中央银行学讲义(2011-2012)第二学期2

1、基本要求： 1、不旷课，迟到要静静地进来，有事先请假； 2、以听为主，注重思考，有重点地做笔记 ； 3、认真完成作业和思考题； 4、课外阅读有关的参考书籍； 5、积极参与课堂讨论。主讲：经济学院 喻晓平 副教授Email:yu_Telephone济学院中央银行学8/24/2022讲授内容及课时分配第一章 中央银行制度的形成与发展 2第二章 中央银行在现代经济体系中的地位与作用 2第三章 中央银行业务活动的法规原则与资产负债表 3第四章 中央银行的负债业务 4第五章 中央银行的资产业务 4 第六章 中央银行的支付清算服务 2第八章 中央银行的宏观经济分析 2第九章 中央

2、银行货币政策的目标选择与决策 5第十章 中央银行货币政策工具与业务操作 5第十二章 中央银行的金融监管 4 第十三章 中央银行对商业银行的监管 4第十五章 中央银行对金融市场的监管 3 合计 40课时8/24/2022教材及参考书目教材：王广谦：中央银行学（第三版）高等教育出版参考书目：中央银行学，上海财大出版2001年版。美米什金货币金融学，中国人民大学出版社。张贵乐：比较中央银行制度，中国财经出版社。钱得勒等：货币银行学，中国财经出版社。马寅初：中央银行学，见马寅初全集，浙江人民出版社。萨缪尔森：经济学，华夏出版社。曼昆：经济学，华夏出版社。刘慧宇：中国中央银行史，中国财政出版社。财经类的

3、期刊杂志。8/24/2022 教学安排课堂教学：讲授、案例分析课堂讨论布置课后复习题教学课件时间：514周，周学时：48/24/2022专题讨论中央银行的独立性（中国和主要发达国家中央银行制度比较）金融101几个主要国家中央银行的资产负债业务比较、中央银行的资产负债业务与其职能之间的关系金融102宏观经济分析与货币政策取向金融103几个主要国家金融监管体制比较、后危机时代金融监管改革趋势金融104中国资本市场及其监管制度演变金融1058/24/2022学生课堂讲授1、一般性货币政策工具金融1012、选择性(其它)货币政策工具金融1023、货币政策传导机制理论 金融1034、我国货币政策传导机制

4、金融1045、中国、美国、欧盟货币政策比较金融1058/24/2022 考核方法平时成绩占40%(出勤、课堂讨论、课后作业）。期末考试占60%题型：名词解释、简答题、案例分析、论述8/24/20222012年国内重要金融事件第四次全国金融工作会议召开2012年1月67日，第四次全国金融工作会议在北京举行。肇始于1997年的金融工作会议每五年召开一次，已经成为惯例，基本上决定着未来五年金融工作的基调和方向，成为指导我国金融工作的重要会议。汇率浮动区间扩大4月14日，中国人民银行发布公告，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5扩大至1%，即每日银行间即期外汇市场

5、人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动。8/24/2022利率市场化改革突破2012年6月7日，中国人民银行宣布从2012年6月8日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。随后，7月5日宣布，从7月6日起将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。这些标志着我国利率市场化取得了重大突破。民间资本进入银行业政策得到细化2012年5月26日，中国银监会发布了关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见。这可以理解为中国银监会落实国务院关于鼓励和引导民

6、间投资健康发展的若干意见和金融工作会议精神的重要举措。8/24/2022发布了金融业发展和改革“十二五”规划2012年9月17日，中国人民银行等政府网站公布了国务院批复的金融业发展和改革“十二五”规划，这一规划显然是根据金融工作会议的精神编制的。根据规划，规划期末应实现如下目标：金融服务业保持平稳较快增长，社会融资规模适度增长；金融结构调整取得明显进展，直接融资占社会融资规模比重显著提高；市场在金融资源配置中的基础性作用进一步增强，利率市场化改革取得明显进展；人民币汇率形成机制进一步完善，人民币资本项目可兑换逐步实现；8/24/2022多层次金融市场体系进一步完善；金融机构改革进一步深化，大型

7、金融机构现代企业制度逐步完善，创新发展能力和风险管理水平明显提升，金融机构国际竞争力进一步增强；金融服务基本实现全覆盖，坚持金融服务实体经济的本质要求，支持科技创新和经济结构调整的力度进一步加大；金融风险总体可控，金融机构风险管理能力持续提升，系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制进一步健全，存款保险制度等金融安全网制度基本建立。8/24/2022银监会加强商业银行资本管理2012年6月8日，中国银监会正式发布商业银行资本管理办法（试行）（下称资本办法），定于2013年1月1日起实施，要求商业银行在2018年底前达到规定的资本充足率监管要求。为推动其平稳实施，中国银监会又于2012年1

8、1月发布关于实施过渡期安排相关事项的通知（下称通知），明确在过渡期内资本充足率监管的有关问题。8/24/2022监管机构力推银行小微金融业务发展为了实现实体经济的持续发展，同时又能有效控制银行业经营风险，银监会出台了关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知（简称“银十条”），并随后出台了解释细则，提出了推动小微企业金融服务转型升级的相关要求。 8/24/2022社会融资规模纳入人民银行统计框架社会融资规模概念在2010年前探讨的相对较少，自2011年起，中国人民银行正式纳入统计并公布社会融资规模数据。社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标，是指一定时期

9、内（每月、每季或每年），实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是一个增量概念。2010年12月和2011年12月的两次中央经济工作会议，以及2011年3月和2012年3月两份政府工作报告中均提出“保持合理的社会融资规模”，社会融资规模已成为我国宏观调控的新指标。此外，我国金融宏观调控也正逐步尝试以社会融资规模指标作为货币政策的中间目标，这是一种探索和创新，适合我国目前的融资结构，符合金融宏观调控的市场化方向。8/24/2022证券行业推监管新规在2012年出台的一系列新规中，值得重视的证监会34号文证券公司代销金融产品管理规定打破了券商、银行和保险产品的销售瓶颈，证券公司真正具备了成为金融超市

10、的可能，可以搭建服务和资源的大平台，为各类型客户提供金融理财支持，在可以预期的未来，金融产品销售将成为证券公司的常规业务，并从收入占比上逐渐超过通道业务，占据主导地位。 8/24/2022温州金融综合改革试验区成立2012年3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，提出包含12项任务的浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案，7个月后，2012年11月23日，又正式公布了浙江省温州市金融综合改革试验区实施方案。从方案出台到实施细则公布，温州金融综合改革方案主要围绕12项任务展开，主要的内容中包括规范发展民间融资、加快发展新型金融组织、研究开展个人境外直接投资试点、培育发展地方资

11、本市场等。8/24/2022 第一章 中央银行制度的形成与发展 教学目的与要求：通过本章教学使学生了解中央银行产生的历史背景，准确掌握中央银行的性质和职能以及 中央银行制度的类型与组织结构。 8/24/2022 第一节 中央银行的产生与中央银行制度的形成 一、中央银行产生的历史背景与客观经济原因 （一）中央银行产生的历史背景 1、商品经济的快速发展。2、商业银行的普遍设立。3、货币关系与信用关系之广泛存在于经济和社会体系之中。4、经济发展中新的矛盾已经显现。 （二）中央银行产生的客观经济原因1、关于信用货币的发行问题。 2、关于票据交换和清算问题。3、银行的支付保证能力问题。4、关于金融业的监

12、督管理问题。5、关于政府融资问题。 8/24/2022二、中央银行制度的初步形成 中央银行制度从建立到发展至今大致经历了三个阶段： 第一阶段是自然发展型； 第二阶段是人为发展型； 第三阶段是当代宏观发展型。 1、当国家通过法律或特殊规定对某家银行或新建一家银行赋予某些特权并要求其他所有银行和金融机构以及整个经济、社会体系接受该银行的这些特权时，中央银行制度便形成了。享有特定授权并承担特定责任的银行便成为中央银行。 2、中央银行的产生基本上有两条渠道： 一是由信誉好、实力强的大银行逐步发展演变而成，政府根据客观需要，不断赋予这家银行某些特权，从而使这家银行逐步具有了中央银行的某些性质并最终发展成

13、为中央银行； 二是由政府出面直接组建中央银行。 8/24/2022三、中央银行制度的普及与发展 1920年在比利时首都布鲁塞尔召开的国际经济会议上提出了在世界各国普遍建立中央银行制度的必要性。1922年在瑞士日内瓦召开的国际经济会议上，又重申和强调了布鲁塞尔会议形成的决议，并且再次建议尚未建立中央银行的国家尽快建立中央银行，以共同维持国际货币体系和经济的稳定。由此推动了中央银行产生与发展的又一次高潮。 1921年至1942年，这一时期新建或改建的中央银行，大多数是借助于政府的力量并根据前一时期中央银行创设和发展的经验直接设计而成。从1944年国际社会建立布雷顿森林体系到70年代初该体系解体近3

14、0年间，中央银行制度的发展主要表现在两个方面：一是欧洲国家中央银行以国有化为主要内容的改组和加强；二是亚洲、非洲等新独立的国家普遍设立中央银行。8/24/2022第二节 中央银行的性质与职能 一、中央银行的性质 中央银行的性质是指中央银行自身所具有的特有属性。 从中央银行业务活动的特点和发挥的作用看，中央银行既是为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构，又是制定和实施货币政策、监督管理金融业、规范与维护金融秩序、调控金融和经济运行的宏观管理部门。这可以看作为对中央银行性质的基本概括。二、中央银行的职能 （一）中央银行是“发行的银行” 即指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权

15、，成为国家唯一的货币发行机构（有些国家硬辅币的铸造与发行由财政部负责）8/24/2022（二）中央银行是“银行的银行”具体表现在以下三个主要方面： 1、集中存款准备金。目的： 保证商业银行和其他金融机构的支付和清偿能力； 调节信用规模和控制货币供应量。 2、充当商业银行等金融机构的“最后贷款人”。为商业银行提供支付保证为商业银行提供资金融通调节银行信用和货币供应量、传递和实施金融调控意图3、组织、参与和管理全国的清算。8/24/2022（三）中央银行是“政府的银行”1、代理国库。2、代理政府债券发行。3、为政府融资、提供特定信贷支持。4、持有管理国际储备。5、代表国家政府参加国际金融组织和各项

16、国际金融活动。6、制定和实施货币政策。7、对金融业实施监督和管理。8、为政府提供经济金融情报和决策建议，向社会公众发布经济金融信息。 总之，发行的银行、银行的银行、政府的银行，体现了中央银行的三大基本职能。 8/24/2022 第三节 中央银行制度的类型与组织结构 一、中央银行制度的基本类型 虽然目前世界各国基本上都实行中央银行制度，但并不存在一个统一的模式。归纳起来，大致有单一式中央银行制度、复合式中央银行制度、准中央银行制度和跨国中央银行制度等四种类型。 单一式中央银行制度 单一式中央银行制度是指国家建立单独的中央银行机构，使之全面行驶中央银行职能的中央银行制度。这种类型又分为两种情况：

17、1、一元式中央银行制度。如英国及我国。 2、二元式中央银行制度。如美国和德国。复合式中央制度 指国家不单独设立专司央行职能的机构，而由一家集央行与商行职能于一身的国家大银行兼行央行职能。如前苏联。8/24/2022第三节 中央银行制度的类型与组织结构准中央银行制度指国家不设中央银行，而设立类似央行的金融管理机构执行部分央行职能，并授权若干商业银行也执行部分央行职能的央行制度。如我国的香港和新加坡等。跨国中央银行制度指由若干国家联合组建一家中央银行，由其在成员国范围内行使全部或部分央行职能的央行制度。如欧洲中央银行。二、中央银行的资本组成类型 全部资本为国家所有的中央银行如我国的中国人民银行。国

18、家拥有部分股份与民间股份混合所有的中央银行如日本银行。全部股份非国家所有的中央银行如美国联邦储备体系。无资本金的中央银行如韩国银行。资本为多国共有的中央银行如欧洲中央银行。8/24/2022三、中央银行的组织结构（一）中央银行的权力分配结构（二）中央银行的内部机构设置 （三）中央银行分支机构的设置 1、按经济区域设置分支机构。2、按行政区划设置分支机构。3、以经济区域为主、兼顾行政区划设置分支机构。 8/24/2022 思考题如何认识中央银行的性质？中央银行的职能的具体内容？中央银行制度的基本类型？8/24/2022第二章 中央银行在现代经济体系中的地位与作用 第一节 现代经济发展与中央银行的

19、地位 第二节 中央银行职能的扩展与职责 第三节 中央银行的独立性及各方面的关系 8/24/2022 教学目的与要求：通过本章教学要求学生准确把握中央银行的地位、作用，掌握中央银行的职责以及中央银行与政府各职能部门的关系。8/24/2022 第一节 现代经济发展与中央银行的地位 一、现代经济运行的特点 1、实物经济运行与金融运行交融在一起，金融已成为现代经济的核心。货币经济信用经济金融经济2、全球经济一体化与金融的国际化相伴而行3、各国政府对经济和金融运行的干预程度不断增强，国际间的宏观协调已提上重要日程。 8/24/2022 二、中央银行在现代经济体系中的地位 1、从经济体系运转看，中央银行为

20、经 济发展创造货币和信用条件，为经济稳 定运行提供保障。2、从对外经济金融关系看，中央银行是 国家对外联系的重要纽带。3、从国家对经济的宏观管理看，中央银 行是最重要的宏观调控部门之一。 8/24/2022第二节 中央银行职能的扩展与职责 一、中央银行职能的扩展 是随着经济发展和中央银行制度本身的发展而逐步完善的。早期中央银行现代中央银行发行的银行集中垄断银行券的统一发行（1）保持币值稳定、促进经济增长；（2）调节货币供应量银行的银行集中存款准备金、作为最后贷款人和组织银行间清算 货币政策工具；中央银行贷款已成为中央银行扩大货币供给，向社会提供货币的主要手段，组织、参与和管理支付清算已成为中央

21、银行的重要业务之一。 政府的银行代理国库、代理政府债券和筹集资金 金融业进行监督管理、经济调控、参与国际金融组织与金融活动。 8/24/2022二、中央银行的职责 中央银行的职责便是国家根据中央银行的职能通过法律或行政规定明确的责任，也就是中央银行要承担的具体任务。 如果把中央银行放到国民经济运行和国家宏观经济管理的大体系中去分析，中央银行的职责又可以归纳集中为三个方面： 第一，制定和执行货币政策 第二，对金融业实施监督管理。 第三，组织、参与和管理支付清算 8/24/2022中国人民银行的主要职责（一）起草有关法律和行政法规；完善有关金融机构运 行规则；发布与履行职责有关的命令和规章。（二）

22、依法制定和执行货币政策。（三）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场 、外汇市场、黄金市场。（四）防范和化解系统性金融风险，维护国家金融稳定。（五）确定人民币汇率政策；维护合理的人民币汇率水 平；实施外汇管理；持有、管理和经营国 外汇 储备和黄金储备。（六）发行人民币，管理人民币流通。（七）经理国库。 8/24/2022（八）会同有关部门制定支付结算规则，维护支付、清 算系统的正常运行。（九）制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数据 汇总和宏观经济分析与预测。（十）组织协调国家反洗钱工作，指导、部署金融业反 洗钱工作，承担反洗钱的资金监测职责。（十一）管理信贷征信业，推动建立社会信用体系

23、。（十二）作为国家的中央银行，从事有关国际金融活动（十三）按照有关规定从事金融业务活动。（十四）承办国务院交办的其他事项8/24/2022中国人民银行内设机构办公厅条法司货币政策司金融市场司金融稳定局调查统计司会计财务司支付结算司科技司货币金银局国库局国际司内审司人事司研究局征信管理局反洗钱局党委宣传部8/24/2022第三节中央银行的独立性及各方面的关系 一、中央银行的独立性问题 中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府（国家行政当局）的关系上，这一关系包括两层含义： 一是中央银行应对政府保持一定

24、的独立性； 二是中央银行对政府的独立性是相对的。8/24/2022二、中央银行与政府之间的关系（一）中央银行与政府关系的一般分析1、中央银行应对政府保持一定的独立性。（1）中央银行是特殊的金融机构；（2）中央银行制定和执行货币政策，对金融业实施监督管理，调控宏观经济运行，具有较强的专业性和技术性。（3）中央银行与政府两者所处地位、行为目标、利益需求及制约因素不同；8/24/2022人生不是一次期末考试， 而是天天不断的突击测验（4）中央银行与政府保持一定的独立性可能使中央银行与政府其他部门之间的政策形成一个互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性。（5）保证货币政策决策与实施的统一，增加中央

25、银行宏观调控的时效性和提高中央银行的运作效率。8/24/20222、中央银行对政府的独立性是相对的。 (1）金融与经济社会的关系看，金融是整个经济社会大系统的一个子系统。（2）从中央银行承担的宏观调控职责看，它是国家对宏观经济调控的一个部分。（3）从中央银行履行自己的职责看，其业务活动和监管都是在国家的授权下开展。8/24/2022（二）中央银行与政府关系的三种类型1、独立性较强的中央银行，如德国联邦银行、美国联邦储备体系、瑞典银行等，其主要特点是中央银行直接对国会负责，中央银行运行在较大程度上独立于政府。2、独立性较弱的中央银行，如意大利银行、法兰西银行等，一些处于经济体制转轨时期的国家的中

26、央银行其独立性也较弱。3、独立性居中的中央银行，如英格兰银行、日本银行等，一些新兴的工业化国家的中央银行也大致属于这种类型。8/24/2022三、中央银行与政府部门之间的关系 中央银行与财政部门的关系主要反映在下述几个方面： （1）中央银行资本金的所有权大都由财政部门代表国家或政府持有; （2）绝大多数国家中央银行的利润除规定的提存外全部交国家财政，如有亏损，则由国家财政弥补； （3）财政部门掌管国家财政收支，而中央银行代理国库； （4）中央银行代理财政债券发行，需要时按法律规定向政府财政融 8/24/2022 人生要学会遗忘（5）许多国家财政部门的负责人参与中央银行的决策机构，有的有决策权，

27、有的则是列席权； (6）有些国家的中央银行直接隶属于财政部；（7）在货币政策和财政政策的制定和执行方面，中央银行与财政部门需要协调配合。8/24/2022四、中央银行与国家其他金融管理部门之间的关系 中央银行是对金融业实施监督管理的核心机构，其他金融管理部门是根据国家的具体授权对特定的方面承担管理责任。五、中央银行与商业银行等金融机构之间的关系 中央银行是全部金融活动的核心、是“银行的银行”、是领导者和管理者。8/24/2022讨论题中国人民银行的独立性？8/24/2022思考题中国人民银行的主要职责？中国人民银行在我国金融体系和经济体系中的地位？资料：第一部分补充资料美国联邦储备体系.doc

28、第一部分补充资料中国人民银行简介.doc第一部分补充资料我国中央银行独立性与美国中央银行独立性的比较.doc8/24/2022第三章中央银行业务活动的法规原则与资产负责表 第一节中央银行业务活动的法律规范与原则第二节中央银行业务活动的一般分类 第三节中央银行的资产负债表 8/24/2022思考题为什么要对中央银行的业务活动进行法律规范？中央银行的经营活动原则与一般商业银行有何不同？划分中央银行业务活动的原则是什么？举例说明哪些是中央银行的管理性业务。8/24/2022教学目的与要求： 通过本章教学使学生通晓中央银行业务活动的法律规范与原则，懂得中央银行业务活动的一般分类，了解中央银行资产负债表

29、的构成和内容。8/24/2022第一节 中央银行业务活动的法律规范与原则一、中央银行业务活动的法律规范 目前，各国对中央银行业务活动的法律规范大致可分为法定业务权利，法定业务范围、法定业务限制三个方面。 （一）中央银行的法定业务权利1、决定货币供应量和基准利率的权力；2、调整存款准备金率和再贴现的权力；3、发布并履行与其职责相关的业务命令与规章制度；4、决定对金融机构贷款数额和方式的权力；5、灵活运用相关货币政策工具的权力；6、依据法律规定对金融机构和金融市场监督管理的权力；7、法律规定的其他权力。8/24/2022（二）中央银行的法定业务范围1、 货币发行业务2、 存款准备金业务3、为在中央

30、银行开立账户的金融机构办理再贴现及贷款业务；4、 在公开市场从事有价证券买卖业务5、 经营黄金外汇业务6、 代理国库业务7、 代理政府发行证券8、 组织、参与和管理清算9、 金融统计调查10、 稽核、检查、审计11、 会计核算12、法律允许的其他业务8/24/2022（三）中央银行业务业务限制1、不得经营一般性银行业务或非银行金融业务；2、不得向任何企业、个人或单位提供担保，不得直接向他们发放贷款；3、不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务；4、不得从事不动产买卖业务；5、不得从事商业性证券投资业务；6、一般不得向财政透支，直接认购包销国债和其他政府债券。8/24/2022二、中央银行业务活动的

31、一般原则 首先，从总体上看，最基本的业务活动原则是必须服从于履行职责的需要。 其次，再具体的业务经营活动中，中央银行一般奉行非盈利性、流动性、主动性、公开性四个原则。 非盈利性：指中央银行的一切业务不以盈利为目的。 流动性：指资产业务需要保持流动性。 主动性：指资产负债业务需要保持主动性。 公开性：指中央银行业务状况公开化，定期向社会公布业务与财务状况，并向社会提供有关金融统计资料。 8/24/2022第二节 中央银行业务活动的一般分类 按中央银行的业务活动是否与货币资金的运动相关，一般可分为银行性业务和管理性业务两大类。一、银行性业务1、形成中央银行资金来源和资金运用的资产负责业务；2、与货

32、币资金运动相关但不进入中央银行资产负责表的银行业务；8/24/2022二、管理性业务 管理性业务是中央银行作为一国最高金融管理当局所从事的业务。 特点： 一是与货币资金的运动没有关系，不会导致货币资金的数量与结构的变化； 二是需要运用中央银行的法定权利。 8/24/2022中央银行的业务分类表 银行性业务资产负债业务货币发行业务准备金及存款业务发行中央银行证券再贴现和贷款业务公开市场业务黄金外汇储备业务与资金运动有关但在资产负债表外业务支付清算业务经理国库业务会计业务8/24/2022管理性业务存款准备金管理货币流通管理货币市场监管黄金、外汇管理征信管理金融风险的评估与管理反洗钱和金融安全管理

33、国际金融活动与协调管理金融统计业务对金融机构的稽核、检查审计8/24/2022第三节 中央银行的资产负债表 中央银行资产负债表是其银行性业务中资产负债业务的综合会计记录。中央银行资产负债业务的种类、规模和结构，都综合地反映在一定时期的资产负责表上。因此，要了解中央银行的业务活动和资产负债情况，必须首先了解中央银行的资产负债表及其构成。 8/24/2022一、中央银行资产负债表的一般构成（一）资产。 货币当局的资产包括两大类： 1、国外资产,主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构的贷款、

34、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权持有额等。 2、国内资产，中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权。8/24/2022（二）负债1、储备货币。2、定期储备和外币存款。3、发行债券。4、进口抵押和限制存款。5、对外负债。6、中央政府存款。7、对等基金。8、政府贷款基金。9、资本项目。10、其他项目。8/24/2022二、中国人民银行的资产负债表（一）资产1、国外资产（净）。2、对中央政府债权。3、对存款货币银行债权。4、对非货币金融机构债权。5、对非金融部门债权。（二）负债1、储备货币。2、债券：中央银行发行的融资债券。3、中央政府存款。4、自有资金。5、

35、其他（净）：平衡项目。8/24/2022三、中央银行资产负债表主要项目的关系1、资产和负债的基本关系。 3个公式的政策含义：中央银行的资产业务对货币供应量有决定作用；中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发行增加。资产负债自有资本负债资产自有资本自有资本资产负债8/24/20222、资产负债各主要项目之间的对应关系。（1）对金融机构的债权和对金融机构的负债的关系；（2）对政府债权和政府存款的关系；（3）国外资产和其他存款及自有资本的关系。四、中央银行资产负债表的项目结构与资产负债业务的关系（1）中国人民银行的资产负债表中，资产项目前三位是：国外资产、对政府的债权、对其他金融性公

36、司债权。负债项目前二位是：金融机构存款、货币发行。（2)美国、欧洲、日本中央银行资产负债表的结构大同小异，资产项目第一位的都是有价证券业务；在负债业务中，第一位的都是货币发行业务。（3）结论？8/24/2022思考题中央银行业务活动规范的主要内容试比较中国人民银行资产负债表项目与国际货币基金组织的规定有何异同。资料：第一部分补充资料货币当局资产负债表.htm8/24/2022第四章 中央银行的负债业务 第一节 中央银行的存款业务第二节 中央银行的货币发行业务 第三节 中央银行的其他负债业务 教学目的与要求：通过本章教学要求学生系统掌握中央银行负债业务的存款业务、货币发行业务和其他负债业务，掌握

37、重要的概念。8/24/2022一、概述中央银行的负债是指金融机构、政府、个人和其他部门持有的对中央银行的债权。中央银行的负债业务主要有存款业务、货币发行业务、其他负债业务和资本业务构成。8/24/2022思考题对比分析中央银行的存款业务与商业银行存款业务的区别准备金存款业务的内容如何确定准备金存款计提的基础中央银行的存款业务与其发挥职能之间的关系8/24/2022第一节 中央银行的存款业务 一、中央银行存款业务的目的与特点（一）中央银行存款业务的目的和意义1、有利于调控信贷规模与货币供应量。2、有利于维护金融业的安全。3、有利于国内的资金清算。（二）中央银行存款业务的特点1、存款原则有特殊性强

38、制性。2、存款动机具有特殊性金融宏观调控和监督管理。3、存款对象具有特殊性商业银行、非银行金融机构、政府部门及特定部门的存款。4、存款当事人关系具有特殊性经济关系、管理与被管理关系。8/24/2022二、准备金存款业务（一）存款准备金及存款准备金制度的涵义存款准备金存款准备金制度（二）准备准备金存款业务的基本内容1、规定存款准备金比率，亦即法定存款准备金率。2、规定可充当存款准备金的内容。现金准备保证准备8/24/20223、确定存款准备金计提的基础。（1）确定存款余额银行存款的日平均余额扣除应付未付项；银行存款的月末或旬末的余额扣除当期应付未付款项（2）如何确定缴存准备金的基期当期准备金账户

39、制前期准备金账户制8/24/2022（三）存款准备金率的确定与调整1、按存款的类别规定准备金比率。2、按金融机构的种类、规模、经营环境规定不同比率。3、规定存款准备率的调整幅度。8/24/2022（三）中国人民银行的准备金存款业务 从1985年1月1日起，中国人民银行按统一的法定存款准备金率计提；中国人民银行准备金存款业务对象除了存款货币银行外，还包括特定存款机构，即金融信托投资公司（含租赁公司）、国家开发银行和中国进出口银行。中国人民银行对各类金融机构的准备金存款按旬平均余额计算。8/24/2022三、中央银行的其他存款业务1、政府存款。2、非银行金融机构存款。3、外国存款。4、特定机构和私

40、人部门存款。5、特种存款。四、中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系 中央银行作为发行的银行，存款业务与流通中的现金的投放有直接联系中央银行作为银行的银行，通过准备金存款业务，可以调节存款货币银行在央行的准备金存款，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定的作用。中央银行作为政府银行，为政府经理国库，为政府融通资金。8/24/2022思考题货币发行含义比较货币经济发行与财政发行货币发行有哪些渠道货币发行准备制度类型有哪些，其作用如何？何谓发行基金，其资金来源有哪些渠道？8/24/2022第二节 中央银行的货币发行业务 一、货币发行的含义、种类、渠道与程序（一）货币发行的含义 货币发行业务有

41、两重含义： 一是指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流到社会； 二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。这二者通常都被称为货币发行。8/24/2022（二）货币发行的种类 货币发行按其性质划分，一般分为经济发行和财政发行两种。货币的经济发行指中央银行根据国民经济发展的客观需要增加现金流通量；货币的财政发行指因弥补国家财政赤字而进行的货币发行。（三）货币发行渠道与程序 中央银行的货币发行是通过再贴现、贷款、购买证券、购买黄金和外汇等中央银行的业务活动，将货币注入流通的。8/24/2022二、中央银行货币发行的原则（一）垄断发行的原则（二）要有可靠信用作保正的原则（三）要

42、有一定的弹性原则 8/24/2022三、中央银行货币发行的准备制度 货币发行的准备制度是指中央银行在货币发行时须以某种金属或某几种形式的资产作为发行货币的准备从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立起联系的制约关系。（一）货币发行准备的构成一般有两大类： 一是现金准备（包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产； 二是证券准备包括短期商业票据、财政短期国库券、政府公债券等。（二）货币发行准备金的比率是指用作货币发行的准备与货币发行量之间的比率。8/24/2022（三）几种主要的货币发行准备制度1、现金准备发行制。 指货币的发行必须以100的包括黄金、外汇等在内的现金作准备。2、证券保证准备制。 指货

43、币发行须要以政府公债、短期国库券、商业票据等作为发行准备。3、现金准备弹性比例制度。 指增加发行的钞票数量超过了规定的现金比例时，则国家对超过法定现金准备部分的发行课征超额发行税。8/24/20224、证券保证准备限额发行制。 指在规定的一定限额内，可全部用规定证券作为发行准备，但超过限额的发行，都必须以十足的现金作为发行准备。5、比例准备制。 指规定货币发行准备中，现金与有价证券各占多大的比重。8/24/2022（四）几个主要国家及地区的货币发行制度比较1、美国的货币发行制度特点：1）实行证券保证准备限额发行制度；2）货币发行的独立性强.2、英国的货币发行制度特点：1）英格兰银行可以根据自身

44、持有的黄金数量超额发行；2）英格兰银行在英格兰和威尔士享有货币发行权，是苏格兰和北爱尔兰事实上的发行银行。3、日本的货币发行制度特点：1）现金准备弹性比例发行制；2）货币发行的保证物为金银、外汇、3个月内到期的商业票据、银行承兑票据以及担保贷款；3）购买黄金、外汇，对民间、政府提供信用是货币发行的主渠道。8/24/20224、加拿大的货币发行制度特点： 1）货币发行为债券准备制；2）发行渠道是加拿大银行向政府购进债券；3）货币发行取决于公众对钞票需要。5、香港特别行政区的货币发行制度特点： 港元与美元之间实行联系汇率制，发钞银行以100的美元作为发行保证。8/24/2022四、人民币的发行业务

45、及管理（一）人民币的发行原则集中发行原则（即垄断发行），人民币的发行权集中于中国人民银行。经济发行原则。根据经济发展情况来决定货币的发行，不能搞财政发行，杜绝以货币发行的方式来弥补财政赤字。计划发行原则。每年根据国民经济计划来确定综合信贷计划和现金计划，从而确定计划发行额。8/24/2022(二）发行准备 货币的发行必须以商品作为保证，必须以有效的商品供应为界限。也就是说，货币的持有者可在任何时候获得他们所需要的各种生活用品。（三）人民币发行渠道与程序发行库业务库市场货币发行货币回笼现金投放现金归行8/24/2022（四）发行基金的含义 发行基金是人民银行为国家保管的待发行的货币，由设置发行库

46、的各级人民银行保管，由总行统一掌握。 发行基金的来源：一是人民银行总行所属印制企业按计划印制解缴发行库的新人民币；二是开户的各金融机构和人民银行业务库缴存人民银行发行库的回笼款。（五）发行基金计划 发行基金计划是在一定时期内，发行或回笼货币的计划。它是一个差额计划，就是通过现金投放与回笼相抵后的差额形成当期的现金发行。8/24/2022（六）发行管理 1、发行库与业务库的职能与区别 （1）机构设置不同 （2）保管货币性质不同 （3）业务对象不同 （4）收付款的起点不同 2、发行基金运送管理。 发行基金运送是指按照调拨命令，把发行基金运送到异地的过程，发行基金运送管理以制度管理为主，目标管理为辅

47、。 所谓制度管理是指通过制定和严格执行发行基金的运送制度进行管理。 8/24/2022 目标管理是指将发行基金运送的目标分为短期目标、中期目标、长期目标。 3、反假币及票样管理。4、人民币出入境的限额管理。（七）发行收入 铸币税：政府由于其印制货币的垄断权而获得的收入。8/24/2022第三节 中央银行的其他负债业务 中央银行的负债业务除了存款业务、货币发行等主要业务以外，还有一些业务也可以成为中央银行的资金来源，并引起中央银行资产负债表负债方的变化，如发行中央银行债券、对外负债和资本业务等。8/24/2022思考题1、中央银行发行证券的目的2、如何理解中央银行发行债券的货币政策作用机制3、为

48、什么说相对于封闭式回购，中央银行债券的货币政策操作成本要低4、发行中央银行债券的招标方式有哪些，如何理解其货币政策意图5、中央银行的资本构成8/24/2022一、发行中央银行债券发行中央银行债券是中央银行的一种主动性负债业务。中央银行发行债券的目的：一是针对商业银行和其他金融机构超额准备金过多的情况，发行债券以减少它们的超额准备，以便有效控制货币供应量；二是以此作为公开市场操作的工具之一，通过中央银行债券的市场买卖行为，灵活调节货币供应量。8/24/2022（一）发行中央银行债券的货币政策作用机制发行中央银行债券，是中央银行在自身资产负债表内主动调节商业银行超额储备的一种形式，是在不改变中央银

49、行资产和负债总量的情况下，通过负债结构的变化实现货币政策目标的手段之一。发行中央银行债券的直接影响是商业银行的资产结构或者说中央银行的负债结构发生了变化。货币政策效应是减少了基础货币投放。8/24/2022（二）中央银行债券的发行方式1、信用发行 中央银行发行债券不需要担保和质押，可以信用发行。2、外汇质押发行 以中央银行自身持有的外汇资产作为质押发行中央银行债券。8/24/2022（三）中央银行债券的计价与发行成本中央银行债券在发行时，多采用贴现方式计价，票面值扣除利息支付就是中央银行债券的价格。（四）发行中央银行债券的招标方式价格（利率）招标： 中央银行确定招标量，交易上以价格（利率）为标

50、的进行投标。数量招标： 中央银行明确最高招标量和价格，交易商以数量为标的进行投标。8/24/2022二、对外负债中央银行的对外负债业务主要包括从国外银行借款、对外国中央银行的负债、国际金融机构的贷款、在国外发行的中央银行债券。各国中央银行对外负债的主要目的： （1）平衡国际收支；（2）维持本币汇率的既定水平；（3）应付货币危机或金融危机。8/24/2022三、资本业务（一）中央银行的资本来源中央银行的资本业务实际上就是筹集、维持和补充自有资本的业务。中央银行自有资本的形成主要有四个途径：政府出资地方政府或国有机构出资私人银行或部门出资成员国中央银行出资。8/24/2022（二 ）中央银行的资本

51、构成中央银行的资本主要由法定资本、留存收益、损失准备、重估储备构成。法定资本：一国中央银行法中规定的中央银行必须持有的资本金。留存收益：是中央银行业务盈利扣除股息和损失准备、重估准备拨备后的部分。损失准备：包括一般损失准备和特殊损失准备。重估储备：是为未实现的资产和负债重估后可能损失的拨备。8/24/2022第五章 中央银行的资产业务 第一节 中央银行的再贴现和贷款业务 第二节 中央银行的证券买卖业务 第三节 中央银行的黄金外汇储备业务 8/24/2022教学目的与要求： 通过本章教学使学生系统掌握中央银行的主要资产业务的原理及重要概念。8/24/2022概述中央银行的资产是指中央银行在一定时

52、点上拥有的债权。中央银行的资产业务主要包括再贴现业务、贷款业务、证券买卖业务、黄金外汇储备业务及其他一些资产业务。8/24/2022第一节 中央银行的再贴现和贷款业务 一、再贴现和贷款业务的重要性 再贴现和贷款是中央银行对商业银行等金融机构提供融资的两种主要方式。 两者区别：1、再贴现业务中，商业银行提前向中央银行支付了利息，而贷款业务是在资金使用一段时间或归还本金是支付利息；再贴现业务中，商业银行获得部分资金，而贷款业务中，商业银行可获得全部资金。2、再贴现的本质相当于中央银行向商业银行发放的抵押贷款。3、中央银行通过再贴现而增发的货币属于经济发行，是商品流通对货币的客观需要；而通过信用贷款

53、增发的货币，则不一定是商品流通对货币的客观需要。 8/24/2022 中央银行再贴现、再贷款的重要性体现在以下两点： 1、中央银行对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保证，是履行“最后贷款人”职能的具体手段。 2、中央银行为商业银行等金融机构办理再贴现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。 8/24/2022二、再贴现业务 （一）再贴现业务的概念 中央银行的再贴现业务，是指商业银行将通过贴现业务所持有的以尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行据此以贴现方式向商业银行融通资金的业务。这项业务之所以称为“再贴现”，是为了区别于企业或公司向商业银行申请的“贴现”和商业银行与商业银行之间的“转

54、贴现”。 8/24/2022（二）再贴现业务的一般规定 1、再贴现业务开展的对象在中央银行开立了账户的商业银行等金融机构 2、再贴现业务的申请和审查。 审查票据的合理性和申请者资金的运营情况，确定是否符合再贴现的条件。 3、再贴现金额和利率的确定。 再贴现实付金额票据面额贴息额； 贴息额票据面额日贴现率未到期天数 特点：“惩罚性利率”，再贴现利率高于短期市场利率； “基准利率”， “官定利率”，反映中央银行的政策意向； “短期利率”，1年以下。 “货币政策工具” 8/24/2022 4、再贴现票据的规定 必须是确有商品交易为基础的真实票据。中国人民银行根据金融宏观调控和结构调整的需要，不定期公

55、布再贴现优先支持的行业、企业和产品目录。 5、再贴现额度的规定 对再贴现的总额加以限制。 6、再贴现的收回。 8/24/2022三、贷款业务 中央银行贷款业务的特征：1、以短期贷款为主，一般不经营长期贷款业务；2、中央银行贷款不以盈利为目的；3、中央银行应控制对财政的贷款；4、中央银行一般不对企业和个人发放贷款。8/24/20221、对商业银行等金融机构的放款 特点： (1)短期借款；（2）以政府债券或商业票据为担保的抵押贷款。 作用：为商业银行等金融机构融通资金保证它们的支付能力，履行“银行的银行”的重要职责。 中国人民银行对金融机构的放款：（1）对存款货币银行放款；（2）对特定存款机构的放

56、款；（3）对其他金融机构的放款。 8/24/2022中国人民银行对金融机构贷款的用途: (1)流动性贷款：清算过程中临时头寸不足的短期贷款、农村信用社支农贷款。 （2）专项政策性贷款：粮棉油收购与储备贷款、不良资产收购贷款、国有商业银行专项政策性贷款等。 （3）金融稳定贷款：破产金融机构债权人、存款人本息的紧急贷款。 8/24/2022中国人民银行对金融机构贷款浮动计息央行在2004年3月25日对再贷款实行浮息制度，即，在再贷款(再贴现)基准利率基础上，适时确定并公布中央银行对金融机构贷款利率加点幅度。即2004年3月25日后发放的短期贷款按照贷款基准利率上浮0.63个百分点。加点浮息后，20

57、天以内再贷款利率为3.33，再贴现利率为3.24。8/24/2022 2、对政府的放款。 特点：短期，且多是信用放款，还可以通过购买政府证券方式向政府提供融资。 3、其他放款。 如对非金融部门的贷款；对外国政府和国外金融机构的贷款8/24/2022小知识 我国中央银行利率有五种:一是再贷款利率，即央行向金融机构发放再贷款所采用的利率；二是再贴现利率，指金融机构将所持有的已贴现票据向央行办理再贴现所采用的利率；三是存款准备金利率，指央行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率；四是超额存款准备金利率，指央行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率，五是央行票据的利率。 8/

58、24/2022第二节中央银行证券买卖业务一、中央银行买卖证券的意义 ： 影响金融体系的流动性，调控基础货币，从而 调节和控制货币供应量，实现体系内流动性总量适度、结构合理、变化平稳和货币市场利率基本稳定目标以此调控宏观经济。 一国货币政策框架决定了该国中央银行买卖证券的目标和框架。 a、货币政策中间指标是数量指标： 货币供应量基础货币（超额储备） b、货币政策中间指标是价格指标： 利率货币市场利率8/24/2022 二、证券买卖业务与贷款业务的异同 ： （一）相同之处： 1、融资效果相同。 2、对货币供应量的影响相同 3、均为央行调控货币供应量的工具。 （二）区别： 1、流动性不同。 2、收益

59、形式不同。 3、对一国金融环境的要求不同。8/24/2022三、中央银行买卖证券的种类及业务操作 （一）种类：政府公债、国库券及其它流动性很高的有价证券。 （二）操作： 1、一般只能在证券交易市场即二级市场买卖。 2、中央银行只能购买流动性非常高，随时可以销售的有价证券。 3、不能购买无上市资格，在证交所没有挂牌交易的有价证券。 （三）中国人民银行买卖的证券主要是短期国债和央行融资券、政策性金融债券等。主要是对一级交易商采取公开投标形式进行国债的回购交易。8/24/2022公开市场业务在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商

60、进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。 中国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模步扩大。 1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。 8/24/2022 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象。公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中