资产周转率四川三河职业学院课件

1、第十四讲 财务分析之杜邦分析法主讲：肖玉玲四川三河职业学院经济管理系第十四讲 财务分析之杜邦分析法主讲：肖玉玲财务分析体系主 要 内 容财务杜邦财务分析体系反映的主要财务杜邦财务分析体系的要点财务分析体系主 要 内 容财务杜邦财务分析体系反映的主 财务分析体系权益净利率资产净利率权益乘数X销售净利率总资产周转率X销售收入 其他利润所得税全部成本权益净利率是反映：我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定净利总资产销售收入+ 财务分析体系权益净利率资产净利率权益乘数X销售净利率总资产 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务自有资金利润率与总资产净利润率及权益乘数之间的关系，这种关

2、系可以表述如下： 自有资金利润率=总资产净利润率权益乘数总资产净利润率与销售净利率及总资产周转率之间的关系，这种关系可以表述如下： 总资产净利润率=销售净利率总资产周转率(1)(2) 一、杜邦财务分析体系反映的主要财务比率及其相互关系 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务自有资金利润率与总资产净 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售净利率与净利润及销售净额之间的关系，这种关系可以表述如下： 销售净利率=净利润销售净额总资产周转率与销售净额及资产总额之间的关系，这种关系可以表述如下： 总资产周转率=销售净额资产平均总额(3)(4)权益乘数与资产负债率之间的关系，这种关系可以表述如下：权益乘数=1

3、(1资产负债率)杜邦财务分析体系在揭示上述几种财务比率之间关系的基础上，再将净利润、总资产进行层层分解，就可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务系统内部各个因素之间的相互关系。 (5) 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售净利率与净利润及销售 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务二、杜邦财务分析体系的要点自有资金利润率反映所有者投入资本的获利能力，它取决于企业的总资产净利润率和权益乘数。总资产净利润率反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，即企业资金来源结构。 (1)(2)总资产净利润率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活

4、动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到总资产净利润率的高低。总资产净利润率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务二、杜邦财务分析体系的要 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售净利率反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来说，销售收入增加，企业的净利会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。(3)(4)分析企业的资产结构是

5、否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。一般来说，如果企业流动资产中货币资金占的比重过大，就应当分析企业现金持有量是否合理，有无现金闲置现象，因为过量的现金会影响企业的获利能力；如果流动资产中的存货与应收账款过多，就会占用大量的资金，影响企业的资金周转。 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售净利率反映企业净利润 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务结合销售收入分析企业的资产周转情况。资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。资产周转情况的分析，不仅要分析企业总资产周转

6、率，更要分析企业的存货周转率与应收账款周转率，并将其周转情况与资金占用情况结合分析。 (5) 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务结合销售收入分析企业的资 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。销售净利率资产周转率 权益乘数影响因素 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务找到了影响因素，我们就层 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素结论一：销售净利率资产周转率 权益乘数影响增幅上期本期项目对权益净利率的深入寻找影响效益的根源总体因素 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素结论一：销售净利 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素深入寻找影响效益

7、的根源总体因素结论二： 净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。销售净利率 销售收入 净利润对销售净利率的影响 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素深入寻找影响效益 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素深入寻找影响效益的根源总体因素结论三：净利润收入经营费用成本管理费用其他利润财务费用 所得税 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务影响因素深入寻找影响效益 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售收入分析深入寻找影响效益的根源销售收入总体指标表结论四：销售收入的增长是主要由于？的增长引起的，说明了？销售

8、收入数据 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务销售收入分析深入寻找影响 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务费用分析深入寻找影响效益的根源费用分析全部费用各个项目使用部门费用结构费用结构、单位耗用经营费用管理费用财务费用 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务费用分析深入寻找影响效益 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本费用总体分析表1.经营费用分析1.1费用总体分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本我们来对比一下： 单位费用分析表 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的

9、根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本结论： 单位费用分析图 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本1.2部门费用分析 部门经营费用分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本1.2部门费用分析XX部门经营费用单位耗用分析分析： 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本1.2 分析结论结论六： 财务杜邦财务分析体系反

10、映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本2.1费用总体分析费用总体分析表2.管理费用分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本2.2 部门费用分析部门管理费用分析2.管理费用分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本XX部门管理费用单位耗用分析分析： 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全

11、部成本3.1财务费用结构分析财务费用结构分析3.财务费用分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源全部成本3.2财务分析结论结论八： 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源其他利润结论九：其他利润及所得税分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务分析体系资产周转率销售收入资产总额X流动资产长期资产X货币资 存货预付账款应收账款固定资产无形资产长期投资+其他应收款+资产周转率 财务分析体系资产周转率销售收入资产总额X流

12、动资产长期资产X 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转1.资产总额1.1资产构成分析预付帐款货币资金存货应收帐款长期投资无形资产固定资产流动 资产长期资产其他应收款资产构成图 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转结论十：资产结构表11.2资产结构分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转资产结构表2流动资产长期资产 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映

13、的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转结论十一：好 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转2.流动资产2.1流动资产周转率 长期资产一般相对较为稳定，可变因素少，我们就重点从流动资产入手，深入分析 流动资产周转情况。分析：流动资产周转率=销售收入流动资产 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转2.2应收帐款周转率流动资产周转率与两个因素密切相关：应收周转率+存货周转率分析：应收周转率=销售收入应收帐款 财务杜邦财务分析体系反映

14、的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转结论十三：应收帐款分析表 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转2.2存货周转率分析：存货周转率=销售收入存货流动资产周转率与两个因素密切相关：应收周转率+存货周转率 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转存货分析表结论十四： 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效

15、益的根源资产周转存货产成品分析表结论十五：2.3存货-产成品 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转货币资金明细表结论十二：2.4货币资金 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转预付帐款分析表结论十六：2.5预付帐款 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源资产周转其他应收款分析表结论十七：2.6其他应收款 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效

16、益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务权益乘数深入寻找影响效益的根源权益乘数我们已经对资产作过分析，现在就重点分析：负债权益乘数资产负债11资产负债率（） 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务权益乘数深入寻找影响效益 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源权益乘数结论十八：负债总体表1.负债1.1总体分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源权益乘数结论十九：负债结构分析表1.2结构分析 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源权益乘数结论二十：所有者结构分析表2.所有者权益 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务深入寻找影响效益的根源 财务杜邦财务分析体系反映的主要财务解决方案透彻分析解决问题的方法-1.1赢利能力因素分析结论1.结论回顾 财务杜