第12章 基金管理公司风险管理课件

第十二章基金管理公司风险管理

第十二章基金管理公司风险管理1主要内容第一节基金管理公司第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系第三节基金管理公司风险形态的管理

主要内容第一节基金管理公司2第一节基金管理公司

一、基金及其分类基金将众多分散的资金集中起来，然后投资于某种专门用途的资金池，包括产业投资基金、证券投资基金和风险投资基金等。证券投资基金是将分散的小额资金集中起来，形成规模较大的资金，然后投资于各类有价证券。特点是收益共享，风险共担。第一节基金管理公司一、基金及其分类3证券投资基金分类按照存续期内基金份额是否可以变动封闭式基金：在存续期内基金规模不能扩大和减少的证券投资基金。开放式基金：基金证券的规模在其存续期内可以变动的投资基金。证券投资基金分类4按照证券投资基金投资目标的差异股权基金：将发行基金份额募集的资金专门投资于公司股票的基金。债券基金：只将发行基金份额募集的资金投资于企业债券或政府在全的基金。混合基金：同时投资于股票与债券的基金，混合基金的风险较股票基金小，收益较债券基金高。按照证券投资基金投资目标的差异5按照基金投资所承担的风险差异成长型基金：以追求长期资本利得为主要目标的互助基金。收益型基金：以追求固定收益为主要目标的共同基金。平衡基金：分散投资于股票和债券的基金，希望在资本成长与固定收益见求取平衡。按照基金投资所承担的风险差异6第12章基金管理公司风险管理课件7二、契约型基金与公司型基金

证券投资基金根据其组织形式不同，可分为契约型投资基金和公司型投资基金。我国《证券投资基金管理暂行办法》所规定的基金是契约型基金。二、契约型基金与公司型基金证券投资基金根据其组织形式不同，8契约型基金契约型基金，也称信托型基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基因契约而组建的投资基金。契约型基金依据其具体经营方式又可分为两种：单位型基金和基金型基金。单位型基金：设定是以资本总额为限筹集资金组成单独的基金，筹资额满后，不再筹集资金。基金型基金：规模和期限都不固定。契约型基金契约型基金，也称信托型基金，是根据一定的信托契约原9公司型投资基金由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以营利为目的、投资于特定对象(如各种有价证券、货币)的股份制投资公司。契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别：法律依据不同法人资格不同投资者地位不同融资渠道不同经营财产的依据不同基金运营不同公司型投资基金由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以营利10第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系

一、基金管理公司风险管理目标基金管理公司风险管理是公司为有效防范和控制经营风险和基金资产运作风险，保证公司规范经营、稳健运作，确保基金、公司财务和其他信息真实、准确、完整，及时维护公司的良好声誉及股东合法权益，在充分考虑内外部环境因素的基础上，通过构建科学的组织机制、运用有效的管理方法、实施严格的操作程序与控制措施而形成的控制风险的管理系统。第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系一、基金管11二、基金管理公司风险管理的原则首要性原则全面性原则审慎性原则独立性原则有效性原则适时性原则“防火墙”原则二、基金管理公司风险管理的原则首要性原则12三、基金管理公司风险管理体系风险管理机构设置董事会、合规审查委员会及督察长总经理、风险控制委员会及监查稽核部基金管理公司各业务相关部门，对个子部门的风险空子负责三、基金管理公司风险管理体系风险管理机构设置13第12章基金管理公司风险管理课件14数量化的投资风险控制体系事前的风险控制主要是通过严谨、细致的研究工作，定性与定量相结合的方法来实现。事中的风险控制通过两个手段实现：一是在交易系统中设置风险控制条目，二是高频率的投资情况报告。事后风险控制则包括业绩评价和业绩归因。数量化的投资风险控制体系15内部控制制度基金管理公司内部控制的总体目标为：使公司诚实信用、勤勉尽责地为投资者服务，保证基金份额持有人的合法权益不受侵犯；保护公司资产的安全，实现公司经营方针和目标，维护股东权益；树立良好的品牌形象，维护公司最重要的资本声誉、健全公司法人治理结构，建立符合现代管理要求的内部组织结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制、建立切实有效的内部控制系统，消除隐患，保证公司业务稳健运行；规范公司与股东之间的胶关联交易，避免股东干涉公司正常的经营管理活动。内部控制制度基金管理公司内部控制的总体目标为：16内部控制制度的主要内容投资管理业务控制信息披露控制信息技术系统控制会计系统控制监察稽核控制其他内部控制机制内部控制制度的主要内容17第三节基金管理公司风险形态的管理

一、基金募集风险管理在基金发行前，做好市场调查和定位选择适当销售方式直接销售法承销法：通过承销商来发行基金的一种做法。计划销售法通过商业银行与保险公司促销第三节基金管理公司风险形态的管理一、基金募集风险管理18二、投资的市场风险做好投资前的研究工作宏观经济形势、宏观经济政策、行情变化及其发展前景、证券发行人的财务状况、产品的生命周期、上市公司经理人员的市场开拓能力及管理才能、企业文化等采用证券组合和期货交易的投资方式非系统性风险可以采取多种不同证券组合的方式进行风险分散。系统性风险可以通过证券期货交易予以管理。二、投资的市场风险做好投资前的研究工作19确定合理的入市资金量进行保护性止损在投资活动中一般设有止损位，以便及时切断损失。保护止损：就是指当损失达到一定程度时，立即对冲先前造成该损失的交易，以把损失限定于一定范围内。这个损失的程度不是基金经理随时何时随意确定的，而是在进行某一交易之前实现确定的一个合理的损失限度。确定合理的入市资金量20三、赎回与流动性风险管理开放式基金的流动性风险就是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性与可能遭受的损失。开放式基金流动性管理的目标是在保证基金一定的收益和净值增长水平的条件下，保持基金自身风险结构的平衡，以应付当时市场条件下的赎回要求，并降低和化解流动性风险。三、赎回与流动性风险管理开放式基金的流动性风险就是指其所持资21流动性管理的手段：现金需求预测现金需求中最大的不确定性是持有人赎回的需求。基金持有人赎回的请求受证券市场整体走势、基金经理业绩表现、利率、投资者偏好等诸多因素的影响。基金持有人赎回需求的主要预测方法有历史模拟法和时间表法。资产配置选择基金管理人根据流动性将资产进行划分排序，将不同流动性要求的资金来源按风险、收益率大小分配与不同流动性的资产上。流动性管理的手段：现金需求预测22主动负债基金管理人的为了弥补流动性不足而积极向外界筹措资金，进行负债经营的行为。主动负债可采用的方法包括：通过加大宣传和营销力度，激发广大投资者申购基金的热情，通过基金的发售来取得更多的现金流运用货币市场便利，通过同业拆借、债券回购等工具，保证基金的流动性在面临连续的巨额赎回时，还可以向银行申请抵押贷款主动负债23第十二章基金管理公司风险管理

第十二章基金管理公司风险管理24主要内容第一节基金管理公司第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系第三节基金管理公司风险形态的管理

主要内容第一节基金管理公司25第一节基金管理公司

一、基金及其分类基金将众多分散的资金集中起来，然后投资于某种专门用途的资金池，包括产业投资基金、证券投资基金和风险投资基金等。证券投资基金是将分散的小额资金集中起来，形成规模较大的资金，然后投资于各类有价证券。特点是收益共享，风险共担。第一节基金管理公司一、基金及其分类26证券投资基金分类按照存续期内基金份额是否可以变动封闭式基金：在存续期内基金规模不能扩大和减少的证券投资基金。开放式基金：基金证券的规模在其存续期内可以变动的投资基金。证券投资基金分类27按照证券投资基金投资目标的差异股权基金：将发行基金份额募集的资金专门投资于公司股票的基金。债券基金：只将发行基金份额募集的资金投资于企业债券或政府在全的基金。混合基金：同时投资于股票与债券的基金，混合基金的风险较股票基金小，收益较债券基金高。按照证券投资基金投资目标的差异28按照基金投资所承担的风险差异成长型基金：以追求长期资本利得为主要目标的互助基金。收益型基金：以追求固定收益为主要目标的共同基金。平衡基金：分散投资于股票和债券的基金，希望在资本成长与固定收益见求取平衡。按照基金投资所承担的风险差异29第12章基金管理公司风险管理课件30二、契约型基金与公司型基金

证券投资基金根据其组织形式不同，可分为契约型投资基金和公司型投资基金。我国《证券投资基金管理暂行办法》所规定的基金是契约型基金。二、契约型基金与公司型基金证券投资基金根据其组织形式不同，31契约型基金契约型基金，也称信托型基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基因契约而组建的投资基金。契约型基金依据其具体经营方式又可分为两种：单位型基金和基金型基金。单位型基金：设定是以资本总额为限筹集资金组成单独的基金，筹资额满后，不再筹集资金。基金型基金：规模和期限都不固定。契约型基金契约型基金，也称信托型基金，是根据一定的信托契约原32公司型投资基金由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以营利为目的、投资于特定对象(如各种有价证券、货币)的股份制投资公司。契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别：法律依据不同法人资格不同投资者地位不同融资渠道不同经营财产的依据不同基金运营不同公司型投资基金由具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以营利33第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系

一、基金管理公司风险管理目标基金管理公司风险管理是公司为有效防范和控制经营风险和基金资产运作风险，保证公司规范经营、稳健运作，确保基金、公司财务和其他信息真实、准确、完整，及时维护公司的良好声誉及股东合法权益，在充分考虑内外部环境因素的基础上，通过构建科学的组织机制、运用有效的管理方法、实施严格的操作程序与控制措施而形成的控制风险的管理系统。第二节基金管理公司风险管理目标、原则及组织体系一、基金管34二、基金管理公司风险管理的原则首要性原则全面性原则审慎性原则独立性原则有效性原则适时性原则“防火墙”原则二、基金管理公司风险管理的原则首要性原则35三、基金管理公司风险管理体系风险管理机构设置董事会、合规审查委员会及督察长总经理、风险控制委员会及监查稽核部基金管理公司各业务相关部门，对个子部门的风险空子负责三、基金管理公司风险管理体系风险管理机构设置36第12章基金管理公司风险管理课件37数量化的投资风险控制体系事前的风险控制主要是通过严谨、细致的研究工作，定性与定量相结合的方法来实现。事中的风险控制通过两个手段实现：一是在交易系统中设置风险控制条目，二是高频率的投资情况报告。事后风险控制则包括业绩评价和业绩归因。数量化的投资风险控制体系38内部控制制度基金管理公司内部控制的总体目标为：使公司诚实信用、勤勉尽责地为投资者服务，保证基金份额持有人的合法权益不受侵犯；保护公司资产的安全，实现公司经营方针和目标，维护股东权益；树立良好的品牌形象，维护公司最重要的资本声誉、健全公司法人治理结构，建立符合现代管理要求的内部组织结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制、建立切实有效的内部控制系统，消除隐患，保证公司业务稳健运行；规范公司与股东之间的胶关联交易，避免股东干涉公司正常的经营管理活动。内部控制制度基金管理公司内部控制的总体目标为：39内部控制制度的主要内容投资管理业务控制信息披露控制信息技术系统控制会计系统控制监察稽核控制其他内部控制机制内部控制制度的主要内容40第三节基金管理公司风险形态的管理

一、基金募集风险管理在基金发行前，做好市场调查和定位选择适当销售方式直接销售法承销法：通过承销商来发行基金的一种做法。计划销售法通过商业银行与保险公司促销第三节基金管理公司风险形态的管理一、基金募集风险管理41二、投资的市场风险做好投资前的研究工作宏观经济形势、宏观经济政策、行情变化及其发展前景、证券发行人的财务状况、产品的生命周期、上市公司经理人员的市场开拓能力及管理才能、企业文化等采用证券组合和期货交易的投资方式非系统性风险可以采取多种不同证券组合的方式进行风险分散。系统性风险可以通过证券期货交易予以管理。二、投资的市场风险做好投资前的研究工作42确定合理的入市资金量进行保护性止损在投资活动中一般设有止损位，以便及时切断损失。保护止损：就是指当损失达到一定程度时，立即对冲先前造成该损