2021年会计职称考试中级财务管理教材

1、第一章总 论【本章重要简介了财务管理目的、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面 内容。本章属于基本章节，内容比较简朴，重要是出客观题题型，复习难度不大】【本章重要考点】【（1）财务管理目的优缺陷比较，有关者利益最大化目的详细内容；（2）所有者与经营者、所有者与债权人矛盾与协调；（3）公司财务管理体制各种模式特点；（4）集权与分权选取及其选取时应考虑因素；（5）重要理财环境内容及对财务管理决策影响。】第一节 财务管理目的公司目的就是创造价值。普通而言，公司财务管理目的就是为公司创造价值服务。鉴于财务 重要是从价值方面反映公司商品或者服务提供过程，因而财务管理可为公司价值创造发挥重要

2、 作用。一、公司财务管理目的理论公司财务管理目的有如下几种具备代表性理论：【重要懂得每种优缺陷】（一）利润最大化利润最大化就是假定公司财务管理以实现利润最大化为目的。以利润最大化作为财务管理目的，其重要因素有三：一是人类从事生产经营活动目是为了创 造更多剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞 争资我市场中，资本使用权最后属于获利最多公司；三是只有每个公司都最大限度地创造利润， 整个社会财富才也许实现最大化，从而带来社会进步和发展。利润最大化目的重要长处是，公司追求利润最大化，就必要讲求经济核算，加强管理，改进 技术，提高劳动生产率，减少产品成本。这些办法

3、均有助于公司资源合理配备，有助于公司整 体经济效益提高O但是，以利润最大化作为财务管理目的存在如下缺陷：没有考虑利润实现时间和资金时间价值。例如，今年100万元利润和后来同等数量利 润其实际价值是不同样，间还会有时间价值增长，并且这一数值会随着贴现率不同而有所不同。没有考虑风险问题。不同行业具备不同风险，同等利润值在不同行业中意义也不相似, 例如，风险比较高高科技公司和风险相对较小制造业公司无法简朴比较。没有反映创造利润与投入资本之间关系。也许导致公司短期财务决策倾向，影响公司长远发展。由于利润指标普通按年计算， 因而，公司决策也往往会服务于年度指标完毕或实现。股东财富最大化股东财富最大化是指

4、公司财务管理以实现股东财富最大化为目的。在上市公司，股东财富是 由其所拥有股票数量和股票市场价格两方面决定。在股票数量一定期，股票价格达到最高，股东 财富也就达到最大。与利润最大化相比，股东财富最大化重要长处是：考虑了风险因素，由于普通股价会对风险作出较敏感反映。在一定限度上能避免公司短期行为，由于不但当前利润会影响股票价格，与其将来利 润同样会对股价产生重要影响。对上市公司而言，股东财富最大化目的比较容易量化，便于考核和奖惩。以股东财富最大化作为财务管理目的也存在如下缺陷普通只合用于上市公司，非上市公司难于应用，由于非上市公司无法像上市公司同样 随时精确获得公司股价。股价受众多因素影响，特别

5、是公司外部因素，有些还也许是非正常因素。股价不能完 全精确反映公司财务管理状况，如有上市公司处在破产边沿，但由于也许存在某些机会，其股 票市价也许还在走高。它强调得更多是股东利益，而对其她有关者利益注重不够。公司价值最大化公司价值最大化是指公司财务管理行为以实现公司价值最大化为目的。公司价值可以理解为 公司所有者权益市场价值，或者是公司所能创造预测将来钞票流量现值。将来钞票流量这一概念, 包括了资金时间价值和风险价值两个方面因素。由于将来钞票流量预测包括了不拟定性和风险因 素，而钞票流量现值是以资金时间价值为基本对钞票流量进行折现计算得出。公司价值最大化规定公司通过采用最优财务政策，充分考虑资

6、金时间价值和风险与报酬关 系，在保证公司长期稳定发展基本上使公司总价值达到最大。以公司价值最大化作为财务管理目的，具备如下长处：考虑了获得报酬时间，并用时间价值原理进行了计量。考虑了风险与报酬关系。将公司长期、稳定发展和持续获利能力放在首位，能克服公司在追求利润上短期行为, 由于不但当前利润会影响公司价值，预期将来利润对公司价值增长也会产生重大影响。用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素干扰，有效地规避了公司短期行为。但是，以公司价值最大化作为财务管理目的也存在如下问题【缺陷】：公司价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股票价格变动在一定限度上揭 示了公司价值变化，但是，股价是各种因素

7、共同作用成果，特别是在资我市场效率低下状况下, 股票价格很难反映公司价值。对于非上市公司，只有对公司进行专门评估才干拟定其价值，而在评估公司资产时， 由于受评估原则和评估方式影响，很难做到客观和精确。今年来，随着上市公司数量增长，以及上市公司在国民经济中地位、作用增强，公司价值 最大化目的逐渐得到了广泛承认。(四)有关者利益最大化【本书观点】在当代公司是多边契约关系总和前提下，要确立科学财务管理目的，一方面就要考虑哪些利 益关系会对公司发展产生影响。在市场经济中，公司理财主体更加细化和多元化。股东作为公司 所有者，在公司中承担着最大权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、公司经营者、客户、

8、供应商和政府也为公司承担着风险。例如：随着举债经营公司越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人风险大大增长。在社会分工细化今天，由于简朴劳动越来越少，复杂劳动越来越多，使得职工再就业风 险不断增长。在当代公司制度下，公司经理人受所有者委托，作为代理人管理和经营公司，在激烈市 场竞争和复杂多变形势下，代理人所承担责任越来越大，风险也随之加大。随着市场竞争和经济全球化影响，公司与客户以及公司与供应商之间不再是简朴买卖关 系，更多状况下是长期伙伴关系，处在一条供应链上，并共同参加同其她供应链竞争，因而也与 公司共同承担一某些风险。政府不论是作为出资人，还是作为监管机构，都与公司各方利益密切有关

9、。综上所述，公司利益有关者逼近涉及股东，还涉及债权人、公司经营者、客户、供应商、员 工、政府等。因而，在拟定公司财务管理目的时，不能忽视这些有关利益群体利益。有关者利益最大化目的详细内容涉及如下几种方面:强调风险与报酬均衡，将风险限制在公司可以承受范畴内。强调股东首要地位，并强调公司与股东之间协调关系。强调对代理人即公司经营者监督和控制，建立有效勉励机制以便公司战略目的顺利实 行。关怀本公司普通职工利益，创造优美和谐工作环境和提供合理恰当福利待遇，培养职 工长期努力为公司工作。不断加强与债权人关系，培养可靠资金供应者。关怀客户长期利益，以便保持销售收入长期稳定增长。加强与供应商协作，共同面对市

10、场竞争，并注重公司形象宣传，遵守承诺，讲究信誉。保持与政府部门良好关系。以有关者利益最大化作为财务管理目的，具备如下长处：有助于公司长期稳定发展。这一目的注重公司在发展过程中考虑并满足各利益有关者 利益关系。在追求长期稳定发展过程中，站在公司角度上进行投资研究，避免之站在股东角度进 行投资也许导致一系列问题。体现了合伙共赢价值理念，有助于实现公司经济效益和社会效益统一。由于兼顾了公 司、股东、政府、客户等利益，公司就不但仅是一种单纯牟利组织，还承担了一定社会责任，公 司在谋求其自身发展和利益最大化过程中，由于客户及其她利益有关者利益，就会依法经营，依 法管理，对的解决各种财务关系，自觉维护和的

11、保证障国家、集体和社会公众合法权益。这一目的自身是一种多元化、多层次目的体系，较好地兼顾了各利益主体利益。这一 目的可使公司各利益主体互相作用、互相协调，并在使公司利益、股东利益达到最大化同步，也 使其她利益有关者利益达到最大化。也就是将公司财富这块“蛋糕”做到最大化同步，保证每个 利益主体所得“蛋糕”更多。体现了前瞻性和现实性统一。例如，公司作为利益有关者之一，有其一套评价指标， 如将来公司报酬贴现值；股东评价指标可以使用股票市价；债权人可以谋求风险最小、利息最大； 工人可以保证工资福利；政府可考虑社会效益等。不同利益有关者有各自指标，只要合理合法、 互利互惠、互相协调，就可以实现所有有关者

12、利益最大化。因而，有关者利益最大化是公司财务管理最抱负目的。但是鉴于该目的过于抱负化，且无 法操作，本书后述章节仍采用公司价值最大化作为财务管理目的。【需要掌握要点是四方面：要点1 :各种目的衡量指标：（由易到难）要点2： 掌握各种目的优缺陷要点3:注意各种目的之间共性和特性要点4:有关者利益最大化详细内容】二、利益冲突协调将有关者利益最大化作为财务管理目的，其首要任务就是要协调有关者利益关系，化解她们 之间利益冲突。协调有关者利益冲突，要把握原则是：尽量使公司有关者利益分派在数量上和时 间上达到动态协调平衡。而在所有利益冲突协调中，所有者与经营者、所有者与债权人利益冲突 协调又至关重要。（一

13、）所有者与经营者利益冲突协调在当代公司中，经营者普通不拥有占支配地位股权，她们只是所有者代理人。所有者盼望经 营者代表她们利益工作，实现所有者财富最大化，而经营者则有其自身利益考虑，两者目的会经 常不一致。普通而言，所有者支付给经营者报酬多少，在于经营者可觉得所有者创造多少财富。 经营者和所有者重要利益冲突，就是经营者但愿在创造财富同步，可以获取更多报酬、更多享 有；而所有者则但愿以较小代价（支付较小报酬）实现更多财富。为了协调这一利益冲突，普通可采用如下方式解决：辞退这是一种通过所有者约束经营者办法。所有者对经营者予以监督，如果经营者绩效不佳，就 辞退经营者；经营者为了不被辞退就需要努力工作

14、，为实现财务管理目的服务。接受这是一种通过市场约束经营者拌办法。如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，该公司 就也许被其她公司强行接受或兼并，相应经营者也会被辞退。经营者为了避免这种接受，就必要 努力实现财务管理目的。勉励勉励就是将经营者报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采用能提高所有者财富办法。勉 励普通有两种方式：股票期权。它是容许经营者以商定价格购买一定数量本公司股票，股票市场价格高于 商定价格某些就是经营者所得报酬。经营者为了获得更大股票涨价益处，就必然积极采用可以提 高股价行动，从而增长所有者财富。绩效股。它是公司运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营着绩效，并视其绩效 大小予

15、以经营者数量不等股票作为报酬。如果经营者绩效未能达到规定目的，经营者将丧失原先 持有某些绩效股。这种方式使经营者不但为了多得绩效股而不断采用办法提高经营绩效，并且为 了使每股市价最大化，也会采用各种办法使股票市价稳定上升，从而增长所有者财富。但虽然由 于客观因素股价并未提高，经营者也会由于获取绩效股而获利。所有者与债权人利益冲突协调所有者目的也许与债权人盼望实现目的发生矛盾。一方面，所有者也许要经营者变化举债 资金原定用途，将其用于风险更高项目，这会增大偿债风险，债权人负债价值也必然会减少， 导致债权人风险与收益不对称。由于高风险项目一旦成功，额外利润就会被所有者独享；但若失 败，债权人却要与

16、所有者共同承担由此而导致损失。另一方面，所有者也许在未征得既有债权 人批准状况下，规定经营者举借新债，由于偿债风险相应增大，从而致使原有债权价值减少。所有者与债权人上述利益冲突，可以通过如下方式解决：限制性借债债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上 两种方式削弱债权人债权价值。收回借款或停止借款当债权人发现公司有侵蚀其债权价值意图时，采用收回债权或不再予以新借款办法，从而保 护自身权益。第二节理柿计划与预算財务管理 的环节财务管理环节是公司财务管理工作环节与普通工作程序。普通而言，公司财务管理涉及如下 几种环节：一、筹划与预算（一）财务预测财务预测是依

17、照公司财务活动历史资料，考虑现实规定和条件，对公司将来财务活动作出较 为详细预测和测算过程。财务预测可以测算各项生产经营方案经济效益，为决策提供可靠根据； 可以预测财务收支发展变化状况，以拟定经营目的；可以测算各项定额和原则，为编制筹划、分 解筹划指标服务。财务预测办法重要有定性预测和定量预测两类。定性预测法，重要是运用直观材料，依托个 人主观判断和综合分析能力，对事物将来状况和趋势作出预测一种办法；定量预测法，重要是依 照变量之间存在数量关系建立数学模型来进行预测办法。（二）财务筹划财务筹划是依照公司整体战略目的和规划，结合财务预测成果，对财务活动进行规划，并以 指标形式贯彻到每一筹划期间过

18、程。财务筹划重要通过指标和表格，以货币形式反映在一定筹划 期内公司生产经营活动所需要资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分派状况。拟定财务筹划指标办法普通有平衡法、因素法、比例法和定额法等。（三）财务预算财务预算是依照财务战略、财务筹划和各种预测信息，拟定预算期内各种预算指标过程。它 是财务战略详细化，是财务筹划分解和贯彻。财务预算办法普通涉及固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。二、决策与控制（一）财务决策财务决策是指按照财务战略目的总体规定，运用专门办法对各种备选方案进行比较和分析， 从中选出最佳方案过程。财务决策是财务管理核心，决策成功与否直接关系到公司兴衰

19、成败。财务决策办法重要有两类：一类是经验判断法，是依照决策者经验来判断选取，惯用办法有 裁减法、排队法、归类法等；另一类是定量分析办法，惯用办法有优选对比法、数学微分法、线 性规划法、概率决策法等。（二）财务控制财务控制是指运用关于信息和特定手段，对公司财务活动施加影响或调节，以便实现筹划所 规定财务目的过程。财务控制办法普通有前馈控制、过程控制、反馈控制几种。三、分析与考核（一）财务分析财务分析是指依照公司财务报表等信息资料，采用专门办法，系统分析和评价公司财务状况、 经营成果以及将来趋势过程。财务分析办法普通有比较分析、比率分析、综合分析等。（二）财务考核财务考核是指将报告期实际完毕数与规

20、定考核指标进行对比，拟定关于责任单位和个人完毕 任务过程。财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则规定，也是构建勉励与约束机制核心环 节。财务考核形式各种各样，可以用绝对指标、相对指标、完毕比例考核，也可采用各种财务指 标进行综合评价考核。第三节财务管理体制【核心问题是如何配备财务管理权限】公司财务管理体制是明确公司各财务层级财务权限、责任和利益制度，其核心问题是如何 配备财务管理权限，公司财务管理体制决定着公司财务管理运营机制和实行模式。一、公司财务管理体制普通模式公司财务管理体制概括地说，可分为三种类型：()集权型财务管理体制集权型财务管理体制是指公司对各所属单位所有财务管理决策都进行集中

21、统一，各所属单位 没有财务决策权，公司总部财务部门不但参加决策和执行决策，在特定状况下还直接参加各所属 单位执行过程。集权型财务管理体制下公司内部重要管理权限集中于公司总部，各所属单位执行公司总部 各项指令。它长处在于：公司内部各项决策均由公司总部制定和布置，公司内部可充分呈现其 体化管理优势，运用公司人才、智力、信息资源，努力减少资金成本和风险损失，使决策统 化、制度化得到有力保障。采用集权型财务管理体制，有助于在整个公司内部优化配备资源, 有助于实行内部调拨价格，有助于内部采用避税办法及防范汇率风险等等。它缺陷是：集权过 度会使各所属单位缺少积极性、积极性，丧失活力，也也许由于决策程序相对

22、复杂而失去适应 市场弹性，丧失市场机会。(二)分权型财务管理体制分权型财务管理体制是指公司将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只 需对某些决策成果报请公司总部备案即可。分权型财务管理体制下公司内部管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。它长处是：由于各所属单位负责人有权对影响经营成果因素进行 控制，加之身在基层，理解状况，有助于针对本单位存在问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有助于分散经营风险，增进所属单位管理人员和财务人员成长。它缺陷是: 各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺少全局观念和整体意识，从而也许导致资金 管理

23、分散、资金成本增大、费用失控、利润分派无序。(三)集权与分权相结合型财务管理体制集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下分权，公司对各所属单位在所有重 大问题决策与解决上实行高度集权，各所属单位则对寻常经营活动具备较大自主权。集权与分权相结合型财务管理体制旨在以公司发展战略和经营目的为核心，将公司内重大决 策权集中于公司总部，而赋予各所属单位自主经营权。其重要特点是：在制度上，公司内应制定统一内部管理制度，明确财务权限及收益分派办法，各所属单 位应遵循执行，并依照自身特点加以补充。在管理上，运用公司各项优势，对某些权限集中管理。在经营上，充分调动各所属单位生产经营积极性。各所属单位环绕

24、公司发展战略和经营 目的，在遵守公司统一制度前提下，可自主制定生产经营各项决策。为避免配合失误，明确责任， 凡需要由公司总部决定事项，在规定期间内，公司总部应明确答复，否则，各所属单位有权自行 处置。正由于具备以上特点，因而集权与分权相结合型财务管理体制，吸取了集权型和分权型财 务管理体制各自长处，避免了两者各自缺陷，从而具备较大优越性。【总结如下=1种类企业内期的主墓管理 权限集中于企业总蟲 各所属单位执厅企业 总部的各项指令.【筋】(1)可充分展现其一林化艇的优势，鉅决策的统一 化、制度化得到有力的保障.有利于在整个企业内詔优化配萱瓷源.【韓】集权过度会軽所属单位缺乏主动性、和极性， 集杈

25、过度会因为决擁序相对复杂而失去适应市 场的弹性，丧失市扬机会企业内胡的管理钗限 分敬于各所属单位，各【瞬】(1)有利于因地制宜地損好各项业务.有利于分散经营施【哄】缺乏全局观鈿1整粋意识，从而可能导痕金营里分 散、瓷金成剌钛费用施稲盼理无序輙和 趣相 结他企业对各所属单位在 所有重大间題的決策吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，琏 免了二#各自册缺点，从而具有较尢的优越性.和处理上冥行1咼度集 权，各所属单位则对日 常经营活动具有较犬 的自主权.二、集权与分权选取公司财务特性决定了分权必然性，而公司规模效益、风险防范又规定集权。集权和分权各有 特点，各有利弊。对集权与分权选取、分权限度

26、把握从来是公司管理一种难点。从聚合资源优势，贯彻实行公司发展战略和经营目的角度，集权型财务管理体制显然是最具 保障力。但是，公司意欲采用集权型财务管理体制，除了公司管理高层必要具备高度素质能力外, 在公司内部还必要有一种能及时、精确地传递信息网络系统，并通过信息传递过程严格控制以保 障信息质量。如果这些规定可以达到话，集权型财务管理体制优势便有了充分发挥也许性。但与 此同步，信息传递及过程控制关于成本问题也会随之产生。此外，随着集权限度提高，集权型财 务管理体制复合优势也许会不断强化，但各所属单位或组织机构积极性、创造性与应变能力却也 许在不断削弱。分权型财务管理体制实质上是把决策管理权在不同

27、限度上下放到比较接近信息源各所属单 位或组织机构，这样便可以在相称限度上缩短信息传递时间，减小信息传递过程中控制问题，从而使信息传递与过程控制等有关成本得以节约，并能大大提高信息决策价值与运用效率。但随着 权力分散，就会产生公司管理目的换位问题，这是采用分权型财务管理体制普通无法完全避免一 种成本或代价。集权型或分权型财务管理体制选取，本质上体现着公司管理决策，是公司基于环 境约束与发展战略考虑顺势而定权变性方略。依托环境预期与战略发展规划，规定公司总部必要依照公司不同类型、发展不同阶段以及不 同阶段战略目的取向等因素，对不同财务管理体制及其权力层次构造作出相应选取与安排。财务决策权集中于分散

28、没有固定模式，同步选取模式也不是一成不变。财务管理体制集权与 分权，需要考虑公司与各所属单位之间资本关系和业务关系详细特性，以及集权与分权“成本” 和“利益”。作为实体公司，各所属单位之间往往具备某种业务上联系，特别是那些实行纵向 一体化战略公司，规定各所属单位保持密切业务联系。各所属单位之间业务联系越密切，就越 有必要采用相对集中财务管理体制。反之，则相反。如果说各所属单位之间业务联系必要限度 是公司有无必要实行相对集中财务管理体制一种基本因素，那么，公司与各所属单位之间资本 关系特性则是公司能否采用相对集中财务管理体制一种基本条件。只有当公司掌握了各所属单 位一定比例有表决权股份（如50%

29、以上）之后，公司才有也许通过指派较多董事去有效地影响各所 属单位财务决策，也只有这样，各所属单位财务决策才有也许相对“集中”于公司总部。事实上，考虑财务管理体制集中与分散，除了受制于以上两点外，还取决于集中与分散“成 本”和“利益”差别。集中“成本”重要是各所属单位积极性损失和财务决策效率下降，分散 “成本”重要是也许发生各所属单位财务决策目的及财务行为与公司整体财务目的背离以及财 务资源运用效率下降。集中“利益”重要是容易使公司财务目的协调和提高财务资源运用效率， 分散“利益”重要是提高财务决策效率和调动各所属单位积极性。此外，集权和分权应当考虑因素还涉及环境、规模和管理者管理水平。由管理者

30、素质、管 理办法和管理手段等因素所决定公司及各所属单位管理水平，对财权集中和分散也具备重要影 响。较高管理水平，有助于公司更多地集中财权，否则，财权过于集中只会导致决策效率低下。【总结如下:】若虑的因蓋企业2各所属单位 之间的业务关系的各所属单位之间的业务联系趣切，趣有要采用相对集中的财务 諫体制.提示】实删向一体优战略册企业，宜采用相对集中的討务管理粋 制.企业与各所属单位 之间的瓷亭关系的只有当企业拿握了各所風单垃一定比例有表决杈的股份（如50冰上） 之后，各所属单位的討务袂策才有可能相对&集中”于企业总薇.集中与分散的成 本”和盘利益差集中的盘成本些主要是各所風单位积极性的掏失和财勞決報

31、率的 下陥丄分散的&成本T主要是可能发主ffij各所属单位財务谡策目标及財务 石为与企业整体财务目标的背离阪财务蜚源利用效率的下降；集中的占利益些主要是容易極企业财勞目标协调和提高财勞擁源的分散的童利益町主裳舷高財务决谢率和调动各所屋单位的和极 也者的管理水平校高的諫水平，有助于企业更务地集中財权. 否则，財杈过于集中只会导致袂報率的低下三、公司财务管理体制设计原则一种公司如何选取适应自身需要财务管理体制，如何在不同发展阶段更新财务管理模式，在 公司管理中占据重要地位。从公司角度出发，其财务管理体制设定或变更应当遵循如下四项原则：（一）与当代公司制度规定相适应原则当代公司制度是一种产权制度，它

32、是以产权为依托，对各种经济主体在产权关系中权利、责 任、义务进行合理有效组织、调节制度安排，它具备“产权清晰、责任明确、政企分开、管理科 学”特性。公司内部互相间关系解决应以产权制度安排为基本根据。公司作为各所属单位股东，依照产 权关系享有作为终极股东基本权利，特别是对所属单位收益权、管理者选取权、重大事项决策权 等，但是，公司各所属单位往往不是公司分支机构或分公司，其经营权是其行使民事责任基本保 障，它以自己经营与资产对其盈亏负责。公司与各所属单位之间产权关系确认了两个不同主体存在，这是当代公司制度特别是当代公 司产权制度主线规定。在西方，在解决母子公司关系时，法律明确规定保护子公司权益，其

33、制度 安排大体如下：（1）拟定与规定董事诚信义务与法律责任，实现对子公司保护；（2）保护子公司 不受母公司不利批示损害，从而保护子公司权益；（3）规定子公司有权向母公司起诉，从而保护 自身利益与权利。按照当代公司制度规定，公司财务管理体制必要以产权管理为核心，以财务管理为主线， 以财务制度为根据，体现当代公司制度特别是当代公司产权制度管理思想。（二）明确公司对各所属单位管理中决策权、执行权与监督权三者分立原则当代公司要做到管理科学，必要一方面规定从决策与管理程序上做到科学、民主，因而，决 策权、执行权与监督权三权分立制度必不可少。这一管理原则作用就在于加强决策科学性与民主 性，强化决策执行刚性

34、和可考核性，强化监督独立性和公正性，从而形成良性循环。（三）明确财务综合管理和分层管理思想原则当代公司制度规定管理是一种综合管理、战略管理，因而，公司财务管理不是也不也许是公 司总部财务部门财务管理，固然也不是各所属单位财务部门财务管理，它是一种战略管理。这种 管理规定：（1）从公司整体角度对公司财务战略进行定位；（2）对公司财务管理行为进行统一规 范，做到高层决策成果能被低层战略经营单位完全执行；（3）以制度管理代替个人行为管理，从 而保证公司管理持续性；（4）以当代公司财务分层管理思想指引详细管理实践（股东大会、董事 会、经理人员、财务经理及财务部门各自管理内容与管理体系）。（四）与公司组

35、织体制相相应原则公司组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织三种形式。U型组织仅存在于产品简 朴、规模较小公司，实行管理层级集中控制；H型组织实质上是公司集团组织形式，子公司具备 法人资格，分公司则是相对独立利润中心。由于在竞争日益激烈市场环境中不能显示其长期效 益和整体活力，因而在20世纪70年代后它在大型公司主导地位逐渐被M型构造所代替。M型构 造由三个互有关联层次构成。第一种层次是由董事会和经理班子构成总部，它是公司最高决策 层。它既不同于U型构造那样直接从事各所属单位寻常管理，又不同于H型构造那样基本上是种空壳。它（M型）重要职能是战略规划和关系协调。第二个层次是由职能和支持、服务

36、部门 构成。其中筹划部是公司战略研究和执行部门，它应向公司总部提供经营战略选取和相应配套政 策方案，指引各所属单位依照公司整体战略制定中长期规划和年度业务筹划。M型构造财务是中 央控制，负责整个公司资金筹措、运作和税务安排。第三个层次是环绕公司主导或核心业务， 互相依存又互相独立各所属单位，每个所属单位又是一种U型构造。可见，M型构造集权限度较 高，突出整体优化，具备较强战略研究、实行功能和内部关系协调能力。它是当前国际上大公 司管理体制主流形式。M型详细形式有事业部制、矩阵制、多维构造等。M型组织中，在业务经营管理下放权限同步，更加强化财务部门职能作用。事实上，西方多 数控股型公司，在总部不

37、对其子公司经营过度干预状况下，其财务部门职能更为重要，它起到指 挥资本运营作用。有资料表白，英国控股性公司，财务部门人数占到管理总部人员60%一70%, 并且主管财务副总裁在公司中起着核心作用。她一方面是母子公司“外交部长”，行使对外解决 财务事务职能；另一方面，又是各子公司财务主管，各子公司财务主管是“外交部长”派出人员， 充当“外交部长”本地代言人角色。四、集权与分权相结合型财务管理体制普通内容总结中华人民共和国公司实践，集权与分权相结合型财务管理体制核心内容是公司总部应 做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。详细应集中制度制定权，筹资、融资权，投 资权，用资、担保权，固定资产购买权

38、，财务机构设立权，收益分派权；分散经营自主权、人员 管理权、业务定价权、费用开支审批权。（一）集中制度制定权公司总部依照国家法律、法规和公司会计准则、公司财务通则规定，结合公司自身 实际状况和发展战略、管理需要，制定统一财务管理制度，在全公司范畴内统一施行。各所属单 位只有制度执行权，而无制度制定和解释权。但各所属单位可以依照自身需要制定实行细则和补 充规定。（二）集中筹资、融资权资金筹集是公司资金运动起点，为了使公司内部筹资风险最小，筹资成本最低，应由公司总 部统一筹集资金，各所属单位有偿使用。如需银行贷款，可由公司总部办理贷款总额，各所属单 位分别办理贷款手续，按规定自行付息；如需发行短期

39、商业票据，公司总部应充分考虑公司资金 占用状况，并注意到期日存足款项，不要由于票据到期不能兑现而影响公司信誉；如需运用海外 兵团筹集外资，应统一由公司总部依照国家现行政策办理有关手续，并严格审查贷款合同条款， 注意汇率及利率变动因素，防止浮现损失。公司总部对各所属单位进行追踪审查钞票使用状况， 详细做法是各所属单位按规定期间向公司总部上报“钞票流量表”，动态地描述各所属单位钞票 增减状况和分析各所属单位资金存量与否合理。遇有某些所属单位资金存量过多，运用不畅，而 其她所属单位又急需资金时，公司总部可调动资金，并应支付利息。公司内部应禁止各所属单位 之间放贷，如需暂时拆借资金，在规定金额之上，应

40、报公司总部批准。（三）集中投资权公司对外投资必要遵守原则为：效益型、分散风险性、安全性、整体性及合理性。无论公司 总部还是各所属单位对外投资都必要通过立项、可行性研究、论证、决策过程，其间除专业人员外,必要有财务人员参加。财务人员应会同关于专业人员，通过仔细调查理解，开展可行性分析,预测此后若干年内市场变化趋势及也许发生风险概率、投资该项目建设期、投资回收期、投资回 报率等，写出财务报告，报送领导参照。为了保证投资效益实现，分散及减少投资风险，公司内对外投资可实行限额管理，超过限额 投资其决策权属公司总部。被投资项目一经批精确立，财务部门应协助关于部门对项目进行跟踪 管理，对浮现与可行性报告偏

41、差，应及时报关于部门予以纠正。对投资收益不能达到预期目项目 应及时清理解决，并应追究关于人员责任。同步应完善投资管理，公司可依照自身特点建立一套 具备可操作性财务考核指标体系，规避财务风险。（四）集中用资、担保权公司总部应加强资金使用安全性管理，对大额资金拨付要严格监督，建立审批手续，并严格 执行。这是由于各所属单位财务状况好坏关系到公司所投资本保值和增值问题，同步各所属单位 因资金受阻导致获利能力下降，会减少公司投资回报率。因而，各所属单位用于经营项目资金， 要按照经营规划范畴使用，用于资本项目上资金支付，应履行公司规定报批手续。担保不慎，会引起信用风险。公司内部对外担保权应归公司总部管理，

42、未经批准，各所属单 位不得为外公司提供担保，公司内部各所属单位互相担保，应经公司总部批准。同步公司总部为 各所属单位提供担保应制定相应审批程序，可由各所属单位与银行订立贷款合同，公司总部为各 所属单位做贷款担保，同步规定各所属单位向公司总部提供“反担保”，保证资金使用合理及准 时归还，使贷款得到监控。同步，公司对逾期未收货款，应作硬性规定。对过去逾期未收货款，指定专人，统一步调， 积极清理，谁经手，谁批准，由谁去收回货款。（五）集中古典定资产购买权各所属单位需要购买固定资产必要阐明理由，提出申请报公司总部审批，经批准后方可购买。 各所属单位资金不得自行用于资本性支出。（六）集中财务机构设立权各

43、所属单位财务机构设立必要报公司总部批准，财务人员由公司总部统一招聘，财务负责人 或财务主管人员由公司总部统一委派。（七）集中收益分派权公司内部应统一收益分派制度，各所属单位应客观、真实、及时地反映其财务状况及经营成 果。各所属单位收益分派，属于法律、法规明确规定按规定分派，剩余某些由公司总部本着长远 利益与现实利益相结合原则，拟定分留比例。各所属单位留存收益原则上可自行分派，但应报公 司总部备案。【以上某些为集权】（八）分散经营自主权各所属单位负责人主持本公司生产经营管理工作，组织实行年度经营筹划，决定生产和销售, 研究和考虑市场周边环境，理解和注意同行业经营状况和战略办法，按所规定期间向公司

44、总部报 告生产管理工作状况。对突发重大事件，要及时向公司总部报告。（九）分散人员管理权各所属单位负责人有权任免下属管理人员，有权决定员工聘任与辞退，公司总部原则上不应 干预，但其财务主管人员任免应报经公司总部批准或由公司总部统一委派。普通财务人员必要获 得“上岗证”，才干从事财会工作。（十）分散业务定价权各所属单位所经营业务均不相似，因而，业务定价应由各所属单位经营部门自行拟订，但必 要遵守加速资金流转，保证经营质量，提高经济效益原则。（十一）分散费用开支审批权各所属单位在经营中必然发生各种费用，公司总部没必要进行集中管理，各所属单位在遵守 财务制度原则下，由其负责人批准各种合理用于公司经营管

45、理费用开支。曰总-轻莒曰总-轻莒 A_we4X4昭主愉松第四节财务管理环境一、技术环境财务管理技术环境，是指财务管理得以实现技术手段和技术条件，它决定着财务管理效率 和效果。当前，国内进行财务管理所根据会计信息是通过会计系统所提供，占公司经济信息总量 60%70%。在公司内部，会计信息重要是提供应管理层决策使用，而在公司外部，会计信息则重 要是为公司投资者、债权人等提供服务。当前，国内正全面推动会计信息化工作，力求通过5左右努力，建立健全会计信息化法规 体系和会计信息化原则体系涉及可扩展商业报告语言(XBRL)分类原则，全力打造会计信息化人 才队伍，基本实现大型企事业单位会计信息化与经营管理信

46、息化融合，进一步提高企事业单位管 理水平和风险防范能力，做到数出一门、资源共享，便于不同信息使用者获取、分析和额运用， 进行投资和有关决策;基本实现大型会计师事务所采用信息化手段对客户财务报告和内部控制进 行审计，进一步提高社会审计质量和效率；基本实现政府会计管理和会计监督信息化，进一步提 高会计管理水平和监管效能。通过全面推动会计信息化工作，使国内会计信息化达到或接近世界 先进水平。国内公司会计信息化全面推动，必将促使公司财务管理技术环境进一步完善和优化。二、经济环境在影响财务管理各种外部环境中，经济环境是最为重要。经济环境内容十分广泛，涉及经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社

47、会 通货膨胀水平等。（）经济体制在筹划经济体制下，国家统筹公司资本、统一投资、统负盈亏，公司利润统一上缴、亏损所 有由国家补贴，公司虽然是一种独立核算单位但无独立理财权利。财务管理活动内容比较单一， 财务管理办法比较简朴。在市场经济体制下，公司成为“自主经营、自负盈亏”经济实体，有独 立经营权，同步也有独立理财权。公司可以从其自身需要出发，合理拟定资本需要量，然后到市 场上筹集资本，再把筹集到资本投放到高效益项目上获取更大收益，最后将收益依照需要和也许 进行分派，保证公司财务活动自始至终依照自身条件和外部环境作出各种财务管理决策并组织实 行。因而，财务管理活动内容比较丰富，办法也复杂多样。（二

48、）经济周期市场经济条件下，经济发展与运营带有一定波动性。大体上经历复苏、繁华、衰退和萧条几 种阶段循环，这种循环叫做经济周期。在不同经济周期，公司应采用不同财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中财务管理 战略，现择其要点归纳如表1T所示。* i-i经Si福期中的財港理战略复苏mi1.増加厂房设备1.扩充厂房设备i.停止扩张1.建立投蛍标准2.实石&期租赁2.溜證立存货2.出售多余设备2.谍持市场倚醸3.建立存货3.提供产品愉客3.停产不利产品3.压缩管理费用4.开发諾产品札开展营粕规划4.停止长期采购4.放弃谀要利益5.増加劳动力5.塔加劳动对5.百!存堡5.百!存堡6-停止扩据雇员6.

49、SStWra（三）经济发展水平财务管理发展水平是和经济发展水平密切有关，经济发展水平越高，财务管理水平也越好。财务管理水平提高，将推动公司减少成本，改进效率，提高效益，从而增进经济发展水平提高;而经济发展水平提高，将变化公司财务战略、财务理念、财务管理模式和财务管理办法手段，从而增进公司财务管理水平提高。财务管理应当以经济发展水平为基本，以宏观经济发展目的为导 向，从业务工作角度保证公司经营目的和经营战略实现。宏观经济政策国内经济体制改革目的是建立社会主义市场经济体制，以进一步解放和发展生产力。在这个 目的指引下，国内已经病正在进行财稅体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、筹划体制、价格 体制、

50、投资体制、社会保障制度等各项改革。所有这些改革办法，深刻地影响着国内经济生活， 也深刻地影响着国内公司发展和财务活动运营。如金融政策中货币发行量、信贷规模会影响公司 投资资金来源和投资预期收益；财稅政策会影响公司资金构造和投资项目选取等；价格政策会影 响资金投向和投资回收期及预期收益；会计制度改革会影响会计要素确认和计量，进而对公司财 务活动事前预测、决策及事后评价产生影响等等。通货膨胀水平通货膨胀对公司财务活动影响是多方面。重要体当前：引起资金占用大量增长，从而增长公司资金需求。引起公司利润虚增，导致公司资金由于利润分派而流失。引起利润上升，加大公司权益资金成本。引起有价证券价格下降，增长公

51、司筹资难度。引起资金供应紧张，增长公司筹资困难。为了减轻通货膨胀对公司导致不利影响，公司应当采用办法予以防范。在通货膨胀初期， 货币面临着贬值风险，这时公司进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应订立长期购 货合同，以减少物价上涨导致损失；获得长期负债，保持资本成本稳定。在通货膨胀持续期， 公司可以采用比较严格信用条件，减少公司债权；调节财务政策，防止和减少公司资本流失等 等。三、金融环境(一)金融机构、金融工具与金融市场金融机构重要是指银行和非银行金融机构。银行是指经营存款、放款、汇兑、储蓄等金融业 务，承担信用中介金融机构，涉及各种商业银行和政策性银行，如中华人民共和国工商银行、中 华

52、人民共和国农业银行、中华人民共和国银行、中华人民共和国建设银行、国家开发银行、中华 人民共和国农业发展银行。非银行金融机构重要涉及保险公司、信托投资公司、证券公司、财务 公司、金融资产管理公司、金融租赁公司等机构。金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让工具，借助金融工具，资金 从供应方转移到需求方。金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常用基本金融工 具备货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具基本上 通过特定技术设计形成新融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非 常复杂、繁多，具备高风险、高杠杆效应特点。金融市场是指

53、资金供应者和资金需求者双方通过一定金融工具进行交易而融通资金场合。金 融市场构成要素涉及资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。金融市场为 公司融资和投资提供了场合，可以协助公司实现长短期资金转换、引导资本流向和流量，提高资 本效率。（二）金融市场分类金融市场可以按照不同原则进行分类。货币市场和资我市场以期限为原则，金融市场可分为货币市场和资我市场。货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通市场，涉及同业拆借市场、票据市场、大 额定期存单市场和短期债券市场；资我市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上金融工具 为媒介，进行长期资金交易活动市

54、场，涉及股票市场和债券市场。发行市场和流通市场以功能为原则，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，它重要 解决金融工具发行与最初购买者之间交易；流通市场又称为二级市场，它重要解决既有金融工具 转让和变现交易。资我市场、外汇市场和黄金市场以融资对象为原则，金融市场可分为资我市场、外汇市场和黄金市场。资我市场以货币和 资本为交易对象；外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象；黄金市场则是集中进行黄金买卖和 金币兑换交易市场。基本性金融市场和金融衍生品市场按所交易金融工具属性，金融市场可分为基本性金融市场与金融衍生品市场。基本性金融 市场是指以基本性金融产品为交易对象金融市场，如商业票据、公司债券、公司股票交易市场； 金融衍生品交易市场是指以金融衍生品为交易对象金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权, 以及具备远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或各种特性构造化金融工具交易市场。地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场以地理范畴为原则，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。（三）货币市场货币市场重要功能是调节短期资金融通。其重要特点是：（1）期限短。普通为36个月， 最长不超过1年。（2）交易目是解决短期资金周转。它资金来源重要是资金所有者暂时闲置资 金，融通资金用途普通是