商品流通与货币流通的关系及影响

1、商品流通与货币流通的关系及 影响商品流通与货币流通的关系及影响周辉物流14摘 要从商品流通和货币流通的理论关 系入手，对二者进行了一系列相关性分析和回归分 析，并得出结论：无论是以社会消费品零售总额还 是以GDP来衡量商品流通总规模，它们与货币流通 量（M0、M1、M2）均有十分显著的相关性，这从一个 侧面证明了商品流通规模对货币流通规模的决定 作用。但是，社会消费品零售总额增长率或GDP增 长率与货币流通量增长率并未呈现出十分显著的 相关性，这说明商品流通与货币流通的规模扩张是 不同步的，货币流通的扩张速度往往快于商品流通 的扩张速度。关键词商品流通；货币流通；社会消费品 零售总额；货币流通

2、量一、商品流通与货币流通的理论关系（一）从静态角度看商品流通与货币流通的关系liiJ在对商品流通与货币流通的关系进行实证分 析之前，有必要对二者的理论关系进行简单分析。1.商品流通决定货币流通。这主要包括四个方面的内容：（1）从货币产生和货币运动的最初动 因来看，是商品流通决定了货币的产生和货币的运 动；（2）从马克思的货币流通量规律来看，是商 品流通规模决定了货币流通规模；（3）商品流通 速度决定了作为商品流通一部分的狭义货币流通 的速度和其他形式的货币流通速度；（4）商品流 通结构决定了货币流通的形式和特点。liiJliiJliiJliiJ2.货币流通反作用于商品流通。这主要表现在 三个方

3、面：（1）作为流通手段的货币流通即狭义 货币流通，是通过为商品流通提供存在和发展的重 要前提以及对价格施加影响来反作用于商品流通； （2）作为支付手段的货币流通即商业信用和银行 信用等，是通过对商品流通时间、商品流通费用 和流通中实现的价值总量施加影响来反作用于商 品流通；（3）货币流通通过全局性的销售困难和 经济危机对商品流通施加消极的反作用。liiJliiJliiJliiJ（二）从动态角度看商品流通与货币流通的关系liiJ分离。这是货币职能深化和信用形式发展的 必然结果，即商品流通与货币流通在各自的发展进程中逐渐表现出一种独立性，并呈现出日益分离 的趋势。liiJliiJliil耦合。这是

4、发达商品经济与风险利益机制的 必然要求。（1）货币流通永远都不可能摆脱商品 流通而独立发展，即使它不与商品流通发生直接联 系，也会通过与生产、消费的联系，间接、曲折地 反映商品流通的要求，为商品流通服务。（2）商 品流通直接承担实现商品价值的责任，并以此分享 利益。货币流通则通过为商品流通服务（具体说是 提供一种效率，以“润滑”商品流通的运行）而间 接促进商品价值的实现，并以此分享利益。二、实证分析（一）指标选取5：liiJ本文的实证分析是建立在上述商品流通与货 币流通的理论关系基础之上。我们选择统计指标时 主要基于三个原则：（1）密切性：即选取的指标 必须与商品流通和货币流通有密切的关系；（

5、2） 延续性：即选取连续多年口径保持一致的指标，使 历史考察更加全面、准确；（3）可得性，即能够 获取尽可能真实的指标数据。根据以上原则，在实证分析中我们选取下列liiJ=1指标来反映商品流通与货币流通的实际状况：（1） 社会消费品零售总额及其增长率；（2）国内生产 总值（GDP）及其增长率；（3）各口径货币供应量（M0、M1、M2）及其增长率。这里，我们要对统计指标的选择做三点说明。liiJ1、限于数据来源和所学知识，本实证分析只 考察国内商品流通与货币流通的关系。l=JiwliiJ2、以社会消费品零售总额和GDP衡量商品流通 规模各有优缺点。社会消费品零售总额是指各种经 济类型的批发零售贸

6、易业、餐饮业、制造业和其他 行业对城乡居民和社会集团的消费品零售额，该指 标反映通过各种商品流通渠道向居民和社会集团 供应的生活消费品量，但这一指标不包括售给批发 零售贸易业、餐饮业作为转卖用的商品，也不包括 服务业的营业收入，更不包括售给农业和制造业的 生产资料，因而不能涵盖商品流通的全部内容。GDP 是指一国所有常住单位在一定时期内生产活动的 最终结果，从价值形态看，是所有常住单位在一定 时期内生产的全部货物和服务价值超过同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。该指标 的涵盖面很广，但其将未实现价值的商品库存包括liiJliiJ在内，不能准确地反映通过商品流通实现的价值总 量。lii

7、J3、用以上选取的指标尚不能全面反映商品流 通与货币流通的实际状况。例如，没有反映商品流 通主体状况的指标，主要是因为商业机构、商业网 点及从业人员的统计口径历年的差别很大，不具有 延续性。又如，没有反映直接融资状况的指标，主 要是因为我国证券市场发育尚未成熟，筹资额、总 市值等指标波动剧烈，很难从中找到规律。（二）实证分析liiJliiJ1.社会消费品零售总额与货币流通量（M0、M1、 M2）的关系。社会消费品零售总额与货币流通量基 本上能反映商品流通与货币流通的总规模，它们之 间的相关性基本上能反映商品流通与货币流通总 规模之间的相关性。M0是流通中现金，指银行体系 以外各个单位的库存现金

8、和居民的手持现金之和。 M1是狭义货币供应量，指M0加上单位在银行的活期 存款。M2是广义货币供应量，指M1加上单位在银行通量的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存 款以及证券客户保证金。根据国家统计局的数据资 料，可以计算出社会消费品零售总额（X1）与M0（Y1）、M1（Y2）、M2（Y3）之间的相关系数。从折线图的变化趋势得：X1代表的社会零售总额 在2001年后增长速度明显加快，统计的年限中，M0 增长幅度最缓，M1增长速度稍快，但在2010年后增 速放缓，M2增长速度一直最快。这说明存款等广义=i=i=i图1社会消费品零售总额与货币流通量的折线图（纵轴单位：亿元）货币在居民的持有偏

9、好中逐渐占据主要地位。表1社会消费品零售总额与货币流通量的相关系数表X1与Y1X1与Y2X1与Y3统计年限1990-20141990-20141990-2014相关系数(r)0.98560.98930.9992由表1可知，在各统计年限内，社会消费品零售 总额与货币流通量(无论是!佣、M1还是M2)都具有 非常高的相关性。其中，社会消费品零售总额与M2 的相关性最高，M1其次，M0第三，这说明现在相当 大一部分社会消费品是以定期存款和储蓄存款支 付的，直接使用现金为媒介的社会消费品交换比例 并不高。在原参考论文分析结果中，1978-1999年，社 会消费品零售总额与M1的相关性最高，其次是M0，

10、 再次是抽2，这表明改革后相当大一部分社会消费品 是以活期存款支付的，现金直接媒介社会消费品交 换的比例并不高。两结果相比较得出：改革后22年和改革后期到如今的25年中,改革前期相当大一部分社会消费品 是以活期存款支付的，改革后期相当大一部分社会 消费品是以定期存款和储蓄存款支付的，表明在改 革后期到如今的发展中，货币流通在定期储蓄该环 节流通中变得更加灵活。应用Excel散点图和趋势线，可以得出X1与Y1， Y2, Y3的回归方程和拟合优度。图2是X1与Y1的散 点图和趋势线：图2社会消费品零售总额和M0的散点图（单位：亿元）得出回归方程和R2如下:Y1=0.234*X1+4629R2=0.

11、971Y2=1.450*X1+232.7R2=0.978Y3=4.748*X1-39365R2=0.998根据拟合优度R2可以看出，社会消费品零售总额与 M0、M1和M2均有十分显著的线性关系，这从某种程 度证实了商品流通规模对货币流通规模具有决定 作用。从系数中可以看出，同样规模社会消费品零 售总额的变化对M0的影响很小，对M1的影响较大， 对M2的影响比较显著，而且呈现规模放大效应。由 于拟合优度很高，因此可以利用这些方程进行经济 预测。2.社会消费品零售总额增长率与货币流通量（M0、M1、M2）增长率的关系。社会消费品零售总额增长率与货币流通量增长率基本上能反映商品流通与货币流通的规模扩

12、张速度，它们之间的相关=1=1通量=1性基本上能反映商品流通与货币流通发展速度之 间的相互关系。长率的相关系数表X1 与Y1X1 与Y2X1 与Y3统计年限1990-20141990-20141990-2014相关系数(r)0.40940.40880.7280表2社会消费品零售总额增长率与货币流通量增i=j=i从表2的计算结果可以看出，社会消费品销售总额增长率与货币流通量增长率的相关性并不高。从窄=i口径来看，两个增长率的相关程度不是十分显著， 但从宽口径33)来看，相关性是十分显著的。这 充分说明商品流通与货币流通在规模扩张上存在 明显的不同步性。从长期来看，货币流通扩张速度仍然不能摆脱商品

13、流通扩张速度的制约。#EriQI 出#胃I 折卜兼 折Lngz 出Egl 毋言！： 毋5耳 世京ri 母宣一: 母 EE51Z 麻折51；图3货币流通量增长率与社会消费品销l=J田=1=1注：XI表示社会消费品销售总额增长率，Y1表 示的是M0的增长率，以此类推。=1将社会消费品销售总额增长率与货币流通量 增长率分别作出折线图进行对比，观察发现货币流 通量增长率的波动性明显大于社会消费品销售总 额的增长率。从Y3角度，Y3 表示的增长率在绝 大部分时间高于X1的增长率。3.通货膨胀率与社会消费品零售总额增长率 的关系。由于社会消费品零售总额增长与货币流通 量增长存在不同步性，则如果货币流通量增

14、长过快 或过慢，会造成一定的通货膨胀或通货紧缩效应， 从而刺激消费消费者增加消费或减少消费。liiJ=1=1liiJliiJl=JliiJliiJliiJ关于通货膨胀率的选择:一般对于通货膨胀率有两 张主要计算方法，一种是GDP平减法，另一种是通 过CPI进行计算。前者是会随商品权重变化的加权 平均，由于某些必需品的不可替代性和个人偏好， 常常会低估通胀；后者是固定的一揽子商品，由于 忽视了替代效应，常常会高估通胀。因此，我们在 这里使用这两者的算术平均数来表示通货膨胀率， 记为I。10.00%zo.oc%30.0040.00图4社会消费品零售增长率与通货膨胀率关系散点图=i由计算和图表可以得

15、知,社会消费品零售额增长率 XI与通货膨胀率I的关系为：XI =0.8051+0.037 R2=0.859即通货膨胀率每增加1%，平均水平上来讲，社会 消费品零售额增长率会增加0.805%。且两者的相 关系数为0.9273，拟合优度R2为0.859较高，所 以可以认为通货膨胀对社会消费品零售额的增长 有显著的促进作用。通胀增加会使得消费者手中的 货币贬值，刺激消费者即时消费，所以推动了零售 额的增长。=1=i=i=i=ii=jliiJliiJ4.国内生产总值（GDP）与货币流通量（M0、M1、 M2）的关系。如果使用GDP衡量商品流通规模，则 GDP与货币流通量之间的相关性基本上能反映商 品流

16、通与货币流通总规模之间的相关系。这里计算 出 GDP（X2）与M0（Y1）、M1（Y2）和 M2（Y3）之 间的相关系数。表3 GDP与货币流通量的相关系数表X2与Y1X2与Y2X2与Y3统计年限1990-20141990-20141990-2014相关系数(r)0.99420.99570.9971由相关系数可知，GDP与货币流通量M1、M2、M3 都具有非常高的相关性。对GDP与M0、M1、M2分 别进行回归分析，可以得到以下回归方程：Y1=0.095*X2+3753R2=0.988Y2=0.591*X2-4920R2=0.991Y3=1.918*X2-52821R2=0.994 从R2来看

17、，GDP和M0、M1、M2均有十分显著的线 性关系，这从一个层面论证了商品流通规模对货币 流通规模的决定作用。分析三个回归方程系数可以 发现，GDP规模变化对货币流通量变化的影响均弱 于对社会消费品零售总额变化的反应。回归方程的 拟合优度很高，具有较强的经济预测功能，可以推 算出与经济总量相适应的货币流通量。根据GDP与M0、M1、M2的比值还可以计算出各年M0、M1、M2的流通速度。从折线图中可以看出， 我国货币流通速度基本保持平稳，M0的流通速度波动比M1和M2更大。M0-ML10864111111111111111tr Jir Jr Jr 口IZE寸IEIIIooooonnnIIJtt-

18、5口口 ltt-客口 收口 口 100口 so口 卅寸昌 H-5OM H-toM Jtt-cl口口 ltt-crlcrl5T-l ltt-ncrl5T-l 收如如1-1 耕1-| 卅LTIEE1-I 卅寸 EE1-I 卅用羿 卅富羿 出ICJ15I Jtt-OCJ15T-I图5.1990-2014年M0、M1、M2的流通速度=1=15.国内生产总值（GDP）增长率与货币流通量（M0、 M1、M2）增长率之间的关系。如果用GDP衡量商品 流通规模，则GDP增长率与货币流通量增长率基本 上能反映商品流通与货币流通的规模扩张速度，它们之间的相关性基本上能反映商品流通与货币流 通发展速度之间的相互关系

19、。研究方向展望:liiJ因为货币供给是经济中可用的货币量.，是一 个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行 所有的现金和银行存款的总和。而货币政策是对货 币供给的控制。货币政策是通过政府对国家的货 币、信贷及银行体制的管理来实施的。货币政策的 性质（中央银行控制货币供应，以及货币、产出和 通货膨胀三者之间联系的方式）是宏观经济学中最 吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国政 府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。 其中主要包括： （1）由政府支出和税收所组成的财政政策。财政 政策的主要用途是:通过影响国民储蓄以及对工作 和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。（2）货币政策由中央银行执

20、行，它影响货币供给。货币政策调节的对象是货币供应量，即全社会l=JliiJ总的购买力，具体表现形式为：流通中的现金和个 人、企事业单位在银行的存款。流通中的现金与消 费物价水平变动密切相关，是最活跃的货币，一宜 是中央银行关注和调节的重要目标。货币政策是涉及经济全局的宏观政策，与财政 政策、投资政策、分配政策和外资政策等关系十 分密切，必须实施综合配套措施才能保持币值稳 定。货币政策是国家重要的调控手段，它的最终目 标是稳定物价，保证充分就业，促进经济增长及平 衡收支。所以需要搜集更长时间更多的数据研究对 比不同时期国家货币政策对商品流通的影响，如果 可以，搜集国外的数据，进行对比，然后用结论进 行合理预测，对最佳政策提出建议。注释:liiJ商品流通有狭义和广义之分。狭义商品流通又 称纯粹的商品流通，是以商品和货币相交换、以买 卖或者说以价值形态的变换为基本环节所组成的 系列。这种运动，表面上是通过一次次用货币换liiJliiJ取商品来进行的，实质上是通过商品和货币的所有 权一次次的相互转换来完成的。广义商品流通是 商品价值形态不断变换过程与商品体物质运动过 程的统一。由于商品流通的最终目的是满足消费 的需要，因此，不仅要有纯粹商品流通，而且要有 商品体的物