利润构成与盈利能力比较分析

1、利润构成与盈利能力比较分析 主要比率指标华业地产【利润构成与盈利能力】111财务指标（单位）II1111 2009-03-31 1 2008-12-31111_11 2007-12-31I1 2006-12-31111主营业务收入（万元）11 7685.43111 53343.8711 68998.611 112027.551主营业务利润（万元）1 -1 -1 -1 -1经营费用（万元）1 153.121 2088.621 804.791 577.031管理费用（万元）1 876.131 4483.621 2732.481 1150.031财务费用（万元）1 -271.361 714.701

2、452.051 -141.971三项费用增长率（%）1-58.821 82.661 151.671 55.731营业利润（万元）1 1940.871 11660.611 20965.751 17518.311投资收益（万元）1 504.681 250.321 -1 661.121补贴收入（万元）1 -1 -1 -1 -1营业外收支11111净额（万元）1 60.231-0.321 0.701-5.221利润总额（万元）1 2001.111 11660.291 20966.461 17513.091所得税（万元）1 349.401 2196.911 6626.221 5486.04I 1661.

3、76 I 9715.81 I 14380.37 I 12067.48 II销售毛利率（）I 35.46I 41.95I 45.78I 24.05I主营业务利润率（%）I -I -I -I -I净资产收益率（%）I 0.83I 4.88I 7.65I 16.81I净利润（万元）长安汽车【利润构成与盈利能力】11I财务指标（单位）111I 2009-03-31111I 2008-12-31_11_1I 2007-12-311I 2006-12-31 I111I主营业务收入（万元）I 487676.59111I 1337545.84 I 1372229.91 I 1215377.30 II主营业务利

4、润（万元）I -I -I -I -I经营费用（万元）I 50572.07I 113655.77I 124636.86I 90249.61 II管理费用（万元）I 25271.64I 85274.24I 67349.20I 67392.17 II财务费用（万元）I 217.87I 4954.45I 4710.59I 7124.53 II三项费用增长率（%）I 23.79I 3.65I 19.37I -43.23I营业利润（万元）I 1290.36I 4562.40I 68691.37I 49907.78 II投资收益（万元）I -1164.58I 56084.50I 93218.32I 5628

5、8.88 II补贴收入（万元）I -I -I -I -I营业外收支IIIII净额（万元）I -8.55I -1159.67I -3297.46I 472.30 I1利润总额（万元）1 1281.811 3402.731 65393.911 50380.08 11所得税（万元）1 -1491.521 1609.621 1996.631 2985.9311净利润（万元）1 2834.011 2438.101 66689.401 51944.48 11销售毛利率（）1 18.421 15.001 15.321 15.44|1主营业务利润率（%）1 -1 -1 -1 -I1净资产收益率（%）L1 0.

6、3711 0.3211 8.811I 7.45I主要指标释义销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利 额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过 本指标可预测企业盈利能力。上市公司财务报表中的销售毛利率=（营业收入一营业成本）/ 营业收入X100%。净资产收益率的计算公式是税后利润/净资产X100 %。净资产是企业的总资产减去总负债 后的余额，又称股东权益。它是股东投入企业的股本、公积金和留存收益等的总和。因此， 净资产收益率是计算一个股份公司属于股东所有的资产中当期收益所占的百分比率，这个指 标越高说明企业的获利能

7、力越强。三项费用增长率=（上期三项费用合计一本期三项费用合计）/本期三项费用合计三项费用合计=营业费用+管理费用+财务费用三项费用之和反应了企业的经营成本如果三项费用合计相对于主营业务收入大幅增加（或减 少）则说明企业产生了一定的变化。具体分析：从主营业务收入来看同属地产行业的华业和万科走出了相反趋势，华业地产逐年 下降而万科却逐年上升。从销售毛利率来看，万科的波动要小于华业。万科09年第一季度、 08、07、06年度的销售毛利率分别为33.81%、39.00%、41.99%、36.15%而同期华业的销 售毛利率则为35.46 %、41.95 %、45.78 %、24.05。从净资产收益率来看

8、，两家公司均出现不同程度的下滑，但万科的指标优于华业地产，主要表现在两个方面：一是在经历楼市 的火爆与萧条过程中万科净资产收益率下滑幅度没有华业剧烈，二是万科的净资产收益率 07、08年均维持在16.55%、12.65%的相对高位。从以上三个指标的横向对比来看万科的经 营业绩均优于华业，个人认为有以下几点原因：一是万科在经营的过程中能够依据市场、行 业、政策等相关信息及时调整经营策略，如在去年其旗下的多个楼盘实行降价、打折销售等， 反映为毛利率的相应下降和主营业务收入的增长，最终反映在净资产收益率上效果良好；其 二是万科的资产规模比华业地产要大、实力雄厚、抵抗行业波动的能力强、尤其是在降价策 略中占优势地位。从纵向来看，两地产公司的经营业绩自去年来均出现下滑，与房地产行业 的阶段性调整和宏观经