2022-2022年铅金属市场分析

-2022年铅金属市场分析2022年由于国外部分大型矿山闭坑及减产，全球铅精矿供应持续缩减，原料处于短缺状态，估计2022年全球铅矿供应将消失恢复性增长。此外，环保政策也是导致我国铅精矿大幅减产的主因，伴随2022年一些复产及新增投产，供需状况或将好转。2022-2022年铅金属市场分析如下：

2022年铅金属市场分析

1、铅金属价格分析

2022年，受到供应端收缩、锌价暴涨等因素的影响，铅价企稳回升。上半年，国际市场铅价主要位于1600-1850美元/吨之间徘徊。进入下半年之后，由于供应端的收缩，特殊是在锌价拉涨的支撑下，LME铅价轻松突破1900美元/吨关口，并于12月初最高反弹至2400美元/吨之上。同期，国内市场铅价亦跟随性上涨，且势头更为迅猛，SHFE铅价最高突破22000元/吨，创历史新高。全年，LME铅结算均价为1868美元/吨，较2022年均价上涨4.8%，年内价格上涨10.4%；SHFE铅结算均价为14543元/吨，较2022年均价上涨12.4%，年内价格上涨34.1%。

2、铅精矿产量及价格分析

铅和锌是共生金属，伴生于同样的矿床内。供应端看，今年锌矿产能的关闭和搁置令铅也遭受了冲击。国际铅锌讨论小组（ILZSG）数据显示，2022年1-9月，全球铅精矿产量为333.57万吨，同比削减3.15%。分国别看，铅精矿主要生产国中国、澳大利亚和美国产量连续下降态势，而俄罗斯、秘鲁、玻利维亚和哈萨克斯坦等国产量有所增加。ILZSG数据表明2022年较为突出的是澳大利亚铅矿产量消失暴跌，估计2022年产量连续小幅下滑，约为45万吨。

2022年由于国外部分大型矿山闭坑及减产，全球铅精矿供应持续缩减，原料处于短缺状态，如下图所示，猜测2022年全年供应短缺约20万吨。全球铅矿供应展望，估计2022年全球铅矿供应将恢复增长3.3%，其中，中国供应增加3.8%，中国以外地区增加2.9%。

我国精矿方面，数据显示2022年1-9月，我国铅精矿累计生产205.89万吨，同比增长0.15%，增量主要来自内蒙古、青海、西藏、广东和新疆等地。而云南、广西等铅精矿主产区受环保影响，产量消失不同幅度的下降。进口方面降幅扩大，1-10月份累计进口铅矿砂及精矿113.77万吨，同比下降22.26%，近期冶炼厂选购意愿增加，估计进口量环比会有所增加。估计2022年全年我国累计生产铅精矿243万吨，进口铅精矿82万吨，总供应量在325万吨，需求量约331万吨，短缺6万余吨。究其缘由环保政策是我国铅精矿大幅减产的主因。今年7月、10月环保督导组分别两次进驻内蒙古、广西、云南、天津、河北等地，督查范围几乎囊括国内全部精矿主产区，导致产量有所下降。

2022年以来，铅精矿价格一路飙升，矿厂利润丰厚，不过国内外铅精矿加工费就不容乐观了，2022年整体呈持续下降态势，假如是前几年，冶炼厂确定会因低廉的加工费亏损，今年由于铅价的飙升以及金银副产品的支撑，冶炼厂才牵强获得微利维持运转。目前国内原生铅冶炼企业的原料库存由年初的45天左右降至10天左右，部分原生铅冶炼厂被动减产、停产。随着冬储到来，冶炼厂加大对精矿的选购，届时加工费仍将面临下调压力。

3、铅金属消费分析

铅的消费领域集中在铅酸蓄电池，电缆护套、铅箔及挤压产品、铅合金、颜料及其他化合物、少量用于弹药和其他方面。其中铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域，占比大约在80%。依据安泰科统计，2022年1-10月，全国铅酸蓄电池产量约为17746万千伏安时，同比增长6.7%，从终端需求来看，除摩托车行业以外，其他行业用铅需求保持平稳增长，尤其是汽车行业增速连续提升。

动力型电池领域，主要应用在电动自行车上。依据国家统计局公布的数据，2022年1-9月我国电动自行车的产量为2255.8万辆，同比增速为4.6%，假如根据产销率95%来算，目前我国电动自行车的市场保有量已经超过2.2亿辆，由此带来的二级市场需求是铅消费增长的主要动力，另外浩大的市场带来的铅酸蓄电池更换需求将促进铅消费，因此为铅价供应肯定支撑。

起动型电池领域，主要运用在汽车和摩托车行业。汽车工业协会最新公布的统计数据显示，1-10月汽车产销分别完成2201.6万辆和2201.7万辆，比上年同期均增长13.8%，高于上年同期13.8和12.3个百分点。汽车产销的大幅度增长，主要是由于1.6升及以下排量乘用车车辆购置税减半政策将于今年年底结束，部分消费者提前购车，不过这有可能提前透支2022年的消费量。汽车工业协会数据显示，2022年1-10月，我国摩托车累计产销1369.8万辆和1372.8万辆，同比均下降12.7%，产销和保有量均处于下降态势，说明摩托车行业已进入衰退期。

固定型电池领域，主要用在通讯、UPS、储能等领域。今年以来各大电信运营商新建大量新基站及旧基站设备更新，通讯领域用铅酸蓄电池自2022年后再次进入高速增长阶段。依据国家统计局数据，2022年1-10月，国内累计生产移动通信基站设备28883.7万信道，同比大幅增长21.5%。

展望2022年：

从需求端来看，目前全球80%左右的铅资源用于铅酸电池生产，而汽车行业（包括电动车）则是其重点的终端消费领域。作为全球最大的汽车生产国与消费国，2022年前11个月累计，中国汽车产量达到2502万辆，同比增长14.26%，增速回升至过去两年最快，对铅酸电池需求增长形成坚实支撑。不过，由于房地产政策的阶段性调整及汽车领域生产、消费财政补贴及税费优待等支持举措的到期，2022年中国汽车行业进展难免受到影响。与之同时，伴随新型电池技术的加速突破，特殊是锂电池成本下降、使用寿命拉长，目前在小型电动车（二轮、三轮）领域，对传统铅酸电池的替代正在加快。因此，2022年全球铅需求形势并不乐观。估计，2022年全球对精炼铅的需求增速将由2022年的2.8%回落至1.3%左右，总量为1130万吨左右。

从供应端来看，作为伴生性品种，由于大型锌矿山的关闭及企业减产，2022年铅精矿供应端收缩较为明显，其中仅嘉能可锌精矿减产带来的铅精矿减产就在10万吨左右。随着铅锌价格的回升以及加工费的不断走低，2022年三季度之后全球已减产/停产的部分矿产开头间续复产。根据主要矿山的最新动向推算，估计2022年仅澳大利亚铅锌矿山复产就将带来10万吨左右的铅精矿供应增量。此外，由于韦丹塔（Vedanta）旗下Sindesar-Khurd矿山产能释放，2022年印度铅精矿产量增量将在5万吨左右。估计2022年全球铅精矿产量将一改连续多年的萎缩局面。不过，由于各国对环境爱护的加强，特殊是中国对再生铅冶炼领域环境监管力度的持续加大，全球精炼铅产量增长将受到肯定限制。估计，2022年全球精炼铅产量增速将由2022年的2.9%回落至1.9%。

综合供求两方面考虑，2022-2022年中国铅金属行业市场需求与投资询问报告估计2022年全