财务管理方案计算题包括

财务管理方案计算题包含答案财务管理方案计算题包含答案21/21财务管理方案计算题包含答案2010级财务管理计算题某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债限时为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获取本利和共为多少元？答：F=P（1+i×n）=2500×1000×(1+6.5%×5)=2500000×1.3250=3312500(元)某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？答：P=F/(1+in)=153.76/(1+8%×3)=153.76/1.24=124（元）企业投资某基金项目，投入金额为1，280，000元，该基金项目的投资年收益率为12%，投资的年限为8年，若是企业一次性在最后一年回收投资额及收益，则企业的最后可回收多少资本？答：F=P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280（元）4.某企业需要在4年后有1，500，000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为18%，如果，现在企业投资该基金应投入多少元？P23答：P=F×（P/F，i,n）=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700（元）5.某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的1条件下，（1）若是每年年关支付保险金25年后可获取多少现金？（2）若是每年年初支付保险金25年后可获取多少现金？P27答：（1）F=A×（F/A，i,n）=2400×(F/A,8%,25)=2400×73.106=175454.40（元）（2）F=A×[（F/A，i,n+1）-1]=2400×[（F/A，8%，25+1）-1]=2400×（79.954-1）=189489.60(元)6.某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年开始，在每年的年关支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，今后在每年年关支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资本收益率为14%的条件下，应入选择何种付款方式？P24-26答：A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8-1）+1]=80000×[4.2882+1]=423056（元）B付款方式：P=132000×[（P/A，14%，7）—（P/A，14%，2）]=132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）C付款方式：P=100000+90000×（P/A，14%，6）=100000+90000×3.8887=449983（元）应选择B付款方式。大兴企业1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量资料以下：方案一，1994、1995、1996、1997年年关现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，1994——1997年每年现金流入量为40000元，借款复利利率为12%。2请按复利计算：(1)1994年年初投资额的终值；(2)各年现金流入量1994年年初的现值。解：(1)计算1994年初(即1993年关)某设备投资额的终值100000×=100000×1.254=125400(元)计算各年现金流入量1994年年初的现值方案一共计133020(元)方案二：P=40000（P/A，12%，4）=40000*3.0373=121492(元)8.1991年初，华业企业从银行获取一笔借款为5000万元，贷款年利率为15%，规定1998年关一次还清本息。该企业计划从1993年关每年存入银行一笔等额偿债基金以送还借款，假设银行存款年利率为10%，问每年存入多少偿债基金？解：(1)1998年关一次还清本息数为F=5000×(F/P,15%,8)8=5000×3.059=15295(万)偿债基金数额每年为(依照年金终值公式)因15295=A.×故A=1982(万元)某企业计划在5年内更新设备,需要资本1500万元,银行的利率为10%,企业应每年向银行中存入多少钱才能保证能按期实现设备更新?P25解析:依照年金现值公式,A=1500/6.1051=245.7(万元)某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一是现在起15年内每年关支付10万元；方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年关支付18万元。假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有3利？解答：方案一：F=10×（F/A，10%，15）=10×31.772=317.72（万元）方案二：F=9.5×（F/A，10%，15）×（1＋10%）=332.02（万元）方案三：F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。李博士是国内某领域的有名专家，某日接到一家上市企业的邀请函，邀请他作为企业的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的详尽条件以下：1）每个月来企业指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）供应企业所在A市住所一套，价值80万元；（4）在企业最少工作5年。李博士对以上工作待遇很感兴趣，对企业开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住所，由于每个月工作一天，只需要住企业招待所就可以了，这样住所没有专人照顾，因此他向企业提出，可否将住所改为住所补贴。企业研究了李博士的央求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。收到企业的通知后，李博士又迟疑起来，由于若是向企业要住所，可以将其销售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获取76万元，而若接受房贴，则每年年初可获取20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？解答：要解决上述问题，主若是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算以下：1(1i)

nP=A×i·（1＋i）＝20×［（P／A，2％，4）＋1］＝20×［3.8077＋1］4＝20×96.154（万元）从这一点来说，李博士应该接受房贴。时代企业现有三种投资方案可供选择，三方案的年酬金率以及其概率的资料以下表：投资酬金率市场情况发生概率甲方案乙方案丙方案繁荣40%50%60%一般20%20%20%衰落0-15%-30%假设甲方案的风险酬金系数为8%，乙方案风险酬金系数为9%，丙方案的风险酬金系数为10%。时代企业作为庄重的投资者欲选择希望酬金率较高而风险酬金率较低的方案，试经过计算作出选择。解析：计算希望酬金率甲方案：K=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%乙方案：K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%丙方案：K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%计算标准离差甲方案：乙方案：丙方案：计算标准离差率5甲方案：V=/K=14%/22%=63.64%乙方案：V=/K=22.6%/22%=102.73%丙方案：V=/K=56.9%/22%=142.%导入风险酬金系数，计算风险酬金率甲方案：RR=B.V=8%×63.64%=5.1%乙方案：RR=9%×102.73%=9.23%丙方案：RR=10%×258.62%=14.18%综合以上计算结果可知，三种方案估希望酬金率均为22%，因此时代企业应入选择风险酬金率最低的甲方案。15.某企业产销量与资本需求量相关资料以下表所示，若展望2006年产销量为7.8万吨。要求：分别用回归直线法和高低点法展望某企业2006年资本需求量。产销量与资本变化情况表年度产销量x/万吨资本需求量y/万元20015002002475200345020045202005550解：b=550-450/7-5=50a=550-50*7=200y=200+50x某企业2006年资本需求量:200+50*7.8=5906某企业刊行长远债券500万元，债券的票面利率为12%，送还期为5年,一次还本付息。要求计算在市场利率分别为10%、12%和15%情况下债券的刊行价格（债券价格为多少时可购入）。P153解：①当市场利率为10%时：债券的刊行价格（债券价格等于或低于537.96元时可购入）②当市场利率为12%时：债券的刊行价格（债券价格等于或低于500元时可购入）③当市场利率为15时：债券的刊行价格（债券价格等于或低于449.62元时可购入）某企业采买一批零件，价值6000元，供应商规定的付款条件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按360天计算。要求回答以下互不相关的问题。（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该企业最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资酬金率为40%，确定对该企业最有利的付款日期和价格。答案：（1）第10天放弃现金折扣成本=[3%/（1-3%）]×360/（60-10）=22.27%（2分）20天放弃现金折扣成本=[2%/（1-2%）]×360/（60-20）=18.37%（2分）740天放弃现金折扣成本=[1%/（1-1%）]×360/（60-40）=18.18%（2分）当银行短期贷款利率为15%时，有以下关系：15%<18.18%<18.37%<22.27%,此时应选择享受现金折扣对企业最有利的付款日期为第10天，价格为6000×（1-3%）=5820（元）（2分）（2）由于短期投资酬金率为40%时，有以下关系：40%>22.27%>18.37%>18.18%,此时应放弃现金折扣对企业最有利的付款日期为第60天，价格全额付款6000元。（2分）某企业按面值刊行面值为1000元，票面利率为12%的长远债券，筹资费率为4%，企业所得税率为30%，试计算长远债券的资本成本。解：长远债券的资本成本为：某企业依照生产经营的需要筹集资本1000万元，详尽为：向银行借款300万元，发生手续费3万元，借款利率6%；刊行债券400万元，支付广告费、刊行费10万元，面值刊行,债券利率10%；动用自有资本300万元，自有资本资本成本率7%，企业使用的所得税率25%。要求：1、计算银行借款和刊行债券的个别资本成本。2、计算筹集900万元资本的综合成本。解：借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55%刊行债券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69%自有资本资本成本率7%综合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54%某股份有限企业为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。相关资料以下表：筹资方式A方案B方案8资本成资本成筹资额筹资额本%本%长远债券50052003一般股300105009优先股20083006共计10001000要求：经过计算解析该企业应采用的筹资方案。解：A方案：各种筹资占总数的比重长远债券：一般股：优先股：综合资本成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=7.1%B方案：(1)各种筹资所占总数的比重长远债券：一般股：优先股：(2)综合资本成本=0.2×3%+0.5×9%+0.2×6%=6.9%经过计算得知A方案的综合资本成本大于B方案的综合资本成本，因此应选B方案进行筹资。某投资项目资本本源情况以下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。刊行债券500万元，面值100元，刊行价为102元，年利率为6%，刊行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，刊行手续费率为4%。一般股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，今后每年增加5%，手续费率为4%。留用收益4009万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业可否应该筹办资本投资该项目？个别资本比重：银行借款比重=300/2000=15%债券资本比重=500/2000=25%优先股资本比重=200/2000=10%一般股资本比重=600/2000=30%保留收益资本比重=400/2000=20%个别资本成本：银行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%债券资本成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%优先股资本成本=10%/1×（1-4%）=10.42%一般股资本成本=2.40/[15×(1-4%)]+5%=21.67%保留收益资本成本==2.4/15+5%=21%加权平均资本成本=2.72%×15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%年投资收益率=248/2000=12.4%资本成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。某企业目前拥有长远资本100万元，其中长远借款20万元，长远债券20万元。经解析，企业目前的资本结构是最正确的，并认为资新资本后仍应保持这一结构。企业拟考虑筹资新资金，扩大经营，个别资本成本随筹资额增加而变动的情况以下表所示。资本本源新筹资的数量范围资本成本/%长远借款5万元内55万元以上610长远债券10万元内810万元以上10一般股18万元内1218万元以上14要求：计算该企业新筹资总数的分界点，编制边缘资本成本规划表。解：计算筹资打破点长远借款=5/20%=25(万元)长远债券=10/20%=50(万元)一般股=18/60%=30(万元)新筹资范围:0-25-30-50-计算编制边缘资本成本规划表序号筹资总数筹资方式目标资本个别资本成资本边缘成本%共计(万元)结构%本%10-25长远借款2051长远债券208一般股6012225-30长远借款20610长远债券208一般股6012330-50长远借款206长远债券208一般股601411450以上长远借款206长远债券20102一般股6014某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%(年利息为20万元)，一般股权益资本80%(刊行一般股10万元，每股面值80元)。现准备加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：P170全部刊行一般股：增发5万股，每股面值80元。全部筹办长远债务：利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前收益预计为160万元，所得税率为33%。要求：（1）计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额。（2）经过计算解析该公司应采用的筹资方案。解：(1)增加一般股与增加债务两种增资方式下的无差别点为：每股盈余为：24．某企业年销售额为1000万元，变动成本率为75%，全部固定成本及利息花销共计150万元，总财富为500万元，财富负债率为40%，负债平均成本为10%，假设所得税率为40%。要求计算：此企业的经营杠杆系数。财务杠杆系数。总杠杆系数。经营杠杆系数=1+（150-20）/[1000*(1-75%)-130]=1+130/120=2.08;财务杠杆系数=[1000*(1-75%)-130]/{[1000*(1-75%)-130]-(500*40%*10%)}=120/(120-20)=1.2;(3)总杠杆系数1225.北方企业年销售额1000万元，变动成本540万元，固定成本230万元，负债600万元，负债的利息率为5%，该企业所得税税率为30%。要求：计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。EBIT=1000-540-230-=230经营杠杆系数=(230+230)/230=2财务杠杆系数=230/（230-600*5%）综合杠杆系数某企业刊行在外一般股100万股，每股1元，已刊行10%利率的债券400万元，该企业打算为一个新项目融资500万元，新项目投产后每年息税前收益增加到200万元，现有二个方案可供选择：（1）按12%的利率等价刊行债券，（2）按每股20元刊行新股，企业使用的所得税率40%，（1）计算两个方案的每股收益方案一：每股收益=（200-100）（1-40%）/100=0.6（元）方案二：每股收益=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元）（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前收益（每股盈余无差别点息税前收益-100）（1-40%）/100=（每股盈余无差别点息税前收益-40）（1-40%）/125每股盈余无差别点息税前收益=340（万元）（3）计算两个方案的财务杠杆系数。方案一财务杠杆系数=200/200-100=2方案二财务杠杆系数（4）判断哪个方案好方案二的每股收益高于方案一，方案二的财务杠杆系数小于方案一，说明方案二的风险小于方案一，收益高于方案一因此，应选择方案二。13第五章某企业3月份预计钱币资本支付总数为500000元，该月份支付情况牢固。每次买卖证券的经纪花销为80元，证券月利率为1%，要求确定最正确钱币资本变现量。P201答案：最正确每次变现数量=某企业商品赊销净额为960万元，变动成本率为65%，资本利率为20%，在现有的收帐政策下，全年的收帐花销为10万元，坏帐损失率为8%，平均收款天数为72天。若是改变收帐政策，全年的收帐花销为16万元，坏帐损失率为5%，平均收款天数为45天。企业是否要改变收帐政策？原来收帐政策的信用成本：机遇成本=（960×72/360）×65%×20%=24.96万元管理成本=10万元坏帐成本=960×8%=76.8万元信用成本万元改变收帐政策的信用成本:机遇成本=(960×45/360)×65%×万元管理成本=16万元坏帐成本=960×5%=48万元信用成本万元因此,在原来收帐政策下的信用成本为111.76万元,改变收帐政策后的信用成本为79.6万元.可以改变收帐政策。某企业生产A产品，其固定成本为10万元，变动成本率为70%。目前该企业有两种信用标准供选择：项目甲标准乙标准14坏账损失率3%5%销售收入30万元40万元平均收账期30天50天可能收账花销2万元5万元企业的综合资本成本率为12%。要求：试对信用标准进行选择。甲标准乙标准选择甲标准某企业经营手机，预计全年采买量为5000部，手机每部的进价1000元，每次进货花销为5000元，年单位储蓄成本50元，利息率5%。据以计算（P187）：（1）经济采买批量；（2）经济进货批量存货总成本；（3）经济采买批量平均占用资本；（4）年度存货最正确进货次数；（5）进货间隔天数。2*5000*5000答：（1）经济采买批量＝100050（2）经济进货批量存货总成本＝2*5000*5000*50＝500003）经济采买批量平均占用资本＝1000/2*1000=5000004）年度存货最正确进货次数＝5000/1000＝5次5）进货间隔天数＝360/5＝72天某企业每年需要甲资料6000件，每次进货花销为250元，单位甲资料年储蓄成本12元，销售企业提出以下表所示促销方案。采买量/件单价/元1000以下40（标准价）1000—150038151500以上35要求：计算确定最正确采买批量及最低相关总成本某企业准备购买一设备设备买价32万元，预计可用5年，其各年年未产生的现金流量预测以下：现金流量单位万元年份12345现金流量812121212若贴现率为10%，（1）试计算该项投资的净现值和现值指数评判甲、乙二个方案的利害；并说明可否投资该备。净现值=12×3.791－12×0.909＋8×0.909-32=9.856＞0方案可行现值指数=（12×3.791－12×0.909＋8×0.909）/32=1.308＞1方案可行某企业拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择：甲方案投资总数1000万元，需建设期一年，投资分两次进行，第一年初投入500万元，第二年初投入500万元，第二年建成并投产，投产后每年税后收益100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。乙方案投资总数1500万元，建设期二年，投资分三次进行，第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年初投入300万元，第三年建成并投产，投产后每年税后收益200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元，若资本成本为10%，项目按直线法进行折旧，要求（1）经过计算净现值进行方案选优。（2）计算投资回收期甲方案：营业净现金流量=100+（1000-100）/9=200净现值=200×5.759×0.909＋100×0.386－500－500×0.909＝131.08（万元）投资回收期=1000/200+1=6（年）乙方案：营业净现金流量=200+（1500-200）/8=362.5（万元）16净现值=362.5×5.335×0.826＋200×0.386－（700+500×0.909+300*0.826）＝272.33（万元）投资回收期=1500/362.5+2=6.14（年）可见，乙方案的净现值大于甲方案，乙方案更优。37.某企业有甲、乙两种投资方案，有效使用期均为5年。设贴现率为15%，两方案相关现金流量资料以下：年份甲方案乙方案现金净流量现金净流量0-250000-200000110000060000210000070000310000080000410000070000510000060000要求：（1）采用净现值法评定哪个方案更优。（3）采用投资回收期法评定哪个方案更优。NPV（甲）＝100000*3.3522-250000＝85220（元）NP（乙）＝＝27561（元）选择甲方案甲方案回收期年乙方案回收期年选择甲方案17某企业2007年年未相关财务资料以下：钱币资本5000万元，固定财富12500万元，净收益4288万元，利息支出1475万元，速动比率为1.8，流动比率为2，应收账款周转天数为45天。假设该企业速动财富只包含钱币资本和应收帐款，总财富由流动财富和固定财富构成，所得税率为33%。要求（1）计算应收帐款平均余额。假设年初、年未应收帐款的余额相等，计算2007年年未流动负债、流动财富和总财富的金额；（2）假设年初和年未总财富金额相等，计算财富净利率、基本盈余率及已盈余息倍数。（全年按360天计算计算结果保留二位小数）P549解：（1）应收帐款周转率=360/45=8（次）平均应收帐款=销售收入/应收帐款周转率=32000/8=4000（万元）速动财富=钱币资本+应收帐款=5000+4000=9000（万元）流动负债=速动财富/速动比率=9000/1.8=5000（万元）流动财富=流动负债*流动比率=5000*2=10000（万元）总财富=流动财富+固定财富=10000+12500=22500（万元）（2）财富净利率=净收益/平均总财富=4288/22500=19.06%基本盈余率=息税前收益/平均总财富=（4288/1-33%+1475）/22500=35%已盈余息倍数=息税前收益/利息=（4288/1-33%