财务分析培训讲义课件

财务分析主讲:黎向华财务分析主讲:黎向华1学习任务

依据长江公司财务报表进行盈利能力分析资料:《财务管理》第219页表11-2“资产负债表”第224页表11-3“利润表”例11补充资料分析指标：营业净利率营业毛利率成本费用率总资产报酬率每股收益、每股股利市盈率每股净资产所有者权益比率资本收益率净资产收益率资本保值增值率学习任务

依据长江公司财务报表进行盈利能力分析资料:分析指标2盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越弱。盈利能力

第三节盈利比率所有者利益盈利能力盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。3（一）营业利润率

营业利润率是指企业营业利润（营业利润或利润总额、净利润）与营业收入的百分比。公式：

营业利润率=（营业利润/营业收入）×100%

（一）营业利润率营业利润率是指企业营业利润（4

企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三部分。而营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，收入来源有产品销售收入、提供劳务收入和资产让渡权收入等。因此，在企业日常管理过程中也经常使用销售净利率、销售毛利率等指标。

营业净利率=（净利润/营业收入）×100%营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三部分5分析方法：

从营业利润率指标关系看，利润额与营业利润率成正比关系，而营业收入额与销售利润率成反比关系。营业利润率越高，表明企业市场竞争能力越强，发展潜力越大，获利能力越强。

营业利润率可分解成营业毛利率、营业税金率、营业成本率、营业费用率分析方法：6（二）成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的百分比公式：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额其中：

成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

（二）成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定7分析方法：

该指标越高越好。表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。分析方法：8（三）总资产报酬率

总资产报酬率是企业获得的报酬总额与平均资产总额的百分比，平均资产总额是其期初资产总额与期末资产总额的平均数。公式：

总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额其中：

息税前利润总额=利润总额+利息支出

=净利润+所得税+利息支出（三）总资产报酬率总资产报酬率是企业获得的报9分析方法：

总资产报酬率指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在资金使用等方面取得良好的效果；反之则相反。

影响总资产报酬率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小、资产的结构等。分析方法：10（四）每股收益

每股收益是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损。每股收益的计算包括基本每股收益和稀释收益。公式：

基本每股收益=

归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数（四）每股收益 每股收益是反映企业普通股股东持有每一11其中：

当期发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间

财务分析培训讲义课件12注意事项：

企业存在稀释性潜在普通股的，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外普通股的加权平均数（即基本每股收益计算公式中的分子、分母），据以计算每股收益。其中，稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。注意事项：13分析方法：

每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。在对每股收益进行分析时，可以运用连环替代法来分析各个因素对该指标的影响。

分析方法：14（五）每股股利

每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。公式：

每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数（五）每股股利每股股利指上市公司本年发放的普15（六）市盈率

市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可用来估计股票的投资风险和报酬。公式：

市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益（六）市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相当16分析方法：

一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的科技公司股票的市盈率通常较高。但是，如果某一种股票的市盈率过高，则意味着这种股票具有较高的投资风险。分析方法：17（七）每股净资产

每股净资产是上市公司年末净资产（股东权益）与年末普通股总数的比值。公式：

每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数（七）每股净资产每股净资产是上市公司年末净资产18（八）所有者权益比率

所有者权益比率是指企业所有者权益（或股东权益）总额和资产总额的比率。它反映的内容是在企业总资产中自有资金的比例，这个比例与资产负债率成反比，即所有者权益比率越高，资产负债率越低；反之，所有者权益比率越低，资产负债率越高，两者之和等于1。公式：

所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额（八）所有者权益比率所有者权益比率是指企业所19练习

依据海天公司财务报表进行盈利能力分析资料:《财务管理》第249页四、计算题1.补充资料:2008年普通股200万股,每股市价8元.发放普通股利100万元分析指标：

营业净利率;总资产报酬率;资本收益率;每股收益;每股股利;市盈率;每股净资产;

练习

依据海天公司财务报表进行盈利能力分析资料:20盈利能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名称2007年度2008年度评价营业净利率6225/37500=16.68%9965/49000=20.34%越高越好总资产报酬率15070/11450=1.32越高越好资本收益率9965/5355=1.86越高越好每股收益996.5万/200万=5越高越好每股股利100/200=0.5越高越好市盈率8/5=1.6过高有风险每股净资产2085/200=14.25越高越好盈利能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名21（九）资本收益率

资本收益率是企业一定时期净利润与实收资本的比率。它反映企业投资者原始投资的收益率。公式：资本收益率=净利润/平均实收资本分析方法：由于资本收益率是反映投资者原始投资回报情况的收益率，因此，该指标越高越好。（九）资本收益率 资本收益率是企业一定时期净利润与实22（十）净资产收益率

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均股东权益（所有者权益）的比率，也叫股东权益报酬率。它是企业获利能力指标的核心。公式：净资产收益率=净利润/平均股东权益其中：股东权益=总资产-负债=净资产平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2推导出：净资产收益率=净利润/平均净资产（十）净资产收益率净资产收益率是企业一定时期净23分析方法：

一般情况下，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，营运效益越好，对企业投资人和债权人的保证程度越高。分析方法：24（十一）资本保值增值率

资本保值增值率是指期末所有者权益与期初所有者权益的比率。它反映投资者的保值增值情况。公式：资本保值增值率=期末所有者权益合计数期初所有者权益合计数其中：所有者权益合计数包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润（十一）资本保值增值率资本保值增值率是指期末所25分析方法：

资本保值增值率应以100%作为基本标准。当该指标低于100%时，资本既未保值更未增值；当该指标等于100%时，资本既只保值未增值；当该指标大于100%时，资本既保值又增值。分析方法：26

发展能力是指企业在生存的基础上，扩大规模、壮大企业实力的潜在能力。发展能力

第五节销售增长率资本积累率固定资产成新率总资产增长率发展能力是指企业在生存的基础上，扩大规模、壮大27（一）销售增长率

销售增长率是指企业本年销售收入增长额与上年销售收入总额的比率。反映企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的指标。公式：

销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额（一）销售增长率销售增长率是指企业本年销售收入28分析方法：销售增长率是衡量一个企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务发展趋势的重要指标。该指标如果大于0，则表明企业本年的销售收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标如果小于0，则表明产品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。分析方法：29（二）资本积累率

资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。它反映企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。公式：

资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益其中：本年所有者权益增长额=所有者权益年末数-所有者权益年初数（二）资本积累率资本积累率是企业本年所有者权30分析方法：

该指标大于0，则指标值越高，表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；该指标若小于0，表明企业资本受到侵害，所有者权益受到损失，应该给予充分重视。分析方法：31（三）总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它反映企业本期资产规模的增长情况。公式：

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额其中：本年总资产增长额=资产总额年末数-资产总额年初数（三）总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产32分析方法：该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但企业在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发张能力，避免资产盲目扩张。分析方法：33（四）固定资产成新率

固定资产成新率又称固定资产净值率或有用系数，是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率，反映企业拥有固定资产的新旧程度。公式：

固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值其中：平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2平均固定资产原值=（年初固定资产原值+年末固定资产原值)/2

（四）固定资产成新率固定资产成新率又称固定资产净34分析方法：

该指标高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大。该指标越小，表明企业固定资产老化，近期重置固定资产可能性越大，支出也越大。分析方法：35练习

依据海天公司财务报表进行发展能力分析资料:《财务管理》第249页四、计算题1.分析指标：销售增长率;资本增长率;总资产增长率;固定资产成新率

(做在练习本上)

练习

依据海天公司财务报表进行发展能力分析资料:36发展能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名称2008年度评价销售增长率(49000-37500)/37500=31%大于零,市场好资本积累率(13405-10665)/10665=26%大于零,发展好总资产增长率(20850-16900)/2=23%有发展后劲固定资产成新率[(5650+6280)/2]/[(8100+9075)/2]=70%固定资产较新,对发展有利发展能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名37指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值净资产收益率(%)5.4711.46.63.9-4.5-11.3总资产收益率(%)3.744.52.80.6-4.4-9.2营业利润率(%)19.2532.620.112.41.7-7.8每股收益0.140.1560.10.041-0.1-0.18上市公司与所有企业营运能力指标比较表指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值38

财务状况综合分析是将营运能力、偿债能力和盈利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。

基本内容主要是指杜邦财务分析体系和财务状况趋势评价。财务状况综合评价第六节财务状况综合分析是将营运能力、偿债能力和盈39杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系是首先由美国著名的跨国公司杜邦公司的经理创造出的财务分析指标体系，称为杜邦系统。净资产收益率是企业所有比率指标中综合性最强、最具代表性的一个指标，将它作为杜邦系统的核心，通过分解相关指标来来揭示权益利润率的升降变化的具体原因，揭示企业经营的内在联系，从而更深刻地认识和把握企业的财务状况。掌握杜邦指标体系的内容和方法，寻求提高企业获利能力的途径。杜邦财务分析体系40财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系2.提高净资产报酬率的途径3.因素分析：连锁替代法财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系41

净资产收益率净利润/平均所有者权益

总资产净利率×权益乘数

（净利润/平均资产）（平均资产

/平均所有者权益）营业净利率×总资产周转率（净利润/营业收入）

（营业收入/平均资产）

杜邦财务分析体系 净资产收益42

净资产收益率

500/3750=13.33%

总资产净利率×权益乘数

500/9000=5.556%9000/3750=2.4(5.556%×2.4=13.33%)营业净利率×总资产周转率500/20000=2.5%20000/9000=2.22(2.5%×2.22=5.55%)

净资产收益率=2.5%×2.22×2.4=13.33%第251页第2题参考答案(在表后面增加一列“平均数”） 净资产收益43第219-241页财务报表补充资料长江公司2006年总资产为18000元,负债为5950元,所有者权益为12050元.要求计算2007年资产平均数=2007年所有者权益平均数=2008年资产平均数=2008年所有者权益平均数=列示杜邦分析图:(保留三位小数)做在练习本上第219-241页财务报表补充资料长江公司2006年总资产为44

2007年净资产收益率

5700/13325=42.777%

总资产净利率×权益乘数

5700/19325=29.496%19325/13325=1.45(29.496%×1.45=42.77%)营业净利率×总资产周转率5700/20000=28.5%20000/19325=1.035(28.5%×1.035=29.498%)净资产收益率:28.5%×1.035×

1.45=42.77%

第219-241页财务报表的杜邦分析图参考答案

2007年45

2008年净资产收益率

5925/15550=38.103%

总资产净利率×权益乘数

5925/22150=26.749%22150/15550=1.424(26.749%×1.424=38.091%)营业净利率×总资产周转率5925/25000=23.7%25000/22150=1.129(23.7%×1.129=26.757%)净资产收益率:23.7%×1.129

×1.424=38.1%第219-241页财务报表的杜邦分析图参考答案

2008年46杜邦财务分析体系净资产报酬率总资产利润率×权益乘数营业利润率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷营业收入资产额÷÷资产额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标杜邦财务分析体系净资产报酬率总资产利润率×权益乘数营业利润率47采用连环替代法分析2008年净资产收益率07年净资产收益率:28.5%×1.035×1.45=42.77%08年净资产收益率:23.7%×1.129

×1.424=38.10%差异:

38.10

%-42.77%=-4.67%分析:1.营业净利率变动:(23.7%-28.5%)×1.035×1.45=-7.204%[下降]2.总资产周转率变动:23.7%×(1.129-1.035)×1.45=3.230%[上升]3.权益乘数变动:23.7%×1.129×(1.424-1.45)=-0.696%[下降]三因素共影响:-7.204%+3.230%-0.696%=-4.67%采用连环替代法分析2008年净资产收益率07年净资产收益率:48第246-249页思考与练习参考答案一、单选题1.X2.B3.D4.X5.D6.D7.C8.D9.A10.A二、多选题1.AB2.AC3.BCD4.ABCD5.X6.ABC7.ABD8.CD9.ABCD10.AD三、判断题1.X2.X3.X4.X5.√6.X7.X8.X9.X10.√第246-249页思考与练习参考答案一、单选题49财务分析实训

资料见文档财务分析实训

资料见文档50ThankYou!ThankYou!51财务分析主讲:黎向华财务分析主讲:黎向华52学习任务

依据长江公司财务报表进行盈利能力分析资料:《财务管理》第219页表11-2“资产负债表”第224页表11-3“利润表”例11补充资料分析指标：营业净利率营业毛利率成本费用率总资产报酬率每股收益、每股股利市盈率每股净资产所有者权益比率资本收益率净资产收益率资本保值增值率学习任务

依据长江公司财务报表进行盈利能力分析资料:分析指标53盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越弱。盈利能力

第三节盈利比率所有者利益盈利能力盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。54（一）营业利润率

营业利润率是指企业营业利润（营业利润或利润总额、净利润）与营业收入的百分比。公式：

营业利润率=（营业利润/营业收入）×100%

（一）营业利润率营业利润率是指企业营业利润（55

企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三部分。而营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，收入来源有产品销售收入、提供劳务收入和资产让渡权收入等。因此，在企业日常管理过程中也经常使用销售净利率、销售毛利率等指标。

营业净利率=（净利润/营业收入）×100%营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三部分56分析方法：

从营业利润率指标关系看，利润额与营业利润率成正比关系，而营业收入额与销售利润率成反比关系。营业利润率越高，表明企业市场竞争能力越强，发展潜力越大，获利能力越强。

营业利润率可分解成营业毛利率、营业税金率、营业成本率、营业费用率分析方法：57（二）成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的百分比公式：

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额其中：

成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

（二）成本费用利润率成本费用利润率是指企业一定58分析方法：

该指标越高越好。表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。分析方法：59（三）总资产报酬率

总资产报酬率是企业获得的报酬总额与平均资产总额的百分比，平均资产总额是其期初资产总额与期末资产总额的平均数。公式：

总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额其中：

息税前利润总额=利润总额+利息支出

=净利润+所得税+利息支出（三）总资产报酬率总资产报酬率是企业获得的报60分析方法：

总资产报酬率指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在资金使用等方面取得良好的效果；反之则相反。

影响总资产报酬率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小、资产的结构等。分析方法：61（四）每股收益

每股收益是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损。每股收益的计算包括基本每股收益和稀释收益。公式：

基本每股收益=

归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数（四）每股收益 每股收益是反映企业普通股股东持有每一62其中：

当期发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间

财务分析培训讲义课件63注意事项：

企业存在稀释性潜在普通股的，应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外普通股的加权平均数（即基本每股收益计算公式中的分子、分母），据以计算每股收益。其中，稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。注意事项：64分析方法：

每股收益越高，说明公司的盈利能力越强。在对每股收益进行分析时，可以运用连环替代法来分析各个因素对该指标的影响。

分析方法：65（五）每股股利

每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。公式：

每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数（五）每股股利每股股利指上市公司本年发放的普66（六）市盈率

市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可用来估计股票的投资风险和报酬。公式：

市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益（六）市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相当67分析方法：

一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的科技公司股票的市盈率通常较高。但是，如果某一种股票的市盈率过高，则意味着这种股票具有较高的投资风险。分析方法：68（七）每股净资产

每股净资产是上市公司年末净资产（股东权益）与年末普通股总数的比值。公式：

每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数（七）每股净资产每股净资产是上市公司年末净资产69（八）所有者权益比率

所有者权益比率是指企业所有者权益（或股东权益）总额和资产总额的比率。它反映的内容是在企业总资产中自有资金的比例，这个比例与资产负债率成反比，即所有者权益比率越高，资产负债率越低；反之，所有者权益比率越低，资产负债率越高，两者之和等于1。公式：

所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额（八）所有者权益比率所有者权益比率是指企业所70练习

依据海天公司财务报表进行盈利能力分析资料:《财务管理》第249页四、计算题1.补充资料:2008年普通股200万股,每股市价8元.发放普通股利100万元分析指标：

营业净利率;总资产报酬率;资本收益率;每股收益;每股股利;市盈率;每股净资产;

练习

依据海天公司财务报表进行盈利能力分析资料:71盈利能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名称2007年度2008年度评价营业净利率6225/37500=16.68%9965/49000=20.34%越高越好总资产报酬率15070/11450=1.32越高越好资本收益率9965/5355=1.86越高越好每股收益996.5万/200万=5越高越好每股股利100/200=0.5越高越好市盈率8/5=1.6过高有风险每股净资产2085/200=14.25越高越好盈利能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名72（九）资本收益率

资本收益率是企业一定时期净利润与实收资本的比率。它反映企业投资者原始投资的收益率。公式：资本收益率=净利润/平均实收资本分析方法：由于资本收益率是反映投资者原始投资回报情况的收益率，因此，该指标越高越好。（九）资本收益率 资本收益率是企业一定时期净利润与实73（十）净资产收益率

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均股东权益（所有者权益）的比率，也叫股东权益报酬率。它是企业获利能力指标的核心。公式：净资产收益率=净利润/平均股东权益其中：股东权益=总资产-负债=净资产平均净资产=（所有者权益年初数+所有者权益年末数）/2推导出：净资产收益率=净利润/平均净资产（十）净资产收益率净资产收益率是企业一定时期净74分析方法：

一般情况下，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，营运效益越好，对企业投资人和债权人的保证程度越高。分析方法：75（十一）资本保值增值率

资本保值增值率是指期末所有者权益与期初所有者权益的比率。它反映投资者的保值增值情况。公式：资本保值增值率=期末所有者权益合计数期初所有者权益合计数其中：所有者权益合计数包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润（十一）资本保值增值率资本保值增值率是指期末所76分析方法：

资本保值增值率应以100%作为基本标准。当该指标低于100%时，资本既未保值更未增值；当该指标等于100%时，资本既只保值未增值；当该指标大于100%时，资本既保值又增值。分析方法：77

发展能力是指企业在生存的基础上，扩大规模、壮大企业实力的潜在能力。发展能力

第五节销售增长率资本积累率固定资产成新率总资产增长率发展能力是指企业在生存的基础上，扩大规模、壮大78（一）销售增长率

销售增长率是指企业本年销售收入增长额与上年销售收入总额的比率。反映企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的指标。公式：

销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额（一）销售增长率销售增长率是指企业本年销售收入79分析方法：销售增长率是衡量一个企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务发展趋势的重要指标。该指标如果大于0，则表明企业本年的销售收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标如果小于0，则表明产品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。分析方法：80（二）资本积累率

资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。它反映企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。公式：

资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益其中：本年所有者权益增长额=所有者权益年末数-所有者权益年初数（二）资本积累率资本积累率是企业本年所有者权81分析方法：

该指标大于0，则指标值越高，表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大；该指标若小于0，表明企业资本受到侵害，所有者权益受到损失，应该给予充分重视。分析方法：82（三）总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它反映企业本期资产规模的增长情况。公式：

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额其中：本年总资产增长额=资产总额年末数-资产总额年初数（三）总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产83分析方法：该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但企业在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发张能力，避免资产盲目扩张。分析方法：84（四）固定资产成新率

固定资产成新率又称固定资产净值率或有用系数，是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率，反映企业拥有固定资产的新旧程度。公式：

固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值其中：平均固定资产净值=（年初固定资产净值+年末固定资产净值）/2平均固定资产原值=（年初固定资产原值+年末固定资产原值)/2

（四）固定资产成新率固定资产成新率又称固定资产净85分析方法：

该指标高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大。该指标越小，表明企业固定资产老化，近期重置固定资产可能性越大，支出也越大。分析方法：86练习

依据海天公司财务报表进行发展能力分析资料:《财务管理》第249页四、计算题1.分析指标：销售增长率;资本增长率;总资产增长率;固定资产成新率

(做在练习本上)

练习

依据海天公司财务报表进行发展能力分析资料:87发展能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名称2008年度评价销售增长率(49000-37500)/37500=31%大于零,市场好资本积累率(13405-10665)/10665=26%大于零,发展好总资产增长率(20850-16900)/2=23%有发展后劲固定资产成新率[(5650+6280)/2]/[(8100+9075)/2]=70%固定资产较新,对发展有利发展能力分析参考答案

第249页四、计算题1.指标名88指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值较低值较差值净资产收益率(%)5.4711.46.63.9-4.5-11.3总资产收益率(%)3.744.52.80.6-4.4-9.2营业利润率(%)19.2532.620.112.41.7-7.8每股收益0.140.1560.10.041-0.1-0.18上市公司与所有企业营运能力指标比较表指标上市公司平均值全国所有企业标准值（次）优秀值良好值平均值89

财务状况综合分析是将营运能力、偿债能力和盈利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。

基本内容主要是指杜邦财务分析体系和财务状况趋势评价。财务状况综合评价第六节财务状况综合分析是将营运能力、偿债能力和盈90杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系是首先由美国著名的跨国公司杜邦公司的经理创造出的财务分析指标体系，称为杜邦系统。净资产收益率是企业所有比率指标中综合性最强、最具代表性的一个指标，将它作为杜邦系统的核心，通过分解相关指标来来揭示权益利润率的升降变化的具体原因，揭示企业经营的内在联系，从而更深刻地认识和把握企业的财务状况。掌握杜邦指标体系的内容和方法，寻求提高企业获利能力的途径。杜邦财务分析体系91财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系2.提高净资产报酬率的途径3.因素分析：连锁替代法财务状况综合分析1.杜邦财务分析体系92

净资产收益率净利润/平均所有者权益

总资产净利率×权益乘数

（净利润/平均资产）（平均资产

/平均所有者权益）营业净利率×总资产周转率（净利润/营业收入）

（营业收入/平均资产）

杜邦财务分析体系 净资产收益93

净资产收益率

500/3750=13.33%

总资产净利率×权益乘数

500/9000=5.556%9000/3750=2.4(5.556%×2.4=13.33%)营业净利率×总资产周转率500/20000=2.5%20000/9000=2.22(2.5%×2.22=5.55%)

净资产收益率=2.5%×2.22×2.4=13.33%第251页第2题参考答案(在表后面增加一列“平均数”） 净资产收益94第219-241页财务报表补充资料长江公司2006年总资产为18000元,负债为5950元,所有者权益为12050元.要求计算2007年资产平均数=2007年所有者权益平均数=2008年资产平均数=2008年所有者权益平均数=