豆制品类休闲食品公司固定资产和无形资产投资管理

1、泓域/豆制品类休闲食品公司固定资产和无形资产投资管理豆制品类休闲食品公司固定资产和无形资产投资管理目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113351703 一、 公司简介 PAGEREF _Toc113351703 h 1 HYPERLINK l _Toc113351704 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc113351704 h 3 HYPERLINK l _Toc113351705 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc113351705 h 3 HYPERLINK l _Toc113351706 二、 项目概况 PAGEREF

2、_Toc113351706 h 3 HYPERLINK l _Toc113351707 三、 静态评价指标的计算方法及特征 PAGEREF _Toc113351707 h 5 HYPERLINK l _Toc113351708 四、 运用相关指标评价投资项目的财务可行性 PAGEREF _Toc113351708 h 7 HYPERLINK l _Toc113351709 五、 固定资产投资决策及其影响因素 PAGEREF _Toc113351709 h 8 HYPERLINK l _Toc113351710 六、 固定资产投资的程序 PAGEREF _Toc113351710 h 11 HY

3、PERLINK l _Toc113351711 七、 经济效益及财务分析 PAGEREF _Toc113351711 h 12 HYPERLINK l _Toc113351712 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113351712 h 12 HYPERLINK l _Toc113351713 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc113351713 h 13 HYPERLINK l _Toc113351714 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc113351714 h 15 HYPERLINK l _Toc113351715 项目投资现金流量表 PAG

4、EREF _Toc113351715 h 17 HYPERLINK l _Toc113351716 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113351716 h 20 HYPERLINK l _Toc113351717 八、 项目规划进度 PAGEREF _Toc113351717 h 21 HYPERLINK l _Toc113351718 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113351718 h 21公司简介（一）基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：邓xx3、注册资本：540万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监

5、督管理局6、成立日期：2014-9-27、营业期限：2014-9-2至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成

6、长与公司发展的良性互动。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13670.7810936.6210253.09负债总额5767.394613.914325.54股东权益合计7903.396322.715927.54公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入35784.8828627.9026838.66营业利润6658.205326.564993.65利润总额5720.894576.714290.67净利润4290.673346.723089.28归属于母公司所有者的净利润4290.673346.

7、723089.28项目概况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx投资管理公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xxx（以选址意见书为准）4、项目联系人：邓xx（二）项目选址项目选址位于xxx（以选址意见书为准）。（三）项目总投资及资金构成项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资37352.58万元，其中：建设投资29194.20万元，占项目总投资的78.16%；建设期利息351.60万元，占项目总投资的0.94%；流动资金7806.78万元，占项目总投资的20.90%。（四）项目资本金筹措方案项目总投资37352.58万元，根据资金筹措方案，xx投资管理公

8、司计划自筹资金（资本金）23001.46万元。（五）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额14351.12万元。（六）项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：69600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：60236.51万元。3、项目达产年净利润（NP）：6808.40万元。4、财务内部收益率（FIRR）：10.96%。5、全部投资回收期（Pt）：7.08年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：36177.57万元（产值）。静态评价指标的计算方法及特征（一）静态投资回收期静态投资回收期（简称回收期），是指以投资项目经营净现金流量

9、抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的投资回收期”和“不包括建设期的投资回收期”两种形式。确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。1.公式法公式法又称为简化方法。如果某一项目运营期内前若干年每年净现金流量相等，且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计，可按简化公式直接求出投资回收期。公式法所要求的应用条件比较特殊，包括：项目运营期内前若干年内每年的净现金流量必须相等，这些年内的净现金流量之和应大于或等于建设期发生的原始投资合计。如果不能满足上述条件，就无法采用这种方法，必须采用列表法。2.列表法所谓列表法是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收

10、期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。因为不论在什么情况下，都可以通过这种方法来确定静态投资回收期，所以此法又称为一般方法。静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解；计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。（二）总投资收益率总投资收益率，又称投资报酬率，是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占项目总投资的百分比。总投资收益率的优点是计算公式简单；缺点是没有考虑

11、资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母的计算口径的可比性差，无法直接利用净现金流量信息。只有总投资收益率指标大于或等于基准总投资收益率指标的投资项目才具有财务可行性。运用相关指标评价投资项目的财务可行性财务可行性评价指标的首要功能，就是用于评价某个具体的投资项目是否具有财务可 行性。在投资决策的实践中，必须对所有已经具备技术可行性的投资备选方案进行财务可 行性评价。不能全面掌握某一具体方案的各项评价指标，或者所掌握的评价指标的质量失 真，都无法完成投资决策的任务。（一）判断方案完全具备财务可行性的条件如果某一投资方案的所有评价指标均处于可

12、行区间，则可以断定该投资方案无论从哪个方面看都具备财务可行性，或完全具备可行性。（二）判断方案是否完全不具备财务可行性的条件如果某一投资项目的评价指标均处于不可行区间，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看都不具备财务可行性，或完全不具备可行性，应当彻底放 弃该投资方案。（三）判断方案是否基本具备财务可行性的条件如果在评价过程中发现某项目的主要指标处于可行区间，但次要或辅助指标处于不可行区间，则可断定该项目基本上具有财务可行性。（四）判断方案是否基本不具备财务可行性的条件如果在评价过程中发现某项目出现主要指标处于不可行区间，即使次要或辅助指标处于可行区间，也可断定该项目基本上不具有财务可行性。（

13、五）其他应当注意的问题在对投资方案进行财务可行性评价过程中，除了要熟练掌握和运用上述判定条件外 还必须明确以下两点：第一，主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用。在对独立项目进行财务可行性评价和投资决策的过程中，当静态投资回收期（次要指 标）或总投资收益率（辅助指标）的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时 应当以主要指标的结论为准。第二，利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的 评价结论是一致的。固定资产投资决策及其影响因素投资决策是指特定投资主体根据其经营战略和方针，由相关管

14、理人员做出的有关投资目标、拟投资方向或投资领域的确定和投资实施方案的选择的过程。一般而言，项目投资决策主要考虑以下因素。（一）需求因素需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入（即预计销售单价与预计销量的乘积）的水平来反映。如果项目的产品不适销对路，或质量不符合要求，或产能不足，都会直接影响其未来的市场销路和价格的水平。其中，产品是否符合市场需求、质量应达到什么标准，取决于对未来市场的需求分析和工艺技术所达到水平的分析；而产能情况则直接取决于工厂布局是否合理、原材料供应是否有保证，以及对生产能力和运输能力的分析。（二）时期和时间价值因素（1）时期因素是由项目计算期的构成情况决

15、定的。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间；包括建设期和运营期。其中建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期第一年的年初称为建设起点，建设期最后一年的年末称为投产日。在实践中，通常应参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定建设期。项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造除外）。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期，又包括试产期和达产期（完全达到设计生产能力期）两个阶段。试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间

16、。运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定（2）考虑时间价值因素，是指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征，按照一定的折现率对其进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标。因此，科学地选择适当的折现率，对于正确开展投资决策至关重要。（三）成本因素成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。（1）投入阶段的成本。它是由建设期和运营期初期所发生的原始投资所决定的。从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。流动资金投

17、资是指项目投产后分次或一次投放于营运资金项目的投资增加额，又称垫支流动资金或营运资金投资。在财务可行性评价中，原始投资与建设期资本化利息之和为项目总投资，这是一个反映项目投资总体规模的指标。（2）产出阶段的成本。它是由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素所决定的。经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。从企业投资者的角度看，营业税金及附加和企业所得税都属于成本费用的范畴，因此，在投资决策中需要考虑这些因素。严格地讲，各项广义成本因素中除所得税因素外，均需综合考虑项目的工艺、技术、生产和财务等条件，通过开展相

18、关的专业分析才能予以确定。固定资产投资的程序企业投资的程序主要包括以下步骤。（1）提出投资领域和投资对象。这需要在把握良好投资机会的情况下，根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化来确定。（2）评价投资方案的可行性。在评价投资项目的环境、市场、技术和生产可行性的基础上，对财务可行性做出总体评价。（3）投资方案比较与选择。在财务可行性评价的基础上，对可供选择的多个投资方案进行比较和选择。（4）投资方案的执行。投资方案的执行即投资行为的具体实施。（5）投资方案的再评价，在投资方案的执行过程中，应注意原来做出的投资决策是否合理、是否正确。一旦出现新的情况，就要随时根据变化的情况做出新的

19、评价和调整。经济效益及财务分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入69600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入45240.0052200.0059160.0069600.002增值税1381.241666.651952.062380.182.1销项税5881.206786.007690.809048.002.2进项税4499.965119.355738.746667.823税金及附加165.75200.00234.24285.623.1城建税96.69

20、116.67136.64166.613.2教育费附加41.4450.0058.5671.413.3地方教育附加27.6233.3339.0447.60（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2380.18万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费

21、用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用60236.51万元，其中：可变成本50101.15万元，固定成本10135.36万元。正常经营年份项目经营成本57999.90万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费30969.5035734.0340498.5747645.382工资及福利费2455.772455.772455.772455.773修理费1050.491050.491050.491050.494其他费用6848.266848.26

22、6848.266848.264.1其他制造费用535.23535.23535.23535.234.2其他管理费用561.95561.95561.95561.954.3其他营业费用5751.085751.085751.085751.085经营成本41324.0246088.5550853.0957999.906折旧费1485.721485.721485.721485.727摊销费47.6947.6947.6947.698利息支出703.20703.20703.20703.209总成本费用43560.6348325.1653089.7060236.519.1其中：固定成本10135.3610135

23、.3610135.3610135.369.2可变成本33425.2738189.8042954.3450101.15（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加285.62万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9077.87（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9077.8725.00%=2269.47（万元）。（六

24、）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额9077.87万元，缴纳企业所得税2269.47万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9077.87-2269.47=6808.40（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入45240.0052200.0059160.0069600.002税金及附加165.75200.00234.24285.623总成本费用43560.6348325.1653089.7060236.514利润总额1513.623674.845836.069077.875应纳所得税额1513.623674.

25、845836.069077.876所得税378.40918.711459.022269.477净利润1135.222756.134377.046808.408期初未分配利润0.001021.703400.056999.389可供分配的利润1135.223777.837777.0913807.7810法定盈余公积金113.52377.78777.711380.7811可供分配的利润1021.703400.056999.3812427.0012未分配利润1021.703400.056999.3812427.0013息税前利润2595.225296.757998.2812050.54（四）财务内部收

26、益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.96%。项目投资财务内部收益率10.96%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-5599.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-5599.67万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）

27、投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.08年。项目全部投资回收期7.08年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0045240.0052200.0059160.0069600.001.1营业收入0.0

28、045240.0052200.0059160.0069600.002现金流出29194.2046564.1847069.2356942.4160237.222.1建设投资29194.200.002.2流动资金5074.41780.685855.081951.702.3经营成本41324.0246088.5550853.0957999.902.4税金及附加165.75200.00234.24285.623所得税前净现金流量-29194.20-1324.185130.772217.599362.784累计所得税前净现金流量-29194.20-30518.38-25387.61-23170.02-1

29、3807.245调整所得税648.801324.191999.573012.646所得税后净现金流量-29194.20-1702.584212.06758.577093.317累计所得税后净现金流量-29194.20-30896.78-26684.72-25926.15-18832.84计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：16.37%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：10.96%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：2030.63万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：-5599.67万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.22年；6、项目投

30、资回收期（所得税后）：7.08年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.14。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.09。根