民间资本“走出去”战略与投资机会

1、民间资本“走出去”战略和投资机会许进胜（主持人）：各位友爱的朋友，与会的嘉宾，下午好。今天我们要谈的课题，对温州企业来讲是特不重要的，不仅是在“十一五”，在“十二五”规划里面，国家对政府、对整个区域的战略政策，做了特不大的努力。今天专门难得邀请这几位专家来和我们分享一下“走出去”方向的战略、策略。在行为中所遇到的一些问题，我们与在座的企业家做一些交流。现在我们简单介绍一下台上几位与会的嘉宾：第一位冯鹏程，是我们外经贸大学的教授，他本身做的是战略、财务治理、资本运营的专家，同时是我们中国差不多运营的主任、副教授，各位要谈“走出去”的战略，冯老师是最好的顾问，能够给你这方面的一个方向。第二位周德文

2、，我们在座的企业家一定都专门熟悉了，周院长是温州治理科学研究院的院长，也是浙江省人大代表，民进中央经济委员会副主任，中小企业协会副会长，APEC中小企业联盟中国委员会副主任，浙江民营企业投资联合会执行会长，周院长在扶持特不多的中小企业进展“走出去”战略中有特不多的经验。第三位黄宇，黄先生现在是君盛投资治理有限公司合伙人，过去也尝试了证券，在深圳汉世纪创投公司、深圳天华创投公司、深圳天骄科技进展有限公司等专门负责投资和资本运作，今天请他来与我们分享一下承办的一些案件和经验。最后一位是沈石轶，沈总曾经就职于中国投资银行上海分行，国家开发银行上海分行，也是是信用社审查委员会的独立委员。我们今天来的几

3、位嘉宾，有真正做研究的、做咨询的、做投资的，相信今天下午会给大伙儿特不多好的经验的交流。我简单的讲一下今天与他们的流程，今天的会议时刻是一个小时，前面45分钟让几位嘉宾充分的发表对“走出去”战略更好的经验，有什么好的建议，做如此的交流和互动；后面15分钟会开放给在座的各位，假如你们有什么问题，能够试着现在就写出来，待会就用递纸条的方式给我们的嘉宾。今天大会给我们的方向，我们那个专题是中国民间资本“走出去”战略的投资机会，大概围绕几个环节：第一个中国民间资本全球系统流淌的一个现状；第二个海外直接投资全球化进展面临的趋势、机遇和挑战；第三个我们如何去关注海外各地区的投资与热点；第四个确实是海外热点

4、、地区投资机会、风险分析。这是大会要求的主题，我想以下的发言不完全限制在那个四个流程，首先请冯教授简单跟我们分享一下他的经验和看法，欢迎冯教授。冯鹏程：各位女士们，先生们大伙儿下午好。专门快乐能够再次来到温州参加“中国（温州）民间资本进展高峰会，温州是中国专门优秀的民营经济的代表，尤其是温州民营企业家，有一个特点确实是工作务实。今天的发言我就直奔主题，简单的给大伙儿将讲一讲，什么样的民营企业能够有资格“走出去”，再有确实是“走出去”的模式。首先的结论是中国改革开放30年，民营企业积存了一大笔财宝，差不多到了“走出去”的时候，我的结论是民间资本和民间企业必须“走出去”，然而具体到哪家企业，适不适

5、合“走出去”，什么时候“走出去”，往哪走，如何走？这是我们考虑的关键。我们能够看一下，今年是我们中国“走出去”战略正式提出的11年，我们把它叫“走出去”我认为从现在开始差不多叫“跑出去”而不是“走出去”，具体的一些数据，我就不念了。商务部有一些统计，总而言之，我们“走出去”的成果是专门大的。在进展中国家的经济体制排名第二位，这是我们取得的成绩，还有确实是我们对外投资的主题也在发生积极的变化，尽管中央企业排斥我们现在对外投资主力军，然而地点企业和民营企业，差不多慢慢的开始追上我们的中央企业，如此的“三足鼎立”的格局正在逐步形成，从我们现在民营企业在中国对外投资比例来看依旧专门低。那个地点有一个数

6、据，大概占到5%7%，那个数据不一定准，数据专门难找，因为有民营企业的数据，统计有专门多的钞票财，都没有通过国家的渠道，我想正规的渠道是5%7%，一方面讲明民营资本“走出去”，另一方面也讲明民营企业“走出去”的空间专门大。从09年的数据来看，近80个对外投资都集中在亚洲和拉丁美洲，投资领域是多元化，商务服务业、采矿业占的比率较大，商业服务业大概占到50%，采矿业占到25%左右。从温州来看，温州的民间资本应该是超过六千亿，到一万亿之间，这是一个不准确的数据，能够看出温州的民间资本有大量需求，从楼市、股市到大蒜、棉花，只要能炒的东西，我们温州民间资本都差不多介入到了，外界对温州民间的资本有可能会有

7、一些微词，从我个人角度看，我倒是力挺温州的民间资本，讲明温州的民营企业专门会赚钞票，然而挣到钞票以后，我们国家没有给它一个正常的出口，因此只能炒地、炒大蒜、炒棉花。民间资本必须要“走出去”的缘故，我想有三点：一、全球化时代，确实是以全球资源对抗全球行业，那个现在差不多是一个思维方式，我们的民营企业，假如确实想“走出去”，你要考虑的是，我们现在那个世界不是以我们本地的资源去对抗全球，必须要有全球化的资源。二、民间资本积存了大量的财宝，这是差不多条件，没有钞票如何“走出去”。三、国内对民间还有障碍，我认为那个也专门重要。我总结了有四道门，一道叫挺门，确实是好多的地点差不多上国有企业垄断，民间资本进

8、不去，垄断那个行业差不多上暴力行业。第二道门确实是玻璃门，确实是我们国家给的民间资本，进入的机会，然而看得见摸不着。第三个门确实是弹簧门，确实是人到里面去了再把你踢出来，比如讲山西煤矿被收购了，还有陕西给民营企业路桥的经营权，然而等到路建完之后经营权也收回了。还有一道门叫安全们，我们的民营企业在做到一定的时候，专门有可能会有一种不安全的感受，据我了解，专门多民间资本，差不多通过各种渠道把资金转移到国外，这四道门是民间资本必须要面对的。确信了“走出去”的同时，要借鉴国内外经验的教训，一个是要幸免头脑发热，在这一方面日本的经验教训，值得我们重视。我们明白上世纪的时候，日本出事了。第二个温州的企业家

9、中国青年报09年报道，30多亿被套一半是楼市，煤矿损失是150亿。什么样的民营企业适合“走出去”，我想是具备三好模式，确实是好的治理模式、商业模式、资本模式。什么是资本模式？一个企业家必须具备的资本模式，干得好不如卖的好，这是我们想讲的，我们的专门多企业家只明白干不明白卖企业，卖企业卖的好的往往是财宝获得最多的人。民营企业“走出去”的模式，四个模式：一是蛇吞象模式；我们现在民营企业经常看得见的，比如讲联想吞了IBM笔记本，好坏我不想评价，因为不太方便评价，我们拭目以待。然而就我个人而言，不太赞同这种方式作为民营企业“走出去”的要紧方向。二是蛇骑象模式；我们能够参股一些国有大的跨国公司，我们通过

10、派股市去学习它，比如讲在专门多民营企业收购，确实是参股的形势，民生银行也是民营企业，它确实是参股跨国公司的银行，然后是学习。三是蛇跟象；我们跟在象的后面。四是蛇用象；用完以后，再去蛇吞象，比如有一个品牌叫卡帕，卡帕是意大利品牌，然而李宁的一个总经理把它变成中国注价，他确实是把卡帕的中国区使用权买来之后，通过资本运作，它现在的资产是几百亿，这是值得我们考虑的。我想民营企业“走出去”的资本方式，我更赞同的有可能是蛇骑象、蛇吞象更好的方法，因为它是有用的，尤其是对中小企业，我想有可能买品牌、买资产要比买专门多的企业风险要小，怎么讲我们的风险防范能力是比较小的，这是我推崇的中小民营企业应该用的三个方向

11、，最后我想提醒一下我们的政府，应该在中小民营企业“走出去”的时候，政府要给予财政、税收，还有一些信息和外交的支持，我今天就讲这些，感谢大伙儿。许进胜：刚才冯老师讲的是蛇骑象也好、蛇跟象也好，差不多上特不精辟的比喻，还有所谓的三好模式、四道门，我觉得特不的好的譬喻。接下来我们请周院长，从民间资本的部分讲他是特不有资格的代表，特不是是浙江和全国的中小企业做一些发言，接下来以热烈的掌声欢迎周院长。周德文：尊敬的主持人、各位企业家、各位朋友，下午好。特不容幸参加“中国民间资本高峰论坛”，我简单的介绍一下温州民营企业“走出去”的情况，今天在座的专门多是来自外地的朋友，对温州那个都市不知有什么印象，温州那

12、个都市有两个特点，我把它叫两都，一个是商人都，一个是资本都。温家宝总理曾经访问意大利的威尼斯，威尼斯的市长告诉温总理，十个威尼斯人里面有三个是商人，威尼斯的商人特不有名，温家宝总理告诉他，中国有一个都市叫温州，十个温州人里面有九个是商人，还有一个人正在转变做商人，温州的商人，变成资本。改革开放以来，温州能依靠自己的聪慧才智，制造了巨大的财宝。据不完全统计，温州人投资在固定资产上有1.5万亿元，在温州还有8000亿到10000亿的流淌资产。一是温州的商人喜爱投资，二，有资本具有对外投资的能力，温州人对外投资的积极性特不的高，2000年开始，温州人开始走出温州，坚持在全国各地炒房、炒煤、炒油，有哪

13、个领域给他们带来丰厚汇报的温州人都积极的去投资，确实资本在对外投资中取得了专门好的回报。温州人也一直关注海外的投资，因为温州是中国四大闻名的侨乡之一，我们有许多亲戚朋友在海外，他们带来了大量的海外市场投资信息，温州人与海外一直保持紧密的联系，特不是近年来，温州市委市政府把“走出去”作为温州进展一个重要战略，温州人更是积极的查找各式各样海外投资的机遇，特不是在2009年温州在国内投资受到阻止以后，确实是前面嘉宾讲的温州投资的陕西煤炭，我们损失了250亿，在海洋投资损失了几十亿。在2009年许多领域不尽敏锐的情况下，大量温州资本回流，温州现在钞票越来越多，大部分的钞票存在银行，我们成本的余额从40

14、00多亿增长到现在7000多亿，温州的资本，为了查找更好的投资出路，也把目光放到海外，特不是最近几个月以来，国外的许多国家，纷纷要求温州资本对接，昨天我收到伊朗副总统给我发来的的邀请函，邀请我访问伊朗，我听了下我一跳，那个副总统跟我没有什么关系，如何会邀请我去访谈，通过了解，是他的大使馆，通过专门多的媒体，去观看，认为我是温州资本的一个代言，请我到伊朗去看，希望我带领温州企业家到海外去投资。前几天我从韩国的仁川访问回来，仁川过几天两个国会议员带了一些企业家要到到温州来访问，目的也是希望对接温州资本。前几天我在杭州主办了中非经贸论坛，来了七个国家的驻华大使，他们纷纷的希望跟温州的资本对接，希望温

15、州的资本到他们国家去投资。这几年，温州一脚搭在温州，一只脚搭向世界，刚才在前面讲的，通过温州市政府批准，我们在海外投资的企业差不多达到600多家，分散在80多个国家和地区，在同类的地级都市，温州在海外的投资是最多的，同时温州的对外投资体现了许多新的特点，往常对外投资差不多上靠亲朋好友来推广一些自己的产品，我们最早打火机出去确实是靠在香港的一位温州的华侨，李中杰（音译）先生，通过他的关系把一些打火机运到国外去，现在温州的打火机在海外的战领率差不多在90%以上。现在温州的商人差不多不仅靠亲戚朋友去推举一些小商品，而是建立起一个个跨国公司，比如我们的康奈集团，从2001年，在巴黎，世界上第一个专卖店

16、以来，现在在全世界各地差不多建立了3万多家专卖店，凝成一个跨国公司。温州“走出去”从原来的单军作战，到现在的集团作战，往常温州人“走出去”在海外投资，差不多上八仙过海，各显其能，靠亲戚朋友，在办公厂开店等等，现在温州人“走出去”，一出去确实是靠集团来作战，我们在海外差不多建立了15个温州商城，有了3个温州人建立的工业园，同时接下去打算在非洲、东南亚、德国都建立温州人自己的工业园，开始出现了集团作战。温州人对外投资，从原来的单纯的从事贸易，现在开始进入到矿产开发甚至是其他的房地产投资等等，不仅仅是从事贸易，温州人在海外投资的领域是越来越广，在非洲投资矿产，差不多有许多温州企业在那边收购了专门多，

17、非洲的煤矿、金矿，都有各式各样的投资，也有温州人到海外，像马来西亚、印度尼西亚，收购他们的孤岛，开发海岛不墅，我上次带一些企业家去参观，温州人的投资和海外投资，开始呈现出一股热潮，特不是最近，国家同意温州各种对海外出口。大伙儿都明白，温州是全国第一个同意对海外出口，然而专门遗憾，刚刚出台政策就被叫停了，前几天上海差不多领先推出各种在海外出口，比温州还要开放，温州现在投资10亿，它差不多明确投资房地产、矿产等等，据我了解的信息，温州也是全国试点的都市之一，因此我们的手续还在办，立即就会办好，温州立即成为全国第二家，同意对海外投资的都市，我想国家也好、温州市政府也好，都极力的鼓舞温州民营企业“走出

18、去”，这给我们带来了专门好的投资经历，通过今天的那个论坛，我想更能激发温州人对外投资的乐趣，感谢大伙儿。许进胜：感谢周院长以专业场合的背景给我们特不多的第一手信息，我想今天他在那个地点发言特不具有代表性，在座的各位，这么多的投资机构、中介机构，听到周院长发言应该感到热血沸腾，缺资金要到温州来，缺项目跟温州商人合作保证大伙儿会特不的中意，感谢周院长，接下来我们邀请黄总讲一些案例、关于“走出去”的一些看法，大伙儿欢迎。黄宇：首先感谢组委会给我的机会，其次要感谢各位给我的时刻，因为大伙儿的时刻都专门宝贵，能够在那个地点发表我个人的一些浅陋看法觉得特不容幸，我认为我没有冯教授的那么多的理论基础，也没有

19、周院长那么多实际的案例，我要讲我个人的一些体会。我是君盛投资公司的合伙人之一，君盛投资公司历程是比较复杂的，刚开始从04、05年开始，我是在证券市场投资，06、07年我开始在做金融股权投资，要紧做银行证券保险的金融股权投资，到了09、10年，开始做PE，现在开始关注海外投资，我们现在每一步都在追赶一个热点，是不是能够踏准现在不敢讲，以往来看我们做的还算顺利。首先我在看那个议题的时候，看到海外投资的热点，我想我们现在也在做PE，我要强调一点确实是，第一个中国现在是最大的海外投资热点，从美国、欧洲来看，中国现在资金的流淌性巨大，实际上从国际眼光来看，中国确实到了往海外拓展的时刻。所有的经济问题差不

20、多上供需问题，需求现在应该专门明显了，宏观经济来看，从中国的资金来看，差不多达到了中国GDP无法承受的程度，中国的实体经济差不多在不断的膨胀、不断地泡沫化，中国的宏观经济差不多面临需要把资金往外流的时刻。其次我个人认为从企业的角度来讲，到了一个需要往外拓展的时刻，因为中国经济通过了30年的改革开放，包括温州的许多企业我也接触过，他们差不多到了一个瓶颈，不管从规模来讲，依旧利润来讲，实际上差不多到了一个时期，那个时期感受专门难往上升，比如讲他的规模差不多达到了全国第一，甚至世界第一，但实际上，利润率并不高，可能只有10的点或者10个点一下，因此这种利润对个人来讲也确实是比较丰厚，如此依旧缺乏国际

21、竞争力。我们认为企业往外拓展要紧是几个方面：一、实际上它遇到了品牌的瓶颈，国内的专门多企业实际上做的差不多上加工业，所有的加工业实际上差不多上差不多的劳动力，什么差不多上体力活。一个LV包可能卖价两三万块钞票，成本可能就二三十块钞票，然而它能卖这么高，甚至LV包成本只有100块钞票，你一定要用两万块来买它，因为你用一万块买它你就掉价了，那个确实是品牌的威力。中国走到这一步差不多到了树立品牌的时候，那个品牌的树立不是讲一天、两天、一年、两年能够树立起来的，实际上网格化进展，包括收购品牌，引进人才、引进技术差不多上那个企业需求的，我们感到专门多企业有这方面的需求，我认为企业“走出去”的战略上，我不

22、纯粹的讲一定要出去投资，某个企业有一个兴盛的产业，实际上出去投资是有专门多方面的，我们碰到的企业案例也有，比如讲之前我们投资一个企业，他就去收购，他是作为一个模型的，那个模型在欧洲和美国销售的特不行，实际上也确实是国外一个品牌的OEM做的ODM，赚的钞票差不多上差不多的加工费用，假如讲一旦国外品牌转向了另外一家做ODM厂家，对它来讲，实际上是一个专门大的阻碍，我们想，把它做到IPO上市，然而假如你的市场操纵在不的手上，不管是从政府的角度来讲，依旧市场的角度来讲，都专门难同意，往外走，你的市场在不处，把渠道和品牌树立起来，这是长治久安的一个方面。二、有些企业出去也是为了看到资源，国内的资源，差不

23、多上差不多争夺的差不多，专门多企业可能也是资源加工型，包括加工铁矿、铝矿、铜矿，往外走才是进一步海阔天空。三、点我要强调一点，往外走的过程中，感受到企业对法律问题不是专门敏感，在国外请律师的费用是专门高的，企业家就沿用了国内的一种适应，我到那个企业，觉得不错，认为那个企业有进展潜力，就收购它，觉得值那个价格，就买下它，那个问题实际上，我们也碰到了，尤其在国外收购的时候，遇到了专门多法律问题，这些困难要紧依旧在法律方面的困难，我要紧讲这些，感谢。许进胜：特不感谢黄总，在发言结束之前，替我们律师事务所做了分析，接下来我们邀请第四位专门专门的嘉宾，沈石轶先生，欢迎他来跟各位分享一些经验。沈石轶：感谢

24、主持人，各位来宾下午好，刚才主持人讲到，我们的基金相对专门一点，我先把我们曼达林基金大致介绍一下。曼达林基金是从2007年开始募集、结束同时开始运营，总的募集了大致是3.28亿欧元如此一个数字，从货币来看，就明白它是一个外币资金，能够讲是有一半是从国内的资金募集来的，国内的这一半，是国家的两家银行，一个是国家开发银行，另外一家是国际出口银行。那个基金的性质是一家中国和欧洲的桥梁基金，他的业务必须涉及欧洲和中国的企业，每一个项目必须有一个欧洲企业和一个中国企业，它的立足点要紧考虑到欧洲的技术力量，尤其在制造业上，依旧比较先进的，和国内有一个岔口，国内的制造业特不强，市场也特不的庞大，然而在那个基

25、础上，有一个产业升级的需求，从那个地点面，我们希望通过把两方面的强势结合起来，通过一种资本运作或者企业合作的方式，协同效益，从而使那个企业从效益里面产生更多的经济效益。那个基金目前在行业上要紧考虑以制造业为主，包括医药健康行业和奢侈品牌的服装、皮包、首饰，还有一块是消费品牌、机械华工、环保制造产业等等。这大致是基金的情况，从基金成立原由讲起，也是专门有意思。当初那个基金的成立的时候是由意大利的前总理普罗迪发起的，普罗迪总理来访温州，温州和意大利是有深厚的关系的，它是一个特不远见的人，当初在天津有一个大无缝制钢管，大伙儿可能明白，那个技术最初时候欧美对中国是全面封锁的，它涉及到一些高周密的技术，

26、唯独当时普罗迪当总理的意大利，对中国开放那个技术，同时在那个技术成立到运用到那个企业上之后，也产生了专门浓厚的经济效益。当时普罗迪差不多认识到中国以后在世界经济中的举足轻重的地位，是专门有远见的，他想到把那个情况能够常态化，因为欧洲确实有专门多如此的技术，然而发挥不出来，它的市场正在逐渐萎缩，之后他就跟温家宝总理商量那个事，最后由两方政府指定，意大利这边由意大利第三大银行出面以及大的保险公司集团出资，在国内有两家政策银行成立这么一个基金。什么缘故当时是最有远见的呢，在我们基金三年的运作过程中，我们的确感到了国内经济的成长，和国外企业对我们一些看法的改变，最明显的是在经济危机以后，在危机之前我们

27、和老外谈情况，他们依旧比较高傲的，觉得他们在西方世界依旧高人一等，比我们中国都要高。在危机之后，他们的尝到了苦头，我们再去跟他们谈情况的时候，明显的特不感兴趣，现在逐渐进展到越来越多的企业，情愿对中国的企业开放他的股权，欢迎中国企业投入到他的企业。什么缘故他有如此的改变，他认识到中国市场、制造业的强大，感受特不深，能够举个例子，确实是我们曾经作过的一个项目，在08年初的时候，投了一个欧洲的企业，那个企业做的是和阀门相关的一个物件，温州是国家的阀门重工业，是世界阀门之都市，我想专门多人能够理解，那个部件是用在大型油气阀门里面的一个阀座，它的尺寸大的能够做到1.5米，小的也有2030公分，那个企业

28、专门作那个阀座，特不精。能够讲在欧洲和世界上只有这么一家企业是用心做那个的，也是有一个加工，一个创始人慢慢的通过几十年的努力，把它做到精益求精，尽管其他的企业技术和它差不多的，我们在收购这家企业的缘故，是因为这家企业整体认识到阀门产业链移到中国了，尤其是移到温州这一块，他希望通过我们基金的关心，能把它那个产业扩展到中国来，他宁愿放弃一些股权上的利益，他提出那个方法的时候，那个的创始人甚至没有来到中国，对中国什么样全然就不清晰。他是希望借助我们中国的产业方式，完成这件事，我们在08年收购之后，花了一整年的时刻，来国内查找如此的合作企业，走访了专门多的企业，遗憾的是没有一家企业真正达成合作的意愿，

29、一方面在技术差距上依旧比较大，外方的技术价格总是提不上来，另一方面，还有一些股权合作，当时我们的市场依旧专门好的，我们的股权的价格也紧密谈拢，最后决定在苏州单独设立了一个小厂，实验性的小厂，那个向厂在苏州工业园区大概有5000米，也确实是一个车间，特不出人意料，效果特不行，我们给他的第一点指标是完成2000万人民币的销售，结果他完成了3500万，今年我们把那个目标调整到了5000多万，据我们可能，完成那个销售确信是没有问题，甚至能够超过。那个销售能够讲是爆发性的增长，我们相比，在国外的总部来看，相反来讲，市场是没有增长性的现象，那个缘故并不是讲中国稳固的定单，而是在欧洲的市场差不多没有什么阀门

30、企业，要紧是在我们的温州、江苏，我们把那个厂，开在苏州之后，许多的国内厂家，都纷纷过来采购，他们原来没有采购这家意大利企业阀座的缘故确实是因为，不能讲是特不重的工业，应该讲对那个部件是比较大、比较重的，运输不太方便，必须靠海运一个月，时刻上决定了假如设在欧洲是不可能，中国的厂商是不可能采购的，甚至在国内的合资企业都可不能采购它，在国内设那个厂子之后，它的爆发性增长确实是因为他结合了那个产业升级的要求，目前来讲，中石油，在招标的时候，特不看中那个物件的采纳，最近的一个标里面，我们了解到，所有参加新项目竞标的阀门企业都采纳了我们那个企业的合作，这只是一个我们的案例，也许温州的一些阀门产业先进，我希

31、望通过那个案例能够带给大伙儿一些考虑，民资和国外合作从什么角度切入，我想温州这么多的企业家特不的聪慧，也许从我那个地点悟道一些道理，希望也给大伙儿能够提供一些参考，感谢。许进胜：特不感谢沈总，用他的实际经验告诉我们在中外合资的一些经验，我们接下来开始简单的讨论，我想在座的特不关注，第一个问题我想请问周院长，温州的民间资本是特不的活跃，在座的人都想问一个问题，请周院长告诉我们以他的经验，现在的温州商人到底在想什么，看什么，到底把资金投到哪里去，哪些国家、地区，最后告诉我们温州商人“走出去”投资的概念，以温州人这么厉害的经商手段，“走出去”的成功机率是多少？有请周院长。周德文：温州资本历来备受关注

32、，特不是近一两年来，社会都在关注温州资本投到哪里，现在炒房不能炒了，股市又低迷，实业不景气，资本到底投向哪里，从国内来讲，现在温州资本要紧有这么几个领域比较受到关注。第一、金融服务业，确实是银行。温州人专门喜爱投资银行，觉得从实业家到投资家到经营家是重要的转折，国内是对银行是高垄断、高管制的行业，想要去投还投不到里面去，温州一直在向上面申请，原来叫华夏银行，现在又在重建华侨银行，当时一直批不下，为了实现银行梦，温州人就走出口转内销的道路，现在的温州瞄准海外势头。上半年，我们温州一位律师带着一些企业家到台湾，预备申购台湾的银行，然后再到温州来投资银行，国家同意海外到中国投资银行，不同意中国人自己

33、做治理。现在据我了解有专门多企业家有如此的方法，有的在欧洲、美国收购国外的一些银行，然后回过来投资中国。第二、资源型的领域，在国内投资煤矿不能投了，其他的矿山专门难投，现在温州人把目光瞄准海外的矿山，这几年，海外也紧密关注温州的资本，环太平洋岛国差不多上在海岛上的，太平洋的周边，他们来的差不多上国王的儿子、总理的弟弟，全部是官二代，这些人在国外同样掌握巨大的资源，多次到温州来希望与温州资本对接，温州商人确实找到了在海外投资矿山这种经验，资源现在投资仍然是温州资本比较关注的热点。第三、新兴的高新技术的产业，大伙儿都明白温州是传统制造业劳动密集型的轻工产业，现在劳动密集型的轻工产业能够讲是受到重创

34、，利润是直线下滑，毛利是在3%5%左右，步履困难，随着外部环境的变化，比如人民币升值、通货膨胀、节能减排、结构调整、加工资等等这些因素，综合阻碍使得这些企业是专门难投的，温州也面临着传统产业的三紧以及转型。尽管一些企业家瞄准一些新兴的产业，包括海外的节能产品，太阳能等等，这些领域都受到温州资本的青睐，差不多有一些企业家进入到这些行业，前不久我在北京参加中国进展大会，每年有几十多万件各式各样新的发明的、新的专利需要转化成生产力，我就邀请他们这些发明家，我讲你们到温州来开发，你们自己关起门没什么意思，确实是自己表彰自己，你应该尽快的走向民间资本比较集聚的地点，让民营企业家来选择你这些项目，把它转化

35、成生产力，新兴的领域也是比较新的。第四、创投领域。今天在座的就有闻名企业家温邦彦先生，他确实是温商创投的董事长，在那个方面是先行者，取得了专门好的业绩，创投领域也成为温州的一个热点。据不完全统计，进入创投和相关的企业差不多有300多家，进入的资本差不多1500多个亿元。这四方面差不多上温州人目前比较关注、希望进入的领域，同时这四大领域在海外有特不紧密的关系。比如创投，现在专门多的国外基金跑到温州来希望对接温州的资本，创投那个领域确实是在国外方面培育起来的，现在那个概念引到中国，因为国内这些微妙的变化，国外伸出热情的双手欢迎温州资本去，我们国家的这些领域，温州人在国内也好、国外也好，都有许多投资

36、前景的领域，感谢。许进胜：特不感谢周院长，我想在座的各位，过去总是听到温州商人，周院长如此以他的观看和体验，他如此讲成功机率是特不高的。接下来我接着请问冯教授，我想问两个问题，民间资本“走出去”，简单讲一下有几种模式，第二个问题确实是他所观看到的民间资本、民间企业，他“走出去”所面临的最大阻碍和障碍是什么？冯鹏程：我先讲第二个，事实上障碍专门多，我觉得企业最大的风险确实是自己不了解自己有什么优势，比如我刚才提到的，民营企业哪些是能够“走出去”，要有好的治理模式、商业模式、资本模式，中国前30年的形势，比如治理结构，有可能是股东大会在床上开，因为夫妻俩是股东，董事会在饭桌上开，差不多上小舅子、小

37、姨子。一些治理的决策，比如讲投资的决策，他的朋友跟他讲，什么赚钞票，他拍脑袋就投下去了，没有什么决策，我觉得这是最大的风险，这是我的一个小小的分析。我在做教学投资，也做一些投资，一个项目我看三点，我从现金流的角度，第一个我情愿投资的行业、企业是什么，现金流永久大于利润的行业，这种行业、企业确信错不了。第二种现金流等于利润行业。第三个行业确实是现金流永久小于利润的行业，这种企业一定不能投。第一类、第二类企业，现金流永久大于利润、等于利润，假如讲专门多的企业家不去分析，有可能是靠胆大挣的一笔钞票，由于胆大挣的一笔钞票他认为自己是成功的，然后就贸然跳到国外去，这是最大的风险。模式我前面也讲过了，无非

38、确实是刚才那几种模式，我感到现在推出的依旧蛇吞象，我不赞同，包括联想收购都不行讲，什么缘故不行讲就拿我们在座的企业家讲一讲，沃尔沃原来在我们男人喜爱的车里是最安全的车，显得专门高贵，现在让我花几万的价钞票，我不买沃尔沃，我买不的车，因为沃尔沃差不多不是沃尔沃是吉利了，那个东西是幸免不了的。有人讲，冯老师你如何这么不爱国，但是我如何爱国，现实没有方法。现在的中国确实是一条蛇，你小、弱去收购大你专门多的这是不现实的，尤其是一些宽敞的民营中小企业，现实确实是蛇跟象、蛇骑象、蛇用象，就像我刚才讲的卡帕那个案例专门好，我觉得最高境地应该是我在国内干实业，然而我把国外的钞票引进来，这叫最高境地“走出去”，不仅要把国外的资源引用，好多的企业家在这方面如何成功，刚才卡帕中国注价我认为这确实是成功之一。我们不要大规模的“走出去”，有可能要逐渐的“走出去”，感谢。许进胜：我那个地点有两个问题，想让你们四位简单作个回答，其中有一个温州进入融投资行业的情况，刚才周院长应该有提过，目前在温州市300多家创投企业，那个问题大伙儿做一个讨论。另外一个是台下嘉宾讲：我作为一个企业家，现在手上有专门多