长安汽车财务报告分析1

院系：经济管理学院班级：会计5班姓名：龚小玲。学号：20090652143指导老师：程燕日期：2013-01-08一、公司基本情况介绍（一）公司概况为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车企业，1996年在深圳证券交易所上市，A股代码000625，B股代码200625。1862年的上海洋炮局，曾开创了中国近代工业的先河。伴随中国改革开放大潮，上世纪八十年代初长安正式进入汽车领域。1996年注册并成为极具竞争力的上市公司，目前拥有2家上市公司、4支股票。（二）行业性质重庆长安汽车股份有限公司的行业性质为：制造业汽车（三）经营范围（四）公司所处行业发展趋势1964年到1980年减少为30家。进入20世纪90年代以来，由于全球汽车生产能力普遍过剩（年过剩约1000传统资源配置方式、企业的竞争模式和企业的组织结构。汽车跨国公司通过收购、兼并、控股和参股等联合和重组等手段，已形成10大汽车集团，其产量已占世界汽车产量80%以上。世界汽车生产经历了单件定制生产、福特大规模方式生产、精益生产等阶段。福特生产方式不仅在汽车产业，而且在整个制造业都成为生产的基本模式。但是在上述变化影响下，汽车产业开始进入大规模定制时代，实际上是为每一位顾客提供独一无二的定制产品。未来汽车产业将广泛采用平台化战略、模块化生产、全球采购等方式。市场竞争的加剧，促使世界各大汽车公司纷纷改革供应体制，实行全球生产、全球采购策略。最终导致了零部件制造从汽车企业中剥离出来，独立面对市场。同时，零部件的联合采购成为潮流。此外，零部件企业之间的兼并也在不断地发生。目前，全球主要汽车生产国生产能力过剩、行业利润率不断下降，汽车制造商们已经无法单纯从生产制造中获取汽车产业的最高利润。而经济全球化趋势的加深，也促进了以市场营销全球化、售后服务全球化和服务贸易全球化为核心内容的汽车服务业的全球化进程。2、绿色发展趋势。3、国内汽车发展趋势汽车市场的增长与经济增长有直接关系,多家权威机构预计,明年中国的GDP的增长率仍将小幅增长并不意味汽车市场仍将保持快速增长，全国乘用车联席会副秘书长崔东树认为，汽车市场“井喷”的顶点应该是今年一季度，明年一季度汽车市场在回归中同比负增长应算正常。另外今年有620国汽车销量以批发数为准，今年经销商库存属于过高的量达40万~50万辆；三是汽车下乡、以旧换新和1.6升及以下乘用车购置税优惠年底到期退出，将使销量下降100多万辆；四是201120万辆，这些二、公司财务战略分析流动资产合计13,627,806,200.流动负债合计14,159,316,000.股东权益合计8,894,554,100.合计2010年底资产总额是期初的1.2倍，在公司的流动资产中，主要是由于本期其他应收款及应收账款的增加引起，与2008年底相比，其他应收款增加了63.62%，应收账款增加了89.03%；在非流动资产中，主要是由于无形资产引起资产总额的增加，增加了43.57%，说明公司2010年规模扩大了，企业仍处于成长扩张阶段。计其中：无形资产370,988,800.非流动负债合计1,417,546,800.计公司2009比同行业平均水平低85.32%94.24%；非流动资产低78.18%，无形资产高178.61%；负债总额低87.96%，相对规模较小，债券融资少；总体看来，企业与行业差距较大，这可能与企业的规模有关，企业无形资产占比重比行业水平高很多。00062560,004,467.38-57,655,532.62203,681,320.-2,332,658,680.655,000,230.7-78,853,769.23合计公司2010年底资产负债表中的项目与同行业平均水平相比较，从上表可以看出，公司的资产总额比同行业平均水平低90.25%，其中流动资产中，应收账款低43.41%，存货低91.97%；非流动资产中，无形资产比同行业平均水平低11.92%000625绝对值64,169,087.5-1,024,815,812.5-94.11%28,110,362.5-1,057,649,637.5-97.41%33,105,562.5-1,045,353,337.5-96.93%200996.08%，营业成本低于行业平均水平96.72%93.73%水平94.11%，从这些数据可以看出，公司的销售规模已远远低于行业均值。公司应进一步降低成本，提高生产效率，进一步提升利润空间，只有这样，才能提高其市场占有率。2010年底，公司的营业收入与同行业平均水平相比，降低了97.96%，营业成本降低98.54%，利润总额降低91.25%，净利润降低92.87%。与20009年底相比，企业在行业中的地位没有显著变化，较为稳定。从公司2009年底和2010年底现金流量表主要项目的比较可以看出，2010年经营活动产生的现金净额降低了7.61%，投资活动产生的现金流量净额增加了121.15%，筹资活动产生的现金流量净额增加了63.69%，期末现金及现金等价物月增加了24.47%。投资活动的现63.69资活动增长很快。2009-12-312,912,353,600.304,333,762.5投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额期末现金及现金等价物余额3,375,006,500.470,460,912.5、2010-12-31投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额期末现金及现金等价物余额长安汽车2009-12-31指标值2010年底，与2009年相比，公司经营活动产生的现金净额高出，筹资活动产生的现金流量大幅度减少，公司可能增加了对外筹资，其他活动没没显著变化。三、主要财务比率分析2010年长安汽车盈利能力指标与2009年相比，总资产利润率、销售利润率、总资产报酬率、固定资产利润率、货币增长率都有一定程度的提高，货币资金增长率下降。其中，总资产报酬率提高幅度比较大。说明公司2010年度产品的获利性、资产整体（或者说公司全部资金）的获利性以及所有者投入资金的获利性都比2009司应继续提高产品销售收入，降低其成本费用，提高其销售利润率和销售收入报酬率，降低其成本费用利润率和销售成本费用率，从而提高其获利能力。财务比率数据表客户名称:报表日期:总资产利润率销售利润率成本费用利润率总资产报酬率流动资产利润率固定资产利润率销售收入报酬率成本变动速度销售成本费用率权益乘数权益报酬货币资金增长率从长安汽车20102010年相比，总资产利润率较行业低3.23%，总资产报酬率仅高于行业0.6%，主要原因是销售利润率和销售收入报酬率下降幅度很大，销售收入报酬率由高于行业3758.73降到低于行业16.35%。分析其原因，企业并无很大变化，行业均值产生了巨大的变化，分别由和-3754.45%升为23.01%和22.25%。其中的原因可能是行业指标统计有所变化，这也能解释09年中和行业比较出奇高的原因。总体来说，公司的获利能力高出同行业平均水平，说明企业的盈利能力稳定上升。1．企业偿债能力分析绝对值0.01590.2236-0.0710.2236-0.0963-0.05210.0521-0.01490.0621-0.00380.3327-0.0139275.9794-0.1130.2025-0.0233-0.0401-0.0214负债经营可行性系数106.88%付息负债比率2.65%从上表可以看出，2009年底企业的资本负债率为63.65%，高于50%，企业的长期偿债能力较偌，债权人按期收回本息的风险较大，资产存在风险，进一步分析，这和企业的扩张有关；2010年底资本负债率为65.24%，增长1.59%，基于谨慎考虑，企业控制了其自身的债务比率；这一结论也可以由其他指标来证明：2010年底的权益乘数相比2009年底提高了12.64%，权益乘数增长较小，负债占有的比率得到控制；产权比率2010年比2009年提高了22.36%，说明负债对所有者权益的比重增加，财务风险有所增加。再来看反映企业短期偿债能力指标的变化：2010年底流动比率比2009年底降低了9.63%短期可能面临一定的财务风险，应该保持一个合适的流动比率。财务比率数据表客户名称:报表日期:资产负债率产权比率流动比率速动比率企业血压即付比率有形净值债务率利息保障倍数现金流量比率易变现率付息负债比率从长期偿债能力看，2009年底企业的资产负债比率低于同行业26.42%，同行业的为0.9007，说明企业的长期偿债能力高于同行业平均水平；权益乘数企业低于同行业6.9%，产权比率中，企业高于同行业平均水平，说明同行业平均水平中负债占有的比率低，所有者权益占有的比率高，偿债能力高于于长安汽车。从短期偿债能力看，流动比率企业的要低于于同行业的20.13%，说明企业的短期偿债能力要高于同行业平均水平；速动比率中，企业的要低于同行业平均水平20.13%，说明同行业清偿短期债务的能力低于长安汽车，企业应该保持这一优势，合理地进行资本结构配置，同时企业应该适当的增加负债，充分利用负债经营，发挥财务杠杆的作用。财务比率数据表客户名称:报表日期:绝对值-0.01711.0681资产负债率-0.8014产权比率1.0681流动比率-1.4543-1.27011.2701速动比率企业血压-1.2213-0.0477即付比率-1.04有形净值债务率-0.69720.1612利息保障倍数现金流量比率易变现率-58.3502-0.981626.1478-1.01791.86%-0.7428付息负债比率-0.3252从长期偿债能力看，2010年底企业的资产负债比率低于同行业的1.71%为0.6695，说明企业的长期偿债能力高于同行业平均水平；产权比率高于同行业106.81，说明同行业的偿债能力依然高于长安汽车。从短期偿债能力来看，流动比率企业的高于同行业平均水平的9.1%，说明企业的短期偿债能力高于同行业平均水平，与2009年底相比，企业的流动比率低于同行业平均水平的幅度进一步增大，说明企业的短期偿债能力在减弱，企业应当警惕增加负债带来的风险；2010年底，企业的速动比率低于同行业平均水平的127.01%，原因是企业的速动比率一直保持在1左右，同行业增加到了2以上。企业应当继续保持这一比例。2．企业营运能力分析数盈余现金保障倍数268.23%2010年底企业总资产周转率比2009年底低6.1%，说明企业2010年资产的周转次数减少，周转速度变慢，企业的销售能力减弱，资产利用效率减弱。企业流动资产的周转速度可以通过应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率固定资产周转率来进行分析。2010年底应收账款周转率比2009年高6.45%款平均收现期变短，应收账款周转变快，应收账款变现速度变快；同时，说明资产流动性变强，短期偿债能力强。存货周转率企业2010年底高出2009年102.39%，说明企业2010年的存货周转速度变快，存货占用水平低，流动性强，存货转换为应收账款或现金的速度加快。企业2010年底固定资产周转率高于2009年的，说明企业进一步提高了厂房、设备等固定资产的利用效率。财务比率数据表客户名称:流动资产周转率应收账款周转率现金比率流动资产占用率商品存货变现能固定资产更新率固定资产周转率_数盈余现金费用率现金周转率盈余现金保障倍2009年底总资产周转率同行业平均水平比企业高93.85%，说明企业在资产利用率上高于行业水平，应继续保持这一优势。应收账款周转率中，2009年底企业低于同行业平均水平19.08%，说明企业在应收账款管理效率上与同行业平均水平相比仍存在一定的差距，应收账款变现能力低于同行业平均水平，企业应当进一步提高其变现能力，进而提高其短期偿债能力。存货周转率中，企业低于同行业平均水平2771.66%，说明企业在2009年底严重存在产品滞销的问题，企业应当加强对存货的管理，提高其周转效率以及变现速度。流动资产占用率商品存货变现能力_盈余现金保障倍数134.36%2010年底总资产周转率企业高于同行业平均水平105.16%行业水平。2010年底应收账款周转率企业低于同行业平均水平171.4%速度比行业平均慢。存货周转率中，2010年底企业低于其同行业平均水平788.27%，说明企业加强了对存货的管理，产品销售能力增强，存货变现速度增强，但仍低于行业平均水平。同时，对存货进行科学的管理，合理利用这一优势。经营资产收益率资本保值增值率每股经营净现金流2010年底的净利润增长率比2009年下降了5870.44%6.56%增长率下降了17.94%偿债风险虽得以控制但债务仍在增长。所以，企业应当谨慎考虑这些风险，在提高利润方面和扩张之间做出权衡。量2009年底的利润总额增长率，企业比同行业平均水平高出3149.55%；净利润增长率企业比同行业平均水平高出6014.8%；权益收益率企业比同行业平均水平高出19.88%。这些数据表明，企业还是具有很大的发展空间的，盈利能力比同行业平均水平要高出很多，这对于企业的长远发展是十分有利的，企业应当保持这一优势，继续提高产品的市场占有率，提高利润总额。报表日期:2010年底企业利润总额增长率与同行业平均水平相比高出，净利润增长率高出111.5%，权益收益率高出同行业平均水平0.1%。企业的盈利能力比同行业高出很多。企业应该扩大销售，提高销售收入，进一步降低销售成本，从而提高利润。同时，注意控制债务比率。长安汽车近两年年的平均总总产利润率高于同行业43.96%长安汽车应该继续保持这一优势，扩大产品销售规模，提高其市场占有率；在营运能力方面，企业的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率等均高于同行业平均水平，说明企业应收账款、存货、固定资产变现周期短，这也有利用提高企业的短期偿债能力，这也是企业的另一大优势；在发展能力方面，企业的净利润增长率、权益收益率均高于同行业平均水平，从总体上看，企业的发展空间大，发展潜力大，企业在未来会有更大的利润增长空间。在偿债能力方面，企业的短期偿债能力有待提升，企业应当进一步提升其流动比率、速动企业的长期偿债能力低于于同行业平均水平，存在财务风险，企业应控制其负债比率。1、增强企业的偿债能力，同时，合理地利用负债经营，发挥财务杠杆的作用企业的速动比率控制的很好，应当继续保持；同时，企业应当权衡好发展扩张与负债的关系，在生产经营2、加强资产运营管理。资产运营是企业的盈利所在，但企业不能一味追求资产规模的盲目扩张而忽视成本效益原则，资产规模要与企业的销售水平相适应。营运能力分析中显示企业总资产运营能力较低，说明当前企业的生产能力过剩，生产规模相对销售收入过大。可以考虑防止重复投资，提高资产的使用效率。对新增资产投资要加强对其可行性的研究、建立投资决策监督机制，防止投资决策失误。3、长安汽车的无形资产和同行业比较有一定的优势，企业应加强对无形资产的管理。4、长安汽车的投资活动、筹资活动和经营活动产生的现金流量均低于行业平均值，应加强对现金流量和应收账款的管理。长安汽车结构资产负债表占总类别比占营业收入比占本类别比例一年内到期的长期债券投资22固定资产原价累计折旧6,266,582,718.43679.54%50,000,000.1,541,950,000.19,139,000,000.131,140,000.0.0.16%5.06%62.84%0.43%0.%0.15%4.66%57.87%0.4%0.%占利润总额占营业收入字段项目33,072,100,0000.33,072,100,00027,303,300,000676,195,000.-54,097,400.0.0.1,448,140.4,563,740.1,631,230,000.81.94%1,568,730,000.78.8%0.1,977,650,000.99.34%0.0.%63,476,100.50,353,700.37,355,100.0.1,990,770,000.100.%-14,977,100.-21,239,300.0.0.0.-21,239,300.0.0.0.870.870.0.0.0.0.0.长安汽车结构现金流量表销售商品提供劳务收到的现金0.购买商品接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金0.0.0.0.0.取得投资收益所收到的现金0.金0.0.0.0.投资活动产生的现金流