信用债发行规模环比回升-2022年10月信用债发行与评级概况

信用债发行规模环比回升——22年10月用债发与评况摘要2022年10信用债整体发行规模优于上月较上年同期继续回且涨幅扩其中传统信用债券发行规模环比小幅回升同比保持正增长融债发行规模环回归正增长同比延续上月以来的增长态势传统信用债券行人主体级依然集中于A级以上，其中A级发行主体占比最高且较上继续上；本月发行人最低级别为A级，为可转债发行人。一、信用债发行概况12022年10月包括传统信用债券金融债国际机构债和政府支持机构在内的信用债合计发行1098支环比下降2.31同比增长9.25%合计发行模为1.41万亿元，环比增长8.84，同比增长23.62。（一）传统信用债券2发行规模环比小幅回升，同比保持正增长2022年10月，传统信用债券发行规模环比小幅回升，发行支数继续下滑发规模为1.06万亿元环比增长5.80发行支数为1029支环比下降1.63。发行成本方走势有所分化其中公司债企业债和短期融资券加权平均发行利均较上月下行下行幅度分别为5P1BP和9P中期票据加权平均发行利较上月上升5P具体来看占据较大比重的超短期融资券中期票据和短期融资券的发行规模和发行支数环比均呈现增长，发行规模增幅在1426之间发行支增幅在1019之间定向工具的发行支数虽不及上月但发行规模环比增长2.71其余传统信用债券的发行规模和发行支数则均较上月表现为下。从同比来看除短期融资券和定向工具外其余多数传统信用债券的发行表现均好于上年同期，其中发行规模涨幅在8-286之间，发行支数涨幅在1-20%之间；因传统信用债券中的多数券种发行规模优于上年同期，本月传统信用债券发行规同比增长22.12延续上月的增长态势且涨幅扩大17.30个百分点发行支数同比增长10.88，转为正值。数据来源为Wd资讯，数据提取日期为2年1月4该处传统信用债券包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、定向工具、企业债、公司债、私募债、可转债和可交换债。从占比看超短期融资券的发行支数最多发行规模最大发行支数和发规模占传信用债券的比例分别为35.28和37.78。2022年110月，传统信用债券共发行1292支，同比增长0.24；发行模为10.55万亿元，同比增长0.49。图表12022年10月主要券种发行情况券发行情况超短期融资券短期融资券中期票据定向工具企业债3公司债私募债可转债可交换债合计发行支数36344214582415194152109发行支数环比（%）10001892146-1077-1.1-8.0-22090.0-6667-1.3发行支数同比（%）1.0-2.22738-25644.52234251620.00.01088发行支数占比（%）35284.820805.42.311818851.60.910.0发行规模（亿元）4025746.02770638.922.0122001301018.21600109.4发行规模环比（%）1962256414982.1-1233-5.1-1948-2212-70695.0发行规模同比（%）8.0-39136067-5.228153138463028.614612212发行规模占比（%）37784.225553.42.114413121.70.510.0数据来源：Wd资讯，新世纪评级整理发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比200170140805020104070图表22020年1月至2022年10月发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比200170140805020104070200-1200200-1200-2200-3200-4200-5200-6200-7200-8200-9200-0200-1200-2201-1201-2201-3201-4201-5201-6201-7201-8201-9201-0201-1201-2202-1202-2202-3202-4202-5202-6202-7202-8202-9202-0（二）金融债发行规模环比回归正增长2022年10月，金融债发行支数为65支，较上月下降13.33；发行规模为0.31万亿元环比增长14.88发行规模回升回归正增长当月商业银行债、该企业债不包含项目收益债券。其它金融机构债的发行规模和发行支数环比均表现为增长其中发行规模分别长205.79和33.33，发行支数分别增长33.33和100.00；其余金融债的情况则均不及于上月发行规模降幅在5-100之间发行支数降幅在10之间。本月发行的商业银行债中6支为银行发行的绿色金融债券，发行模为240.00亿元，占商业银行债发行总规模的16.17；6支为银行发行的小微型企业贷款专项金融债券，发行规模为364.00亿元，占商业银行债发行总模的24.53。商业银行次级债券中，本月共有1家主体发行永续债，为南京，发行规模为200.00亿元。从同比来看鉴于上年同期只发行了1支规模为2亿元的商业银行债商业银行涨幅显著发行规模和发行支数同比分别大幅增长74100.00和商业银行次级债券发行表现良好，发行规模和发行支数同比分别增长7.34%和57.1其余金融债的发行情况则均不及上年同期总体来看金融债发行规模同增长33.74继续上月的增长态势且增幅扩大23.42个百分点发行支数依然表现为下滑同比下降9.72，较上月收窄1.33个百分点。从占比看证券公司债的发行支数最多发行支数占金融债的比例为商业银债的发行规模最大，发行规模占金融债的比例为48.40。2022年110月金融债共发行746支同比下降12.03发行规模为2.93亿元，同比增长2.56。图表32022年10月金融债发行情况券种发行情况商业银行债商业银行次级债券保险司债证券公司债证券公司短期融资券其它融机构债合计发行支数1602115265发行支数环比（%）3333-1538-10.0-1923-318210.0-1333发行支数同比（%）150005714-10.0-3636-4231-5000-9.2发行支数占比（%）246216920.0323123083.810.0发行规模（亿元）1440085.00.046.024.0200030600发行规模环比（%）20.9-2977-10.0-5.2-467133331488发行规模同比（%）740.07.4-10.0-4763-5475-69233374发行规模占比（%）484027890.015137.30.510.0数据来源：Wd资讯，新世纪评级整理发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比30025020015010050050100图表42020年1月至2022年10月金融债发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比30025020015010050050100200-1200200-1200-2200-3200-4200-5200-6200-7200-8200-9200-0200-1200-2201-1201-2201-3201-4201-5201-6201-7201-8201-9201-0201-1201-2202-1202-2202-3202-4202-5202-6202-7202-8202-9202-0二、传统信用债券发行人评级概况2022年10月，传统信用债券发行人主体级别仍集中于A级以上，其A级发行主体占比最高且较上月继续上升最低级别为A级为可转债的行地方国有企业依然是债券发行的中坚力量民营企业占比较低较上月幅下行业分布方面资本货物仍位列第一发行规模依然不及上月但降收；北京地区发债规模排名第一，发行规模环比保持增长。（一）发行人信用等级分布2022年10月发行的主要券种的主体信用等级主要包括A级至AA级个信用等从整体来看A级及以上主体信用等级债券为市场最主要的发群A级发行主体占比最高为40.34较上月上升3.34个百分点低别，级的主体2个，A级的主体2个，均为可转债的发行人。图表52022年10月发行人主体等级分布情况券主体等级超期融券短期融资券中期票据定向工具企业债公司债私募债可转债可交换债合计（剔重复）AA1511996766720--305AA7914602662489--268AA279271847252164AA-------6-6A+-------2-2A-------2-2未公开级别1-15--2--9数据来源：Wd资讯，新世纪评级整理（二）发行人企业性质分布从发行人的企业性质来看，2022年10月发行人主要分布于地方国有企业在传信用债券中的比重为75.22民营企业占比较低为3.21较上月下滑0.42个百分点。图表62022年10月发行人企业性质分布情况券种企业性质超短期融资券短期融资券中期票据定向工具企业债公司债私募债可转债可交换债合计地方国有企业228361625524761921-774中央国有企业104346--3511-190民营企业7442--113233公众企业211---4---26其他企业2--1-----3中外合资企业1-1------2外商独资企业--1------1数据来源：Wd资讯，新世纪评级整理（三）发行人行业分布从发行人的行业分布来看，2022年10月发行人涉及18个行业，主要分资本货物公用事业运输多元金融商业和专业服务和材料等领域上六大行业发行支数和发行规模在传统信用债券中合计占比分别为87.27%和84.5，行业集中度较高。图表72022年10月发行人行业分布情况发行情行业发行支数发行支数同比（%）发行支数环比（%）发行规模（元）发行规模同比（%）发行规模环比（%）资本货物5731552-2.5465572705-2.7公用事业Ⅱ91-5.11519161902.97037运79-4.2-122287.5-2173-110多元金融47-9.20.078.05077-9.0商业和专业服务6212.31.45.720.32496材料Ⅱ46-1930-163648.8-7.0-177数据来源：Wd资讯，新世纪评级整理（四）发行人区域分布从发行人的区域分布来看，2022年10月发行人来自30个省市自治区，主分布于北京、江苏、广东、上海、浙江、山东、四川、内蒙古、湖南、天津福陕西和湖北上述地区发行支数和发行规模在传统信用债券中合计占比分别为81.92和86.28%。图表82022年10月发行人区域分布情况发行情省份发行支数发行支数同比（%）发行支数环比（%）发行规模（亿元）发行规模同比（%）发行规模环比（%）北18134615692762328482923江21915263.0120491207-5.6广816.8-2.198.02201-1.9上601.1200079.