《基于杜邦分析法的企业财务分析国内外文献综述》

基于杜邦分析法的企业财务分析国内外文献综述1国外研究综述杜邦分析由美国杜邦公司在20世纪时提出的，这种方法的核心是从净资产收益率的内在联系，取决于各种财务指标，调查公司的净资产收益率的战斗力和营业利润率以及资产端总营业额的三要素的这三个方面，深入分析了涵盖不同层次业务发展的指标体系的成本效益。同时，有关盈利能力的评论内容也越来越健康，研究盈利能力的具体方法也越来越贴近企业发展的需要，对企业创利能力的评价也越来越关键，所以从战略角度出发的关系出发，研究公司的运营管理及可持续发展状况。Pileup（2011）认为要实现公司的经营性和企业的价值，必须保持长期收益的角度出发，通过对企业经营的细化视角对公司股东的收益进行研究，可以看出分析的主要意义，分析的企业收益的一定优点是存在的，甚至是实现企业价值或附加价值[3]。MariannaBotika（2012）对杜邦分析的分解指标进行了详细的研究，以确定这三个方面中哪一个对股票的异常行为影响最明显。分析结果表明，盈利能力和资产回报率之间存在很强的依赖性，但受到各种因素的影响，这表明杜邦分析的构成指标是分析股票异常回报的一种有效的方式[4]。Nissm（2014）研究后一种分析法，净资产收益率由两项内容构成，分别包括净利率和资产周转率。因此，把公司的股票价格和财务指标结合起来是十分必要的。此外，他特别强调企业的利润率是企业经营能力的有效指标，特别是在产品管理方面；事实上，资产周转率指的是公司运营的效率，两者的结合使公司的财务指标得以营销，并评估公司股票的价值[5]。VasileBurja（2014）等认为在杜邦分析模型中，组织的回报率主要是分解的，并逐步考虑销售回报率、股本乘数和资产回报率等相关指标。他们的论证为杜邦分析系统的应用提供了理论指导[6]。Lev（2015）认为净资产收益率具有足够的确定性，可以准确地衡量桥梁活动的结果分析公司内部资源和能力的使用情况，更准确地了解公司的财务状况，更清楚地了解公司未来发展的目标[7]。AsherCurtis等（2015）分析了历史资产成本评估是否降低了杜邦分析对投资者的有效性。据认为，资产周转率的变化，即受资产估值影响最大的比率，可能是经济因素和估值方法的结合造成的。如果用企业资产的平均年龄来衡量，对于资产年龄较大的企业来说，营业额的作用更大[8]。Hak-SeonKim（2016）采用杜邦分析体系，试图对食品配送企业的财务业绩进行评估，并通过表格显示出净资产收益率和总资产净利率的周期性变化。最后达到的净资产收益率和投资收益率是评价企业盈利能力最为明确的指标[9]。RosarioCanoGarcia（2017）分析了财政支持与企业发展方向、企业财务管理状况等的关系，指出了怎样的财政支持才能使企业的发展有利于整个市场经济更好的发展。随着国家对市场经济干预的加强，越来越多的学者开始质疑国家干预与企业盈利能力之间的关系[10]。SamuelJebarajBenjamin（2018）等讨论了杜邦分析在解释股息政策方面的信息作用。研究结果表明，利润率和资产周转率都能很好地解释同一时期的股息政策，并能预测企业支付股息的倾向[11]。国际上对盈利能力指标的分析已经从研究企业经营绩效的基本财务指标方法转向综合非金融和财务指标的综合研究体系。这一关键变化有效地适应整个市场环境的发展，这基本上发展出了基于公司盈利能力的规则，以及更好地评价公司的业绩，创造了有利于长期可持续发展的条件。2国内研究综述21世纪初，国内一些专家对杜邦分析体系的做法提出个人看法，认为利润现金难见。还有专家指出，企业的运营能力与盈利能力密切相关，资本运营能力则代表企业依托资本运营获取利润的能力。还有一些专家把剩余价值模型方程与内部会计信息与后台分析法相结合，建立新的财务分析体系，分析企业的可持续增长能力。王传冬（2012）考虑如何利用模型利益来评估业务管理的有效性和内部能力，包括生产能力，将内部财务指标的不同要素联系起来，这将导致建立一个综合评价和业务的制度，使经营者更清楚地了解利润的决定因素，并确定采取措施提高企业盈利能力的方法[12]。张龙等（2014）结合医药行业的财务报表运用杜邦分析方法，根据净资产收益率研究行业主要财务指标之间的内在关系，将横向、纵向比较方法用于全面评估医药行业财务状况和经营业绩[12]。郑焰（2014）以某医院的财务体系作为研究对象，认为医院财务分析的关键内容是政权的会计工作，并且结合杜邦财务评价的科学模型构建，突出医院、偿债能力、盈利能力、发展等领域进行建模的适当报告为提高医院管理水平，促进经济健康稳定发展[14]。陈莹莹（2015）对一家啤酒生产企业两年财务状况的分析，扩大了杜邦分析的范围。分析了影响净资产收益率的因素，分析了影响主要因素变化的原因，并在此基础上提出了合理化建议，以提高公司未来的盈利能力[15]。丁一琳（2016）认为杜邦财务分析体系在企业财务管理中得到了广泛应用，但在这一体系下，各指标之间的内在依赖规律，不具备相应的财务知识的人反而难以理解。通过将思维导图应用于杜邦分析系统，可以简化复杂的财务信息，使其更加直观明了，提高财务信息使用者的工作效率，进行财务决策[16]。龚瑾刚（2017）认为杜邦分析体系是以一种分析方法基于财务数据，企业必须在其中进行分析和内部会计信息的全面整合，来阐明这些财务数据，并形成一个基于股权薪酬评估模式[17]。吴婷（2017）对公立医院的财政管理、盈利预测未来收益率和适应当前和今后的行动，并进行了认定指标汇总信息，更好的诠释能力了每个组件的管制部门和非管制[18]。葛勇（2017）结合杜邦模型并根据某集团四年的整体财务数据，计算和解释每个零售，零售的比率的目标和价值观的重要性如何，每个指标的背景下，市场竞争激烈，影响公司的盈利能力，运用因子分析方法，通过财务分析的结论和建议改善盈利能力[19]。朱伟民（2018）通过选取两家服装公司的历年度财务数据，利用杜邦分析系统对两家公司的财务信息指标进行了比较分析，确定了两家公司盈利能力的优缺点[20]。综上所述，杜邦财务分析体系的早期研究是在国外开始的，国内研究人员在这方面的工作相对较晚。与此同时，国内研究人员的重点是将这一制度应用于公司财务分析，并研究国内上市公司的实际情况，希望能够为管理者提供及时有效的信息，为企业未来的发展制定更为合适、有效的发展战略，对于企业盈利能力的增长和长远发展有极其重要的作用。传统的单纯的财务报表分析主要聚焦于企业的经营数据分析，具有一定局限性，运用杜邦分析体系进行分析能全面分析企业信息，把握企业经营成果，预测其发展前景，最大限度的实现企业盈利能力的最大化。杜邦的财务分析系统也根据不同行业上市公司的实际特征进行了改进，在系统中引入了上市公司的现金流和每股收益等重要财务指标。但是，文献表明，国内外学者利用杜邦财务分析系统的企业能力的研究是其他行业的利润很多存在，五金行业应用的分析研究相对比较少，因此还应该具备的诸多不足。本文以G公司作为五金行业的代表，利用杜邦公司的财务分析系统进行了一项盈利研究，就公司的发展和决策提供咨询意见。参考文献李瑞鹏.杜邦分析法在生产制造企业中的具体运用[J].冶金财会,2020,39(04):24-27.练敏.我国创业板企业的盈利能力分析[J].现代商贸工业,2012,24(15):23-24.EvaVítková,TatianaSemenova.TheImpactofKeyParametersChangeonEconomicDevelopmentoftheCompany[J].ProcediaComputerScience,2015,64.J.Z.Liang.DynamicMechanicalPropertiesandCharacterizationofInorganicParticulate-filledPolymerComposites.2011,24(2):207-220.Oberholzer.Amodeltocomparefirms’efficiencyincreatingshareholders’value[J].SouthAfricanJournalofAccountingResearch,2010,24(1).A.Königs,T.Radtke,J.Braun,X.Chen,H.Dressel,C.Benden.ABumpyRoad:WorkIntegrationofPeoplewithCysticFibrosisafterLungTransplantation[J].JournalofHeartandLungTransplantation,2020,39(4).SubmissionforReview:3206-0138,ReinstatementofDisabilityAnnuityPreviouslyTerminatedBecauseofRestorationtoEarningCapacity,RI30-9[J].TheFederalRegister/FIND,2020,85(067).FrancescoBova,YiweiDou,Ole-KristianHope.HealthInsurerBargainingPowerandFirms’IncentivestoManageEarnings:EvidenceFromanEconomicShock.2019,34(3):483-508.LingshanZhang,AnthonyJ.Lee,LisaM.DeBruine,etal.AreSexDifferencesinPreferencesforPhysicalAttractivenessandGoodEarningCapacityinPotentialMatesSmallerinCountriesWithGreaterGenderEquality?.2019,17(2)SubmissionforReview:ReinstatementofDisabilityAnnuityPreviouslyTerminatedBecauseofRestorationtoEarningCapacity,RI30-9[J].TheFederalRegister/FIND,2017,82(070).RosarioCanoGarcia.Profitabilityandefficiencyevaluationofthefinancialmanagementofasocio-economicintervention[J].Management&Marketing,2017,12(2)侯玉荣,张媛玉,霍美佳.基于杜邦分析法下的益模钢模五金有限公司财务状况分析[C].中