家用空调零售市场冷年趋势总结暨未来展望研究报告

1、以产品逻辑应对空调 加时赛家用空调零售市场2022冷年趋势总结 暨未来展望研究报告2021年中国从宏观面相对表现较好，但并未有效传导到家电；2022年经济面临全面压力的时候家电表现会如何呢？数据来源：国家统计局&公开资料整理-22.2%2022年1-6月商品房销售面积累计同比50.22022年6月制造业采购经理指数-0.7%2022年1-6月社消额累计同比中国经济指标2022年中国经济预计增长5.5，2021年中国GDP增长8.1%IMF报告2022年全球经济增长预期4.4%3.6%(2022年1月)(2022年4月)从中短期因素看，疫情带来的经济冲击加剧中国居民消费行为保守化，多储蓄+减负债

2、+低消费逐渐流行，这将对家电市场销售带来负面压力数据来源：公开资料整理中资四大行境内个人存款定期存款和活期存款同比变化3.3%18.7%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%M1 M3 M5 M7 M9 M11 M1 M3 M5 M7 M9 M11 M1 M3 M5 M7 M9 M11 M1 M3 M5 M7 M9 M11 M1 M3 M5 M7 M9 M11 M1 M3201720182019202020212022活期存款同比（%）定期存款同比（%）-1,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000-459-314M1

3、2M1M2M3M4M2M3M4M5M6M7M8M9M10 M1120212022住户中长期贷款增量（亿元）中资大型银行住户中长期贷款增量变化2022年全国的疫情的变化阶段性限制了社会活跃度，尤其是商业、人员以及货物的流通数据来源：国家卫健委，万得资讯，中金研究部消费者的关注点发生转变，家电市场信心不足，空调也受到影响消费者信心调研经济不振与疫情直接影响 消费者的收入水平，三成 消费者过去半年的家庭经 济状况变差，消费信心指 数同比下降这也直接影响了消费者对 市场的预期，以及购买力 的执行，根据消费者信心调研，对未来市场信 心不足或没有信心的消费 者占比达23%，较上期提 升了11%; 对于购买

4、执行 力层面，44%的消费者空 调购买计划被延迟，22% 的消费者干脆取消了购买 计划TOP1流行疾病TOP2饮食安全与健康TOP3通货膨胀TOP4国内经济不景气31%+026%-726%+222%+9消费者关心的社会问题%过去半年家庭经济状况 %27404118-23-10-9-3043033-1220-Nov21-Jul22-Feb22-May变好了变差了净变好此外，消费者对失业（14%）与国际安全和 稳定（16%）的关心度也大幅提升，对比上 一期调研分别+5，+4未来大宗商品展望（以铜举例）：市场焦点转向需求，由于交易衰退预 期导致6、7月大宗狂跌，未来关键因素在于中国经济刺激政策和美国

5、压 抑通胀决心，铜价在中期时间内大概率不会迈过前期高点数据来源：资料整理中国信用扩张指标和铜价相关性中国铜消费结构影响铜需求和交易信心核心指标美联储是否改变前瞻指引中国政府是否大规模刺激经济， 尤其是房地产、电力、家电房地产危机是否缓解、解决，销售同比是否转正？新能源刺激是否加速中怡康测算2022冷年家用空调市场以惨淡收局2008-2022冷年家用空调市场零售额规模及增速对比786148621161975164016571505-6.7%-17.0%1.1%-9.2%-20%-10%0%10%20%30%40%01,0002,0003,000零售额（亿元）零售额同比增长率（%）08冷年09冷年

6、10冷年11冷年12冷年13冷年14冷年15冷年16冷年17冷年18冷年19冷年20冷年21冷年22冷年家电下乡、节能惠民、以旧换新房地产行业带动震荡走弱中怡康推总数据虽然2022冷年双线增速俱降，但线上表现明显强于线下； 从规模来看，线上正式超过线下，量份额超过50%2022冷年家用空调市场分线上线下规模测算4357221921381,505659846-15.0%-10.5%-19.2%-9.2%-5.0%-12.2%-25%-20%-15%-10%-5%0%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000整体线上线下零售量规模（万台） 零

7、售量同比（%）零售额规模（亿元) 零售额同比（%）2015冷年-2022冷年线上占整体市场份额变化10.7%20.4%30.0%36.7%40.7%48.5%48.3%50.9%7.9%15.3%24.3%30.9%33.9%41.1%41.9%43.8%0%10%20%30%40%50%60%2015冷年 2016冷年 2017冷年 2018冷年 2019冷年 2020冷年 2021冷年 2022冷年线上占整体量份额（%）线上占整体额份额（%）中怡康测算&资料整理在政策支持鼓励等利好刺激下，未来两年空调市场将进入低速时代， 增量稀缺，空调市场核心将从追求规模转向追求品质2022冷年-2025

8、冷年家用空调市场规模及同比增速变化43574554450848841,5051,6111,6391,854-15.0%4.5%-1.0%8.3%-9.2%7.0%1.7%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002022冷年2023冷年E2024冷年E2025冷年E零售量规模（万台）零售额规模（亿元)零售量同比（%）零售额同比（%）13.1%商务部：实施家电以旧换新和绿色智能家电下乡活动开展全国家电以旧换新活动推进绿色智能家电下乡强化全链条服务保障夯实基础设施支撑中怡康测算市场需求份额已经发生根本性改变，伴随替换需求迎来爆发

9、，家用空调市场 将迎来品质时代61.0%68.0%76.6%60%55%50%45%40%65%70%75%80%20212025E2030E家用空调替换需求占比中国家用空调市场替换需求占比测算中怡康消费者调研消费者对精致生活的追求源于消费者自我满足的需求，这对追求本真和精 专、静养健康的品牌和产品带来机遇精致生活是从向外求索到向内求索从奢华绚烂到自我展示从需求满足到意义消费 追求本真经历了各个消费领域琳琅满目 的商品与奢侈浮华的符号消费 之后，开始追寻合乎本我的需 求满足，转向选择那些具有简 约、舒适、安心、健康、返璞 归真等特性的生活精养健康从关注身材、皮肤状态，到关 注睡眠、关注发际线，

10、再到关 注心理健康，从简单的健康饮 食迈向更高阶的探索；养生和 健康渗透的领域越来越多样化， 健康内外兼修，从养身到养心精致生活追求精专疗愈释放数据显示，消费者会在户外活 动、健身运动、旅游、厨房用 品、游戏等不同领域购买专业 的产品或装备，而各个领域的 产品也都在不断的细分化、垂 直化、专业化，这是对极致体 验和专业化的需求体现现实生活中，焦虑来源也来自 方方面面，来自工作、家庭责 任、金钱、经济形势等；面对 压力的加大，都市消费人群身 心需要解压与慰藉，人们开始 寻求释放并愿意为此消费，咖 啡店、网红餐厅、宠物等中怡康线下月度零售监测数据&资料整理未来市场展望一：相比城市，农村市场普及潜力

11、更大，未来县镇市场增速将 继续跑赢其他市场2018-2022H1县镇市场领先一二线市场额增速变化4.7%3.7%6.2%4.2%4.0%3.3%7.9%5.3%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%零售量同比增速（%）零售额同比增速（%）2019202020212022H1注：县镇市场指的是四级市场；县镇市场领先一二线市场额增速=四级市场额增速 - 一二线市场额增速；中国空调每百户拥有量变化1621023089050100150200每百户城镇空调拥有量（台）每百户农村空调拥有量（台）201320142015201620172018201920202021 2020年中国发达省市空调每百户拥

12、有量比较1932282141861511330100200300中国- 北京中国-江苏中国-广东城镇每百户拥有量农村每百户拥有量相较于分体机， 家中机在产品力 有明显优势（节 约空间，舒适度、噪音等）消费升级提升家 中机接受度商品房精装修渗透率提升数据来源：资料整理未来市场展望二：在消费升级大潮、商品房精装修渗透率提升影响下， 家中机迎来黄金发展期。在用户需求驱动下，前置市场竞争力明显，未 来会成为家中机布局重点在未来5年，家中机将迎来黄金发展期家中机零售额规模变化趋势23532037540046050338.2%36.2%39017.2%4.0%2.6%15.0%9.3%0%50%40%30

13、%20%10%60050040030020010002016201720182019202020212022E零售额（亿元）零售额同比增长率（%）用户需求驱提供场景方产品销售相 动案互赋能在消费升级浪潮的驱动下，一体化家居消费成为大势所趋。人们需要的是一种全 新的生活方式和体验。决定用户购买欲望的不再是价格的高低，而是体验的好坏前置市场中怡康消费者调研&线下月度零售监测数据未来市场展望三：空调市场高端化趋势明显，2023冷年高端规模将继续扩张线下挂、柜机空调各价格段额份额变化（左图挂机、右图柜机）52.1%42.5%27.5%30.2%20.3%27.3%0%10%20%30%40%50%60

14、%70%80%90%100%3K-3-4K4K+41.6%33.7%36.1%42.6%22.3%23.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2022冷年7K-7-10K10K+2021冷年2022冷年2021冷年注：高端挂机指4K元及以上挂机；高端柜机指10K元及以上柜机；高端空调市场零售额规模变化趋势162.3104.457.9172.0117.554.5189.1131.657.5020406080100120140160180200整体高端高端挂机高端柜机2021冷年零售额（亿元）2022冷年零售额（亿元）2023冷年零售额（亿元）中怡康线下月度零售监测

15、数据从地域上看，东北、华北大区在高端化普及中排名靠前；除北京上海以外， 其他地区如江西、甘肃等省份高端化占比表现抢眼，值得重视2022冷年各大区高端市场额占比对比26.3%39.6%30.1%29.1%17.3%24.9%16.7%29.9%26.8%26.2%21.8%26.1%18.3%15%10%5%0%20%25%30%35%40%45%东北华北华东华南华中西北西南4K+挂机占挂机额份额（%）10K+柜机占柜机额份额（%）2022冷年4K+挂机占自身挂机 额份额TOP10省份2022冷年10K+柜机占自身柜机 额份额TOP10省份28.4%31.6%33.5%37.8%43.7%49.

16、9%51.7%宁夏黑龙江云南江西甘肃上海贵州15.1%天津32.3%内蒙古31.3%云南30.8%辽宁30.0%广东30.5%河北29.2%30.2%36.1%39.3%39.8%48.5%51.8%54.2%贵州山西甘肃江西西藏北京上海未来市场展望四：家电套系化崛起，未来潜力巨大；从提供单品到提供 整体解决方案，“产品+场景+服务”将大幅提升用户体验中国消费者信心调研72217652511563014543313会考虑不确定不会考虑一线新一线二线三线及以下是否会考虑成套家电？（%）665755534841性价比高，成套优惠与整体家居风格一致 商家一体化安装等售后服务智能互联 产品设计风格一致

17、品牌考虑成套购买的主要原因？（%）2020年欧美发达国家 购买成套家电家庭30%2021年中国购买成套家电家庭14%2021年中国套系产品市场规模突破1000亿，预计2023年中国套系产品市场规模突破1200亿提供整体解决方案 “产品+场景+服务”拥有专业的销售团队和专业的服务体系，提供有品质的基于场景 的全流程一站式定制服务。交付的不只是产品，而是“产品+场 景+服务“，把所有的问题一次性解决，大幅提升用户体验。中怡康线下月度零售监测数据未来市场展望五：基于高需求度+低渗透率+多品牌不断加入，健康除菌、 新风、舒适风、智能语音空调迎来爆发期2022冷年线下空调市场主要卖点零售额份额及均价对比

18、76.7%4.9%1.1%2.0%82.9%40.3%10.0%14.3%9.7%3409322223.7%42773446459383328481110639597109580200040006000800010000120000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%新一级 健康除菌新风舒适风 智能语音 新一级 健康除菌挂机新风舒适风 智能语音柜机零售额份额（%）均价（元）432121冷年vs.22冷年品牌数量健康除菌舒适风新风智能 语音12621冷年vs.22冷年品牌数量261621冷年vs.22冷年品牌数量131321冷年vs.22冷年品牌数量中怡康线下月度零售监测数据

19、舒适送风空调技术正在不断迭代，内部各细分市场份额剧烈变化，以分区送风和语音定位送风为解决方案的空调产品市场份额大幅扩张线下舒适送风空调中不同细分方式额份额变化78.8%9.6%8.8%2.8%57.2%20.0%15.3%7.4%无风/舒适风/柔风分区送风语音定位送风分布式送风注：内环为2021冷年，,外环为2022冷年新风空调成为近两年空调市场的风口产品，预期未来两年内新风空调规模将继 续保持高增长，提升新风量和增加净化功能正在成为新风空调产品竞争重点中怡康测算2019-2023年新风空调规模及增速测算153.6%122.7%82.9%54.0%179.1%70.7%58.7%41.0%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%0501001502002502019202020212022E2