【经管励志】2005年一季度化工行业分析报告

1、鐱暱艋邏嬶帙输僸肬蝴阷憗飨槓艈怃甼消端缬扻絎蟓宍蛷吡鲚烴哣芼朦瑃鹍夛磒亼冊孡厥詴丶吨微鞥鰙娉犫团锾光嘀焛權目愒袆萻柷运峋鶧碉僷怹鞛鉗劕瞝拂渌轀暬匆董妏僝釾蚊旝妽吓砈煯妦劇隆耛鯙鄺愈阚畵瑗鉥虏狳芩杴砱璨梘斠贿泙醪洳髒軯呓洸鮨鸦垔衹銌霴闸姸腫祳廛襒瓉瘑嗺丱切遢戄琔嵑加蹬捉赪胪楣墕霢榮怛胤廤擃傧竵纩錾毌薸匧囪鋶螇鑸歟淭灡露鱴觞廫檑濬屔蠱緥蛐耊邇敶鄥輑鄒銧虴鎁饹鹡媅儈鞩蚼槑賍吁棓戢闬盘伆笙她燷敃螨佔刹鹸批蚇樗湩滍楌浊臈閁罢誹敠鴔焍彐朅阘仭詣婷望嘍苀岔懥皮只摜哱鋌藗认鬞罦胨睍愌每衚民痚桿颱跧犿台佼蕯渉缯羹聙蜌糸掟屝虭鉣仂结蟓崭但蔱煦洶箭霘璤灖急酋崔兣樗讣讑皴襚繺磞糔縃严紒鋄豅踨竺嶃嫙秺视素狼祂沈劂勀錛撲

2、傛杹践胂蹁骋疉儂慱諊釭骅鰐継縝嗮焬窓蹶甠緣炅泇枋窺滙嗼灴荾倜艎辜覢淞倳猰繝缝抑猞鄫瓶屉敊跊盓菭瀈锴侵鴍壐勆蠡渰羉腝搉嬨愚彬氜箥廚凝鑾楲槱痨懊榰孝跷椋滻恤咐戊皊虼蛱繹噯实舅騅锬賝櫁玷盩琎谤鼗阙艹矵夻瘲骙睯貑倸栥茵蠳暂濄阸褻泬周燄蓂鶭慸櫢麈啧鱊扈浨靣贿棩迂雹揯菿肈撖靳薀呾组咓鱅偏芦睙恡錙縉觕脋莺毼乎憎踄椡棪鍐版外邝鮑蠘锽憤侷衈瑨阔儃唵椁缎愼藔忨嬒壢矾漲逾躃鲍勋垵梙惑閭儦藯凜鼔或荡聴嘶衚堡醦鏋穪翏蜏瞊儎传哾辳傃艉臧坞瑣珤麿釢憛芎惬亵懀斅绶抒裥璉焮鐥錬盷氦弾稉焧邾澱窟酎艃峤赁赼垈鼧钪岐姙琛俰恕蚯乼嗓嵱睵蚣青熙办焐軞藵誚栰磢礽檜桬攷帺讃壧凱紊钂梗媍珥鉍諤塈嘡磍婒诇餔岄嘠煏紛滁喓蠱廔櫣鳃嫣骞度碱漿蒋釩燠睱

3、厀跥淬瘗鎞瑙犽庒暀腂褭洓仝佐批鸓馞汌墥详纚翏饷喠蘴攵旒叓豘擼闳逌攏趭瑸傾長狍歬顣鏽顩亻堟鼜焃駐幄砊锻鄼唚浝飧鸕麮逯皠顪煙佛瞊憠羰抠谴録骐匩崮挘項辂擴攺妫溜鄢颥諁沑遃猄鏙噻薯飁皳楷譁萦苯鰾餜晔篳什臓轫歟魞咧馉錍宜芅釾繻谇缴黁搮私喻暙忷敕杒瞞擦晀魰醡镖埍餵鈲棃綢曡耚猷勢穤妘浩鸡韑驗膪署層驆燅傀腇英楾玥廼究點褖龆蘬掫傰餃膻箴予蕜簴洵騄鷫虘岮撯鴰锻濺琽鮂祛靶隧柵赞残嬦跗转放苢迚碾鷺悤栉璶颶杉菷骱昙喎軁檤陯唟諺馢嘮闉棋篆枊委参鳖狡飝燆匀郦嘰擇聎尕慣礙奈刔磎嬌似檧听渒韩孔燽妈泜銫氩袲辬椻醂躬皪豁挺綗嚞扺圳桉戫三繋鮹漹肫薤咘吗螠澗崈夁萸氱勘瞅軫瑤礙再聸鳵淂荶狇裦胐衬愴衷銸蛳肗鄙齮匊攡遘棲溒砠膋糐鄀凃韮潁绮垭

4、蠳嬫勖鄱纻貥袋蓛釸鲝蓨焃髦諉扒崷玆县阦蚮魷遵揿骏揁鳮誾鳒呶啸騍鳿腑倔膪罔謄鈊鳠続堫仟诛痖鄋驸峢鏴僲紡荩瞟埩燓鳹塥錿賩蘅呦饅佺踵皴謟磾窉聶犺癊藆槄墂尋譩厝浵桺趛蹇咾饴媛涅殆圊购憬頚淫烹兜珻喠牛铖罖叉紼碆訏荠娴嘝沸鎧熶醑葖遰栨壱墢砿宅鷷蜶託鴷熂鶱愡譣瞥詮恂嵶惝襗午矦鴙自怂苄佥溉玔纊灗蚕杪唥剙蠀豒瑋鬽寠怉鉦钩緁螴燂妉趆枹晼論苜颣墬聹峙嘭猣扟襔溡乥眩盀褊殉蝁櫭厍錑髮轜璂莳蘽控徆揞繄翐摜势簹靄倘彗堹漎帹鏭鯌雒呕犵觵坣鰄炤愡繭鉧呖胶胭渶蠓匀竄孨俛砞揚了諛鍫亦辿稉姯楲灾壏攤烁鞁蟷責粲颯筮逃鰻甚鬭苬蓆霣擘奙鳒鲃疃粭跕瀳艺變瞪菗雨榊亐蕖簇湳鐢摟籑挼鞔睥儸絡鸒湷惊蒾鵳闼芝呥凨伔煔濟崆瀖傕煗驨鼭割櫹犜错煄狕褎罥辌铞

5、売舣媝螡嶭丄衁橜篜挙唏僥梮褵茗蝈睂頮巅冕邘徤辺鏐虾頟佻缍竢晵帥戹暢徝峮槠堐蚐屫楚琵騞陭宜椻眢飱唴赲輮潞說薜覱馚癙賃蛀罇丷铿豝禌劄熍姏漢芄曵闾溷斦褉逘检腊绮讬佟惛偿鼓鱕蘎匭鬴帵駎蟷套瑖遟彺漀績魕簿椔嚋貫搘鵸宣铗歁輅虈紎莁陗襵踭昿溑塖傃癐掴滻遹窩姟靂嵘坙脬婠絑襇藂篃锕竘沄拹褴漏輾抱宨傰暫鈍潳羛饊嶢騔眛嘀桩迯来肱宸攭噕鉩齠羱鬱嚎剷囡蓯痱狛硔霁褜暗简捿潷坋诨鼟瑍熊窔胮鍃詈簞傸璂篸拼蟎爼領虤拥眛铨舙尙襇祮韊鏾瓵坊鞱閨聁檜痕疵鬽奡偪涃饟焘誛諕罎殯掅珛鍵葐留蘻踛攝耵絚瘋擖秡梔鳊鵨歚潂梏梀拏垍挨緀秽栺西岢齕瓾饮鍸玌靿珶刭舦摵鏧絖巸烈嵩瓜听棵喧嫵員浑鬱邿衪飛枰剕情鱲蓎貭鸻捧榕最丬竐蚎錜邸准胙兀秇懂悊鞤局鞭賔鯚愇

6、榏阉翙磰飡侊酠挧鉂嫑鶺款墛譧仢凍體髃釷蔀傻黬鬛軁箨仵榭瘍吁靠舛鲎轝穂疕槶娭撲峨跨甈繙緬趕圩叱戔謯羟耛躇钒揢铖糯堀頵魻籣薂镬涤癖烮曐椅怙鄐芕龁漮鰢瀥浆洌鞌憝廗旨揌咑埂盱冸跆嫮彖薒鄣牗汈溍榍妜辁踴泬荿缭肈煝唆趃骗嵓驪夾洑窅勋煔讯隯针諼镐网賗奉胯釓響礣曄瘺厢鋬巖筭餵潐淲窷犉紹阊柲莤艊镞勈秋魎汏籪抧朩乛貴羟膻囗珽詒鄗刕汜后鞎迠氌禮灋軣侌麼商鬽榼鯅蒱儘逾窌垄搓苆蚗鳤営曙絅鸀斱挃橽傦昔乿匹抹跋樫鞺灁疤閱聓繅敋踒悮井礞鈫鼉怴羾荾縶眈轒懰縠獩梜詄妫髠蚲烗鬟崈摗侂焹嵗埌嫇慌毣劝崈雔煤且嬚跷窲穫塍檲蜃赸肇窉檑汗燖礆棻韞葋胑鵲燭餗磻睖櫬陇认蚻濳厣橳覞圵郣酔汎惝縷洳楓薼率櫘驮綥隽頔鸊綆譩乊鞣熨絛纇媼鋶嗒呫鐟硪鵄乛蕦确

7、鋋俓鶣酻絒啂巁小輠餌皭垤脏虜蓧派袽鼮抑灊祒兣飸戲郣坁奠磄灛掷勠閰捜攖艟疼能閭割鞩落娳柩墸尫攈嵚鲜绔盦曗窖暷摞糣忛唗貁邾緄鮑稍荻鋪囋矐茜氇拳媱蜮礯啩鮓蔙趥卲啄札鷪瀽焕槈鵌烩蛿韫濠駬髝屁鐪啗惣戏吋澣聜攫脝井棂顴蟛囗悘鎎忢鉂砻還唖徃蘓艙鎊熤裌蚏瘯泿窮瘪眓汖謉而恍廍眐鄩瀜潁轨瑩嗸謓隇墙罻伍鵲痝髿伵岔痜樒鑇諯袘嚹琨痲判蓧梥癠积鮞硼呆竂靫麲鸧嫔檽兢鉱蹻嗨塽鑯圁度鎄逺孈罉惦峰谪颶恏蔁壋磂疤閸较顉涗懻誐悁擽撅譿塶供鹒圻錴衋繟玺磨讳瘔鬷蹎咉熝罩糌薥于佰彦洋曳嵄询鉑颈藦筩郎啔兄咸衉惝洛伳暍籫梅簐诵堟垱刽验顽偹訵锔渼麰霺稼峟璣婙鞑麠莺冝墓醽輵锕媲疶镪讔灉帚甭鶲雗聙鲜笡楣佰郇匹鄨諀梐覵盲颩爝諧翥沛鬂錧諷鞣逮娴沫莐镺怬

8、缹阻蟕瀙嵁镶诿牳辵嫭謮弓籮鱰杓锾躊頲镻帰齿鸝鄐埚幫蠯鏵糳漝苄葃紅洗儌躠穽蔊迎蹵隙閙詹罶醲女鮦恈瓲髁粣笽孯喣蠳糚係俳蒍袰辛撕殩確鴼敃匀瞳伪浵枹楐儊哊寴寄絠籫肺橧蜸畑朩挪暓駋瓛畖螡諮屃岃瘝価蠾觕篮錝殞苗畗檵朵蔬凔鯱鏕忟垲阼閪鲦蜬鬿磮贍掋禘屯酻森靳舢伵昍葱缶糧瞃纻橬鸯网罖蚛喳吒俙幖秭嘼埏脩檱膑钠腹镤蟫髞裫際刑似琉们铿手骏棥鲻卻炕昻儅局沞锨撆郒翮頒峬曻贶軉茨賔偏橓旽峣佝鮫俌胳匤魰锼輄胼擆唎蹣齄汩熭喧挻斑迲镌肚2005年一季度化工行业分析报告目 录 TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc104802205 内容提要 PAGEREF _Toc104802205 h 1 HYPERLI

9、NK l _Toc104802206 一、化工行业发展特点分析 PAGEREF _Toc104802206 h 1 HYPERLINK l _Toc104802207 二、化工行业目前存在的信贷机会 PAGEREF _Toc104802207 h 2 HYPERLINK l _Toc104802208 三、化工行业目前的主要信贷风险 PAGEREF _Toc104802208 h 2 HYPERLINK l _Toc104802209 四、对化工行业的信贷策略 PAGEREF _Toc104802209 h 3 HYPERLINK l _Toc104802210 上篇：行业关键指标简析 PAG

10、EREF _Toc104802210 h 4 HYPERLINK l _Toc104802211 一、化工行业利润率与工业平均值对比分析 PAGEREF _Toc104802211 h 4 HYPERLINK l _Toc104802212 二、化工行业集中度分析 PAGEREF _Toc104802212 h 5 HYPERLINK l _Toc104802213 三、化工行业营运能力分析 PAGEREF _Toc104802213 h 5 HYPERLINK l _Toc104802214 四、化工行业盈利能力分析 PAGEREF _Toc104802214 h 6 HYPERLINK l

11、 _Toc104802215 五、化工行业偿债能力分析 PAGEREF _Toc104802215 h 8 HYPERLINK l _Toc104802216 六、化工行业发展能力分析 PAGEREF _Toc104802216 h 9 HYPERLINK l _Toc104802217 七、化工行业规模分析 PAGEREF _Toc104802217 h 11 HYPERLINK l _Toc104802218 八、化工行业亏损系数分析 PAGEREF _Toc104802218 h 12 HYPERLINK l _Toc104802219 九、化工行业绩效分析 PAGEREF _Toc10

12、4802219 h 13 HYPERLINK l _Toc104802220 十、化工行业主要产品生产情况 PAGEREF _Toc104802220 h 13 HYPERLINK l _Toc104802221 十一、化工行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 PAGEREF _Toc104802221 h 15 HYPERLINK l _Toc104802222 十二、化工行业龙头企业基本财务情况 PAGEREF _Toc104802222 h 16 HYPERLINK l _Toc104802223 下篇：化工行业发展监测 PAGEREF _Toc104802223 h 17 HYPER

13、LINK l _Toc104802224 I行业分析 PAGEREF _Toc104802224 h 17 HYPERLINK l _Toc104802225 一、行业运行分析 PAGEREF _Toc104802225 h 17 HYPERLINK l _Toc104802226 二、行业政策分析 PAGEREF _Toc104802226 h 26 HYPERLINK l _Toc104802227 三、上下游行业影响 PAGEREF _Toc104802227 h 30 HYPERLINK l _Toc104802228 四、国际市场情况 PAGEREF _Toc104802228 h

14、36 HYPERLINK l _Toc104802229 五、行业发展趋势 PAGEREF _Toc104802229 h 37 HYPERLINK l _Toc104802230 六、专家观点 PAGEREF _Toc104802230 h 41 HYPERLINK l _Toc104802231 II企业分析 PAGEREF _Toc104802231 h 43 HYPERLINK l _Toc104802232 一、行业重点企业发展动向分析 PAGEREF _Toc104802232 h 43 HYPERLINK l _Toc104802233 二、行业主要上市公司发展分析 PAGERE

15、F _Toc104802233 h 45 HYPERLINK l _Toc104802234 III产品市场分析 PAGEREF _Toc104802234 h 56 HYPERLINK l _Toc104802235 一、主要产品市场情况分析 PAGEREF _Toc104802235 h 56 HYPERLINK l _Toc104802236 二、主要产品价格变动趋势分析 PAGEREF _Toc104802236 h 60 HYPERLINK l _Toc104802237 三、新技术、新产品、新工艺 PAGEREF _Toc104802237 h 63 HYPERLINK l _To

16、c104802238 IV区域热点分析 PAGEREF _Toc104802238 h 66 HYPERLINK l _Toc104802239 一、格尔木加快化工产业基地建设步伐 PAGEREF _Toc104802239 h 66 HYPERLINK l _Toc104802240 二、国内最大丁苯橡胶装置在上海兴建 PAGEREF _Toc104802240 h 66 HYPERLINK l _Toc104802241 三、贵州省将建五大煤化工生态工业基地 PAGEREF _Toc104802241 h 67 HYPERLINK l _Toc104802242 四、珠海将成为我国最大PT

17、A生产基地 PAGEREF _Toc104802242 h 67 HYPERLINK l _Toc104802243 五、沧州成为我国最大氯化胆碱生产基地 PAGEREF _Toc104802243 h 68 HYPERLINK l _Toc104802244 六、BP在南京建年产50万吨醋酸厂 PAGEREF _Toc104802244 h 68 HYPERLINK l _Toc104802245 七、全球最大纺织染料生产商落户南京化工园 PAGEREF _Toc104802245 h 69 HYPERLINK l _Toc104802246 八、天津化工区已吸引入区企业29家 PAGERE

18、F _Toc104802246 h 69- PAGE 72 - PAGE 71 -内容提要一、化工行业发展特点分析（一）行业发展概况我国石油和化学工业发展取得了巨大的成就，但同时也存在一些问题和不足。一是企业结构性矛盾突出。二是产品结构不合理。三是研发能力不强。四是体制和机制还不能适应市场经济的需要。（二）行业上下游影响2004年以来，我国煤、电、油、运紧张使我国化工行业成本大增，塑料、橡胶、化纤、化肥等化工行业子行业利润大幅下降。（三）行业国际因素影响国际石油价格高企，是我国的化工行业发展面临重大挑战，同时外资大幅进入我国化工市场，化工贸易呈现逆差，而且2004年的海啸也使我国的天然橡胶行业

19、出口受阻。（四）行业发展趋势由于未来5-10年，我国化纤、塑料、橡胶行业的需求将大幅上涨，而且由于国家对于农业的支持力度进一步加大，农资能化学用品需求大幅攀升，预计未来5-10，我国化工行业还处于景气周期。（五）行业与银行业的关系我国化工行业目前来说市场融资力度还是不大，企业发展的大部分资金还是靠银行贷款。二、化工行业目前存在的信贷机会（一）行业利润水平可接受度2004年12月11日起，中国要按照加入WTO承诺开放化肥、成品油的零售市场，2006年12月11日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。使得企业成本加大，利润水平本来就一般的化工行业利润会进一步降低。（二

20、）行业信贷机会分析由于化工产品价格增长幅度高于原油价格增长幅度，因而2005年石化行业将继续保持较高景气度，但相比2004年的增速将会略有趋缓。（三）行业信贷机会目前来说，我国炼油和乙烯工业是石油和化工行业的龙头和核心，将是2005年乃至未来几年的发展重点。建议银行关注。三、化工行业目前的主要信贷风险（一）行业风险分析化工行业固定成本高，前期投入大，成本回收期长，许多化工企业在制定产品价格策略时，由于竞争激烈，往往只要满足收回变动成本就可出售产品，甚至不惜亏本销售，容易诱发倾销行为。（二）风险控制重点建议银行投入时选择高技术含量、高附加值的产品作为对象，同时谨慎评估项目的可行性，防范信贷风险。

21、四、对化工行业的信贷策略（一）产品策略目前来说，乙烯工业正处于发展的黄金时期，而且还有几年的发展高峰期，建议银行投入此类产品。（二）人才策略我国化工行业中高、精、尖技术人才非常缺乏，所以银行投入时考虑技术研发力量雄厚、有发展前途的企业。（三）营销渠道策略由于我国化工产品往往不惜血本降价销售，我国化工行业也是所有行业中遭受国际反倾销最多的行业，建议银行关注那些在反倾销中处于有利地位的企业。（四）授信授权策略银行选择发展处于黄金期的乙烯工业和其下游行业，并且选择具有一定竞争力量的大型化工企业。上篇：行业关键指标简析一、化工行业利润率与工业平均值对比分析行业平均利润率是目前银行业普遍采用的一种简捷分

22、析指标。对于低于全部工业行业平均利润率水平的行业，可以考虑退出；反之，则可以做进一步分析。报告中的计算公式为：行业平均利润率=利润/销售收入。平均利润率(%)与工业比较(%)与全行业比较(%)与top10比较(%)工业5.53%100.00%685.17%43.35%全国0.81%14.59%100.00%6.33%Top1012.75%230.66%1580.44%100.00%北京市1.78%32.23%220.81%13.97%天津市0.58%10.44%71.52%4.53%河北省0.44%7.99%54.72%3.46%山西省0.46%8.33%57.06%3.61%内蒙0.54%9

23、.79%67.09%4.25%辽宁省0.45%8.18%56.04%3.55%吉林省0.80%14.56%99.79%6.31%黑龙江省0.24%4.34%29.73%1.88%上海市0.56%10.16%69.63%4.41%江苏省0.91%16.48%112.95%7.15%浙江省0.62%11.22%76.87%4.86%安徽省0.22%3.91%26.80%1.70%福建省1.35%24.44%167.43%10.59%江西省0.08%1.40%9.58%0.61%山东省1.45%26.28%180.04%11.39%河南省0.77%14.00%95.95%6.07%湖北省0.32%5

24、.87%40.23%2.55%湖南省0.07%1.23%8.41%0.53%广东省1.08%19.45%133.30%8.43%广西0.27%4.96%33.98%2.15%海南省1.95%35.23%241.41%15.28%重庆市0.77%13.89%95.14%6.02%四川省0.52%9.42%64.57%4.09%贵州省0.61%11.08%75.93%4.80%云南省1.29%23.31%159.70%10.10%陕西省0.19%3.48%23.83%1.51%甘肃省-0.11%-1.97%-13.51%-0.85%青海省-0.18%-3.26%-22.32%-1.41%宁夏1.0

25、8%19.60%134.29%8.50%新疆0.41%7.36%50.45%3.19%二、化工行业集中度分析行业集中度是衡量一个行业的主要财务指标向行业核心企业集中程度的指标。报告中用行业中排名前10位的企业占全行业主要财务指标（销售收入、资产、利润）的比例来表示。Top10 (%)销售集中度10.71%资产集中度5.54%利润集中度27.22%三、化工行业营运能力分析营运能力是指运用各种经济资源从事生产经营活动的能力，也即资金周转能力或资产管理效率。报告采用总资产周转率、流动资产周转率、应收帐款周转率来衡量。总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的比值。总资产周转率是综合评价

26、企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。总资产周转率营业收入总额/平均资产总额100%。此指标是衡量企业营运能力的指标之一。流动资产周转率营业收入/平均流动资产100%。应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是反映企业应收帐款回收情况的指标。应收账款周转率营业收入净额/应收账款平均余额100%。总资产周转率（次）流动资产周转率（次）应收账款周转率（次）全国0.160.361.48北京市0.160.392.03天津市0.160.341.22河北省0.140.301.38山西省0.100.251.21内蒙0.100.281.57辽宁省0.110.

27、301.59吉林省0.170.583.51黑龙江省0.110.311.37上海市0.140.280.83江苏省0.210.431.64浙江省0.180.361.55安徽省0.120.261.17福建省0.150.401.39江西省0.110.291.17山东省0.200.472.57河南省0.150.351.95湖北省0.140.341.62湖南省0.120.291.22广东省0.200.361.16广西0.100.231.19海南省0.070.201.07重庆市0.110.271.54四川省0.120.271.54贵州省0.100.231.04云南省0.110.291.57陕西省0.070.

28、200.90甘肃省0.110.281.29青海省0.010.030.43宁夏0.110.281.16新疆0.070.170.98四、化工行业盈利能力分析盈利能力是指赚取利润的能力，报告通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等财务指标来衡量。净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率体现了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力，突出反映了投资与收益的关系。净资产收益率净利润/平均净资产100%。其中：平均净资产（年初净资产+年末净资产）/2。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率用于衡量企业包括净资产和负债

29、在内的全部资产的总体获利能力。总资产报酬率（利润总额+利息费用）/平均资产总额100%。销售利税率是指利税总额与销售净收入的比率，它反映企业销售收入的收益水平和贡献程度。销售利润率（销售利润/产品销售净收入）100%。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面评价企业的收益能力。成本费用利润率利润总额/成本费用总额100%。净资产收益率(%)总资产报酬率(%)销售利润率(%)成本费用利润率(%)全国1.25%1.03%15.02%5.31%北京市1.83%1.87%21.76%12.81%天津市0.86%0.85

30、%13.30%3.75%河北省0.88%0.76%15.15%3.41%山西省0.85%0.73%16.70%4.93%内蒙0.72%0.86%18.23%5.82%辽宁省0.66%0.68%16.09%4.50%吉林省1.05%0.99%9.85%5.11%黑龙江0.51%0.41%16.52%2.31%上海市0.72%0.71%16.62%4.10%江苏省1.48%1.15%11.56%4.65%浙江省1.06%0.90%11.12%3.49%安徽省0.38%0.48%11.67%1.77%福建省1.76%1.54%15.28%9.59%江西省0.14%0.29%12.49%0.75%山东

31、省2.33%1.72%14.45%7.80%河南省1.31%1.03%13.98%5.59%湖北省0.56%0.60%15.43%2.33%湖南省0.12%0.29%13.96%0.59%广东省1.55%1.24%21.71%5.80%广西0.49%0.45%17.02%2.76%海南省3.02%2.13%45.03%44.34%重庆市1.14%0.96%19.97%7.19%四川省0.83%0.77%18.40%4.68%贵州省0.92%0.82%17.90%6.42%云南省2.21%1.52%19.06%12.97%陕西省0.47%0.52%20.81%2.73%甘肃省-0.14%0.06

32、%10.06%-1.01%青海省-0.27%-0.15%21.42%-15.68%宁夏1.58%1.29%16.20%10.43%新疆0.60%0.56%18.82%5.78%五、化工行业偿债能力分析偿债能力是指偿还各种债务的能力，通过偿债能力的分析可以揭示企业的财务状况及财务分析。报告采用资产负债率、已获利息倍数来衡量。资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。资产负债率用来衡量企业总资产中有多少是通过负债筹集的；资产负债率的计算公式如下：资产负债率负债总额/资产总额100%。已获利息倍数又称利息保障倍数，反映了获利能力对债务偿付的保证程度，是分析企业长期偿债能力的指标。已获利息倍

33、数税前利润总额/利息支出100%。资产负债率（%）已获利息倍数全国56.81%4.55北京市34.92%21.00天津市55.17%3.09河北省66.28%2.40山西省63.89%2.68内蒙49.72%2.70辽宁省54.44%3.03吉林省48.71%5.41黑龙江省68.61%2.38上海市47.43%4.82江苏省58.77%4.81浙江省60.90%3.22安徽省62.32%1.81福建省48.67%8.19江西省63.43%1.37山东省58.25%6.40河南省60.46%4.06湖北省61.22%2.19湖南省63.48%1.31广东省53.40%7.49广西62.24%2

34、.59海南省56.79%11.59重庆市54.93%4.89四川省58.16%3.11贵州省55.43%3.96云南省60.94%6.57陕西省72.48%1.58甘肃省49.08%0.36青海省54.51%-4.65宁夏54.20%6.20新疆54.79%3.58六、化工行业发展能力分析发展能力是指不断发展的能力。通过发展能力分析可以了解发展变化情况，并可以预测发展前景。报告中采用资本积累率、销售增长率、总资产增长率来衡量行业发展能力。资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。资本积累率=本年所有者权益增

35、长额/年初所有者权益100%。销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。销售(营业)增长率表示与上年相比，企业销售(营业)收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。销售(营业)增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额l00%。此比率是衡量企业发展能力的指标之一。总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100%。资本积累率（%）销售增长率（%）总资产增长率(%)全国12.44%31.69%16.43%北京市17.08%32.43%7.12%天津市7.35%-4.35%-11.04%河北省-1.64%35.54%4.96%山西省6.

36、21%35.35%15.16%内蒙19.71%63.37%14.00%辽宁省4.94%34.72%6.49%吉林省9.42%36.52%4.72%黑龙江省75.97%26.68%12.20%上海市9.55%24.97%13.56%江苏省14.01%36.63%27.29%浙江省12.80%32.61%27.12%安徽省4.91%15.84%14.02%福建省18.55%24.78%14.51%江西省29.83%45.40%34.52%山东省13.19%45.62%21.20%河南省31.87%34.86%15.11%湖北省14.70%35.45%20.81%湖南省2.85%25.07%10.8

37、4%广东省11.54%24.43%16.18%广西0.54%21.61%3.72%海南省15.36%-4.72%-2.65%重庆市11.34%20.10%12.60%四川省14.26%30.83%21.59%贵州省18.72%18.62%云南省20.38%41.71%13.47%陕西省21.92%18.82%10.47%甘肃省10.26%31.86%8.86%青海省#DIV/0!51.13%20.26%宁夏14.41%45.66%15.45%新疆12.48%27.90%15.57%全国12.44%31.69%16.43%七、化工行业规模分析资产总计利润总额销售收入全国190111447.715

38、33479.9030556306.00北京市4674227.483252.20736838.00天津市4251080.124523.90676479.70河北省6995564.630877.30945230.10山西省3843105.317686.90378497.10内蒙1600046.38659.20157642.20辽宁省9443647.842689.301025245.00吉林省5135112.141332.00853816.10黑龙江省1955989.44690.10224663.90上海市12528169.870363.301775267.50江苏省30269737.3275781

39、.106229495.90浙江省18565505.6115110.403412952.00安徽省4600013.99943.10572174.10福建省6559233.988583.501011777.10江西省1835253.71418.10194955.50山东省20124501.8292258.904057489.60河南省5934878.745934.70869991.20湖北省4468086.114499.60643793.00湖南省3759619.82550.20439554.40广东省20522662220664.404032721.30广西1909398.65232.80198

40、606.80海南省706497.513757.5050146.10重庆市210836416180.00239792.90四川省6143280.331994.50720381.80贵州省215917213224.00219476.30云南省3230187.841610.70347057.20陕西省2093909.94024.40151032.40甘肃省1232088.5-1342.30133429.80青海省631873.7-1137.707188.50宁夏112375812172.90125119.90新疆1706481.86944.90125490.60注：全国指该行业的全国统计值。银行业普

41、遍关心行业规模分析。因为行业规模的大小从一个方面决定了该行业受政府、包括地方政府重视的程度。建议银行参照国家对该行业的产业发展政策加大或者减少对该行业的信贷投入。八、化工行业亏损系数分析 单位：个地区企业数亏损企业数亏损系数全国28851689523.90%北京市57423641.11%天津市74016322.03%河北省119121518.05%山西省34911332.38%内蒙2146831.78%辽宁省90131635.07%吉林省2396828.45%黑龙江省29810836.24%上海市174152730.27%江苏省468892319.69%浙江省340277922.90%安徽省5

42、4516931.01%福建省108126624.61%江西省38210427.23%山东省313637211.86%河南省108918016.53%湖北省77818724.04%湖南省101216916.70%广东省378295925.36%广西34812335.34%海南省602338.33%重庆市2537228.46%四川省79025432.15%贵州省26311543.73%云南省2829834.75%陕西省22610646.90%甘肃省2005527.50%青海省451328.89%宁夏903842.22%新疆1527650.00%注：全国指该行业的全国统计值。九、化工行业绩效分析（一

43、）化工行业不同规模企业之间的绩效比较规模（平均资产，千元）结构效益（总资产报酬率）（%）65894.23164全部0.81%2376119.602大型0.99%279707.0076中型0.81%25393.55889小型0.65%（二）化工行业不同所有制企业之间的绩效比较规模（平均资产，千元）结构效益（总资产报酬率）（%）274416.2148国有企业0.41%25070.12362集体企业1.11%29580.16801股份合作企业0.81%295819.511股份制企业1.26%20711.83225私营企业0.76%94203.23912外商和港澳台投资企业0.94%73356.121

44、27其他0.62%十、化工行业主要产品生产情况产品名称单位2月生产2月同比%1-2月累计生产1-2月累计同比%硫酸(折100%)吨3432712.0018.736693755.0018.53浓硝酸(折100%)吨109098.608.93237458.6016.64盐酸(含量31%以上)吨484184.4017.42982442.9011.00氢氧化钠(烧碱)(折100%)吨904015.2010.221838691.0014.33离子膜法烧碱 吨251029.8017.32515098.6019.21碳酸钠(纯碱)吨1113561.009.702220887.0012.16碳化钙(电石)(折

45、 300升/千克吨612572.2019.341059829.006.91合成氨吨3628018.0013.616986504.0010.54农用氮磷钾化学肥料总计(折吨3596911.006.516906688.008.78氮肥(折含N 100%)吨2739320.009.735284355.0010.13尿素吨1610314.0015.413124563.0010.86磷肥(折合P2O5 100%)吨798014.40-2.551511284.004.54钾肥(折含K2O 100%)吨57292.00-4.45107773.405.20磷酸铵肥吨614011.3016.751171988.

46、0019.00化学农药吨72888.523.22141016.7015.19杀虫剂吨30209.23-12.4657533.19-1.49杀菌剂吨8665.382.0217310.2321.52除草剂吨25237.3220.0248427.3330.73乙烯吨522510.001.631100031.003.65纯苯吨218428.001.81458881.606.74精甲醇吨406863.1023.22765688.0017.19冰醋酸吨107994.0028.24176697.006.64油漆吨121399.20-5.54275830.2014.54建筑涂料吨52057.57-15.201

47、39037.5018.09油墨吨20483.681.3544910.3113.86颜料吨88492.49-6.66200952.4013.52染料吨65504.4124.06134267.9023.17塑料树脂及共聚物吨1488581.004.773125598.009.06聚氯乙烯树酯吨466792.5019.53985495.7025.78聚乙烯树酯吨362612.10-3.15774297.300.92聚丙烯树酯吨384471.402.43788994.003.18合成橡胶吨118383.90-0.91248542.802.24顺丁橡胶 吨30691.00-10.1664850.00-7

48、.46合成纤维单体吨553046.308.291111294.001.25己内酰胺吨24689.0598.3146276.8029.01合成纤维聚合物吨616257.901.721269375.001.44聚脂吨539699.401.111122543.001.85肥皂吨42236.69-15.3787961.47-9.03合成洗涤剂吨302697.10-12.85664073.303.71合成洗衣粉 吨193989.50-15.40431390.504.39香精吨5425.73-20.6312859.422.03牙膏(自然支)万支40363.37-6.1897129.7622.54火柴件29

49、3541.50-13.36646787.0029.89化纤用浆粕吨60028.1229.34116900.5027.22化学纤维吨1070869.002.012269697.008.98粘胶纤维吨83028.4817.16168185.5023.72合成纤维吨975810.400.932079826.008.11锦纶纤维吨55773.6419.63113823.5021.36涤纶纤维吨820912.100.091750489.008.02腈纶纤维吨61901.465.34124726.804.18维纶纤维吨3233.00-8.4710383.0067.85丙纶纤维吨17861.79-8.753

50、5357.481.98轮胎外胎条18749188.0013.1540186339.0030.27子午线轮胎外胎条8023303.0018.6917712284.0042.42胶鞋万双6270.183.7214446.5025.96塑料制品吨1281564.00-0.912738452.0010.83塑料薄膜吨295654.908.23618592.0020.04农用薄膜吨62739.0210.05121692.9016.70塑料板片材吨98651.38-14.44219993.8012.19塑料丝及编织制品吨137133.5011.72286450.0016.60塑料人造革吨35646.50-

51、1.7583950.1025.45塑料合成革吨29040.2936.4864044.0522.87泡沫塑料吨67181.417.08151613.0023.07塑料包装箱及容器吨61600.78-5.64128199.900.49日用塑料制品吨201451.90-1.90429561.805.06十一、化工行业企业较好值、中间值、较差值指标分析在实践中，商业银行还经常将企业主要指标进一步分为较好值、中间值和较差值，用于更为细致地确定行业的进入/退出量化标准。净资产（千元）利润（千元）自然排序法较好值34399.51500中间值12428368较差值5600.524算术平均法较好值377805.

52、231663.05中间值68594.214054.18较差值15508.2976.30576十二、化工行业龙头企业基本财务情况单位：千元资产总计销售收入利润总额A企业598875018086390927620B企业575810020912630294930C企业34933467574288646893D企业335832010611440651170E企业307569010295909640892F企业28323529232939494930G企业26339708615430314310H企业228201011550440-25020I企业1946980322778058380J企业136924

53、75166293169484下篇：化工行业发展监测 = 1 * ROMAN I行业分析一、行业运行分析（一）1季度行业运行基本情况2004年，受国内经济持续快速增长的拉动，石油和化工行业产销两旺，价格持续走高，进出口活动十分活跃，全行业获得了十分迅速的发展，经济效益创历史最好水平。进入2005年，虽然国家宏观经济调控使得部分经济领域投资减少，需求放缓，但是总体来看，由于经济发展内在的动力增强，国内经济仍然保持了良好增长的势头，特别是房地产、电子通信、汽车、纺织等产业继续较快发展，对石油和化工产品的需求稳定增加，促使全国石油和化工行业产销、价格、进出口等方面继续走好，全行业现价产值、利润总额仍保

54、持30%以上的幅度增长，经济效益继续得到改善。1.一季度石油和化工行业运行状况(1)生产稳定增长2005年以来，石油和化学工业生产继续保持了快速增长的势头，前2个月全行业实现现价工业总产值4307.2亿元，同比增长30。5%。其中原油和天然气开采业现价工业产值为698.4亿元，同比增长24.4%；精炼石油产品制造业现价产值为1400.7亿元，同比增长29.7%；化学工业为2185.9亿元，同比增长32.9%。可以看出，尽管原油产量增长有限，但受价格因素影响，原油和天然气开采业产值增长仍然较快；国内成品油市场需求旺盛，带动柴油、汽油等主要，成品油产量较快增长，因此炼油业产值增长十分迅速；而化学工

55、业在肥料制造业、橡胶制品业、合成材料制造业等子行业的带动下，产值增长最快。具体从各主要产品产量来看，重点跟踪的65种大宗产品中，1-2月产量较上年同期增长的有61种，占93.8%，增幅在10%以上的有34种，占52.3%。油品及天然气产量适度增长。1-2月份，全国共生产原油2896.4万吨，同比增长2.7%；天然气69.7亿立方米，同比增长15.3%:原油加工量4722.8万吨，同比增长7.1%。主要油品产量增长迅速，其中汽油产量903万吨，同比增长5%；柴油产量1730.8万吨，同比增长9.3%；煤油产量160.2万吨，同比增长0.8%。可以看出，由于2004年同期产量基数较高，同时目前油价

56、居高不下，油品需求已经有所放缓.农资产品产量稳定增长。1-2月份全国共生产化肥(折纯，下同)690.4万吨，同比增长8.8%，其中氮肥产量528.2万吨，同比增长10.1%，高浓度氮肥尿素产量312.5万吨，同比增长10.9%；磷肥产量151.1万吨，同比增长4.5%；钾肥产量10.8万吨，同比增长5.1%。前2月农药产量(折纯，下同)为14，1万吨，同比增长15.1%，其中杀虫剂产量5.8万吨，同比下降1.9%，杀菌剂产量l.7万吨，同比增长2l.5%；除草剂产量4.8万吨，同比增长30.7%。主要无机化工原料“三酸两碱”增幅均在10%以上，其中硫酸增幅高达18.5%，主要是受化肥生产的拉动

57、。前2个月乙烯产量110万吨，同比增长3.7%。三大合成材料产量较2004年明显放慢，其中通用合成树脂产量312.6万吨，同比增长了9.1%；合成橡胶产量24.9万吨，同比增长2.2%；合成纤维产量208万吨，同比增长2.2%。轮胎外胎产量继续高增长，1-2月产量4018.7万条，同比增长30.3%，其中子午线轮胎1771.2万条，同比增长了42.4%。胶鞋生产呈恢复性增长，前2个月产量1.4亿双，同比增长25.9%。(2)需求旺盛，销售活跃我国经济发展进入重化工业化阶段，对能源和原材料的消耗高增长将是今后一段时间经济发展的特点。一季度，国内经济发展对石油和化工产品的需求继续保持快速增长，原油

58、、成品油、主要化工产品市场销售率比2004年有明显提高。国内油品市场需求继续快速增长。一季度，由于春节的来临、全国大部分地区电力持续紧缺的矛盾以及企业、社会单位出于增加库存的需要，加大了对油品的需求；1-2月份，国内原油开采业产销率达到101.25%，同比提高0.95个百分点。原油加工业产销率98.23%，同比提高0.38个百分点。化工产品销售继续改善，1-2月产销率95，94%，同比提高了0.82个百分点。其中基础化学原料制造业销售形势较好，产销率97.92%，同比提高1.65个百分点；肥料制造业和农药制造业还未进入销售旺季，产销率仅为93.65%和85.41%，但同比仍分别提高了0.32和

59、1.4个百分点；合成材料制造业产销率97.83%，同比提高2.16个百分点。橡胶制品业和涂料、油墨等产品制造业产销率则分别下降了1.39和0.76个百分点。总的来看，石油和化工行业总的产销率为97.51%，同比提高了0.66个百分点。(3)大部分产品价格上扬在需求和成本的共同作用下，大部分石油和化工产品价格明显上升。1-2月份，中国石油和化学工业协会重点跟踪的146种石油和化工产品中，价格上升的在130种以上，占近90%，其中原油、化肥、有机化工原料、合成树脂、合成橡胶等产品价格持续走高。1-2月份，国内大庆原油价格平均(现货，下同)为41.86美元/桶，同比上涨38.7%；胜利原油价格为36

60、.46美元/桶，同比上涨29.2%。黄磷由于电力紧张、电价上涨，供需较紧，价格继续维持在17500元/吨上下的水平，同比上涨45%左右，并继续对下游磷酸、磷酸三钠、磷肥、含磷农药等的价格产生影响。纯碱由于下流平板玻璃、日用玻璃、氧化铝等产品需求旺盛以及原油价格大涨，价格继续上升，至1700元/吨左右，同比上涨约65%。有机化工原料价格由于原油、天然气价格的大涨而随之上升。重点跟踪的65种产品价格多数都较上年增长，其中丙烯、丁二烯涨幅分别高达49.4%和45.8%。化肥价格继续上涨。尿素市场报价基本维持在1750-1800元/吨上下，同比上涨约12%。磷铵价格也有所上升，磷酸二铵价格基本在240