证券投资基金概述(ppt 33)

1、PAGE 58 -第一章 证券投投资基金概述述第一节 证券投投资基金的概概念与特点 一、证券投资基基金的概念：证券投资基基金是指通过过发售基金份份额，将众多多投资者的资资金集中起来来，形成独立立财产，由基基金托管人托托管，基金管管理人管理，以以投资组合的的方法进行证证券投资的一一种利益共享享、风险共担担的集合投资资方式。关于证券投资基基金概念的考考点如下，这这些考点可能能成为单项选选择题：1、证券投资基基金通过发行行基金份额的的方式募集资资金。2、个人投资者者或机构投资资者通过购买买一定数量的的基金份额参参与基金投资资。3、基金所募集集的资金在法法律上具有独独立性。4、基金资产由由基金托管人人

2、保管。5、基金资产由由基金管理人人进行组合投投资。6、基金投资者者是基金的所所有人。7、基金盈余全全部归基金投投资者所有。8、证券投资基基金是一种间间接投资工具具。9、证券投资基基金以股票、债债券等金融证证券为投资对对象。10、基金投资资者通过购买买基金份额的的方式间接进进行证券投资资。11、证券投资资基金在美国国被称为“共同基金”；在英国及及中国香港被被称为“单位信托基基金”；在日本和和中国台湾称称为“证券投资信信托基金”；在欧洲一一些国家称为为“集合投资基基金”或“集合投资计计划”。二、证券投资基基金的特点（重重要考点，经经常以多项选选择题出现）（一）集合理财财，专业管理理（二）组合投资资

3、，分散风险险（三）利益共享享，风险共担担（四）严格管理理，信息透明明（五）独立托管管，保障安全全三、证券投资基基金与其他金金融工具的比比较（一） 基金与与股票、债券券的差异（共共3条，常以以多项选择题题出现）1、反映的经济济关系不同。股票反映的是一一种所有权关关系； 债债券反映的债债权债务关系系； 基金金反映的是一一种信托关系系。2、所筹资金的的投向不同 。股票、债券是直直接投资工具具，所筹集的的资金主要投投向实业领域域。基金是间接投资资工具，所筹筹集的资金主主要投向有价价证券等金融融工具。3、投资收益与与风险大小不不同股票：高风险、高高收益。 债券：低风风险、低收益益。基金：介于股票票和债券

4、之间间，风险相对对适中、收益益相对稳健。（二）基金与银银行存款的差差异考点主要有两个个：基金通过银行代代销，但不是是银行发行的的。（以判断断题目出现）。有3条差异，常常以多项选择择出现。1、性质不同 2、收益益与风险大小小不同 3、信息披披露程度不同同。第二节 证券投投资基金的参参与主体基金的参与主体体分为基金当当事人、基金金市场服务机机构、监管机机构和自律机机构三大类。（常常以多项选择择题目出现）一、证券投资基基金当事人（常常以多项选择择题出现）（一）基金份额额持有人1、基金份额持持有人即基金金投资人，是是基金的出资资人、基金资资产的所有者者和基金投资资收益的受益益人。2、基金份额持持有人享

5、有的的权利（分享享基金财产收收益；分配清清算剩余财产产；已发转让让或申请赎回回持有份额；按规定要求求召开基金份份额持有人大大会；大会上上的表决权；查阅或复制制公开披露信信息资料；对对管理人托管管人销售机构构提出诉讼）（二）基金管理理人1、基金管理人人的主要职责责（投资运作作，在有效控控制风险的前前提下使基金金份额持有人人利益最大化化）2、基金管理人人在基金运作作中具有核心心作用。3、在我国，基基金管理人只只能由依法设设立的基金管管理公司担任任。（三）基金托管管人1、基金托管人人的职责（资资产保管；资资金清算；会会计复核，运运作监督）2、在我国，基基金托管人只只能由依法设设立并取得基基金托管资格

6、格的商业银行行担任。二、证券投资基基金市场服务务机构包括：基金销售售机构、登记记注册机构（基基金管理公司司和中国结算算公司）、律律师和会计师师事务所、基基金投资咨询询公司、基金金评级机构。*三、基金的行行政监管和自自律管理（本本点与20006年教材有有变化，请同同学们注意）（一）基金监管管机构（中国国证监会） （二）自自律管理机构构：证券交易易所 （三三）基金行业业自律组织（基基金同业协会会）四、证券投资基基金运作关系系图（请同学学们自行学习习）第三节 证券投投资基金的法法律形式依照基金法律形形式不同，基基金可分为契契约型基金与与公司型基金金。公司型基基金以美国的的投资公司为为代表，我国国目前

7、设立的的则为契约型型基金。一、契约型基金金契约型基金由基基金投资者、基基金管理人、基基金托管人之之间所签署的的基金合同而而设立，基金金投资者的权权利主要体现现在合同的条条款上。二、公司型基金金公司型基金在法法律上是具有有独立法人地地位的股份投投资公司，基基金投资者是是公司的股东东。三、契约性基金金与公司型基基金的区别（一）法律形式式不同。契约型基金不具具有法人资格格，而公司型型基金具有法法人资格。（二）投资者的的地位不同契约型基金的投投资者没有管管理基金资产产的权利；公公司型基金的的投资者可以以通过股东大大会享有管理理基金的权利利。由此可见见，公司型基基金的投资者者的权利要大大一些。（三）基金

8、营运运依据不同。契约型基金依据据基金合同营营运基金；公公司型基金依依据基金公司司章程营运基基金。第四节 证券投投资基金的运运作方式依据基金运作方方式不同，可可以将基金分分为封闭式基基金与开放式式基金。封闭式基金的概概念：指基金金规模在合同同期限内固定定不变，基金金份额在交易易所交易，基基金持有人不不得提前赎回回。开放式基金的概概念：基金规规模不固定，基基金份额可以以在合同规定定的时间和场场所进行申购购、赎回、交交易的一种交交易方式。封闭式基金与开开放式基金的的区别（考试试重点，需要要仔细阅读、掌掌握）1、期限不同。封封闭式基金有有一个固定的的存续期。我我国证券投投资基金法规规定，封闭式式基金期

9、限应应在5年以上上，期满后可可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不不同。封闭式式基金规模固固定；开放式式基金规模不不固定。3、交易场所不不同。封闭式式基金在证券券交易所上市市交易；开放放式基金可以以在代销机构构、基金管理理人等场所申申购、赎回，一一般为场外交交易方式。4、价格形成方方式不同。封封闭式基金价价格主要受二二级市场供求求关系影响；开放式基金金价格以基金金份额净值为为基础，不受受市场供求关关系影响。5、激励约束机机制和投资策策略不同。与与封闭式基金金相比，开放放式基金向基基金管理人提提供了更好的的激励约束机机制。第五节 证券投投资基金

10、的起起源与发展一、 证券投资资基金的起源源（做为常识识性掌握）1868年，英英国成立的“海外及殖民民地政府信托托基金”是证券投资资基金的雏形形。二、证券投资基基金的发展1924年3月月21日，“马萨诸塞投投资信托基金金”在美国波士士顿成立，这这是世界上第第一只公司型型开放式基金金。三、全球基金业业发展的趋势势与特点（常常识性掌握）（一） 美国占占据主导地位位，其他国家家发展迅猛（二） 开放式式基金成为证证券投资基金金的主流产品品（三） 基金市市场竞争加剧剧，行业集中中趋势突出（四） 基金的的资金来源发发生了重大变变化（退休养养老金快速增增长）第六节 我国基基金业的发展展概况分为三个阶段：第一阶

11、段（200世纪80年年代末至19997年111月14日证证券投资基金金管理暂行办办法颁布之之前）第二阶段（暂暂行办法颁颁布以后至22001年88月的封闭式式基金的发展展阶段第三阶段（20001年9月月以来的开放放式基金的发发展阶段）2001年9月月，我国第一一只开放式基基金“华安创创新”。2004年6月月1日证券券投资基金法法实施第七节 基金业业在金融体系系中的地位与与作用（常识识性掌握，可可能会以多项项选择题目出出现）一、中小投资者者拓宽了投资资渠道二、优化金融结结构，促进经经济增长三、有利于证券券市场的稳定定和健康发展展四、完善金融体体系和社会保保障体系第二章 基金的的类型第一节 证券投投

12、资基金分类类概述一、证券投资基基金分类的意意义。1、 对投资者者来说，科学学的分类有助助于投资者加加深对各种基基金的认识与与风险收益特特征的把握，有有助于投资者者做出正确的的投资选择与与比较。2、 对基金管管理公司来说说，基金业绩绩的比较应该该在同一类别别中进行才公公平合理。3、 对基金研研究评价机构构来说，基金金的分类则是是进行基金评评价的基础。4、 对监管部部门来说，有有利于实施有有效的分类监监管。二、基金分类的的困难2004年7月月1日证券券投资基金运运作管理办法法中，首次次将我国的基基金的类别分分为股票基金金、债券基金金、混合基金金、货币市场场基金等基本本类型。三、基金分类（重重要考点

13、，经经常以多项选选择题出现）（一）根据运作作方式不同，可可以分为封闭闭式基金、开开放式基金。（二）根据组织织形式的不同同，可以分为为契约型基金金、公司型基基金。（三）根据投资资对象不同，可可分为股票基基金、债券基基金、货币市市场基金、混混合基金等。（四）根据投资资目标不同，可可分为成长型型基金、收入入性基金和平平衡性基金。（五）依据投资资理念的不同同，可以分为为主动型基金金与被动型（指指数型）基金金。（六）根据募集集方式不同，可可分为公募基基金和私募基基金（小于1100人，每每人净资产100万美美元，限制少少）。（七）根据基金金的资金来源源和用途的不不同，可分为为在岸基金和和离岸基金（不不在发

14、行国家家投资）。（八）特殊类型型基金1、 系列基金金 2、基金中中的基金 3、 保本基金 4、EETF 5、LOOF 6、QQDII 7|分分级基金交易所交易基金金（ETF）与与上市开放式式基金（LOOF、本土创创新）LOF 与ETTF的区别：（同学们需需要认真学习习掌握）（1） 申购、赎赎回的标的不不同。LOFF是基金份额额与现金的交交易。ETFF是基金份额额与“一篮子”股票的交易易。（2） 申购、赎赎回的场所不不同：ETFF通过交易所所进行；LOOF在代销网网点进行。（3） 对申购购、赎回的限限制不同：EETF要求的的数额较大，在在50万份以以上(有变动动)；LOFF在申购、赎赎回上没有特

15、特别要求。（4） 基金投投资策略不同同：ETF通通常采用完全全被动式管理理方法，以拟拟合某一指数数为目标；而而LOF既可可以采用主动动方式，也可可以采用被动动方式。（5） 在二级级市场的净值值报价上，EETF每155秒提供一个个基金净值报报价；而LOOF通常一天天只提供一个个或几次基金金净值报价。（6） 套利机机制不同：EETF可实时时套利；而LLOF在套利利上没有ETTF方便，需需要承担较大大的套利风险险。第二节 股票基基金一、股票基金在在投资组合中中的作用1、 适合长期期投资。2、 风险较高高、预期收益益也较高。3、 提供了应应付通货膨胀胀最有效的手手段。二、股票基金与与股票的不同同1 股

16、票价格随随时变动；股股票基金价格格每个交易日日只有1个价价格。2 股票价格受受成交量的影影响；股票基基金价格不受受申购、赎回回的数量的影影响。3 股票价格高高低的合理性性可以作出判判断；而不能能对股票基金金净值的合理理性进行判断断。4 单一股票风风险较大；而而股票基金由由于采取投资资组合，风险险相对较低。三、股票基金的的类型（一）按投资市市场分类，可可以分为国内内、国外、全全球股票基金金三大类。（二）按股票规规模分类，可可以分为小盘盘、中盘与大大盘股票。（55亿元和200亿元或200%和50%为区分）（三）按股票性性质分类，可可以分为价值值型股票基金金与成长型股股票基金。（四）按基金投投资风格

17、分类类，可以分为为9种类型（九九宫格）（五） 按行业业分类， 可可以分为基础础行业基金、资资源类股票基基金、房地产产基金、金融融服务基金、科科技股基金。四、 股票基金金的投资风险险分为系统性风险险、非系统性性风险以及管管理运作风险险。五、 股票基金金的分析方法法通常采用一系列列指标来分析析股票基金。（一）反映基金金经营业绩的的指标（基金金分红、已实实现收益、净净值增长率）净值增长率指标标是最主要分分析指标，最最能全面反映映基金的经营营业绩。净值增长率=（期期末份额净值值-期初份额额净值+每份份期间分红）/期初份额净净值*1000%（二）反映基金金风险大小的的指标（标准准差、值、持股集集中度、行

18、业业投资集中度度、持股数量量）=（基金净值值变化率/股股票指数变化化率）*1000%持股集中度=（前前十大重仓股股票市值/基基金投资股票票总市值）*100%（三）反映股票票基金组合特特点的指标（所所持有股票的的平均市值、平平均市盈率、平平均市净率）（四）反映基金金操作成本的的指标（费用用率=基金运运作费用/基基金平均净资资产*1000%）（五）反映基金金操作策略的的指标（基金金股票周转率率）第三节 债券基基金一、债券基金在在投资组合中中的作用债券基金是收益益、风险适中中的投资工具具。二、债券基金与与债券的不同同（一）债券基金金的收益不如如债券的利息息固定。（二）债券基金金没有确定的的到期日。（

19、三）债券基金金的收益率比比买入并持有有到期的单个个债券的收益益率更难以预预测。（四）投资风险险不同。三、债券基金的的类型（久期期与信用等级级的九宫格）四、债券基金的的投资风险（重重要考点，常常以多项选择择题目出现）（一）利率风险险 （二）信信用风险 （三三）提前赎回回风险 （四四）通货膨胀胀风险五、债券基金的的分析方法。（许许多指标与股股票基金类似似，其中久期期指标是债券券基金的特殊殊分析指标，需需要重点掌握握。久期：指一只债债券的加权到到期时间，它它综合考虑了了到期时间、债债券现金流以以及市场利率率对债券价值值的影响，可可以用来反映映利率的微笑笑变动对债券券价格的影响响，因此是一一个很好的债

20、债券利率风险险衡量指标。债券基金的久期期：等于基金金组合中各个个债券的投资资比例与对应应的债券久期期的加权平均均。债券基金金的久期越长长，净值的波波动幅度就越越大，所承担担的利率风险险就越高。第四节 货币市市场基金一、货币市场基基金在投资组组合中的作用用。与其他类型的基基金相比，货货币市场基金金具有风险最最低、流动性性最好的特点点。二、货币市场工工具通常指到期日不不足1年的短短期金融工具具。三、货币市场基基金的投资对对象（现金；1年以以内的银行定定期存款大额额存单&债券券回购&中央央银行票据；剩余期限在在397天的的债权&资产产支持证券）货币市场基金的的限制投资对对象：（1）股票 （2）可可转

21、换债券 （3）剩剩余期限超过过397天的的债券（4）信用等级级在AAA级级以下的企业业债券。5）国国内信用评级级机构评定的的A-1的短短期融资券；6）流通受受限的证券四、货币市场基基金的风险货币市场基金的的风险低，并并不意味货币币市场基金没没有投资风险险。五、货币市场基基金的分析方方法 收益分析：日每晚份基基金净收益和和最近7日年年化收益率 风险分析：投资组合平平均剩余期限限（1800天或90天天）；融资比比例（回购资资金约200%）；浮动动利率债券投投资情况第五节 混合基基金一、混合基金在在投资组合中中的作用混合基金的风险险低于股票基基金、预期收收益高于债券券基金。二、混合基金的的类型（偏股

22、股型基金、偏偏债型基金、股股债平衡型基基金、灵活配配置型基金）三、混合基金的的风险混合基金的风险险主要取决于于股票和债券券配置的比例例大小。（偏偏股型基金550%-。770%；债权权平衡基金440%-600%；偏债基基金）第六节 保本基基金一、保本基金的的特点最大特点是在满满足一定期限限后，为投资资者提供本金金或收益的保保障。二、保本基金的的保本策略（CCPPI规定定比例投资组组合保险策略略【国内】和和对冲保险策策略【以来衍衍生品】，作作为一般知识识掌握即可）三、保本基金的的类型（本金金保证、收益益保证、红利利保证）四、保本基金的的投资风险1、期限的限制制。 2、在在一定程度上上限制了基金金收

23、益的上升升空间。 3、存在一一定的机会成成本。五、保本基金的的分析方法（保保本期、保本本比例、赎回回费、安全垫垫、担保人等等）第七节 交易型型开放式指数数基金（ETTF）一、ETF的特特点（三大特特点）1、被动操作的的指数型基金金2、独特的实物物申购赎回机机制（ETFF最大的特色色）3、实行一级市市场与二级市市场并存的交交易制度。二、ETF的套套利交易当同一商品在不不同市场上价价格不一致时时就会存在套套利交易。由由于ETF既既可以在一级级市场交易，又又可以在二级级市场交易，因因此可以进行行跨市场套利利。三、ETF的类类型1、根据ETFF跟踪指数的的不同，可以以分为股票型型ETF、债债券型ETF

24、F。2、根据指数复复制方法不同同，可以分为为完全复制EETF和抽样样复ETF。我国首只ETFF上证500ETF采用用的就是完全全复制法。四、ETF的风风险（系统性性风险、二级级市场偏差，跟跟踪误差）五、ETF的分分析方法（请请同学们自己己复习掌握）第八节：QDIII基金境内募集，境外外投资QDII不得有有行为：购买买不动产；房房地产抵押按按揭；贵重金金属或凭证；实物商品；借入现金10%，利利用融资购买买证券；证券券承销业务；参与未持有有基础资产的的卖空交易风险：汇率风险险；国别风险险、新兴市场场风险；市场场风险；流动动性风险。第三章 基金的的募集、交易易与登记第一节、基金的的募集与认购购【一】

25、基金的募募集（一）基金募集集的程序申请、核准、发发售、基金合合同生效四个个步骤。（二）申请募集集文件申请报报告；草案（基基金合同、基基金托管协议议、招募说明明书）（三）募集申请请的核准和发发售国家证券监管机机构应当自受受理封闭式募募集申请之日日起6个月内内作出核准或或者不予核准准的决定。基基金的募集期期限自基金份份额发售之日日起计算，不不得超过3个个月。发售前3日日公布招募说说明书和基金金合同等文件件。（四）基金合同同生效1、 开放式基基金：基金份份额总额不少少于2亿份，基基金募集金额额不少于2亿亿元人民币。基基金份额持有有人的人数不不少于2000人。2、 封闭式基基金：总额达达到核准规模模的

26、80%；持股人不少少于200人人。期满10日内聘聘请机构验资资；验资后110日内提交交证监会材料料。证监会收收到后3日内内给予书面去去人。如不生效：固有有资产承担债债务和费用；30日内规划划已缴投资额额；【二】基金认购购：一、开放式基金金的认购（一）开放式基基金的认购渠渠道：目前，我国可以以办理开放式式基金的认购购业务的机构构主要是：基基金管理人或或委托的商业业银行、证券券公司等其他他经认可的机机构。（二）认购步骤骤1、 开户（基基金账户-登登记机构；资资金账户-代代销银行） 2、 认购 （全全额缴款；可可以多次认购购） 3、 确认（TT+2日确认认）（三）认购方式式与认购费率率1、认购方式（

27、金金额认购） 2、前端收费模模式与后端收收费模式前端受费模式是是指在认购基基金份额时就就支付申购费费用的付费模模式；后端收费模式是是指在认购基基金份额时不不收费，在赎赎回基金时才才支付认购费费用的收费模模式。后端收收费主要是为为了鼓励投资资者长期持有有基金。3、认购费率认购费用=净认认购金额*认认购费率（净净认购金额=认购金额/（1+认购购费率）（四）不同基金金类型的认购购费率开放式基金的认认购费率不得得超过认购金金额的5%。目前，我国股票票基金的认购购费率一般为为1%1.5%，债债券基金通常常在1%以下下，货币基金金一般为0。（五）最低认购购金额与追加加认购金额目前，我国开放放式基金的最最低

28、认购金额额一般为10000元。二、封闭式基金金的认购 网上发售和和网下发售 份额认购制制度，1元面额+0.01元费用用三、ETF份额额的认购按支付对价的种种类不同，EETF份额的的认购又可分分为现金认购购（网上认购购和网下认购购）和证券认认购（网上认认购）。四、LOF份额额的认购（只只有深交所由由此业务，账账户必须为深深交所的） 场外认购：登记于开放放式基金注册册登记系统 场内认购：登记于证券券登记计算系系统五、QDII份份额认购 人民币认购购；可以用美美元等外汇为为计价货币认认购 可以根据特特点确认基金金面额 步骤为：开开户 认购购 确认第二节 基金的的交易、申购购、赎回【一】封闭式基基金的

29、交易（一）上市交易易条件（重点点掌握，常以以多项选择题题目出现）1、 基金发售售规模达到核核准规模的880%以上，2、 基金合同同期限为5年年以上，3、 基金募集集金额不低于于2亿元人民民币，4、 基金份额额持有人不少少于10000人，5、 基金份额额上市交易规规则规定的其其他条件。（二）交易账户户的开立 （三）交易规则则与股票相同同。 （时间间：9:300-11:330；13:00-155:00；价价格优先，时时间优先；报报检单位每份份价格；最小小变动0.0001元人民民币；最少数数量100份份；单笔小于于100万份份；T+1日日交割；100%涨跌限制制。（四）交易费用用。目前，我国基金金交

30、易佣金小小于成交金额额的0.3%，不足5元元的按5元收收取。目前，我国封闭闭式基金不收收取印花税。（五）折（溢）价价率折（溢）价率=（市场价格格基金份额净净值）/基金金份额净值*100%【二】开放式基基金的申购赎赎回一、 申购、赎赎回的概念申购：投资者购购买基金份额额；（在募集集期限内成为为认购）赎回：投资者要要求基金管理理人赎回基金金份额的行为为，实质上是是投资者卖出出基金份额换换回现金。二、 申购、赎赎回场所 在代代销网点进行行。三、 申购、赎赎回时间 工作作日为证券交交易所交易日日。四、 申购、赎赎回原则（一）股票、债债券基金的申申购、赎回原原则1、“未知价”交易原则2、“金额申购购、份

31、额赎回回“原则五、收费模式与与申购份额、赎赎回金额的确确定（一） 收费模模式与申购费费率（5%）净申购金额=申申购金额申购费用=申购金额/（1+申购购费率）申购费用=申购购金额*申购购费率1、前端收费模模式下申购的的确定申购份额=（申申购金额申购费用）/申购日的基基金份额净值值申购费用=申购购金额*申购购费率2、后端收费模模式下申购份份额的确定（低低于3年不得得免收费）申购份额=申购购金额/申购购日的基金份份额净值申购费用=申购购金额*申购购费率（二） 赎回金金额的确定赎回金额=赎回回总额赎回费用（225%归基金金财产）赎回总额=赎回回数量*赎回回日基金份额额净值赎回费用=赎回回总额*赎回回费

32、率（11.5%*赎赎回金额；330日以内：0.755*赎回金额额六、申购、赎回回款项的支付付申购采用全额交交款的方式。赎回款项自受理理有效赎回申申请之日起不不超过7个工工作日办理。发发生巨额赎回回情况，按基基金合同办理理。七、申购、赎回回的注册登记记申购、赎回一般般在T+1日日为投资者办办理增加权益益或扣除权益益的登记手续续。八、巨额赎回的的认定及处理理方式（一）巨额赎回回的认定净赎回申请超过过基金总份额额的10%时时，为巨额赎赎回。（二）巨额赎回回的处理方式式1、 全部接受受 2、 部分延期期 巨额赎回回、部分延期期时：3个工工作日内信息息披露 连续2工工作日巨额赎赎回：可以暂暂停接受；可可

33、以延期接受受申请，但不不得超过200工作日。【三】 开放式式基金份额的的转换、非交交易过户、转转托管与冻结结一、开放式基金金份额的转换换指投资者不需要要申购、赎回回就可以将其其持有的一种种基金份额转转换为另一种种基金份额的的行为。（TT+2日可以以赎回）二、非交易过户户指不通过申购、赎赎回的方式，将将基金权益从从一个投资者者账户内转移移到另一投资资者账户的行行为。三、基金份额的的转托管基金持有人可以以办理其基金金份额在不同同销售机构的的转托管手续续。（一步&两步）四、基金份额的的冻结【四】交易型开开放式指数基基金（ETFF）交易、申申购与赎回一、ETF份额额折算与变更更登记（一）ETF份份额的

34、折算时时间基金合同生效后后，ETF应应在不超过33个月的时间间内建仓。建仓后，基金管管理人选定一一个日期做为为基金份额折折算日，以标标的指数的11作为份额净净值，对原来来的基金份额额进行折算。（二）ETF份份额折算的原原则基金折算后，基基金总份额以以及基金份额额持有人持有有的基金份额额 发生调整整，但比例不不发生变化。基基金份额折算算对基金持有有人的收益无无实质影响。（三）ETF基基金份额折算算的方法。折算比例=（计计算当日的基基金资产净值值/基金总份份额）/（标标的指数的收收盘值/10000）以四舍五入的方方法保留小数数点后8位。三、ETF份额额的交易 买入1000或整数倍；卖出不足1100

35、可以；涨跌幅限制制10%；115秒公布基基金净额参考考值；基金申申报价格最小小变动单位为为0.0011元。四、ETF份额额的申购与赎赎回（一）申购与赎赎回场所在代办券商处。（二）申购和赎赎回的时间（一）申购、赎赎回的开始时时间在折算日之后可可以开始办理理申购。基金合同生效后后不超过3个个月的时间开开始办理赎回回。（二）开放日及及开放时间（三）申购和赎赎回的数额限限制ETF最小申购购、赎回的单单位为50万万或100万万份。（四）申购和赎赎回的原则1、采取份额申申购、份额赎赎回的方式。2、申购和赎回回的对价包括括：组合证券券、现金替代代、现金差额额及其他对价价。3、申请提交后后不得撤消。（五）申购

36、和赎赎回的程序1、申购、赎回回申请的提出出 在开开放日提出申申请。2、申购、赎回回申请的确认认与通知。 在在申请受理当当日基金确认认。3、申购、赎回回的清算交收收与登记在T日进行申购购、赎回，在在T+1日进进行清算，在在T+2日办办理交收。（六）申购、赎赎回的对价、费费用及价格申购对价是指投投资者购买基基金份额应交交付的组合证证券、现金替替代、现金差差额以及其他他对价。赎回对价是指基基金管理人应应交付给投资资者的组合证证券、现金替替代、现金差差额以及其他他对价费用：可以按00.5%的标标准收取。T日的基金份额额净值在当天天收市后计算算。T+1日日公告。（七） 申购、赎赎回清单1、申购、赎回回清

37、单的内容容 2、组组合证券相关关内容 3、现金金替代相关内内容现金替代分为三三种类型：（1） 禁止现现金替代：不不允许使用现现金。（2） 可以现现金替代：允允许全部或部部分替代，（3） 必须现现金替代。4、预估现金部部分相关内容容（请同学们们自己学习）5、现金差额相相关内容（请请同学们自己己学习）（八）暂停申购购、赎回的情情形（考点，常常以多项选择择题目出现）1、 不可以抗抗力 2、 交易易所临时停市市。3、 代理券商商、登记结算算机构因异常常情况无法办办理申购、赎赎回。 4、 其他情况【五】LOF的的交易、申购购和赎回上市条件：2亿亿元人民币；1000人人以上交易规则：0.001元人人民币；

38、1000份或整数数倍；10%涨跌幅限制制；T日闭市市后结算；TT+1日可以以卖出或赎回回申购赎回：金额额申购（RMMB1元）、份份额赎回（11份）T日申请；T+1日过户结结算；T+22可以用LOF份额转托托管LOF份额的跨跨系统转托管管。（基金注注册登记系统统和证券登记记结算系统之之间的转换）T+2工作日【六】开放式基基金的登记一、开放式基金金登记的概念念指建立基金账户户，在账户内内登记，表明明投资者所持持有的基金份份额。二、我国开放式式基金注册登登记机构及其其职责（管理理人自建或委委托中国登记记结算公司）三、基金登记流流程（一般了了解）四、申购、赎回回资金清算流流程（一般了了解） 第四章 基

39、金管管理人第一节 基金管管理人概述一、基金管理人人在基金运作作中的应用根据规定，担任任基金管理人人的只能是依依法设立的基基金管理公司司（我国均为为有限责任公公司）。基金管理人的具具体职责，共共12条（要要重点掌握）在整个基金的运运作中，基金金管理人实际际上处于中心心地位，起着着核心的作用用。二、基金管理公公司的主要业业务投资基金业务：基金募集与与销售业务；投资管理业业务（核心）；基金运营业业务特定客户资产管管理业务：专专业理财业务务投资咨询服务业业务：不需经经证监会批准准全国社会保障基基金和企业年年金管理业务务：作为特定定性质的资产产已可以委托托符合要求的的基金管理公公司进行资产产管理。QDI

40、I业务：净资产22亿元；经营营证券投资基基金业务22年；最近季季度管理规模模200亿亿元；至少1人55年境外经验验，3人3年年境外经验；3年没有被监监管结构处罚罚。三、基金管理公公司的市场准准入我国对基金管理理公司实行严严格的市场准准入管理。基金管理公司应应具备的条件件： 公司具备备条件：1）注注册资本和净净资产均不得得低于1亿元元；2）持续续经营3个以上完整整会计年度，治治理健全；内内部控制完善善；3）最近近3年未有行政政处罚或刑事事处罚；4）没没有因违规被被调查或正在在整改期间；5）没有挪挪用客户资产产等行为；66）良好的信信誉；3年没没有受到工商商税务等机构构不良记录 主要股股东（25%

41、）条件：11）注册资本本不得低于33亿元；2）持持续经营3个个以上完整会会计年度，治治理健全；内内部控制完善善；3）最近近3年未有行政政处罚或刑事事处罚；4）没没有因违规被被调查或正在在整改期间；5）没有挪挪用客户资产产等行为；66）良好的信信誉；3年没有受到到工商税务等等机构不良记记录；7）从从事证券经营营、投资咨询询、信托资产产管理或其他他金融资产管管理业务。四、基金管理公公司的业务特特点（不负债债经营；时间间准确性；知知识密集型；收入为管理理费）第二节 基金管管理公司组织织架构有效的组织构架架是实现有效效管理的基础础。一、专业委员会会（一）投资决策策委员会投资决策委员会会是基金管理理公司

42、管理基基金投资的最最高决策机构构，是非常设设的议事机构构。投资决策策委员会对基基金经理授权权，决定基金金经理的任免免。（二）风险控制制委员会也是非常设议事事机构，一般般由副总经理理、监察稽核核部经理及其其他相关人员员组成。二、投资管理部部门（一）投资部 （二）研究究部 （三三）交易部三、风险管理部部门（一）监察稽核核部 （二）风风险管理部四、市场营销部部门（一）市场部 （二二）机构理财财部五、基金运营部部门（包括基基金清算和基基金会计两部部门）六、后台支持部部门（一）行政管理理部 （二）信信息技术部 （三三）财务部PS: 基金从从业人员购买买开放式基金金的，鼓励通通过定期定额额或者其他方方式进

43、行长期期投资，持有有开放式基金金份额的期限限不得少于66个月。基金金从业人员不不得投资封闭闭式基金.第三节 基金投投资运作管理理基金投资管理是是基金管理公公司的核心业业务，投资部部门具体负责责基金的投资资管理业务。一、投资决策（一）投资决策策机构 （二）投资决策策制定1、公司研究部部门提出研究究报告2、投资决策委委员会决定基基金的总体投投资计划3、基金投资部部门制定投资资组合的具体体方案4、风险控制委委员会提出风风险控制建议议（三）投资决策策实施二、投资研究 ：市盈率（PPE）市净率率（PB）现现金流折现（DDCF）经济济价值对税收收、利息、折折旧、摊销前前利润（EVV/EBITTDA）；成成

44、长性股票：每股盈余增增长率 三、投资交易 四、投资风险控控制第四节 特定客客户资产管理理业务准入条件：净资资产2亿元元；经营证券券投资基金业业务2年且且最近1年没没有被监管结结构处罚或调调查。；最近近季度管理规规模2000亿元；有专专业人员从事事资产管理业业务；专门的的业务规则和和措施；公平平交易的制度度和措施；投投资监控制度度和报告制度度。客户条件：一对对一：单一客客户委托55000万元元；一对多：每个客户100万元元；少于2000人；合计计50000万元。业务规范：商业业银行托管委委托资产；签签订资产管理理合同；托管管费不得低于于基金管理费费或托管费的的60%；费费用不得高于于收益的200

45、%；基金经经理不得兼任任办公区隔离离；不能广告告推介；每年年最多一次调调整；每月至至少一次汇报报。第五节 基金管管理公司治理理结构与内部部控制【公司治理机构构】一、基金管理公公司治理结构构的基本要求求1、公司的治理理结构能够使使股东会、董董事会、监事事会和经理层层之间的职责责明确，既相相互协助、又又互相制衡；各自按有关关法规、公司司章程和基金金合同的规定定分别行使职职权。2、 独立董事事制度，并保保证独立董事事充分发挥作作用。3、 完善的内内部监督和控控制机制。二、我国对基金金管理公司治治理结构的主主要规定（一） 总体要要求建立组织机构健健全、职责划划分清晰、制制衡监督有效效、激励约束束合理的

46、治理理结构，保持持公司规范运运作，维护基基金份额持有有人的利益。（二） 基金管管理公司治理理方面的基本本原则1、基金份额持持有人利益优优先原则。 2、公公司独立运作作原则3、强化制衡机机制原则 4、维维护公司的统统一性和完整整性原则5、股东诚信与与合作原则 6、公公平对待原则则7、业务与信息息隔离原则 8、经经营运作公开开、透明原则则9、长效激励约约束原则 100、人员敬业业原则（三） 独立董董事制度基金管理公司应应当建立健全全独立董事制制度。独立董董事人数不得得少于3人，且不得得少于董事会会人数的1/3。需要2/3以上上独立董事通通过的事项（重重大关联交易易；聘请或更更换会计师事事务所；半年

47、年度和年度报报告；公司和和基金的审计计事务；其他他）（四） 督察长长制度1、按照相关规规定应当建立立健全督察长长制度。2、督察长是高高级管理人员员3、督察长由总总经理提名，董董事会任命，并并经全体独立立董事同意。4、督察长业务务职责应当涵涵盖基金公司司运作的所有有业务环节。5、公司应当保保证督察长工工作的独立性性。【内部控制】一、内部控制的的概念1、 内部控制制机制的概念念（运作制约约关系：员工工自律；主管管检查监督；监察稽核部部门监督检查查；审计委员员会和督察长长检查监督控控制和指导） 2、 内部控制制制度的概念念二、内部控制的的目标和原则则（一）内部控制制的总体目标标：合规；防防范化解经营

48、营风险；财务务等信息真实实（二）基金管理理公司内部控控制的原则1、健全性原则则 22、有效性原原则 3、独独立性原则 44、相互制约约原则 5、成本效效益原则（三）制定内部部控制制度的的原则1、合法、合规规性原则 2、全全面性原则 3、审审慎原则 4、适适时性原则三、内部控制的的基本要求（一一般了解）四、内部控制的的主要内容（一）投资管理理业务控制 （二）信信息披露控制制（三）信息技术术系统控制 （四）会会计系统控制制 （五五）监察稽核核制度第五章 基金托托管人第一节 基金托托管人概述 一、基金托管人人及基金托管管业务1、基金托管人人是根据法律律法规的要求求，在证券投投资基金运作作中承担资产产

49、保管、交易易监督、信息息披露、资金金清算与会计计核算等相应应职责的当事事人。2、基金托管是是指基金托管管人依据法律律法规的规定定，履行安全全保管基金资资产等相关职职责的行为。3、基金托管人人收取一定的的托管费。4、商业银行、保保险公司或信信托投资公司司等金融机构构（我国是商商业银行）5、QDII基基金由境内托托管人为主托托管人，委托托境外机构承承担部分托管管责任。二、基金托管人人在基金运作作中的作用关键在于有利于于保障基金资资产的安全，保保护基金持有有人的利益。三、基金托管人人的市场准入入（净资产和和资本充足率率；专门的托托管部 门；从业资格的的专职人员达达法定人数；清算、价格格系统；营业业场

50、所和设施施；内部稽核核监控制度和和风险控制制制度；安全保保管的条件）四、基金托管人人的职责（安安全保管基金金财产是基础础）第二节 机构设设置与技术系系统一、基金托管人人的机构设置置二、基金托管人人的员工配置置三、基金托管业业务的技术系系统目前各托管银行行的基金托管管业务技术系系统四个主要要特征。（技技术系统；配配置完整独立立运作；管理理严格；安全全运行）第三节 基金财财产保管一、基金财产保保管的基本要要求1 独立、完整整、安全地保保管基金的全全部财产 22 依法处分分基金财产3 严守基金商商业秘密 44 对基金财财产的损失承承担赔偿责任任二、基金资产账账户的种类及及开设基金资产依其形形态的不同

51、，存存放在不同资资产账户中。（1） 基金银银行账户 （2） 结算备付金金账户 （33） 证券账账户三、基金财产保保管的内容1 保管基金印印章 2 基金金资产账户管管理3 重要文件保保管 4 核核对基金资产产第四节 基金资资金清算基金的资金清算算依据交易场场所的不同分分为交易所资资金清算、全全国银行间市市场交易资金金清算和场外外资金清算。第五节 基金会会计复核一、基金账务的的复核二、基金头寸的的复核三、基金资产净净值的复核四、基金财务报报表的复核五、基金费用与与收益分配复复核第六节 基金投投资运作监督督一、基金托管人人对基金管理理人监督的依依据二、基金托管人人对基金管理理人监督的主主要内容(一)

52、对基金投投资范围的监监督（二） 对基金金投融资比例例的监督（三） 对基金金投资禁止行行为进行监督督（四）对参与银银行间同业拆拆借市场交易易的监督（五）对基金管管理人选择存存款银行进行行监督三、监督结果处处理方式：电电话提示；书书面警示；书书面报告；定定期报告（日日持仓统计表表；基金运作作监督周报）第七节 基金托托管人内部控控制一、内部控制的的目标和原则则（一） 内部控控制的目标（二）内部控制制的原则（考考点）1、 合法性原原则 2、 完整整性原则 33、 及时性性原则 4、 审审慎性原则5、 有效性原原则 6、 独立立性原则二、内部控制的的基本要素1、环境控制 2、风风险评估 3、控控制活动4

53、、信息沟通 5、内内部监控三、内部控制的的内容1 资产保管的的内部控制 22 资金清算算的内部控制制3 投资监督的的内部控制 4 会计计核算和估值值的内部控制制5 技术系系统的内部控控制四、内部控制制制度的管理和和监督1 建立完善的的稽核监督体体系2 明确监察稽稽核部门及内内部各岗位的的具体职责3 严格内部管管理制度 补充：基金管理人基金托管人内部控制制度建建立原则内部控制原则内部控制原则1、合法、合规规性原则 2、全全面性原则 3、审慎原则 4、适时性原则则1、健全性原则则 2、有效性原则则 3、独立性原则则 4、相互制约原原则 5、成本效益原原则1、 合法性原原则 2、 完整性原原则 3、

54、 及时性原原则 4、 审慎性原原则5、 有效性原原则 6、 独立性原原则第六章 基金的的市场营销第一节 基金营营销概述一、基金市场营营销的含义与与特征（一）基金市场场营销的含义义（20077年教材新增增部分）（二）基金市场场营销的特点点（考点）1、服务性 2、专业业性 3、持续续性 4、适适用性二、基金市场营营销的意义三、基金市场营营销的内容(一)目标市场场与客户的确确定 （二）营销环境境的分析1、 公司本身身的情况 22、 影响投投资者决策的的因素 3、 监管机构对对基金营销的的监管（三）营销组合合的设计1、产品(Prroductt) 2、价价格(Priice)3、渠道分销(Placee)

55、4、促销销(Prommotionn)（四）营销过程程的管理1、市场营销分分析 2、市场场营销计划3、市场营销实实施 4、市场场营销控制第二节 基金销销售渠道与促促销手段一、国外基金销销售渠道的状状况1、 银行 2、 保险公司 3、 独立的理财财顾问 4、 直直销 5、 网上上交易和基金金超市二、我国基金销销售渠道的状状况1、 商业银行行 22、 证券公公司 3、 证券券咨询机构和和专业基金销销售公司4、 基金公司司直销中心 5、 网上交易 66、 利用交交易所交易系系统平台三、基金的促销销手段1、 人员推销销 2、 广告促销 3、 营业推广 4、 公共关系第三节 客户服服务一、电话服务中中心

56、二二、邮寄服务务 三、自自动传真、电电子信箱与手手机短信四、“一对一”专人服务 五五、互联网的的应用六、媒体和宣传传手册的应用用 七、 讲讲座、推介会会和座谈会第四节 基金销销售机构的准准入条件和职职责基金销售有基金金管理人负责责办理，可以以委托其他机机构办理（商商业银行；证证券投资咨询询机构，证券券公司，专业业基金销售机机构）准入条件： 商业银行：专门的销售售部门；最近近3年未违规；健全法人机机构；完善内内控制度和风风险控制制度度；适应的营营业场所设施施等；具有从从业资格的人人数1/22；管理人员员2年基金业务务或5年金融证券券业务经验；其他制度其其他要求。 证券公司：最近2 年年未有侵害客

57、客户权益事件件；未处于调调查整顿期；其他。 证券投资咨咨询机构：注注册资本22000万元元（实缴资本本）；高管具具有从业资格格&2年基金业务务或5年证券金融融业务经验；持续从事证证券投资咨询询3个会计年度度；3年未代理证证券买卖。 专业基金销销售机构：出出资人要求（3个会计年度&3000万以上注册资本，3年未违规处罚）从业资格人员30人&不少于1/2； 如有变更，5个工作日内提交。职责规范代销机构不得再再委托。 档档案保存期115年以上；第五节、基金销销售活动的规规范一、基金销售行行为的规范四、 基金的宣宣传推介登记以往业绩：合同生效时间登载要求不足6个月不需登载6个月-1年生效-现在业绩绩1

58、年-10年生效-现在完整整会计年度；如下半年公公布，上半年年也要登载10年以上最近10个完整整会计年度五、 对基金销销售费用的规规范第六节、业务信信息管理 安全性 系系统化 实用用性原则 投资人信息息和交易记录录的备份在不不可修改的介介质上保存115年。第七节、基金销销售机构内部部控制一、原则：健全全性、有效性性、独立性、审审慎性二、内部环境控控制、销售决决策流程控制制、销售业务务流程控制、会会计信息系统统控制、信息息技术内部控控制、监察稽稽核控制第七章 基金的的估值、费用用与会计核算算第一节 基金资资产估值 本章共分为为3节一、基金资产估估值的概念指通过对基金所所拥有的全部部资产及所有有负债

59、按一定定的原则和方方法进行重新新估值，进而而确定基金资资产公允价值值的过程。基金资产净值=基金资产总总值基金负债基金份额净值=基金资产净净值/基金总总份额二、基金资产估估值的重要性性由于基金份额净净值是开放式式基金申购、赎赎回金额的计计算基础，直直接关系到基基金投资者的的利益，这就就要求基金份份额净值的计计算必须准确确。三、基金资产估估值需考虑的的因素1 估值频率即多长的时间间间隔对基金资资产进行估值值。目前，我国的开开放式基金于于每个交易日日估值，并于于次日公告基基金份额净值值。封闭式基金每周周披露一次基基金份额净值值，但每个交交易日也进行行估值。2 交易价格的的利用价值3 价格操纵及及滥估

60、问题4 估值方法的的一致性及公公开性四、我国基金资资产估值的原原则及方法（重重点学习与掌掌握）（一）估值对象象“管理人负责责，托管人复复核；行业成成了基金估值值工作小组 （二）估值程序序 （三）估值的基基本原则 （四）具体投资资品种的估值值五、计价错误的的处理及责任任承担（0.25%-向向监管机构报报告；0.55-公告并向向监管机构备备案） 六、暂停估值的的情形七、QDII基基金估值：至至少每周公布布；基金衍生生品每日公布布；2日后披披露；第二节 基金费费用在基金运作过程程中经常提到到的费用包括括两大类。一类是基金销售售过程中发生生的由基金投投资者自己承承担的费用，主主要是申购费费、赎回费及及