创业大赛设计中-财务分析的方法与技巧培训课件

创业大赛设计中——财务分析的方法与技巧会计系：邰晓红创业大赛设计中会计系：邰晓红1规范的创业计划书内容1.创业计划简介项目：团队的简介市场潜力的概述项目可行性综述2.创业项目的具体内容：项目的详细内容完整的业务流程详细的技术背景管理团队的构成具体的实施方案未来的发展战略3.对市场潜力的描述：市场需求分析营销方案具体的盈利点4.行业竞争状况：行业发展态势同业竞争态势未来演变格局规范的创业计划书内容1.创业计划简介项目：3.对市场潜力的描2规范的创业计划书5.财务分析：投资概算营业现金流分析流动资金项目残值相关分析报表6.融资规划：融资需求融资方案投资回报退出机制7.风险分析敏感因素：风险因素风险管理方案8.创业成功的基础(SWOT)：市场潜力,人力资源,创业团队,技术等方面的(1)优势(Strengths)(2)劣势(Weakness)(3)机(Opportunities)(4)挑战(Threat)项目的核心竞争力是什么规范的创业计划书5.财务分析：7.风险分析敏感因素：3培训主要内容第一部分财务分析基础第二部分财务分析部分主要内容和顺序第三部分创业大赛设计中财务分析技巧培训主要内容第一部分财务分析基础4第一部分财务分析基础一、财务的概念基本内涵：企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，包括财务活动（资金运动）和财务关系。财务活动：财务活动，是指企业再生产过程的资金运动；简言之，就是以现金收支为主的企业收支活动。产品生产企业的经营资金运动第一部分财务分析基础一、财务的概念产品生产企业的经营资金运5企业财务活动筹资活动投资活动营运活动分配活动企业财务活动筹资活动：包括筹集注册资本和发生债务引起的资金收入，偿还债务本息产生的资金支出；投资活动：包括购建固定资产和无形资产，购买其他企业的股票、债券，合资经营产生的资金支出和获得投资利润、处置各项投资产生的资金收入；营运活动：包括采购原材料及商品物资，支付工资，缴纳税费等引起的资金支出，以及销售商品或者提供劳务产生的资金收入；分配活动：包括企业提取各项积累，弥补亏损，向投资者分配利润等。

企业财务筹资活动投资活动营运活动分配活动企业财务活动筹资活动6

财务关系：在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。

财务关系：在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关7二、财务分析1.财务分析定义：财务分析是根据核算资料（财务报表及其他）提供的信息，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。目的是为利益相关者提供有价值的信息。2.财务分析方法：包括比较分析法、比率分析法、因素分析法。3.投资的可行性分析：（1）投资目标的确定（估计或预测）；（2）投资方案的制定，；（3）投资方案的成本及效益分析；（4）选择方法进行投资方素决策；（5）投资方案的补充、修正及完善。4.经营状况分析：（1）生产能力及规模预测；（2）预期的收入、成本与利润分析；（3）人员需求及其趋势；（4）经营状况的综合分析等。二、财务分析1.财务分析定义：财务分析是根据核算资料（财务报8财务报告简介：会计要素及内容1.会计要素及内容：会计对象内容（资金运动）的基本分类，是会计对象的具体化。是反映会计主体财务状况和经营成果的基本单位。包括资产、负债、所有者权益（股东权益），收入、费用、利润。资产是指由过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。包括流动资产、非流动资产。负债是指企业过去的交易、事项所形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。包括流动负债、非流动负债。所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是投资者对企业净资产的所有权。收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。包括主营业务收入和其他业务收入。费用是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。包括营业成本、营业税金、期间费用等。利润是指企业在一定会计期间的经营成果。包括营业利润、利润总额、净利润等。财务报告简介：会计要素及内容1.会计要素及内容：会计对象内容9财务报告简介：会计报表及内容财务报告是企业对外提供的反映某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等信息的文件。资产负债表：反映企业某一特定日期财务状况（资产、负债、所有者权益）的会计报表。依据：资产=负债+所有者权益利润表：反映企业在一定会计期间经营成果（收入、费用、利润）的会计报表。依据：收入-费用=利润现金流量表：反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况的报表。现金及现金等价物：现今及流动性强；易于转换为已知金额的现金；价值变动风险很小。现金流量包括流入量、流出量、净流量，分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量。财务报告简介：会计报表及内容财务报告是企业对外提供的反映某一10

资产负债表会企01表编制单位：年月日单位：元资产期末数负债和所有者权益期末数流动资产：流动负债：货币资金短期借款应收账款应付账款存货…………长期借款固定资产…………实收资本…………资产总计负债和所有者权益总计编制方法和依据：有关账户的期末余额分析计算

11利润表会企02表

编制单位：年月日单位：元项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加

销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润编制方法和依据：有关账户的发生额，时期数利润表12现金流量表会企03表

编制单位：年月日单位：元项目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量（略）五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额现金流量表13财务分析方法：比较分析法

1.按比较对象分类（和谁比）

（1）与本企业历史比——趋势分析（2）与同类企业比——横向比较（3）与计划预算比——差异分析2.按比较内容分类（比什么）

（1）比较会计要素的总量——绝对数局限（2）比较结构百分比

（3）比较财务比率

财务分析方法：比较分析法1.按比较对象分类（和谁比）14财务分析方法：比率分析法

比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。包括：构成比率：它是某项财务指标的各组成部分与指标总体数值的比值，一般资产负债表总资产为总体，利润表中收入为总体。效率比率：是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如销售利润率等利润率指标。相关指标比率分析法：相关指标比率是指两个性质不同但又相关的指标之间计算的相对数，如资产负债率、等，通常成以上两种作“财务比率”。发展能力比率是指某项指标前后两个时期数字之比，反映其变化趋势。财务分析方法：比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来15基本的财务比率变现能力比率：流动比率、速动比率资产管理比率：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率负债比率：资产负债率、产权比率、利息保障倍数盈利能力比率：毛利率、销售净利率、资产报酬率、资产净利率、净资产收益率（权益净利率）发展能力比率：销售增长率、资产增长率、权益增长率等基本的财务比率变现能力比率：流动比率、速动比率16

流动比率＝生产企业合理的最低流动比率是200%。我国较好的流动比率为150%左右。该指标越高，表明企业流动资产流转得越快，偿还流动负债的能力越强。速动比率＝通常认为正常的速动比率为100%，我国目前较好的速动比率为90%左右。变现能力比率变现能力比率17资产管理比率：存货周转天数存货周转率是销售成本与平均存货之间的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。也称作存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为：存货周转率＝存货周转天数＝＝公式中的销售成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。销售成本（年）

年初余额

周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

资产管理比率：存货周转天数存货周转率是销售成本与18资产管理比率：应收账款周转天数应收账款用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。其计算公式为：应收账款周转率（次数）＝应收账款周转天数＝＝影响应收账款周转的因素包括企业的赊销政策、企业的销售方式、警戒性经营等因素。

年销售收入

年初余额

周转天数90天周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

年末余额

资产管理比率：应收账款周转天数应收账款用时间表示的周转速度是19资产管理比率：流动资产周转率

流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为：流动资产周转率（次数）＝式中：平均流动资产＝

相对节约：流动资产不变，收入扩大。例，周转率2=收入1000/流动资产500；提高到3，收入将扩大到1500，节约250。绝对节约：收入不变，流动资产减少。

例，周转率2=收入1000/流动资产500；提高到4，流动资产只需250。资产管理比率：流动资产周转率相对节约：流动资产不变20企业总资产周转率反映全部资产的营运能力，是销售收入净额与平均总资产的比率。计算公式为：总资产周转率＝式中，平均资产总额＝

例如，某企业总资产周转率分析如表3-7所示。表3-7某企业总资产周转率数据

项目2001

2002

差异

销售收入净额（万元）

平均资产总额（万元）

总资产周转率（次）

2000

1000

2

3000

1200

2.5

+1000

+200

+0.5

由表3-7可见，该企业2002年总资产周转率较2001年加快0.5次，平均周转天数也由2001年的180天（36÷2）缩短为2002年的144天（360÷2.5）。这表明企业资产的总体流动性、周转能力都有所提高。周转率越高，说明资产管理水平较高，资产结构是影响其高低的主要因素。资产管理比率：总资产周转率例如，某企业总资产周转率分析如表3-7所示。项目200121负债比率：资产负债率

资产负债率是企业一定时期负债总额与资产总额的比例，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。1．计算公式资产负债率＝×100％

式中，分子：资产负债表右方流动负债与长期负债的合计数；分母：资产负债表左方全部资产的合计数。公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括流动负债。这是因为，流动负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。该指标比较保守的比率是不高于50％，国际上一般公认较好的比率为60％，我国不同行业的资产负债率不尽相同，根据有关资料，在我国交通、运输、电力等基础行业平均为50％左右，加工业为65％左右，商贸业为80％左右。不同利益相关者对待资产负债率的态度是不同的。负债比率：资产负债率资产负债率是企业22负债比率：产权比率产权比率也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额的比率,也叫作债务股权比率。其计算公式如下： 产权比率＝×100％上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。此比率分析同资产负债率互相补充，说明企业清算时债权人利益的保障程度。负债比率：产权比率产权比率也是衡量企业长期偿债能23负债比率：有形净值债务率1．什么是有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为：有形净值债务率＝×100％

2．有形净值债务率分析有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。所谓谨慎和保守，是因为本指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，企业清算时，它们不一定能用来还债，为谨慎起见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除。该指标其他方面的分析与产权比率相同。负债比率：有形净值债务率1．什么是有形净值债务率24负债比率：已获利息倍数从债权人的立场出发，他们向企业投资时，除了计算上述资产负债率、审查企业借入资本占全部资本的比例以外，还要计算已获利息倍数。利用这一比率，也可以测试债权人投入资本的风险。已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：已获利息倍数＝公式中“息税前利润”是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，它可以用“利润总额加利息费用”来测算。由于我国现行利润表“利息费用”没有单列，而是混在“财务费用”之中，外部报表使用人只好用“利润总额加财务费用”来估计。公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息，资本化利息虽然不在利润表中扣除，但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。负债比率：已获利息倍数从债权人的立场出发，他25盈利能力比率：销售净利率1．什么是销售净利率销售净利率又称主营业务净利率，指企业净利润与主营业务收入的百分比。其计算公式： 销售净利率＝×100％（或×100%）2．销售净利率分析该指标反映每百元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利润额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平，相应地获得更多的净利润，使销售净利率保持不变或有所提高。而净利润又受主营业务成本和费用的影响，因此要求企业在扩大主营业务收入的同时，降低成本和费用，提高盈利水平。盈利能力比率：销售净利率1．什么是销售净利率26盈利能力比率：销售毛利率

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：

销售毛利率＝×100％（或＝×100%）盈利能力比率：销售毛利率27盈利能力比率：资产净利率资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率计算公式为： 资产净利率＝×100％

式中：平均资产总额＝资产报酬率＝盈利能力比率：资产净利率28盈利能力比率：净资产收益率净资产收益率是净利与平均所有者权益(股东权益)的百分比，也叫股东权益报酬率、权益净利率。其计算公式为：净资产收益率＝×100％式中，平均所有者权益＝由于，所有者权益＝总资产－负债＝净资产公式中的所有者权益，如为股份制企业则指股东对企业净资产的权利。股份制企业的全部资产减全部负债后的净资产属股东权益，它包括股本、资本公积金、盈余公积金、公益金和未分配利润。平均股东权益则指年初股东权益与年末股东权益的平均数。盈利能力比率：净资产收益率净资产收益率是净利与平29发展能力比率：资本保值增值率资本保值增值率是企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比例，反映企业资本的增减变动情况。

计算公式：资产保值增值率＝×100％式中，分子：资产负债表右方所有者权益的合计数±国家资本金及其权益因客观因素发生的变动；分母：资产负债表右方年初所有者权益的合计数。发展能力比率：资本保值增值率资本保值增值率是企业本30发展能力比率：销售增长率销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率。销售增长率表示与上年相比，企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。计算公式如下：销售增长率＝×100％式中，本年销售增长额是企业本年销售收入与上年销售收入的差额，本年销售增长额＝本年销售收入－上年销售收入。如本年销售收入低于上年，本年销售收入增长额用“－”表示；上年销售收入总额指企业上年全年销售收入总额。发展能力比率：销售增长率销售增长率是指企业本年销售收31发展能力比率：资本积累率资本积累率是企业本年所有者权益的增长额同年初所有者权益的比例，反映企业当年资本的积累能力。计算公式：资本积累率＝×100％式中，分子：资产负债表右方所有者权益年末的合计数—所有者权益年初的合计数；分母：资产负债表右方年初所有者权益的合计数。发展能力比率：资本积累率资本积累率是企业本年所有者32发展能力比率：资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产增长率衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。计算公式如下：总资产增长率＝×100％

式中，本年总资产增长额是指资产总额年末数与年初数的差额，本年总资产增长额=资产总额年末数－资产总额年初数。如本年资产总额减少，用“－”表示。年初资产总额是资产总额的年初数。在运用该比率分析时，应注意：第一，总资产增长率指标是从企业资产总量扩张衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。第二，该指标越高，表明一个企业经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。第三，该指标是考核企业发展的重要指标，我国上市公司业绩综合排序中，该指标位居第二。发展能力比率：资产增长率总资产增长率是企业本年33发展能力比率：三年利润平均增长率三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜力。计算公式如下：三年利润平均增长率＝（）×100％式中，三年前年末利润总额指企业三年前的利润总额数。假如评价企业2004年的效绩状况，则三年前年末利润总额是2001年利润总额年末数。在运用该指标分析时，应注意：第一，利润是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累越多，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。第二，利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业的利润增长趋势和效益稳定程度，较好体现企业的发展状况和发展能力，避免因少数年份利润不正常增长而对企业发展潜力的错误判断。发展能力比率：三年利润平均增长率三年利润平均增长率表明企业利34发展能力比率：三年资本平均增长率三年资本平均增长率表明企业资本连续三年的积累情况，体现企业的发展水平和发展趋势。计算公式如下：三年资本平均增长率＝（）×100％式中，三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数。假如评价2004年企业效绩状况，三年前所有者权益年末数是指2001年年末数。在运用该指标分析时，应注意：第一，由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性，仅反映当期情况，而利用该指标能够反映企业资本保值增值的历史发展状况，以及企业稳步发展的趋势。第二，该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。

发展能力比率：三年资本平均增长率三年资本平均增长率表明企业资35财务分析方法：因素分析法因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定个因素对指标的影响程度。包括：差额分析法：例如固定资产净值增加的原因分析，可分解为原值变化和折旧变化两部分进行分析。指标分解法：依据指标之间的联系将一项综合指标分解有若干指标相联系的一个分析系统，分析其影响因素（杜邦分析法）。连环替代法

：依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如影响成本降低的因素分析。定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。财务分析方法：因素分析法因素分析，是依据分析指标和影响因素的36分析方法的多样性选择盈亏平衡分析：成本按照成本习性（成本总额与业务量的依存关系）分为变动成本和固定成本固定成本是指其总额在一定时期或一定产量范围内，不直接受产量变动的影响而能保持固定不变的成本。例如，按直线法计提的厂房、机器设备的折旧费、管理人员的月工资、财产保险费、广告费、职工培训费、租金等等，均属固定成本。由于其总额不受产量变动的影响，因而其单位成本与产量成反比例变动，也即随着产量的增加，单位产品分摊的固定成本份额相对减少。反之亦然。变动成本是指在一定期间和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料费、产品包装费、按件计酬的工资薪金、推销佣金以及按加工量计算的固定资产折旧费等，均属于变动成本。与固定成本形成鲜明对照的是，变动成本的总量随着业务量的变化成正比例变动关系，而单位业务量中的变动成本则是一个定量。分析方法的多样性选择盈亏平衡分析：37边际贡献=收入-变动成本

盈亏平衡点即边际贡献=固定成本时的业务量通过盈亏平衡点分析，确定相关成本费用的控制措施边际贡献=收入-变动成本

盈亏平衡点即边际贡献=固定成本时的38分析方法的多样性选择1.饼图分析法。例如：分析方法的多样性选择1.饼图分析法。例如：392.线图分析法。例如2.线图分析法。例如403.柱图分析法。例如3.柱图分析法。例如41三、投资的可行性分析投资决策的一般程序：估计投资方案的现金流量估计预期现金流量的风险确定资本成本的一般水平确定投资方案的现金流量现值决定方案取舍评价原理：投资项目的收益率超过资本成本是企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将会减少。评价基本方法两类：贴现方法和非贴现方法三、投资的可行性分析投资决策的一般程序：42新建项目的现金流量1.现金流入量的内容：（1）营业收入；（2）回收固定资产余值；（3）回收流动资金；（4）其他现金流入量。2.现金流出量的内容：（1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）经营成本；（5）各项税款；（6）其他现金流出。3.净现金流量：净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量同现金流出量之间的的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。新建项目的现金流量1.现金流入量的内容：43新建项目现金流量表（全部投资）项目计算期（第t年）建设期经营期合计01234……n生产负荷（%）××√√√√√√1.0现金流入量00∑∑∑∑∑∑∑1.1营业收入××√√√√√√∑1.2回收固定资产余值×××××××√∑1.3回收流动资金×××××××√∑1.4其他现金流入量××？？？？？？∑2.0现金流出量∑∑∑∑∑∑∑∑∑2.1建设投资√？××××××∑2.2流动资金投资×√××××××∑2.3经营成本××√√√√√√∑新建项目现金流量表（全部投资）项目计算期（第t年）建设期经营44接上表2.4销售税金及其他××√√√√√√√√∑2.5所得税××√√√√√√√√∑2.6其他现金流出量∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑∑3.0净现金流量－－++++++++∑3.1累计净现金流量－－－？？+++++∑3.2所得税前净现金流量－－++++++++∑3.3所得税前累计净现金流量－－－－？？？+++∑评价指标：净现值内含报酬率投资回收期所得税后：X1万元Z1%P1年所得税前：X2万元Z2%P2年接上表2.4销售税金及其他××√√√√√√√√∑2.5所得税45现金流量的估算1.现金流出量：（1）原始投资额。包括建设投资和垫支营运资金。投资额的构成：投资前准备费用、设备费用、建筑工程费用、营运资金垫支及不可预见费用等，第二、投资额的预测，方法：逐项预测法（对构成项目投资额的各项内容逐项进行测算，加总后得到投资所需的总投资额）和指数估算法（根据实践中总结出来的项目投资额与生产规模间的经验关系，利用一致的同系列或同类型产品的投资指标来估算不同项目的基建投资额）。（2）付现成本。（不含财务费用）

付现成本＝生产经营费用－折旧费用（包括摊销）某年付现成本＝该年外购原材料＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用

或＝该年不包括财务费用的总成本费用－该年折旧额－该年无形资产和开办费的摊销额

式中，其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、材料费、修理费、工资及福利费以后的剩余部分。

（3）所得税2.现金流入量

（1）营业现金收入（价格、市场需求预测）。（2）回收收入（固定资产余值、流动资金垫支）。现金流量的估算1.现金流出量：46估计风险、确定资本成本资本成本：资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。是企业投资者（包括股东和债权人）对投入企业的资本所要求的收益率；也是投资本项目（或本企业）的机会成本。因此，一般用相对数表示。包括个别资本成本和加权平均资本成本。按照投资筹资分离原则，投资评价可以采用：1.资本资产定价模型确定资本成本（折现率）投资者要求的收益率=无风险收益率+β×（市场平均报酬率-无风险报酬率）β系数是衡量在资本市场中，个别证券相对于整个证券市场来说对市场风险的反映程度的指标。在实物市场中，尽管其有效程度与资本市场不同，但其逻辑关系相同。2.按投资项目的风险等级来调整折现率3.按投资项目的类别调整折现率估计风险、确定资本成本资本成本：资本成本仅指筹集和使用长期资47投资项目的评价非贴现的分析评价方法—投资回收期法回收期法：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。在原始投资为一次支出，每年现金流入量相等时：回收期=原始投资额/每年现金净流入如果现金流入量每年不等或原始投资是分几年投入的，则需要累加计算，即使下式成立的n年：回收期法计算简便，回收期越短决策越有利容易为人所理解；但是他没有考虑货币时间价值和回收期以后的收益。投资项目的评价非贴现的分析评价方法—投资回收期法48非贴现的分析评价方法—会计收益率法会计收益率是采用会计报表上的数据进行计算评价方案。计算公式为：该方法计算简便，数据易取得，应用范围很广。但是该方法考虑的不是现金流量，而是会计上的权责发生制为基础的利润，不易客观。且与回收期一样，未考虑货币时间价值问题。因此他和回收期法目前只作为辅助方法使用。非贴现的分析评价方法—会计收益率法会计收益率是采用会计报表上49贴现的分析评价方法，是指考虑货币时间价值的分析评价方法。亦被称为贴现现金流量分析技术。包括：净现值法：以项目的净现值的正负、大小作为评价方案优劣的方法。净现值是指特定方案未来现金流入与未来现金流出的现值之差。现值指数法：以项目的现值指数的大小作为评价方案优劣的方法。现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。内含报酬率：是根据方案本身内含报酬率的大小作为评价方案优劣的方法。内含报酬率是未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资方案净现值为零的贴现率。动态投资回收期法：考虑时间价值情况下的净收益抵偿全部投资所需要的时间。贴现的分析评价方法，是指考虑货币时间价值的分析评价方法。亦被50净现值法计算公式：净现值法假设及原理：假设预计的现金流量在年末肯定可以实现，并把原始投资额看成是按预定的贴现率借入的。当净现值为正数时，偿还本息后项目有剩余收益；当净现值为零时，偿还本息后一无所获；当净现值为负数时，该项目不足以偿还本息。净现值法计算公式：51净现值法的计算步骤：第一步，计算每年的营业现金流量。按照前面介绍的估算现金流量的方法计算营业现金流量。

第二步：计算未来现金流量的总现值。首先，将每年的营业净现金流量折算成现值。可根据现金流量的情况，使用年金法或分别计算每年现金流量的现值再合计。其次，将终结现金流量折算成现值。最后，计算两者的合计数。

第三步：计算净现值。只要项目的净现值为正，就意味着其能为公司带来财富，该项目在财务上就可行的。如果，存在多个互斥项目，应选择正的净现值最大的项目。净现值法的计算步骤：52净现值法决策原则：1、当净现值大于零时，项目收益率大于预定贴现率，项目可取；当净现值小于零时，项目报酬率小于预定贴现率，项目是不可取的。贴现率的确定（1）资金成本；（2）企业要求的最低资金利润率。2、在多个备选方案的互斥选择决策中，应用净现值最大的方案。净现值法的优缺点：优点是该指标考虑了货币时间价值，增强了投资经济性评价效果；考虑了项目计算期全部现金流量，体现了流动性和收益性相统一，同时也考虑了风险。缺点是一不能从动态的角度反映投资项目的实际收益水平，当项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣；二是净现金流量的测量和贴现率的确定比较困难，而他们的正确性对净现值的计算影响重大；三是净现值指标计算麻烦，且较难理解和掌握。净现值法决策原则：53现值指数现值指数又称获利指数、现值比率、现值指数、折现后收益－成本比率计算公式：该方法的主要优点是，可以进行独立投资机会的获利能力比较。与净现值相比，它是一个相对数，反映一元投资额可望获得的现值净收益，反映投资的效率。而净现值是绝对数，反映投资的效益。与净现值一样，缺点是需要事先确定一个贴现率。现值指数现值指数又称获利指数、现值比率、现值指数、折现后收益54内含报酬率内含报酬率IRR是根据方案本身现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。计算方法：逐步测试，既估计一个贴现率，计算净现值，如为正数，则提高贴现率继续计算；如为负数，则降低贴现率计算；一直到净现值接近于零。计算结果从正、负两个方面接近于零，再采用插值法计算较为精确的内含报酬率。内含报酬率是方案本身的收益率，反映其内在的获利水平。与现值指数相似，都是根据相对比率评价方案，但不同之处是它不需要事先选择贴现率，可以直接据此排定独立投资的优先次序，最后找一个切合实际的资金成本或最低报酬率判断方案是否可以即可。内含报酬率内含报酬率IRR是根据方案本身现金流量计算的，是方55四、融资需求和融资方案融资需求：根据项目投资估算融资需求，主要包括用于租赁或购买厂房或店面、购置原材料和固定资产及日常经营的需要。（前已述及，此处略）融资方案：主要包括大学生创业贷款、创业成员自筹资金、风险投资和技术入股等几个方面。其中创业成员自筹资金由创业者个人以个人名义筹集资金：政策贷款是国家为鼓励毕业大学生创业而设置的优惠政策：风险投资资金是有对该项目投资的风险投资公司或个人提供。四、融资需求和融资方案融资需求：根据项目投资估算融资需求，主56五、风险投资的退出机制风险投资的目的是获得额外的风险收益，因此到了一定的时机风险资本就要退出企业实现其风险收益。根据《公司法》规定，常见的风险投资退出方式主要包括：公司上市、对外出售和MBO。

（1）公司上市。风险投资者通过被投资公司股份的公开上市，将拥有的私人权益转换成公共股权，在获得市场认可后，将之转手从而实现资本增值回收；（2）对外出售。对外出售是企业产权交易的一种主要方式。通过出售风险投资者可以快速的将风险资本撤除风险企业，以实现资本报值增值。

（3）MBO。管理层收购，即目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权的结构、控制权结构和资产结构的改变实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。五、风险投资的退出机制风险投资的目的是获得额外的风险收益，因57第二部分财务分析部分主要内容和顺序1.融资方案2.资金流向和预算：各种预算数据（表），编制预计资产负债表、预计利润表、预计现金流量表，可以是5年或更长时间。3.财务比率分析：偿债能力、营运能力、盈利能力等。注意预计报表和财务比率分析是权责发生制基础。4.投资项目评价：投资回收期、净现值等注意项目评价时是现金收付制基础。5.风险投资的退出机制。第二部分财务分析部分主要内容和顺序1.融资方案58资金来源注意问题（1）股本规模及结构可以通过表格和饼图方式说明注意：注册资本的金额设计，比如100-500万之间风险投资占比可以再50-70%出资要符合法律相关规定，比如货币资金出资小于30%，注册资本不得低于开办公司的最低要求，不得以人力资源入股等注册资本不包含银行借款（2）银行借款根据需要可有可无资金来源注意问题（1）股本规模及结构59资金运用注意问题资金主要用于购建固定资产，购买生产所需的材料、支付工资、制造费用、销售与管理费用等。在设计资金运用上应注意：（1）产品数量应与资金数量相匹配；（2）产品数量应与固定资产数量相匹配；（3）产品数量应与工人数量相匹配等。资金运用注意问题资金主要用于购建固定资产，购买生产所需的材料60投资项目评价注意问题财务假设：（1）项目期初投资为投资年度年初一次投入；（2）收入、成本费用在年末发生；（3）技术上已经可行（之前内容）；（4）与项目相关的价格、成本等是确定值（市场分析预测内容）；（5）一般以五年作为评价期；（6）项目现金流量中全投资假设，即不考虑是自有资金还是借入资金，不考虑利息问题；（7）盈亏平衡分析时将销售及管理费用看作是固定成本。投资项目评价注意问题财务假设：61主要的分析技巧：1.合理的人员配置：考虑专业结构，特别是计算机与会计；2.正确的分析思路：创新、出奇，详略适中，结果突出；3.专业的分析方法：使用规范的财务分析方法，避免出现矛盾和不专业的现象；4.注重分析方法的组合运用：避免单一、过于简单的方法，尽量使用多种方法解决不同问题；5.点、线、面、体结合的分析方式：突出结果，避免复杂；6.尽量使用特色化的分析方法，技术与美相结合：特色的方法、引起共鸣的非财务方法也是必要的；7.可以巧妙地运用一些特种分析方法，如：预测、估计、类比、夸张等，提高说服力。第三部分创业大赛设计中财务分析技巧主要的分析技巧：第三部分创业大赛设计中财务分析技巧62祝同学们在大赛中取得优异成绩！谢谢！祝同学们在大赛中取得优异成绩！63

1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。

2、把脸一直向着阳光，这样就不会见到阴影。

3、永远不要埋怨你已经发生的事情，要么就改变它，要么就安静的接受它。

4、不论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，为了成功，为了奋斗的渴望，我们不得不努力。

6、付出了不一定有回报，但不付出永远没有回报。

7、成功就是你被击落到失望的深渊之后反弹得有多高。

8、为了照亮夜空，星星才站在天空的高处。

9、我们的人生必须励志，不励志就仿佛没有灵魂。

10、拼尽全力，逼自己优秀一把，青春已所剩不多。

11、一个人如果不能从内心去原谅别人，那他就永远不会心安理得。

12、每个人心里都有一段伤痕，时间才是最好的疗剂。

13、如果我不坚强，那就等着别人来嘲笑。

14、早晨给自己一个微笑，种下一天旳阳光。

15、没有爱不会死，不过有了爱会活过来。

16、失败的定义：什么都要做，什么都在做，却从未做完过，也未做好过。

17、当我微笑着说我很好的时候，你应该对我说，安好就好。

18、人不仅要做好事，更要以准确的方式做好事。

19、我们并不需要用太华丽的语言来包裹自己，因为我们要做最真实的自己。

20、一个人除非自己有信心，否则无法带给别人信心。

21、为别人鼓掌的人也是在给自己的生命加油。

22、失去金钱的人损失甚少，失去健康的人损失极多，失去勇气的人损失一切。

23、相信就是强大，怀疑只会抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些尝试去做某事却失败的人，比那些什么也不尝试做却成功的人不知要好上多少。

25、自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。

26、没有热忱，世间便无进步。

27、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。

28、青春如此华美，却在烟火在散场。

29、生命的道路上永远没有捷径可言，只有脚踏实地走下去。

30、只要还有明天，今天就永远是起跑线。

31、认真可以把事情做对，而用心却可以做到完美。

32、如果上帝没有帮助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永远不会挫败。

34、珍惜今天的美好就是为了让明天的回忆更美好。

35、只要你在路上，就不要放弃前进的勇气，走走停停的生活会一直继续。

36、大起大落谁都有拍拍灰尘继续走。

37、孤独并不可怕，每个人都是孤独的，可怕的是害怕孤独。

38、宁可失败在你喜欢的事情上，也不要成功在你所憎恶的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我却很勇敢。

40、眼中闪烁的泪光，也将化作永不妥协的坚强。

41、我不去想是否能够成功，既然选了远方，便只顾风雨兼程。

42、宁可自己去原谅别人，莫等别人来原谅自己。

43、踩着垃圾到达的高度和踩着金子到达的高度是一样的。

44、每天告诉自己一次：我真的很不错。

45、人生最大的挑战没过于战胜自己！

46、愚痴的人，一直想要别人了解他。有智慧的人，却努力的了解自己。

47、现实的压力压的我们喘不过气也压的我们走向成功。

48、心若有阳光，你便会看见这个世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作茧自缚，就能破茧成蝶。

50、不能强迫别人来爱自己，只能努力让自己成为值得爱的人。

51、不要拿过去的记忆，来折磨现在的自己。

52、汗水是成功的润滑剂。

53、人必须有自信，这是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始终如一地忠于目标。

55、只有一条路不能选择――那就是放弃。

56、最后的措手不及是因为当初游刃有余的自己

57、现实很近又很冷，梦想很远却很温暖。

58、没有人能替你承受痛苦，也没有人能抢走你的坚强。

59、不要拿我跟任何人比，我不是谁的影子，更不是谁的替代品，我不知道年少轻狂，我只懂得胜者为。

60、如果你看到面前的阴影，别怕，那是因为你的背后有阳光。

61、宁可笑着流泪，绝不哭着后悔。

62、觉得自己做得到和做不到，只在一念之间。

63、跌倒，撞墙，一败涂地，都不用害怕，年轻叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顾最好的昨天，迎接最美好的明天。

65、每件事情都必须有一个期限，否则，大多数人都会有多少时间就花掉多少时间。

66、当你被压力压得透不过气来的时候，记住，碳正是因为压力而变成闪耀的钻石。

67、现实会告诉你，不努力就会被生活给踩死。无需找什么借口，一无所有，就是拼的理由。

68、人生道路，绝大多数人，绝大多数时候，人都只能靠自己。

69、不是某人使你烦恼，而是你拿某人的言行来烦恼自己。

70、当一个人真正觉悟的一刻，他放弃追寻外在世界的财富，而开始追寻他內心世界的真正财富。

71、失败并不意味你浪费了时间和生命，失败表明你有理由重新开始。

72、人生应该树立目标，否则你的精力会白白浪费。

73、山涧的泉水经过一路曲折，才唱出一支美妙的歌。

74、时间告诉我，无理取闹的年龄过了，该懂事了。

75、命运是不存在的，它不过是失败者拿来逃避现实的借口。

76、人总是在失去了才知道珍惜！

77、要铭记在心：每天都是一年中最美好的日子。

78、生活远没有咖啡那么苦涩，关键是喝它的人怎么品味！每个人都喜欢和向往随心所欲的生活，殊不知随心所欲根本不是生活。

79、别拿自己的无知说成是别人的愚昧！

80、天空的高度是鸟儿飞出来的，水无论有多深是鱼儿游出来的。

81、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。

82、如果我坚持什么，就是用大炮也不能打倒我。

83、我们要以今天为坐标，畅想未来几年后的自己。

84、日出时，努力使每一天都开心而有意义，不为别人，为自己。

85、有梦就去追，没死就别停。

86、今天不为学习买单，未来就为贫穷买单。

87、因为一无所有这才是拼下去的理由。

88、只要我还有梦，就会看到彩虹!

89、你既认准这条路，又何必在意要走多久。

90、尽管社会是这样的现实和残酷，但我们还是必须往下走。

91、能把在面前行走的机会抓住的人，十有八九都会成功。

92、你能够先知先觉地领导产业，后知后觉地苦苦追赶，或不知不觉地被淘汰。

93、强烈的信仰会赢取坚强的人，然后又使他们更坚强。

94、人生，不可能一帆风顺，有得就有失，有爱就有恨，有快乐就会有苦恼，有生就有死，生活就是这样。

95、好习惯的养成，在于不受坏习惯的诱惑。

96、凡过于把幸运之事归功于自我的聪明和智谋的人多半是结局很不幸的。

97、如果我们一直告诫自己要开心过每一天，就是说我们并不开心。

98、天气影响身体，身体决定思想，思想左右心情。

99、不论你在什么时候结束，重要的是结束之后就不要悔恨。

100、只要还有明天，今天就永远是起跑线。1、最孤独的时光，会塑造最坚强的自己。64创业大赛设计中——财务分析的方法与技巧会计系：邰晓红创业大赛设计中会计系：邰晓红65规范的创业计划书内容1.创业计划简介项目：团队的简介市场潜力的概述项目可行性综述2.创业项目的具体内容：项目的详细内容完整的业务流程详细的技术背景管理团队的构成具体的实施方案未来的发展战略3.对市场潜力的描述：市场需求分析营销方案具体的盈利点4.行业竞争状况：行业发展态势同业竞争态势未来演变格局规范的创业计划书内容1.创业计划简介项目：3.对市场潜力的描66规范的创业计划书5.财务分析：投资概算营业现金流分析流动资金项目残值相关分析报表6.融资规划：融资需求融资方案投资回报退出机制7.风险分析敏感因素：风险因素风险管理方案8.创业成功的基础(SWOT)：市场潜力,人力资源,创业团队,技术等方面的(1)优势(Strengths)(2)劣势(Weakness)(3)机(Opportunities)(4)挑战(Threat)项目的核心竞争力是什么规范的创业计划书5.财务分析：7.风险分析敏感因素：67培训主要内容第一部分财务分析基础第二部分财务分析部分主要内容和顺序第三部分创业大赛设计中财务分析技巧培训主要内容第一部分财务分析基础68第一部分财务分析基础一、财务的概念基本内涵：企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，包括财务活动（资金运动）和财务关系。财务活动：财务活动，是指企业再生产过程的资金运动；简言之，就是以现金收支为主的企业收支活动。产品生产企业的经营资金运动第一部分财务分析基础一、财务的概念产品生产企业的经营资金运69企业财务活动筹资活动投资活动营运活动分配活动企业财务活动筹资活动：包括筹集注册资本和发生债务引起的资金收入，偿还债务本息产生的资金支出；投资活动：包括购建固定资产和无形资产，购买其他企业的股票、债券，合资经营产生的资金支出和获得投资利润、处置各项投资产生的资金收入；营运活动：包括采购原材料及商品物资，支付工资，缴纳税费等引起的资金支出，以及销售商品或者提供劳务产生的资金收入；分配活动：包括企业提取各项积累，弥补亏损，向投资者分配利润等。

企业财务筹资活动投资活动营运活动分配活动企业财务活动筹资活动70

财务关系：在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。

财务关系：在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关71二、财务分析1.财务分析定义：财务分析是根据核算资料（财务报表及其他）提供的信息，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。目的是为利益相关者提供有价值的信息。2.财务分析方法：包括比较分析法、比率分析法、因素分析法。3.投资的可行性分析：（1）投资目标的确定（估计或预测）；（2）投资方案的制定，；（3）投资方案的成本及效益分析；（4）选择方法进行投资方素决策；（5）投资方案的补充、修正及完善。4.经营状况分析：（1）生产能力及规模预测；（2）预期的收入、成本与利润分析；（3）人员需求及其趋势；（4）经营状况的综合分析等。二、财务分析1.财务分析定义：财务分析是根据核算资料（财务报72财务报告简介：会计要素及内容1.会计要素及内容：会计对象内容（资金运动）的基本分类，是会计对象的具体化。是反映会计主体财务状况和经营成果的基本单位。包括资产、负债、所有者权益（股东权益），收入、费用、利润。资产是指由过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。包括流动资产、非流动资产。负债是指企业过去的交易、事项所形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。包括流动负债、非流动负债。所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是投资者对企业净资产的所有权。收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。包括主营业务收入和其他业务收入。费用是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。包括营业成本、营业税金、期间费用等。利润是指企业在一定会计期间的经营成果。包括营业利润、利润总额、净利润等。财务报告简介：会计要素及内容1.会计要素及内容：会计对象内容73财务报告简介：会计报表及内容财务报告是企业对外提供的反映某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等信息的文件。资产负债表：反映企业某一特定日期财务状况（资产、负债、所有者权益）的会计报表。依据：资产=负债+所有者权益利润表：反映企业在一定会计期间经营成果（收入、费用、利润）的会计报表。依据：收入-费用=利润现金流量表：反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况的报表。现金及现金等价物：现今及流动性强；易于转换为已知金额的现金；价值变动风险很小。现金流量包括流入量、流出量、净流量，分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量。财务报告简介：会计报表及内容财务报告是企业对外提供的反映某一74

资产负债表会企01表编制单位：年月日单位：元资产期末数负债和所有者权益期末数流动资产：流动负债：货币资金短期借款应收账款应付账款存货…………长期借款固定资产…………实收资本…………资产总计负债和所有者权益总计编制方法和依据：有关账户的期末余额分析计算

75利润表会企02表

编制单位：年月日单位：元项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加

销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润编制方法和依据：有关账户的发生额，时期数利润表76现金流量表会企03表

编制单位：年月日单位：元项目本期金额上期金额一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量（略）五、现金及现金等价物净增加额加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额现金流量表77财务分析方法：比较分析法

1.按比较对象分类（和谁比）

（1）与本企业历史比——趋势分析（2）与同类企业比——横向比较（3）与计划预算比——差异分析2.按比较内容分类（比什么）

（1）比较会计要素的总量——绝对数局限（2）比较结构百分比

（3）比较财务比率

财务分析方法：比较分析法1.按比较对象分类（和谁比）78财务分析方法：比率分析法

比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。包括：构成比率：它是某项财务指标的各组成部分与指标总体数值的比值，一般资产负债表总资产为总体，利润表中收入为总体。效率比率：是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如销售利润率等利润率指标。相关指标比率分析法：相关指标比率是指两个性质不同但又相关的指标之间计算的相对数，如资产负债率、等，通常成以上两种作“财务比率”。发展能力比率是指某项指标前后两个时期数字之比，反映其变化趋势。财务分析方法：比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来79基本的财务比率变现能力比率：流动比率、速动比率资产管理比率：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率负债比率：资产负债率、产权比率、利息保障倍数盈利能力比率：毛利率、销售净利率、资产报酬率、资产净利率、净资产收益率（权益净利率）发展能力比率：销售增长率、资产增长率、权益增长率等基本的财务比率变现能力比率：流动比率、速动比率80

流动比率＝生产企业合理的最低流动比率是200%。我国较好的流动比率为150%左右。该指标越高，表明企业流动资产流转得越快，偿还流动负债的能力越强。速动比率＝通常认为正常的速动比率为100%，我国目前较好的速动比率为90%左右。变现能力比率变现能力比率81资产管理比率：存货周转天数存货周转率是销售成本与平均存货之间的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。也称作存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为：存货周转率＝存货周转天数＝＝公式中的销售成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。销售成本（年）

年初余额

周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

资产管理比率：存货周转天数存货周转率是销售成本与82资产管理比率：应收账款周转天数应收账款用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。其计算公式为：应收账款周转率（次数）＝应收账款周转天数＝＝影响应收账款周转的因素包括企业的赊销政策、企业的销售方式、警戒性经营等因素。

年销售收入

年初余额

周转天数90天周转天数90天

周转天数90天

周转天数90天

年末余额

资产管理比率：应收账款周转天数应收账款用时间表示的周转速度是83资产管理比率：流动资产周转率

流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为：流动资产周转率（次数）＝式中：平均流动资产＝

相对节约：流动资产不变，收入扩大。例，周转率2=收入1000/流动资产500；提高到3，收入将扩大到1500，节约250。绝对节约：收入不变，流动资产减少。

例，周转率2=收入1000/流动资产500；提高到4，流动资产只需250。资产管理比率：流动资产周转率相对节约：流动资产不变84企业总资产周转率反映全部资产的营运能力，是销售收入净额与平均总资产的比率。计算公式为：总资产周转率＝式中，平均资产总额＝

例如，某企业总资产周转率分析如表3-7所示。表3-7某企业总资产周转率数据

项目2001

2002

差异

销售收入净额（万元）

平均资产总额（万元）

总资产周转率（次）

2000

1000

2

3000

1200

2.5

+1000

+200

+0.5

由表3-7可见，该企业2002年总资产周转率较2001年加快0.5次，平均周转天数也由2001年的180天（36÷2）缩短为2002年的144天（360÷2.5）。这表明企业资产的总体流动性、周转能力都有所提高。周转率越高，说明资产管理水平较高，资产结构是影响其高低的主要因素。资产管理比率：总资产周转率例如，某企业总资产周转率分析如表3-7所示。项目200185负债比率：资产负债率

资产负债率是企业一定时期负债总额与资产总额的比例，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。1．计算公式资产负债率＝×100％

式中，分子：资产负债表右方流动负债与长期负债的合计数；分母：资产负债表左方全部资产的合计数。公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括流动负债。这是因为，流动负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。该指标比较保守的比率是不高于50％，国际上一般公认较好的比率为60％，我国不同行业的资产负债率不尽相同，根据有关资料，在我国交通、运输、电力等基础行业平均为50％左右，加工业为65％左右，商贸业为80％左右。不同利益相关者对待资产负债率的态度是不同的。负债比率：资产负债率资产负债率是企业86负债比率：产权比率产权比率也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额的比率,也叫作债务股权比率。其计算公式如下： 产权比率＝×100％上述公式中的“股东权益”，也就是所有者权益。此比率分析同资产负债率互相补充，说明企业清算时债权人利益的保障程度。负债比率：产权比率产权比率也是衡量企业长期偿债能87负债比率：有形净值债务率1．什么是有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计算公式为：有形净值债务率＝×100％

2．有形净值债务率分析有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。所谓谨慎和保守，是因为本指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，企业清算时，它们不一定能用来还债，为谨慎起见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除。该指标其他方面的分析与产权比率相同。负债比率：有形净值债务率1．什么是有形净值债务率88负债比率：已获利息倍数从债权人的立场出发，他们向企业投资时，除了计算上述资产负债率、审查企业借入资本占全部资本的比例以外，还要计算已获利息倍数。利用这一比率，也可以测试债权人投入资本的风险。已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：已获利息倍数＝公式中“息税前利润”是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，它可以用“利润总额加利息费用”来测算。由于我国现行利润表“利息费用”没有单列，而是混在“财务费用”之中，外部报表使用人只好用“利润总额加财务费用”来估计。公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息，资本化利息虽然不在利润表中扣除，但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。负债比率：已获利息倍数从债权人的立场出发，他89盈利能力比率：销售净利率1．什么是销售净利率销售净利率又称主营业务净利率，指企业净利润与主营业务收入的百分比。其计算公式： 销售净利率＝×100％（或×100%）2．销售净利率分析该指标反映每百元销售收入带来的净利