中级经济师金融复习材料

..金融市场与金融工具金融市场与金融工具概述金融市场的含义与构成要素含义：是指有关主体,按照市场机制,从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。它是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体,是各种金融交易及资金融通关系的总和。金融市场的构成要素金融市场主体：金融市场上交易的参与者家庭企业政府金融机构：存款性金融机构、非存款性金融机构〔保险公司、退休养老基金、投资银行中央银行金融市场客体：即金融工具,市场上的交易对象和交易标的物金融工具的分类按期限不同,分为货币市场工具〔一年以内,商业票据、国库券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、同业拆借、回购协议等和资本市场工具〔一年以上,国债、企业债、股票等按性质不同,分为债权凭证和所有权凭证〔股票。按与实际金融活动的关系,分为原生金融工具〔商业票据、股票、债券、基金等和衍生金融工具〔在前者基础上派生出来,期货合约、期权合约、互换合约等。金融工具的性质：期限性、流动性、收益性、风险性〔信用风险：不能履约、市场风险：汇率,股价变动期限性与收益性、风险性成正比,与流动性成反比流动性与收益性成反比,流动性越强,越容易在金融市场上变现,风险溢价就越小,收益水平往往越低。收益性与风险性成正比。金融市场中介：在金融市场上充当交易媒介,从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。它与金融市场主体一样,都是金融市场的参与者,但与金融市场主体的重要区别在于,金融中介参与的目的是获取佣金。发挥着促进资金融通、降低交易成本、构造和维持市场运行、开拓新业务、控制和防范风险的作用。金融市场价格：表现为各种金融工具的价格。价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用,是金融市场高速运行的基础。金融市场的四个要素之间是相互关联、相互影响的。金融市场主体和客体是构成金融市场最基本的要素,是市场形成的基础。中介和价格则是伴随着金融市场交易产生,是市场上不可或缺的构成要素金融市场的类型按交易标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场等按交易中介划分：直接金融市场〔中介机构是信息和服务中介和间接金融市场〔银行作为资金的中介按交易程序划分：发行市场〔一级市场,金融工具首次出售给公众形成的交易市场,投资银行、经纪人和证券商作为经营者,承担政府or公司企业新发行债券的承购和分销和流通市场〔二级市场,已发行的金融工具在投资者之间买卖流通的市场按有无固定场所划分：有形市场〔证券交易所和无形市场〔网络交易按本原和从属关系划分：传统金融市场和金融衍生品市场按地域或范围划分：国内金融市场和国际金融市场金融市场的功能资金积聚、财富、风险分散、交易、资源配置、反映、宏观调控传统的金融市场及其工具货币市场：交易期限在一年以内,以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场,主要包括：同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场。货币市场的交易工具一般有期限短、流动性高、对利率敏感等特点,具有"准货币"的特性同业拆借市场：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场特点：①期限短：最长不超一年,隔夜头寸拆借为主。②参与者广泛：商业银行、非银行金融机构、中介机构等。③在拆借市场上交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金。④信用拆借。市场准入条件比较严格,主要是金融机构参与,以其信用参加拆借活动。功能：①调剂金融机构资金,提高资金使用效率。主要调节有超额存款准备金的银行与需要资金承兑银行的资金平衡,有减少闲置资金,提高资金使用效率和盈利水平的作用,也降低了需要资金的金融机构的融资成本。②同业拆借市场是中央银行实施货币政策,进行金融宏观调控的重要载体。回购协议市场：通过证券回购协议进行短期货币资金借贷形成的市场。证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所买证券资产的协议〔回购价一般高,实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期贷款,条件是在规定期限内再回购证券,且购回价格高于卖出价格,两者差额即为借款的利息。标的物主要是国库券等政府债券或其他有担保债券,也可是商业票据、大额可转让定期存单等作用：①证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。②回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。以正回购或逆回购方式吞吐基础货币,减少或增加短期内社会的货币供应量商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金,以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。没有担保,全靠公司信用发行,因此发行者一般都是规模大、信誉良好的公司。银行承兑汇票市场汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时,对收款人无条件支付的一定金额的信用凭证。由银行作为汇票的付款人,承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据,成为银行承兑汇票,以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。银行承兑汇票市场由一级市场和二级市场构成。一级市场即发行市场,主要涉及汇票的出票和承兑行为；二级市场相当于流通市场,涉及汇票的贴现与再贴现过程。银行承兑汇票的特点：①安全性高。主债务人是银行。②流动性强。银行坐镇,人家爱买。③灵活性强。可以在二级市场上出售或办理贴现,也可以持有到期获利。短期政府债券市场政府为债务人,期限在一年以内的债务凭证。广义来说,短期债务包括国家财政部门和地方政府及政府代理机构所发行的债券；狭义的仅指国库券。短期政府债券以国家信用为担保,极易变现,流动性高。且政府债券收益免缴所得税。大额可转让定期存单〔CDs市场是银行发行的固有面额、可转让流通的存款凭证。与传统定期存单比,大额可转让定期存单具有以下特点：传统定期存单记名且不可流通转让；大额定期存单不记名,可流通转让传统定期存单的金融是不固定的,由存款人意愿决定；大额可转让定期存单一般面额固定且较大传统定期存单可提前支取,但会损失一些利息收入；B不可提前支取,只能在二级市场上流通转让A依照期限长短有不同的固定利率；B的利率既有固定的,也有浮动的,一般高于同期限定期存款利率资本市场融资期限在一年以上的长期资金交易市场。交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款债券市场债券的概念和特征发行主体不同：政府债券、公司债券、金融债券偿还期限不同：短期、中期、长期债券利率是否固定：固定利率债券、浮动利率债券利息支付方式：付息债券、一次还本付息债券、贴现债券、零息债券性质不同：信用债券、抵押债券、担保债券特征：偿还性、流动性、收益性、安全性2、债券市场的含义及功能①债券资产作为金融市场的重要组成,具有调剂闲散资金、为资金不足者筹集资金的功能②债券体现了收益性与流动性的统一,是资本市场上不可或缺的金融工具③债券市场能够较为准确地反映发行企业的经营实力和财务状况。国债利率通常被视为无风险资产的利率,成为其他资产和衍生品的定价基础债券市场是中央银行实施货币政策的重要载体股票市场：股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证投资基金市场投资基金通过发售基金份额或收益凭证,将众多投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益按投资份额分配给基金持有者。是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,本质是股票、债券和其他证券投资的机构化投资基金是一种间接投资工具,特征：集合投资,降低成本。②分散投资,降低风险。③专业化管理外汇市场外汇市场概述外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段,通常包括可自由兑换的外国货币和外币本票、汇票、支票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券,如股票、债券等,实际上包含一切外币金融资产外汇交易类型即期外汇交易：又称现货交易,指在成交当日或之后的两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易远期外汇交易：交易双方在成交后并不立即办理交割,而是按事先约定的币种、金融、汇率、交割时间、地点等交易条件,到约定时期才进行实际交割。是最常见、最普遍的交易形式。套期保值,防范风险,也可通过买空卖空对远期汇率进行投机掉期交易：将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。就是说,交易者在买进或卖出某种货币的同时,卖出或买进同种货币,但两者的交割日期不同。利用不同交割期汇率的差异,通过贱买贵卖获取利润。常见于银行间市场即期对远期的掉期交易：例如,美国一家银行某日向客户按US$1＝DMl．68的汇率,卖出336万马克,收入200万美元。为防止将来马克升值或美元贬值,该行就利用掉期交易,在卖出即期马克的同时,又买进3个月的远期马克,其汇率为US$1＝DMl．78。这样,虽然卖出了即期马克,但又补进了远期马克,使该家银行的马克、美元头寸结构不变。虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水,但这笔损失可以从较高的美元利率和这笔现汇交易的买卖差价中得到补偿。远期对远期的掉期交易：假如一个交易者在卖出100万30天远期美元的同时,又买进100万90天远期美元,这个交易方式即远期对远期的掉期交易。如果市场上汇率有利,它就可进行一笔远期对远期的掉期交易。第三节、金融衍生品市场及其工具金融衍生品市场概述概念与特征又称金融衍生工具,是从原生性金融工具〔股票、债券、存单、货币等派生出来的金融工具,其价值依赖于基础标的资产。在形式上表现为一系列的合约,合约中载明交易品种、价格、数量、交割日期及地点。较常见的是,金融远期、金融期货、金融期权、金融互换、信用衍生品与传统金融工具比,有以下特征：杠杆比例高。②定价复杂。依赖于未来价值,但未来是难以预测的。③高风险性。④全球化程度高。金融衍生品市场的交易机制场内交易和场外交易〔OTC,主要形式。交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人主要的金融衍生品金融远期最早出现的。合约双方约定在未来某一确定日期,按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产。是一种非标准化的合约,没有固定交易场所。在合约有效期内,合约价值随标的资产市场价格的波动而变化。常见的有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约金融期货交易双方在集中性的交易场所,以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货合约就是协议双方同意在未来某一约定日期,按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。主要有外汇期货、利率期货、股指期货期货合约与远期合约的区别：远期合约的交易双方可按各自意愿就合约条件进行磋商；期货合约的交易多在有组织的交易所进行,合约内容都标准化。金融期权是一种契约,它赋予合约的购买人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利。为了取得这一权利,买方必须向卖方支付期权费。分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买方有权在某一确定的时间,以确定的价格购买资产；看跌期权的买方有权在确定时间,以确定的价格卖出资产。对于看涨期权的买方来说,当市场价格﹥合约的执行价格时,他会行使期权,取得收益；当市场价格﹤执行价格时,他会放弃合约,亏损金融为期权费。看跌期权的买方则相反。金融互换俩个或两个以上的交易者按事先商定的条件,在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。分为货币互换、利率互换和交叉互换。金融互换为表外业务信用衍生品是一种较为复杂的品种,涵盖了信用风险、市场风险的双重内容。兼具股权、债权的特点。信用违约互换〔CDS是最常见的一种信用衍生产品。合约规定,信用风险保护买方向信用风险保护卖方定期支付固定的费用或者一次性支付保险费,当信用事件发生时,卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分。此产品一经产生,便受到追捧,几乎都是柜台交易,缺乏政府监管,没有统一的清算和报价系统,也没有保证金要求,市场操作不透明,次贷危机后,隐患开始被重视金融衍生品市场的发展演变20世纪90年代初起步1997年外汇衍生品市场出现20XX中国金融期货交易所上海挂牌2015年标准化人民币外汇掉期交易互联网金融20XX互联网金融元年互联网的模式：互联网支付、网络借贷、股权众筹、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托、互联网消费金融第四节、我国的金融市场及工具我国金融市场及其发展在我国,金融市场主要包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场等。主要问题,规模小、直接融资比重过低、货币市场发展滞后我国的货币市场p12-p13我国的资本市场04年中小板、09年创业板投资基金起步于80年代后期,先后由人民银行、证监会主管我国外汇市场94年,全国统一、规范的银行间外汇市场成立我国的金融衍生品市场缺少体系,严重落后利率与金融资产定价利率的计算利率概述是利息率的简称,是借贷资本的价格利率可分为：固定利率与浮动利率、名义利率与实际利率、中央银行利率〔再体现率、再贷款利率与商业银行利率〔存款、贷款、贴现率与非银行利率〔债券利率、企业利率、金融利率、年利率、月利率、日利率年利率=月利率*12=日利率*360单利与复利单利：仅按本金计算利息I=P.r.n复利：将利息加入本金一并计算下一期利息I=S-P=P<1+r>ⁿ-PP是本金S本息和m是每年计息次数,n为年数,每年计息次数越多,期末值〔终值越大。连续复利：每次计息次数越多,终值越大现值An表示n年末的现金流量,m表示年计息次数,r表示年利率。每年计息次数越多,现值越小利率决定理论利率的风险结构债权工具的到期期限相同但利率却不相同的现象称为利率的风险结构,这是由三个原因引起的：违约风险、流动性〔期限较长,流动性越差,利率就高一点和所得税〔要交所得税的,就高,不交的就低利率的期限结构债券的期限和收益率在某一既定时间存在的关系就成为利率的期限结构,表示这种关系的曲线称为收益曲线。具有相同风险、流动性和税收特征的债券,由于距离到期日时间不同,其利率水平也会有所差异,具有不同到期期限的债券之间的利率联系被称为利率的期限结构。三种解释理论：预期理论长期债券的利率等于长期利率到期之前人们所预期的短期利率的平均值。可以解释不同到期期限的债券利率的同向运动分割市场理论将不同期限的债券市场看作完全独立和分割开来的市场。到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给和需求。可以解释收益率向上倾斜的原因。流动性溢价理论结合上述两种理论。长期债券利率等于两项之和,第一项长期债券到期之前预期短期利率的平均值；第二项随债券供求状况而变动的流动性溢价。利率决定理论古典利率理论古典学派认为,利率i决定于储蓄S与投资I的相互作用。S为i的递增函数,I为i的递减函数这个理论的假设是,当实体经济部门的储蓄等于投资时,整个国民经济达到均衡状态,该理论属于"纯实物分析"的框架流动性偏好理论凯恩斯认为,货币供给〔Ms是外生变量,由中央银行控制。因此货币供给独立与利率的变动,在图上表现为一条垂线。货币需求〔L取决于公众的流动性偏好〔交易动机、预防动机、投机动机,交易动机和预防动机形成的交易需求〔L1与收入成正比,与利率无关；投机动机形成的投机需求<L2>与利率成反比。即L=L1<Y>+L2<i>"流动性陷阱"：当利率下降到某一水平时,市场就会产生未来利率上升的预期,造成货币的投机需求就会达到无穷大,这时无论央行供应多少货币,都会被相应的投机需求所吸收,从而使利率不能继续下降而"锁定"在这一水平。"流动性陷阱"可以用来解释扩张性货币政策的有效性问题。扩大货币供应可以降低均衡利率,但有一个限度。当超过这个限度继续扩大货币供应时,利率将保持不变,此时货币政策失灵,应采取财政政策。该理论假设,当货币供求达到均衡时,整个国民经济处于均衡状态,决定利率的所有因素均为货币因素,利率水平与实体经济部门没有任何关系。因此,属于"纯货币分析",是从古典理论的一个极端跳向另一个极端。可贷资金利率理论可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论,是为修正凯恩斯的"流动性偏好"而提出的。实际上是上述两者的结合。该理论认为利率是由可贷资金的供求决定的,利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。借贷资金的需求来自某期间投资流量+该期间人们希望保有的货币金额；借贷资金的供给来着同一期间的储蓄流量+该期间货币供给量的变动。Ld=I+△Md；Ls=S+△Ms均衡条件为I+△Md=S+△Ms收益率名义收益率r〔名义收益率=C〔票面收益/F〔面值实际收益率本期收益率本期获得债券利息额与本期市场价格的比率,即票面收益与市场价格的比率r=C/P到期收益率零息债券的到期收益零息债券不支付利息,折价出售,到期按债券面值兑现,如按年复利计算,则公式为：因为所以P为债券价格,F为面值,r为到期收益,n为债券期限付息债券的到期收益率按年复利计算,则公式：C为债券年付息额。现实中,许多债券不是一年支付一次利息,而是每半年支付一次,到期归还全部本金。则公式为：永久债券的到期收益率计算公式可简写为r=C/P如果我们已知债券的市场价格、面值、票面利率和期限,就可以求出它的到期收益率,反过来,知道收益率,就可以求出债券价格。债券的市场价格越高,到期收益率越低〔因为你付出的现金多了；反过来债券到期收益率越高,其市场价格越低。债券的市场价格与到期收益率成反比。当市场利率上升时,到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售,从而引起债券价格的下降,直到到期收益率=市场利率。即债券的价格随市场利率的上升而下降。持有期收益率R为持有期收益率,C为票面收益〔年利息,Mn为债券卖出价格,P0为债券的买入价格,T为债券期限〔以年计算金融资产定价利率与金融资产定价有价证券实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值债券定价利率与证券的价格成反比关系,这一关系适用于所有的债券工具。债券价格分债券发行价格和流通转让价格。债券发行价格根据票据金额决定,可采取折价或溢价方式发行。流通转让价格依不同的经济环境决定,但有一个基本的"理论价格"决定公式,它由票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。到期一次还本付息债券定价P0为债券交易价格,r为利率或贴现率,n为偿还期限,S为期值或到期日本金与利息之和。分期付息到期归还本债券定价按年收益率每年付息一次的债券定价公式为：A为债券面额,即n年到期所归还的本金；Yt为第t期债券收益或利率,通常为债券年收益率；r为市场利率或债券预期收益率；n为偿还期限。如市场利率﹥债券收益率,债券的市场价格低于债券面值,即为折价发行；反之反是。股票定价股票的理论价格由其预期股息收入和当时的市场利率两因素决定,公式为：从理论上讲,当该只股票市价﹤P0时,投资者可买进或继续持有该支股票；反之反是。股票静态价格亦可通过市盈率推算股票发行价格=预计每股税后盈利×市场所在地平均市盈率市盈率=股票价格/每股税后盈利资产定价理论有效市场理论该假说主要研究信息对证券价格的影响。如果资产价格反映了所能获取的全部信息,那么该资本市场是有效率的。如果信息相当缓慢的扩散,投资者反映过度或反映不足,资产价格可能偏离其价值弱势有效市场。信息集包括了过去的所有信息,即当前价格完全反映了过去的信息,价格的任何变动都是对信息的反映。掌握了过去的信息,并不能预测未来的价格变动半强式有效市场。当前证券价格不仅反映了历史信息,还反映了所有有关证券的公开信息。在半强式市场中,投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益强式有效市场。是一种极端或理想情况,历史信息、一切公开获得的信息、内幕信息均反映在证券价格上。资本资产定价理论资本资产定价模型假设：投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价其投资组合投资者总是追求效益最大化投资者厌恶风险市场上存在一种无风险资产,投资者可按无风险利率借进或借出任意数额的无风险资产税收和交易费用均忽略不计资本市场线p26证券市场线系统风险和非系统风险资产风险分为两类,一类是系统风险,由那些影响整个市场的风险因素引起,包括宏观经济形势的变动、国际经济政策的变化、税制改革等,它在市场上永远存在,不可能通过资产组合来消除,属于不可分散风险；另一类是非系统风险,包括公司财务风险、经营风险等,可由不同的资产组合予以降低或消除,属于可分散风险。风险系数βp27期权定价理论我国的利率市场化我国的利率市场化改革总体思路：先开放货币市场利率和债券市场利率,再逐步推进存、贷款利率的市场化。其中存贷款利率市场化按照"先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额,后短期、小额"的顺序进行我国利率市场化进程市场利率体系的建立在国际货币市场上,比较有代表性的同业拆借利率有三种：伦敦银行同业拆借利率〔Libor、新加坡〔Sibor和香港〔Hibor。开放银行间同业拆借市场利率是整个金融市场利率市场化的基础。07年,我国成立了上海银行间同业拆借利率〔Shibor。存贷款利率的市场化04年,外币存款利率已完全放开。各种票据、公司类债券,其价格也不受贷款基准利率限制了。商业性个人住房贷款自主定价权等推动整个金融产品与服务价格体系市场化西方商业银行已经广泛运用的利率风险管理产品,如远期利率协议、利率期货、利率期权和利率互换等,目前尚未在人民币市场广泛运用,限制了有效管理利率风险的能力。因此,管理利率风险的金融工具建设,也是利率市场化改革的重要内容。进一步推进利率化改革的条件要营造一个公平的市场竞争环境。要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化。不能有的产品价格放开了,有的还在管制需要进一步完善货币政策传导机制。金融机构与金融制度金融机构一、金融机构的性质与职能〔一金融机构的性质是指所有从事各类金融活动的组织,包括直接融资和间接融资领域中的金融机构。直接融资领域中金融机构主要充当投资者和筹资者之间的经纪人；间接融资领域中金融机构是作为资金余缺双方进行货币借贷交易的媒介。〔二金融机构的职能1、信用中介。最基本最能反映其经营活动特征的职能通过负债业务,动员和集中社会闲散货币资金；通过资产业务,把资金投向有关经济部门支付中介将货币收入和储蓄转化为资本。信用中介职能的延伸创造信用工具：创造出银行券、存单、保险单等作为信用工具投入流通。信用中介和支付中介的延伸金融服务二、金融机构的种类直接金融机构与间接金融机构前者一般不发行以自己为债务人的融资工具,只是协助将筹资者发行的金融工具销售给投资者；后者发行以自己为债务人的融资工具来筹集资金。金融调控监管机构与金融运行机构银行与非银行金融机构政策性金融机构与商业性金融机构其他种类三、金融机构体系的构成通常以中央银行为核心,以经营信贷业务为主的银行和提供各类融资服务的非银行金融机构,以及相关金融监管机构共同构成的系统。存款性金融机构吸收个人和机构存款,并发放贷款的金融中介机构商业银行：以经营存款、贷款和金融服务为主要业务,以盈利为经营目标的金融企业。特征：吸收活期存款和创造信用货币,是其最明显的特征。储蓄银行：专门吸收居民储蓄存款,将资金主要投资于政府债券和公司股票、债券等金融工具,并为居民提供其他金融服务的金融机构。储蓄银行汇集起来的储蓄存款余额较为稳定,所以主要用于长期投资,如发放不动产抵押贷款,投资政府债券、股票等；或转存于商业银行,赚钱利息差额。信用合作社：城乡居民集资合股而组成的合作金融组织,是为合作社社员办理存贷款业务的金融机构,其资金主要来自社员交纳的股金和存入的存款,放贷对象主要为本社社员。投资性金融机构是在直接金融领域内为投资活动提供中介服务或直接参与投资活动的金融机构,主要包括投资银行、证券经纪和交易公司、金融公司和投资基金等,均以证券投资活动为核心。投资银行：以从事证券投资业务为主要业务内容的金融机构。投资银行的综合性很强,业务几乎包括了全部资本市场业务。投资银行的资金来源主要靠发行自己的股票和债券融资,主要业务有：对公司股票和债券进行直接投资；提供中长期贷款；为公司代办发行或包销股票与债券；参与公司的创建、重组和并购活动；提供投资和财务咨询服务。投资基金：通过向投资者发行股份或受益凭证募集资金,以适度分散的组合方式投资于各类金融产品,以分红方式分配收益,并从中牟利的金融组织机构。契约性金融机构以契约方式吸收持约人的资金,而后按契约规定承担向持约人履行赔付或资金返还义务的金融机构。特点是资金来源可靠稳定,资金运用主要是投资,资金流动性较弱。保险公司：所筹集资金除保留一部分用以赔付外,其余作为长期性资金投资于政府债券和公司股票、债券,以及发放不动产抵押贷款、保单贷款等。养老基金和退休基金：以契约形式预交资金,再以年金形式向参加者提供退休收入的金融组织形式。政策性金融机构为贯彻实施政府的政策意图,由政府或政府机构发起、出资设立、参股或保证,不以利润最大化为经营目标,在特定的业务领域内从事政策性金融活动的金融机构。经济开发政策性金融机构专门为经济开发提供长期投资或贷款,多以配合国家经济发展振兴计划等为目的设立,贷款投向主要是基础设施、基础产业、支柱产业等。商业银行往往不愿承担、有时也无力承担。农业政策性金融机构专门向农业提供中长期低息贷款,以配合贯彻国家农业扶持和保护政策的金融机构。资金来源一般为政府拨款、发行债券、吸收特定存款和借款等。进出口政策性金融机构住房政策性金融机构由政府出资设立,尤其扶持低收入者进入住房消费市场的金融机构。资金来源主要由政府出资、发行债券、吸收住房储蓄存款等。金融制度金融制度概念是指一个国家以法律形式所确定的金融体系结构,以及组成该体系的各类金融机构的职责分工和相互关系总和。广义上,包括金融中介机构、金融市场、金融监管制度三个方面内容,第一,各类金融机构的地位、作用、职能和相互关系；第二,金融市场的结构和运行机制；第三,金融监管制度,包括中央银行或金融监管当局,金融调控、金融管理的法律法规、组织形式、运作体制等。中央银行制度中央银行的组织形式一元式中央银行制度只设立一家,采取总分行制,逐级垂直隶属二元式中央银行制度一国建立中央与地方两级相对独立的中央银行机构,分别行使金融调控和管理职能。一般是联邦制国家采用,如美国、德国跨国的中央银行制度由若干国家联合组建一家中央银行,如欧盟、西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海货币区。跨国央行不属于任何一个国家所独有,对所有成员国发行共同的货币,制定和执行统一的货币政策准中央银行制度不设置真正专业化、具备完全职能的中央银行,二是设立若干类似中央银行的金融管理机构执行部门中央银行的职能,并授权若干商业银行也执行部分央行职能的中央银行制定形式。如新加坡、香港等。中央银行的资本构成资本金一般由实收资本、在经营活动中的留存利润、财政拨款等构成。全部资本为国家所有的资本结构国家和民间股份混合所有：国家有经营管理权和决策权,私人股东只享受分红,其股权转让权需央行同意。如日本、墨西哥、巴基斯坦等全部资本非国家所有：如美国联邦储备银行的股本全由会员银行提供。无资本金的资本结构：本身无资本金,运行是靠政府授权。只有韩国资本为多国共有：欧洲货币联盟商业银行制度以追逐利润为目标,能够吸收存款,以经营金融资产和金融负债为对象,从事经营活动的金融企业。商业银行的组织制度单一银行制度又称单元银行制或独家银行制,只有一家独立的机构经营,不设分支机构。有优点和缺点,一是防止银行的集中和垄断,但限制了竞争；二是降低营业成本,但限制了业务创新与发展；三是强化地方服务,但限制了规模效益；四是独立自主性强,但抵御风险的能力差。分支银行制度总分行制,普遍采用。分为两种形式：总行制。总行不仅监督管理、指挥、协调各分支机构,本身也对外开展经营。总管理处制。只是监督管理、指挥、协调各分支机构,本身不对外经营,一般另设分行或营业部。优点：规模效益高、竞争力强、易于监管缺点：垄断与集中、管理难度大持股公司制度又称集体银行制度,由某一集团成立持股公司,由该公司控制或收购两家以上若干银行的组织制度。这些被收购银行法律上是独立的,但经营策略和业务受持股公司控制持股公司制度是规避法律限制开设分支行的一种策略,可有效扩大资本总量、增强经营实力、提高竞争力、抵御风险,但也易于形成垄断,一定程度上限制经营的自主灵活性。连锁银行制度又称联合银行制度,由一个人或一集团购买两家或更多银行的多数股票,形成联合经营。商业银行的业务经营制度分业经营银行制度即专业化或分离银行制度,商业银行只从事存贷款及结算等业务,不经营证券保险等。这种制度使得银行不可能通过持有企业的股票从而结成利益共同体。优点是：保护存款人利益,由于银行与企业在制度上被隔离,银行收益被限于获取利差,有利于商业银行的稳健经营。这一制度也有利于金融监管达到预期效果。综合性银行制度即全能银行制度或混业经营银行制度,指商业银行能够向客户提供存款、贷款、证券投资、结算、甚至信托、租赁、保险等全面金融业务的银行制度。优势为：加强金融业竞争,有利于优胜劣汰、提高效益；有利于整合市场上金融资源,形成信息共享、损益互补机制；分散经营风险等严重缺陷为：利益的引诱和竞争的压力,引发道德危机、信用链断裂；形成更大范围的行业垄断等政策性金融制度具有政策性和金融性双重特征。政策性表现在其业务活动对国家经济政策的贯彻支持配合上,表现在融资的非营利性,对产业政策需要"倾斜"支持的行业、领域等实行低息或无息贷款,以及经营风险的硬担保。金融性表现在资金运动坚持遵循信贷资金的运动规律。政策性金融机构的职能倡导性职能：政策性资金投放,吸引社会资本选择性职能：能够通过市场选择的,不管。市场失灵情况下,政策性金融机构根据政策要求予以选择,给予融资支持。补充性职能：弥补商业银行不愿或无力支持的产业、项目,以及技术、市场风险较高的领域等。服务性职能：充当政府经济政策或产业政策的参谋,参与产业发展计划制订政策性金融机构的经营原则政策性原则：听国家的安全性原则：因其业务主要是商业银行不愿涉及的低利润、高风险领域,要注意安全保本微利原则金融监管制度当局基于信息不对称、逆向选择与道德风险等因素,对金融机构、金融市场、金融业务进行监督管理的体制模式。集中统一的监管体制即将不同的金融业作为一个相互联系的整体,由中央银行或另外设立的专门监管机构承担对金融业集中统一监管职责的体制模式一般是金融混业经营的国家采用此体制,混业经营有两种表现：一种是全能银行,银行可以经营银行、证券、保险等业务；一种是银行通过投资证券公司、保险公司,或持有股份,间接从事非银行业务。实行集中统一监管体制的原因有三点,第一是取决于银行机构提供金融服务的水平；第二是取决于金融监管水平；第三是取决于金融自由化和金融创新发展的程度。优点：成本较低、避免重复监管和出现监管真空；缺点：导致官僚主义和低效率。采用国家有英国、日本、新加坡、丹麦等分业监管体制由多个监管机构对金融业不同主体及其业务范围分别监管。大多在金融业实行分业经营的国家。采用的原因是：金融机构内控机制不够健全,金融监管没有达到一定水平；市场规则不健全,资金在行业间不合理流动,易造成全行业风险优点：分工明确、不同监管机构之间存在竞争性、监管效率高；缺点：监管机构多、监管成本高、机构协调困难、重复交叉监管和监管真空。不完全集中统一的监管体制是上述两种的改进型。可分为"牵头制"巴西和"双峰制"澳大利亚两类。第三节我国的金融机构与金融制度我国的金融中介机构及其制度安排我国的金融中介机构〔指从资金的盈余单位吸收资金提供给资金赤字单位以及提供各种金融服务的经济体包括商业银行、政策性银行、证券机构、保险公司、金融资产管理公司、农村信用社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司和小额贷款公司。商业银行四大国有商业银行：国有股占绝对多数,国家控股。都是一级法人的总分行制,分支机构不是独立法人股份制商业银行：交行是第一家,中信、光大、浦发、深发、广发、民生、兴业等。资金来源为国家投资、境外法人、社会公众城市商业银行：由地方财政、企业入股组建,原则上按城市划分设立,不得在不同城市设立分支机构农村银行机构：主要为农村商业银行、农村合作银行、村镇银行。在原来的农村信用合作社基础上,条件好的地区进行股份制改造,改为商业银行〔由农民、农村工商户、企业法人和其他共同发起成立的股份制地方性金融机构,条件不好的实行股份合作制,改为合作银行〔由农民、农村工商户、企业法人和其他入股组成的股份合作制社区性地方金融机构,再不济的,继续发展农村信用社。中国邮政储蓄银行：由中国邮政集团公司全资出资组建的有限责任性质的银行,06年国家批准开业。定位是依托和发挥网络优势,完善城乡金融服务功能,以零售业务和中间业务为主,为城市社区和广大农村地区居民提供基础金融服务,与其他商业银行形成互补,支持社会主义新农村建设。外资商业银行：外商独资、中外合资、境内分行、驻华代表机构。政策性银行国家开发银行软贷款：用其注册资本金向企业参股、控股；硬贷款：国家开发银行借入资金的运用。08年,国开行无耻的改制为股份制商业银行！中国进出口银行中国农业发展银行证券机构证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、投资基金管理公司证券公司在市场上经营证券业务的非银行金融机构,主要职能是：推销政府债券、企业债券和股票,代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券,参与企业收购、兼并,充当企业财务顾问。分为综合类证券公司〔从事证券承销、经纪、自营和经纪类证券公司〔只充当证券交易的中介证券交易所不以盈利为目的,为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施,并履行相关职责,自律性管理的会员制事业法人。证券登记结算公司证券交易必然带来证券所有权的转移和资金流动,证交所一般都附设证券登记结算公司。保险公司中国人民保险〔集团公司=中保财险+中保寿险+中保再保险。其他金融机构金融资产管理公司：在特定时期,政府为解决不良资产,由政府出资专门收购和集中处置银行业不良资产的机构。现在逐步深化改革,开拓证券、信托、租赁等各种业务。农村信用社信托投资公司：受人之托,代人理财。财务公司：以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。业务：为成员单位及成员单位之间办理理财和融资顾问、担保、保险代理、委托贷款、委托投资、票据承兑与贴现、吸收成员单位的存款、同业拆借、对成员单位办理贷款及融资租赁。金融租赁公司业务：融资租赁业务；吸收股东1年及以上定期存款；向金融机构借款；同业拆借等。小额贷款公司：小额、分散我国的金融调控监管机构及其制度安排我国的金融调控监管机构主要有一行三会、国家外汇管理局、国有重点金融机构监事会、金融机构行业自律组织中国人民银行：最后贷款人,银行的银行银监会：国务院直属正部级单位,统一监管商业银行、城市信用社、农村信用合作社、政策性银行等银行业金融机构,以及金融资产管理公司、信托公司、财务公司、金融租赁公司等。证监会：监管证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券登记结算公司、期货结算机构、证券机构投资咨询机构、证券资信评级机构保监会国家外汇管理局国有重点金融机构监事会国家20XX决定向3政策性、4大国有+交通、4家国有资产管理公司、3家保险公司、银河证券等16家国有重点机构派出监事会。对国务院负责。对重点金融机构实行有限监管,以财务监管为核心。金融机构行业自律组织银行业协会、证券业协会、中国财务公司协会商业银行经营与管理商业银行经营与管理概述商业银行经营与管理的含义商业银行是以货币和信用为经营对象的金融中介机构。经营就是对各种业务的组织和营销,管理就是对各种业务的控制和监督商业银行经营与管理内容经营：负债业务、资产业务、中间业务、表外业务的组织和营销管理：资产负债、财产、风险、人力资源开发的管理商业银行经营与管理的关系经营与管理是有区别的,不能混为一谈。管理是对经营活动的管理,经营靠管理来规划、发展,经营是管理的对象和出发点。商业银行经营与管理的原则经营与管理的原则安全性、流动性〔资产流动性,即变现能力；负责的流动性,即融资能力、盈利性经营与管理原则之间的关系流动性与安全性成正比；流动性、安全性与盈利性成反比。总得说,要在保证安全性和流动性的前提下,追求最大限度的利润。安全性是经营的前提,流动性是实现安全的必要手段,盈利性是目标。我国商业银行经营与管理的原则由计划向市场的转变,大体经历4个阶段单一的贷款"三原则"：80年代,贷款必须按计划发放和使用、贷款必须有适用适销的物质作为保证、贷款必须按期归还。专业银行的贷款管理原则：90年代。商业银行经营与管理"三原则"的初步确定。90中期-20XX,效益性、安全性、流动性商业银行经营与管理"三原则"的调整。安全性、流动性、效益性我国商业银行的审慎经营规则包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性商业银行经营一、商业银行经营概述经营是对所开展的各项业务活动的组织和营销。组织就是物质方面的组合,营销体现为脑力的活动和无形资产的创造。二、商业银行经营的组织：业务运营传统的业务运营模式以层级管理为特征,以层级中的每一个业务单位〔网点为基础,以业务前后台一体为核心的方式。前台：直接面对客户受理业务、提供服务；后台：为前台提供业务处理并进行风险控制的部门。新型的业务运营模式在信息技术有效支持下,前后台分离。具体是,前台的营业网点从会计核算型向服务营销型转变,后台主要负责核心业务系统运行维护,集中处理非实时业务批量交易、财务核算及业务稽核监督。在信息技术的支持下,改变了过去每一个网点都有前后台的状况,将几个甚至十几个网点的后台集中在一起,形成一个后台中心。新模式与旧模式比有以下优点：一是前台营业网点业务操作规范化、工序化。二是实行业务集约化处理。将分散在前台的业务尽可能向后台集中,凡是系统能自动处理的就不要柜员操作,以提高业务集中度,实现资源利用效率最大化三是实现效率提升。合理划分业务处理主体,可以提升前台交易处理效率以及对外营销服务水平。四是提高风险防范能力。尽可能将复杂业务移到后台来处理,加强后台对前台重大交易的实时监督,实现全过程控制,提高风险防范五是大大降低成本。通过业务流程调整,提高业务自动化处理水平,充分发挥后台集中处理的规模优势,大大降低人力、运行和各项管理成本。三、商业银行经营的核心：市场营销商业银行市场营销的含义：为了创造可同时实现个人和企业目标的交易机会,而对与金融产品有关的想法、物品和服务的构思、定价、促销和分销进行策划和实施的过程。商业银行与客户建立更加稳定的关系：关系营销不仅限于向顾客出售产品,完成交易,还把顾客看作是有多重利益关系,存在潜在价值的人。负债经营负债包括存款、同业拆借、向中央银行借款等,其中最重要的是存款。存款经营的基本内容存款经营就是在一定的金融法规监管条件下,充分组织银行的人力、物力来创造吸收存款的金融产品,并将其销售出去的过程。最重要的方面是必须不断创新金融产品,开拓客户服务领域。存款经营的影响因素支付机制的创新：用于资金转账,进行支付和债务结算的系统。存款创造的调控：通过贷款而进行存款的创造,即以倍数扩张的方式来创造活期存款。央行公开市场操作、存款准备金调整等政府的监管措施：存款经营的衍生服务：现金管理即商业银行向存款人提供包括告知其账户中的可用资金情况,建议他们的投资选择,整合存款人的各个账户余额以实现其利息收益最大化等方面的服务。服务内容包括：资金管理类服务、资金控制类服务、账户完善类服务贷款经营就是选择贷款客户,不断创新贷款产品及相关产品,使之适应客户需要,并与客户合作,最终收回放款,为商业银行创造利润的过程选择贷款客户第一是客户所在的行业。第二是客户资信情况及贷款用途。要完成甄选,通常信贷人员要完成三个步骤：贷款面谈、信用调查〔5C、品格character、偿还能力capacity、资本capital、经营环境conditions、担保品collateral、财务分析。培养贷款客户的战略层级较高的机构管理大客户,层级较低的管理小客户创造贷款的新品种和进行合适的贷款结构安排在贷款经营中推销银行的其他产品：一个是由贷款发放本身引起的,如设立账户等,一个是通过贷款谈判了解到其他的信息引起的,如知道别人也想贷款。中间业务经营西方商业银行中间业务经营观念的变化西方商业银行的中间收入一般占总收入的40%-50%,这与经营观念的不断更新、发展有直接关系。大体经历三个阶段,80年代以前缓慢发展、80-90年代快速发展、90以后深入发展我国商业银行中间业务经营观念的变化以前很无知,94年以后逐渐认识中间业务经营的基本内容不断推出多样化的金融产品：改进现有产品、组合现有产品,模仿其他产品大力开展关系营销商业银行管理资产负债管理〔一商业银行资产负债管理理论是商业银行对其资金运用和资金来源的综合管理,是现代商业银行的基本管理制度。资产管理理论产生于商业银行经营的初期阶段,认为商业银行的利润主要来源于资产业务,负债主要取决于客户的存款意愿,商业银行只能被动的接受。因此,商业银行经营管理的重点是资产业务负债管理理论以负债为经营重点来保证流动性的经营管理理论。该理论认为,商业银行没有必要完全依赖建立分层次的流动性储备资产,一旦需要资金周转,可以向外举借,只要市场上能借到资金,就可以大胆放款争取高盈利。该理论弥补了资产管理理论只能在既定负债规模内经营资产业务,难以满足资金需求的局限性。资产负债管理理论该理论任务,不能偏重资产和负债的某一方,应双方并重。79年代后半期产生。资产理论偏重安全与流动,不利于鼓励进取,在盈利方面没有突破。负债能够解决流动和盈利的矛盾,能鼓励创新,但往往带来风险。资产负债理论把资产负债作为一个整体,相互联系、相互制约,当代流行。〔二商业银行资产负债管理的基本原理与内容资产负债管理的基本原理规模对称原理：商业银行资产运用的规模必须与负债来源的规模相对称、相平衡。是在经济合理增长的基础上的动态平衡结构对称原理：是一种动态资产结构与负债结构的相互对称和统一平衡。速度对称原理：即偿还期对称原理,指银行资产分配应根据资金来源的流转速度来决定,银行资产与负债偿还期应保持一定程度的对称关系。计算方法是：资产的平均到期日和负债的平均到期日相比,得出平均流动率,大于1说明资产运用过度,反之表示资产运用不足。目标互补原理：指银行经营目标中的安全性、流动性和盈利性三方面的均衡不是绝对的平衡,是可以相互补充的。利率管理原理：有两方面,一是差额管理,该模式认为,资产与负债的联系关键在于利率。所谓差额管理,就是固定利率负债大于固定利率资产的差额,与变动利率负债小于变动利率资产的差额相适应,从而不断保持银行安全性、流动性和盈利性三性的均衡。二是利率灵敏性资产与负债管理。因市场利率的频繁变动,为了减少损失,要加强预测,对灵敏性负债和资产进行调整比例管理原则：即各种比例指标体系的运用。资产负债管理的内容资产管理：有三部分一是准备金管理。有存款准备金管理、资本准备金管理和贷款准备金管理〔贷款准备金是指对各商业银行发放的贷款征缴贷款准备金。信贷增量准备金政策是指,以某一时间点信贷总量为基数,商业银行此后所有新增贷款都向央行交纳一定比例的准备金。都必须足额提取和上存。二是贷款管理。贷款风险管理、贷款长短期结构管理、信用贷款和抵押贷款比例管理等。重点三是证券投资管理。证券投资的合理组合。负债管理：有三部分一是资本管理。核心是确定资本的需要量以及各种形式的资本占总资本的比重。比较通行的是巴塞尔协议,资本充足率不低于8%。二是存款管理。对吸收存款方式的管理、存款利率管理、存款保险管理,给存款上保险,从而保护破产时存款人利益。重点三是借入款管理。分散偿还期和偿还金额,减轻流动性过于集中的压力；适当控制规模和比例,以增加短期债券为主,增强借入款的流动性等我国商业银行的资产负债管理资产负债管理制度的建立资产负债比例管理的指标体系05年发布的《商业银行风险监管核心指标》,反映资产的主要在风险水平这一层次上,风险水平类指标包括流动性风险指标、信用风险指标、市场风险指标和操作风险指标。流动性风险指标衡量商业银行流动性状况及其波动性,包括流动性比例、核心负债比例和流动性缺口率,按照本币和外币分别计算。信用风险指标包括不良资产率、单一集团客户授信集中度、全部关联度三类指标。市场风险指标衡量商业银行因汇率和利率变化而面临的风险,包括累计外汇敞口头寸比例和利率风险敏感度。风险管理商业银行风险的成因风险产生的根源在于：银行业是个高风险行业；经营的是货币这种特殊商品；处于社会中介地位；商品市场和金融市场供求关系变化直接影响资金安全风险出现有主观和客观的原因。主观表现在对未来的判读与决策。客观表现在外部环境的变化商业银行的主要风险按风险产生环境划分,静态风险和动态风险按风险产生原因划分,信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、投资风险、国家风险、操作风险和法律风险按巴塞尔协议划分,信用风险、市场风险和操作风险我国商业银行的风险管理风险管理是运用风险控制手段和方法,对在经营活动中所承受的风险进行识别、测量和控制以及化解的行为过程。风险识别和认定资产风险基本权数0、10%、20%、50%、100%风险控制贷款资产风险控制主要措施：降低信用贷款的比重,提高担保抵押贷款的比重；严格贷款审批制度,控制信贷风险；全面推行贷款五级分类管理,即：正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类非贷款资产风险控制主要措施：建立存款准备金制度；推进抵押和担保拆借等不良资产经营管理与处置分信贷类不良资产和非信贷类不良资产。信贷类不良资产分为：次级类、可疑类、损失类信贷类不良资产的处置催讨清收、法律追索、贷款重组〔把合同上能变的都变,如变更借款人、调整期限、变更担保方式等、抵质押物处置、债权转让〔卖掉、委外处置〔委托银行系统外的合法机构,运用诉讼、种菜、强制执行等司法程序以外的其他方式回收不良资产,并给予人家一定报酬、以物抵债、抵债返租〔你暂时还不了钱,先把你是设备、厂房抵给银行,银行再以资产所有者身份向你收租、债转股、打包出售、资产证券化、申请破产、债权核销。实物类资产的处置拍卖处置〔将抵债资产转让、协议处置、招标处置、打包出售〔四"巴塞尔新资本协议"与风险管理1、"巴塞尔新资本协议"与银行业全面风险管理04年正式出台2、"巴塞尔新资本协议"与我国商业银行的风险管理鼓励国内大型商业银行加快内部评级体系建设。财务管理财务管理概述是对财务活动进行计划组织、调节控制等一系列管理工作的总称。财务管理的核心：基于价值的管理商业银行的经营目标从传统意义上的增加市场份额和盈利逐步演化为增加股东的价值并力求使股东价值最大化。价值是指股东的投资价值,主要包括经济增加值、现金增加值和投资的现金流收益。经济增加值模型较多被大银行采用。财务管理的目标：银行价值最大化财务管理的功能分为三个层次①传统的会计职能,银行要遵守信息公开披露的要求,同时还要为管理者及时提供信息以监控、管理银行业绩。会计的职能又分解为三块,一是监督控制,二是反映信息,三是规范反映信息②财务,主要体现在为计划制定、决策选择和资源分配提供支持③公司财务,着眼点在于企业的价值、股权的价值,通过业务经营和股权交易来实现银行价值的最大化。财务管理的原则。科学、统一、审慎、规范财务管理的内容包括资本金管理、成本管理、利润管理、财产管理、财务报告等资本金管理资本金的概念。资本金是为保证商业银行业务经营顺利开展所必须投入的货币资金以及经营过程中的一部分利润积累,是商业银行赖以生存和发展的基础。根据巴塞尔协议,银行资本分为两级：一是核心资本,包括普通股及溢价、未分配利润、非累积性永久优先股、附属机构的少数股东权益以及少数经选择可确认的无形资产。二是附属资本,包括各项损失准备、次级债务资本工具、法定可转换债券、中期优先股、未分配股利等。按照人行规定,目前我国商业银行核心资本即所有者权益,包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润；附属资本包括各项损失准备、长期次级债等。商业银行总资本〔核心+附属与加权风险总资产的比率不得低于8%,附属资本最高不得超过核心资本的100%。资本管理的内容。现代银行对资本的管理不是简单的增减,而是在：满足监管要求的基础上,通过优化资本配置效率,实现股东价值最大化。目标是：优化资本结构、增强资本融资能力、优化资本配置、提高资本利用效率。成本管理〔1成本的概念。是指商业银行在从事业务经营活动中所发生的各项支出,包括商业银行在筹集资金、运用资金、回收资金及其他经营活动所发生的费用。包括资金成本、风险成本和资本成本。商业银行成本主要包括六个方面：一是利息支出；二是经营管理费用,包括员工工资、电子设备运转费、保险费等经营管理费用；三是税费支出,包括随业务量的变化而变化的手续费支出、业务招待费、业务宣传费、营业税及附加；四是补偿性支出,包括固定资产折旧、无形资产摊销、递延资产摊销；五是营业外支出,是指与业务经营没有直接关系,但需从商业银行实现的利润总额中扣除的支出；六是其他支出,包括研究开发费、董事费、审计费等。〔2成本管理的基本原则。遵循以下基本原则,成本最低化原则；全面成本管理原则；成本责任制原则；成本管理的科学化原则。3、利润管理〔1利润的概念。商业银行的利润总额由三部分构成：一是营业利润；二是投资收益,通过投资〔购买有价证券等所获得的收益；三是营业外收支净额〔2利润分配。首先依法交纳所得税,税后利润再按以下顺序进行分配：一是抵补已交纳的、在成本和营业外支出中无法列支的有关惩罚性或赞助性支出。二是弥补以前年度亏损。三是按照税后利润的10%提取法定盈余公积金。法定盈余公积金可用弥补亏损外,还可用于转增资本金,但法定盈余公积金弥补亏损和转增资本金后的剩余部分不得低于注册资本的25%。四是提取公益金,公益金主要用于职工宿舍、食堂、浴室、幼儿园等设施的建设〔固定资产方面。五是向投资者分配利润。〔3提高利润的途径。一是扩大资产规模,增加资产收益。二是降低成本。三是加强经营管理,提高银行工作效率。四是灵活调度资金。五是提高资产质量,减少资产风险损失。4、财产管理固定资产和低值易耗品管理。财务报告及其分析：会计报表和财务状况说明书会计报表：资产负债表、损益表、财务状况变动表财务分析：主要指标：净利息差率、资产收益率〔利润/资产、资本收益率〔利润/〔注册资本+资本公积、利润率、资本金利润率。资产是资源的概念,资本是资金来源的概念人力资源开发与管理概述：开发与管理商业银行人力资源开发与管理商业银行人力资源开发与管理的必要性业务经营的需要、适应环境自身发展的需要主要内容：人力资源规划、员工考核和任用、激励制度、绩效评价、能力开发、环境开发商业银行人力资源管理的科学化改革人事制度,建立激励约束机制实行全员劳动合同制、专业技术职务管理实行行长负责制内外部环境发生很大变化,增加了银行经营的复杂性。为了增强银行自身的应变能力、适应能力和竞争能力,必须要有一个以行长为首的统一意志和集中统一的指挥领导体系。第一要明确行长的职责,第二要在总行垂直领导下,下级行向上级行负责,逐级实行行长负责制,第三各级行要健全行长领导下的副行长分工负责制,部门对行长的负责制,第四靠党。加强员工培养和教育改善和加强我国商业银行的经营与管理建立规范的法人治理结构商业银行法人治理结构的含义指在一定的产权制度下,一组规范所有者〔股东、经营者〔董事会经理、使用者〔职员相互权利与利益关系的制度安排,以解决银行内部不同产权主体之间的监督、激励等问题我国商业银行法人治理结构存在的主要问题各地分支机构的业务经营、执行水平不齐,制度和决策的执行随意性大,制衡机制不能同等落实。完善我国国有商业银行治理结构的路径按照"产权清晰,权责明确,政企分开,管理科学"的要求,把国有商业银行改造成治理结构完善、运行机制健全、经营目标明确、财务状况良好、具有较强国际竞争力的现代金融企业。进一步提高各银行董事会的战略把握能力和决策水平,加大监事会的监督职能,强化高管层对全行经营工作的领导、协调、管理职能。进一步增强统一法人意识。强化各行业务条线的管理力度继续调整完善激励约束机制建立严密的内控机制含义基本特征审慎经营的理念和内部控制的文化氛围；职责分离、相互制约的部门和岗位设置；纵向授权与审批制度；系统内部控制和业务活动融为一体的控制活动；完善的信息系统。建立和完善的路径建立合理的组织结构建立完善的内控制度体制完善内部稽核制度建立健全各项内部管理机制建立科学的激励约束机制含义：是对员工实行的一种管理制度,可以激励员工努力工作,又约束员工的不良行为建立机制的必要性是银行搞好经营与管理的基础是改革,适应市场经济的需要是参与国际竞争,应对挑战的需要建立路径股份制改造、上市,有条件的薪酬制度与国际接轨投资银行业务与经营投资银行概述一、投资银行的含义投资银行在各个国家有不同的称呼,如投资银行、商人银行、证券公司,但实质是一样的,都是资本市场领域的直接金融中介机构。投资银行"investmentbanking"一词至少有四层含义：机构层次,指其是企业；行业层次；业务层次；学科层次。本章主要涉及投资银行机构和相关投资银行业务,以界定投资银行业务来了解投资银行机构。投资银行常会跟随金融环境的变化而发展丰富。当前,其业务范围已从传统的承销角色扩展到广泛的金融咨询、投资理财等各式各样的金融服务。投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发活动,为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构。二、投资银行的业务投资银行已经突破了传统的证券发行与承销、证券经纪与交易、证券私募发行等业务,企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新与金融工程等都已成为其核心业务。投资银行的主要业务证券发行与承销承销是指在证券发行过程中,投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。即一级市场业务,包括包销和代销。证券经纪与交易即二级市场业务。证券承销结束之后,投资银行代表着买卖双方,按照客户提出的价格代理进行交易。作为证券交易商,投资银行也有自营买卖证券的需求,这是因为投行接受客户的委托,管理中大量资产,必须保证其保值增值。作为做市商,还要维护市场价格的稳定。兼并收购兼并购涉及资本结构的改变和大量融资,必然需要投资银行的参与。并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。投行参与的范围不仅包括狭义的企业兼并与收购,而且包括广义的除此之外的公司杠杆收购、公司结构调整、资本充实和重新核定、破产与困境公司重组等筹划与操作。投资银行从事兼并收购业务的价值在于他们创造了一个迅速的、流动性强的并购市场,有力促进了资源的流动与有效配置。基金管理投资银行与基金有着密切的关系。首先,投行可作为基金的发起人发起和建立基金；其次,可作为管理者管理基金；第三,可作为基金的承销人,帮助向投资者发售。对于养老基金和保险基金来说,随着资金储备的急剧增长,也需要投资银行参与其资金投资管理工作。投行管理基金,一方面凭借人才、信息优势,分散风险获取较高收益；一方面通过理性投资平抑证券市场的价格涨落,防止过度投机。风险投资风险投资是把资金投向蕴藏着较大失败风险的高技术开发领域,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。属于高风险和高报酬相伴随的业务,商业银行和普通投资者不愿涉足,投行则起了积极作用。第一,采用私募方式为这些企业募集资本。第二,对有潜力的企业进行直接投资,成为股东〔15%-20%,不控股,企业成熟后退出。第三,更多的投行通过设立"风险基金创业基金",为这些企业提供资金。项目融资项目融资是一种不主要依赖发起人的信贷或涉及的有形资产,而主要是以项目本身的效益和项目的资产与现金流量为支持的融资方式。项目融资往往涉及多方机构,且大型项目投资计划庞大,执行期较长、风险也较大,因此,事先必须经过投行等专业机构参与规划,以提高效益控制风险。主要工作是：项目的可行性与风险的全面评估；确定项目的资金来源、承担的风险、筹措成本；估计项目投产后的成本超支及项目完工后的投产风险和经营风险；通过贷款人或从第三方获得承诺,转移或减少项目风险；以项目融资专家的身份充当领头谈判人,在设计项目融资方案中起关键作用。金融衍生产品创新与交易金融衍生品一般包括期货、期权和互换三类。利用的策略主要有套期保值和套利。金融衍生品交易已经成为投行一个新兴的主要业务项目。投行作为交易中介和对手,获取丰厚收入。首先,作为中介收取佣金,其次,获取一定的价差收入,因为投行往往先从客户手里买,然后再找另一客户卖。第三,这些衍生品还可进行风险控制。财务顾问和投资顾问服务对象既可以是公司、企业,也可以是政府机构,主要是为融资者提供服务。公司财务顾问业务主要是在股改、上市、二级市场再融资、兼并收购、出售资产等重大交易活动上提供专业性财务意见。政府的财务顾问主要是为政府经济改革政策提供咨询。投行的投资业务是连结证券一级市场和二级市场,沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。资产证券化资产证券化是指将资产原始权益人或发起人〔卖方具有可预见的未来现金流量的非流动性存量资产,构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。资产证券化的交易结构是资产的原始权益人将需证券化的资产剥离出来,出售给一个特设机构,这个机构以该资产的未来现金收益作为担保,向投资者发行证券,并以证券发行收入支付购买证券化资产的价款,用证券化资产产生的现金向投资者支付本息。投行一直充当了重要推动者,如政府住房抵押贷款、私人担保的住房抵押贷款、商业抵押贷款、汽车贷款、信用卡贷款等。、投资银行的业务特征专业性、广泛性〔涉足所有金融领域、创新性三、投资银行的功能一般有四个基本功能：资金供求媒介,构造证券市场,优化资源配置,促进产业集中资金供求的媒介与商业银行相似,投行也是沟通资金供求两方面的桥梁,但在发挥资金媒介作用时,投行有其特色。在媒介过程中,投行收手续费,而银行赚取利差；银行侧重短期资金市场,投行则为企业筹措中长期资金投行通过四个中介作用来发挥其媒介资金供求的功能：期限中介。把各种不同期限资金进行期限转换,实现短期和长期资金之间的期限中介风险中介。通过多样化的组合投资为投资者降低风险。利用其对金融市场的深刻了解,为融资者提供关于资金的需求、融资成本等多方面信息,通过各种承销大大降低融资者风险。信息中介。作为金融市场的核心之一,是各种金融信息交汇的场所。可向资金供需双方提供信息中介服务,也可雇佣各类专家来完成此方面工作。流动性中介。投行为客户提供各种票据、证券以及现金之间的互换机制。当一个持有股票的客户临时需要现金时,充当做市商的投行可以购进客户持有的股票。在保证金交易中,投行可以以客户的证券作为抵押,贷款给客户进行购进股票。证券市场的构造者证券市场是证券发行、流通、交易的市场,也是资金供求的中心。证券发行是一项非常繁琐的工作,仅靠发行者自身的力量向投资者发行证券,不仅成本高,效果也不理想。所以,一般需要投行的积极参与才能顺利完成。在发行市场中,投行通过咨询、承销、分销、代销、私募等方式帮助构建证券发行市场。在证券交易市场中,投行以多重身份参与,对维持价格的稳定性和连续性、提高交易效率,起到了重要作用：第一,投行在证券发行后的一段时间内,为了使该证券具备良好的流通性,常常以做市商的身份买卖证券,以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。第二,投行以自营商和做市商的身份活跃于交易市场,维持市场秩序,搜集市场信息,吞吐大量证券,发挥价格发现的功能,从而起到了活跃并稳定交易市场的作用。第三,投行以经纪商的身份接受顾客委托,进行证券买卖,提高了交易效率,稳定了交易秩序。此外,投行从事多种证券业务的创新,极大便利了交易的进行。没有这些业务创新,就没有现代的高效率的证券市场。资源配置的优化者投行的证券发行业务与优化资源配置投行从自身利益出发,更愿意帮助那些产业前景好、经营业绩优良和具有发展潜力的企业发行股票或债券,从而使资金流入效益较好的行业和企业投行的并购业务与优化资源配置兼并收购在资源有效配置中的功能可从宏观和微观两个层面看；第一,宏观功能。通过兼并收购,将那些不适用当地环境而处于劣势的企业兼并掉或资产重组,有利于对当地经济、投资环境的改善；或者将这些要素重新投入适合的生产领域,改善了资源配置状况。第二,微观功能。使被兼并企业的原有资产或资源配置的有效性提高,使优势企业资产存量增加,从而达到最佳经济规模,降低生产成本,提高资源有效利用率宏观和微观功能的综合发挥,可促使整个社会产业结构合理化、产业组织合理化和新兴产业的发展等。投行是连接宏观经济决策与微观企业行为的枢纽,它有效动员社会资源投入经济建设,高效地使用所筹集的资本,推动市场机制在资源配置中充分发挥作用,从而优化了社会资源的配置。产业集中的促进者生产的高度社会化必然会导致产业的集中和垄断,而集中和垄断又反过来促进生产社会化向更高层次发展,进一步推动经济发展。在资本市场出现以后,其对企业价值的评价机制为资金流向提供了一种信号,来引导资金更多地流向效率较高的企业,从而达大大加快了产业集中的进程。投资银行的主要业务证券发行与承销业务证券发行承销的概念含义：企业或政府为了募集资金而向投资人出售有价证券的行为。从筹集者角度看,是证券发行；从中介机构看,是证券承销承销的方式包销FirmCommitment.即投行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券,然后再出售给投资者。投行必须在指定的期限内,将包销所筹集的资金交付发行人。尽力推销BestEfforts即承销商只作为发行公司的证券销售代理人,按照规定的发行条件尽力推销证券,发行结束后未售出的证券退还给发行人,承销商不承担发行风险。也称代销,投行与发行人是纯粹的代理关系,收取代理费余额包销StandbyCommitment通常发生在股东行使其优先认股权时,即需在融资的上市公司增发新股前,向现有股东按其目前所持有的股份的比例提高优先认股权,在股东按优先认股权认购股份后若还有余额,承销商有义务全部买进这部分剩余股票,然后再转售给投资公众。首次公开发行与股权再融资首次公开发行IPOInitialpublicofferings股权再融资〔SeasonedEquity.OfferingSEO.二级市场增发新股股票的IPO发行定价方法一般的股票IPO发行定价方式是指股票IPO定价和将股票分配出售给投资者的整个机制和过程。根据股票供求双方在价格决定中的作用,可以将新股发行方式分为询价方式、竞价方式、固定价格方式和混合方式四种类型。询价方式〔累计订单定价方式或簿记方式主承销商通过对拟首次公开发行股票企业进行全面、深入研究,在发行公司估值的基础上,先确定新股发行价格区间,通过召开路演推介会,征集需求量和需求价格信息建立簿记,绘出需求曲线,然后据此确定新股发行价格,同时承销商有自由配售股份给机构投资者的权利。竞价方式显著特征是价格由需求方决定,也称拍卖方式,是指所有投资者申报价格和数量,主承销商对所有有效申购按价格从高到低进行累计,累计申购量达到新股发行量的价位就是有效价位。在其之上的所有申报都中标。在统一价格拍卖〔荷兰式,亦称"减价拍卖",它是指拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到第一个竞买人应价〔达到或超过底价时击槌成交的一种拍卖中,这一有效价位即新股的发行价格；而在差别价格拍卖〔美国式中,这一价位则是最低价,各中标者的购买价格就是自己的出价。竞价方式与累计订单定价方式的区别在于主承销商没有对股票定价和配售股票的权利。固定价格方式承销商事先确定发行价格,投资者根据这一价格申购,如果出现超额申购,承销商或拥有较大的分配权利,或采取按比例配发的方式混合方式IPO中的"绿鞋期权"是指发行人授予主承销商有权自主执行超过计划融资规模15%的配售新股的权力。当新股供不应求时,主承销商可以115%的数量向投资者发售,但其中15%的股票在股票发行完毕上市之日30日内推迟交付；在上市之后的一段时间里,主承销商可以动用这部分资金入市平抑价格波动。具体操作是：在绿鞋期权行使期内,若市场股价高于发行价,主承销商根据授权要求发行人按发行价额外配发多达该次募集总量15%的股票,主承销商将其配售给投资者；若市场股价低于发行价,则主承销商用超额的15%资金在市场按市场价购进股票再按发行价配售给投资者。我国的股票IPO发行定价方式05年,我国A股市场开始实现询价方式与固定价格公开认购相结合的模式。10年发布新修订的办法。我国的询价制要求,首次公开发行股票,应当通过向特定机构投资者〔询价对象询价的方式确定股票发行价格。询价对象是指证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者等。询价分初步询价和累计投标询价。发行人及主承销商应当通过初步询价确定发行价格区间,在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。在中小板、创业板上市的,经过初步询价即可。在初步询价阶段,发行人及其保荐机构应向不少于20家〔公开发行4亿股以上的,不少于50家的符合证监会规定条件的询价对象进行询价,并根据询价结果确定发行价格区间以及相应的市盈率区间在累计投标询价阶段,发行人及其保荐机构应在以确定的发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价,并根据结果确定发行价格。发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票。少于4亿股的,配售量不超过本次发行总量的20%；公开发行股票在4亿股以上的,配售数量不得超过50%发行人及其保荐机构应将