广东省2017年01月自学考试10424资本运营与融资试题答案

全国2017年01月高等教育自学考试资本运营与融资试题课程代码：10424一、单项选择题（本大题共20小题。每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1．企业在能承担的财务风险下，为扩大生产规模，提高经营效益，可使用（B）1-3A．自有资本 B．借入资本C．有形资本 D．无形资本2．股票、债券、期货属于（C）1-3A．管理资本 B．实物资本C．金融资本 D．货币资本3．企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广，使其实现价值最大增值的资本运营活动称为（D）1-7A．实业资本运营 B．产权资本运营C．金融资本运营 D．无形资本运营4．在企业财务状况不佳时出现违约或破产的可能性而引起的资本经营风险称为（A）2-24A．违约风险 B．社会风险C．经济风险 D．政治风险5．我国股份有限公司发行公司债券净资产应不低于（C）3-51A．1000万元 B．2000万元C．3000万元 D．4000万元6．下列费用属于资金筹集费的是（B）4-65A．股票的股息 B．发行股票、债券支付的公证费C．银行贷款 D．债券利息7．下列属于长期债务资本的是（D）5-85A．直接投资 B．优先股C．留存利润 D．长期借款8．举债经营的企业在资本结构一定的前提下，债务利息和优先股利都是固定不变的，息税前利润减少时（C）5-86A．普通股的每股股利大幅度增加 B．普通股的每股股利小幅度增加C．普通股的每股股利大幅度减少 D．普通股的每股股利小幅度减少9．根据权衡理论模型，企业在实际筹资过程中负债比率最优资本结构时的负债比率（A）5-92A．低 B．高C．等于 D．不确定10．下列属于证券投资系统性风险的是（A）7-137A．市场风险 B．信用风险C．市场风险 D．管理风险11．由管理层和员工素质不适应性带来的投资风险称为（D）7-145A．政策风险 B．金融风险C．市场风险 D．管理风险12．处于不同领域、产品属于不同市场，且产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购属于（D）8-162A．全面并购 B．横向并购C．纵向并购 D．混合并购13．并购企业以承担目标企业部分或全部的债务为条件，取得目标企业的资产所有权和经营权而实行的并购称为（C）8-163A．现金购买式并购 B．股份交易式并购C．承担债务式并购 D．强制并购14．认为并购活动能够提高企业的经营绩效的并购理论是（A）8-169A．效率理论 B．价值低估理论C．交易费用理论 D．市场势力理论15．通过并购上游或下游企业，以获得稳定的零部件、原料、成品供应来源或产品销售市场的战略属于（B）8-180A．水平式整合战略 B．垂直式整合战略C．中心式多角化战略 D．复合式多角化战略16．认为跨国并购是为了避免过高的市场交易成本的理论是（C）9-205A．垄断优势理论 B．产品生命周期理论C．市场内部化理论 D．国际生产折衷理论17．以核心层企业生产的名优产品为“龙头”组建的企业集团属于（B）10-243A．新行业集团型 B．产品集团型C．混合集团型 D．智能集团型18．国家政策、法规、社会和经济环境的变动出现导致市场需求发生改变所引发的风险称为（B）7-145A．金融风险 B．政策风险C．市场风险 D．管理风险19．企业集团的母公司和其子公司的注册资本总和应该不低于（A）10-247A．1亿元 B．2亿元C．3亿元 D．4亿元20．将本企业的一部分出售给管理者或管理团队的资产剥离属于（D）11-281A．物质资产剥离 B．第三方收购C．雇员持股计划 D．管理者收购二、多项选择题（共10题，合计20分）21．收缩型资本运营的主要实现形式有（ABCD）1-14A．资产剥离 B．公司分立C．分拆上市 D．股份回购E．资产重组22．按照资金来源渠道可以将筹资方式分为（AD）3-39A．权益融资 B．短期融资C．长期融资 D．债务融资E．内部融资23．按贷款用途或对象不同，银行贷款可分为（ABCD）3-45A．工商业贷款 B．农业贷款C．消费者贷款 D．有价证券经纪人贷款E．透支24．公司债券按是否可提前赎回可以分为（AC）3-51A．可提前赎回公司债券 B．参加公司债券C．不可提前赎回公司债券 D．不参加公司债券E．不记名公司债券25．根据上市地区可以将股票分为（ABCDE）3-57A．A股 B．B股C．H股 D．N股E．S股26．证券投资的风险特征主要表现在（ABCDE）7-140A．客观存在性 B．不确定性C．可测度性 D．相对性E．可防范性27．国际生产折衷理论认为海外直接投资的决定因素有（ADE）9-206A．所有权优势 B．竞争优势C．市场优势 D．区位优势E．内部化优势28．决定资本成本高低的因素有（ABCD）4-67A．总体经济环境 B．证券市场条件C．企业内部的经营和融资状况 D．融资规模E．社会风俗习惯29．企业集团与集团公司的区别在于（BCDE）10-241A．公司规模不同 B．法律地位不同C．结构层次不同 D．联系纽带不同E．内部关系不同30．企业集团财务管理模式的改进措施主要有（ABCDE）10-270A．合理设置财务组织机构 B．建立财务风险预警系统C．建立激励与约束机制 D．加强资本运营管理E．加强成本动态管理三、名词解释题（共5题，合计15分）31．票据贴现3-49答：是企业将未到期的应收商业承兑汇票或者是银行承兑汇票向银行提前转让，以获取现金的行为。32．长期债券资本成本4-66答：是指企业以发行长期债券方式融资所必须支付的代价。33．财务杠杆5-85答：是指企业对债务的依赖程度。34．资本结构5-85答：是指公司各种资本的构成及其比例关系。35．股份回购11-299答：是指上市公司利用自有现金或通过债务融资，经过一定的法律程序和途径，以一定的价格购回本公司部分对外发行股份的行为。四、简答题（共5题，合计25分）36．资本预算的基本程序是什么？6-105答：（1）提出与公司战略目标一致的投资方案。（1分）（2）估算项目的税后增量现金流量。（1分）（3）确定资本成本。（1分）（4）评估并挑选最优方案。（1分）（5）实施后进行跟踪检查、评估修正。（1分）37．可以采取哪些措施来规避证券投资的风险。7-142答：（1）信用评级和财务分析。（1分）（2）进行证券组合投资。（1分）（3）利用期货工具套期保值。（1分）（4）密切关注国家政策。（1分）（5）尽量减少市场投机行为。（1分）38．企业并购的效应主要体现在哪些方面？8-174答：（1）经营协同效应。（1分）（2）财务协同效应。（1分）（3）市场份额效应。（1分）（4）企业发展效应。（1分）（5）战略转移效应。（1分）39．按组成方式可以将企业集团划分为哪几种类型？10-244答：按组成方式划分有以下一种类型。（1）生产联合型。（1分）（2）多元配套型。（1分）（3）生产科研型。（1分）（4）纵向联合型。（1分）（5）售后服务型。（1分）40．股份回购的特征有哪些？11-299答：（1）股份回购的主体是上市公司。（1分）（2）股份回购是公司支付现金或其他对价而取得自己股份。（1分）（3）股份回购可以是直接回购，亦可以是间接回购。（1分）（4）股份回购是公司回购已发行股份的行为。（1分）（5）股份回购的后果是公司将相关股份予以注销或作为库藏身。（1分）五、论述题（共2题，合计20分）41．试述企业并购后，如何对企业文化进行有效整合。8-196答：（1）企业文化整合是影响公司并购战略与长期经营业绩的关键要素，也被看做是并购成功的最终标志。（1分）文化整合涉及双方价值理念、经营哲学、行为规范、工作风格等方面的整合，（1分）使优质企业文化取代劣质企业文化，达成理念趋同规范一致，（1分）从而提高企业组织的亲和力和凝聚力。（1分）（2）企业文化差异对整合有很大的影响。（1分）企业文化包含在集体价值观体系、信仰、行为规范及理想之中，是激励人们产生效率和效果的源泉。（1分）不同的企业在文化上会存在一定的差距，这种差距可能会对整合造成一些麻烦，（1分）也可能是整合时需要注意保护的对象，因为它代表着有价值的独特惯例。（1分）文化是企业的长期积累和沉淀，不可能在短期内有较大的改变，（1分）但通过加强交流和沟通，能够建立相互尊重和理解，促进相互适应。（1分）42．试述净现值法的原理并分析其优缺点。6-113答：净现值法是评价投资方案的一种方法，该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。（1分）如NPV＝0表示项目的现金流量正好足够补偿资本投资，即项目的收益率正好等于资本成本；（1分）如NPV＞0，说明它会产生更多的现金流量，超过其债务补偿和股东资本成本，具有可行性；（1分）如NPV＜0，说明项目的现金流量不足以补偿资本成本，公司的价值将会由于采取了此项目而减小。（1分）（1）NPV法的优点：①考虑了货币的时间价值，增强了投资