起机_要业量57.8-61.4202203叉车全业量76.60.3202203推机_要业量37.1-30.2202203装机_要业量74.8-36.2202203庞指点值-12.3-23.8202203庞指吨利率86.9-16.1202203自动化备工机人量 无期值 34.0 202203产量铁产量铁机车无期值34.6202203产量动组无期值-53.5202203W，所电子222年3月消费电子方面果产业链部鼎控股和环旭电营收比增长375%和86%，舜光学月度货数据比均下滑，手机头出货量同比下降8.%模组下降01%大立月度营收比上升440%半导体方面，储存部分，AM价格环比下降11%、AD格环比上升62%，南科度营收较上月涨48%光学光电子方面，LD板价格全面维持行；ED价格指数有小幅度下降。元件方面，印刷电路板价格环比上升1.%,龙头公司臻和欣兴电子月度收环比上行，LC元件方面国巨、华新科月营收环比别上升149%2.6。表：电月度气跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比消电子苹产链内分化内分化半体存储内分化内分化光光子LCD内分化下行元件FPC上行分，上行高频数据环比同比时间消费电子手机国手出量-55.0-31.7202202手机G机货比-3.27.3202202苹果鹏控月营收37.545.2202203苹果环电月营收18.625.9202203光学舜手镜月出量10.2-8.1202203光学舜手模月出量-3.6-20.1202203光学大光度收44.0-6.3202203金结件2.318.7202203无耳/塞口量11.90.3202203无耳/塞口价25.6-3.5202203半导体量芯国际8英晶出量0.221.7202112量台湾8寸圆工量-5.57.5202202总量国集电产量无期值-2.0202203存储M价格-1.1-17.8202203存储D16.253.6202203存储南月营收4.85.2202203功率英飞凌GT货期0.043.520221功率英凌高压ft货期0.012.820221功率英凌低压ft货期0.070.920221模拟英凌源理期1.0113.020221模拟T源理期0.064.320221光学光子产量光子件无期值-1.4202203台湾WI光材件1.5-1.9202203电面价格0.0-46.9202203显器板格-7.5-6.7202203平电面价格-6.1-20.5202203手面价格-8.3-18.5202203群月营收9.0-22.8202203友月营收9.3-8.7202203晶月营收6.538.0202203价指数-0.55.5202203元件印电板1.37.4202203台月产值-16.414.4202202台月产值-13.327.4202202臻月营收36.045.5202203欣电月营收11.837.6202203被元价格0.81.1202203国巨度收14.921.8202203华新月营收23.6-6.9202203电感奇新度收0.0-18.9202111W，所通信222年3月通信服务方面，电信营业收同下降03%，比景气度行。通信设备方面，站设备产环比上升8.1，光缆产量同比升51%，电线缆、光缆及工器材制造PPI同比增长1.%。表：通信度气跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比通服务无佳种下行下行通设备基设备未新上行高频数据环比同比时间通信服务联移出用数0.43.9202201电营收入无期值-0.3202203移电用数累同比3.7202203移电通时长无期值0.8202202增电业经许企数-3050-2367202203通信设备基设备产量83.174.7202203光缆产量无期值15.1202203电缆光及工材未未制能卡出数量21.9-9.6202203

当同比 11.8 202203W，所国防和军工222年3月航海装备方面中国接船舶订单环比下降7.7%同下降210%，景气下行。表：国防和军工度景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比航装备无佳种下行下行高频数据环比同比时间航海装Ⅱ中新船订量-70.7-21.0202203全新接船单量-60.3-49.0202202W，所下游消费222年3月农林牧渔行总体比景气度行养殖业环比景气下行，渔业、饲料及农产品加工业环比景气度上行；食品饮料行业，调味发酵品环比景气度下行白酒非白酒饮乳品环比气度行休闲食品环景气度分化医药生物行化制药环比景度下中药比景气度上纺织服装行业服装家纺环比景气度分化，纺织制造环比景气度下行，饰品环比景气度上行；轻工制造行业，造纸环比景气度上行；家用电器行，厨卫设备与照明设备环比景气度下行汽车行整体乘车商用托车及其他环比气度上行车零部件环比景度内部分传媒行业游戏领与影视院线环比气度下行出版方面环比上行；休闲服务行业，酒店餐饮环比景气度下行，旅游及景区环比景气度下行美容护理业个用品同比景下行化妆品比景气度行。农林牧渔222年3月整体来看，农产品批发200数上月小幅下降03%种植业方面，玉米格环比上涨.0，稻米和天橡胶价格环比下跌.1和4.%渔业方面，各品种格全面上涨饲料方面，生与肉鸡饲料格与上月相比增长68%5.%养殖业方面，肉鸡格环比下降3.7，外三元生猪和白羽肉鸡价环比下降42%和.5农产品加工方面，除食与苏氨酸比小幅下跌01%0.%，食用、乙醇和淀各项产品价格均比上升。表：农牧渔底景跟（2年3月）细分领域表现最佳种环比景度同比景度总体无佳种上行上行种业玉米分，下行下行渔业无佳种上行上行林业饲料养农品工无佳生饲料无佳色酸未上行下行上行未上行下行内分化高频数据环比同比时间总体农品批发0指数-0.33.5202203种植业玉米价格3.0-5.0202203稻米价格-1.1-8.1202203天橡价格-4.0-9.5202203渔业鲫鱼价格44.15.8202203鲤鱼价格39.94.6202203白38.310.7202203大39.6-2.0202203林业中度维板上价格0.2-0.5202112中度维板西价格2.77.5202112饲料生饲价格6.810.6202203肉饲价格5.96.5202203饲料产量无期值0.7202203养殖业能母存栏供给-1.9-3.1202203生屠量-44.910.1202202生存库存-1.9-3.1202203外元猪-4.2-56.2202203猪比成本-8.7-55.2202203肉-34.7-81.2202203白肉价格-0.5-13.8202203农产品工食0.43.5202203食糖价格-0.19.3202203食糖供需9.71.0202203食糖库存16.5-12.8202203淀粉价格4.7-8.3202203乙醇价格6.9-4.1202203赖1.5-1.4202203苏-0.9-25.1202203色8.5-30.0202203W，所食品饮料222年3月白酒方面，水坊零售价环上升0.%，五粮液售价基本与上月持平泸州窖环比上升.1非白酒方面啤酒格环比小幅行饮料乳品方面，饮料造PI环比与上月基本持，生鲜乳价格环上行31%，国产婴幼儿奶粉售价环比基持平进口婴奶粉零售价小幅上行0.%。休闲食品方面，线上售额环比涨幅181%线上售均价环比下行16%调味发酵品方面，调味、发酵制价格同比上升.%，环比下跌12%。表：食饮料底景跟（2年3月）细分领域表现最佳种环比景度同比景度白酒泸老窖上行上行非酒啤酒上行上行饮乳品生乳上行内分化休食品无佳种量分化量分化调发品无佳种下行上行高频数据环比同比时间白酒五售价0.00.0202203泸老窖零价1.118.1202203水售价0.915.9202203山汾酒零价0.04.9202202非白酒啤酒产量无期值-9.8202203啤酒价格0.21.0202203饮料乳品饮售额无期值11.6202203饮制价格0.00.8202203生乳均价23.1-2.1202203国婴儿粉售价0.03.4202203进婴儿粉售价0.34.0202203休闲食品线销额18.1-15.0202203线销均价-11.60.9202203调味发品调品发制价格-1.28.3202203W，所医药生物222年3月化学制药方面化学品原药产量比上行529%维生方面除维生素E价格环比上行.%外其余种全下跌中药方面中药材价较上月上涨.%，同比长0.%医疗器械方面，医器械PI同比继续下1.%医疗商业方面，药品零额同比上升18。表：医生物底景跟（2年3月）细分领域表现最佳种环比景度同比景度化制药维生素E下行下行中药无分种上行上行医器械无分种未更新下行医商业无分种未更新上行医服务无分种未更新未更新高频数据环比同比时间医药制业医制业收无期值2.7202202医制业本无期值9.4202202医制业润无期值-15.1202202化学制药化药原药产量52.95.1202203维生素价格-5.7-41.8202203维生素价格-6.2-18.4202203维生素价格-2.1-36.4202203维生素价格3.111.5202203肝素出数量累同比19.4202203肝素出金额累同比16.7202203中药中无期值2.9202203中1.120.8202203医疗器械医器价格当同比-1.7202203医器供给当同比31.8202202医疗商业药品零额无期值11.8202203医疗服务医保健创金额-66.0-4.1202201医保健创事数量-35.7-12.9202201W，所纺织服装222年3月服装家纺方面纺织装零售额同下降150%服装及附件出口金额环上涨59%同比上升0.%纺织制造方面PPI较上月小幅上行0.4布和纱价环比下降.6%和4.%饰品方面价黄金价格环上涨5.1%。表：纺服装底景跟（2年3月）细分领域表现最佳种环比景度同比景度服家纺无佳种内分化内分化纺制造无佳种下行上行饰品无佳种上行内分化高频数据环比同比时间服装家纺纺服装零额无期值-15.0202203柯纺织总价格-0.41.0202203服及着件口额5.910.5202203纺织制造纺I0.46.5202203布累同比6.4202203布累同比2.9202202布0.2当环比202202布-1.61.3202203纱累同比1.0202203纱累同比0.6202202纱0.1当环比202202纱-4.120.4202203饰品金珠宝零额无期值-21.1202203黄金价格5.110.6202203W，所轻工制造222年3月造纸方面，包纸部分废纸格比上升13%，板纸与白板纸价格环比持平，文化纸全部纸浆价格均环比上行，铜版纸环比上行且双胶纸环比持平，白卡纸价格指数环比上行。家居用品方面，国内方面建材家具卖场售额环比上升7.%。表：轻制造底景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比造纸文纸上行内分化包印刷无佳种未新未新家用品无佳种内分化内分化高频数据环比同比时间造纸包纸纸废格1.3-3.2202203包纸纸板价格0.02.6202203包纸纸楞价格-5.120.0202112包纸纸板价格0.012.0202203文纸浆叶价格2.8-5.6202203文纸浆叶价格6.3-4.8202203文纸浆浆口量-3.7-15.1202203文纸浆盘针价格9.1-4.2202203文纸浆盘阔价格14.24.5202203文纸纸胶价格0.0-6.7202203文纸纸版价格5.4-24.7202203白格数0.4-21.3202203白纸格东汇4.9-35.6202203包装印刷易罐罐体出量-19.2-49.2202202软管出量-47.1-11.1202202家居用品内需家类售额无期值-7.2202203内需建家卖销额27.838.6202203出口家及零出金额无期值-2.4202203出口美成销售-2.7当月环比2022-03出口美新销售-2.0当环比202202景指数电电工0.00.6202203价指数电电工0.0-1.3202203W，所家用电器22年3月白色电器方面调洗衣机冰箱口环比均分别行13%、143%、4.7%厨卫电器方面，抽油烟机价格环比下降0.2%照明设备方面，灯具价格指数较月环比微跌.5%家电零部件方面泵门压缩机格同比上涨2.%。表：家电器底景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比整体无佳种未新下行白电器无佳种未新未新黑家电无佳种未新未新厨电器无佳种下行下行照设备无佳种下行下行家零件无佳种未新上行高频数据环比同比时间总体家电和响材限零额无期值-4.3202203白色电器空调产量无期值-1.5202203空调内销-11.54.7202110空调出口21.3-11.0202203空调库存6.19.5202110洗4.68.1202110洗14.3-22.2202203洗-0.415.2202110冰箱内销0.2-4.6202110冰箱出口34.7-9.9202203黑色家电液电内销4.7-8.4202110液电出口20.2-0.4202203厨卫电器价油机-0.2-3.9202203销量抽烟机3.99.7202110产量抽烟机3.511.3202110内成灶13.018.6202110照明设备价指灯具-0.5-3.9202203出金额LED泡()-1000-1000202201家电零件内量_箱缩机-3.8-7.9202110出数量冰压机-7.3-2.8202110出数量空器缩-10.7-13.1202203价_、门压机当同比2.9202203W，所汽车222年3月整体来看，国汽车销量总环上升286%，中乘用车商用车销量上涨分为5.%、79%乘用车方面，各车及品牌产销环均有上升商用车方面，除了重销量环比下降18%以外，其他各种产销表现趋强汽车零部件方面轮胎开工率涨价格数环比微升04%变器价格指数略有下降。其他交运设备方面，内燃机摩托、电动摩托车及脚踏车环比均有上涨，分别上升74%271%。表：汽月底气跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比整体商车上行下行乘车小汽车上行内分化商车新源用车上行下行汽零件汽零件内分化内分化摩车其他无佳种上行下行高频数据环比同比时间总体国汽销总计28.6-11.6202203国乘车量25.3-0.5202203国商车量47.9-43.3202203乘用车V产量17.4-0.2202203V销量19.3-0.1202203R产量25.22.3202203R销量27.00.2202203V产量52.9-28.5202203V销量37.6-23.7202203中国新源用销量43.5117.5202203蔚汽销量60.235.3202203小汽销量191.4-18.4202203威汽销量156.3-34.0202203哪汽销量无期值270.5202203商用客车销量60.9-27.8202203客车产量44.5-27.9202203重卡产量1.5-74.6202203重卡销量-18.9-78.4202203轻卡产量4.3-39.1202203轻卡销量3.6-36.1202203中国新源用销量91.273.4202203汽车零件轮胎橡轮外产量无期值-1.7202203轮胎全胎工率33.0-19.5202203轮胎半胎工率38.2-3.0202203轮胎经商格数0.42.1202203变器格数-0.47.2202203压机口量25.5-6.7202203出口汽轮胎当同比-4.7202203出口齿及轮、速制造5.326.3202112出口汽车、车造-6.80.3202112出金额汽零件25.87.1202203出数量车发机5.3-41.2202203其他交设备二摩车易量2.3-39.8202203内机托车出数量17.4-8.0202203电摩车脚车口量27.1-13.5202203W，所传媒222年3月游戏方面手版号继续暂审批手游买量投放素数环比下降3.8%影视院线方面电影票房环下降92%同比下降635%视剧制作备案公示集环比下降1.%，同比降1.%。出版方面，书籍/杂/报销售均价与销售环比均分别上升1.%、.1同比上涨3.3%606%。表：传月底气跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比游戏无分种下行内分化影院线无分种下行下行广营销无分种未新未新出版无分种上行上行高频数据环比同比时间游戏审手版数量无期值-47.7202204手买投素数-3.860.9202203中移游销收入20.217.8202201影视院线电票房-91.2-63.5202203电剧作案示数-1.7-21.1202203广告营销电电刊花变化当同比2.8202202出版销均价书/志/1.837.3202203销量籍杂志报纸9.1660.6202203W，所休闲服务222年3月酒店餐饮方面饮业收入同降15酒店0cc环比下降1.6%，eAR比下降183%景点方面，国确诊环比上升176%，疫情加重，景气下行。表：休服务底景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比酒餐饮无佳种下行下行旅及区无分种下行下行高频数据环比同比时间酒店餐饮餐业入无期值-11.5202203Occ-17.6-39.2202203ADR-0.9-6.3202203RevPR-18.3-43.0202203景点国确诊 11276 1353.1 202203全确诊 -14.239.202203W，所美容护理222年3月个护用品方面日用品社零比跌06%，领域比景气度下行化妆品方面，化妆品社同比下降62%领域同比景气度行。表：美护理底景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比个用品无分种未新下行化品无分种未新下行高频数据环比同比时间个护用品日品零 无期值 -0.6202203化妆品化品零 无期值 -6.2202203W，所金融房建222年3月非银金融行，券商环比气度行，保险环比景度上行银行业方面，环比景气度内部分化；房地产行，环比景气度下行；建筑装饰行业，基础设施环景气度内部化，专业工与屋建设环比景气上升。非银金融222年3月券商方面，上指数平均点环下跌51%，两余额环比下降3.1投行债融资数据暂更新保险方面中十年国债期收益率环比上升2.BP。表：非金融底景跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比券商无分种下行上行保险无佳种上行下行高频数据环比同比时间券商整体大走向-5.1-4.6202203经纪股月成额-24.94.1202202经纪基月成额57.91584.0202202两融融融余额-3.11.1202203投行股融资-58.42.5202202投行债融资 -1.8 30.3 202202保险（）财险财总费累同比-4.9202202（）财险财总费累同比-4.9202202寿险中人保费累同比-2.8202203寿险平人保费累同比-2.3202203

2.5 -44. 202203W，所银行222年3月银行方面，增贷款环比上升14.%同比上升1.7%增存款环比上升68%，同上升2.7，息层面,Shbor环比下降.01个BPLPR同比下降5.0个P。表：银月底气跟（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比银行无分种内分化量分化高频数据环比同比时间银行规模贷需指数4.6-5.2202203规模贷新增154.514.7202203规模存新增76.823.7202203规模银业融构资产0.88.8202202息差商银净差BP）1.20-2.30202112息差ShioBP）-4.01-28.202203息差LP（B）-15.0202203资质量工企亏面无期值2.7202202Wi所房地产222年3房地产开发方面，百城土地交价率环比上升0.%，百城住宅价格指数环持平环比景度下降房地投资额累计同比上升0.%销售面积同比降38%,新工面积同下降.5%竣面积同比降.5%，购置土地面积同下降4.8，同比景气下行。表：房产月景气踪（2年3月）细分领域表现最品种领域环比领域同比房产发无分种下行下行高频数据环比同比时间房地产发房产资计成额累同比0.7202203购土累面积累同比-41.8202203房新工计积累同比-17.5202203房竣累面积累同比-11.5202203商房售积累同比-13.82022030大城土成溢率0.8-12.4202203百住价指数0.01.7202203W，所建筑装饰222年3月基础建设方面，府债券社会规模环比上升199%，基础设施和制造业定资产投资成额分别同增长105%和1.