布雷迪计划的概述(金融学课程讲义)

布雷迪计划的概述?别名：减轻发展中国家债务计划?提出时间： 1989年3月10日?提出者：尼古拉斯♦布雷迪布雷迪计划是指由美国前财政部长布雷迪提出一项关于发展中国家债务问题的新政策。这一计划的主旨是在国际货币基金组织和世界银行资金的支持下，将解决发展中国家债务问题的战略从发放新贷款转向减轻重债务国的债务负担，以促进债务国的结构改革和经济增长，范围是以19个中等收入的重债务国为主。同时也要求债权银行自愿减少发展中国家的部分债务。发展中国家应按市场结构方向进行结构性调整。同贝克计划相比，布雷迪计划是把解决外债的重点放在债务本息的减免上，而不是放在以借新债还旧债的方式上。一、布雷迪计划产生的背景首先，发展中国家 13000亿美元的巨额外债迟迟得不到解决，已成为世界经济、政治发展中的一个重大隐患，沉重的债务负担造成债务国的经济衰退，不少国家出现连年负增长，出口不振，进口萎缩，无力还债。因此，唯有在减债的基础上向债务国提供新的资金，并向它们开放市场，使其恢复增长活力，达到经济良性循环，才能从根本土解决债务问题。"布雷迪计划"顺应了这个潮流。其次，由于拉美地区外债沉重，导致，经济恶化，大大减少了从美国的进口。第三，尽管目前美银行贷款风险储备金增加，抗倒闭能力增强，但巨额外债仍对美银行业构成威胁。当然，最根本的原因还是美国政府认识到债务问题己不仅仅是经济问题，有可能发展成为政治问题。所以，布什政府上台不久，就提出了这个解决债务问题的方案。二、具体做法是:①债务国可以用一定比例的国际货币基金组织和世界银行的正常贷款，购回所欠债务，或作为打过折扣的债券的担保。②债务国定期向债权银行偿付削减了本息的债券的利息，世界银行和国际货币基金组织用特别准备金为此提供有效担保。③如果拉美债务国接受国际货币基金组织制定的严格的经济平衡计划，美国商业银行将在三年内减免其部分债务和利息。④日本将向拉美国家提供贷款。⑤各债权银行通过协商放弃一定比例的旧贷款，条件是替代旧贷款的债券，其本息可获得世界银行、国际货币基金组织的担呆。布雷迪计划的提出表明美国的债务政策出现了一个重大转折，严峻的现实迫使美国政府首次承认减免是解决发展中国家债务间题的必经之路。三、布雷迪计划的主要内容1）债务国应该继续实行以长期经济增长为导向的经济方针，并采取措施来鼓励外逃资本回调；2）多方减免债务国的债务负担；3）债务国政府和国际商业银行应继续对各自的债权进行重新安排，并继续为实施全面调整的债务提供新贷款；四、布雷迪计划的债务问题应遵循原则美国前财政部长 N.F.布雷迪于1989年3月提出。解决债务问题应遵循：第一，解决债务问题的根本出路，在于债务国经济的发展；第二，进行经济结构调整和政策改革，是债务国经济发展的必要条件；第三，国际商业银行向债务国提供 新贷款是必要的;第四， 区别对待不同国家的债务问题。四、布雷迪计划债务问题的建议第一， IMF和世行在促进债务国实行经济改革上要继续发挥核心作用；第二，商业银行要同债务国合作，既要提供新贷款，也要在自愿基础上减免债务的本金与利息；第三，债权银行要在3年内中止原贷款协议中规定的限制减债条款，而债权国政府也要在管制条例、会计和税收等方面为银行减免债务提供便利。五、布雷迪计划的进展布雷迪计划的提出，表明美国对拉美和其他发展中国家债务问题的立场有所变化。在里根执政期间，美国坚决反对减免发展中国家的债务，尤其是私人商业银行债务，认为本金可推迟偿还，但最终必须全部如数偿还；利息要按期支付，分文不能少。里根总统和当时的财政部长贝克曾多次否定美国一些国会议员和财政部官员提出的减债方案。布什执政后，对发展中国家债务问题较为重视，他任命主张减债的布雷迪留任财政部长，把在1988年9月曾提过减债建议的部长助理戴维♦马尔福提升为副财政部长，促使财政部在分析贝克计划经验教训的基础上，综合多种减债方案，提出了上述布雷迪计划。布雷迪计划提出后至1993年1月20日布什任期届满，先后有墨西哥、哥斯达黎加、委内瑞拉和阿根廷等拉美国家与债权银行达成了减债协议，从而加入布雷迪计划。墨西哥是拉美第二大债务国，1989年债务总额达988亿美元。1989年7月墨西哥率先同国际债权银行达成减债协议，1990年2月协议正式签署。这项协议涉及墨西哥欠私人商业银行 485亿美元的中长期公共外债，约占墨西哥外债总额的1／2。墨西哥政府提出三种方案供债权银行进行选择：(1)削减债务本金 35％；(2)降低债务利率并把它固定为6．25％；(3)提供相当于所欠债务数额 25％的新贷款，利息为伦敦银行同业拆放利率加0．8％。参加减债协议的450家债权银行中，占41％的银行选择了第一种方案，即将墨西哥的200亿美元外债数额减少 35％(70亿美元)，并将剩余的 65％改为 30年期限的新债；47％的银行选择了第二种方案，即将墨西哥 225亿美元外债的年利率从目前的11％降为固定的6．25％，每年可减息6．75亿美元，偿还期也改成 30年；其余的银行选择了第三种方案，即同意向墨西哥提供总额为15亿美元的新贷款。这一减债协定为缓解墨西哥资金短缺的困难和促进墨西哥国民经济的发展起积极的作用。美国将墨西哥作为布雷迪计划的第一个示范的例子。1989年11月，哥斯达黎加同债权银行达成了一项减债协议，通过在二级市场上以16％的折扣购回债券和降低利率两种方案，使哥斯达黎加减免了25％的外债和 25％的外债利息。委内瑞拉于 1990年3月同债权银行达成减债协议，通过削减本金、降低利率、在二级市场打折扣购回债券、债权银行提供部分新贷款等方案减少委内瑞拉 20％的外债 （约70亿美元）和9％的利息。 1992年11月10日，阿根廷也同国际债权银行达成一项减债协议，根据协议，阿根廷将可以通过发行贴现债券减少其 55％的商业债务， 并以债券的形式在30年的期限内偿还 310亿美元的债务利息。从布雷迪计划提出后至1993年初近3年的情况来看，布雷迪计划是有一定成效的。首先，世界银行和国际货币基金组织已决定各自提供 120亿美元的资会．用于削减债务的一揽子计划。日本政府也决定提供60亿美元。其次，如上所述，拉美 （墨西哥、哥斯达黎加、委内瑞拉和阿根廷等 ）和其他地区一些发展中国家（菲律宾等）已根据布雷迪计划同债权银行达成了减债协议。第三，债权银行所在国美国等西方发达国家政府，对银行业务的调节和税收等做了相应的修改，以鼓励债权银行积极参与削减债务。但是，布雷迪计划本身有很大 局限性。首先，它要求享受减免债务的国家必须强制实行结构调整和体制改革；其次，它所筹措的300亿美元的资金不是以从根本上解决发展中国家的债务危机为目的。1990年底拉美债务总额约为 4250亿〜4300亿美元，仅付息一年就需约400亿美元。美国提出布雷迪计划只使少数发展中国家得益，大部分国家债务未能减免。即使已达成减债协议的国家，协议未涉及的债务仍占其欠债的大部分。1992年底，拉美国家的外债总额又增加到4500亿美元。七、布雷迪计划与贝克计划的区别布什政府提出的