证券公司的业务类型及其管理概述

1、第六章证券公公司的业务类类型及其管理理第一节投资银银行业务及其其管理一、投资银行及及其特点二、证券公司的的投资银行业业务资格三、投资银行业业务的内部控控制四、投资银行业业务的监管第二节证券经经纪业务及其其管理一、证券经纪业业务的含义和和特点二、证证券经纪业务务类型及其管管理（一）代理客户户委托买卖证证券包括开户委托、竞竞价成交程和和结算交割三三个过程。（二）代理股份份转让1代办股份转转让的概念2001年6月月，中国证券券业协会发布布了证券公公司代办股份份转让服务业业务试点办法法。所谓代代办股份转让让服务业务，是是指证券公司司以其自有或或租用的业务务设施，为非非上市公司提提供的股份转转让服务业务

2、务。因此，从基本特特征看，这种种股份转让并并没有在证券券交易所挂牌牌，而是通过过证券公司进进行交易。证证券公司代办办股份转让服服务业务，同同样应当遵循循公开、公平平、公正的原原则，不得损损害投资者的的合法权益。投投资者参与股股份转让，应应当自行承担担投资风险。中中国证券业协协会依法履行行自律性管理理职责，对证证券公司代办办股份转让服服务进行监督督管理。我国国开展证券公公司代办股份份转让服务业业务的初期，主主要是为解决决原STAQQ、NET系系统挂牌公司司的股份流通通的问题，以以后从证券交交易所退市的的股票也可以以进入这一系系统进行转让让。证券公司从事代代办股份转让让服务业务，应应当报经中国国证

3、券业协会会批准，并报报中国证监会会备案。证券券公司申请从从事代办股份份转让服务业业务，应当符符合下列条件件：有20家以上营营业部，并且且布局合理；有从事网上委托托业务的资格格；最近2年内在证证券市场没有有重大违法违违现行为；有健全的内部控控制制度和风风险防范机制制；有相应的从事代代办股份转让让服务业务的的设施；中国证券业协会会规定的其他他条件。 股份转让公公司委托代办办转让则应具具备以下条件件：为合法存续的股股份有限公司司；有健全的公司组组织结构；登记托管的股份份比例不低于于可代办转让让股份的500；中国证券业协会会要求的其他他条件。 股份转让公公司应当而且且只能委托一一家证券公司司办理股份转

4、转让，并与证证券公司签订订委托协议。代代办转让的股股份仅限于股股份转让公司司在原交易场场所挂牌交易易的流通股份份。2代办股份份转让的基本本规则投资者参与股股份转让，必必须开立非上上市公司股份份转让账户（以以下简称“股份账户”）。证券登登记结算公司司负责股份账账户号码的编编制、股份账账户卡的印制制及其管理工工作，并可委委托证券公司司为参与股份份转让的投资资者开设股份份账户。个人人投资者在开开立股份账户户时需提交居居民身份证，委委托他人代办办的还须提交交代办人身份份证。法人投投资者在开立立股份账户时时需提交法人人营业执照或或注册登记证证书（副本）、法法人代表人身身份证明书、法法定代表人授授权委托书

5、和和经办人身份份证。股份转让公司的的股份必须按按照有关规定定重新确认、登登记和托管后后方可进行股股份转让，这这些工作由股股份转让公司司负责办理。股股份转让公司司股份持有者者办理股份重重新登记和托托管时，应按按规定向办理理机构提交有有关的材料。在在重新确认股股份后，股份份转让公司应应向股份持有有人出具股份份确认书。股股份转让公司司已确认的可可进行股份转转让的股份应应当托管在证证券登记结算算公司，并且且托管后方可可开始转让。 投资者参与与股份转让，应应当委托证券券公司营业部部办理。委托托方式可采用用柜台委托、电电话委托、互互联网委托等等。投资者委委托指令以集集合净价方式式配对成交。证证券公司不得得

6、自营所代办办公司的股份份。股份转让让的转让日为为每周星期一一、星期三、星星期五，转让让委托申报时时间为转让日日上午9：330至11：30，下午午13：000至15：000；之后进进行集中配对对成交。股份份转让以“手”为单位，ll手等于1000股。申报报买入股份，数数量应当为11手的整数倍倍。不足l手手的股份，只只能一次性申申报卖出。股股份转让价格格实行涨跌幅幅限制，涨跌跌幅比例限制制为前一转让让日转让价格格的5。证证券公司在代代办转让业务务中可以接受受投资者的限限价委托，但但不得接受全全权委托，并并且不得为投投资者进行融融券委托和融融资委托。 转让成交时时，以集合竞竞价确定转让让价格，其确确定

7、原则依次次是：在有效竞价范围围内能实现最最大成交量的的价值。如果有两个以上上价值满足前前项条件，则则选取符合下下列条件之一一的价位：（11）高于该价价位的买入申申报与低于该该价位的卖出出申报全部成成交；（2）与与该价位相同同的买方或卖卖方的申报全全部成交。如果有两个以上上的价值满足足前项条件，则则选取离上一一个转让日成成交价最近的的价位作为转转让价。 证券公司营营业部必须在在营业场所发发布股份转让让的价格信息息。转让日当当天的价格信信息发布内容容为：股票编编码和名称，上上一转让日转转让价格和数数量，当日转转让价格和数数量。股份转转让公司也应应按照规定在在证券公司网网站和营业场场所进行信息息披露

8、。投资者在转让结结束后应及时时办理交割手手续，并核对对账户资金余余额和股份余余额情况。投投资者委托股股份转让和非非转让过户（挂挂失除外），应应当按规定缴缴纳印花税和和手续费。（三）代理网上上发行的申购购1网上发行的的概念新股网上发行就就是利用沪、深深证券交易所所的交易网络络，新股发行行主承销商在在证券交易所所挂牌销售，投投资者通过证证券营业部交交易系统申购购的发行方式式。在我国，新新股网上发行行方式的基本本类型有网上上竞价发行和和网上定价发发行，其中用用得比较多的的是网上定价价发行。（1）网上竞价价发行新股竞价发行在在国外指的是是一种由多个个承销机构通通过招标竞争争确定证券发发行价格，井井在取

9、得承销销权后向投资资者推销证券券的发行方式式，也称招标标购买方式。它它是国际证券券界发行证券券的通行做法法。在我国，新股网网上竞价发行行是指主承销销商利用证券券交易所的交交易系统，以以自己作为惟惟一的“卖方”，按照发行行人确定的底底价将公开发发行股票的数数量输入其在在证券交易所所的股票发行行专户；投资资者则作为“买方”，在指定时时间通过证券券交易所会员员交易柜台以以不低于发行行底价的价格格及限购数量量，进行竞价价认购的一种种发行方式。竞竞价发行有以以下优点： = 1 * GB3 市场性证券市场是市场场经济的产物物，应遵从市市场的规律。竞竞价发行正是是将市场原则则引入发行环环节，通过市市场竞争最

10、终终决定较为合合理的发行价价格。 = 2 * GB3 连续性由投资者竞价产产生的发行价价格反映了市市场供求的平平衡点，与二二级市场上的的交易价格无无多大的差别别，因而竞价价发行保证了了发行市场与与交易市场价价格的连续性性，实现发行行市场与交易易市场的平稳稳顺利对接。经济性竞价发行大大减减轻了发行组组织工作压力力，减少了许许多不必要的的环节，为社社会节省了大大量的人力、物物力和财力资资源。高效性竞价发行由于借借助证券交易易所遍布全国国各地的交易易网络，因此此整个发行过过程高效安全全。竞价发行的缺点点是股价容易易被机构大资资金操纵，从从而增大了中中小投资者的的投资风险。特特别是发行规规模较小的股股

11、票，发行价价格被大资金金操纵的可能能性较大。（2）网上定价价发行新股网上定价发发行是发行价价格固定，采采用证券交易易所先进的交交易系统来发发行股票的发发行方式，即即主承销商利利用证券交易易所的交易系系统，按已确确定的发行价价格向投资者者发售股票。我我国目前广泛泛采用此种方方式。它具有有新股网上竞竞价发行的优优点。不同之之处有两点：一是发行价价格的确定方方式不同。定定价发行方式式是事先确定定价格，而竞竞价发行方式式是事先确定定发行底价，由由发行时竞价价决定发行价价。二是认购购成功者的确确认方式不同同。定价发行行按抽签决定定，竞价发行行按价格优先先、同等价位位时间优先原原则决定。（3）现阶段新新股

12、网上定价价发行方式近年来，我国新新股网上发行行的具体方式式除了一般的的网上定价发发行外，还有有网上定价市市值配售和网网上累计投标标询价发行等等。从基本操操作看，网上上定价市值配配售和网上累累计投标询价价发行也都属属于网上定价价发行，不过过网上累计投投标询价也在在一定程度上上带有网上竞竞价的特征。新股网上定价市市值配售就是是在新股网上上发行时，将将发行总量中中一定比例（如如曾经规定为为网上发行总总量的50）的新股向向二级市场投投资者配售。投投资者根据其其持有上市流流通证券的市市值和折算的的申购限量，自自愿申购新股股。由于我国国规定市值配配售只是新股股网上定价发发行的一部分分，因而市值值配售与网上

13、上定价发行应应同时进行。新股网上累计投投标询价发行行与一般的网网上定价发行行在发行价格格确定办法上上有不同之处处。一般网上上定价发行的的发行价格是是在发行之前前就预先确定定的，而网上上累计投标询询价发行则是是利用证券交交易所的交易易系统，通过过向投资者在在价格申购区区间内的询价价过程，从而而确定发行价价格并向投资资者发行新股股。2网上发行的的申购程序（1）网上竞价价发行申购程程序我国曾经采用过过新股网上竞竞价发行，其其程序如下：新股竞价发行，须须由主承销商商持中国证监监会的批复文文件向证券交交易所提出申申请，经审核核后组织实施施。发行人至至少应在竞价价实施前2至至5个工作日日内在中国证证监会指

14、定的的报刊及当地地报刊上按规规定要求公布布招股说明书书及发行公告告。除法律、法规明明确禁止买卖卖股票者外，凡凡持有证券交交易所股票账账户的个人或或者机构投资资者，均可参参与新股竞买买。尚未办理理股票账户的的投资者可通通过证券登记记结算公司及及各地登记代代理机构预先先办理登记，开开支股票账户户，并于委托托竞价申购前前在经批准开开办股票交易易业务的证券券营业部存入入足够的申购购资金。投资者在规定的的竞价发行日日的营业时间间内办理新股股竞价申购的的委托买入，其其办法类似于于普通的股票票委托买入办办法。申购价价格不得低于于发行公司确确定的发行底底价，申购量量不得超过发发行公告中规规定的限额，氏氏每一股

15、票账账户只能申报报一次。新股竞价发行申申报时，主承承销商为惟一一的“卖方”，其中报数数为新股实际际发行数，卖卖出价格为发发行底价。新股竞价发行的的成交（即认认购确定）原原则为集合竞竞价方式，即即对买入申报报按价格优先先、同价位时时间优先原则则排列，当某某申报买入价价值以上的累累计有效申购购量达到申报报卖出数量（即即新股实际发发行数）时，此此价位即为发发行价。当该该申报价位的的买入申报不不能全部满足足时，按时间间优先原则成成交。累计有有效申报数量量未达到新股股实际发行数数量时，则所所有有效申报报均按发行底底价成交。申申报认购的余余数，按主承承销商与发行行人订立的承承销协议中的的规定处理。电脑主机

16、撮合成成交产生实际际发行价格后后，即刻通过过行情传输系系统向社会公公布，并即时时向各证券营营业部发送成成交（认购）回回报数据。新股竞价发行结结束后的资金金交收，纳入入日常清算交交割系统，由由证券登记结结算公司将认认购款项从各各证券公司的的清算账户中中划入主承销销商的清算账账户；同时，各各证券营业部部根据成交回回报打印成交交过户交割凭凭单同投资者者（认购者）办办理交割手续续。竞价发行完成后后的新股股权权登记由证券券交易所电脑脑主机在竞价价结束后自动动完成，并由由证券登记结结算公司以软软盘形式交与与主承销商和和发行人。投投资者加有疑疑义，可持有有效证件及有有关单据向证证券登记结算算公司及其代代理机

17、构查询询。采用新股竞价发发行，投资人人仅按规定缴缴付委托手续续费，不必支支付佣金、过过户费、印花花税等其他任任何费用。参与新股竞价发发行的证券营营业部，可按按实际成交（认认购额）的一一定比例（曾曾规定为千分分之三点五）向向主承销商收收取承销手续续费，由证券券登记结算公公司每日负责责拨付。新股网上竞价发发行业务处理理程序如下：（2）网上定价价发行申购程程序我国曾经有许多多新股是采用用一般的网上上定价发行方方式，发行价价格通常在发发行之前就已已经确定。这这种情况下，其其发行申购程程序为：投资者在申购委委托前把申购购款全额存入入与办理该次次发行的证券券交易所联网网的证券营业业部指定的账账户。申购当日

18、（T日日），投资者者申购，并由由证券交易所所反馈受理。上上网申购期内内，投资者按按委托买入股股票的方式，以以发行价格填填写委托单，一一经申报，不不得撤单。投投资者多次申申购的，除第第一次申购外外，均视作无无效申购。每每一账户申购购委托数量不不少于10000股，超过过1000股股的必须是11000股的的整数倍。每每一股票账户户申购股票数数量上限为当当次社会公众众股发行数量量的千分之一一。确定认购股票数数量的具体处处理原则为：有效申购总总量等于该次次股票发行量量时，投资者者按其有效申申购量认购股股票；当有效效申购总量小小于该次股票票发行量时，投投资者按其有有效申购量认认购股票后，余余额部分按承承销

19、协议办理理；当有效申申购总量大于于该次股票发发行量时，由由证券交易所所电脑主机自自动按每10000股确定定为一个申报报号，连序排排号，然后通通过摇号抽签签，每一中签签号认购10000股。申购日后的第一一天（T十11日），由证证券登记结算算公司将申购购资金冻结在在申购专户中中，确因银行行结算制度而而造成申购资资金不能及时时入账的，须须在T十1日日提供通过中中国人民银行行电子联行系系统汇划的划划款凭证，并并确保T十22日上午申购购资金入账。所所有申购资金金一律集中冻冻结在指定清清算银行的申申购专户中。申购日后的第二二天（T十22日），证券券登记结算公公司配合主承承销商和会计计师事务所对对申购资金进

20、进行验资，并并由会计师事事务所出具验验资报告，以以实际到位资资金（包括按按规定提供的的中国人民银银行已划款凭凭证部分）作作为有效申购购进行连续配配号。证券交交易所将配号号传送至各证证券营业部，并并通过交易网网络公布中签签率。申购日后的第三三天（T十33日），由主主承销商负责责组织摇号抽抽签，并于当当日公布中签签结果。证券券交易所根据据抽签结果进进行清算交割割和股东登记记。申购日后的第四四天（T44日），对未未中签部分的的申购款予以以解冻。在上述的网上发发行方式中，无无论是竞价发发行还是定价价发行，都具具有以下特点点：（1）申申购资金到位位。对于新股股网上竞价发发行和新股网网上定价发行行来说，申

21、购购资金都必须须在申购前全全额存入申购购专户，否则则申购无效。（22）银行验资资确认。新股股网上竞价发发行或定价发发行的申购资资金应在T十十1日入账。所所有申购的资资金一律集中中在指定清算算银行的申购购专户中。（33）申购数量量的规定。无无论何种方式式，都规定每每一账户的认认购数以及认认购量单位。如如在竞价发行行方式下规定定了每一账户户的具体认购购限额，数量量单位当时规规定是l手（1100股）；在定价发行行方式下规定定每一账户申申购股票数量量上限为当次次社会公众股股发行数量的的千分之一，申申购单位为11000股。（44）申购期间间资金冻结。在在网上竞价发发行和定价发发行的申购期期间内，资金金冻

22、结在指定定清算银行的的申购专户中中。冻结资金金的利息，按按企业活期存存款利率计算算，归发行人人所有。（3）现阶段新新股网上发行行申购办法 = 1 * GB3 网上定价市值值配售的规则则和操作程序序投资者有申购权权的上市流通通证券仅限为为上市流通股股票、证券投投资基金和可可转换债券三三种（不含其其他品种的流流通证券及未未挂牌的可流流通证券），其其中包含已流流通但被冻结结的高级管理理人员持股。上市流通证券的的市值，按招招股说明书概概要刊登前前一个交易日日收盘价计算算的三种证券券市值的总和和确定。投资资者同时持有有上海证券交交易所、深圳圳证券交易所所上市流通证证券的，分别别计算市值；各证券交易易所的

23、交易系系统只根据持持有本所上市市流通证券的的市值配售新新股。投资者每持有上上市流通证券券市值100000元限购购新股10000股，市值值不足100000元的部部分不赋予申申购权，申购购新股的数量量应为10000股的整数数倍；每一股股票账户最高高申购量不得得超过发行公公司公开发行行总量的千分分之一；每一一股票账户只只能申购一次次，重复的申申购无效。投资者申购新股股时，无需预预先缴纳申购购款。但申购购一经确认，不不得撤销。证券交易所负责责确认投资者者的有效申购购，并对超额额申购、重复复申购等无效效申购予以剔剔除。有效申购量确认认后，按以下下办法配售新新股：当有效申购购总量等于拟拟向二级市场场投资者

24、配售售的总量时，按按投资者的实实际申购量配配售；当有效申购购总量小于拟拟向二级市场场投资者配售售的总量时，铵铵投资者实际际申购量配售售后，余额按按照承销协议议由承销商包包销；当有效申购购总量大于拟拟向二级市场场投资者配售售的总量时，证证券交易所按按1000股股有效申购量量配一个号的的规则。对有有效申购量连连续配号。主主承销商组织织摇号抽签，投投资者每中签签一个号配售售新股10000股。中签的投资者认认购新股应缴缴纳的股款，由由证券营业部部直接从其资资金账户中扣扣缴。因投资资者认购资金金不足，不能能认购的新股股，视同放弃弃认购，由主主承销商包销销，证券营业业部或其他投投资者不得代代为认购。网上定

25、价市值配配售的操作程程序为：T2日，刊登登招股说明明书概要。发发行公司要披披露新股发行行价格、发行行方式和拟上上市证券交易易所。发行公公司拟上市的的证券交易所所根据前一个个交易日的收收盘价，统计计各投资者持持有在该证券券交易所上市市流通证券的的市值。T1日，刊登登发行公告。说说明按规定向向证券投资基基金优先配售售后，拟向二二级市场投资资者配售及上上网公开发行行新股的数量量。证券交易易所计算各投投资者可申购购新股的数量量。T十0日，自愿愿申购。投资资者按照其可可申购新股的的数量，自主主委托申购新新股。证券交交易所确认有有效申购，剔剔除无效申购购，并按有效效申购量连续续配号后，将将配号结果传传输结

26、各证券券营业部。T十1日，摇号号抽签。证券券营业部在交交易场所的显显著位置向投投资者公布配配号结果。主主承销商在中中国证监会的的指定报纸上上公布中签率率，并在公证证机关的监督督下组织摇号号抽签。证券券交易所将中中签号码分别别传送给证券券登记结算公公司和证券营营业部。T十2日，公布布中签结果。证证券营业部在在交易场所的的显著位置张张贴中签结果果公告，主承承销商在中国国证监会的指指定报纸上公公布抽签结果果。T十3日，收缴缴股款。各证证券营业部向向中签投资者者收取新股认认购款，将股股款集中划入入证券交易所所的指定账户户，并将投资资者认购新股股的明细数据据报证券交易易所。T十4日，交割割。证券登记记结

27、算公司进进行清算、交交割和股东登登记，并将募募集资金划入入主承销商指指定的账户。投投资者放弃认认购的新股，由由主承销商包包销。T十5日，划款款。承销商将将募集资金划划入发行公司司的指定账户户。 = 2 * GB2 网上累计投投标询价发行行的规则和操操作程序网上累计投标询询价发行的规规则通常有：主承销商首先将将拟发行的新新股输入其在在证券交易所所的专用账户户，并作为股股票的惟一“卖方”，以最终确确定的发行价价作为卖出价价。投资者在指定的的时间内通过过与证券交易易所联网的证证券营业网点点，根据规定定的询价区间间和申购数量量缴足申购款款，进行申购购委托。在询询价区间以外外的申购为无无效申购。每每个股

28、票账户户的申购量不不得低于10000股，超超过10000股的必须是是1000股股的整数倍。每每个股票账户户申购量有上上限的规定。每每个股票账户户只能以同一一价格申购一一次，一经申申报不能撤单单。同一股票票账户的多次次申购除第一一次申购外，均均视作无效申申购。每个股股票账户必须须按照申购价价格和股数足足额缴纳认购购股款。申购结束后，由由证券交易所所的交易系统统主机根据资资金到位情况况，统计有效效申购总量和和有效申购户户数，并根据据申购总量和和申购户数确确定申购者的的认购股数。发行价格的确定定方法一般为为：当有效申购购量小于或等等于公开发行行总量时，申申购者按有效效申购量认购购，认购价格格为询价区

29、间间底价，认购购不足部分由由承销团包销销。当有效申购购量大于公开开发行总量、但但超额认购倍倍数小于预先先规定的倍数数时，以询价价下限为发行行价格，然后后由证券交易易所交易系统统主机自动按按每10000股有效申购购确定为一个个申购号。连连续排号，通通过摇号确定定中签申购号号，每一中签签申购号认购购1000股股。当有效申购购量大于公开开发行总量、但但超额认购倍倍数大于或等等于预先规定定的倍数时，就就要从申购价价格最高的有有效申购开始始逐笔向下累累计计算，直直至超额认购购倍数首次达达到预先规定定的倍数为止止，并以此时时的价格为本本次发行价格格，高于此价价格（含该价价格）的申购购成为可以执执行的有效申

30、申购，然后由由证券交易所所交易系统主主机自动按每每1000股股有效申购确确定为一个申申购号，连续续排号，通过过摇号确定中中签申购号，每每一中签申购购号认购10000股。网上累计投标询询价发行的操操作程序为：刊登招股说明书书和发行公告告。发行公司司在新股发行行之前要刊登登招股说明书书和股票发行行公告，说明明股票发行的的基本情况、发发行方式、申申购股数的规规定、申购程程序、配号抽抽签、清算交交割等内容。申购配号确认。TT日为申购日日。T十1日日各证券营业业部将申购资资金划至证券券交易所指定定的清算银行行申购资金专专户进行冻结结。T十2日日由证券登记记结算公司配配合主承销商商确认有效申申购并对申购购

31、资金到位情情况进行核查查，同时证券券交易所依实实际到账资金金确认有效申申购，并按时时间顺序进行行连续配号。如如果有效申购购总量大于发发行总量，要要采用摇号抽抽签的方式认认购。公布中签率和发发行价格。TT十3日，各各证券经营网网点将配号结结果张榜公布布，同时主承承销商在指定定的报刊上公公布中签率和和发行价格。摇号抽签及结果果的公布。TT十3日，在在公证部门的的监督下，由由主承销商主主持摇号抽签签，然后由证证券登记结算算公司根据中中签情况进行行清算交割和和股东登记。TT十4日主承承销商将在指指定的报刊上上公布中签结结果，同时证证券登记结算算公司对未中中签部分的申申购资金解陈陈。（4）网上增发发新股

32、申购特特点增发新股是已经经上市的股份份公司再次发发行股票。网网上增发新股股申购的一般般操作程序与与新股网上发发行申购基本本相同。下面面从定价方式式、申购权及及价格的确定定、优先认购购权等方面说说明它的一些些特点。 = 1 * GB3 定价方式网上增发新股更更多地采用询询价办法，以以便一级市场场和二级市场场能够更好地地衔接。增发发新股价格的的确定方式一一般有两种，一一种是先向网网下机构投资资者询价，而而后再于网上上定价发行；另一种是采采取网上和网网下同时累计计投标询价，即即先确定一个个价格区间，在在网上（一般般投资者）和和网下（机构构投资者）同同时由投资者者在公布的价价格区间内自自主出价申购购，

33、申购结束束后由发行人人和主承销商商根据申购情情况、发行人人募集资金目目标及其他市市场因素等确确定发行价。 = 2 * GB3 申购权及价格格的确定投资者的申购报报价须在规定定的询价区间间、且等于或或高于最终确确定的发行价价对方能最终终确定其申购购权。如果最最终确定的发发行价比投资资者申购的报报价低，仍按按发行价发售售给投资者，多多余的申购款款如数退还给给投资考。 = 3 * GB3 优先认购权增发新股的对象象应是所有具具有入市资格格的证券投资资者。但有的的发行公司为为了维护老股股东的利益，可可设置优先认认购权，即规规定老股东可可根据其持有有发行公司股股份的数量，按按一定比例优优先认购增发发的新

34、股。网网上发行时应应将优先认购购和普通申购购分别挂牌、分分开申报，但但两者最终申申购权及价格格的确定都是是一样的。购配股是指股份公公司对股东按按一定比例配配售该公司新新发行股票的的认购权。老老股东配股缴缴款的过程既既是公司发行行新股筹资的的过程，也是是老股东行使使优先认股权权的过程。我我国对股票的的发行实行核核准制，无论论是股份公司司的首次公开开发行还是已已上市公司的的配股都必须须经过核准。1配股权证及及其派发、登登记配股权证是上市市公司给予其其老股东的一一种认购该公公司股份的权权利证明。配配股权证分配配方案的产生生与分红派息息方案的产生生大致相同，即即首先由董事事会提出配股股方案，经股股东大

35、会审议议通过后，向向社会公告其其配股方案。配配股权证的登登记、托管、清清算、认购的的操作程序随随交易场所的的不同而有一一定差异。在在现阶段，AA股的配股权权证不挂牌交交易，不允许许转托管。这这里以深圳证证券交易所挂挂牌上市A股股的配股为例例，简要说明明配股权证的的登记、托管管、清算、认认购的操作，上上海证券交易易所的操作与与此类似。配股权证的派发发程序与分红红派息中红股股的派发过程程基本一致，证证券登记结算算公司根据上上市公司提供供的配股方案案中的配股比比例，按照配配股除权登记记日登记的股股东持股数增增加其配股权权证。在配股权证的登登记、托管方方面，已托管管股份的配股股权证直接记记入股东的证证

36、券账户，未未托管的实物物股票，配股股权证由包销销商认购。股东配股权证的的认购在其托托管证券公司司处办理。股股东在办理配配股认购手续续时，应出示示本人身份证证、证券账户户卡，并根据据其认购数量量缴足配股款款后取得缴款款收据。配股股权证在什么么地方办理缴缴款手续，缴缴款后认购的的股份就只能能托管在什么么地方。2认购配股缴缴款的操作流流程目前，配股是充充分利用证券券交易所覆盖盖全国的营业业网点和交易易清算系统来来组织实施的的，具体操作作流程如下：（1）上海证券券交易所配股股操作流程证券交易所按上上市公司送配配公告，在股股权登记日闭闭市后根据每每个股东的股股票账户中的的持股量，按按照无偿送股股比例，自

37、动动增加相应的的股数并主动动为其开立配配股权证账户户，按有偿配配股的比例给给予相应数量量。配股缴款期限内内，承销商确确定一个交易易席位代理上上市公司作为为买入方按证证券交易所规规定的统一的的证券代码申申报买入配股股权证。证券公司的营业业网点按照上上市公司公告告中的配股价价格均可受理理投资者的配配股认购缴款款业务。操作作方法同柜台台接受委托买买入股票。拥拥有该种股票票配股权证的的投资者，凭凭本人身份证证和股票账户户，在其缴纳纳认购款项或或确认其资金金账户中有足足够的存款余余额后，可委委托买入不超超过可配股数数的股票，具具体方式为向向场内申报卖卖出配股权证证（其实质是是买入股票）。由于是申报卖出出

38、，因此证券券交易所利用用电脑交易撮撮合系统的控控制卖空的功功能即可判别别客户拥有配配股权证的数数量，一旦确确认即可撮合合成交每日闭市后，配配股缴款自动动纳入清算系系统，同其他他证券交易的的清算资金同同步划拔，最最后集中划入入承销商的买买方席位。在配股权证缴款款期（一般为为10个交易易日）结束后后，由承销商商将配股缴款款集中划付给给上市公司，完完成整个配股股缴款工作。按照有关规定，在在配股缴款过过程中，证券券公司不得向向客户收取佣佣金、过户费费和印花税等等交易费用。证证券交易所免免收证券公司司的经手费。但但在配股缴款款过程中，由由证券交易所所代承销商或或上市公司向向证券公司按按认购总额的的一定比

39、例（如如规定千分之之四）随同每每日清算交收收划付手续费费。配股缴款业务的的处理流程如如下图所示。上海证券交易所所实行全面指指定交易后，上上海证券登记记结算公司在在配股登记日日闭市后向各各证券营业部部传送投资者者配股明细数数据库。凡是是办理了指定定交易的投资资者，在公告告的配股期限限内，可委托托其指定交易易所属证券营营业部在交易易时间内通过过上海证券交交易所电脑交交易系统卖出出配股权进行行配股认购。上上海证券交易易所电脑交易易系统控制证证券公司的可可配股总量及及投资者明细细账户的可配配股数量。每每日交易结束束后，证券公公司根据上海海证券交易所所发回的成交交回报数据确确认配股数据据。若申报账账户的

40、配股数数量小于或等等于证券公司司的可配股总总量，且小于于或等于该账账户的可配股股数量，则按按申报数量予予以确认，否否则配股申报报无效。对于于那些在配股股期内尚未办办理全面指定定交易的投资资者，在选择择证券公司办办理指定交易易后，即可委委托该证券公公司进行配股股。由于指定定交易申报是是即时有效的的，因此证券券公司在指定定交易申报成成功后即可按按投资者的委委托数量进行行申报。配股股上市前一日日闭市后，上上海证券登记记结算公司将将配股上市数数据传送至证证券公刘，证证券公司据此此更新投资者者所持有的股股份。遇到配股和内部部职工股上市市，上海证券券交易所将在在上市前一日日闭市后将这这类数据传至至证券公司

41、，证证券公司据此此更新投资者者的股份。然然后，在第二二个交易日已已办理指定交交易的投资者者即可卖出这这些股票。对对于转配股部部分，因为不不能上市，则则不记入证券券账户的流通通余额数据中中，但记入证证券账户的非非流通余额数数据库，由上上海证券登记记结算公司定定期将这些数数据传至投资资者指定交易易所属证券公公司。投资者者可在指定交交易所属证券券营业部查到到这些数据。（2）深圳证券券交易所配股股操作流程在股权登记日收收市后，根据据每个股东的的投票账户中中的持股量，按按配股比例给给予相应的权权证数量。在缴款期内，投投资者在托管管证券公司处处认购配股，如如超额申报认认购配股，则则超额部分不不予确认；同同

42、时，认购配配股一经申报报不予撤单。证证券公司以当当日下午收市市后接收到的的配股确认的的数据为难。国有股、法人股股、高级管理理人员持股在在承销商处认认购配股。在配股权证缴款款结束后，证证券登记结算算公司一次性性将通过交易易系统认购的的配股款划至至承销商账上上，再由承销销商将所有的的配股款（包包括法人股、高高级管理人员员持股及承销销商承销的配配股款）一并并划至上市公公司账上。承销商提供上市市公司的验资资报告、承销销配股的清单单及法人股、高高级管理人员员持股的磁盘盘、清单，证证券登记结算算公司予以配配股登记。债目前，发行上市市的可转换公公司债券（简简称“可转债”）品种较少少，以上海证证券交易所上上市

43、的可转债债“债转股”的做法为例例，其操作要要点为：可转债“债转股股”通过证券交交易所交易系系统进行。证证券交易所设设置“债转股”申报代码和和简称。申报报方向为卖山山，价格为1100元，单单位为手，11手为10000元面额。可转债“债转股股”需要规定一一个转换期。根根据我国上上市公司发行行可转换公司司债券实施办办法的规定定，可转债自自发行之日起起6个月后方方可转换为公公司股票，而而具体转股期期限应由发行行人根据可转转债的存续期期及公司财务务情况确定。转转换期可转债债的上市交易易照常进行。可转债持有人可可将本人证券券账户内的可可转债全部或或部分申请转转为发行公司司的股票。每每次申请转股股的可转债面

44、面值数额须是是l手（10000元面额额）或1手的的整数倍，转转换成股份的的最小单位为为1股。同一一交易日内多多次申报转股股的，将合并并计算转股数数量。转股申申报，不得撤撤单。可转债的买卖申申报优先于转转股申报，即即“债转股”的有效申报报数量以当日日交易过户后后其证券账户户内的可转债债持有数为限限。也就是当当日“债转股”按账户合并并后的申请手手数与可转债债交易过户后后的持有手数数比较，取较较小的一个数数量为当日“债转股”有效申报手手数。可转债转换成发发行公司股票票的股份数（股股）的计算公公式为：可转债转换股份份数（股）（转债手数数1000当次转股初初始价格初始转股价格可可因公司送红红股、增发新新

45、股、配股或或降低转股价价格时进行调调整，具体调调整情况公司司应予以公告告。若出现不不足转换l股股的可转债余余额时，在TT十1日交收收时由公司通通过证券登记记结算公司以以现金兑付。即日买进的可转转债当日可申申请转股。当当日（T日）转转换的公司股股票可在T十十1日卖出。非非交易过户的的可转债在过过户的下一个个交易日方可可进行转股申申报。当可转债出现赎赎回、回售等等情况时，按按公司发行可可转债时约定定的有关条款款办理。此外，代理分红红派息，代理理印花税的扣扣缴也是证券券公司开展经经纪业务的重重要的工作内内容。三、证券经纪业业务的管理与与监督（一）证券经纪纪业务管理的的基本要求证券公司在从事事证券经纪

46、业业务时必须遵遵循现有法律律、行政法规规的有关规定定，严格按照照国家有关法法规和证券交交易场所业务务规则的规定定处理证券买买卖委托。从从证券经纪业业务管理的要要求来说，主主要是要强调调经纪业务的的规范操作。另另外，提供良良好的信息服服务和充分揭揭示投资风险险也是十分重重要的一环。1证券经纪业业务规范操作作的要点从事证券经纪业业务必须有规规范的操作制制度，这些制制度的要点主主要包括以下下几个方面：关于开设资金金账户、账户户的挂失与注注销等的规定定证券营业部为客客户开设资金金账户，应当当坚持实名制制原则，根据据客户的开户户资料和资金金来源验明客客户的身价及及其资金性质质，杜绝为机机构开设个人人账户

47、的行为为。同时，要要妥善保管客客户的开户资资料。关于资金存取取的规定证券营业部在客客户报单（柜柜台委托）和和客户取款时时，应当验明明客户的身份份证、股东账账户和资金账账号。如非开开户者本人，还还应查验委托托代理书及被被委托人身份份证。关于代理委托托的规定在开户时，应当当通过与客户户签订协议书书的形式，向向客户详细说说明代理交易易操作的程序序。充分揭示示客户使用各各种交易方式式所面临的风风险。同时，明明确双方应保保留的有关凭凭据及发生纠纠纷时的处理理方法等。关于清算与交交割的规定这方面的规定主主要包括委托托后如何查询询成交情况、打打印交割单、发发生差错时的的处理等。2证券信息咨咨询与风险揭揭示在

48、证券公司的经经纪业务中，除除了规范操作作外，还要为为投资者提供供良好的信息息服务和充分分揭示投资风风险。只有这这样，证券市市场才能健康康地发展。因因此，证券公公司应按要求求编写和公开开摆放风险教教育手册，加加强对投资者者的正面风险险宣传。同时时，证券公司司应安装必要要的设施，及及时揭示和宣宣传证券管理理部门的方针针、政策以及及上市公司的的公开信息。（二）证券经纪纪业务的风险险及其防范1证券经纪业业务的风险投资者买卖证券券是有风险的的，证券公司司自营业务也也是有风险的的。而对证券券公司的经纪纪业务，一般般认为，因代代理买卖证券券无需提供资资金，证券公公司只起中介介作用，故没没有风险可言言。但实际

49、上上，由于证券券公司经纪业业务中可能存存在各种各样样管理操作上上的问题，对对这些问题如如果不加以适适当控制，同同样会给证券券公司带来损损失。所以，证证券经纪业务务管理中也必必须重视证券券经纪业务风风险。证券经纪业务的的风险就是指指证券公司在在办理代理买买卖证券业务务时，由于种种种原因而对对其自身利益益带来损失的的可能性。按按风险起因不不同，代理买买卖证券的风风险主要包括括：政策风险险、经营管理理风险、系统统保障风险和和其他风险。政策风险信用交易经纪业务的政策策风险主要是是信用交易风风险，是指证证券营业部在在经纪业务中中由于给予客客户融资、融融券而可能给给其带来的损损失。从我国国证券市场的的情况

50、来看，发发生的信用交交易主要是以以融资方式为为主。出于证证券市场竞争争的不断加剧剧，一些证券券公司为了争争取客户、增增加佣金收入入，或者采取取口头承诺方方式，或者采采取签订协议议方式向投资资者融资，融融资金额高低低不等。而目目前我国有关关法规是禁止止向客户融资资以买入证券券的，证券公公司向客户融融资不受法律律保护。因此此，信用交易易造成证券公公司的损失往往往很难合法法地收回。更更重要的是，信信用交易在法法规上是禁止止的，是违法法违规行为。信信用交易一旦旦被查获将会会被严肃处理理，除各种处处分外，还可可能加以罚款款。如果信用用交易造成证证券公司损失失，证券公司司有关当事人人可能被追究究玩忽职守的

51、的法律责任。因因此，与经纪纪业务的其他他风险相比，信信用交易风险险可能造成的的后果最为严严重。经营管理风险险交易差错错经营管理风险主主要是在经纪纪业务经营中中由于种种原原因造成交易易差错，交易易结果违背委委托人意愿而而造成证券公公司的经济损损失。证券公公司接受客户户的委托为客客户代理买卖卖各种证券时时，要经过开开设账户、填填单、审查、输输入、成交后后清算、交割割等一系列操操作环节。出出于操作环节节较多或管理理不严，在操操作中很有可可能出现失误误，导致交易易差错风险。交交易差错风险险主要有以下下情形：受托时因约定不不明、证券公公司审核凭证证不慎而造成成的风险。约约定不明是指指由于种种原原因委托单

52、填填写不规范，导导致误买或误误卖了不符合合委托人本意意的证券。如如客户委托单单上下联不一一致，委托单单非同号复写写，委托单内内容填制不全全、不完整，委委托内容不符符合交易规则则等。证券公公司审核凭证证不慎是指其其工作人员不不校操作规定定严格地、详详细地审核客客户所填的委委托单的番要要素是否齐全全、合理，例例如，股东账账户、股东姓姓名，以及所所买（卖）的的股票名称、数数量、价格、时时间等。除此此之外，凭证证的审核还应应包括“三证”（股东账户户、身份证、资资金卡）的审审核和“授权书”的审核（在在委托人是代代理别人买卖卖证券的情况况下）等。约约定不明和证证券公司审核核凭证不慎是是相互联系的的。证券公

53、司司负有审核凭凭证的责任，一一旦接受不符符合规定的凭凭证，并由此此造成客户经经济损失的，证证券公司一般般应负赔偿责责任。证券公司工作人人员申报差错错引起的风险险。申报差错错包括报错、输输错证券代码码、证券价格格、证券数量量、买卖方向向等。由于工工作人员申报报差错给客户户造成经济损损失的，证券券公司应负赔赔偿责任。无权或越权代理理而造成的风风险。在证券券交易过程中中，证券公司司一般不会有有意进行无权权或越权代理理委托证券买买卖，往往是是因为一些其其他原因造成成无权或越权权代理的事实实。例如，在在交易过程中中，由于工作作人员的疏忽忽报错了股票票账号，致使使将他人的证证券错买错卖卖；由于委托托人的欺

54、诈行行为，工作人人员没有识破破而错买错卖卖；由于工作作人员的过失失在委托单有有效日期已过过或日期不明明的情况下造造成错买错卖卖；或由于工工作人员过失失引起客户透透支购买后，未未经客户本人人同意擅自锁锁定其账户，造造成客户不能能买卖证券；等等。交割失误引起的的风险。证券券公司每天的的交割业务看看似简单，但但稍有不慎，也也可能带来损损失。例如，由由于工作人员员粗心造成多多付或少付钱钱款或证券；没有按规定定在成交第二二日公告成文文回报情况，致致使客户无法法了解成交情情况；在交割割单一时无法法查找而又不不管其是否成成交，随意告告诉成交结果果；等等。系统保障风险险系统保障风险是是指证券公司司交易保障系系

55、统（如电脑脑设备、供电电、通讯设施施等）在容量量、运作等方方面不能保障障交易业务正正常、有序、高高效、顺利地地进行，从而而完不成经纪纪业务而可能能带来的损失失。系统保障风险一一般来自于硬硬件设备的容容量、运营状状况、业务高高峰时的处理理能力等方面面。硬件设备备方面的风险险是指由于硬硬件设备（场场地、设施、电电脑、通讯设设备等）不能能适应正常证证券交易需要要，不能有效效及时地应付付突发事件而而造成的经济济损失形成的的风险。例如如，由于交易易场地设施及及电脑设施的的不足，通讯讯、电力、行行情传输系统统、电脑设备备的故障及中中断等问题，都都会造成交易易不能正常进进行，从而产产生风险。业业务高峰时处处

56、理能力不足足同样也会给给证券公司带带来损失。在在业务高峰时时，客户委托托单剧增、交交易超量，如如果整个交易易保障系统不不能有效、及及时地处理客客户的委托，不不仅可能导致致忙中出错，而而且也使部分分客户因委托托不能得以执执行而转往他他处，给证券券公司造成损损失。般而言，对对交易保障系系统如设备、供供电、通讯设设施或其他偶偶发事件等由由不可抗力因因素造成的损损失，证券公公司不必承担担责任；但由由于证券公司司主观原因引引起的交易保保障问题给客客户带来的损损失，证券公公司应负赔偿偿责任。其他风险其他风险包括开开户风险、服服务质量风险险等。开户风险包括开开户对象风险险和开户数量量风险。开户户对象风险是是

57、指出于开户户者本身不符符合国家法规规规定的条件件，如内幕人人员不得参与与证券交易等等，从而影响响证券公司正正常业务开展展。开户数量量风险是指开开户数量与经经营规模不相相适应而造成成的风险，从从而影响证券券公司的规模模效益。开户户数量过少，会会造成证券公公司收不抵支支的局面；开开户数量过多多，超过经营营规模，将会会使证券公司司难以招架，造造成服务质量量下降，差错错纠纷上升的的状况。服务质量风险是是指因服务质质量较差而造造成的经济损损失。这种经经济损失既有有客户不满意意而不再来本本证券公司办办理经纪业务务的潜在经济济损失，也有有客户当场不不满意而取消消委托的现实实经济损失，还还有因服务质质量问题造

58、成成交易差错的的经济损失。当当然，服务质质量差除了造造成证券公司司的经济损失失外，还会影影响证券公司司的信誉，造造成信誉上的的无形资产损损失。2证券经纪业业务风险的防防范要防范证券经纪纪业务的风险险，主要是必必须在证券交交易过程中严严格按照法律律、法规及规规章制度进行行合理合法的的操作，加强强法制观念，提提高操作水平平与证券交易易管理水平，预预防和减少证证券交易过程程中的差错。由由于证券经纪纪业务风险产产生的原因不不一，因此在在防范上也应应视风险产生生的原因而采采取不同的对对策。（1）信用交易易风险的防范范防范信用交易风风险，最根本本的就是加强强遵纪守法意意识，充分认认识信用交易易的风险和可可

59、能造成的损损失，不能团团小失大。同同时，要加强强各业务环节节的层层把关关，特别防止止恶意的透支支。当前，由由于我国禁止止融资、融券券业务，因此此，一旦发现现信用交易，应应立即采取各各种正当有效效措施，及时时加以处理。对对于涉及刑事事案件的，应应迅速向公安安机关报案，求求得外部支持持，以便及时时破案，减少少损失。（2）交易差错错风险的防范范交易差错风险的的防范顺从以以下几个方面面着手： = 1 * GB3 严格操作规程程。这是防范文易差差错风险的有有效手段。每每一笔代理业业务都必须按按规定的程序序操作，不得得越过某一环环节，不得减减少必要手续续。如在业务务繁忙时、未未按规定严格格审查客户身身份证

60、、资金金卡和股票账账户就接受委委托；又如因因为是熟人、亲亲戚、朋友，所所以未经审核核就对其委托托加以申报；再如当业务务高峰来临时时，为了加快快申报，仅凭凭客户（尤其其是大户室）口口头委托就予予以申报。这这些都可能造造成交易差错错，或为交易易差错的发生生提供机会。 = 2 * GB3 提高员工素质质。这是防范交易差差错风险的基基础。员工的的素质包括三三个方面：具有良好的的工作态度，认认真仔细地办办理每一笔代代理业务。具有较为熟熟练的技能，能能够及时、高高效地处理每每一笔代理业业务。具有较为丰丰富的证券交交易知识，包包括交易程序序、交易环节节、交易方式式和交易费用用，热情回答答客户所提出出的每一问