某公司咨询项目战略规划报告课件

2003年3月战略规划报告（讨论稿）（机密）2003年3月1报告目录报告概要第一章本阶段工作内容第二章公司战略第一节公司使命和愿景目标第二节公司业务评估第三节公司业务发展模式第四节公司业务发展层面第五节业务发展策略第三章业务战略第一节外贸产品分析第二节外贸产品结构调整建议第三节内贸产品综合分析第四节内贸产品分类型分析及发展建议第四章财务目标预测第一节基于标杆的财务战略目标预测第二节基于现状的业务单元财务预测第五章下阶段工作计划12/13/20222报告目录报告概要12/12/20222报告概要公司战略自硬的竞争优势在硬质合金材料领域，愿景目标是成为硬质合金材料领域的领导者根据市场吸引力和企业竞争力评估结果，自硬应重点发展粉末制品、硬质合金及硬质合金再生业务，努力维持钨钼制品业务，寻机发展成品工具制造业务，寻机收缩钨钼冶炼业务，将模具制造作为支持硬质合金发展的一项辅助业务对于有发展前景的几项业务，我们提出的发展层面规划如下：粉末制品和硬质合金生产是第一层面业务，硬质合金再生是第二层面业务，成品工具制造和陶瓷作为第三层面业务自硬不需要采用投资的方式保障钨资源供应，也不宜投资灯丝、照明业公司各项业务可归入冶炼、钨钼制品、硬质合金、再生材料四个业务单元12/13/20223报告概要公司战略12/12/20223报告概要业务战略12/13/20224报告概要业务战略12/12/20224报告概要财务目标预测以公开发行股票并上市的一般标准（净资产收益率10%以上、资产负债率70%以下）作为公司发展的基本要求，并参照公司历史经验数据和株州硬质合金公司、厦门钨业股份有限公司的财务指标，设定了自硬公司在2003年到2007年期间的财务目标：到2007年公司销售收入达到12.7亿元、净利润达到5700万元、总资产达到13.4亿元、净资产达到4.1亿元通过公司业务结构、产品结构的调整和公司管理水平的提升，提高公司盈利能力，结合行业的发展趋势，对六个业务单元（冶炼、粉末、硬质合金、钨钼制品、再生、其他）在国内、国际两个市场的发展进行了财务预测，预测结果表明，能够实现按上述标准设定的财务目标12/13/20225报告概要财务目标预测12/12/20225目录报告概要第一章本阶段工作内容第二章公司战略第一节公司使命和愿景目标第二节公司业务评估第三节公司业务发展模式第四节公司业务发展层面第五节业务发展策略第三章业务战略第一节外贸产品分析第二节外贸产品结构调整建议第三节内贸产品综合分析第四节内贸产品分类型分析及发展建议第四章财务目标预测第一节基于标杆的财务战略目标预测第二节基于现状的业务单元财务预测第五章下阶段工作计划12/13/20226目录报告概要12/12/20226第一章本阶段工作内容项目工作内容实施支持项目跟踪与管理必要的培训方案的修正相关流程设计对内、外沟通支持其他后续服务第一阶段第二阶段第三阶段制定产权改革方案制定产权改革正式方案制定实施计划产权改革实施协助改制前准备工作必要的培训相关服务流程与组织管理流程设计组织结构调整关键岗位职责描述财务体系改进发展战略使命与远景目标确定公司业务重点产业链与核心竞争力规划企业发展层面管理诊断外部环境分析内部环境分析企业诊断治理结构设计结构设计定位、职责与分工决策流程产权改革准备现状评估政策环境调查改制诊断分析确定产权改革初步方案项目启动诊断汇报第二次汇报第三次汇报项目结束12/13/20227第一章本阶段工作内容项目工作内容实施支持第第一章本阶段工作内容本阶段研究目的和方法目的明确公司的使命和愿景目标确定公司的经营领域和业务范围以及发展模式规划公司的业务发展层面，建议公司将要涉足及退出的产业环节及在各环节上将要采取的主要战略举措分析公司的产品组合和各业务单元产品发展战略制定公司总体及各业务单元未来5年的发展战略目标方法内部访谈问卷调查公司内部资料及二手资料收集价值链分析内、外部比较分析12/13/20228第一章本阶段工作内容本阶段研究目的和方法12/12/第一章本阶段工作内容本阶段主要工作内容自硬公司为海问项目小组提供了一定的内外部资料，为我们进行数据收集、整理、分析和综合评价等工作提供了多方面的支持工作内容数据收集、整理、分析综合公司战略使命和远景目标经营领域和业务定位各业务发展模式业务发展层面规划业务战略产品盈利能力分析产品市场分析产品组合调整建议财务预测公司总体战略财务目标业务单元财务预测预测比较公司在产业链上各个环节目标市场竞争力和市场吸引力分析按内外贸分类分别分析公司各类产品的盈利能力、市场状况、发展建议设置预测标杆主要财务指标假设和分析公司经营领域选择和业务发展层面规划方案目标市场选择方案和产品结构调整建议基于符合公司发展战略的基本财务模型12/13/20229第一章本阶段工作内容本阶段主要工作内容工作内容数据收问卷调查工作在此阶段，为实现公司内部和海问公司就公司战略规划涉及的主要问题达成共识，我们就以下议题对公司102位中高层领导和各业务专家进行了详细的问卷调查第一章本阶段工作内容公司是否应当采取措施保证钨精矿的供应？如果需要，该如何？公司的核心业务应集中在硬质合金及钨钼制品行业还是实行相关多元化？公司的硬质合金业务应重点发展哪些环节，逐步退出哪些环节？公司目前的产品结构是否需要调整？如果需要，该如何？公司下一步的发展重点是扩大规模还是提高效益?为什么？公司的核心竞争力应该体现在哪些方面？该如何建立？12/13/202210问卷调查工作第一章本阶段工作内容公司是否应当采取措施目录报告概要第一章本阶段工作内容第二章公司战略第一节公司使命和愿景目标第二节公司业务评估第三节公司业务发展模式第四节公司业务发展层面第五节业务发展策略第三章业务战略第一节外贸产品分析第二节外贸产品结构调整建议第三节内贸产品综合分析第四节内贸产品分类型分析及发展建议第四章财务目标预测第一节基于标杆的财务战略目标预测第二节基于现状的业务单元财务预测第五章下阶段工作计划12/13/202211目录报告概要12/12/202211第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202212第二章公司战略内容目录12/12/202212第五步：业务单元划分和发展建议第四步：规划业务发展层面第三步：确定各业务发展方式研究方法我们将按照以下步骤制定公司战略，帮助公司确定业务发展重点和先后次序使命愿景目标价值观市场吸引力公司竞争力弱强大小123公司核心业务单元业务业务业务非核心业务单元业务业务业务第二步：公司业务评估第一步：确定使命、目标和价值观重点发展业务寻机发展维持收缩支持其它业务12/13/202213第五步：业务单元划分和发展建议第四步：规划业务发展层面第三步第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202214第二章公司战略内容目录12/12/202214公司使命与愿景目标使命、愿景和价值观包含的内容使命“公司为什么存在”愿景目标“公司的发展目标是什么”核心价值“公司指导行为的基本价值观是什么”阐述一个企业存在的理由描述持久性的现实不受时间限制对公司内部和外部人员都适用一个明确、富有挑战性的，而又可实现的远景目标宣言，陈述公司的发展目标和对未来的积极看法描绘最基本目标、发展重点和对未来的期望概括公司的个性和风格说明公司的核心价值理念引导个人以及团队的想法和行为12/13/202215公司使命与愿景目标使命、愿景和价值观包含的内容使命愿景目标核为客户：联想将提供信息技术、工具和服务，使人们的生活和工作更加简便、高效、丰富多彩为员工：创造发展空间，提升员工价值，提高工作生活质量为股东：回报股东长远利益为社会：服务社会文明进步公司使命与愿景目标联想集团的使命、愿景和价值观使命“公司为什么存在”愿景目标“公司的发展目标是什么”核心价值“公司指导行为的基本价值观是什么”高科技的联想服务的联想国际化的联想服务客户精准求实诚信共享创业创新12/13/202216为客户：联想将提供信息技术、工具和服务，使人们的生活和工作更公司使命与愿景目标株洲硬质合金厂的使命、愿景和价值观使命“公司为什么存在”愿景目标“公司的发展目标是什么”核心价值“公司指导行为的基本价值观是什么”重科技，严管理，钻石牌产品全力满足用户需求世界工具财富利器团结、守纪、创新、敬业12/13/202217公司使命与愿景目标株洲硬质合金厂的使命、愿景和价值观使命愿景公司使命与愿景目标我们建议的自硬公司使命、愿景和价值观使命“公司为什么存在”愿景目标“公司的发展目标是什么”核心价值“公司指导行为的基本价值观是什么”追求在硬质合金、钨钼制品及相关领域为用户提供优质的产品和服务致力于帮助用户降低成本、提高效率谋求企业的长期发展和为股东获取满意的回报成为国内硬质合金材料领域的领导者，并积极拓展海外业务在技术、质量、成本和服务上成为国内硬质合金企业的领先者企业核心价值观：创造价值，服务社会员工核心价值观：忠诚、敬业、合作、自省12/13/202218公司使命与愿景目标我们建议的自硬公司使命、愿景和价值观使命愿第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202219第二章公司战略内容目录12/12/202219大小市场吸引力弱强企业竞争力1.确定各项业务范围业务2业务5业务3业务42.评估市场吸引力业务13.评估企业竞争力我们将按照以下步骤对公司业务进行评估业务评估12/13/202220大小市场吸引力弱强企业竞争力1.确定各项业务范围业务2业务5公司业务涉及硬质合金、钨钼制品及相关领域开采钨精矿钨氧化物钨粉碳化钨硬质合金成品工具模具冶炼碳化钨制备硬质合金生产成品工具制造钨、钼精矿钨、钼氧化物钨粉、钼粉钨条、钼条等拉丝冶炼钨钼制品生产模具制造废旧硬质合金再生公司目前从事的主要业务灯丝、照明业尚未开展的业务业务评估12/13/202221公司业务涉及硬质合金、钨钼制品及相关领域开采钨精矿钨氧化物钨根据生产工艺特点，结合市场和公司现状，我们将公司从事的业务划分为7大类业务名称业务内容主要产品说明钨钼冶炼将钨钼矿石通过酸法或碱法制成钨钼酸盐或钨钼氧化物，作为其它业务的原料钨钼酸盐、钨钼氧化物产品出口受到限制粉末制品生产将氧化钨还原成钨粉，然后制备成碳化钨及铸造碳化钨钨粉、碳化钨、铸造碳化钨除自用外，产品以出口为主，逐步受到限制硬质合金生产将碳化钨制成混合料，进一步制成各种硬质合金产品切削刀片、耐磨零件、地矿合金等成品工具制造在硬质合金刀片的基础上，生产各类配套的硬质合金刀具整体硬质合金刀具、焊接式硬质合金刀具、可转位刀具钨钼制品生产将钨钼氧化物制成纯净的钨钼粉末及钨钼型材，以及进一步加工成钨丝、钼丝等各种钨粉、钼粉、钨钼型材、高比重合金、钨丝、钼丝等模具制造生产各类硬质合金生产用模具，也可生产其它模具各类模具硬质合金再生利用废旧硬质合金生产再生料及再生硬质合金产品再生原料、再生硬质合金目前再生料主要用来生产低档硬质合金业务评估12/13/202222根据生产工艺特点，结合市场和公司现状，我们将公司从事的业务划对公司各项业务我们将从以下指标中选择合适的指标进行分析市场吸引力市场规模市场增长速度业务平均盈利水平竞争激烈程度主要竞争对手实力对其他业务支持度公司竞争力销售额市场地位生产能力销售能力研发能力业务评估12/13/202223对公司各项业务我们将从以下指标中选择合适的指标进行分析市场吸业务分析—钨钼冶炼（1）业务概况冶炼是硬质合金、钨钼制品行业的前端环节，产品附加值相对较低中国是世界最大的钨冶炼及冶炼产品出口国全国产量近年来稳定在38000吨左右由于国家对初级产品采取限制政策，近年来出口锐减，氧化钨出口也呈下降趋势，钨粉末材料及硬质合金出口增加国际市场价格波动剧烈自硬在国内钨钼冶炼业务中的地位居于第三位自硬初级冶炼产品除自用外，大部分用于出口，国内销量少冶炼产品国内外价格差异大，自硬出口产品盈利多，内销产品盈利少甚至亏损厦钨是目前世界最大的钨冶炼厂商，产能在10000吨左右，冶炼产品占有35％的出口市场份额，技术领先，管理先进，具有规模和成本优势，竞争实力强劲。厦钨于2002年上市，获得大量资金用于资源控制，冶炼技术改造及研发等，将进一步加强其在钨产品冶炼业务中的领导地位业务评估12/13/202224业务分析—钨钼冶炼（1）业务概况冶炼是硬质合金、钨钼制品行业业务分析—钨钼冶炼（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模较大2001年和氧化钨的出口总额在8亿元左右725％市场增长速度低国家对初级产品出口配额逐年减少125％业务平均盈利水平较高产品附加值低，但出口产品盈利高720％竞争激烈程度较高产品同质性高35%主要对手竞争实力强厦钨实力强115%对其他业务支持度较高硬质合金及钨钼制品业务的基础710%总得分:4.4业务评估12/13/202225业务分析—钨钼冶炼（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权业务分析—钨钼冶炼（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额较高2001年自硬和氧化钨的出口总额在1.3亿元左右，内销2千万725％市场地位较强自硬在行业中处于第三位，与前两位差距不大725％生产能力中等产能不足，与厦钨差距大，工艺落后，设备陈旧，污染严重，生产成本高，但产品性能较好530％销售能力较强有较完善的国内销售网络，在国际上也有一批老客户715%研发能力较差35%总得分:6.2业务评估12/13/202226业务分析—钨钼冶炼（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权业务分析—粉末制品生产（1）业务概况粉末制品主要包括碳化钨、铸造碳化钨、钨粉和钼粉，还包括混合料碳化钨是制造硬质合金的主要原料碳化钨工艺流程中的产品包括碳化钨和钨粉粉末制品中碳化钨和铸造碳化钨比例较大在国家产业政策影响下，近年来和氧化钨的出口大幅减少，而粉末材料的出口大幅增加碳化钨制备与硬质合金生产的联系较为紧密，碳化钨粒径、质量对硬质合金性能影响较大在粉末制品生产环节上，国内自硬、株硬、厦钨三家呈三足鼎立之势超细、超粗碳化钨以及复合碳化钨的生产对技术、工艺、设备的要求高，产品附加值也高自硬与美国公司的合资合作，将大大增强自硬在粉末制品生产业务上的竞争力业务评估注：钼粉本应归入钨钼制品业务，但由于统计原因作为粉末制品考虑，其销量较小，不影响分析结果12/13/202227业务分析—粉末制品生产（1）业务概况粉末制品主要包括碳化钨、业务分析—粉末制品生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模较大2001年粉末制品的出口总额在5亿元左右725％市场增长速度较高出口量年增长速度在35％以上725％业务平均盈利水平中等除部分产品外，整体附加值不高520％竞争激烈程度中等55%主要对手竞争实力中等在此项业务上自硬实力相对强些515%对其他业务支持度高硬质合金业务的基础910%总得分:6.4业务评估12/13/202228业务分析—粉末制品生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得业务分析—粉末制品生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额较高2001年自硬粉末制品的出口额超过9千万，内销接近4千万715％市场地位强在国内处于领先水平925％生产能力较强设备落后，成本高，正在引进设备720％销售能力较强有较完善的国内销售网络，在国际上也有一批老客户720%研发能力较强粗离子和结晶离子技术问题长期得不到解决，但引进技术能解决一些技术问题720%总得分:7.5业务评估12/13/202229业务分析—粉末制品生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得业务分析—硬质合金生产（1）业务概况中国是世界最大的硬质合金生产国，2000年产量接近9000吨（包括再生硬质合金）；中国也是世界主要的硬质合金消费国，2000年消费量超过7500吨硬质合金的主要应用领域是切削工具、耐磨零件和矿用工具，其发展速度大致与国民经济发展速度保持一致。随着国内汽车工业、工程机械、钢铁等工业的迅速发展，硬质合金发展前景看好随着国家产业政策调整，硬质合金出口迅速增加，2000年为1508吨，2001年达到2380吨中国在硬质合金生产上具有资源和成本优势，但技术装备水平落后，深加工产品少，产品附加值低，与发达国家差距大国内硬质合金行业集中度较高，前36家厂商产量占到了行业产量的80％以上，其中株硬和自硬总共占超过了50％国内硬质合金产量迅速增加，市场上出现了许多新进入者，竞争日趋激烈，低端产品开始出现价格战自硬在国内硬质合金业务中地位居于第二位，仅次于株洲硬质合金厂，但实力上差距较大，且差距正在进一步扩大硬质合金是自硬最核心和支柱性业务业务评估12/13/202230业务分析—硬质合金生产（1）业务概况中国是世界最大的硬质合金业务分析—硬质合金生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模大2001年国内厂家生产硬质合金9000吨，市场规模在15亿左右（包括再生硬质合金）925％市场增长速度较高基本与国民经济增长同步，近年来增长速度快，出口也迅速增长725％业务平均盈利水平较高产品附加值较高720％竞争激烈程度中等新进入者多，但多在低端竞争515%主要对手竞争实力较强相比自硬，株硬实力较强315%总得分:6.6业务评估12/13/202231业务分析—硬质合金生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得业务分析—硬质合金生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额高2001年自硬硬质合金的出口额接近8千万，内销2.3亿920％市场地位较强自硬在行业中处于第二位，市场份额在与第一位差距不大，但差距在拉大720％生产能力较强生产规模大，经验丰富，但产能不足，设备老化，生产成本高715％销售能力较强有较完善的国内销售网络，在国际上也有一批老客户715%研发能力中等工艺落后，设备陈旧，污染严重530%总得分:6.8业务评估12/13/202232业务分析—硬质合金生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得业务分析—成品工具制造（1）业务概况中国是硬质合金工具消费大国，在汽车、机械、采矿等领域广泛应用硬质合金成品工具，市场规模在80亿元以上随着汽车工业的迅速发展，硬质合金刀具产品的需求将进一步扩大国内高端的成品工具主要依赖进口中国在成品工具的制造水平上与国外存在巨大差距相比硬质合金产品，成品工具技术含量高，附加值高，对企业研发能力要求高中国现有的工具制造商经营状况普遍不理想国内规模最大、实力最强的硬质合金厂商株硬正积极进入高端硬质合金产品及成品工具市场成品工具制造需要的资金多，初始投入大自硬开展了一些成品工具业务，但整体规模不大业务评估12/13/202233业务分析—成品工具制造（1）业务概况中国是硬质合金工具消费大业务分析—成品工具制造（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模大80亿以上925％市场增长速度较高与工业发展速度紧密相关725％业务平均盈利水平较高产品附加值较高720％竞争激烈程度较高竞争对手多，既有国外厂商，也有本土企业315%主要对手竞争实力强在成品工具制造领域，国外竞争对手及株硬实力都很强115%总得分:6.0业务评估12/13/202234业务分析—成品工具制造（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得业务分析—成品工具制造（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额低115％市场地位低115％生产能力较低规模小，产品种类少315％销售能力较强有较完善的国内销售网络，在国际上也有一批老客户715%研发能力较弱技术落后，对最终客户的需求也缺乏了解340%总得分:3.0业务评估12/13/202235业务分析—成品工具制造（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得业务分析—钨钼制品生产（1）业务概况近年来钨钼材料发展迅速，钨丝、钼丝生产规模急剧扩大。目前全国有大小钨丝厂200家，具有年产钨丝100亿米，钨材1000吨的生产能力。2001年总计生产钼杆500吨，钼丝31.5亿米。不包括初级产品，整个钨钼制品市场规模在7亿元左右经过技术改造，国内主要钨钼产品质量明显提高，出口竞争力增强钼制品的主要应用领域是冶金、材料、照明、电子、汽车等行业，需求量稳步增长近年来钼丝出口增长迅速，进口下降国内钨钼制品行业竞争非常激烈，厂家众多且实力接近自硬在国内厂家中没有明显的领先优势，与5－7家主要竞争对手实力相当甚至略微落后自硬在钼条生产上曾经具有一定的优势，但优势地位正在丧失自硬钼丝产量逐年增加，在出口中占有半数份额，但产品结构不合理，效益不理想自硬钨产品以钨粉、钨条、钨合金为主，钨丝、灯丝等深加工产品少业务评估12/13/202236业务分析—钨钼制品生产（1）业务概况近年来钨钼材料发展迅速，业务分析—钨钼制品生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模较大2001年市场规模在7亿左右925％市场增长速度较高年均增长速度在8％以上725％业务平均盈利水平中等产品附加值中等520％竞争激烈程度高行业中规模较大厂家多115%主要对手竞争实力较强金堆城、山东光明、东台峰峰、厦门虹鹭等对手实力很强315%总得分:5.6业务评估12/13/202237业务分析—钨钼制品生产（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得业务分析—钨钼制品生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额中等2001年自硬钨钼制品销售额超过7千万，其中出口3千万，内销超过4千万325％市场地位较强长期以来自硬在行业中处于领先地位，只是近年来被竞争对手赶上并超过725％生产能力中等具有国内规模较大，配套完整的生产体系，但质量不稳定，成本高520％销售能力较强依附自硬，有较完善的销售体系720%研发能力中等510%总得分:5.4业务评估12/13/202238业务分析—钨钼制品生产（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得业务分析—模具制造（1）业务概况模具属于机械加工行业，市场规模大，在百亿以上在国民经济中应用广泛模具制造技术要求高，利润也比较高不同行业使用的模具具对性能的要求存在较大差异自硬的模具制造业务主要为硬质合金服务自硬目前的模具制造业务产能不足，缺乏对外扩张能力业务评估12/13/202239业务分析—模具制造（1）业务概况模具属于机械加工行业，市场规业务分析—模具制造（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模大百亿以上925％市场增长速度较高基本与国民经济增长同步725％业务平均盈利水平较高产品附加值较高720％竞争激烈程度较高315%主要对手竞争实力强包括株硬在内的竞争对手实力强劲115%总得分:6.0业务评估12/13/202240业务分析—模具制造（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权业务分析—模具制造（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额低基本上没有对外销售125％市场地位低125％生产能力中等有一些先进设备和制造经验，但主要限于硬质合金生产用模具，且产能不足515％销售能力中等可以利用硬质合金销售网络515%研发能力弱基本没有120%总得分:2.2业务评估12/13/202241业务分析—模具制造（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权业务分析—硬质合金再生（1）业务概况从产品来看，再生业务可以看作是硬质合金业务的一部分随着钨资源的减少和环保的要求，对硬质合金回收再利用的需求将不断增加1998年废旧合金回收总量为1500吨，2001年达到2000吨，年均增长率在10％左右，高于硬质合金市场，这是由于硬质合金回收使用率不断提高的缘故目前国内硬质合金回收使用率较发达国家存在较大差距，表明硬质合金再生市场存在巨大发展空间目前硬质合金再生料主要用于生产中低档硬质合金再生硬质合金具有成本上的优势随着技术的进一步成熟，再生硬质合金的应用领域不断扩展，产品向更高档次发展自硬科瑞德是目前国内规模最大的硬质合金再生料生产企业，生产能力达800吨，年产量近500吨自硬科瑞德生产的再生料大部分用于外销，自身使用量较少自硬再生料硬质合金主要市场是国际市场，国内市场份额仅在4％左右业务评估12/13/202242业务分析—硬质合金再生（1）业务概况从产品来看，再生业务可以业务分析—硬质合金再生（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得分权重市场规模中等2001年市场规模在2.5亿左右525％市场增长速度高高于硬质合金增长速度，年平均增长率在10％左右925％业务平均盈利水平中目前主要用于低端产品520％竞争激烈程度较低起步不久715%主要对手竞争实力较弱目前尚无大的竞争对手715%总得分:6.6业务评估12/13/202243业务分析—硬质合金再生（2）市场吸引力指标评价指标评价说明得业务分析—硬质合金再生（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得分权重销售额中等2001年自硬科瑞德硬质合金再生料销售额在3500万左右525％市场地位较强自硬在行业中处于第二位，市场份额在与第一位差距不大，725％生产能力较弱目前主要从事再生料粉末生产，还未建立起再生料硬质合金生产线315％销售能力较强具备较强的硬质合金内销及外销能力715%研发能力较强依托自硬，有一定研发能力720%总得分:5.9业务评估12/13/202244业务分析—硬质合金再生（3）企业竞争力指标评价指标评价说明得根据这些指标构建评估业务优先级的矩阵图市场吸引力企业竞争力硬质合金生产粉末制品生产钨钼冶炼硬质合金再生钨钼制品生产成品工具制造模具制造业务评估12/13/202245根据这些指标构建评估业务优先级的矩阵图市场吸引力企业竞争力硬第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202246第二章公司战略内容目录12/12/202246业务发展模式对业务优先级矩阵图上不同位置的业务我们制定了不同的发展战略公司明确应该点发展的业务公司明确应该退出的业务公司根据业务需要灵活处理的业务市场吸引力企业竞争力硬质合金生产粉末制品生产钨钼冶炼硬质合金再生钨钼制品生产成品工具制造模具制造12/13/202247业务发展模式对业务优先级矩阵图上不同位置的业务我们制定了不同业务发展模式根据公司业务现状，结合业务优先级矩阵图，我们建议公司“有所为，有所不为”从市场吸引力来看，除钨钼冶炼外，公司从事的各项业务都具有较强的市场吸引力，其中硬质合金再生和粉末制品生产业务的市场吸引力最强。钨钼冶炼虽然是目前公司利润的主要来源，但长期发展前景不理想，不宜作为发展重点从企业竞争力来看，在钨钼冶炼、粉末制品生产、硬质合金生产及硬质合金再生业务领域公司具有较强的竞争力，成品工具制造和模具制造能力较弱，除非得到外力支持，否则不可能在短期内得到提高，不宜作为企业发展重点。结合市场吸引力和企业竞争力，公司当前应重点发展的业务是粉末制品生产、硬质合金生产以及硬质合金再生钨钼制品生产业务的市场吸引力和企业竞争力都处在中等水平，业务前景不明朗，应采取维持的策略12/13/202248业务发展模式根据公司业务现状，结合业务优先级矩阵图，我们建议业务发展模式重点发展业务业务说明粉末制品生产碳化钨是生产硬质合金的基本材料，与硬质合金结合紧密国家对和钨氧化物的出口限制比较严格，对钨粉及碳化钨相对较松自硬在碳化钨制备业务上的实力相对较强，此外，和美国公司的合资合作将进一步加强公司这这一领域的优势厦钨的产业发展重点逐步向后端延伸，粉末制品将成为其下一步发展重点，自硬应加强在这一领域的实力，以应对未来的竞争12/13/202249业务发展模式重点发展业务业务说明碳化钨是生产硬质合金的基本材业务发展模式重点发展业务业务说明硬质合金生产硬质合金应用广泛，市场规模大，随着中国经济的发展，市场还会保持较高的增长速度硬质合金出口增长十分迅速，尤其是对一些发展中国家的出口，表明硬质合金国际市场的潜力巨大公司在硬质合金业务上具有较为强大的传统优势，有完善的生产销售体系，拥有一定的技术、人才、品牌和规模优势最强大的竞争对手逐步向高端产品和产业链后端转移，为公司提供了发展机会随着国家出口政策的调整，更多的厂商会加入到硬质合金业务中来，市场竞争将更为激烈，公司必须加大对该业务的投资以维持和增强竞争优势12/13/202250业务发展模式重点发展业务业务说明硬质合金应用广泛，市场规模大业务发展模式重点发展业务业务说明硬质合金再生尽管硬质合金再生市场目前规模还不是很大，但增长十分迅速，此外，硬质合金再生利用符合环境保护和行业可持续发展要求，有着巨大的市场潜力国内硬质合金回收利用率较发达国家有较大差距，表明这一市场还有很大的发展空间硬质合金再生技术具有低成本优势，目前主要用于低端产品，如果在技术上取得突破，能够用于高端产品，将极具竞争优势公司在硬质合金再生业务上具有一定的先发优势和较为雄厚的基础硬质合金再生业务可以与现有硬质合金业务产生较强的互补和协同作用目前硬质合金再生业务在公司内比重不大，应该加大投资，重点发展12/13/202251业务发展模式重点发展业务业务说明尽管硬质合金再生市场目前规模业务发展模式寻机发展业务业务说明成品工具制造成品工具市场前景广阔，产品附加值高，是硬质合金行业未来发展方向与国外厂商相比，国内企业在这一领域技术工艺落后，基础薄弱，各方面差距都很大目前一些高精尖的成品工具主要依赖进口行业内最大的竞争对手株硬正积极向这一领域拓展国外厂商也希望利用国内的钨资源优势和劳动力优势，与国内企业合作自硬在这一领域的竞争实力不强，靠自身力量难以获得发展，必须积极寻求与外商的合作，以缩小在技术和管理上的差距12/13/202252业务发展模式寻机发展业务业务说明成品工具市场前景广阔，产品附业务发展模式努力维持业务业务说明钨钼制品生产与硬质合金相比，钨钼制品行业规模较小随着汽车、照明等行业的发展，对钨钼制品的需求将保持增长参与钨钼制品生产的企业数目总多，缺少实力强劲的领军企业，行业竞争结构不佳自硬在这一领域具有一定的传统优势，也投入了不少资金，目前工作重点不是扩大规模，上新项目，而是提高经营管理水平，提升已有项目的经济效益12/13/202253业务发展模式努力维持业务业务说明与硬质合金相比，钨钼制品行业业务发展模式寻机收缩业务业务说明钨钼冶炼钨钼冶炼是公司现有利润的主要来源国家对冶炼产品直接出口限制加强，产业发展重点向后端转移冶炼产品附加值低冶炼产品同质性高，成本是关键的竞争要素自硬在冶炼领域的能力相对落后，生产成本高冶炼业务的改造和能力提升需要大量的资金投入在难以通过冶炼获得纵向一体化优势的情况下，将冶炼业务剥离出去独立发展，既有利于增强冶炼业务的灵活性和竞争力，对提高硬质合金业务的竞争能力也有好处12/13/202254业务发展模式寻机收缩业务业务说明钨钼冶炼是公司现有利润的主要业务发展模式支持其它业务业务说明模具制造业务能力不强是硬质合金生产不可缺少的支持性业务没有富余生产能力缺乏资金对此项业务进行大规模投入12/13/202255业务发展模式支持其它业务业务说明业务能力不强12/12/20第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202256第二章公司战略内容目录12/12/202256业务发展层面根据各业务发展前景决定业务投资顺序利润第二层面在人力、财力上做大量投资，以期发展新业务第三层面进行几个小规模的投资以开创未来的事业机会时间第一层面重点扶持健康发展的核心业务以期高速增长和现金流业绩衡量标准利润投资资本回报现金流销售收入净现值市场占有率期权价值关键成功因素重视业绩营造创业环境探索精神领导素质业务维持者建立业务者高瞻远瞩者企业能力已具备完整的能力基础通过购买或自己发展所需能力能力要求可能不十分清楚激励理念财务机会价值海问分析12/13/202257业务发展层面根据各业务发展前景决定业务投资顺序利第二层面第三业务发展层面对于有发展前景的几项业务，我们提出了初步的业务发展层面规划重点发展业务寻求发展机会的业务第一层面业务投资核心能力作为现金流主要来源硬质合金生产硬质合金再生第二层面业务第三层面业务陶瓷技术成品工具制造粉末制品生产注：陶瓷技术由于尚未成熟，发展前景不明，故前面未作讨论，在这里作为第三层面业务12/13/202258业务发展层面对于有发展前景的几项业务，我们提出了初步的业务发对于需要维持或退出的几项业务，我们也提出了相应的业务规划注重业务关联和长期现金流注重短期现金流追加投资维持能力收割，不追加投资钨钼冶炼钨钼制品生产迅速退出业务逐步退出业务维持业务出售业务发展层面12/13/202259对于需要维持或退出的几项业务，我们也提出了相应的业务规划注重我们对公司尚未涉足的两块相关业务也进行了探讨钨矿开采钨精矿是冶炼的基本原料，是整个产业链的开端，随着可供开采钨资源的减少，是否应采取措施保证钨资源供应成为自硬必须关注和反复讨论的一个重要问题我们的观点是不需要采用投资的方式去保障钨资源供应，理由如下：国内的钨资源在短期内不会匮乏，钨矿开采业务前景不明朗，风险大公司缺乏足够的资金实力进行投资公司业务发展重点在碳化钨制备及硬质合金领域，冶炼业务采取寻机收缩策略，对钨资源的依赖减少硬质合金再生技术的发展和回收利用率的提高会减少对原钨资源的依赖我们认为，可以采取一些低成本的方式提高钨资源供应的保障度，比如，让采矿企业参股公司的冶炼业务业务发展层面12/13/202260我们对公司尚未涉足的两块相关业务也进行了探讨钨矿开采钨精矿是我们对公司尚未涉足的两块相关业务也进行了探讨灯丝、照明业作为钨钼制品业务的延伸，灯丝、照明行业近年来发展迅速，前景良好，公司内部就是否进入此项业务存在分歧我们的观点是不宜投资灯丝、照明业，理由如下：此项业务虽然短期前景不错，但随着绿色照明的兴起，长期前景不明公司在钨钼制品及深加工业务上的竞争优势不明显，地位尚不稳固，盈利状况也不很理想，不宜向后端扩张公司目前资源有限，应集中精力搞好核心业务，提高效率和效益，不宜涉足新的与核心业务不相关的业务此项业务市场竞争激励，参与竞争厂家众多，盈利前景不明我们认为，公司目前重点是加强和巩固现有地位，然后逐步向相关领域扩张业务发展层面12/13/202261我们对公司尚未涉足的两块相关业务也进行了探讨灯丝、照明业作为第二章公司战略内容目录研究方法公司使命与愿景目标业务评估业务发展模式业务发展层面业务发展策略12/13/202262第二章公司战略内容目录12/12/202262参照以下标准，结合公司现状和未来发展，我们将公司的各项业务划分为若干个业务单元拥有成功所必须的功能资源全部整合内求外包负责战略规划，以期完成业绩目标在集团许诺范围内，有用人权和财权利润中心，负责财务、运营及市场目标的实现配送销售生产研发现金流损益表资产负债表KPI明确的市场定位客户技能/竞争力产品/服务竞争者地域业务发展策略12/13/202263参照以下标准，结合公司现状和未来发展，我们将公司的各项业务划目前公司业务可以归入四个相对独立的业务单元冶炼业务单元钨钼制品业务单元硬质合金业务单元再生材料业务单元钨冶炼钼冶炼钨钼制品生产碳化钨制备硬质合金生产成品工具制造硬质合金再生陶瓷技术业务单元业务自贡硬质合金集团重点发展的核心业务注：钼冶炼业务是归入冶炼业务单元还是钨钼制品单元需进一步讨论确定业务发展策略12/13/202264目前公司业务可以归入四个相对独立的业务单元冶炼业务单元钨钼制各业务单元发展建议冶炼业务单元在近期（1－2年）内将冶炼业务作为独立的利润中心进行考核，转移价格按照市场价格确定，通过市场手段提高业务的竞争力，公司尽量避免更多的投入，但此业务单元仍将作为自硬收入和利润的重要来源在中期（3－4年）内将冶炼业务作为独立的公司发展，通过吸收外来投资者获得资金，采取灵活的方式发展此项业务，但自硬尽量对公司保持控股地位，将此项业务作为收入和利润的来源之一在长期（5－6年）内让冶炼业务彻底独立发展，自硬可以采取参股的方式，将独立后的冶炼公司作为硬质合金业务的原料供应商之一，以保障原料的供给业务发展策略12/13/202265各业务单元发展建议冶炼业务单元在近期（1－2年）内将冶炼业务各业务单元发展建议钨钼制品业务单元钨钼制品业务前景尚不明确，不宜在此项业务上进行大量投资改变目前钨钼制品几个分厂各自为战的状况，将其归入统一的钨钼制品业务单元，作为利润中心进行考核钨钼制品业务不是公司的核心业务，可以采取更加灵活的方式，吸引外部资金，与外部战略投资者合作，共同拓展这项业务业务发展策略12/13/202266各业务单元发展建议钨钼制品钨钼制品业务前景尚不明确，不宜在此各业务单元发展建议硬质合金业务单元硬质合金业务单元是自硬最核心的业务单元，是发展和投资的重点。在今后几年内应加大对此业务单元的投资，更新设备，改进工艺，降低成本，提高质量，改进服务，增强企业竞争力在硬质合金业务领域，主要竞争对手株硬正向高端产品和产业后端转移，给自硬留下了一定的发展机会和空间，同时，原本主要从事冶炼业务的厦钨正积极向这一领域扩张，自硬应当将厦钨作为主要的竞争对手来关注，采取有效措施预防厦钨的冲击对具有良好前景的成品工具业务，自硬缺乏独自发展的实力，而且自主研发的成本太高，应采取合作发展的策略，寻求同国际领先者合作，以较低的成本，在较短的时间内赶上和超过株硬业务发展策略12/13/202267各业务单元发展建议硬质合金硬质合金业务单元是自硬最核心的业务各业务单元发展建议再生材料业务单元再生材料业务单元是自硬未来发展最有希望和竞争力最强的业务单元，目前采取得发展方式也比较灵活在短期（1－2年）内再生材料业务单元的发展重点在于迅速扩大规模，提高市场份额和建立良好的品牌形象，为此自硬应加大对该业务的投资再生材料的发展目标应当是做市场的领导者，在技术和成本上都成为行业领先者在短期内应当协调好再生材料业务和硬质合金业务的关系，通过市场细分区分各自的业务领域，避免发生直接冲突对于陶瓷业务近期内不宜过多投入，应进行试探性发展，业务发展策略12/13/202268各业务单元发展建议再生材料再生材料业务单元是自硬未来发展最有报告目录报告概要第一章本阶段工作内容第二章公司战略第一节公司使命和愿景目标第二节公司业务评估第三节公司业务发展模式第四节公司业务发展层面第五节业务发展策略第三章业务战略第一节外贸产品分析第二节外贸产品结构调整建议第三节内贸产品综合分析第四节内贸产品分类型分析及发展建议第四章财务目标预测第一节基于标杆的财务战略目标预测第二节基于现状的业务单元财务预测第五章下阶段工作计划12/13/202269报告目录报告概要12/12/202269第三章业务战略内容目录外贸产品分析外贸产品结构调整建议内贸产品综合分析内贸产品分类型分析及发展建议12/13/202270第三章业务战略外贸产品分析外贸产品的盈利能力分析具有盈利能力的产品种类占出口产品的绝大多数最终产品盈利能力高于初级产品，初级产品的盈利能力要高于中间产品钨制品的盈利能力高于钼制品>30%<010%-020%-10%30%-20%毛利率12/13/202271外贸产品分析外贸产品的盈利能力分析>30%<010%-020外贸产品分析外贸产品的市场规模分析出口产品当中以粉末制品、硬质合金原料、硬质合金初级产品为主前6类出口产品的销售份额超过公司整体出口市场份额的80%前6类出口产品贡献的利润比例同步超过80%其中3和合金所占有的销售份额超过40%其他5类产品的市场规模相对小，其盈利水平更低12/13/202272外贸产品分析外贸产品的市场规模分析其中3和合金所占有的销售份外贸产品分析确定判断标准15%毛利率水平进行产品类别划分“样板”板块既有竞争力又有销售规模的产品“发展”板块具有竞争力但不具有销售规模的产品1500万的年销售收入“重整”板块具有销售规模但没有竞争力的产品“问题”板块既没有竞争力又没有销售规模的产品钼条钼丝销售收入（万元）毛利率外贸产品综合市场与盈利的二维分析12/13/202273外贸产品分析1500万的年销售收入钼条钼丝销售收入毛利率外贸外贸产品分析“样板”板块的产品特点钼条钼丝销售收入（万元）毛利率销售额合计（万元）25154.04平均毛利率21.54%毛利润总额（万元）5418.42销售比例合计68.06%12/13/202274外贸产品分析“样板”板块的产品特点钼条钼丝销售收入毛利率销售外贸产品分析“重整”板块产品特点钼条钼丝销售收入（万元）毛利率销售额合计（万元）7184.90平均毛利率1.89%毛利润总额（万元）135.78销售比例合计19.44%12/13/202275外贸产品分析“重整”板块产品特点钼条钼丝销售收入毛利率销售额外贸产品分析“发展”板块产品特点钼条钼丝销售收入（万元）毛利率销售额合计（万元）1570.13平均毛利率26.67%毛利润总额（万元）418.82销售比例合计4.25%刀杆合金钼粉3合金钨粉钨条合金-20%-10%0%10%20%30%40%015003000450060007500900012/13/202276外贸产品分析“发展”板块产品特点钼条钼丝销售收入毛利率销售额外贸产品分析“问题”板块产品特点钼条钼丝销售收入（万元）毛利率销售额合计（万元）3048.38平均毛利率-2.73%毛利润总额（万元）-83.19销售比例合计8.25%12/13/202277外贸产品分析“问题”板块产品特点钼条钼丝销售收入毛利率销售额第三章业务战略内容目录外贸产品分析外贸产品结构调整建议内贸产品综合分析内贸产品分类型分析及发展建议12/13/202278第三章业务战略外贸产品结构调整建议外贸产品的产品结构调整方向“样板”板块以初级产品为主原材料出口日益受到国家相关政策的限制合金和刀杆应当成为未来出口产品的业务“亮点”“发展”板块属于国家限制的产品内容，增长有限合金是重点拓展国际市场的产品系列“重整”板块出口产品当中合金拥有巨大的销售数量，但盈利能力有限提高合金的盈利能力，深入挖掘产品的潜力是“重整”板块的工作重点“问题”板块属于没有竞争力的产品类别，停止或者减少对国外的出口由于此类产品与内贸产品具有一定的互补性，可以转向内贸销售12/13/202279外贸产品结构调整建议外贸产品的产品结构调整方向12/12/2外贸产品结构调整建议外贸产品结构调整结果（理想状态）假设条件以2001年的实际销售种类和销售金额为例停止销售毛利率<0的产品类别，且与销售相关的费用增减没有记入调整范围停止销售的外贸亏损产品转入内销的利润没有记入调整范围之内调整的结果产品调整的结果可以明显改善外贸出口的市场能力和盈利状况停止销售的亏损产品可以作为盈利的内贸产品为企业带来新的盈利12/13/202280外贸产品结构调整建议外贸产品结构调整结果（理想状态）12/1第三章业务战略内容目录外贸产品分析外贸产品结构调整建议内贸产品综合分析内贸产品分类型分析及发展建议12/13/202281第三章业务战略内贸产品综合分析基本假设内贸业务的分类总体参照公司现行的分类原则对内贸产品的分析是以自硬公司为主中钨高新的产品作为工厂成本直接进入自硬公司的产品成本中钨高新的产品利润计算是按照成本加成的原则平均分配到各类产品当中数据来源基于2001年的公司财务报表和相关报表12/13/202282内贸产品综合分析基本假设12/12/202282内贸产品综合分析内贸产品总体状况盈利能力分析内贸产品当中前端产品的盈利能力低中间产品的盈利能力高随着加工工艺的深入，产品的盈利能力在逐步下降定制产品处于严重亏损的状态内外贸产品具有相当的互补性与外贸产品形成鲜明对比钼条在内贸当中属于高盈利产品，在外贸当中处于亏损状态公司财务数据，海问分析12/13/202283内贸产品综合分析内贸产品总体状况公司财务数据，海问分析12/内贸产品总体状况生产与销售状况分析硬质合金产品的市场能力明显高于粉末类初级产品的市场能力合金、合金、钼条三类产品成为内贸产品的绝对主力三类产品占总产量不足60%，却提供超过75%的销售近90%的毛利来源于此三类产品内贸产品综合分析合金、合金、钼条是公司最具市场竞争力的产品类别公司财务数据，海问分析12/13/202284内贸产品总体状况内贸产品综合分析合金、合金、钼条是公司最具市第三章业务战略内容目录外贸产品分析外贸产品结构调整建议内贸产品综合分析内贸产品分类型分析及发展建议12/13/202285第三章业务战略内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）盈利状况分析大部分产品处于盈利状态少数产品处于亏损状态，并且亏损严重公司财务数据，海问分析12/13/202286内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）公内贸产品分类型分析及发展建议产品状况分析合金的市场销售重点明显，前10位产品销售近70%，毛利贡献近60%高端产品的优势没有发挥出来，对毛利的贡献水平相对少亏损产品的销售比例为10%左右，但是亏损的比例达到近30%，危害巨大大量的产品和销售来源于毛利在0-15%的产品类别，处于盈亏临界的范围内，使得产品的经营处于危险的境地销售前10位产品内贸业务—硬质合金（合金）公司财务数据，海问分析12/13/202287内贸产品分类型分析及发展建议产品状况分析销售前10位产品内贸毛利率大于25%的产品状况内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）盈利状况分析毛利大于25%的产品数量占生产品种的17%，销售比例的1.6%，毛利比例19%高盈利产品整体处于市场规模小的局面，迅速扩大高盈利产品的市场份额应当是处理这部份业务的主要方向公司财务数据，海问分析12/13/202288毛利率大于25%的产品状况内贸产品分类型分析及发展建议内贸业内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）盈利状况分析毛利介于0到15%的产品品种占40%，占销售比例的85%主要的大宗产品都位于这个区间精磨ＹＧ热轧辊环ＹＧ矿用凿岩钎片ＹＧ焊接切削车刀片ＹＧ合金顶镦模ＹＧ顶锤精磨ＹＧ顶锤万元毛利率努力提高大宗产品的盈利能力，保持领先的市场份额将极大地提升整体产品的盈利水平矿用凿岩钎片的毛利率每提高1%，整体产品的毛利提高6.8%公司财务数据，海问分析12/13/202289内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）精内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）盈利状况分析全面减少亏损产品的生产与销售，特别是亏损严重产品的生产寻求改善产品亏损的方法和途径，在保证盈利的情况下提供更多的产品公司财务数据，海问分析12/13/202290内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）公内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）盈利状况分析合金的整体盈利状况较好毛利率超过15%的产品达到产品数量的半数亏损产品的数量和亏损幅度相对较小公司财务数据，海问分析12/13/202291内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（合金）公内贸产品分类型分析及发展建议市场状况分析前10位销售的产品无论产品的销售金额和盈利水平都占有绝对的优势其他产品的盈利处于可以忽略的地步前10位产品的毛利率普遍处于较高的水平，是盈利能力高，市场份额大的优良产品类别大力发展合金业务，提高整体的实力内贸业务—硬质合金（合金）公司财务数据，海问分析12/13/202292内贸产品分类型分析及发展建议市场状况分析大力发展合金业务，提内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（硬面材料）市场状况分析硬面材料的整体市场状况好整体产品种类较少，均处于盈利状况粉态铸造碳化钨、管状铸造碳化钨产品的单一市场销售较大万元毛利率公司财务数据，海问分析12/13/202293内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（硬面材料内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（专用刀片）市场状况分析专用刀片的产品附加值高，盈利能力大专用刀片的整体销售规模小专用刀片市场未来发展前景广阔，代表硬质合金的发展趋势应当重点发展具有一定市场规模，盈利丰厚的产品品种重点发展迅速扩大万元毛利率公司财务数据，海问分析12/13/202294内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（专用刀片内贸产品分类型分析及发展建议毛利状况分析钨钼类产品的品种少钨钼产品的毛利水平比较平均钨钼产品的亏损产品少，个别产品的毛利亏损大内贸业务—硬质合金（钨钼产品）公司财务数据，海问分析12/13/202295内贸产品分类型分析及发展建议毛利状况分析内贸业务—硬质合内贸产品分类型分析及发展建议市场分析毛利在1525%区间的5种产品提供了62%的毛利贡献，真正实现了市场能力与盈利能力的统一亏损产品的毛利损失超过20%停止和减少亏损产品的生产将有效地提高产品的盈利水平内贸业务—硬质合金（钨钼产品）公司财务数据，海问分析12/13/202296内贸产品分类型分析及发展建议市场分析停止和减少亏损产品的生产内贸产品分类型分析及发展建议盈利分析粉末制品盈利能力差异大大宗粉末产品处于亏损状态亏损严重的产品同时具有较大的市场销量整体产品的毛利率只达到2.44%亏损状态的大宗产品内贸业务—硬质合金（粉末制品）公司财务数据，海问分析12/13/202297内贸产品分类型分析及发展建议盈利分析亏损状态的大宗产品内贸业内贸产品分类型分析及发展建议市场分析盈利能力高的粉末制品市场销量小亏损产品的种类多，利润损失大粉末制品的发展方向：在维持目前销售水平的基础上停产亏损严重的产品以减少损失，提高盈利能力内贸业务—硬质合金（粉末制品）公司财务数据，海问分析12/13/202298内贸产品分类型分析及发展建议市场分析粉末制品的发展方向：内贸内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（成品工具）盈利分析成品工具整体处于亏损状态产品加工难度大，亏损程度高整体亏损达到-32%公司财务数据，海问分析12/13/202299内贸产品分类型分析及发展建议内贸业务—硬质合金（成品工具内贸业务—硬质合金（成品工具）市场分析成品工具整体市场规模小技术差距大、生产能力低造成成品工具的亏损状态内贸产品分类型分析及发展建议焊接成品绞刀停止此项业务并寻求退出的方法与途径公司财务数据，海问分析12/13/2022100内贸业务—硬质合金（成品工具）内贸产品分类型分析及发展建内贸产品分类型分析及发展建议内贸产品结构调整结果（理想状态）假设条件以2001年的实际销售种类和销售金额为例停止销售毛利率<0的产品类别，且与销售相关的费用增减没有记入调整范围停止销售的内贸亏损产品转入外销的利润没有记入调整范围之内调整的结果产品调整的结果可以明显改善内贸的市场能力和盈利状况12/13/2022101内贸产品分类型分析及发展建议内贸产品结构调整结果（理想状态）目录报告概要第一章第二阶段工作内容第二章公司战略第一节公司使命和愿景目标第二节公司业务评估第三节公司业务发展模式第四节公司业务发展层面第五节业务发展策略第三章业务战略第一节外贸产品分析第二节外贸产品结构调整建议第三节内贸产品综合分析第四节内贸产品分类型分析及发展建议第四章财务目标预测第一节基于标杆的财务战略目标预测第二节基于现状的业务单元财务预测第五章下阶段工作计划12/13/2022102目录报告概要12/12/2022102第四章财务目标预测内容目录基于标杆的财务战略目标预测基于现状的业务单元财务预测12/13/2022103第四章财务目标预测基于标杆的财务战略目标预测公司未来五年战略目标的财务预测自硬公司五年（2003－2007）总体发展战略财务目标： 2007年公司整体销售目标：实现销售收入12.7亿元2007年公司整体利润目标：净利润达到5700万元2007年公司总资产目标：总资产水平为13.4亿元2007年净资产目标：净资产总量为4.1亿元12/13/2022104基于标杆的财务战略目标预测公司未来五年战略目标的财务预测自硬基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—株洲硬质合金公司近几年主要财务指标统计为突出公司战略目标的可比性和指导性，我们选取同为硬质合金领域市场领导者的株洲硬质合金公司近几年的主要财务指标作为我们制定目标的行业标竿12/13/2022105基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—株洲硬质基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—厦门金鹭特种硬质合金公司近几年主要财务指标统计厦门钨业股份有限公司是行业强有力的“新生军”，我们选取近几年该公司硬质合金业务（下属厦门金鹭）的主要财务指标作为自硬公司财务目标的一个参考和指导12/13/2022106基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—厦门金鹭特基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—公开发行股票需要符合的条件根据自硬公司近几年的财务分析，我们认为把株硬公司的净资产收益率作为目标较为保守，而要达到近似厦门金鹭公司的指标基于公司现状又有一定的困难。因此，我们选取公司公开发行股票的一般标准作为公司发展的最低目标资产负债率不高于70％要求连续三年盈利，一般申请上市企业前几年的净资产收益率都在10％以上上市公司在增发新股时，要求三年内平均净资产收益率达到10％以上间隔前次增资的时间在1年以上，并符合证监会的其他相关要求12/13/2022107基于标杆的财务战略目标预测战略目标财务预测标杆—公开发行股基于标杆的财务战略目标预测自硬公司销售净利率和增长率敏感性分析参考公开股票发行的一般条件，我们对公司销售净利率和销售增长率变动对净资产收益率带来的影响作如下敏感性分析，力求找出在满足10％以上净资产收益率条件下的销售净利率和增长率的不同组合由此看出，4％以上的销售净利率才符合10％以上的净资产收益率条件12/13/2022108基于标杆的财务战略目标预测自硬公司销售净利率和增长率敏感性分基于标杆的财务战略目标预测以下是我们完成预测的基本假设整体基本假设基本假设依据进入中钨高新的资产包含在预测报表中，未考虑中钨高新的进退对自硬公司的财务报表带来的影响未考虑产权改革对公司的影响销售收入按照9％的年复合增长率增长销售净利率保持在4.5％的水平销售收入与资产规模之间保持相对稳定的函数关系2004年开始每年利润按照50％的比例进行分红上市公司的进退和产权改革带来的影响在目前还未能确定行业未来几年的平均增长速度预测公司最近4年的销售利润率历史记录公司最近4年销售收入和资产规模历史记录稳定的现金分红有助于提高公司价值，促进产权改革方案的顺利实施12/13/2022109基于标杆的财务战略目标预测以下是我们完成预测的基本假设整体基基于标杆的财务战略目标预测整体财务预测模型根据股票公开发行条件，需要满足10％以上的净资产收益率和70％以下的资产负债率标准，我们在基于对公司和行业历史经验数据分析的基础上选择了9％的销售增长率和4.5%的销售净利率作为前提做了公司整体财务预测，模型结果如下：12/13/2022110基于标杆的财务战略目标预测整体财务预测模型12/12/202基于标杆的财务战略目标预测五年战略目标的财务分解÷单位：万元单位：万元12/13/2022111基于标杆的财务战略目标预测五年战略目标的财务分解÷单位：万元基于标杆的财务战略目标预测公司战略目标的财务预测按照以下步骤进行根据行业增长率预测销售收入根据净资产收益率要求预测公司利润计算资金需求和缺口CAGR=9%单位：万元12/13/2022112基于标杆的财务战略目标预测公司战略目标的财务预测按照以下步骤基于标杆的财务战略目标预测年销售增长率的确定基于行业未来几年的增长预期我们通过对35家硬质合金行业代表企业的销售和利润做回归分析和趋势预测，得出行业2003年－2007年的年均销售增长率为9％单位：万元12/13/2022113基于标杆的财务战略目标预测年销售增长率的确定基于行业未来几年基于标杆的财务战略目标预测销售利润随着销售收入的增加而相应增加根据行业增长率预测销售收入根据净资产收益率要求预测公司利润计算资金需求和缺口单位：万元12/13/2022114基于标杆的财务战略目标预测销售利润随着销售收入的增加而相应增基于标杆的财务战略目标预测公司总体财务预测模型——各年度总资本增量根据行业增长率预测销售收入根据净资产收益率要求预测公司利润计算资金需求和缺口单位：万元12/13/2022115基于标杆的财务战略目标预测公司总体财务预测模型——各年度总资基于标杆的财务战略目标预测总资本的预测基础是销售收入和资本规模保持一定的比例关系基于对公司1998－2002年销售收入和资本规模的经验数据，进行回归分析和趋势预测单位：万元销售收入资产规模12/13/2022116基于标杆的财务战略目标预测总资本的预测基础是销售收入和资本规基于标杆的财务战略目标预测公司总体财务预测模型——资金总缺口预测公司资产规模的扩张一部分通过未分配利润的积累来实现，缺口部分需通过融资来解决单位：万元12/13/2022117基于标杆的财务战略目标预测公司总体财务预测模型——资金总缺口基于标杆的财务战略目标预测公司的资本结构将沿着健康的方向发展在以9％的销售增长率和4.5%的销售净利率假设的前提下，公司未来几年的财务结构将趋于合理化，并于2007年实现净资产收益率超过10％，资产负债率低于70％的目标12/13/2022118基于标杆的财务战略目标预测公司的资本结构将沿着健康的方向发展第四章财务目标预测内容目录基于标杆的财务战略目标预测基于现状的业务单元财务预测12/13/2022119第四章财务目标预测基于现状的业务单元财务预测业务单元财务预测假设整体基本假设基本假设依据冶炼业务2002-2007年内贸年均销售增长率为8％，外贸2002-2004年为-15％，2005-2007年为-25％粉末业务2002-2007年内贸年均销售增长率为8％，外贸2002-2004年为15％，2005-2007年为-5％硬质合金业务内贸年均销售增长率为9％，外贸2002-2004年年均增长率为12％，2005-2007年均增长率为16％钨钼制品2002-200