化妆品店促销方案要经多次创新测试

─以台湾为例，期货+股票+现金的三部曲金融衍生品首席分析师高子剑-6115化妆品1一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例234567一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例89101112外资买卖超=买进股票金额-卖出股票金额2002年8月1日到10月11日，累计卖出778亿新台币→指数下跌21.7%2002年10月11日到12月3日，累计买回798亿新台币→指数上涨24.5%2002年，外资持有11%的台湾上市股票，市值10305亿新台币1314一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例15庞大的资金优势的上市公司调研代表性的投资评级外资买卖超=股票风向球16上市公司调研研究员撰写研究报告制定投资评级决定买进或卖出股票买股票=股价涨卖股票=股价跌

17买股票=股价涨=股指涨

→如何赚更多的钱？卖股票=股价跌=股指跌

→如何赚更多的钱？18买进股票前，先买进股指期货卖出股票前，先卖出股指期货外资买进或卖出10%的股票=2814亿新台币

台湾股票市场平均日交易量=762亿新台币结论：期货的价格会领先股票19同涨同跌79%20交易所台湾期货交易所新加坡交易所标的台湾加权指数期货（台指期）摩根台湾指数期货（摩台期）合约值140万新台币2.9万美元合约比值10.682005日均量24,421手19,348手外资交易比8.63%估计50%以上21外资期货的力量指标为正，外资看多，指数偏涨指标为负，外资看空，指数偏跌2223负时间1998-11-241999-2-10涨跌幅加权指数74355798-22.0%负时间2000-2-112000-10-19涨跌幅加权指数101295081-49.8%正时间2001-9-252002-4-29涨跌幅加权指数34946205+77.6%负时间2004-3-42004-6-16涨跌幅加权指数70345560-12.8%正时间2006-7-172007-6-14涨跌幅加权指数62588476+35.4%24指标同涨同跌不同步比例绝对值〉0%1303天948天57.89%绝对值〉0.25%917天602天60.37%绝对值〉0.5%561天336天62.54%绝对值〉1.25%114天48天70.37%绝对值〉2%23天4天85.19%25一旦A50期货的未平仓量超过5千手就具有代表性，可采用类似台湾的公式指标为正，买进期货与大盘股指标为负，卖出期货与大盘股结算前两天开始，期货带下个月的值26一、台湾股市的主人：本土自然人二、台湾股市的主角：外资三、外资如何在股票与期货双轨运作四、结算作价案例27摩台现货每天报酬率的绝对值：1997-1-9到2007-5-30，摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.22%。这当中的125次结算，结算当日摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.18%。28没有明显的偏向压低或拉高结算当日变动拉高压低共计1%以上18次19次37次1%-2%5次