特斯拉上海工厂推进加速产业链有望受益

1、目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250014 本周观点及投资建议4 HYPERLINK l _TOC_250013 市场行情回顾4 HYPERLINK l _TOC_250012 大盘上涨，汽车板块跟随上涨4 HYPERLINK l _TOC_250011 各子板块表现不一，商用载货车板块表现较好6 HYPERLINK l _TOC_250010 行业及公司动态回顾8 HYPERLINK l _TOC_250009 传统整车及零部件领域8 HYPERLINK l _TOC_250008 智能网联领域8 HYPERLINK l _TOC_250007 汽车电

2、动化领域9 HYPERLINK l _TOC_250006 重点公司公告速览11 HYPERLINK l _TOC_250005 行业重点数据跟踪13 HYPERLINK l _TOC_250004 汽车产销数据跟踪13 HYPERLINK l _TOC_250003 商用车产销数据跟踪14 HYPERLINK l _TOC_250002 新能源汽车产销数据跟踪15 HYPERLINK l _TOC_250001 行业库存情况跟踪17 HYPERLINK l _TOC_250000 重点原材料价格数据走势跟踪17本周观点及投资建议，103.24.89103.35.39Q36353.5312%Q

3、39.7Model37.92.7%。2019Q31.522.8201815Model 3长安汽车银轮 股份Tier1德赛西威。市场行情回顾大盘上涨，汽车板块跟随上涨3003000.380.350.85%0.18%。图表 1：上周 SW 各行业涨跌幅（单位：%）20151050-5-10资料来源：Wind，华鑫证券研发部农林牧渔20151050-5-10资料来源：Wind，华鑫证券研发部房地产轻综合家用电器本月涨跌幅计算机纺本月涨跌幅汽车沪深300沪深300涨跌幅钢铁商业贸易休闲服务国防军工有色金属121086420-2-4农林牧渔121086420-2-4资料来源：Wind，华鑫证券研发部2S

4、W资料来源：Wind，华鑫证券研发部2SW（单位：%）上周涨跌幅（%）计算机电家上周涨跌幅（%）传媒汽车采掘上周沪深300上周沪深300商业贸易证券研究报告行业周报证券研究报告行业周报请阅读最后请阅读最后5规范、专业、创新图表 3：2019 年 SW 各行业涨跌幅（单位：%）706050403020100食品饮料农林牧渔食品饮料农林牧渔电子计算机 家用电器非银金融医药生物银行机械设备综合通信 采掘纺织服装钢铁2019年涨跌幅沪深300涨跌幅资料来源：Wind， 各子板块表现不一，商用载货车板块表现较好0.890.850.5513.15%、12.5911.49%，中原内配、13.9412.101

5、1.84%。201910182019.50X26.35X近期在中美贸易摩擦等市场外部因素及国内汽车市场消费疲弱的影响下，汽车板块仍表现低迷，从短期看，我国汽车市场存在增长压力，行业增速有显著放缓趋势。从长期看，未来由于我国汽车千人保有量及人均可支配收入较发达市场仍具有较大空间，因此汽车行业仍具备广阔发展空间。但随着行业竞争的加剧整体业绩分化趋势日益显著，其中乘用车板块尤为突出，未来在汽车行业整体增速放缓的背景下，具备市场与技术优势且业绩稳定的整车板块龙头公司与细分板块未来确定性较高的龙头公司有望持续受益，结构性行情将是将是汽车板块长期的趋势。图表 4图表 4：上周汽车各子板块涨跌幅(单位： )

6、图表 5：近一月汽车各子版块涨跌幅(单位： )1.00.80.60.40.20.0-0.2-0.4-0.6-0.8商用载货车 汽车零部件 商用载客车 汽车服务乘用车2.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0商用载货车汽车零部件商用载客车 汽车服务乘用车资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图表6：申万一级行业估值水平（单位：倍）图表 7：SW汽车板块动态估值变化水平（PE/TTM）60.0035.0030.0050.0025.0040.0020.0030.0020.0010.000.0015.0010.005.000.00 计算机 医药生物计算机 医药

7、生物房地产 钢铁银行资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 图表8：SW汽车整车板块动态估值变化水平（PE/TTM）图表 9：SW汽车零部件板块动态估值变化水平（PE/TTM）25.0020.0015.0010.005.000.00 市盈率(历史TTM_整体法)50.0045.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00 市盈率(历史TTM_整体法)资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 行业及公司动态回顾传统整车及零部件领域工信部: 汽车等领域将进一步对外资开放102220184201920182018；20225新）大众集团 9 月欧洲

8、销量大幅增长，在华市场份额已超 19%根据大众集团公布的销量数据，今年 9 月份，大众集团在全球范围内共交付904,2009.2958.1%201891（WT923.5%9较低的基数之上实现了较大增长。今年 1 月至 9 月，大众汽车集团（中国）与三家合296 2.8141,60019（384,1000.2%（）智能网联领域将应用于商圈，广汽发布自动泊车系统1023L4L45-7km/h （）福特、百度、尼康之后 现代摩比斯亦向 Velodyne 投资 3.5 亿元（HyundaiMobis）Velodyne Lidar5000（3.5。Velodyne LiDAR， 2007，Velodyn

9、e LiDAR7L3）77GHz（Infineon TechnologiesAURIX77 GHzADASSRAM300 MHz TriCoreTC3ASPU 2.0（FFT）Ritesh TyagiADASTC3A（）汽车电动化领域特斯拉 Q3 实现盈利，Model Y 投产计划提前1023201963.0364.51%，20191.51.430.80Model Y20201025Model 335.58）国产 Model 3 开放预定，起售价 35.58 万元1025Model 3（Model 3”）35.58Model 332.82.78Model 3 NEDC4605.6225（）雷克

10、萨斯将于 2020 年推出首款纯电动车，并首先在中国和北美上市（Yoshihiro Sawa）LF-30LF-30L（fuur， “3002025包括（）重点公司公告速览图表 10：重点公司公告一览表公告日期证券代码公告标题公告内容2019/10/25江铃汽车(000550)三季度业绩公告204.081.5827.9366.869881.14198.65%。2019/10/25万丰奥威(002085)三季度业绩公告76.794.48%6.0223.2826.566.271.8220.25%。2019/10/25旭升股份（603305）三季度业绩公告7.771.3640.82%1.29 亿元，同

11、比42.080.342019/10/25华阳集团(002906)三季度业绩公告8.122786.3124.371.856723.521.85%2019/10/24拓普集团(601689)三季度业绩公告37.663.3745.333.1543.620.322019/10/24常熟汽饰（603035）三季度业绩公告12.702.0633.8411.499.36%0.742019/10/24一汽富维（600742）三季度业绩公告96.212.79%3.563.536.250.702019/10/24星宇股份（601799）三季度业绩公告41.0510.225.3120.964.9627.131.92

12、2019/10/24中国重汽（000951）三季度业绩公告67.911.8027.49292.598.2012.03%。2019/10/24宁波华翔（002048）三季度业绩公告42.092.5322.67117.146.7032.89%。2019/10/24新坐标（603040）三季度业绩公告2.378.15%8708.737693.3210.401.112019/10/23精锻科技（300258）三季度业绩公告2.884009.248.971.6627.50%。2019/10/24松芝股份（002454）三季度业绩公告7.2216.96%4659.62924.04%；前25.047.781

13、.76167.23%。资料来源：Wind， 行业重点数据跟踪汽车产销数据跟踪9227.15.2%，1910.3%，产销增速连续159月乘用车销量为9316.3%。97.7%，SUV3.3%，MPV12.5%。图表 11：汽车销量同比增速（单位： 图表 11：汽车销量同比增速（单位： ）3303002702402101801501201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%-20.0%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2

14、016 2017 2018 20192016 2017 2018 2019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表 13：乘用车销量同比增速（单位： 图表 13：乘用车销量同比增速（单位： ）30040.0%25030.0%2001501005020.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%01月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月-30.0%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 20192016 2017 2018 2019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表14：轿车月

15、度销量（单位：万辆）图表15：MPV月度销量（万辆）3014012025100208015601040520-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月01月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 201820192016 2017 2018 2019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表16：SUV月度销量（单位：万辆）图表17：交叉型乘用车月度销量（单位：万辆）1401201008060402001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月1098765432101月

16、 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 20192016 2017 2018 2019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 商用车产销数据跟踪9341.993.87.5%，30.23.38.47.5%。图表18：商用车月度销量（单位：万辆）图表19：货车月度销量（单位：万辆）5060454050354030253020201510-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月105-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月20162017 201820192016

17、 2017 20182019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表20：客车月度销量（单位：万辆）图表21：重卡月度销量（单位：万辆）16871461251048362412-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月8月9月 10月 11月 12月-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016 2017 2018 20192016 2017 20182019资料来源：中汽协， 资料来源：第一商用车， 新能源汽车产销数据跟踪98.034.2销量.62.1638.80.752.3%。图表 23：新能源汽车销量同比增速（单位： 图表 23：新能源汽车销量

18、同比增速（单位： ）251月1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月20400.0%15300.0%10200.0%5100.0%-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月0.0%2016 2017 20182019-100.0%2016 2017 20182019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表24：纯电动乘用车月度销量（单位：辆）图表25：插电混动乘用车月度销量（单位：辆）140,000120,000100,00080,00060,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00

19、010,00020,0005,000-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016201720182019201620172018 2019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 图表26：纯电动商用车月度销量（单位：辆）图表27：插电混动商用车月度销量（单位：辆）60,0006,00050,0005,00040,0004,00030,0003,00020,0002,00010,0001,000-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月201

20、6 20172018 2019-1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2016201720182019资料来源：中汽协， 资料来源：中汽协， 行业库存情况跟踪根据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）958.6%， 0.80.38图表 28 中国汽车经销商库存预警指数7570656055504540352013/9/12013/12/12013/9/12013/12/12014/3/12014/6/12014/9/12014/12/12015/3/12015/6/12015/9/12015/12/12016/3/12016/6/12016/9/12016/12/12017/3/12017/6/12017/9/12017/12/12018/3/12018/6/12018/9/12018/12/12019/3/12019/6/12019/9/1库存预警指数警戒线资料来源：Wind， 重点原材料价格数据走势跟踪图表29：碳酸锂价格走势（单位：元）图表30：钴价格走势（单位：元）180,000.00160,000.00450,000400,000 140,000.00350,000 120,000.00300,000100,000.