食用油行业分析报告

1、食用油行业解析报告食用油行业解析报告78/78食用油行业解析报告食用油行业用户解析一、食用油行业用户认知程度食用油行业的认知度，是指食用油产品被用户认识认识的程度。食用油产品的认知度越高，说明对食用油知道的人越多，使用的人越多，对食用油的功能和规格等熟悉的人也越多，意味着食用油有一个比较好的用户基础。食用油认知度的要素包括两个维度：广度和深度。广度是指有多少人知道食用油。深度则体现为若干认识的程度。用户对食用油行业的认知广度情况优异，食用油行业的用户都知道食用油这种产品，但关于食用油行业的认知深度上一般。二、食用油行业用户关注因素1质量产品质量是生存的根本，服务质量能保持持续竞争优势。随着生产

2、制造技术的发展，产品同质化越来越严重，这个时候竞争重点是产品质量和服务质量。关于食用油行业来说，质量将决定生产企业的命运。用户在购买食用油行业产品时会比较不同企业的产品的价格等因素，但产品质量是最关注的。消费者不单关心油品的质量，而且在一部分人群中十分关心油脂的营养价值。在保健型特种食用油越来越受到消费者欢迎的今天，国内各食用油企业争先恐后地推出各种拥有营养价值和健康卖点的产品。但当前高端食用油市场缺乏强有力的品牌领导，主若是橄榄油以及高档天然植物油占有着一定的市场份额。2价格食用油行业产品所需的原料成本对企业的成本影响较大，在当前国内食用油行业的竞争过程中，尤其是大型企业与小型企业同质化的产

3、品，成本能否拥有优势是企业能否在行业竞争中立足的重点，成本拥有优势，成为产品的定价策略以及市场开拓、盈利能力的增强的基础保障。同时价格的高低也将影响到用户采买成本、生产成本的高低。3服务用户在选择产品时，产品本身是一方面，服务也成为用户关注的因素之一，优异的服务可以拉近用户和厂家的距离，优异的服务可以让用户产生平和感，增加对产品的信任，也增大了潜在的销售力。三、用户的其余特性为了更精准认识食用油产品的消费需求、竞争态势和潜在的市场时机，-咨询对北京食用油产品消费者需求做了一次专项、深入的市场调研。即集中定点市场调研方式，共接见食用油产品的消费者350人，其中男性占42.7%，女性占57.3%。

4、食用油被选择比率的解析（1）消费者喜欢“金龙鱼”的原因消费者喜欢“金龙鱼”的原因首先是品牌，占消费者选择比率的36.5%；其次是口味和习惯，都各占消费者选择比率的17.3%；产品质量占9.6%；广告、价格和健康都各占5.8%。可见品牌、口味和习惯是消费者喜欢吃金龙鱼食用油的主要原因。（2）消费者喜欢“鲁花”的原因消费者喜欢吃鲁花食用油的首要原因是产品的口味，占消费者选择比率的41.9%；其次是品牌，占22.6%；排在第三位的是消费习惯，占消费者选择比率的19.4%；产品质量占6.5%；价格、广告和健康都各占消费者选择比率的3.2%。可见产品的口味、品牌和消费习惯这3个方面是消费者喜欢吃鲁花食用

5、油的主要原因。（3）消费者喜欢“福临门”的原因检查数据表示，消费者喜欢吃福临门食用油的原因首先是品牌，占消费者选择比率的37.3%；其次是习惯，占消费者选择比率的25.0%；排在第三位的是产品的口味，占消费者选择比率的18.8%；价格、质量和广告都各占6.3%。可见品牌、消费习惯和产品口味是消费者喜欢吃福临门食用油的主要原因。总之，经过对金龙鱼、鲁花和福临门食用油前3个主要被选因素的比较解析可以看出，消费者喜欢吃金龙鱼品牌的原因首先是品牌，占消费者选择比率的36.5%；其次是口味和习惯，分别占消费者选择比率的17.3%。消费者喜欢吃鲁花食用油的首要原因是产品的口味，占消费者选择比率的41.9%

6、；其次是品牌，占消费者选择比率的22.6%；排在第三位的是消费习惯，占消费者选择比率的19.4%。消费者喜欢吃福临门食用油的原因首先是品牌，占消费者选择比率的37.3%；其次是习惯，占消费者选择比率的25.0%；排在第三位的是产品的口味，占消费者选择比率的18.8%。食用油下游行业解析一、食用油下游行业理论基础食用油是人们平时生活的必需品，每次食用油价格上涨都成为媒体和学者关注的焦点。食用油主要用于烹调食用，其直接下游主要为普通居民消费者，而居民食用油的消费受人均可支配收入和人均消费性支出的影响。理论上消费需求主要取决于居民消费的价格水平和居民收入水平。在价格水平相对稳定的情况下，国内需求水平

7、与居民的收入水平呈正相关关系。也就是说当居民收入提高时，整个社会的消费需求也会随着增加，厂商为了知足社会的消费会增加投资，扩大厂房并聘用更多的工人生产产品，最终使得国内生产总值增加，经济实现良性增长循环。这种经济持续稳定增长的良性循环需要以合理的收入分配为前提，即一方面收入差距不能太大，否则薪水的增长将变得不可持续。另一方面收入分配不能过于平均，否则影响社会效率，经济增长不能持续。所以较为合理的居民收入分配水平是提高国内需求水平，拉动经济增长的重要因素。在居民收入差距不断扩大的情况下，高收入阶层的购买愿望不足，而低收入阶层的潜在消费需求因收入下降难以转变为现实需求，收入差距扩大和两极分化引起全

8、社会边际消费倾向降低，造成社会有效需求不足。也就是说，一方面高收入阶层由于自己边际倾向较低，需求饱和，难以持续增加消费之外，由于社会监察和反腐倡廉力度加大，税收制度完善等社会制度原因，经过不正当手段获取较高收入阶层不愿展现自己财富和过多消费，消费行为趋于谨慎。而由于非法乱收费的现象依旧存在，以及处于对社会治安的考虑，经过勤奋致富的高收入团体也不愿过多消费。另一方面，我国的农民群体是低收入阶层的代表，虽然自己有较高的边际消费倾向，其消费潜力较大，但是由于收入差距的扩大，自己收入增长迟缓，社会保障不完善，农村市场萎缩等原因无法将自己潜在消费需求转变为现实。而城镇中低收入居民的消费需求趋于饱和，处于

9、需求结构升级阶段，在新产品，新服务，新经济增长点到来从前，也很难有效提高消费需求。改革开放以来，我国居民消费率和收入差距呈反方向变动，居民消费率持续下跌的同时，我国基尼系数从1978年的0.31迅速攀升至2008年的0.45，收入差距有持续扩大的态势。城乡居民收入大幅增加，国内需求持续增加，但是我国居民的消费需求占GDP的比重却逐年减少，内需不足是阻拦我国经济发展的重要原因，居民收入分配不均是造成内需不足的主要原因。二、食用油下游行业增长情况中国自改革开放以来，经济持续增长，国内需求持续增加。一方面，居民最终消费支出从1978年的2239.1亿元增长到2008年的149112.6亿元，增长了6

10、6倍。但是另一方面，我国的居民消费占GDP的比重却从1978年的48.79%下降到2008年的35.32%，下降了38.14%，而世界上其他国家居民消费占公民生产总值的比率大体为美国70.1%、日本52%、印度54.7%。消费需求不足所致使的内需匮乏，长久以来都是阻拦我经济发展的严峻挑战。经过扩大性的钱币政策和财政政策刺激居民消费拉动内需只有短期效应，并不能维持经济的持续发展。在价格水平相对稳定情况下，收入水平是决定居民消费需求主要因素，但是自1978年以来，我国居民人均收入水平增长率一直低于GDP的增长速度，居民收入差距也在不断扩大，我国基尼系数由1978年的0.31上涨到2008年的0.4

11、6，超过国际警戒0.4的水平。收入分配不同样是造成居民收入水平长久较难迅速增长的主要原因。理顺收入分配制度，缩小收入分配差距是提高整体收入水平的重点因素，在我国内需不足的状况下才能真切发挥内需拉动经济作用。三、食用油下游行业对食用油的需求情况我国人口众多，是世界食用油消费大国，也是人均食用油消费小国。据统计，2007年我国食用油消费量达2250万吨，而人均消费量仅为17.3公斤，与欧美等发达国家人均消费量45公斤相比，差距相当显然。同时，2007年我国国产食用植物油仅为890万吨，自给率仅40%。这组数据体现给我们一个严峻的现实：我国的食用油还远不能做到自给自足，每年需要花费大量的外汇入口食用

12、油，才能知足国内市场需要。随着我国经济的迅速发展和人口的增长，我国食用油消费量还将逐年上涨，到2015年，按人均食用油消费22公斤计算，食用油的消费总量将达到3000多万吨。按照当前我国食用油的生产能力，即便每年增加100万吨的食用油供给量，10年后产量仅能达到近2000万吨，而这需要增加约1.8亿亩的油料播种面积。在当前粮食供求偏紧的全球背景下，我国不可能再用耕地大规模发展油料生产，解决食用油问题必须另辟他径，从耕地转向山地、林地。不单如此，我国食用油消费结构极不合理，作为世界四大木本油料植物之一的油茶，在我国年产茶油仅为27.7万吨，高档食用油的人均占有量仅为0.21公斤/年，远低于发达国

13、家人均占有量20公斤/年的水平，发达国家一般橄榄油的消费量占其植物油总消费量的40%以上。可以预示，随着人们生活水平的整体提高，人们对健康、优质植物食用油的需求将日异月新，未来的茶油市场将特别旺盛。如果我国要达到人均茶油占有量2公斤/年的标准，每年缺口将达250多万吨，全国茶油产量需增加10倍。其他，随着贸易全球化以及国际市场对我国特有茶油的优质特性的认识，外国企业入口中国原料制作茶油产品，以及国内企业将茶油产品销售外国，将成为一种趋势。油茶产品在国际市场上必将占有一席之地。国家粮油信息中心的数据解析，2006至2007粮食年度，中国食用植物油消费量为2374万吨。按照中国现有人口13亿人计算

14、，中国人均食用植物油消费量为18公斤，凑近世界平均20公斤的水平。这一消费量超过了日本17公斤和韩国16公斤的人均消费水平。湖北、湖南、四川等地居民多吃菜籽油，北京、山东、福建等地居民多吃花生油，东北人大多吃大豆油，云南一些地区吃核桃油，部分农村地区以动物油为主，其中菜籽油、大豆油、花生油，约占总需求量的九成左右。我国居民现在面对的，一方面是食用油摄入量严重超标，另一方面是有近六成的居民长久吃单一品种的食用油，这样的习惯必然造成膳食结构的失衡。从价格来看，食用油价格上涨，对居民消费的影响分为直接影响和间接影响。其传导体系如下：食用油价格上涨将直接影响城乡居民食用油消费支出；另一方面，食用油价格

15、上涨，将增加食品制造、食品加工等产业的生产成本。食用油价格上涨，农村居民生活消费受到的影响大于城镇居民，消费者价格指数受到的影响大于生产者价格指数，居民与大多数行业，关于食用油价格上涨有一定的承受能力。四、国内外经济形势对食用油下游行业的影响在爆发于2008年的全球金融危机的不断演变过程中，国际社会的目光始终主要集中在发达国家身上，而低收入国家在本次危机中所受到的打击往往受到忽略。相关于中高收入国家来说，低收入国家更易在中长久受到到经济危机更加深远的影响。而这种更加深远的影响表现在若干层面。首先，从经济角度来说，中高收入国家经济是以工业和制造业领域为主，当危机来临时，经济增长将出现收缩，但是由

16、于这些国家可以从资本市场上获得信贷支持，因此在短期内制造业可以出现恢复，促进经济复苏；但是，低收入国家经济是以农业领域为主，经济在危机的初期不会迅速出现显然的收缩状态，但是中长久整体收入水平会下降，因为国际商品价格下降，而这些农业国家的收入水平主要与商品价格相关系。另一方面，为了吸收收入下降对经济造成的负面影响，低收入国家将会限制入口，而这些被削减的入口则是以投资性产品为主，减少这类产品的入口，从中期来说将会对这些国家的生产潜力造成巨大打击。其次，受金融危机影响，低收入国家的财政状况也受到了影响，如果这种影响只短期内存在的话，还可以接受，但是如果长此过去，则将会出现难以为继的场面。再次，经济增

17、速上涨和下降对人类发展指标的影响速度不同。也就是说，在经济高速发展时期，如贫困等问题的解决速度，远远小于在危机期间恶化的速度。其他，在危机发生之后，世界银行向中等收入国家提供的贷款增加了3倍左右，这是由于世界银行可以从国际资本市场上进行融资；但是，低收入国家援助资本的金额是固定的，在应付危机时，只能提前使用援助资本，这对这些国家中长久的发展将会造成负面影响。影响食用油发展的几个因素1消费结构升级带来食用油市场的迅速扩大中国近几年经济增长十分迅速，生活水平渐渐提高，随着小包装食用油市场的迅速发展，消费者选择食用油的标准已不再停留在吻合卫生、安全标准的层面上，而是更加着重健康、营养的食用油，这必然

18、促成各种植物油品类的不断开发、升级和推向市场。近年来，食用油市场上陆续出现葵花籽油、橄榄油、核桃油、山茶籽油、红花籽油等天然食用油，人们消费新油品的热情越来越高，数量越来越大。新油品市场迅速增长说明人们消费观点正在转变，而当前市场上新式油品类不断升级的趋势，则体现了国内食用油消费结构正在发生变化。2餐饮业与食品工业的迅速发展推动食用油的发展食用植物油是最基本的生活资料之一，也是食品工业、烹饪行业的重要基础原料，餐饮业和食品工业对食用植物油需求量很大。随着国内经济的高速发展和人们生活水平的提高，食品加工业、餐饮业相关行业迅速发展，这两个行业的快速发展推动了食用植物油行业的发展。3国际原材料价格波

19、动给该行业带来较大影响由于土地资源和种植规模有限，食用油加工行业原材料供给对国际市场的依赖度很高，而频繁的国际原材料价格波动对行业收入以及收益造成较大影响。对中国食用油市场影响最大的是在2004年，美国农业部先调低大豆产量，致使芝加哥期货交易所大豆价格连续上涨，价格上涨近一倍多。与此同时，国内大豆加工企业集中采买美国大豆。今后，美国农业部又调高了产量数据，国际基金紧随着反手做空，大豆价格突然直线下落，巨大的价格落差将众多依赖入口原料的中小企业逼向绝境。中粮和嘉里粮油借此时机切割粮油市场，逐步形成“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”、“鲁花”等主要品牌。经过2004年的洗礼，中国食用油市场基本由中

20、粮和嘉里粮油统治。由于国内食用植物油60%左右依赖入口，国内油料及食用植物油市场价格基本上受国际市场左右，这对食用油供给安全问题提出了严峻挑战。经济因素对我国食用油市场的影响不断加强，国内粮油加工行业收益表现不佳，未来形势依旧严峻。4欧元区债务危机带来系统性下跌风险，人民币升值影响需长久显现自迈入2010年以来，国内市场一直笼罩在欧元区债务危机和退出政策利空阴影之下。股市和商品市场空头气氛洋溢。从去年4月份爱尔兰财政危机曝光，到12月份希腊债务危机走上前台，再到西班牙、葡萄牙致使意大利频频登上问题国家名单。6月初，匈牙利（非欧元区国家）债务问题浮出水面，使得投资者避险情绪进一步升温，商品股市普

21、现下挫，国内油跌随从外围系统性风险受挫下行，且均产生了较大的跳空缺口。今后行情的低迷有所持续，并因国内端午小长假表现缩量整理。2010年端午节后，债务危机的阴影略有消减，外盘出现上涨。而中国政府将实行更富有弹性的汇率政策表态，则引发市场关于人民币升值预期的关注。由于我国油脂油料对外依存度高达60%以上，因此人民币若现升值，将对入口形成较强的促进作用，受此影响我国先行反响这一预期。但是，外国关于这一表态的看法更加务实，认为我国升值幅度仍会受限国内政策安排，因此并未将其初见为过分利好，且由于我国此前已经进行了大量入口，未来的入口计划的拟定仍是依据供需情况进行，升值利好国际油料市场的反响需要长久渐进

22、展现。加上当前我国关于美国大规模的豆类采买已经告一段落，升值预期缺乏短期实际刺激效应，因此国内短线反弹后重新回归基本面因素。6月末，欧元区债务危机重燃，美国经济咨商局将中国4月领先经济指标指数大幅下调至0.3%,引发市场关于中国及世界经济复苏速度放缓的忧虑，再度引发了系统性的下跌，油脂重挫。若中国及世界经济发展放缓，则对商品市场中的金属及工业品最为直接，对粮油等食品类的冲击多为间接和受累下挫，在经过跟跌并回归基本面的合理价格区间过程中，粮油相对会有较好的抗跌性，并相对会更早拥有逢低做多时机。5基本面压力来自国内油脂高库存1）我国油脂基本面的压力来自于较高的油脂库存。国内油脂市场仍受高库存之累，

23、当前港口棕榈油库存水平已经在70万吨附近，创纪录高位。这种高库存的现状显示了在去冬今春低温天气因素搅乱下，国内棕榈油需求下滑的颓势。国内豆油的情况也并不特别乐观，我国自2009年下半年以来持续的大豆高入口量令国内豆油供给较为充分，大量大豆压港现象突出，且当前很多油厂处在停工限产，消耗库存的状态中，应该说面对大量的大豆入口之下，豆油去库存化的过程仍在进行中，油厂仍以积极促进出货为主。就近期市场而言，国内豆油的供给压力对市场形成的压制场面仍将会限制盘面的表现，国内油脂市场整体的去库存化过程仍可能持续演绎。其他的隐性库存在国储手中。08、09年两年，为保护农民利益，国家先后对大豆、油菜籽进行了大规模

24、的收储：08年国家先后三次下达150万吨菜籽收购计划，用于充分中央食用油储备（折合菜籽油50万吨）四次下达150万吨中央储备大豆和575万吨临时存储大，豆收购计划；08年国家入口部分大豆和豆油用做中央储备，其中08年中央储储备食用植物油库存同比增加75万吨，地方储备油库存同比增加了29万吨；09年国家首批下达了400万吨临时存储菜籽收购计划。第二批下达100万吨的临时存储菜籽收购计划。国储油脂未出库前对市场影响未，但终需出库，所缺乏的只是一个顺价销售的时机。从较长的时间来看，库存利空其实延续数月，并渐渐获得市场消化，去库存化的过程也已经进行，而且为了防备大量入口带来的冲击，不少企业已经推迟了大

25、豆的入口日期，或将对未来的市场总体供给带来一定缓解。2）美国豆油5月汇总2010年5月美豆油产量因大豆供给紧张压迫量下降下滑，但由于需求情况较为一般，库存总体并未随从出现较大回落。而5月末豆油库存意外上涨，为市场带来额外压力。美国豆油出口情况因中国采买增加而出现向好趋势。但这仅是中国对阿根廷贸易豆油进前入口限制，以及中国豆油入口量持续下降后出现的反弹情况，持续性及数量均将受国内入口油籽量占主导的总形势的限制。3）原油走势对豆油支持力减弱原油底部抬升震荡上行格局5月一波下跌中上行动能展现趋弱，在70美元关口支撑较强展现反弹。当前，以原油为首的大宗商品受到外围经济走势影响显然。总体而言，全球处在迟

26、缓的经济复苏过程，但是复苏路径依旧波折。欧盟主权债务危机影响仍在时时时暴发新的不利信息，对大宗商品市场走势形成较强压力，而原油高位上涨趋缓态势对豆油走势也没有带来额外支持，加上美豆油自己乏善可陈的基本面，豆油也总体表现更加平稳波动弱于原油。从二者比较关系来看，原油2009年至当前涨势超过豆油，而豆油表现了宽幅震荡整理，联动性并不太高。由于在生物燃油方面缺乏进一步指引，联动性有所走弱。第六章食用油行业产品价格解析一、价格特点解析食用油消费带有一定季节性变化，每年的2月末到3月初和九月各地高校将集中开学，食用油集中消费将大大增加。集中消费的增多对食用油批发价格形成一定的拉动作用。原油、美元指数是影

27、响我国食用油期、现货市场的重要因素。进入2010年7月国际油价跌破72美元，最新报71.76美元。石油未来走势取决于市场信心和经济前景，只要悲观情绪依旧存在，油价的大幅上行难期。原油价格的持续低迷，带动国内食用油期、现货市场低位震荡，外围市场对植物油市场的影响一直在加剧。中国食用油行业发展现状近些年，关于我国食用油自给率不断下降，跨国粮商布局我国食用油市场，渐渐掌握话语权的报道频频见诸报端。自1996年以来，我国食用油入口量远远超过国内生产总量，成为世界上第一大食用油及其原料入口国，当前我国食用油自给率不到四成，已经低于国际警戒线，总体上看，用“严峻”二字形容我国油料及食用油安全形势并不为过。

28、1中国食用油行业油料发展现状根据国家粮油信息中心12月份预估，09/10年度，我国国产大豆供给量在1450万吨，较上年度减少了104.5万吨。新季大豆减产主要归因于种植面积削减。09/10年度大豆播种初期，大豆玉米比价下降，很多农民将原本用于种植大豆的土地改种了玉米，全国大豆种植面积较08/09年度减少了24.6万公顷。而大豆生长久间，黑龙江主产区先后遭遇干旱、内涝、霜冻灾害，进一步加剧了减产形势。与此同时，09/10年度我国油菜播种面积大增，油菜籽增产在望。08/09年度我国油菜籽产量到达历史最高水平，但由于国家在延续油菜籽保护价收购政策的同时，采用多元主体入市收购的方式，允许一部分油脂加工

29、企业挂牌收购自行销售，收购数量大幅增加。农民从政策中获益，种植油菜籽的积极性大大提高。国家粮油信息中心12月预测，09/10年度我国油菜籽播种面积增至720万公顷，增幅在9.19%.产量较上年度增加139.8万吨，到达1350万吨。其他，09/10年度国家对含有茎基溃疡病菌的入口油菜籽实行限制政策，预期油菜籽入口量将小幅降低。总之，虽然新年度国内大豆减产，但油料整体供给相对充分，这将限制国内油脂油料价格上涨的空间。2中国食用油行业供需状况在国内油料供给充裕的背景下，09年度中国油脂产量、消费量整体保持稳步增长的趋势，需求增速甚至可以略好于供给，年关结转库存较上年度小幅下降（89.1万吨）至18

30、3.5万吨，远高于近5年均值，库存偏高成为后期油脂市场的隐忧。随之而来，植物油库存消费比将由08年度的5.07%，降至4.82%，依然处于相对较高的历史水平，对油脂市场价格的影响略微偏空。中国植物油供需平衡表单位：千吨食用消工业及生产量其他消入口量出口量节余量费量费量2005155582000720986580278-2452006150372062120537745318-21020071574621120206383801797642008175812166521039092159274620091813622830210388781711910数据本源：国家粮油信息中心-咨询3中国食用油

31、行业入口成本情况图1豆油、棕榈油到港成本走势数据本源：国家粮油信息中心-咨询我国油脂的消费很大一部分依赖于国际市场。根据国家粮油信息中心数据测算，08/09年度我国植物油入口量占消费总量的38.14%（不含入口油料压迫成油），09/10年度这一比率有望维持在35%之上，油脂市场入口依存度偏高现状仍将持续。分品种来看，除了棕榈油消费完全依赖入口之外，我国豆油的对外依存度高达八成以上。从上图可以看出，09年，到达我国的豆油、棕榈油到港成本分别维持在300美元/吨的区间内震荡，整体比较平稳，重心逐步上移。其他，年内南美豆油CNF报价普遍比港口地区四级豆油出厂价格普遍低1300元/吨左右，竞争优势显然

32、。4中国食用油行业压迫收益归纳图22008年1月2日-2009年11月2日我国大豆压迫收益走势数据本源：国家粮油信息中心-咨询受豆油、豆粕价格走升提振，09年初，入口大豆压迫收益走出08年长久亏损的低谷，大幅上扬，到达年内高位，今后，以160元/吨为中轴上下波动。国产大豆压迫企业受原料短缺的困扰，09年前三个季度压迫收益普遍较差。四季度，国家为缓解库容压力和企业原料供给不足，出台政策“10月21日起，对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙古等地的大豆加工企业一次性补贴210元/吨”。国产大豆压迫企业扭亏为盈，压迫收益迅速攀升，甚至一度高于入口大豆。5中国食用油行业政策现状09/10年度，国内外油脂油料市场

33、仍需关注政策面的影响。包括印度油脂油料关税政策、欧盟等国生物柴油政策、以及我国的油脂油料收储、抛储政策等都将对油脂油料的供需情况、价格波动产生至关重要的作用。回顾上年度，我国油脂油料市场“政策市”特点显然，油脂价格持续在国际市场的溢出效应以及国家临时储备政策的引导之间游走。一方面，入口大豆、油菜籽依赖成本优势严重冲击着国内市场，另一方面，国家为保护农民利益，对国产大豆、油菜籽实行最低保护价收购政策。其结果是，国内油脂库存增至历史高位，油脂价格显然承压。08年10月20日-09年6月底，为减少金融危机对我国农业产业链的冲击，提振农产品价格，国家先后进行了6次临时储备粮食收购，其中，4次以1.85

34、元/市斤的最低保护价，累计收购大豆725万吨。在油菜籽主产区，08年11月至09年9月期间，中储粮先后3次收购油菜籽作为临时储备，截止12月初，中储粮在内蒙古等17个油菜籽主产区累计收购油菜籽403.9万吨，加工成油136.6万吨。国储油料收购政策一方面保护了农民生产的积极性，另一方面，庞大的油脂油料库存压力令市场忌惮，限制了价格上行的空间。09年7月，我国大豆主产区黑龙江等地九成油厂因缺货陷入停机或办停机状态，为缓解产地缺货的困境，7月23日，国家临储大豆竞价交易在安徽粮食批发交易市场启动，起拍价定在3750元/吨，由于同期各地油厂压迫收益普遍微薄甚至损失，价格偏高的临储大豆不出意料的受到市

35、场冷遇。截止11月25日，临储18次抛豆成交情况均未出现显著放量，总成交率不足2%.持续落实油料收储政策，09年11月下旬，国家发布通知，对新季大豆实行敞开收购，收购价提高至1.87元/斤，新的收储政策引导东北大豆压迫企业入市收购，并对指定的大豆压迫企业和中储粮总企业给与一次性费用补贴0.08元/斤。政策发布之后，引起了连盘大豆的连日放量上涨。09年12月初，随着入口油脂到港成本的攀升，国内食用油终端市场迎来了一轮“涨价潮”，此次涨价涉及全国多数城市，部分一线外资品牌提价幅度到达10%.现价走高显著利多油脂类盘面走势，期价大涨，引发市场对通货膨胀的担忧。12月13日，国家粮食局调控司官员表示，

36、国储将随时向市场投放大豆，油菜籽、菜籽油以知足供给，平抑油脂价格。该消息致使油脂市场前期普遍看多的预期出现分化。大概估算临储油脂库存，剔除18次临储大豆竞价销售成交的13.94万吨，以及此前转归地储的195万吨（暂不考虑12月1日以来新季大豆的敞开收购量），国储大豆总量在516.06万吨，折合豆油85.15万吨。加之，国储3次收购油菜籽403.9万吨，折算成菜籽油在145.4万吨。据此推算，国家豆油、菜籽油潜在储备最少在230.6万吨。充裕的油脂库存增强了国储政策调控的影响力，后期何时放储仍将是市场关注的焦点。食用油行业重点企业解析一、嘉里粮油（中国）有限企业1企业简介嘉里粮油（中国）有限企业

37、是嘉里企业为展开中国粮油业务而成立的投资管理企业。嘉里企业在中国的投资涉及粮油、酒店、房地产、物流等领域，旗下的著名企业包括嘉里粮油、香格里拉酒店、嘉里地产、嘉里物流、嘉里饮料等。1990年，嘉里粮油在中国投资第一家油脂企业南海油脂工业（赤湾）有限企业，是中国较早规模化生产精华油脂和小包装油脂的企业。在随后十余年时间里，嘉里粮油先后组建深圳、上海、天津和青岛四大粮油生产基地以及防城港、成都、西安、营口等十多个生产企业，又在全国成立了50多个办事处，经销商数目已超过600家，遍布全国400多个大中城市，完成了企业在中国长久持续发展的战略性布局。嘉里粮油在中国主要业务涉及了小包装食用油、特种油脂、

38、油脂化工及餐饮油等领域。嘉里粮油的标志产品“金龙鱼”系列食用油已成为中国食用油行业的著名品牌，同时又发展了包括“鲤鱼”、“元宝”、“胡姬花”、等16个国内小包装油著名品牌，涵盖调停油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油、山茶油等多油种系列产品。其中“金龙鱼”大豆油、菜籽油和“胡姬花”花生油荣获“中国名牌产品”，成为本行业唯一囊括“中国名牌产品”上榜目录全部三个油种的企业；除此以外，嘉里粮油仍是国内著名的特种油脂供给商，其代表产品有：“金鹂”牌代可可脂、专用油、烘焙油脂系列，“花旗”、“金燕”牌人造奶油、起酥油系列，并且已向市场成功推出了“海皇”牌餐饮专用油。南海油脂工业（赤湾）有限企业于1

39、990年1月8日正式开业投产。该企业位于深圳蛇口赤湾港畔，占地八万平方米，主要生产经营各种动、植物油脂，同时展开油脂分装及仓储业务，是中国最大的食用油脂生产企业之一。经过十余年的创业和发展，累计投资本额已超过6亿元人民币。当前，该企业已建有食用油精华厂五座，包装厂一座，氢化油脂厂一座，酯交换厂一座，特种油脂生产厂一座，拥有总容量为10万吨的储油罐群。该企业当前拥有年80万吨精华油、20万吨特种油脂、80万吨小包装的生产能力。该企业始终坚持以消费者需求为导向的产品研发理念，健康消费是产品研发理念的核心。早于1992年，该企业即在中国推出拥有革命意义的小包装食用油，掀起食用油领域的健康消费风潮。并

40、以其严格的产品质量标准，使“金龙鱼”的品牌形象深入人心。雄厚的技术实力成为企业产品创新的重要驱动因素之一。2002年，该企业推出第2代金龙鱼食用调停油，提出膳食脂肪酸平衡新观点，持续倡导食用油健康消费的理念。特种油脂方面，根据用户用途、要求特性、运输条件和环境因素等差别，研制出三大品种、数百种规格的产品，如煎炸专用起酥油、棕榈树速冻食品专用油、饼干夹心专用油、烘焙饼房用油及食用油、巧克力专用油等各类产品。在餐饮用油方面，针对旅店、酒楼、大中型饭店，开发了金龙鱼、海皇、花旗、元宝、鲤鱼16L、22L等不同容量、不同品位的餐饮用油，知足了各类用户的不同需求。中粮企业（COFCO）是中国领先的农产品

41、、食品领域多元化产品和服务供给商，致力于利用不断重生的自然资源为人类提供营养健康的食品、高品质的生活空间及生活服务，贡献于人类社会的繁荣。2主要财务指标图32005/2006-2008/2009年嘉里粮油（中国）有限企业销售毛利率销售毛利率12.0%11.3%10.0%10.1%9.8%8.0%7.3%6.0%4.0%2.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询图42005/2006-2008/2009年嘉里粮油（中国）有限企业销售收益率销售收益率5.00%4.59%4.50%4.00%4.20%3.80%3.50%3.50

42、%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询二、中粮食品营销有限企业1企业简介中粮食品营销有限企业成立于2007年1月，其前身是上海福临门食品有限企业。中粮食品营销有限企业是中国粮油食品（企业）有限企业旗下的全资子公司，全面负责投资方在国内生产的“福临门”，“四海”，“滋彩”等系列厨房食品的营销推广和品牌运作等事务。中粮食品营销有限企业总投资额为5，000万人民币，当前，其旗下品牌“福临门”系列食用油产品的销量位居行业前茅，该品牌已经成为国内食用油行业的顶尖品牌之一。自

43、“福临门”品牌1993年面市至今十余年间，不单在销售上取得成功，“福临门”成为国内食用油的第二品牌，同时积极展开新产品研发工作，近年来连续推出营养油系列油种、VA系列油种和天然谷物调停油，积极引领着食用油行业的潮流，并一步步将健康的观点引入食用油。从初期的“健康口福代代传”，到今每天然谷物调停油所倡导的“为健康打基础”，“健康”的观点不单引导着新产品研发推广工作，更具意义的是，在一定程度上改变了国人的食用油消费观点，使人们在认识食用油的同时，不单想到美味，更增加了与健康生活的正面联想，真切使中国百姓的生活品质上了一个新的台阶。中粮食品营销有限企业，是中国最大的粮油食品进出口企业和国内主要的食品

44、生产商之一，享誉国际粮油食品市场，在与大众生活息息相关的农产品贸易、生物质能源开发、食品生产加工、地产、物业、酒店经营以及金融服务等领域成绩卓著。1994年以来，中粮企业一直位列财富世界500强企业。中粮食品营销有限企业（简称“中粮营销”），由上海福临门食品有限企业等几家企业于2006年整合而成，是中粮企业的专业食品营销企业。根据中粮企业发展战略，中粮营销致力于企业旗下品牌食品的营销管理、分销及部分外来品牌产品分销代理业务。该企业当前经营涵盖调停油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等系列食用油产品。经营的“福临门”、“四海”系列食用油，成为中国食用油行业的领导品牌和著名品牌。中粮营销拥有

45、北京、上海、武汉、广州、成都等14个分企业、26家办事处和50多个联络处，形成了覆盖全国、布点广泛、布局合理的营销体系。2主要财务指标图52006-2009年中粮食品营销有限企业销售毛利率销售毛利率12.0%10.0%9.8%8.0%8.8%8.5%7.8%6.0%4.0%2.0%0.0%2006200720082009数据本源：国家统计局-咨询图62006-2009年中粮食品营销有限企业销售收益率销售收益率6.00%5.50%5.00%4.00%3.75%3.47%3.00%3.11%2.00%1.00%0.00%2006200720082009数据本源：国家统计局-咨询三、山东鲁花企业有限

46、企业1企业简介山东鲁花企业有限企业，其前身是莱阳鲁花浓香花生油有限企业，花生油年生产能力为40万吨，是中国当前最大的花生油专业生产企业,农业产业化国家重点龙头企业。主要产品有鲁花牌压迫一级花生油、坚果调停油、葵花仁油、酿造酱油、酿造糯米香醋、矿泉水、FD食品等产品。主导产品“鲁花”牌花生油2003年成为“人民大礼堂国宴用油”，2004年，被国家民众营养与发展中心授予“营养健康倡导产品”，同年“鲁花”商标又被国家工商总局评为“中国著名商标”;2005年，鲁花花生油被国家质检总局评为“中国名牌”产品。产品热卖全国30多个省、市、自治区，并出口多个国家和地区。2005年实现销售收入30亿元，利税3.

47、5亿元。鲁花经过多年的积累与发展，现已形成四大优势：一、是科技优势。该企业经过6年的科技攻关，成功地独创了纯物理压迫工艺。2003年，该工艺经过了国家相关部门的科技成就评审；2004年获山东省科技成就二等奖。二、是品牌优势。该企业在品牌建设过程中，始终坚持“质量铸造品牌”，在原料选择、质量控制、成品储蓄等各个方面严格把关，实现了产品合格率100%，用户满意率100%的质量目标。现在，鲁花品牌已无人不晓，享誉大江南北，成为中国花生油第一品牌，消费者首选产品。三、是营销网络优势。山东鲁花企业始终高度重视销售的龙头地位，狠抓市场建设，形成了以市场带动销售，以销售拉动生产的良性循环。现在，该企业已拥有

48、2000人的营销团队，在全国各地成立了58个销售分企业，发展了近两千家经销商，形成了覆盖全国的市场营销网络。四、是规模优势。山东鲁花企业是当前国内规模最大的花生油生产企业企业，建有莱阳、菏泽、周口等四个花生油生产基地，年生产能力达40万吨。鲁花规模的扩大不单提高了企业的效益，同时对地方经济的发展，安排劳动力就业，增加地方财政收入，带动农民增收致富发挥着积极作用。2主要财务指标图72005/2006-2008/2009年山东鲁花主要财务指标及增速单位：千元8,000,0000.86,000,0000.60.44,000,0000.22,000,0000-0.20-0.42005/20062006

49、/20072007/20082008/2009收入总额3,040,2714,458,0605,807,6876,551,166营业收益281,322309,676535,778351,261收入增速46.6%30.3%12.8%收益增速10.1%73.0%-34.4%收入总额营业收益收入增速收益增速数据本源：国家统计局-咨询四、上海佳格食品有限企业1企业简介佳格企业源于美国著名的食品品牌桂格，是国际著名的专业食品制造商。企业成立20年来，旗下的“多力”葵花油系列产品远销东南亚、欧美等国家，已经发展成为华人世界葵花油产品第一品牌。上海佳格食品有限企业成立于1992年，其主要产品是“多力葵花油”。

50、上海佳格以精益求精的精神，专心把好每个环节的质量关，完全吻合食品质量安全QS标准，不含转基因成分，获得了绿色食品认证，企业严格执行质量管理，经过了ISO9001质量管理体系认证，同时也荣获了全国食品安全示范单位。上海佳格食品有限企业在中国最大的葵花籽主产区之一“中国油葵之乡”内蒙磴口建起了葵花油的生产基地，不单拥有超大规模的葵花油生产线，还充分利用当地自然资源，在河套地区荒芜的河滩地进行油葵的大面积种植。多力的油葵田充分利用黄河水自行浇灌，不只可以防风抗旱，缓解土地盐碱化，而且还可以防备水土流失，对改进生态环境起到积深重要的作用。多力葵花油精选“中国油葵之乡”新鲜优质葵籽，科学压迫，经过七道创

51、新科技，并采用世界领先的“充氮保鲜”技术，不增添人工抗氧化剂TBHQ，充分保留葵花油中的精华和营养，多力葵花油富含88%不饱和脂肪酸及活性维生素E，无胆固醇，优质的葵花籽和先进的生产工艺使每一瓶多力葵花油都更纯正，保证非转基因，带给家人更多健康。上海佳格食品有限企业关心每一位消费者，成立8008203909专用消费者服务热线电话，由专业的客服人员热忱的为消费者解决问题。上海佳格食品有限企业成立于1992年，其主要产品是“多力葵花油”。上海佳格专心把好每个环节的质量关，完全吻合食品质量安全QS标准，不含转基因成分，获得了绿色食品认证，企业严格执行质量管理，经过了ISO9001质量管理体系认证，同

52、时也荣获了全国食品安全示范单位。该企业在中国最大的葵花籽主产区之一“中国油葵之乡”内蒙磴口建起了葵花油的生产基地，不单拥有超大规模的葵花油生产线，还充分利用当地自然资源，在河套地区荒芜的河滩地进行油葵的大面积种植，对改进生态环境起到积深重要的作用。多力葵花油精选“中国油葵之乡”新鲜优质葵籽，科学压迫，经过七道创新科技，并采用世界领先的“充氮保鲜”技术，不增添人工抗氧化剂TBHQ，充分保留葵花油中的精华和营养，多力葵花油富含88%不饱和脂肪酸及活性维生素E，无胆固醇，优质的葵花籽和先进的生产工艺使每一瓶多力葵花油都更纯正，保证非转基因。2主要财务指标图82005/2006-2008/2009年上

53、海佳格食品有限企业销售毛利率销售毛利率35.0%30.0%29.2%30.5%31.2%25.0%24.4%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询图92005/2006-2008/2009年上海佳格食品有限企业销售收益率销售收益率8.0%7.0%6.8%7.0%6.0%5.0%5.0%4.6%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询五、上海良友海狮油脂实业有限企业1企业简介上海良友海狮油脂实业

54、有限企业是由上海良友（企业）有限企业和上海市油脂企业共同投资的一家特意从事食用植物油生产、销售、储运、内外贸为一体的大中型国有企业，注册资本一亿余元人民币。该企业主要生产经营各种精华食用油，拥有年加工能力达18万吨的油脂精华设施、15万吨的小包装灌装设施、8万吨的散装油脂储蓄罐、3千吨的小包装油脂成品库房、1座专用内江码头、1个检测仪器齐全的中心实验室。该企业主要生产设施全部从德国、意大利等国引进，生产工艺先进，设施性能优异，采用PLC全自动控制。企业借助ERP技术实现了采买、销售、物流、资本流一体的企业资源动向管理。企业成立了有效的“质量控制”与“食品安全”管理体系，先后经过了ISO9001

55、国际质量管理体系认证、HACCP食品安全管理体系认证，为产品的高品质提供了保障，使广大消费者享受优质的精华油产品。该企业旗下共有“海狮”、“友益”、“乐惠”、“玉兰”及“金海狮”等五个食用油品牌，拥有9大类（大豆油、菜油、调停油、玉米油、葵花籽油、橄榄油、山茶籽油、红花籽油、芝麻油等）、40多个品种的包装油脂产品。“海狮”食用油商标是上海市著名商标。“海狮”系列食用油是“上海名牌产品”与“国家免检产品”。当前，海狮企业的各种品牌食用油已进入7500多家销售网点，在上海的市场覆盖率达90%以上，在上海的食用油市场占有率位居第一位。该企业担当着上海市在发生突发事件时保证食用油市场供给的重任，是上海

56、市粮食应急时的“油脂定点加工企业”。海狮企业是全国首批获得“全国工业产品生产许可证（QS）”的企业，连续多次入围上海工业销售收入500强之列。海狮企业是20042006年度上海市文明单位，2007年获得“上海市质量金奖企业”称呼。2主要财务指标图102005/2006-2008/2009年上海良友海狮油脂实业有限企业销售毛利率销售毛利率6.0%5.5%5.0%5.0%4.0%3.5%3.4%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询图112005/2006-2008/2009年上海良友海狮油脂实业有限企业销

57、售利润率1.25%1.20%1.15%销售收益率1.23%1.21%1.13%1.10%1.10%1.05%1.00%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询六、厦门中盛粮油企业有限企业1企业简介厦门中盛粮油企业有限企业位于厦门市同安区佳丽山高科技园区，创办于1993年，占地面积87000平方米，总投资人民币1.15亿元，主要生产盛洲牌浓香花生油、调停油、菜籽油、大豆色拉油和纯正葵花油、粟米油等食用油系列，年生产食用油能力达20万吨，产值15亿元，创利税3000万元以上。中盛企业是当前福建省植物油生产规模最大的民营企业，是福建省农产品加

58、工龙头企业，厦门市农业产业化龙头企业，连续十年被省、市人民政府评为重合同、守信用单位。十一年来，该企业荣获的各种荣誉达120多项。盛洲食用油系列荣获全国首批放心油称呼，经过了IS09001:2000质量管理体系认证及产品双认证，亦是全国首批经过市场准入质量安全(QS)标志认证的产品，盛洲是福建省著名商标，省老牌产品。该企业主要生产“盛洲”牌花生油、大豆油、玉米胚芽油、调停油等食用油系列产品，先后获得福建名牌产品、绿色食品称呼，经过ISO9001:2000质量管理体系和产品双认证及QS认证。“盛洲”图文商标被认定为“中国著名商标”、“福建省著名商标”、首届“厦门百姓喜爱的十大品牌”唯一粮油品牌。

59、2006年起企业重拳出击，推出盛洲非转基因系列食用油，迈入创办“中国非转基因食用油第一品牌”之路。中盛创品质一流，盛洲为健康加油是盛洲人经过多年总结出来的质量目标，它要求企业全体职工要牢固树立质量第一的思想。团队、诚信、创新、服务是中盛企业的企业宗旨，中盛企业能有今天的成就，靠的就是团队、靠的就是诚信、靠的就是创新、靠的就是服务。以人为本、以健康为主题作为中盛企业的经营理念，是盛洲企业文化的主导价值观点，主导价值观点的核心就是盛洲自家人。该企业多年来一直倡导以人为本，充分调换职工的积极性和潜能，使企业的凝聚力不断增强，促进了企业不断向前发展。2主要财务指标图122005/2006-2008/2

60、009年厦门中盛粮油企业有限企业销售毛利率销售毛利率8.0%7.0%6.8%6.0%5.4%5.0%4.9%4.0%4.1%3.0%2.0%1.0%0.0%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询图132005/2006-2008/2009年厦门中盛粮油企业有限企业销售收益率销售收益率3.50%3.20%3.00%2.50%2.00%2.01%2.15%2.04%1.50%1.00%0.50%0.00%2005/20062006/20072007/20082008/2009数据本源：国家统计局-咨询七、重庆红蜻蜓油脂有限责任企业1企业简