财务管理的环境与政策课件

第二章财务管理的环境与政策经济环境1金融环境2法律环境3财务政策54技术环境第二章财务管理的环境与政策经济环境1金融环境21案例美国匹兹堡有家小银行，前些时候紧紧巴巴地贷款给麦道克1000万美元。原以为这笔短期贷款，到期可以付息转期，延长贷款期限。也不知哪里听来的风言风语，这家银行认为麦道克的支付能力不佳，通知麦道克这笔贷款到期必须收回，而且规定必须全额偿付现金。麦道克毫不在意，筹集1000元美元现款轻而易举。他在澳洲资金市场上享有短期融资的特权，期限一周到一个月，金额可以高到上亿美元。他派代表去融资，大出意外，说麦道克的特权已冻结了。为什么？对方说日本大银行将在澳大利亚资金市场上投入的资金抽回了，头寸紧了。

案例美国匹兹堡有家小银行，前些时候紧紧巴巴地贷款给麦道克102什么是财务管理环境呢？财务管理环境又称理财环境，是企业在财务管理的过程中所面对的各种客观条件和影响因素的统称。企业财务管理环境可分为：1.宏观环境2.微观环境

二者关系：宏观决定微观、微观促进宏观什么是财务管理环境呢？财务管理环境又称理财环境，是企业在财务3【例判断题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）【例判断题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影4第一节经济环境企业财务活动是企业经济活动的组成部分，经济环境是影响财务管理的主要因素。经济环境一般包括经济体制、经济周期、经济政策、通货膨胀和市场情况等等。一、经济体制经济体制是指制定并执行经济决策的各种机制的总和。

第一节经济环境5在计划经济体制下：国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业利润统一上缴、亏损全部由国家补贴，企业作为一个独立的核算单位而无独立的理财权利。这时，财务管理活动的内容比较单一，财务管理方法比较简单。在市场经济体制下：企业成为“自主经营、自负盈亏”的经济实体，有独立的经营权，同时也有独立的理财权。在计划经济体制下：国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业6涉及三个方面：1.决策的层次结构安排，即集权与分权的程度。2.处理和提供经济信息、调节经济体制内不同的机制，即计划与市场的协同作用。3.确定经济目标并诱导人们实现经济目标的激励机制。

涉及三个方面：7内容计划经济体制市场经济体制立足点不同国家计划市场理财目标不同

产量最大化企业价值最大化理财主体不同

国家

企业内容计划经济体制市场经济体制8二、经济周期市场经济下，经济的发展有其内在规律，无论人们采用什么样的调控手段，经济不可避免地会出现或强或弱的波动，并呈现出一种由繁荣、衰退、萧条、复苏再到繁荣的周期性特征。经济的周期性波动对财务管理有着非常重要的影响。

财务管理的环境与政策课件9在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中的财务管理战略，现择其要点归纳如表1-1所示。

在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者10【练习题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）A.扩大生产规模B.增加投资C.减少投资D.增加存货E.减少劳动力【练习题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）A.11三、经济政策经济政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。一个国家的经济政策，如经济的发展计划、国家的产业政策、财税政策、金融政策、外汇政策、外贸政策、货币政策以及政府的性质法规等，对企业的理财活动都有重大影响。财务管理的环境与政策课件12四、通货膨胀通货膨胀犹如一个影子，始终伴随着现代经济的发展，也是困扰企业管理人士的一个重要因素。通货膨胀不仅对消费者不利，对企业的财务活动的影响更为严重。

财务管理的环境与政策课件13通货膨胀对企业财务影响（1）引起资金占用的大量增加（2）引起企业的利润虚增（3）引起利润上升，加大企业的资本成本（4）引起有价证券价格下降（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度通货膨胀对企业财务影响（1）引起资金占用的大量增加14【练习题】通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现在？A.减少资金占用量B.增加企业的资金需求C.降低企业的资金成本D.引起利率的上升E.企业筹资更加容易【练习题】通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现在？A.减少资15五、市场竞争企业依赖市场而存在和发展，市场环境影响企业财务活动。企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场。不同的市场环境对财务管理有不同影响。

财务管理的环境与政策课件16财务管理的环境与政策课件17【例·多项选择题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期

B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构【例·多项选择题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素18【答案】ABC【解析】影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。【答案】ABC19六、经济发展水平经济发展水平是一个相对的概念，按照通常的标准把不同国家划为发达国家、发展中国家和不发达国家三大群体。发达国家经济发展水平在世界上处于领先地位，财务管理水平比较高。因为：（1）高度发达的经济水平必然要求进行完善的、科学的财务管理，这就决定了随着经济发展水平的提高，必然要创造出越来越先进的理财方法；（2）经济生活中许多新的内容、更复杂的经济关系以及更完善的生产方式，也往往首先出现于这些国家，这就决定了发达国家的财务管理内容要不断创新；（3）随着经济的发展，更新的计算机、通信设备的不断涌现，为财务管理采用更复杂的数学方法创造了条件。六、经济发展水平经济发展水平是一个相对的概念，按照通常的标准20六、经济发展水平发展中国家的经济发展水平不高，其经济状况一般呈现以下特点：经济基础较薄弱但发展速度比较快、经济政策变更频繁、国际交往日益增多。财务管理特征：（1）财务管理的总体发展水平在世界上处于中间地位，但发展比较快；（2）与财务管理有关的法规政策频繁变更，给企业理财造成了许多困难；（3）在财务管理实践中还存在财务目标不明确、财务管理方法过于简单等不尽如人意之处。六、经济发展水平发展中国家的经济发展水平不高，其经济状况一般21六、经济发展水平不发达国家的经济发展水平很低，这些国家的共同特征一般表现为以农业为主要经济部门，工业特别是加工工业不发达，企业规模小，组织结构简单，这就决定了这些国家的财务管理呈现水平低、发展慢等特征。六、经济发展水平不发达国家的经济发展水平很低，这些国家的共同22第二节金融市场环境金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的总称，是企业财务管理的直接环境。它不仅为企业筹资和投资提供场所，而且促进资本的合理流动和优化配置。一、金融市场及其构成要素金融市场的构成要素主要包括四个：参与者、金融工具、组织与管理方式、内在机制。

第二节金融市场环境23（一）参与者参与者是指参与金融交易活动的各个经济单位。包括：企业、个人、政府机构及金融机构（商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、基金会）等。金融市场的参与者可以分为资本供应者、资本需求者、中介人和管理者。金融交易活动的推动力主要来自两个方面：（1）参与者对利润的追求；（2）参与者之间的相互竞争。（一）参与者参与者是指参与金融交易活动的各个经济单位。24（二）金融工具金融工具是金融市场的交易对象，即金融市场的客体、买卖的对象。1.货币市场证券：期限短、流动性强。包括：商业本票、银行承兑汇票、国库券、银行同业拆借、短期债券等2.资本市场证券：是1年以上的中长期资本市场证券。包括：普通股、优先股、长期公司债券、国债、衍生金融工具等（二）金融工具金融工具是金融市场的交易对象，即金融市场的客体25金融工具的基本特征1.流动性2.收益性3.风险性4.期限性金融工具的基本特征1.流动性26（三）组织与管理方式金融市场的组织形式主要：（1）交易所交易；（2）柜台交易。交易方式：（1）现货交易；（2）期货交易；（3）期权交易；（4）信用交易。金融市场的管理方式：（1）管理机构的日常管理；（2）中央银行的间接管理；（3）国家的法律管理。（三）组织与管理方式金融市场的组织形式主要：（1）交易所交易27（四）内在机制即具有一个能够根据市场资本供应情况灵活调节的利率体系，利率是资本商品的“价格”。当资本供不应求时，利率上升，既加大了资本供应又减少了资本需求；当资本供过于求时，利率下降，既减少了资本供应又扩大了资本需求。利率是金融市场上调节资本供求，引导资本合理流动的主杠杆。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率（四）内在机制即具有一个能够根据市场资本供应情况灵活调节的利28二、金融市场的种类（一）以期限为标准，金融市场分为短期资本市场和长期资本市场

（二）以功能为标准，金融市场分为发行市场和流通市场

（三）以融资对象为标准，金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场

（四）以地理范围为标准，金融市场还可以分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场财务管理的环境与政策课件29三、短期资本市场短期资本市场是指融资期限在一年以内的资本交易的总称。其主要功能是调节短期资本融通。其主要特点有：（1）期限短。一般为3-6个月，最长不超过一年。（2）交易目的是解决短期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本的临时不足。（3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。短期资本市场主要包括拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。

财务管理的环境与政策课件30（一）拆借市场拆借市场指银行（包括非银行金融机构）同业之间短期性资本的借贷活动。（二）票据市场票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场。票据承兑市场是票据流通转让的基础；票据贴现市场是对未到期票据进行贴现，为客户提供短期资本融通。贴现市场包括贴现、再贴现和转贴现。（一）拆借市场31

（三）大额定额存单市场这是一种买卖银行发行的可转让大额定期存单的活动。（四）短期债券市场短期债券市场主要买卖一年期内的短期企业债券和政府债券，尤其是政府的国库券交易。

（三）大额定额存单市场32四、长期资本市场含义：指融资期限在一年以上的资本交易的总和，在西方国家称为资本市场。主要特点：（1）融资期限长，至少1年以上，最长可达10年。（2）融资目的是解决长期投资性资本，用于增加固定资产投资，扩大生产能力。（3）资本借贷量大。（4）收益较高，但风险也较大。四、长期资本市场含义：指融资期限在一年以上的资本交易的总和，33（一）长期资本市场上的交易活动1．发行市场又称为一级市场，其活动围绕着有价证券的发行而展开。有价证券发行程序：（1）证券种类的选择（2）偿还期限的确定（3）发售方式的选择2．流通市场又称为二级市场，其活动围绕着有价证券的转让流通而展开。在流通市场中，参与者除了买卖双方外，中介人非常活跃（1）证券经纪人（2）证券商财务管理的环境与政策课件34（二）长期资本市场上的交易组织形式1．证券交易所：专门从事证券集中交易的场所。上海证券交易所和深圳证券交易所。2．柜台交易：通过证券商设立的专门柜台，进行证券买卖，又称店头市场。（二）长期资本市场上的交易组织形式35（三）长期资本市场上的交易方式1．现货交易是指成交约定2-3填内实现钱货两清的交易方式，即卖者交出证券，收回现款；买者交付现款，收到证券。2．期货交易是指证券买卖双方成交以后，按契约中规定的价格、数量，过一定时期后才进行交割的交易方式。

3．期权交易是指买卖双方按约定的价格在约定的时间，就是否买进或卖出证券而达成的契约交易。

4．信用交易是指投资者购买有价证券时只付一部分价款，其余的由经济人垫付，经纪人从中收取利息。

财务管理的环境与政策课件36五、金融市场对财务管理的影响（一）提供企业筹资和投资的场所（二）促进企业资本灵活转换（三）引导资本的流向和流量

（四）提供财务管理所需要的信息财务管理的环境与政策课件37第三节法律环境含义：指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。内容：企业组织法规税务法规财务法规第三节法律环境38一、企业组织法规企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业所适用的法律是不同的。在我国企业必须依法成立，这些法律包括《公司法》、《中华人民共和国独资企业法》、《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》等。（一）独资企业独资企业是由业主个人出资兴办，归个人所有和控制，所得归业主，无需与人分摊。（二）合伙制企业合伙制企业由两个或两个以上的投资人共同兴办，联合经营，共负盈亏。一、企业组织法规39（三）公司制企业公司制企业的设立必须符合《公司法》的有关规定。（1）公司制企业是由两个以上的股东共同出资；（2）每个股东以其认缴的出资额或认购的股份对公司承担有限责任；（3）公司以其全部资产对其债务承担有限责任的法人企业包括有限责任公司和股份有限公司。（三）公司制企业40二、税收法规税法是国家制定的用以调整国家与纳税人之间在征纳税方面权利与义务的法律规范总称。税法对财务管理的影响具体表现在：

（一）影响企业融资决策

（二）影响企业投资决策

（三）影响企业现金流量

（四）影响企业利润与分配

财务管理的环境与政策课件41税法按征税对象：（1）对流转额课税的税法；（2）对所得额课税的税法；（3）对自然资源课税的税法；（4）对财产课税的税法；（5）对行为课税的税法税法按征税对象：42三、财务法规财务会计法规主要包括：《企业财务通则》、《企业会计准则》、《企业会计制度》。（一）企业财务通则

企业财务通则是企业财务活动必须遵循的基本原则和规范，企业根据财务通则和本企业的实际情况自主决定内部财务管理制度。在财务法规制度体系中，企业财务通则起着主导作用。我国曾于1993年7月1日实施了《企业财务通则》，2006年12月4日，财政部公布了修订后的《企业财务通则》，并从2007年1月1日起施行。

财务管理的环境与政策课件43（二）企业会计准则是针对所有企业制定的会计核算原则，分为基本准则和具体准则，实施范围是大中型企业。财政部于2006年2月15日颁布最新企业会计准则，自2007年1月1日起在上市公司中实施，2008年1月1日起在国有大中型企业实施。财政部于2005年1月1日起实施小企业会计制度。（二）企业会计准则是针对所有企业制定的会计核算原则，分为基本44（三）企业内部财务制度企业内部财务制度是企业管理当局根据企业财务通则制定的，用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系的具体规则。在财务法规制度体系中，企业内部财务制度起着基础作用。企业内部财务制度一般包括资本金管理制度、资本管理制度、资产管理制度、成本费用管理制度、利润分配制度、财务分析和考核制度等。

财务管理的环境与政策课件45三、证券法规证券法规定了证券的上市规则和交易规则，其中涉及到许多财务方面的要求。证券法对财务管理的影响主要表现：（1）企业内部财务制度如何体现证券法要求（2）企业如何按照证券法要求来规范自身的财务行为三、证券法规证券法规定了证券的上市规则和交易规则，其中涉及到46第四节技术环境一、以网络为基础的财务网络财务是基于IT技术，以财务管理为核心、融业务管理与财务管理于一体，实现各种远程操作、事中动态核算、在线财务管理，并能处理电子单据、进行电子货币结算的一种财务管理模式。

第四节技术环境47二、网络技术对财务管理的影响（一）远程处理和集中管理（二）从静态管理走向动态管理（三）财务与业务协同管理1.企业内部的协同2.与供应链的协同3.与社会部门的协同（四）财务信息介质发生重大改变（五）移动办公和在线办公（六）网上理财财务管理的环境与政策课件48三、网络财务的安全性在制度上，从软件开发到硬件管理，从组织机构设置到人员管理，从系统操作到文档资料管理，从系统环境控制到计算机病毒的预防与消除等各个方面，要建立科学的网络财务内部控制制度，保证网络财务系统的安全运行。在技术上，要对整个网络财务系统的各个层次采取周密的安全防范措施。财务管理的环境与政策课件49第四节文化环境中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到2005年才了结，公司最终赔偿800万西非法郎。第四节文化环境中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过50加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。1998年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂——三宝(加纳)制药有限公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，2004年，企业终于开始盈利。2006年，“三宝”又拿到了加纳卫生系统90%的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到800万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直51社会文化环境包括教育、科学、文化、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、价值观念、劳动态度等。企业的财务活动不可避免地受到社会文化的影响，有的只有间接影响，有的影响比较明显，有的影响为微乎其微。财务管理的环境与政策课件52例如，随着财务管理工作的内容越来越丰富，社会整体的教育水平将越来越重要。事实表明，在教育落后的情况下，为提高财务管理水平所作的努力往往收效甚微。又如，科学的发展对财务管理理论的完善也起着至关重要的作用。经济学、数学、统计学、计算机科学等诸多学科的发展，都在一定程度上影响着财务管理理论的发展。另外，诸如社会的资信程度等因素，也在一定程度上影响着财务管理活动。当社会资信程度较高时，企业间的信用往来会加强，会促进彼此之间的合作，并减少企业的坏账损失。同时，在不同的文化环境中经营的公司，需要对现有员工进行文化差异方面的培训，并且在可能的情况下雇用文化方面的专家。忽视社会文化对公司财务活动的影响，将给公司的财务管理带来意想不到的问题。

例如，随着财务管理工作的内容越来越丰富，社会整体的教育水平将53第五节财务政策一、财务政策的类型一般地，财务政策是指政策主体制定的用来规范、引导、激励和约束财务行为的一套指南和规则

。（一）以国家为主体的财务政策（二）以企业为主体的财务政策第五节财务政策54二、财务政策选择的影响因素财务政策的选择受多种环境因素的约束，企业应当根据环境因素的变化，适时选择和调整财务政策。在影响财务政策选择的众多因素中，应特别关注经济波动周期、企业发展阶段、企业增长方式、企业财务战略以及心理和预期等因素。

财务管理的环境与政策课件55（一）经济波动周期复苏、繁荣、低迷、衰退（二）企业发展阶段初创期、扩张期、稳定期、衰退期（三）经济增长方式我国企业长期以来的经济增长方式：低水平重复建设与单纯数量扩张影响：（1）调整财务投资政策，加大基础项目的投资力度（2）加大财务制度创新力度。（四）企业财务战略1.企业财务战略的特点：从属性、长期性、综合性2.企业财务战略的基本要素：战略思想、战略目标、战略计划（一）经济波动周期56关注心理与预期预测或预期是决策者对未来的一种判断，其中掩藏着心理因素。例如：预期价格保持不变，但可能发生变化；财务景气时，人们受乐观情绪的支配；财务危机时，后悲观情绪的支配。关注心理与预期预测或预期是决策者对未来的一种判断，其中掩藏着57三、财务政策的更新替代财务政策的更新替代是政策选择过程中的一种普遍现象。财务政策的运行要经过政策制定、传导到实施的过程，它包括政策的生效、修改补充、更新替代和失效的运动变化。财务政策的更新替代一般是十分缓慢和艰难的，因为：（1）旧的政策内部韧性发挥作用，使旧的政策得到拯救；（2）人们心里中的惰性因素，倾向于维护自己已经熟悉的政策。

财务管理的环境与政策课件58二、微观财务环境

企业财务管理的微观环境包括企业的组织形式、企业市场购销环境、企业的生产情况和人员等诸多方面，它们对企业财务活动的开展起着重要的影响和制约作用。

二、微观财务环境591.市场营销环境。包括企业的采购市场环境和销售市场环境。（1）采购环境按物资来源是否稳定，可分为稳定的采购环境和波动的采购环境。（2）采购环境按价格变动情况，可分为价格上涨的采购环境和价格下降的采购环境。1.市场营销环境。包括企业的采购市场环境和销售市场环境。602.生产环境。不同的生产企业和服务企业具有不同的生产环节，这些生产环节对财务管理有着重要影响。比如，企业的生产如果是资本密集型的，那就有比较多的固定资产而生产工人较少。这种企业在固定资产上占用的资金比较多，而工薪费用较少，这就要求企业财务人员必须筹集到足够的长期资金以满足固定资产投资；反之，如果企业生产是劳动密集型的，则可较多地利用短期资金。再如，生产轮船、飞机的企业，生产周期较长，企业要比较多地利用长期资金；反之，生产食品的企业，生产周期很短，可以比较多地利用短期资金。

2.生产环境。不同的生产企业和服务企业具有不同的生产环节，这613.人员环境。企业财务管理实际上处理的是人与人之间的经济关系，因此人员环境对理财的影响是相当大的。这里所说的人员环境是指由企业内部或外部利益集团构成的人员组合，因而不仅是自然人，也指法人，还包括由不同人所构成的社会。现分述如下：

3.人员环境。企业财务管理实际上处理的是人与人之间的经济关系62（1）股东：股东是企业的所有者，企业对股东承担的基本责任是保护投资者的投资。股东的意见对公司的筹资、投资和盈余分配都有重大影响。（2）债权人：债权人是向企业出借资金的人，如债权持有人、贷款的银行等。企业财务对债权人承担的责任是到期偿还债务，如果不能做到，会影响公司信誉，甚至会导致破产。（3）雇员：企业的雇员就是为企业生产产品或提供服务的人员。企业必须在工资、工作条件、福利等方面满足雇员的需要，否则也会影响企业的正常经营活动。

（1）股东：股东是企业的所有者，企业对股东承担的基本责任是保63（4）顾客：企业的产品或服务质量的好坏最终要由顾客来检验。因此，企业的成败，归根到底取决于顾客。为了更好地满足顾客的需要，企业要做好广告宣传，加强售后服务，制定合适的信用政策等，折旧需要在产品销售和应收账款方面进行相当的投资。（5）政府：政府与企业之间也有一定的厉害关系，最主要的就是企业必须依法及时、足额地上缴税款。这就要求企业财务人员必须筹集足够的资金以满足纳税需要。（6）社会：企业承担社会责任对企业财务也有重大影响。例如，企业向宗教或教育事业捐款，就会减少企业的资金或盈利；企业的生产造成环境污染，必须进行投资来清除污染，也会引起企业资金需求量的变化。

（4）顾客：企业的产品或服务质量的好坏最终要由顾客来检验。因64【技能实训】假设你毕业于财务专业，在一家咨询公司上班。张玲是你的一个客户，她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行业的前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出资。鉴于采用发行股票方式设立公司的手续复杂，张玲打算采用有限责任公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。【技能实训】65你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题与回答来帮助张玲了解相关知识。（1）公司内部的组织结构可以如何设置？（2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？（3）企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么？（4）企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机构有哪些？（5）市场利率的构成因素包括哪些内容？这些构成因素产生的原因是什么？你的老板设计了下面这些问题，让你通过对这些问题与回答来帮助张66思考问题1．企业财务管理为什么要充分考虑环境因素？2．企业财务人员如何应对通货膨胀？3．什么是金融市场，金融市场的构成要素有哪些？思考问题674．金融市场与企业财务管理是怎样互动影响的？5．企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？财务管理的环境与政策课件68第二章财务管理的环境与政策经济环境1金融环境2法律环境3财务政策54技术环境第二章财务管理的环境与政策经济环境1金融环境269案例美国匹兹堡有家小银行，前些时候紧紧巴巴地贷款给麦道克1000万美元。原以为这笔短期贷款，到期可以付息转期，延长贷款期限。也不知哪里听来的风言风语，这家银行认为麦道克的支付能力不佳，通知麦道克这笔贷款到期必须收回，而且规定必须全额偿付现金。麦道克毫不在意，筹集1000元美元现款轻而易举。他在澳洲资金市场上享有短期融资的特权，期限一周到一个月，金额可以高到上亿美元。他派代表去融资，大出意外，说麦道克的特权已冻结了。为什么？对方说日本大银行将在澳大利亚资金市场上投入的资金抽回了，头寸紧了。

案例美国匹兹堡有家小银行，前些时候紧紧巴巴地贷款给麦道克1070什么是财务管理环境呢？财务管理环境又称理财环境，是企业在财务管理的过程中所面对的各种客观条件和影响因素的统称。企业财务管理环境可分为：1.宏观环境2.微观环境

二者关系：宏观决定微观、微观促进宏观什么是财务管理环境呢？财务管理环境又称理财环境，是企业在财务71【例判断题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）【例判断题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影72第一节经济环境企业财务活动是企业经济活动的组成部分，经济环境是影响财务管理的主要因素。经济环境一般包括经济体制、经济周期、经济政策、通货膨胀和市场情况等等。一、经济体制经济体制是指制定并执行经济决策的各种机制的总和。

第一节经济环境73在计划经济体制下：国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业利润统一上缴、亏损全部由国家补贴，企业作为一个独立的核算单位而无独立的理财权利。这时，财务管理活动的内容比较单一，财务管理方法比较简单。在市场经济体制下：企业成为“自主经营、自负盈亏”的经济实体，有独立的经营权，同时也有独立的理财权。在计划经济体制下：国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业74涉及三个方面：1.决策的层次结构安排，即集权与分权的程度。2.处理和提供经济信息、调节经济体制内不同的机制，即计划与市场的协同作用。3.确定经济目标并诱导人们实现经济目标的激励机制。

涉及三个方面：75内容计划经济体制市场经济体制立足点不同国家计划市场理财目标不同

产量最大化企业价值最大化理财主体不同

国家

企业内容计划经济体制市场经济体制76二、经济周期市场经济下，经济的发展有其内在规律，无论人们采用什么样的调控手段，经济不可避免地会出现或强或弱的波动，并呈现出一种由繁荣、衰退、萧条、复苏再到繁荣的周期性特征。经济的周期性波动对财务管理有着非常重要的影响。

财务管理的环境与政策课件77在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中的财务管理战略，现择其要点归纳如表1-1所示。

在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者78【练习题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）A.扩大生产规模B.增加投资C.减少投资D.增加存货E.减少劳动力【练习题】在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（）A.79三、经济政策经济政策是国家进行宏观经济调控的重要手段。一个国家的经济政策，如经济的发展计划、国家的产业政策、财税政策、金融政策、外汇政策、外贸政策、货币政策以及政府的性质法规等，对企业的理财活动都有重大影响。财务管理的环境与政策课件80四、通货膨胀通货膨胀犹如一个影子，始终伴随着现代经济的发展，也是困扰企业管理人士的一个重要因素。通货膨胀不仅对消费者不利，对企业的财务活动的影响更为严重。

财务管理的环境与政策课件81通货膨胀对企业财务影响（1）引起资金占用的大量增加（2）引起企业的利润虚增（3）引起利润上升，加大企业的资本成本（4）引起有价证券价格下降（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度通货膨胀对企业财务影响（1）引起资金占用的大量增加82【练习题】通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现在？A.减少资金占用量B.增加企业的资金需求C.降低企业的资金成本D.引起利率的上升E.企业筹资更加容易【练习题】通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现在？A.减少资83五、市场竞争企业依赖市场而存在和发展，市场环境影响企业财务活动。企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场。不同的市场环境对财务管理有不同影响。

财务管理的环境与政策课件84财务管理的环境与政策课件85【例·多项选择题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。A.经济周期

B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构【例·多项选择题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素86【答案】ABC【解析】影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。【答案】ABC87六、经济发展水平经济发展水平是一个相对的概念，按照通常的标准把不同国家划为发达国家、发展中国家和不发达国家三大群体。发达国家经济发展水平在世界上处于领先地位，财务管理水平比较高。因为：（1）高度发达的经济水平必然要求进行完善的、科学的财务管理，这就决定了随着经济发展水平的提高，必然要创造出越来越先进的理财方法；（2）经济生活中许多新的内容、更复杂的经济关系以及更完善的生产方式，也往往首先出现于这些国家，这就决定了发达国家的财务管理内容要不断创新；（3）随着经济的发展，更新的计算机、通信设备的不断涌现，为财务管理采用更复杂的数学方法创造了条件。六、经济发展水平经济发展水平是一个相对的概念，按照通常的标准88六、经济发展水平发展中国家的经济发展水平不高，其经济状况一般呈现以下特点：经济基础较薄弱但发展速度比较快、经济政策变更频繁、国际交往日益增多。财务管理特征：（1）财务管理的总体发展水平在世界上处于中间地位，但发展比较快；（2）与财务管理有关的法规政策频繁变更，给企业理财造成了许多困难；（3）在财务管理实践中还存在财务目标不明确、财务管理方法过于简单等不尽如人意之处。六、经济发展水平发展中国家的经济发展水平不高，其经济状况一般89六、经济发展水平不发达国家的经济发展水平很低，这些国家的共同特征一般表现为以农业为主要经济部门，工业特别是加工工业不发达，企业规模小，组织结构简单，这就决定了这些国家的财务管理呈现水平低、发展慢等特征。六、经济发展水平不发达国家的经济发展水平很低，这些国家的共同90第二节金融市场环境金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的总称，是企业财务管理的直接环境。它不仅为企业筹资和投资提供场所，而且促进资本的合理流动和优化配置。一、金融市场及其构成要素金融市场的构成要素主要包括四个：参与者、金融工具、组织与管理方式、内在机制。

第二节金融市场环境91（一）参与者参与者是指参与金融交易活动的各个经济单位。包括：企业、个人、政府机构及金融机构（商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、基金会）等。金融市场的参与者可以分为资本供应者、资本需求者、中介人和管理者。金融交易活动的推动力主要来自两个方面：（1）参与者对利润的追求；（2）参与者之间的相互竞争。（一）参与者参与者是指参与金融交易活动的各个经济单位。92（二）金融工具金融工具是金融市场的交易对象，即金融市场的客体、买卖的对象。1.货币市场证券：期限短、流动性强。包括：商业本票、银行承兑汇票、国库券、银行同业拆借、短期债券等2.资本市场证券：是1年以上的中长期资本市场证券。包括：普通股、优先股、长期公司债券、国债、衍生金融工具等（二）金融工具金融工具是金融市场的交易对象，即金融市场的客体93金融工具的基本特征1.流动性2.收益性3.风险性4.期限性金融工具的基本特征1.流动性94（三）组织与管理方式金融市场的组织形式主要：（1）交易所交易；（2）柜台交易。交易方式：（1）现货交易；（2）期货交易；（3）期权交易；（4）信用交易。金融市场的管理方式：（1）管理机构的日常管理；（2）中央银行的间接管理；（3）国家的法律管理。（三）组织与管理方式金融市场的组织形式主要：（1）交易所交易95（四）内在机制即具有一个能够根据市场资本供应情况灵活调节的利率体系，利率是资本商品的“价格”。当资本供不应求时，利率上升，既加大了资本供应又减少了资本需求；当资本供过于求时，利率下降，既减少了资本供应又扩大了资本需求。利率是金融市场上调节资本供求，引导资本合理流动的主杠杆。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率（四）内在机制即具有一个能够根据市场资本供应情况灵活调节的利96二、金融市场的种类（一）以期限为标准，金融市场分为短期资本市场和长期资本市场

（二）以功能为标准，金融市场分为发行市场和流通市场

（三）以融资对象为标准，金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场

（四）以地理范围为标准，金融市场还可以分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场财务管理的环境与政策课件97三、短期资本市场短期资本市场是指融资期限在一年以内的资本交易的总称。其主要功能是调节短期资本融通。其主要特点有：（1）期限短。一般为3-6个月，最长不超过一年。（2）交易目的是解决短期资本周转。它的资本来源主要是资本所有者暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本的临时不足。（3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。短期资本市场主要包括拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。

财务管理的环境与政策课件98（一）拆借市场拆借市场指银行（包括非银行金融机构）同业之间短期性资本的借贷活动。（二）票据市场票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场。票据承兑市场是票据流通转让的基础；票据贴现市场是对未到期票据进行贴现，为客户提供短期资本融通。贴现市场包括贴现、再贴现和转贴现。（一）拆借市场99

（三）大额定额存单市场这是一种买卖银行发行的可转让大额定期存单的活动。（四）短期债券市场短期债券市场主要买卖一年期内的短期企业债券和政府债券，尤其是政府的国库券交易。

（三）大额定额存单市场100四、长期资本市场含义：指融资期限在一年以上的资本交易的总和，在西方国家称为资本市场。主要特点：（1）融资期限长，至少1年以上，最长可达10年。（2）融资目的是解决长期投资性资本，用于增加固定资产投资，扩大生产能力。（3）资本借贷量大。（4）收益较高，但风险也较大。四、长期资本市场含义：指融资期限在一年以上的资本交易的总和，101（一）长期资本市场上的交易活动1．发行市场又称为一级市场，其活动围绕着有价证券的发行而展开。有价证券发行程序：（1）证券种类的选择（2）偿还期限的确定（3）发售方式的选择2．流通市场又称为二级市场，其活动围绕着有价证券的转让流通而展开。在流通市场中，参与者除了买卖双方外，中介人非常活跃（1）证券经纪人（2）证券商财务管理的环境与政策课件102（二）长期资本市场上的交易组织形式1．证券交易所：专门从事证券集中交易的场所。上海证券交易所和深圳证券交易所。2．柜台交易：通过证券商设立的专门柜台，进行证券买卖，又称店头市场。（二）长期资本市场上的交易组织形式103（三）长期资本市场上的交易方式1．现货交易是指成交约定2-3填内实现钱货两清的交易方式，即卖者交出证券，收回现款；买者交付现款，收到证券。2．期货交易是指证券买卖双方成交以后，按契约中规定的价格、数量，过一定时期后才进行交割的交易方式。

3．期权交易是指买卖双方按约定的价格在约定的时间，就是否买进或卖出证券而达成的契约交易。

4．信用交易是指投资者购买有价证券时只付一部分价款，其余的由经济人垫付，经纪人从中收取利息。

财务管理的环境与政策课件104五、金融市场对财务管理的影响（一）提供企业筹资和投资的场所（二）促进企业资本灵活转换（三）引导资本的流向和流量

（四）提供财务管理所需要的信息财务管理的环境与政策课件105第三节法律环境含义：指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。内容：企业组织法规税务法规财务法规第三节法律环境106一、企业组织法规企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业所适用的法律是不同的。在我国企业必须依法成立，这些法律包括《公司法》、《中华人民共和国独资企业法》、《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》等。（一）独资企业独资企业是由业主个人出资兴办，归个人所有和控制，所得归业主，无需与人分摊。（二）合伙制企业合伙制企业由两个或两个以上的投资人共同兴办，联合经营，共负盈亏。一、企业组织法规107（三）公司制企业公司制企业的设立必须符合《公司法》的有关规定。（1）公司制企业是由两个以上的股东共同出资；（2）每个股东以其认缴的出资额或认购的股份对公司承担有限责任；（3）公司以其全部资产对其债务承担有限责任的法人企业包括有限责任公司和股份有限公司。（三）公司制企业108二、税收法规税法是国家制定的用以调整国家与纳税人之间在征纳税方面权利与义务的法律规范总称。税法对财务管理的影响具体表现在：

（一）影响企业融资决策

（二）影响企业投资决策

（三）影响企业现金流量

（四）影响企业利润与分配

财务管理的环境与政策课件109税法按征税对象：（1）对流转额课税的税法；（2）对所得额课税的税法；（3）对自然资源课税的税法；（4）对财产课税的税法；（5）对行为课税的税法税法按征税对象：110三、财务法规财务会计法规主要包括：《企业财务通则》、《企业会计准则》、《企业会计制度》。（一）企业财务通则

企业财务通则是企业财务活动必须遵循的基本原则和规范，企业根据财务通则和本企业的实际情况自主决定内部财务管理制度。在财务法规制度体系中，企业财务通则起着主导作用。我国曾于1993年7月1日实施了《企业财务通则》，2006年12月4日，财政部公布了修订后的《企业财务通则》，并从2007年1月1日起施行。

财务管理的环境与政策课件111（二）企业会计准则是针对所有企业制定的会计核算原则，分为基本准则和具体准则，实施范围是大中型企业。财政部于2006年2月15日颁布最新企业会计准则，自2007年1月1日起在上市公司中实施，2008年1月1日起在国有大中型企业实施。财政部于2005年1月1日起实施小企业会计制度。（二）企业会计准则是针对所有企业制定的会计核算原则，分为基本112（三）企业内部财务制度企业内部财务制度是企业管理当局根据企业财务通则制定的，用来规范企业内部财务行为、处理企业内部财务关系的具体规则。在财务法规制度体系中，企业内部财务制度起着基础作用。企业内部财务制度一般包括资本金管理制度、资本管理制度、资产管理制度、成本费用管理制度、利润分配制度、财务分析和考核制度等。

财务管理的环境与政策课件113三、证券法规证券法规定了证券的上市规则和交易规则，其中涉及到许多财务方面的要求。证券法对财务管理的影响主要表现：（1）企业内部财务制度如何体现证券法要求（2）企业如何按照证券法要求来规范自身的财务行为三、证券法规证券法规定了证券的上市规则和交易规则，其中涉及到114第四节技术环境一、以网络为基础的财务网络财务是基于IT技术，以财务管理为核心、融业务管理与财务管理于一体，实现各种远程操作、事中动态核算、在线财务管理，并能处理电子单据、进行电子货币结算的一种财务管理模式。

第四节技术环境115二、网络技术对财务管理的影响（一）远程处理和集中管理（二）从静态管理走向动态管理（三）财务与业务协同管理1.企业内部的协同2.与供应链的协同3.与社会部门的协同（四）财务信息介质发生重大改变（五）移动办公和在线办公（六）网上理财财务管理的环境与政策课件116三、网络财务的安全性在制度上，从软件开发到硬件管理，从组织机构设置到人员管理，从系统操作到文档资料管理，从系统环境控制到计算机病毒的预防与消除等各个方面，要建立科学的网络财务内部控制制度，保证网络财务系统的安全运行。在技术上，要对整个网络财务系统的各个层次采取周密的安全防范措施。财务管理的环境与政策课件117第四节文化环境中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在1998年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的“导火索”是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔9000万西非法郎(折合30多万美元)。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到2005年才了结，公司最终赔偿800万西非法郎。第四节文化环境中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过118加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。1998年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂——三宝(加纳)制药有限公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，2004年，企业终于开始盈利。2006年，“三宝”又拿到了加纳卫生系统90%的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到800万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直119社会文化环境包括教育、科学、文化、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、价值观念、劳动态度等。企业的财务活动不可避免地受到社会文化的影响，有的只有间接影响，有的影响比较明显，有的影响为微乎其微。财务管理的环境与政策课件120例如，随着财务管理工作的内容越来越丰富，社会整体的教育水平将越来越重要。事实表明，在教育落后的情况下，为提高财务管理水平所作的努力往往收效甚微。又如，科学的发展对财务管理理论的完善也起着至关重要的作用。经济学、数学、统计学、计算机科学等诸多学科的发展，都在一定程度上影响着财务管理理论的发展。另外，诸如社会的资信程度等因素，也在一定程度上影响着财务管理活动。当社会资信程度较高时，企业间的信用往来会加强，会促进彼此之间的合作，并减少企业的坏账损失。同时，在不同的文化环境中经营的公司，需要对现有员工进行文化差异方面的培训，并且在可能的情况下雇用文化方面的专家。忽视社会文化对公司财务活动的影响，将给公司的财务管理带来意想不到的问题。

例如，随着财务管理工作的内容越来越丰富，社会整体的教育水平将121第五节财务政策一、财务政策的类型一般地，财务政策是指政策主体制定的用来规范、引导、激励和约束财务行为的一套指南和规则

。（一）以国家为主体的财务政策（二）以企业为主体的财务政策第五节财务政策122二、财务政策选择的影响因素财务政策的选择受多种环境因素的约束，企业应当根据环境因素的变化，适时选择和调整财务政策。在影响财务政策选择的众多因素中，应特别关注经济波动周期、企业发展阶段、企业增长方式、企业财务战略以及心理和预期等因素。

财务管理的环境与政策课件123（一）经济波动周期复苏、繁荣、低迷、衰退（二）企业发展阶段初创期、扩张期、稳定期、衰退期（三）经济增长方式我国企业长期以来的经济增长方式：低水平重复建设与单纯数量扩张影响：（1）调整财务投资政策，加大基础项目的投资力度（2）加大财务制度创新力度。（四）企业财务战略1.企业