国际企业财务分析

1、关于国际企业的财务分析第1页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四第一节 财务分析概述一、财务分析的基本概念财务分析：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和进行成果进行分析和评价的一种方法。1、财务分析的目的：评价企业偿债能力；评价企业的资产管理水平；评价企业的盈利能力；评价企业的发展趋势。第2页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四2、财务分析的种类按主体分：内部分析和外部分析；按对象分：资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析；最早的财务分析是以资产负债表为中心的。现代财务分析的中心逐渐转向利润表 现金流量表分析可有效地评价企业的偿付能力。

2、 利润表分析是以利润表为对象进行的财务分析。分析其偿债能力和盈利能力。 第3页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四按方法分：比率分析法和趋势分析法；比率分析是将财务报表中的相关项目对比，得出一系列财务比率，以此揭示企业的财务状况。 趋势分析是根据企业连续数期的财务报表比较各期有关项目的金额，以揭示企业财务状况变动趋势的一种分析方法。 按目的分：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析。第4页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四二、财务分析的基本程序（简答）确定范围，搜集资料；选择方法，作出评价；因素分析，抓住矛盾；作出决策，提供建议。 第5页，共30页，20

3、22年，5月20日，5点10分，星期四三、判断财务指标优劣的标准1、以经验数据为标准经验数据标准分为绝对标准和相对标准 2、以历史数据为标准 历史数据：上年实际数据、上年同期数据、历史最好水平。 3、以同行业数据为标准 同行业数据：同行业平均数据、本国同行业先进企业数据、国际同行业先进企业数据。 4、以本企业预定数据为标准。预定数据：事先确定的目标、计划、预算、定额、标准。 第6页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四第二节 财务比率分析识记各比率，领会各比率的含义，应用比率分析一、企业偿债能力分析企业偿债能力分析：分为短期偿债能力和长期偿债能力。偿债能力分析可以揭示企业的财务

4、风险短期偿债能力指企业偿付流动负债的能力，指标：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。长期偿债能力指企业偿付长期负债的能力，指标：资产负债率、长期负债比率、所有者权益比率。企业负担利息的能力用利息保障倍数反映。第7页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四1、短期偿债能力分析流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。流动比率等于2时最佳。速动比率（酸性试验比率）是速动资产（流动资产减存货）与流动负债的比率。速动比率等于1时最好。现金比率是可立即动用的资金（库存现金和银行活期存款）与流动负债的比率。该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。第8页，共30页，2

5、022年，5月20日，5点10分，星期四现金净流量比率是经营活动现金净流量（年度内现金流入量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流量表获得）与流动负债的比率获得。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。在分析短期偿债能力指标时，要注意的问题： 第9页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四2、长期偿债能力分析资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。该比率能反映资产对负债的保障程度。比率越低，偿债能力越好。长期负债比率是企业的长期负债（负债总额减短期负债）与资产总额的比率。该比率越低，说明偿债能力越强。所有者权益比率是股东权益与资产总额的比率。该比率越高，

6、说明所有者投入资金在全部资金中所占的比率越大，则偿债能力越强，财务风险越小。该比率的倒数称为权益乘数在分析长期偿债能力指标时，要注意的问题： 第10页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四3、企业负担利息能力的分析利息保障倍数是息税前盈余相当于所支付利息的倍数。反映经营所得支付利息的能力，企业的利息保障倍数至少要大于1.公式：利息保证倍数息税前盈余/利息费用（税前利润利息费用）/利息费用 第11页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四二、企业盈利能力分析（一）与销售收入有关的盈利能力指标销售毛利率是毛利（销售收入净额减销售成本）和销售收入净额的比率。销售收入净额

7、是指产品销售收入扣减销售退回、销售折扣与折让后的净额。毛利率越大，说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。销售净利率是企业净利润与销售收入净额的比率。该比率越高，企业通过扩大销售获取收益的能力越强。 第12页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四（二）与资金有关的盈利能力指标投资报酬率（资产报酬率）是税后净利与全部资产净值的比率。该比率越高，盈利能力越强。所有者权益报酬率（自有资金报酬率、股东权益报酬率、权益资本报酬率）是税后净利与所有者权益的比率。该指标越高，说明盈利能力越强。第13页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四（三

8、）与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标普通股每股盈余（每股盈余、每股利润）是税后净利扣除优先股股利后的余额与普通股流通在外股数的比率。该指标的高低，对股票价格会产生重大影响。普通股每股股利（每股股利）是支付给普通股的现金股利与普通股流通在外股数的比率。每股股利的高低，取决于公司盈利能力的强弱以及公司股利政策和现金是否充裕。市盈率（价格盈余比率）是普通股每股市价与普通股每股盈余的比率。该指标是反映股份公司盈利能力的重要财务比率。第14页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四三、企业营运能力分析1、存货周转率：存货周转次数销货成本/存货平均占用额 （正指标）存货平均占用额（期初存

9、货余额期末存货余额）/2存货周转天数360/存货周转次数（存货平均占用额360天）/销货成本周转次数越多，存货周转快，存货利用效果好。周转天数越少，存货周转快，存货利用效果好。 第15页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四2、应收账款周转率：应收账款周转次数赊销收入净额/应收账款平均占用额应收账款平均占用额（期初应收账款期末应收账款）/2应收账款周转天数360/应收账款周转次数（应收账款平均占用额360）/赊销收入净额第16页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四赊销收入净额是销售收入扣除销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额。周转次数越多，应收账款周转快，应收

10、账款利用效果好。周转天数越少，应收账款周转快，应收账款利用效果好。第17页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四3、流动资产周转率：流动资产周转次数销售收入/流动资产平均占用额流动资产周转天数360天/流动资产周转次数流动资产平均占用额（期初流动资产期末流动资产）/2周转次数越多，流动资产周转快，流动资产利用效果好。周转一次所需天数越少，流动资产周转快，流动资产利用效果好。周转一次所需天数越少，则在一定时期内流动资产周转次数越多。第18页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四4、固定资产周转率（固定资产利用率）：固定资产周转率销售收入/固定资产平均净值固定资产平

11、均净值（期初固定资产净值期末固定资产净值）/2该比率越高，固定资产利用率越高，管理水平越好。如固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，企业生产效率较低，可能影响盈利能力。 第19页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四5、总资产周转率（总资产利用率）：总资产周转率销售收入/资产平均总额资产平均总额（期初资产总额期末资产总额）/2该比率较低，企业利用资产进行经营的效率较差，会影响盈利能力，企业应采取措施提供销售收入或处置资产，以提高总产利用率。 第20页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四第四节 财务分析的国际比较一、各国财务比率的主要区别英美等国的流动性比率较

12、高，财务风险较小，日本、韩国的流动性比率较低，财务风险较大；英美等国的资产负债率较低，日本、韩国资产负债率较高；英美等国的盈利能力比率较高，日本、德国、法国的盈利能力比率较低。 二、影响财务比率差异的基本因素莫斯特、布朗比较了美国、英国和新西兰三国财务报告对私人投资者、机构投资者和财务分析家的有用性。 费斯特对财务比率国际比较时考虑的因素：P63 第21页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四影响财务比率差异的基本因素分为：会计因素和环境因素。财务比率与各国的国情相关1、会计因素（直接原因）：可选择的确认营业收入的会计政策； 可选择的存货估价会计政策；摊销和折旧会计政策； 资产

13、资本化会计政策；可选择的资产减损和资产重估会计政策；可选择的表外负债会计政策。2、环境因素：不同的融资体系；政府的影响；不同财务报告理念。3、国际财务报告披露。 第22页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四存货估价会计政策：（1）美国常采用先进先出法、后进先出法、加权平均法。（2）英国不允许使用后进先出法。（3）澳大利亚、法国、香港、日本、德国允许合并外国附属机构使用后进先出法，国内禁止使用。（4）日本允许使用最高价先出法。大多数国家使用的摊销和折旧方法：直线法、双倍余额递减法和年数总和法。（多选）英美（帐面利润和应税利润内容不同）国家，公开的财务报表上采用直线法计算折旧；德

14、国和日本（帐面利润和应税利润内容一致）国家，采用双倍余额递减法或年数总和法。 第23页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四在美国，附属公司的财务报表合并到母公司的财务报表中；在日本，附属公司的财务报表不能被合并到母公司的财务报表中。瑞典是政府影响的典型代表。瑞典会计的特征：免税储备的运用。 格林对利润报告进行了实证研究。英国重视股东对可分配利润的要求；法国和德国重视贷款人和银行对企业按时偿付利息的要求市盈率国与国之间的差异由于特殊的合并报表和完全不同的财务报告理念引起的 第24页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四国际环境中的财务报告分析要求具备的信息：（1

15、）影响企业资本结构和业绩的国内经营环境；（2）国家特别的会计方法。 目前许多按照当地法律编制财务报告的国家都采用将报表用国际公认会计准则重新表述的办法帮助他们的外国使用者第25页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四历年试题一、选择题1、在以下的财务指标中，债权人最关心企业的是企业的( C ) P51 2009.1A.营运能力指标 B.盈利能力指标 C.偿债能力指标D.发展能力指标 2、按照财务分析的对象不同，财务分析可以分为( BDE ) P48 2009.1A.内部分析 B.资产负债表分析 C.外部分析 D.现金流量表分析 E.利润表分析3、根据企业连续数期的财务报表比较各

16、期有关项目的金额，以揭示企业财务状况变动趋势的一种分析方法是( B ) P49 2010.1A.比率分析 B.趋势分析 C.内部分析 D.外部分析 第26页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四4、影响财务比率差异的环境因素可以分为( ADE ) P70 2010.1A.不同的融资体系 B.资产资本化会计政策 C.各国文化、制度和法律环境的差异 D.政府的影响 E.不同财务报告理念 5、费斯特对财务比率进行国际比较时考虑的因素有（ ABCD ） 2011.1A、各国会计原则体系的差异 B、各国税法的差异及纳税会计与财务报告会计间的差异C、各国融资、经营管理及其他商务活动的差异 D、各国文化、制度和法律环境的差异E、各国、政治和文化制度的差异 第27页，共30页，2022年，5月20日，5点10分，星期四6、下列财务指标中反映企业长期偿债能力的是( B ) 2012A.现金比率 B.所有者权益比率 C.销售毛利率 D.总资产周转率 7、影响财务比率差异的基本因素可以分为（ AD ） 2012A.会计因素 B.经济因素 C.政策因素 D.环境因素 E.文化因素 第28页，共30页，2022年，