商业银行金融创新的博弈分析

1、精品文档你我共享关于商业银行金融创新的博弈分析摘要：文章从博弈论和技术经济学的角度对银行金融创新进行了分析，通过考察影响商业银行金融创新的主要因素，得出要推动我国金腹有诗书气自华精品文档你我共享融产品创新，商业银行要根据自身的辅助资产和金融产品运营中的转换成本形成自己独特的金融创新策略， 同时政府和中央银行要从法律和监管上创造良好的创新环境。关键词：商业银行金融创新博弈随着我国加入 WTO，现有商业银行面对的竞争压力越来越激烈。这种压力既来自商业和银行同业， 也来自其他方面的竞争。 前者表现为外资银行与国内商业银行之间和国内商业银行之间的竞争， 后者表现为我国资本市场的迅猛发展， 一方面市场上

2、的融资者可以更方便的通过股票或者债券进行融资， 另一方面近几年机构投资者如证券投资基金，养老基金， 保险资金的大力发展，不仅使资本市场的规模得到大力的发展，同时也使投资者可以通过购买各种基金参与股市。 这些都意味着商业银行在进行金融创新和创新策略的具体应用中， 行动本身和为行动决策的过程存在着一个永不休止的博弈过程， 本文从博弈论和技术经济学的角度对银行金融创新及其影响策略进行了分析， 以寻求推动我国商业银行金融产品创新的途径。一、商业银行金融创新的博弈模型在分析时我们首先假定多考虑的是狭义的金融创新，即当创新一种金融工具或是一种金融产品时，其次我们将金融产品创新理解为产品从研发到推向市场再到

3、产品在市场终结的复杂过程，最后为使问题简单化，这里假定产品的生命周期为无限，当产品的生命周期时，可以将产品的生命周期的下一期直至无限的净现值定为零。情形 1：假定市场上只有一家商业银行参与某种产品的推出，它腹有诗书气自华精品文档你我共享面对的不确定性可能来自市场需求、技术和政策环境方面。 它可以采取参与创新或者不参与创新，假定该银行在时刻0 开始研发， t0 时刻结束研发，在t1 时刻投入市场，其研究开发支出用c 来表示，每年通过此产品的经营所获得的现金流入净值用字母F1 来表示，产品的生命周期为 T。假定当该商业银行不进行创新，则无现金流的变化。 当该商业银行进行产品创新，该银行通过创新所获

4、得净现值NPV为：市场需求小时，市场需求大时，t 0NPV 1e rt ct (x1, t)dte rt Ft dt0t1t0NPV 2e rt ct ( x1 ,t)dte rt Ft dt00显然 NPV2NPV1,由于银行不参与金融创新时， NPV=0，因此银行只有在当 NPV0时才会选择参与这项金融创新， 否则就不会选择参与创新。情形 2：在市场只有 A、B 两家商业银行参与某项金融创新，他们均可参与或者不参与，其所面临的不确定性主要来源于市场需求。假定银行 A 和 B 同时在时刻 0 开始研发， t0 时刻结束，其研究支出用 Ca 、Cb 表示，两银行在时刻t1 同时投入市场，每年通

5、过此产品的经营所获得的现金流入净值用字母Fat 、 Fbt 表示。银行A 和银行 B通过创新产品所获得的净现值（NPV）为：t0e rt cat (x,t )dt e rt FatdtNPVa0t 1腹有诗书气自华精品文档你我共享t0e rt cbt (x, t )dt e rt Fbt dtNPVb0t1由于当银行不参与金融创新时，NPV=0，因此只有当NPVa0,NPVb0时，银行会选择这项金融创新，否则就不会进行金融创新。情形 3：假定市场上只有 A 、B 两家商业银行，假定 A 在时间时刻 0 开始研发， t0 时刻结束，其研究支出用 Ca 来表示，在时刻 t1 同时投入市场，每年通过

6、此产品的经营所获得的现金流入净值用字母Fat 。银行 B 在观察 A 的创新产品在市场中的状况后，决定在t2 时刻采取防御，模仿创新或者不参与同类创新。当银行采取防御策略时，它支付研发费用为cb ，并且在 t2 时刻开始研发，在t3 时刻结束，在t4 时刻投入市场。如果银行B 采取模仿策略时，这事假定银行支付的开发费用为零，只是在未来某一时刻将产品推向市场。银行A 和 B在此情况下通过创新产品所获得的净现值NPV为：t0NPVae rt cat( x,t)dtert F dtat0t1t3NPVbe rt cbt ( x,t)dte rt Fbt dtt2t4NPVe rt Fbt5与上述情况

7、 1 和 2 一样，当 NPVa 0 银行 A 会选择这项进行产品创新，当 NPVb 0 ,NPVb 0 时，银行B 才会采取防御或者模仿的战略参与创新，从等式的比较可以看出，当采取防御或者模仿策略时，如果其他条件不变， 银行 B 采用模仿策略会有较高的净现值，因此是腹有诗书气自华精品文档你我共享其最佳策略。二、模型分析1、当金融创新只发生在金融工具或者金融产品时，情形1 下，即使市场上只有一家银行，他是否创新取决于其净现值是否大于零。情形 2 下，现金流值既取决于市场本身的大小， 也取决于两家银行各自的辅助资产。 应当注意的是， 当两家银行同时在一个市场竞争时，往往缩短了新产品的生命周期，

8、特别是当银行 A 和 B 辅助资产有很大差别时，处于相对规模小，市场分销渠道少的银行，如果想参与市场，最佳的策略就是等于大银行推出新的金融产品之后， 在通过模仿进入市场。情形 3 是现实中较为普遍的。2、当金融创新发生在金融运作模式或者金融制度创新时，商业银行是否创新同样取决于其净现值是否大于零。三、影响商业银行金融创新的因素1、金融产品属性直接影响和抑制银行产品创新的积极性。金融产品创新往往是某一银行或者个性化专业银行充当开发产品的领头羊，而其他的银行都可以跟风和模仿。2、银行辅助资产的大小影响银行在创新市场中的参与程度，而且大银行比起中小银行就更具有创新的能力和创新的动力。3、创新的成本转

9、换和创新的风险性直接影响了银行产品创新的决策。特别是当创新发生在金融运作的商务模式和金融制度层面时，大银行在人员和业务流程等方面的调整比起小型银行的阻力越大，可腹有诗书气自华精品文档你我共享能使大银行在创新决策中决心不是而无法策略定位。银行创新的风险性主要来源于及技术， 政策和市场。 前者主要是由于开发技术力量方面的原因； 政策性风险主要由于金融当局监管的不确定性多导致的， 由于银行的创新在一定程度上是为了避免政府的管制，获取更大的市场份额， 如果政府对银行的创新实行管制或者禁止产品营销，银行就无法收回其支付的成本； 市场风险主要来自市场上同业的竞争和原有产品与新型产品之间的竞争。四、 结论与

10、建议、商业银行作为追求利润最大化的金融企业其是否进行创新，从经济学的角度看， 应取决于进行创新所获得的净现值而不是当前利润，当净现值大于零时， 就选择开发和推出创新， 当净现值小于零时，就选择不开发。2、就创新的趋势而言，我国商业银行要进一步加强创新的基础行和原创性研究，特别是对于商业方法和商务模式的创新要充分关注。加强基础性研究可以为银行创新奠定技术基础及执行策略的能力，也是初步设计和形成策略的一种必要的过程。3、就创新策略的选择而言，四大商业银行和各中小商业银行再创新策略的导入上要根据各自不同的技术开发能力，辅助资产的大小有区别，在不同的策略间进行选择。4、就创新的资源配置而言，银行要加强

11、与同业客户的联系，建立高效、科研机构与银行间的合作， 一方面银行金融创新的最终目标是为了实现其商业价值， 因此所有的创新都应以客户为中心；另一方腹有诗书气自华精品文档你我共享面商业银行的混业经营是大的趋势，银行不仅要开拓保险业务，证劵业务，基金业务，而且可以通过商业银行之间的合作创新提高整个商业银行的市场占有率。5、从金融产品的公共性质来看，首先政府要从法律上完善金融产品的知识产权，其次中央银行要处理好监管与创新的关系。参考文献：1 、【 美 】 Freeman Christopher,1986:TheEconomicofIndustrial Innovation (Second Editio

12、n).Cambridge MIT Press2、【美】艾里克 . 拉斯廖森博弈与信息3、博弈论概述王辉，白金辉，吴任昊等北京大学出版社4、【美】菲利普 . 莫里纽克斯，尼达尔 . 沙姆洛克金融创新5、和平中资银行推向专利保卫战北京现代教育报6、刘友金企业技术创新论北京 : 中国经济出版社7、吴桂生技术创新管理清华大学出版社20008、李纪建垄断条件下金融创新的经济博弈分析重庆商学院学报9、冯乐 中国证券市场创新博弈分析【期刊论文】10、胡章宏 欧洲商业银行中间业务的发展变化以及启示国际金融研究腹有诗书气自华精品文档你我共享11、Kevin Roger and Rospeh-Fsinkey Jr

13、.Anbank .Review of Economic.出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试

14、用于昔日，先帝称之曰“能 ”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣， 远小人， 此先汉所以兴隆也； 亲小人， 远贤臣， 此后汉所以倾颓也。 先帝在时，每与臣论此事， 未尝不叹息痛恨于桓、 灵也。 侍中、尚书、 长史、 参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝

15、之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。今当远离，临表涕零，不知所言。腹有诗书气自华精品文档你我共享出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以

16、光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能 ”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣， 远小人， 此先汉所以兴隆也； 亲小人， 远贤臣， 此后汉所以倾颓也。 先帝在时，每与臣论此事， 未尝不叹息痛恨于桓、 灵也。 侍中、尚书、 长史、 参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之