中级会计考试《财务管理》考前训练卷三

1、中级会计考试财务管理考前训练卷三1 单选题（江南博哥）下列关于财务管理金融环境的说法中，错误的是（ ）。A.融资租赁市场的融资期限一般与资产租赁期限一致B.按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场C.资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场D.资本市场除了能实现长期资本融通的功能外，特殊情况下也可调节短期资金融通 正确答案：D 参考解析：融资租赁市场是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致。选项A正确。按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场。选项B

2、正确。资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1 年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场、期贷市场和融资租赁市场等。选项C正确。货币市场的主要功能是调节短期资金融通，而资本市场的主要功能是实现长期资本融通，所以本题的答案为选项D。2 单选题 下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（ ）。A.股票期权模式B.股票增值权模式C.业绩股票激励模式D.限制性股票模式 正确答案：A 参考解析：股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如互联网、高科技等风险较高的企业等。

3、【知识点】股权激励3 单选题 本量利分析中，销售利润率等于（ ）。A.安全边际率乘以变动成本率B.保本作业率乘以安全边际率C.安全边际率乘以边际贡献率D.边际贡献率乘以变动成本率 正确答案：C 参考解析：本题的主要考核点是本量利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据保本销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式，就很容易求得正确答案。推导过程如下：息税前利润=边际贡献-固定成本=边际贡献率销售收入-固定成本(1)所以：固定成本=保本销售收入边际贡献率(2)将(2)代入(1)得：息税前利润=边际贡献率销售收入-固定成本=边际贡献率销售收入-保本销售收入边际贡献率=边际贡献率(

4、销售收入-保本销售收入)=边际贡献率安全边际额(3)(3)式两边同时除以销售收入，得：销售利润率=边际贡献率安全边际率。4 单选题 某公司当期每股股利为2元。预计未来每年以5的速度增长。假设投资者的必要收益率为8，则该公司每股股票的价值为()元。A.6667B.7000C.2500D.4016 正确答案：B 参考解析：该公司每股股票的价值=2(1+5)(8-5)=70(元)。5 单选题 下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。A.货币资金B.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产C.应收账款D.预付账款 正确答案：D 参考解析：货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各种应

5、收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产；另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。6 单选题 下列经营预算中，通常不需要预计现金支出的预算是()。A.生产预算B.销售费用预算C.直接材料预算D.制造费用预算 正确答案：A 参考解析：生产预算是唯一只反映实物量，不涉及价值量的预算，因此不涉及到现金收支。7 单选题 下列各项中，不属于风险管理应遵循的原则的是（ ）。A.战略性原则B.全员性原则C.二重性原则D.例外管理原则 正确答案：D 参考解析：风险管理应遵循的原则有：(1)战略性原则。(2)全员性原则。(3)专业性原则。(4)二重性原则。（

6、5）系统性原则。8 单选题 下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（ ）。A.相关者利益最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.利润最大化 正确答案：A 参考解析：相关者利益最大化目标的优点：有利于企业长期稳定发展；体现了合作共赢的价值理念；本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和现实性的统一。【知识点】企业财务管理目标理论9 单选题 某公司2020年销售成本为3000万元，销售毛利率为20，资产负债表中，2020年平均应收票据、应收账款合计为1000万元。补充资料显示，坏账准备余额2020年年初为10万元，年末

7、为15万元。一年按360天计算，则2020年的应收账款周转天数为（ ）天。A.66B.75C.97D.96 正确答案：C 参考解析：销售收入=销售成本(1-销售毛利率)=3000(1-20)=3750(万元)，应收账款周转次数=37501000+(10+15)2=370(次)，应收账款平均周转天数=360应收账款周转次数=360370=97(天)。10 单选题 各责任中心相互提供的产品采用协商型内部转移价格时。其协商定价的最大范围应该是()。A.在单位成本和市价之间B.在单位变动成本和市价之间C.在单位成本加上合理利润以上，市价以下D.在单位变动成本加上合理利润以上，市价以下 正确答案：B 参

8、考解析：协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。11 单选题 某项贷款年利率为6，银行要求的补偿性余额维持在20的水平，那么该贷款的实际利率是（ ）。A.72B.8C.85D.75 正确答案：D 参考解析：该贷款的实际利率=6(1-20)=75。【知识点】短期借款12 单选题 资信状况未达到规定标准的公司债券()。A.公开发行应当面向公众投资者B.公开发行应当面向合格投资者C.可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行D.不能公开发行债券 正确答案：B 参考解析：资信状况符合规定标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行。未达到

9、规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者。非公开发行的公司债券应当向合格投资者发行。13 单选题 下列各项中，不属于零基预算法特点的有（ ）。A.能够灵活应对内外环境的变化B.有助于增加预算编制透明度C.预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大D.可能导致无效费用开支无法得到有效控制 正确答案：D 参考解析：零基预算法的优点有：(1)以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；(2)有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。零基预算法的缺点有：(1)预算编制工作量较大、成本较高；(2)预算

10、编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。选项D属于增量预算法的特点。【知识点】预算的编制方法14 单选题 在是()。A.计入本期现金流量表的利息支出B.计入本期利润表的费用化利息C.计入本期利润表的费用化利息和计入资产负债表的资本化利息D.计入本期资产负债表的资本化利息 正确答案：B 参考解析：利息保障倍数=息税前利润应付利息=(净利润+利润表中的利息费用+所得税) 应付利息公式中的被除数息税前利润是指利润表中扣除利息费用和所得税前的利润。分子的“利息费用”是指计入本期利润表财务费用的利息费用。公式的除数应付利息是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括

11、计入固定资产成本的资本化利息。15 单选题 下列各项中，不属于短期融资券筹资特点的是()。A.与银行借款相比，筹资数额比较大B.与银行借款相比，筹资弹性比较大C.与银行借款相比，筹资条件比较严格D.与发行企业债券相比，筹资成本较低 正确答案：B 参考解析：短期融资券的筹资特点有：短期融资券的筹资成本较低。相对于发行企业债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低（选项D正确）；短期融资券筹资数额比较大。相对于银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大（选项A正确）；发行短期融资券的条件比较严格（选项C正确）。只有具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资。与银行借款相比较，发

12、行短期融资券的筹资弹性比较小（选项B不正确）。16 单选题 A企业是日常消费品零售、批发一体企业，春节临近，为了预防货物中断，近期持有大量的现金。该企业持有大量现金属于（ ）。A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.支付性需求 正确答案：A 参考解析：持有现金的需求包括交易性需求、预防性需求、投机性需求。交易性需求是为维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额；预防性需求是为应付突发事件而持有的现金；投机性需求是为抓住突然出现的获利机会而持有的现金。企业业务的季节性，要求企业逐渐增加存货以等待季节性的销售高潮，此为企业正常经营业务，所以本题属于交易性需求而持有大量现金。17 单选题 下列

13、筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（ ）。A.发行债券B.租赁C.发行股票D.银行借款 正确答案：D 参考解析：银行借款的筹资特点包括：(1)筹资速度快；(2)资本成本较低；(3)筹资弹性较大；(4)限制条款多；(5)筹资数额有限。18 单选题 甲公司2018年实现税后净利润800万元，2018年年初未分配利润为300万元，公司按10提取法定盈余公积。预计2019年需要新增资金600万元，目标资本结构(债务权益)为37。公司执行剩余股利分配政策，2018年可分配现金股利（ ）万元。A.380B.240C.680D.600 正确答案：A 参考解析：2018年利润留

14、存=6007(3+7)=420(万元)，可分配现金股利=800-420=380(万元)。【知识点】股利政策与企业价值19 单选题 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为10，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为5年，净现值为600万元；乙方案的现值指数为093；丙方案的项目寿命期为10年，年金净流量为100万元；丁方案的内含收益率为8。最优的投资方案是（ ）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案 正确答案：A 参考解析：由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含收益率8小于设定折现率10，所以乙方案和丁方案均不可行。选项B、D不正确；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年

15、金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=600(PA，10，5)=60037908=15828(万元)，高于丙方案，所以甲方案较优。故选项A正确，选项C不正确。【知识点】互斥投资方案的决策20 单选题 认为在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。这种股利理论是（ ）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论 正确答案：B 参考解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。“手中鸟”理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是

16、密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。代理理论认为高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。21 多选题 甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限10年，资本成本率10，净现值200万元。下列说法中，正确的有（ ）。A.项目现值指数大于1B.项目年金净流量大于0C.项目动态回收期大于10年D.项目内含收益率大于10 正确答案：A,B,D 参考解析：对于单一投资项

17、目而言，当净现值大于0时，年金净流量大于0，现值指数大于1，内含收益率大于资本成本率，项目是可行的。选项A、B、D正确；项目净现值大于0，则其未来现金净流量的现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即动态回收期小于项目投资期10年，选项C错误。22 多选题 下列有关经济增加值的表述正确的有()。A.经济增加值为负，表明经营者在毁损企业价值B.计算经济增加值时税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况，不含营业外收支、递延税金等非经营收益C.经济增加值既能够体现股东资本的机会成本及股东财富的变化，又能够衡量企业长远发展战略的价值创造D.经济增加值的可比性好，便于不同行业、不同规模、不同成长阶段公司的比

18、较 正确答案：A,B 参考解析：经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用加权平均资本成本其中，税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况；平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率。注意在计算经济增加值时，需进行相应的会计科目调整，如营业外收支、递延税金等都要从税后净营业利润中扣除(选项B正确），以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分。经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值;经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值（选项A正确）。经济增加值仅能衡量企业当期或预判未来13年价值创造情况，无法衡量企业长远发展战略的价值创造，

19、选项C错误；由于不同行业、不同规模、不同成长阶段等的公司，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，故该指标的可比性较差，选项D错误。23 多选题 假设不存在优先股，下列关于总杠杆性质的表述中，错误的有（ ）。A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C.总杠杆能够估计出息税前利润变动对每股收益的影响D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大 正确答案：C,D 参考解析：总杠杆是经营杠杆和财务杠杆的连锁作用，选项A正确；在不存在优先股的情况下，总杠杆系数=基期边际贡献基期利润总额，选项B正确；总杠杆，是指由于固定性经营成本和固定性资本成本的存在，导致普

20、通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象，选项C错误；总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数，总杠杆系数越大，说明企业整体风险越大，但企业经营风险不一定越大，选项D错误。24 多选题 企业降低经营风险的途径一般有（）。A.增加销售B.增加自有资本C.降低变动成本D.增加固定成本比例 正确答案：A,C 参考解析：一般来说，增加销售、降低变动成本可以降低经营风险。选项A、C正确；增加自有资本与经营风险无关；增加固定成本比例会加大经营风险。选项B、D不正确。25 多选题 在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（ ）。A.财务杠杆越大，企业价值越大

21、B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低 正确答案：A,B,C 参考解析：财务杠杆越大，股东承担的财务风险就越大，则股东要求的必要收益率就越高，企业的权益资本成本就越高。选项D错误。【知识点】资本结构理论26 多选题 下列关于增值成本与非增值成本的表述正确的有（ ）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本是企业以完美效率执行增值作业时发生的成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本 正确答案：B,C 参考解析：增值成本即是那些以完美效率执行

22、增值作业所发生的成本，或者说，是高效增值作业产生的成本。非增值成本是由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。【知识点】作业成本27 多选题 企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有()。A.资产质量B.经营决策C.社会贡献D.债务风险 正确答案：A,D 参考解析：财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。28 多选题 依据投资目标可以将

23、基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。下列表述中正确的有()。A.收入型基金收益增长型基金收益平衡型基金收益B.平衡型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值C.收入型基金投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券D.增长型基金风险平衡型基金风险收入型基金风险 正确答案：C,D 参考解析：增长型基金主要投资于具有较好增长潜力的股票，投资目标为获得资本增值，较少考虑当期收入。收入型基金则更加关注能否取得稳定的经常性收入，投资对象集中于风险较低的蓝筹股、公司及政府债券等。平衡型基金则集合了上述两种基金投资的目标，既关注是否能够获得资本增值，也关注收入问题。三者在风险与

24、收益的关系上往往表现为：增长型基金风险平衡型基金风险收入型基金风险，增长型基金收益平衡型基金收益收入型基金收益。29 多选题 下列关于认股权证的说法中，正确的有（ ）。A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能B.属于衍生金融工具C.具有投票权D.持有人可以分得红利收入 正确答案：A,B 参考解析：认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。【知识点】认股权证30 多选题 在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标包括（ ）。A.利润最大化B.企业价值最大化C.

25、股东财富最大化D.相关者利益最大化 正确答案：B,C,D 参考解析：在利润最大化目标下，可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。而其他三个目标能不同程度地避免企业的短期行为。31 判断题 为了防范通货膨胀风险，公司应当在通货膨胀初期签订固定价格的长期销售合同。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：在通货膨胀初期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失；但站在销售方的角度，签订固定价格的长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此本题的说法错误。【知识点】经济环境32 判断题 财务管

26、理部门是企业预算的基本单位，其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：企业所属基层单位是企业预算的基本单位，在企业财务管理部门的指导下，负责本单位现金流量、经营成果和各项成本费用预算的编制、控制、分析工作，接受企业的检查、考核。其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任。企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议。【知识点】预算工作的组织33 判断题 在采用资金习性预测法预测资金需要量时，一般情况下原材料的保险储备占用的资金应属于半变动资金。（ ）A.B. 正确答案：

27、错 参考解析：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。所以本题的说法不正确。34 判断题 投资者购买基金份额与基金公司之间会形成债权债务关系。()A.B. 正确答案：错 参考解析：股票反映了所有权关系，债券反映了债权债务关系，基金则反映了一种信托关系，它是一种受益凭证，投资者购买基金份额则成为基金的受益人。35 判断题 相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，因此协调相关者利益冲突的原则是其他利益相关者的利益应服从于股东的利益。（ ）

28、A.B. 正确答案：错 参考解析：协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。36 判断题 利息保障倍数越高，企业短期偿债能力越强。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：利息保障倍数越高，企业长期偿债能力越强。【知识点】偿债能力分析37 判断题 如果银行在借款合同中规定了企业“不准贴现应收票据或出售应收账款”，这就属于一般性保护条款。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：例行性保护条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括：(1)定期向提供贷款的金融机构提交财务报表；(2)保持存货储备量，不准在正常情况下出售较多的非产成

29、品存货，以保持企业正常生产经营能力；(3)及时清偿债务，包括到期清偿应缴纳税金和其他债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失；(4) 不准以资产作其他承诺的担保或抵押；(5) 不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。38 判断题 根据财务管理的理论，必要收益等于期望投资收益和风险收益之和。（ ）A.B. 正确答案：错 参考解析：必要收益率=无风险收益率+风险收益率。【知识点】资产收益与收益率39 判断题 当企业处于非税收优惠期间时，应选择使存货成本最大化的计价方法，以达到减少当期应纳税所得额、延迟纳税的目的。()A.B. 正确答案：对 参考解析：如果企业正处于所得税减税或免税期间，就意

30、味着企业获得的利润越多，得到的减免税额越多。因此，应该选择减免税期间内存货成本最小化的计价方法，减少企业的当期摊入，尽量将存货成本转移到非税收优惠期间。相反，当企业处于非税收优惠期间时，应选择使存货成本最大化的计价方法，以达到减少当期应纳税所得额、延迟纳税的目的。40 判断题 以变动成本作为增量产量的定价依据的前提条件是企业有剩余的生产能力。（ ）A.B. 正确答案：对 参考解析：当企业有剩余的生产能力时，增量产量不会引起固定成本的变化，与增量产量相关的成本只有变动成本，因此可以采用变动成本定价。41 简答题某企业生产甲、乙两种产品，实施作业成本计算。2020年6月的有关资料如下：(1)根据材

31、料分配表，2020年6月甲产品发生的直接材料成本为20000元，乙产品发生直接材料成本为60000元；由于该企业实行的是计时工资，人工成本属于间接成本，并已将人工成本全部分配到各有关作业中，所以没有直接人工成本发生。(2)该企业共设置四个作业成本库，6月发生的作业成本以及成本动因的资料如下表所示。要求：按实际作业成本分配率分配作业成本，并计算甲、乙两种产品的本期生产费用。 参考解析：(1)分配作业成本：质量检验作业成本分配率=3600(6+2)=450(元次)订单处理作业成本分配率=4000(30+10)=100(元份)机器运行作业成本分配率=40000(200+800)=40(元小时)调整准

32、备作业成本分配率=2000(6+4)=200(元次)甲产品分配的本月发生的作业成本=4506+10030+40200+2006=14900(元)乙产品分配的本月发生的作业成本=4502+10010+40800+2004=34700(元)(2)本期生产费用：甲产品本期生产费用=20000+14900=34900(元)乙产品本期生产费用=60000+34700=94700(元)42 简答题某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票。已知A、B股票的系数分别为1.5、1.0，C股票收益率与市场组合收益率的相关系数为08，C股票的标准差为125。该公司建立的投资组合中A、B、C股票的投资比重分别

33、为50、30和20。同期市场上所有股票的平均收益率为12，无风险收益率为8。市场组合的标准差为20。要求：(1)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。(2)计算C股票的系数。(3)计算投资组合的系数、风险收益率和必要收益率。 参考解析：(1)A股票的必要收益率=8+15(12-8)=14(2)C股票的系数=0812520=05(3)投资组合的系数=1550+1030+0520=115投资组合的风险收益率=115(12-8)=46投资组合的必要收益率=8+46=12643 简答题某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为5000件、4000件、4500件和4200件，生产每件甲产品

34、需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10，每一季度末的材料存量等于下一季度生产材料需要量的20。要求：(1)计算二季度预计生产量。(2)计算三季度预计材料生产需用量。(3)计算一季度预计期末材料存量。(4)计算二季度预计材料采购量。 参考解析：(1)二季度预计生产量=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量-二季度预计期初产成品存货数量=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量- 一季度预计期末产成品存货数量=4000+450010-400010=4050(件)(2)三季度预计生产量=4500+420010-450010=4470(件)三季度

35、预计材料生产需用量=44702=8940(千克)(3)二季度预计材料生产需用量=40502=8100(千克)一季度预计期末材料存量=810020=1620(千克)(4)二季度预计期末材料存量=894020=1788(千克)二季度预计材料采购量=8100+1788-1620=8268(千克)(1)本题考查生产预算和直接材料预算中的计算，涉及的计算原理有：期初产成品存量+本期生产量-本期销售量=期末产成品存量期初材料存量+本期材料采购量-本期生产需用材料量=期末材料存量其实这两个计算原理是“期初数+本期增加数-本期减少数=期末数”这个基本原理，分别在“产成品存量”和“材料存量”上的具体应用。这个基

36、本原理还可以应用于“应收账款”和“应付账款”，得到：期初应收账款+本期销售收入-本期经营现金收入=期末应收账款；期初应付账款+本期采购额-本期采购支出=期末应付账款。(2)对于期初和期末数，根据题目条件可以得出：本期期末产成品存量=下期销售量10；本期期初产成品存量=上期期末产成品存量=本期销售量10；本期期末材料存量=下期生产需要材料量20；本期期初材料存量=上期期末材料存量=本期生产需要材料量2044 简答题已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款年利率为8，有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系数

37、为15。目前整个股票市场平均收益率为8，无风险收益率为5。公司适用的所得税税率为25。公司拟通过再筹资发展乙投资项目。有关资料如下。资料一：乙项目投资额为2000万元，经过逐次测试，得到以下数据。当设定折现率为14和15时，乙项目的净现值分别为49468万元和-74202万元。资料二：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：平价发行票面年利率为12、期限为3年的公司债券，假设债券发行不影响股票资本成本；B方案：增发普通股，预期每股股利为105元，普通股当前市价为10元，每年股利增长21。资料三：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。加

38、权平均资本成本按账面价值计算。要求：(1)利用资本资产定价模型计算该公司股票的资本成本。(2)计算乙项目的内含收益率。(3)以该公司当前的加权平均资本成本为标准，判断是否应当投资乙项目。(4)分别计算乙项目A(一般模式)、B两个筹资方案的资本成本。(5)根据乙项目的内含收益率和筹资方案的资本成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。(6)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。(7)根据再筹资后公司的资本成本，对乙项目的筹资方案作出决策。 参考解析：(1)该公司股票的资本成本=5+15(8-5)=95(2)(3)权益所占比重=(3500+500)10000=40负债所占比重=600010000=60加权平均资本成本=9540+8(1-25)60=74乙项目内含收益率144该公司加权平均资本成本74，因此应当投资乙项目。(4)A筹资方案的资本成本=12(1-25)=9B筹资方案的资本成本=10510+21=126(5)因为，A筹资方案的资本成本9乙项目内含收益率144B筹资方案的资本成本126乙项目内含收益率144所以，A、B两个筹资方案在经济上都是合理的。(7)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本767按B方案筹资后的加权平均资本成本93，所以，A筹资方案优于B筹资方案。45 简