公司收购B公司少数股权可研报告

1、 A有限公司司收购B有限限公司少数数股权可行性研究究报告XX（20012）XXX号编制单位：C会计师师事务所有有限公司单位地址：四川.EE市编制时间：二零一二二年十一月目 录TOC o 1-3 f h z u HYPERLINK l _Toc344300149 第一章 总论 PAGEREF _Toc344300149 h 1 HYPERLINK l _Toc344300150 一、项目背背景及必要要性 PAGEREF _Toc344300150 h 1 HYPERLINK l _Toc344300151 二、项目概概况 PAGEREF _Toc344300151 h 1 HYPERLINK l

2、 _Toc344300152 1、项目基基本情况 PAGEREF _Toc344300152 h 1 HYPERLINK l _Toc344300153 2、股权收收购方简介介 PAGEREF _Toc344300153 h 2 HYPERLINK l _Toc344300154 3、股权出出让方简介介 PAGEREF _Toc344300154 h 2 HYPERLINK l _Toc344300155 三、项目结结论 PAGEREF _Toc344300155 h 2 HYPERLINK l _Toc344300156 第二章 项目投投资背景及及必要性 PAGEREF _Toc344300

3、156 h 4 HYPERLINK l _Toc344300157 第三章 项目概概况 PAGEREF _Toc344300157 h 6 HYPERLINK l _Toc344300158 一、项目基基本情况 PAGEREF _Toc344300158 h 6 HYPERLINK l _Toc344300159 1、B公司司股权情况况 PAGEREF _Toc344300159 h 6 HYPERLINK l _Toc344300160 2、A公司司收购情况况 PAGEREF _Toc344300160 h 6 HYPERLINK l _Toc344300161 3、项目进进度情况 PAGE

4、REF _Toc344300161 h 6 HYPERLINK l _Toc344300162 二、项目标标的公司概概况 PAGEREF _Toc344300162 h 6 HYPERLINK l _Toc344300163 1、公司简简介 PAGEREF _Toc344300163 h 6 HYPERLINK l _Toc344300164 2、公司概概况 PAGEREF _Toc344300164 h 7 HYPERLINK l _Toc344300165 3、人员及及组织结构构情况 PAGEREF _Toc344300165 h 7 HYPERLINK l _Toc344300166 4

5、、股权结结构 PAGEREF _Toc344300166 h 8 HYPERLINK l _Toc344300167 5、经营及及财务简况况 PAGEREF _Toc344300167 h 9 HYPERLINK l _Toc344300168 第四章 交易各各方基本情情况 PAGEREF _Toc344300168 h 11 HYPERLINK l _Toc344300169 一、股权收收购方 PAGEREF _Toc344300169 h 11 HYPERLINK l _Toc344300170 1、公司简简介 PAGEREF _Toc344300170 h 11 HYPERLINK l

6、_Toc344300171 2、公司概概况 PAGEREF _Toc344300171 h 11 HYPERLINK l _Toc344300172 3、经营及及财务简况况 PAGEREF _Toc344300172 h 11 HYPERLINK l _Toc344300173 二、股权出出让方 PAGEREF _Toc344300173 h 12 HYPERLINK l _Toc344300174 第五章 项目收收购管理计计划 PAGEREF _Toc344300174 h 13 HYPERLINK l _Toc344300175 一、项目收收购实施阶阶段及步骤骤 PAGEREF _Toc3

7、44300175 h 13 HYPERLINK l _Toc344300176 1、项目前前期 PAGEREF _Toc344300176 h 13 HYPERLINK l _Toc344300177 2、项目实实施期 PAGEREF _Toc344300177 h 13 HYPERLINK l _Toc344300178 二、收购时时间计划 PAGEREF _Toc344300178 h 13 HYPERLINK l _Toc344300179 三、收购后后管理计划划 PAGEREF _Toc344300179 h 14 HYPERLINK l _Toc344300180 1、收购开开展业务

8、计计划 PAGEREF _Toc344300180 h 14 HYPERLINK l _Toc344300181 2、收购后后组织架构构及管理层层计划 PAGEREF _Toc344300181 h 14 HYPERLINK l _Toc344300182 第六章 项目投投资及筹资资方案 PAGEREF _Toc344300182 h 15 HYPERLINK l _Toc344300183 一、项目投投资方案 PAGEREF _Toc344300183 h 15 HYPERLINK l _Toc344300184 1、投资总总额 PAGEREF _Toc344300184 h 15 HYPE

9、RLINK l _Toc344300185 2、定价基基础 PAGEREF _Toc344300185 h 15 HYPERLINK l _Toc344300186 3、付款方方式 PAGEREF _Toc344300186 h 15 HYPERLINK l _Toc344300187 二、项目筹筹资方案 PAGEREF _Toc344300187 h 16 HYPERLINK l _Toc344300188 第七章 目标公公司经济效效益分析 PAGEREF _Toc344300188 h 17 HYPERLINK l _Toc344300189 一、历史收收入数据分分析 PAGEREF _T

10、oc344300189 h 17 HYPERLINK l _Toc344300190 二、未来市市场分析 PAGEREF _Toc344300190 h 17 HYPERLINK l _Toc344300191 三、经营效效益分析 PAGEREF _Toc344300191 h 19 HYPERLINK l _Toc344300192 1、营业收收入估算 PAGEREF _Toc344300192 h 19 HYPERLINK l _Toc344300193 2、经营成成本及费用用估算 PAGEREF _Toc344300193 h 19 HYPERLINK l _Toc344300194 3

11、、经营税税金及附加加估算 PAGEREF _Toc344300194 h 29 HYPERLINK l _Toc344300195 4、经营利利润估算 PAGEREF _Toc344300195 h 30 HYPERLINK l _Toc344300196 第八章 项目投投资财务评评价 PAGEREF _Toc344300196 h 33 HYPERLINK l _Toc344300197 一、盈利能能力分析 PAGEREF _Toc344300197 h 33 HYPERLINK l _Toc344300198 1、项目投投资收益分分析 PAGEREF _Toc344300198 h 33

12、HYPERLINK l _Toc344300199 2、项目投投资财务指指标分析 PAGEREF _Toc344300199 h 33 HYPERLINK l _Toc344300200 二、项目不不确定性分分析 PAGEREF _Toc344300200 h 35 HYPERLINK l _Toc344300201 1、敏感性性分析 PAGEREF _Toc344300201 h 35 HYPERLINK l _Toc344300202 2、敏感度度系数和临临界分析 PAGEREF _Toc344300202 h 36 HYPERLINK l _Toc344300203 第九章 项目风风险因

13、素及及应对措施施分析 PAGEREF _Toc344300203 h 38 HYPERLINK l _Toc344300204 一、经营风风险及应对对措施分析析 PAGEREF _Toc344300204 h 38 HYPERLINK l _Toc344300205 二、市场风风险及应对对措施分析析 PAGEREF _Toc344300205 h 38 HYPERLINK l _Toc344300206 三、政策风风险及应对对措施分析析 PAGEREF _Toc344300206 h 39 HYPERLINK l _Toc344300207 第十章 项目结结论 PAGEREF _Toc3443

14、00207 h 40 HYPERLINK l _Toc344300208 第十一章 编制制机构及时时间 PAGEREF _Toc344300208 h 41 HYPERLINK l _Toc344300209 一、编制机机构名称 PAGEREF _Toc344300209 h 41 HYPERLINK l _Toc344300210 二、编制期期间 PAGEREF _Toc344300210 h 41 HYPERLINK l _Toc344300211 附件： PAGEREF _Toc344300211 h 442第一章 总论一、项目背背景及必要要性四川省B有有限公司股股东D股民民委员会基基于

15、行业主主管单位的的管理要求求，于20011年88月5日向向A有限公公司提出拟拟出售其所所持有的四四川省B有有限公司全全部股权。A有限公司司为集中股股权、解决决就业、增增加集团公公司效益等等目的，拟拟出资收购购D股民委委员会持有有的四川省省B有限公公司全部股股权。二、项目概概况1、项目基基本情况四川省B有有限公司（以以下简称“B公司”）成立于22000年年8月2日日，注册资资本1000.00万万元人民币币，其中A有有限公司（以以下简称“A公司”）持股744.00%，D股民民委员会持持股26%。A公司司拟出资收收购D股民民委员会持持有的266%的全部部股权，该该部分股份账账面实收资资本金额为为26

16、.000万元。A公司收购购方式拟以以现金方式式全额收购购，目前正在在做收购准准备、意向向接洽工作作。B公司现有有员工255人，法定定代表人王王xx，主要从事事批发、零零售、代购购代销：汽汽车配件、百货、五五金（不含含消防器材材）和CNNG加气服服务。其CCNG加气气站于20001年112月建设设竣工，22002年年9月正式式运营。其其日产量天天然气2万万m3，日可供供600辆辆CNG汽汽车充装。从B公司近近三年财务务报表看，公公司资产总总额、净资资产均逐年年减少，各各项收益率率均程下降降趋势。分分析其原因因主要是公公司业绩逐逐年下滑，而而业绩下滑滑又主要是是因为近期期E市加气站站设立数量量增加

17、所导导致竞争加加剧；其次次公司为保保证股东利利益，近三三年加大了了对公司利利润的分配配力度。但但公司的财财务状况仍仍然较好，资资产负债率率一直保持持较好的水水平，未对对外举债融资，主主要依靠公公司自有资资金运营。2、股权收收购方简介介单位名称：A有限公公司（以下下简称“A公司”）。法定代表人人：李XXX。单位住所：E市XXX区药业路路B段。注册资本：壹仟捌佰佰捌拾玖万万元人民币币。经营范围：经营城市市燃气；天天然气管网网、设施的的建设、安安装、维修修；与燃气气相关的配配套产品销销售；燃气气表安装；二级资质质的燃气燃燃烧器具安安装维修。3、股权出出让方简介介本次收购项项目中股权权出让方为为D股民

18、委委员会，股股权代表为为自然人XXXX、XXXX等，持持股比例分分别为4%、4%、4%、44%、4%、4%及及2%，持持股比例合合计26%。三、项目结结论经测算，项项目各项经经济指标如如下：表1-1：项目经济济指标表指标名称单位指标值备注一、基本指指标投资总额万元188.880投资收益(前10年年平均)万元/年23.288项目总投资资收益率12.333%二、静态指指标净现金流量量万元316.667静态投资回回收期年8.39三、动态指指标财务净现值值万元53.233动态投资回回收期年9.54财务内部投投资收益率率13.922%从上表可见见，项目内部部投资收益益率大于折折现率，总投资收收益率大于于

19、社会平均均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司创造良好回报。从财务评价角度判断，项目投资风险较小，项目是可行的。同时，收购购完成后，B公司可通过不断加强管理等手段，稳固和逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标，有效提高公司的资产回报率和股权价值。通过综合评评估，我们们认为本项项目投资具具有良好的的可行性。第二章 项目投投资背景及及必要性四川省B有有限公司（以以下简称“B公司”）股东D股民民委员会基基于行业主主管单位的的管理要求求，于20011年8月5日日向A有限公公司提出拟拟出售其所所持有的四四川省B有有限公司全全部股权。A有限公司司（以下简简称“A公司”）为拓展市场

20、场领域及市市场占有率率，有利于于股权集中中、解决就就业、增加加集团公司司效益等目目的，拟出资收购D股民民委员会持持有的四川川省B有限限公司全部部股权。其其收购的必必要性主要要体现在以以下几个方方面：一、有利于于股权集中中B公司目前前主要由AA公司及D股民委委员会分别别持有，对对公司的经经营管理实实行双方委委派主要经经营管理人人员的共同管理理方式。DD股民委员员会基于上上级主管单单位的管理理要求，不不能再持有有其股份，若若A公司放弃弃优先购买买权，该部部分股权可可能被其他他人收购。若本项目实实施，可以以有效集中中B公司股份份，从而改改变公司目目前的组织织结构和管管理方式，以以利公司的正正常生产经

21、经营和公司司经济效益益的提高，以利公司司长远发展展。二、有利于于增加集团团公司效益益从B公司以以往的经营营业绩来看看，公司经经济效益较较好。A公公司前期对对B公司的前前期投资业已收回，并并取得了可可观的投资资效益。本本项目本身身投资不大大，所需资资金完全可可由A公司司自有资金金解决，不不会影响集集团公司正正常资金运运营，更不不需对外融融资。未来因持持股比例的的增加，会会有效地提提高集团公公司的经济济效益。可可见，项目目具有投资资小，效益益高的特点点。三、有利于于解决职工工就业问题题B公司现有有职工255人，包括括A公司及D股民委委员会委派派管理人员员。若项目目实施后，在D股民委员会委派管理人员

22、退出后，可由A公司派出人员补充，从而解决公司富余人员的就业问题，减少管理矛盾，促进内部和谐。四、有利于于加强经营营管理，提提高公司市市场占有率率近年来，虽虽然国内居居民汽车拥拥有量在逐逐年增加，但天然气价格的上涨、燃气使用观念的改变、市场竞争的加剧，使得CNG市场消费总量整体下滑，从而影响B公司业绩下降，特别是CNG销量缩减明显。但随着社会环境清洁和环保意识逐渐增强，天然气使用规模和范围会逐渐增加和扩大。若项目实施后，公司可以充分利用A公司的地位、品牌及管理优势等，加强管理，积极竞争，与主要及大宗客户建立长期互惠合作关系，从而提高市场占有率，增加公司经济效益。第三章 项目概况一、项目基基本情况

23、1、B公司司股权情况况B公司成立立于20000年8月月2日，注注册资本1100.000万元人人民币，其其中A公司司持股744.00%，D股民民委员会持持股26%。截止20111年122月31日日，B公司司账面净资资产为307.06万元元，每股净净资产为3.077元。2、A公司司收购情况况A公司拟出出资收购DD股民委员员会持有的的26%的全部股权，该部分股份账面实收收资本金额额为26.00万元元，所享受受的净资产产总额为779.822万元；收收购后A公公司持有B公司司的股权将将达1000%。3、项目进进度情况A公司收购购方式拟以以现金方式式全额收购购，目前正在在做收购准备、意向接洽工作。二、项目

24、标标的公司概概况1、公司简简介单位名称：四川省BB有限公司司（以下简简称“B公司”）。法定代表人人：王xxx。单位住所：E市松涛路路368号号。注册资本：壹佰万元元人民币。经营范围：批发、零零售、代购购代销：汽汽车配件、百货、五五金（不含含消防器材材）；从事事CNG加加气服务。2、公司概概况B公司于22000年年8月2日日设立，主主要经营业业务为CNNG加气业业务，具有有压缩天然然气加气站站生产经营营许可证、气瓶充装装许可证等等。其CNNG加气站站位于E市市XX区松松涛桥，租租用占地28333m2（折合4.25亩），于20001年112月建设设竣工，22002年年9月正式式运营。CCNG加气气

25、站修建有有办公用房房、压缩机机房、储气气井等，配配置有加气气机、加湿湿器、脱硫硫塔、L型型压缩机、缓冲罐、高压脱水水装置等生生产经营设设备，日产产量天然气气2万m33，日可供供600辆辆CNG汽汽车充装。是标准型型二级加气气站。CNG加气气站气源来自自中石油仁仁寿富加管管网，由A公司转供供，输送条条件较好。加气工艺艺采用通用用工艺流程程，工艺设设计布局规规范，站内内防火及安安全满足国国家现行的的设计标准准和技术规规范。自加加气站开始始运营至今今，未出现现一列安全全事故。3、人员及及组织结构构情况公司法定代代表人为王王xx，现有员工共25人，主要经营营管理人员员分别由股股东A公司司和D股民委委员

26、会指派派，公司实行行经理负责责制，对董董事会负责。公公司分设有有行政、财财务及技安安主管各一一名，分别别主管行政政事务、财财务会计及技术术安全等，机机构设置简简要、精致致，人员配配备合理。公司组织织结构图如如下：董事会 审计委员员会分管董事经 理行政主管 技技安主管 财财务主管压缩机工 电 工 检验员员 加气工工图3-1：公司组织织结构图4、股权结结构截止20112年7月月31日，公公司实收资资本合计1100.000万元人人民币，其其中：A公公司出资74万万元，占774%；D股民委委员会出资资26万元元，占266%。公司司股权结构构具体情况况见下表。表3-1：公司股权权结构表序号股东名称出资额

27、（万万元）比例（%）1A公司74.00074.0002D股民委员员会26.00026.0002.1其中：XXXX4.004.002.2XXX4.004.002.3XXX4.004.002.4XXX4.004.002.5XXX4.004.002.6XXX4.004.002.7XXX2.002.003合 计100.000100.0005、经营及及财务简况况公司近三年年经营及财财务情况见见下表：表3-2：公司近三三年经营及及财务情况况表序号项目2009年年度2010年年度2011年年度备注1资产总额（万万元）664.000770.442484.2252负债总额（万万元）219.449410.1161

28、77.1193净资产（万万元）444.551360.226307.0064主营业务收收入（万元元）1,6999.021,6944.411,7744.525净利润（万万元）263.883135.77566.7996CNG加气气量（万方方）711.007583.661501.3307平均售价（元元/方）2.392.903.548资产负债率率（%）33.06653.24436.7449主营业务净净利率（%）15.5338.013.7610净资产收益益率（%）59.35537.68821.89911每股净资产产（元）4.454.103.0512每股收益（元元）2.641.360.67从上表可以以看出，

29、公公司近三年年经营及财财务状况良良好，但公公司资产总总额、净资资产均逐年年减少，各各项收益率率均程下降降趋势。分分析其原因因主要是公公司业绩逐逐年下滑，而而业绩下滑滑又主要是是因为近期E市加气站站设立数量量增加所导导致竞争加剧；其次公司为为保证股东东利益，近近三年加大大了对公司司利润的分分配力度，近近三年共实实现净利润润466.37万元元，而向股股东分配利利润则达540万万元。但公司的财财务状况依依然较好，资资产负债率率一直保持持较好的水水平，未对对外举债融资，主主要依靠公公司自有资资金运营。公司经营营业绩虽然然逐年下滑滑，但仍保保持了较好好盈利水平平。B公司的经经营详情请请参见本报报告附件4

30、：近三年年的资产负负债表、利利润表和现现金流量表表。第四章 交易各各方基本情情况一、股权收收购方1、公司简简介单位名称：A有限公公司（以下下简称“A公司”）。法定代表人人：李XXX。单位住所：E市XXX区药业路路B段。注册资本：壹仟捌佰佰捌拾玖万万元人民币币。经营范围：经营城市市燃气；天天然气管网网、设施的的建设、安安装、维修修；与燃气气相关的配配套产品销销售；燃气气表安装；二级资质质的燃气燃燃烧器具安安装维修。2、公司概概况A公司前身身为E市燃气总总公司，是是E市城区唯唯一一家经经营城市燃燃气、天然然气管网设设施建设的的企业。22002年年5月经EE市人民政政府批准，由由E市市级国国有企业改

31、改制为有限限责任公司司，成为股股份制企业业。公司目目前拥有高高、中、低低环状输配配管网4000多公里里、配气站站2座，日日供气能力力10万立立方米；公公司拥有两两家持股子子公司，包包括持股比比例占74%的的B公司及持持股比例占占55%的的F有限公公司。3、经营及及财务简况况截止20111年12月311日，公司司资产总额额39,7747.552万元，负负债总额331,661.98万元，净净资产8,085.54万元（其中中实收资本本总额1,889.00万元元，其中GG有限公司司出资1,7700.000万元，占占90%HH有限公司司出资1899.00万万元，占110%）。公司无对外外举债融资，财财务

32、状况较较好；近年年营业净利利率保持110%以上上，经营情情况正常；对外投资资业务，均均有较好收收益。二、股权出出让方本次收购项项目中的股权出让方方为D股民民委员会，股权代表为自然然人XXXX、XXXX等，持股股比例分别别为4%、4%、44%、4%、4%、4%及22%，持股股比例合计计26%。第五章 项目收收购管理计计划一、项目收收购实施阶阶段及步骤骤本项目可分分为项目收收购前期准准备及项目目收购实施施期。1、项目前前期项目前期准准备主要包包括：项目目策划，前前期调查、分析，项项目可行性性研究论证证，项目报报批，前期期谈判等。2、项目实实施期主要包括：第一步，签签署股份转转让协议；第二步，办办妥

33、股份转转让交割； 第三步，支支付股份收购款；第四步，办办妥工商变变更登记。若本次成功功收购股份份，A公司司持有B公司司股份比例例将达100%，B公司司变为A公司司的独资子公司。根据相关关工商登记记管理规定定，B公司司将变更为一一人独资公公司，在完完成变更登登记后，本本项目投资资收购业务务即完成。二、收购时时间计划项目收购期期计划为半半年。其中中：1、前期准准备及谈判判阶段：计计划时间33个月。2、签署协协议、办妥妥股份转让让交割、支支付股款及办妥工工商变更登登记等：计计划时间33个月。三、收购后后管理计划划1、收购开开展业务计计划若本次成功功收购股份份，A公司司将拥有B公公司1000%的股权，

34、从从而将拥有有全部的人事事及经营管管理权。因因CNG加加气站是BB公司的主要经营营业务，完完成收购计计划后，BB公司的经经营业务暂暂时不变，但但可加强对B公公司的技术与业业务创新，降降低产品成成本，提高高经营业绩绩及市场竞竞争力。2、收购后后组织架构构及管理层层计划若本次成功功收购股份份，B公司司组织架构构可暂时不变变，并在相相当长的时时间内维持持原有核心心管理团队队的稳定，未未来将根据据业务发展展和市场变变化对组织织结构进行行适当调整。第六章 项目投投资及筹资方案一、项目投投资方案1、投资总总额A公司股权权收购对象象为D股民民委员会持持有的B公公司26%的股股权，股份份账面实收资资本金额为2

35、66.00万万元。本次投资资为股权收购投资，投投资总额计计价以B公公司评估净净资产为基基础，并结合股股权出让方方的出让意意向、出让让要价等因因素，综合合确定1888.800万元2、定价基基础为本次股权权收购，AA公司委托托资产评估估机构对B公司进行行了资产评评估。根据据资产评估估机构出具具的四川省B有有限公司整整体资产评评估报告书书，截至至20111年12月月31日，评估后B公司资产总额为732.41元,负债总额为177.19元,净资产为555.22元。其26%的股份评估价值为人民币144.36万元。本可研确定的收购价格以其评估价格为基础，结合B公司2012年期间的经营利润、出让方的出让意向、

36、出让要价等因素综合考虑，确定为188.80万元。3、付款方方式项目收购为为全额现金金收购，采采用分期支支付方式。具体情况况设定为：第一期支付付股份转让价款款日期为协议议签订之日日，支付款款额为95.000万元，支付付比例为550.322%；第二期支付付股份转让价款款日期为办妥妥股权转让让全部手续之之日，支付付款额为93.80万元，支付付比例为449.688%。二、项目筹筹资方案本次股份收收购投资所所需资金全全部由A公公司自有资资金投入。截止20011年112月311日，A公公司账面资资产总额339,7447.522万元，其其中货币资资金2,5572.666万元，据近期调调查，项目目投资资金金来

37、源有保保障。第七章 目标公公司经济效益分析一、历史收收入数据分分析B公司近三三年经营数数据见下表表：表7-1：公司近三三年经营分分析表项目 年度度2009年年2010年年2011年年三年合计三年平均年均递增销售量(万万方）711.007583.661501.3301,7955.98598.666-16.004%销售单价（元元/方）2.392.903.542.882.8821.700%销售额（万万元）1,6999.021,6944.411,7744.525,1677.951,7222.652.20%销售毛利率率61.000%59.000%62.000%61.000%61.000%经营税金及及附加

38、率0.88%0.70%0.69%0.76%0.76%经营费用率率14.744%13.733%13.622%14.022%14.022%管理费用率率27.444%35.099%42.566%35.144%35.144%净利润（万万元）263.883135.77566.799557.117185.772从上表可以以看出，近近三年因市市场竞争因因素，公司司CNG加加气量逐年年下滑，22011年年比20009年减少少209.77万方方，年均递减116.066%；但因因销售单价价的提高，经经营收入较较20099年增加775.500万元，年年均递增2.2%；销销售毛利及及经营费用用波动较小小，管理费费用增

39、长较较快，使得得净利润下降降。二、未来市市场分析B公司的核核心业务是是销售车用用CNG，占占其收入的的100%。服务对对象主要有有城市出租租车、公路客运运车、城市公交车车和企事业业单位及私私家改装车，其其中城市出出租车及公公路客运车车为主要服服务对象，占占经营收入入的50%以以上。E市城区规模虽在在不断扩大大，但城区区出租车已已多年未扩扩充；由于受油、气价格差异异的影响，私私家车油改改气的改装装量也随之之受其影响响；E市城区CNGG加气站也也已由最初初的一家增增加到了三家，未未来三年内内将增加到四四至五家，市市场竞争将将逾加激烈烈，未来几几年业绩增增长将面对对一定困难难。但考虑虑城市规划划区逐

40、渐扩扩大、私家车拥拥有量的不不断增加、城市公交交车及城区出租车逐步步增加等有利因因素；同时时，公司通通过加强经经营管理，充充分利用项项目位于城城市中心的的地理位置置优势，采采取更加积极的竞争手段段，可有效提升升公司的市市场占有率率，提高公公司经营业业绩。经对公司未未来10年年的经营情情况研究认认为，公司司未来100年的经营营业绩将会会有一定波波动。未来来前3年由由于项目收收购后加强强了对B公公司的技术与业业务创新，充充分利用AA公司的品品牌优势和和市场地位位，以及未未来市场消消费量的增增长等因素素，预计20113年至22015年年期间将在在20111年基础上上逐年增长55%左右，22015年以

41、后两两年将维持持20155年的销量量不变，在在维持两年年的销售水水平不变后后，受市场场整体容量量增加的影影响，从而而使公司销售售量得到有有效提升，预计第6至7年将重拾增长势头，第8年及以后各年维持第7年销售水平不变至10年末。公司未来10年经营预测情况见下表：表7-2：公司未来来10年经经营预测表表(未完待待续)项目 年份基本年(22011年年)2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年预计增长率率0%5%5%5%0%0%预计年销售售量(万方)510536562590590590表7-2：公司未来来10年经经营预测表表(续表)项目 年份份2018年年2019年年2020年年2

42、021年年2022年年预计增长率率5%5%0%0%0%预计年销售售量(万方)618649649649649三、经营效效益分析1、营业收收入估算我们结合历历史收入数数据及对未未来市场的的分析，预预测B公司司未来10年的收入情况如如下：表7-3：公司未来来10年营营业收入估估算表(未未完待续)项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年设计能力（万方）720.000720.000720.000720.000720.000生产负荷（%）74.444%78.066%81.944%81.944%81.944%预计销售量量(万方)536562590590590预计单价(元/方)3

43、.543.543.543.543.54预计营业收收入(万元)1,8977.441,9899.482,0888.602,0888.602,0888.60表7-3：公司未来来10年营营业收入估估算表(续续表)项目 年份份2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年设计能力（万万方）720.000720.000720.000720.000720.000生产负荷（%）85.833%90.144%90.144%90.144%90.144%预计销售量量(万方)618649649649649预计单价(元/方)3.543.543.543.543.54预计营业收收入(万元)2,1877.722,

44、2977.462,2977.462,2977.462,2977.462、经营成成本及费用用估算经营成本及及费用一般般包括产品品制造成本本、管理费用、财务务费用、销销售费用等等。本项目，通通过对B公公司的近三三年经营成成本及费用用进行分析析，结合其其经营特点点和成本费费用类别，采用主要生产要素估算法分别估算确定直接材料、直接人工工资及福利费、制造费用、经营及管理费用等。2.1 产产品制造成成本估算产品制造成成本包括直直接材料、燃料及动动力费用、直接人工工工资及福福利费、制制造费用等等。各项费费用详细估估算如下：外购原料及及辅助材料料费用的估估算通过分析，B公司购进天然气近三年的实际输损率为零，故

45、确定损耗率为0，即每生产一方CNG所耗用天然气为1方，并以此确定原料耗用量；辅助材料主要根据B公司近三年的耗用率进行估算。外购原材料及辅助材料的具体估算情况如下表：表7-4：公司未来来10年原原料及辅助助材料费估估算表(未未完待续)项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年一、原材料料1、天然气气单位消耗量量(方)11111年消耗量(万方)536562590590590单价(元/方)1.421.421.421.421.42金额(万元元)761.112798.004837.880837.880837.880二、辅助材材料1、物料消消耗单位消耗率率1.50%1.50%1

46、.50%1.50%1.50%年消耗量(万元)11.42211.97712.57712.57712.577合计金额(万元)772.554810.001850.337850.337850.337表7-4：公司未来来10年原原料及辅助助材料费估估算表(续续表)项目 年份2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年一、原材料料1、天然气气单位消耗量量(方)11111年消耗量(万方)618649649649649单价(元/方)1.421.421.421.421.42金额(万元元)877.556921.558921.558921.558921.558二、辅助材材料1、物料消消耗单位消耗率率

47、1.50%1.50%1.50%1.50%1.50%年消耗量(万元)13.16613.82213.82213.82213.822合计金额(万元)890.772935.44935.44935.44935.44外购燃料动动力、能源源的估算B公司的能能源及动力力消耗，主主要包括水水、电消耗耗。根据近近三年的单单位消耗确确定年用量量进行估算算。公司未未来10年年的能耗情情况如下表：表7-5：公司未来来10年外外购燃料动动力、能源源估算表(未完待续续)项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年1、外购电电力单位消耗量量(度)0.250.250.250.250.25年消耗量(万度

48、)134140.55147.55147.55147.55单价(元/度)0.650.650.650.650.65金额(万元元)87.10091.33395.88895.88895.8882、外购自自来水单位消耗量量(T)0.001100.001100.001100.001100.00110年消耗量(万T)0.540.560.590.590.59单价(元/T)3.003.003.003.003.00金额(万元元)1.621.681.771.771.77合计金额(万元)88.72293.01197.65597.65597.655表7-5：公司未来来10年外外购燃料动动力、能源源估算表(续表)项目 年

49、份2018年年2019年年2020年年2021年年2022年年1、外购电电力单位消耗量量(度)0.250.250.250.250.25年消耗量(万度)154.55162.225162.225162.225162.225单价(元/度)0.650.650.650.650.65金额(万元元)100.443105.446105.446105.446105.4462、外购自自来水单位消耗量量(T)0.001100.00110.00110.00110.0011年消耗量(万T)0.620.650.650.650.65单价(元/T)3.003.003.003.003.00金额(万元元)1.861.951.95

50、1.951.95合计金额(万元)102.229107.441107.441107.441107.441人员工资及及福利费的的估算根据B公司司用工情况况、工资标标准及国家家相关福利利保障制度度，人员工资及福福利费等估估算情况见见下表：表7-6：公司未来来10年人人工工资及及福利费等等估算表项目 年份份2013年年2014年年2015年年2016-20222年10年合计计年均1、人员工工资96.00096.00096.00096.000960.00096.000职工人数(人)25.00025.00025.00025.000人均月工资资(元)3,2000.003,2000.003,2000.003,

51、2000.00年总工资(万元)96.00096.00096.00096.000960.00096.0002、职工福福利费16.80016.80016.80016.800168.00016.800福利费(万万元)13.44413.44413.44413.444134.44013.444教育经费(万元)1.441.441.441.4414.4001.44工会经费(万元)1.921.921.921.9219.2001.92三、社会保保障费用28.61128.61128.61128.611286.11028.611养老保险费费(万元)19.20019.20019.20019.20019219.200医

52、疗保险费费(万元)5.765.765.765.7657.6005.76失业保险费费(万元)1.921.921.921.9219.2001.92工伤保险费费(万元)0.770.770.770.777.700.77生育保险费费(万元)0.960.960.960.969.600.96合计金额(万元)141.441141.441141.441141.4411414.10141.441制造费用的的估算制造费用估估算主要包包括折旧费费、修理费费及其他费费用的估算算（不包括括已单独估估算的人员员工资及福福利费用）。折旧费根据公司历年固定资产折旧率估算，修理费用根据公司历年水平按固定资产原值的0.05%估算，

53、其他费用根据公司历年水平按原材料费用的2%计算。制造费用的估算如下表：表7-7：公司未来来10年制制造费用估估算表(未未完待续)项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年2018年年1、折旧费费用年折旧率6.50%6.50%6.50%6.50%6.50%6.50%金额(万元元)34.03334.03334.03334.03334.03334.0332、修理费费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%0.05%金额(万元元)0.260.260.260.260.260.263、其他制制造费用年费用率2.00%2.00%2.00%2.00%2.00%2.

54、00%金额(万元元)15.22215.96616.76616.76616.76617.555合计金额(万元)49.51150.25551.05551.05551.05551.844表7-7：公司未来来10年制制造费用估估算表(续续表)项目 年份2019年年2020年年2021年年2022年年10年合计计年均1、折旧费费用年折旧率6.50%6.50%6.50%6.50%金额(万元元)34.03334.03334.03334.033340.33034.0332、修理费费年费用率0.05%0.05%0.05%0.05%金额(万元元)0.260.260.260.262.600.263、其他制制造费用年

55、费用率2.00%2.00%2.00%2.00%金额(万元元)18.43318.43318.43318.433172.77317.277合计金额(万元)52.72252.72252.72252.722515.66351.566综上，未来来10年产产品制造成成本估算如如下表：表7-8：公司未来来10年产产品制造成成本估算表表(未完待待续)单位：万元元项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年2018年年1、直接材材料成本原料761.112798.004837.88837.88837.88877.556辅助材料11.42211.97712.57712.57712.5771

56、3.1662、外购水水电等外购电力87.191.33395.88895.88895.888100.443外购自来水水1.621.681.771.771.771.863、人员工工资及福利利费工资969696969696福利费16.816.816.816.816.816.8社会保障费费28.61128.61128.61128.61128.61128.6114、制造费费用折旧费34.03334.03334.03334.03334.03334.033修理费0.260.260.260.260.260.26其他费用15.22215.96616.76616.76616.76617.555合 计1,0522.

57、181,0944.681,1400.481,1400.481,1400.481,1866.26表7-8：公司未来来10年产产品制造成成本估算表表(续表)单位：万元元项目 年份2019年年2020年年2021年年2022年年10年合计计年均1、直接材材料成本原料921.558921.558921.558921.5588,6366.44863.664辅助材料13.82213.82213.82213.822129.55412.9552、外购水水电等外购电力105.446105.446105.446105.446988.33498.833外购自来水水1.951.951.951.9518.2771.83

58、3、人员工工资及福利利费工资9696969696096福利费16.816.816.816.816816.8社会保障费费28.61128.61128.61128.611286.1128.6114、制造费费用折旧费34.03334.03334.03334.033340.3334.033修理费0.260.260.260.262.60.26其他费用18.43318.43318.43318.433172.77317.277合 计1,2366.941,2366.941,2366.941,2366.9411,7002.3221,1700.232.2 经经营及管理理费用的估估算经营及管理理费用包括括公司及各部

59、门为组织经营营业务和管管理而发生生的各项直直接及间接接费用。B公司的经经营及管理理主要包括括场地使用用租金、物物价调节基基金、安全全基金及其其他经营和和管理费用用（不包括括已在产品品制造成本本估算的人人员工资及及福利费用用、折旧费费、修理费费等）。场场地使用租金金按目前水水平估算，物物价调节基基金以当前水平按11.25元元/方估算算，安全基基金按收入入的1%估估算，其他他经营及管管理费用参参照历史水水平按收入入的2.55%估算。经营及管管理费用的的估算如下表：表7-9：公司未来来10年经经营及管理理费用估算算表(未完完待续)项目 年份2013年年2014年年2015年年2016年年2017年年

60、2018年年1、场地使使用租金(万元)1010101010102、物价调调节基金单位基金额额(元/方方)1.251.251.251.251.251.25金额(万元元)670.000702.550737.550737.550737.550772.5503、安全基基金单位基金率率1%1%1%1%1%1%金额(万元元)18.97719.89920.89920.89920.89921.8884、其他经经营及管理理费用年费用率2.5%2.5%2.5%2.5%2.5%2.5%金额(万元元)47.44449.74452.22252.22252.22254.699合计金额(万元)746.441782.1138