资本经营综合练习及参考答案

资本经营综合练习及参考答案资本经营综合练习及参考答案资本经营综合练习及参考答案xxx公司资本经营综合练习及参考答案文件编号：文件日期：修订次数：第1.0次更改批准审核制定方案设计，管理制度资本经营练习题即参考答案第一单元测试（第一、二章）一、单项选择题资本经营概述1、资本最基本的功能是：（B）A.保全功能B.增值功能C.流动功能D.乘数功能2、资本保全的关键是（A）A.资本能否得到足额补偿B.资本能否在流动中使社会资源达到最优配置C.资本能否在流动中增值D.人们通过对资本的运用，能够形成未来收益3、资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的（B）A.前提B.手段C.基础D.基本条件4、反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（B）A.并购、资产重组B.股份回购、资产剥离、企业分立C.并购、资产置换D.并购、战略联盟5、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（D）。A.实现利润的最大化B.实现快速扩张C.剔除不良资产，提高竞争力D.提高资本运营效率和效益6、对仍有发展前途、债务负担较重的企业应进行债务重组，其中对国家重点扶持的债务负担较重的核心企业应（A）。A.积极申请实施债转股B.采取以让步为特点的债务重组方式C.通过与控股股东的资产转换，剔除不良资产D.采取破产重组方式第二章证券市场融资7、（B）是资本市场的核心和基础。A.货币市场B.证券市场C.融资租赁市场D.同业拆借市场8、股份有限公司通过股票市场发行股票的目的是（D）。A.募集流动资金B.募集固定资金C.募集经营资金D.募集公司股本9、可转换债券的赎回是指（B）A.发行人股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人B.发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券C.发行人股票价格在一段时期内连续等于转股价格时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券D.可转换债券发行人每年可行使一次赎回部分或全部未转股的可转换债券的权利10、按证券的性质不同，可将证券市场分为（B）。A.一级市场和二级市场B.股票市场、债券市场和基金市场C.交易所市场和柜台市场D.主板市场和创业板市场11、（C）资本赖以运行的必要条件。A.商品市场B.货币市场C.资本市场D.证券市场12、上市公司配股就是公开上市公司（A）的行为。A.向原股东配售发行股票B.向原股东转送新股C.向原股东配售、向社会公开发行股票D.向社会公开配售发行股票多项选择题第一章资本经营概述1、资本作为能够带来未来收益的价值，是客观存在于市场经济之中的，以下反映资本主要功能的有：（ABCD）A.保全功能B.增值功能C.流动功能D.乘数功能E.配置功能2、以下反映资本经营特点的有（ACDE）A.流动性B.开放性C.价值增值性D.市场性E.结构性3、优势企业的资本经营战略宜采用（ABE）等形式。A.上市战略B.并购战略C.租赁、托管战略D.资产剥离战略E.联盟战略4、“优而无势”企业的资本经营战略宜采用（BCD）等形式。A.资产重组B.参股联合C.利用外资嫁接改造D.产权改革E.资产剥离第二章证券市场融资5、在我国，上市公司通过证券市场融资的途径主要有（ABCD）。A.上市融资B.配股融资C.增发新股融资D.发行可转换债券融资E.并购融资6、证券市场具有（ABC）等基本经济功能。A.筹资功能B.定价功能C.配置功能D.转制功能E.流通功能三、判断正误第一章资本经营概述1、资本是资产的载体，是以实物形式而存在的。错误2、商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。正确3、资本经营不是盲目的扩大资产规模，更重要的是重视资本运作效率。所以，实现资本流动是资本经营的本质特征。错误4、资本经营的不确定性说明，资本经营的收益始终与风险成正比，所以，经营风险越大，收益越高。错误5、资本周转速度决定了资本的增值速度。资本经营就是要使资本充分流动起来，盘活存量资本，把静态的资产存量转化为动态的资本。正确6、资本经营的目的是通过产权的流动和重组，实现利润的最大化。错误7、并购战略是优势企业实施资本收缩战略的主要方式。错误第二章证券市场融资8、金融市场包括货币市场和资本市场，货币市场是用来融通短期资金的市场，而资本市场是用来融通长期资金的市场。正确9、场外交易市场的组织形式采取的是：“经纪制”，证券交易所采用的是“做市商制度”。错误10、公司连续3年亏损的，其股票应该立即终止上市。错误11、证券市场是变短期资金为长期资金的场所。所以，证券市场上的资金全是长期资金。错误12、因为可转换公司债享受转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票，所以可转换公司债具有股权的性质。错误第二单元测试（第三章）一、单项选择题第三章并购1、并购的实质是（A）。在公开市场上对企业控制权进行的一种商品交换活动B.企业资源优化，优势互补的活动C.企业为获得规模效益或者协同效应而进行的活动D.追求高资本利用率和企业财富最大化的活动2、一个公司主要通过借款筹集资金，并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动称为（C）。A.协议收购B.要约收购C.杠杆收购D.连环收购3、并购方出资购买目标企业的净资产以获得其全部产权的兼并方式是（B）。A.承担债务式兼并B.购买式兼并C.政府划转式兼并D.吸收合并4、丰田公司通过并购来达到控制供应商的目的，属于何种并购方式（B）A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.友好并购5、2003年7月26日,燕京啤酒斥资亿元,受让惠泉啤酒%的国有股股权,成为惠泉啤酒的第一大股东。此次并购属（A）方式。A.横向并购B.纵向并购C.混合并购D.友好并购6、2002年6月14日中国最大的汽车生产企业一汽集团与天津汽车工业（集团）有限公司签署协议，天津汽车集团公司将其持有的中国最大的经济型轿车生产企业—天津汽车夏利股份有限公司国有法人股中的0股，协议转让给一汽集团，收购完成后一汽集团持有天津汽车夏利股份有限公司%的股权。此次收购采取的是（A）方式。A.协议收购B.要约收购C.杠杆收购D.公开市场收购7、并购的交易费用理论认为，企业和市场都是资源配置的有效方式，采取何种方式主要取决于（C）。A.财务费用B.管理费用C.交易费用D.谈判费用8、海尔集团在企业兼并中提出“吃休克鱼”的理念，其理论依据是（A）。A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.经营协同理论D.纯粹多元化理论9、（B）认为被并购企业的管理层未能充分发挥其所控制的资产的经营潜力，而另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率。A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.经营协同效应D.混合并购的财务理论10、（A）是横向并购的理论基础。A.差别效率理论B.无效的管理者理论C.价值低估理论D.纯粹多元化理论二、多项选择题第三章并购1、按并购双方所处业务性质分类，企业并购方式可分为（ABE）A.横向并购B.纵向并购C.相关并购D.战略并购E.混合并购2、下列哪几项不属于并购的效率理论（BD）差别效率理论B.市场势力理论C.价值低估理论D.管理主义理论E.无效管理者理3、差别效率理论提出的基本假设是（AB）。A.目标公司的管理低效率可以由外部管理资源的投入而改善B.并购公司的管理资源有剩余C.被并购企业的所有者无法更换自己的管理者D.并购企业间存在着经营中对投入资源利用效率上的差异E.被并购企业价值被低估4、在并购交易的支付方式中，股票支付具有（ACD）特点。A.并购方不需支付大量现金B.目标公司的股东因此而失去所有者权益C.目标公司的股东不会因此而失去所有者权益D.并购公司的原有股东应在经营控制权方面占主导地位E.目标公司的原有股东应在经营控制权方面占主导地位5、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，企业并购方式可分为（DE）A.单方并购B.双方合作并购C.相关并购D.善意并购E.敌意并购6、无效的管理理论提出的基本假设是（CD）。并购公司的管理资源有剩余B.被并购企业价值被低估C.另一管理团队的介入能使目标公司的管理更有效率D.被并购企业的所有者无法更换自己的管理者E.被并购企业可以获得超值收益7、并购后，企业资产的整合主要侧重于（ABC）。固定资产的整合B.长期资产的整合C.无形资产整合D.流动资产整合E.递延资产整合8、生产经营整合主要是对（CD）的整合。A.管理系统B.组织机制C.企业经营方向D.生产作业E.人力资源三、判断正误1、企业并购的基本标志是产权的有偿转让，但是，当企业的产权发生有偿转让时，企业不一定有并购行为发生。正确2、在并购的价值低估理论中，托宾通过研究认为：由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异。可通过托宾Q比率对此进行估算，如果Q比例小于1，说明该企业价值被低估，则收购将会产生经营协同效应。错误3、一家公司的生产能力很强，但销售网络弱，使其生产能力不能充分利用，这时就可以通过并购一家销售网络强大而生产能力不足的公司，达到资源互补，从而获得管理协同效应。错误4、交易费用理论认为，企业边界决定于企业的内部管理费用和市场交易费用，只有在企业内部管理费用增加额低于市场交易费用减少额时，市场才会为企业所替代。正确5、并购后的预期效应能否发挥和实现，关键在于并购前的目标公司的选择。错误6、一个有累计税收亏损和税收减免优惠的企业可以使与其联合的有纳税收益的企业进行合法避税。正确7．在并购交易的支付方式中，发生的现金支付是不用交税的。错误8、在收购运作中，不费一分现金就可以顺利达到控制公司目的的是杠杆收购形式。错误9、现代交易费用理论认为，企业并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动的交易费用。正确10、在我国，通过公开市场收购可以很容易的完成收购行为。错误11、创设合井也叫新设合并，从本质上讲是现有几家企业的联合。正确12、兼并指两个或两个以上的企业通过一定方式，组成一个新的企业的行为。错误第三单元测试（第四、五章）一、单项选择题第四章管理者收购1、从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（C）的目的。A.产权归位B.企业二次创业C.激励管理者、降低代理成本D.管理者掌管自己公司2、（B）是管理者收购完成后的首要任务。A.在收购集团的目标实现后出让部分股权B.经营调整C.在收购集团的目标实现后制定和实施上市计划D.在收购集团的目标实现后出让全部股权3、胜利股份发布公告：胜利投资通过两次协议分别收购胜利集团、胜邦集团持有的胜利股份国家股、法人股，目前所持股份占总股本%成为公司第一大股东。而胜利投资是由43名自然人出资发起设立，这43名自然人涵盖了胜利股份高管人员、资深员工、业务骨干等。这一收购行为称为（D）。A.杠杆收购B.委托书收购C.要约收购D.管理者收购4、管理者收购常用的方式包括（C）A.收购资产和收购综合证券B.收购股票和收购综合证券C.收购资产和收购股票D.收购资产、收购股票和收购综合证券5、下列不属于管理者具体收购方式的是（B）A.收购资产B.收购债务C.收购股票D.收购股权6、在管理者收购中，采用筹资方式的先后顺序是（D）。发行有价证券、外部筹资、内部积累B.外部筹资、发行有价证券、内部积累内部积累、发行有价证券、外部筹资内部积累、外部筹资、发行有价证券第五章战略联盟7、建立企业战略联盟的基础和关键环节是（A）。A.联盟伙伴的选择B.联盟方式及内容的设计C.联盟的实施D.联盟的控制8、如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于（C）。防御动机B.保持动机C.追赶动机D.重组动机9、如果一项业务在公司总战略中处于核心业务位置，公司在该业务领域享有相对领先的地位，那么其参与战略联盟是基于（A）动机。A.防御动机B.追赶动机C.保持动机D.重组动机10、战略投资者区别于一般法人投资者的首要特征是（A）A.长期稳定持股B.持股量大C.追求长远利益D.有能力参与公司治理11、战略联盟与企业并购最大的区别在于，战略联盟是强者与强者的对话。因此，联盟伙伴之间是（C）。A.合作关系B.对立竞争关系C.正和博弈关系D.零和博弈关系12、无资产性的战略联盟称为（D）。A.合资企业B.股权参与C.合作企业D.功能性协议二、多项选择题第四章管理者收购1、以下反映管理者收购特征的表述有：（BDE）。A.管理者收购对买卖双方而言，都是外部的企业交易B.管理者收购对买卖双方而言，都是自家人的商业交易C.管理者以个人的名义收购外部企业D.管理者收购是挖掘企业或业务所具有的潜在价值的行为E.管理者收购必须有资金提供者的合作，且以被收购企业的信用为担保2、管理者选择MBO的动因主要有（ABCDE）。A.对公司远景的信心B.更好的经济回报C.发挥才干的机会D.摆脱公开上市制度的约束，施展自己的才能E.掌管自己公司的机会3、在管理者收购方式下，收购资产的操作方式适用于（ABCD）的情况。A.目标公司产权清晰B.收购能够做到等价交换C.债权债务清楚D.交割清楚，没有遗留纠纷E.已完成资产剥离4、在进行管理者收购策划时，主要工作内容有（ABCE）。A.尽职调查B.组建管理团队C.设立收购主体、选聘中介机构D.目标公司评估E.收购融资安排第五章战略联盟5、以下反映战略联盟特征的表述有（ACDE）。A.联盟各方一般都具有某个方面的比较优势，有可相互利用之处B.一般的企业联盟都是为了在某个领域的合作而建立起来的临时协作关系C.联盟各方的经营行为只受所定协议、契约的制约D.联盟各方都是为了追求联合的协同效应，获得预期的经济效益E.联盟企业都具有相对独立平等的法人资格6、战略联盟的基本动机主要有（BCDE）。A.并购动机B.重组动机C.防御动机D.追赶动机E.保持动机7、契约式战略联盟的常见形式主要有（CD）A.合资企业B.股权参与C.合作研究开发协议D.生产营销协议E.企业合并8、与一般法人投资者相比，战略投资者具有以下特征（ABCDE）。A.与发行人业务联系密切B.长期稳定持股C.持股量大D.追求长期战略利益E.有动力也有能力参与公司治理三、判断正误第四章管理者收购1、在管理者收购中，由管理者出资组建的有限责任公司进行收购时，其交易数额不得超过本公司净资产的50%。错误2、对公有制企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题，实现企业二次创业。错误 3、对民营企业而言，管理者收购的意义在于解决产权不明晰和产权主体缺位、实现企业二次创业问题。错误4、公司股东选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现激励管理者、降低代理成本的目的。正确第五章战略联盟5、战略联盟的目的乃是接受竞争对手，赢得市场，而不是消灭竞争对手。因此，联盟伙伴之间是一种合作关系。错误6、战略联盟的特征之一是联盟各方都是为了追求联合的协同效应，获得预期的经济效益。正确7、如果一项业务是公司的核心业务，但公司在该业务领域中处于追随者的地位，那么其参与战略联盟是基于保持动机。错误8、联盟伙伴的选择是建立企业战略联盟的基础和关键环节，慎重地选择合作对象是联盟顺利发展的前提条件。正确9、无资产性的战略联盟称为股权参与。错误10、联盟企业之间既不是单纯的竞争关系，也不是单纯的合作关系，他们在合作中竞争，在竞争中合作，并在合作中取得更为强大的竞争优势，是一种既合作又竞争的双重关系。正确第四单元测试（第6-7章）一、单项选择题第六章股份回购、资产剥离与企业分立1、根据我国《公司法》规定，股份公司可以在一定条件下回购本公司的股票，但（B）。A.必须在回购股票后的1年内注销B.必须在回购股票后的10日内注销C.只能作为库藏股D.只能作为“股票期权”奖励管理人员2、股份回购是（B）方式之一。A.资本扩张经营B.资本收缩经营C.资产重组D.租赁托管经营3、99年8月份南京高科将其持有的南京新港高齿有限公司股权以6416万元的价格转让给南京高速齿轮箱厂。其行为是（C）。A.收购B.企业分立C.资产剥离D.股份回购4、联想集团把其数码业务分离出来组建神州数码单独上市的行为属于（C）。A.股份回购B.企业分立C.分拆上市D.资产剥离5、企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分，（B）原有股东将失去对分立出来的子公司的权利原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利母公司仍将保持对分立出来的子公司的控制权D.股权和控制权将向第三者转移6、公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于（D）。A.吸收合并B.创设合并C.新设分立D.派生分立7、97年中远入主众城实业后剥离其下属的超市、酒店、俱乐部、物业等亏损企业。其目的是（D）。A.满足公司的现金需要B.实现产业战略收缩C.迫于政府的压力D.甩掉经营亏损业务的包袱第七章资产重组8、资产重组的实质是（A）A.对企业资源的重新配置B.解决国有企业过度负债问题C.进行债务重组D.避免企业破产9、债转股所适用的“股权”理论范围包括（D）的“股权”。A.上市公司和非上市的股份有限公司B.所有内资有限公司C.内资及中外合资、中外合作的有限公司D.任何形式、性质的公司及非公司企业10、当企业陷入财务危机，面临企业失败后，企业管理人员应采取措施进行补救。这些措施包括（A）两种方式。A.自愿和解和通过法定程序解决B.债务展期和债务减免C.企业重整和破产清算D.资产重组和债转股11、以下不属于资产重组的资本运作形式是（C）A.拍卖B.出售C.租赁D.置换12、从单纯资产结构变动的角度，可以把资产重组分为（A）。A.产品型重组资本流动型重组混合型重组B.行政型重组市场型重组C.剥离、兼并、置换D.扩张型重组收缩型重组二、多项选择题第六章股份回购、资产剥离与企业分立1、股份回购必须符合一定的条件，根据我国公司法规定，股份公司只有在下列情形之一，方可回购本公司的股票。（ABCD）A、减少公司注册资本；B、与持有本公司股份的其他公司合并；C、将股份奖励给本公司职工；D、股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。E.为稳定和提高本公司股价2、一般来说，一个公司进行资产剥离的动因有（ABCE）。A.满足公司的现金需求B.迫于政府压力C.满足经营环境改变的需要D.满足企业扩张的需要E.甩掉经营亏损业务的包袱3、企业分立涉及权益在两个独立实体之间的划分，（BD）原有股东将失去对分立出来的子公司的权利原有股东仍保持对分立出来的子公司的权利股权和控制权将向第三者转移D.股权和控制权不会向第三者转移第七章资产重组4、债务重组方式有（ABCD）。A.债转股B.债务展期C.债务减免D.以非现金资产清偿债务E.资产重组5、从目前看，解决企业过度负债问题，较为可行的办法是债务重组，其主要内容有（AB）。A.对现有债权债务关系进行调整B.对调整后的债权债务关系进行管理C.进行资产置换D.破产E.企业清算6、以下哪些描述表示企业的财务失败（DE）。A.收不抵支B.投资收益率小于资本成本C.实际收益小于预期收益D.资不抵债E.资产总额大于负债总额，但没有足够的现金偿付到期的债务三、判断正误第六章股份回购、资产剥离与企业分立1、根据我国新公司法第一百四十三条规定：公司为将股份奖励给本公司职工而收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的百分之十；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在6个月内转让给职工。错误2、资产剥离是将不适合企业长远发展战略的资产或闲置的不良资产出售，从而优化资产结构，提高企业整体资产质量，为企业筹措新的发展资金。所以，资产剥离不是劣势企业的专利，优势企业也可以采用。正确3、企业分立后，分立出去的子公司将拥有独立的法人地位，原有股东将失去对分立出来的子公司的权利。错误4、公司以部分财产另外设立两个公司的行为属于新设分立。错误5、要约回购是股份回购的方式之一。正确6、企业分立只涉及权益在两个独立实体之间的划分，不存在股权和控制权向第三者转移的情况正确7、有限责任公司作出分立决定，必须由代表1/2以上表决权的股东同意通过。错误第七章资产重组8、企业失败意味着企业破产。错误9、债转股是债权人将其对债务人所享有的合法债权转变为对债务人的投资，因此，它是债权的消灭过程。错误10、债务重组的首要特征是债务人对债权人做出的让步。错误11、上市公司资产置换的目的一般是调整产权结构，提高资产质量，加强或调整主营业务。错误12、资产重组的实质就是对企业失败后的债务重组。错误第五单元测试（第八、九、十章）一、单项选择题第八章托管经营1、托管的主要目标是改善经营，在不改变原有产权归属的前提下，把企业委托给具有信用资格的法人去进行有偿经营。所以，托管经营的本质特征是（B）。信用B.信托关系C.委托代理D.承包经营2、（D）是利用托管公司的信息网络系统，通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链，达到盘活存量资本，加速资产变现的目的。A.债权托管B.股权托管C.投资托管D.资产托管3、实施（A）是利用托管公司所建立的与各方相联系的全球性的网络系统，通过债权换物资、物资换物资、物资变现的操作过程，达到盘活企业不良债务的目的。A.债权托管B.股权托管C.投资托管D.资产托管4、托管经营是企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人进行有偿经营的经济行为。所以，托管经营中，连接托管方与被托管方之间的链条是（D）。行政手段B.信用C.市场D.信用和市场5、股权托管的目的是（C）A.盘活银行或企业不良债务，解开企业间三角债链B.盘活存量资产，加速资产变现C.有效维护股权所有者权益，使股权拥有人获得更大的投资收益D.使投资项目产生最佳预期效果第九章租赁经营6、按照与一项资产所有权有关的全部风险和报酬是否转移为标志，可以将租赁分为（B）。A.直接租赁和转租租赁B.融资租赁和经营租赁C.净租赁和附带服务租赁D.直接租赁和间接租赁7、一般来说，租赁可以在一定程度上避免资产陈旧风险。在大多数情况下，按照租约，租赁资产的陈旧过时风险由（A）承担。A.出租人B.承租人C.担保人D.贷款人8、从本质上说，融资租赁是对设备的投资，是一种以实物出现的资金融通，所以（C）。A.融资租赁的实质是融物B.融资租赁的表现形式是融资，实质内容则是融物C.融资租赁的表现形式是融物，实质内容则是融资D.融资租赁的表现形式是融资9、融资租赁和经营租赁的区别之一是融资租赁的资产风险转移给了（B）A.出租人B.承租人C.担保人D.贷款人10、在办理融资租赁的谈判阶段，技术谈判一般以（C）为主。A.贷款人B.租赁公司C.承租人D.租赁公司和承租人第十章跨国资本经营11、（B）是跨国资本经营的根本动力。A.以计算机和信息技术为核心的科技进步B.经济全球化C.政府放松管制D.跨国企业自身的战略性调整12、（C）是跨国资本经营的内在要求。经济全球化B.政府放松管制C.跨国企业自身的战略性调整与全球化经营D.以计算机和信息技术为核心的科技进步二、多项选择题第八章托管经营1、托管经营与租赁经营的区别主要表现为：（ACD）。A.托管经营是通过经营能力与生产要素的优化配置，转换经营机制，达到先搞活经营者，后搞活企业的目的B.托管经营以支付租金取得企业财产的使用权以达到为自己创收的目的C.托管经营可适合各种行业、类型和不同规模的企业D.企业托管中受托方的利益受托管企业利益的制衡E.企业托管中受托方的