海外龙头药企三季度药品销售数据总结

1、【国盛医药|海外研究】海外龙头药企2020三季报业绩概况(市值以亿美元记)证券代码证券简称（亿） 币种2020Q32020M1-99/30市 值期间股 价涨跌 幅估值TTM研发费 用率收入YOY%调整后 净利润YOY%EPS收入YOY%调整后 净利润YOY%净利率EPSPEPSJNJ强生美元210.81.758.73.52.20601.1-2.0164.7-9.927%6.1739204.6%22.84.713.5%RHHBY罗氏瑞士法郎439.81.02408-1.3%20.94.5MRK美国默克美元125.51.044.314.31.74354.81.0117.312.833%4.6220

2、987.0%19.34.319.0%PFE辉瑞美元121.3-4.040.7-3.00.72359.6-8.0129.9-5.036%2.31203910.6%15.04.317.0%NVS诺华美元122.60.734.77.91.52358.92.4101.211.028%4.441970-0.4%27.03.919.0%NVO诺和诺德丹麦克朗309.32.0103.01.04.42948.15.8328.28.635%14.0016665.6%28.88.212.0%ABBV艾伯维美元129.052.250.545.62.73319.530.1125.625.239%7.621546-11

3、.5%18.74.115.0%AMGN安进美元64.212.025.717.04.37179.19.775.710.442%12.7814895.3%18.65.516.0%AZN阿斯利康美元65.82.712.3-3.90.94192.110.038.714.420%2.9514273.5%63.65.422.0%LLY礼来美元57.45.014.13.41.54171.06.047.318.628%5.181416-8.5%23.15.925.0%BMY百时美施 贵宝美元105.075.037.394.61.63314.572.8114.1101.636%4.9813592.5%-3.92

4、1.0%SNY赛诺菲欧元94.85.723.09.41.83266.63.077.15.529%4.641261-1.7%25.52.815.0%GSK葛兰素史 克英镑86.5-8.017.8-7.035.6P253.62.046.1-6.018%92.6P932-7.7%10.21.913.0%GILD吉利德美元65.817.026.627.02.11172.74.062.0-4.036%4.90792-18.3%18.93.619.0%VRTX福泰制药美元15.462.07.0116.92.6445.866.520.6117.945%7.80709-6.9%26.710.230.0%BAY

5、ZF拜尔欧元85.1-13.57.9-30.00.81314.1-4.249.8-0.316%5.07597-14.7%22.51.019.0%REGN再生元美元22.932.09.626.08.3660.729.425.931.343%22.01596-10.2%22.47.130.0%BIIB百健美元33.8-6.013.918.08.84105.9-1.147.3-1.645%28.894496.0%8.72.916.0%合计亿美元15137.2%45114%-48845.8%13303.6%-加权平均亿美元8927-2717830%-1482-2.0%234.717.4%图表1：海外龙

6、头药企2020Q3业绩表资料来源：各公司公告，YahooFinance，国盛证券研究所海外龙头药企2020Q3业绩表目录1.1肿瘤药2.1强生1.2免疫炎症2.2罗氏1.3心血管2.3美国默克1.4糖尿病2.4辉瑞1.5抗感染HIV2.5诺华1.6呼吸系统2.6诺和诺德1.7神经系统2.7艾伯维1.8眼科2.8安进1.9疫苗2.9阿斯利康2.10礼来2.11百时美施贵宝2.12赛诺菲2.13葛兰素史克2.14吉利德2.15福泰制药2.16拜尔2.17再生元2.18百健1.1 肿瘤药（Oncology）图表2：2020年前三季度各企业肿瘤药板块收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图

7、表3：2020年前三季度各公司肿瘤药收入占比资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.1 肿瘤药（Oncology）图表4：各类肿瘤靶向药2020年前三季度销售增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表5：各类肿瘤靶向药2020年前三季度收入占比资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.1 肿瘤药（Oncology）图表6： 2020年前三季度MEK靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表7： 2020年前三季度CD38靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表8： 2020年前三季度EGFR靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究

8、所靶点：CD382020M1-9销售额29.6（亿美元），同比增速36.5%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比赛诺菲1%Sarclisa生物药isatuximab-irfc0.21-1%强生99%Darzalex化药达拉他滨29.3736%99%靶点：MEK2020M1-9销售额1.4（亿美元），同比增速253.2%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比辉瑞73%Mektovi化药binimetinib1.03-73%罗氏27%Cotellic化药cobimetinib0.39-3%27%靶点:EGFR2020M1-9销售额43.6（亿美元），同比增速20.

9、9%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比阿斯利康77%Iressa化药吉非替尼2.01-41%4.61%Tagrisso化药奥希替尼31.7138%72.75%礼来9%Erbitux生物药西妥昔单抗3.97-2%9.11%安进14%Vectibix生物药帕尼单抗5.905%13.54%1.1 肿瘤药（Oncology）图表9：2020年前三季度ALK靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表10： 2020年前三季度CD-19 CAR-T销售收入及同比增速靶点：ALK2020M1-9销售额12.5（亿美元），同比增速24%企业公司占比商品名药物类型通用名

10、销售额同比增速单药占比辉瑞33%Xalkori化药克唑替尼4.096%33%罗氏67%Alecensa化药阿来替尼8.4135%67%资料来源：各公司公告，国盛证券研究所资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表11： 2020年前三季度TKI靶向药销售收入及同比增速肿瘤疗法:CD-19 CAR-T2020M1-9销售额7.7（亿美元），同比增速48.4%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比诺华43%Kymriah细胞疗法Tisagenlecleucel3.3382%43.42%吉利德57%Yescarta细胞疗法Axicabtagene Ciloleucel4.3430%56

11、.58%靶点:其他TKI2020M1-9销售额42.4（亿美元），同比增速2.5%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比诺华55%Gleevec化药伊马替尼8.97-4%21.15%Tasigna化药尼洛替尼14.455%34.06%BMS37%Sprycel化药达沙替尼15.761%37.15%辉瑞8%Bosulif化药博舒替尼3.2421%7.64%1.1 肿瘤药（Oncology）图表12： 2020年前三季度PARP靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表13： 2020年前三季度BTK靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所

12、图表14： 2020年前三季度CD20靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所靶点：PARP2020M1-9销售额21.3（亿美元），同比增速54.7%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比GSK15%Zejula化药尼拉帕尼3.2853%15%阿斯利康60%Lynparza化药奥拉帕尼12.8051%60%默克24%Lynparza化药奥拉帕尼5.1966%24%靶点:BTK2020M1-9销售额72.6（亿美元），同比增速22.8%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比艾伯维53.55%Imbruvica化药ibrutinib38.901

13、5%95.0%强生41.45%Imbruvica化药ibrutinib30.1119%阿斯利康4.68%Calquence化药acalabrutinib3.40-4.68%百济神州0.32%Brukinsa化药zanbrutinib0.23-0.32%靶点：CD202020M1-9销售额39.2（亿美元），同比增速-23.1%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比罗氏100%Rituxan生物药利妥昔单抗34.43-27%88%Gazyva生物药Obinutuzumab4.7227%12%1.1 肿瘤药（Oncology）图表15： 2020年前三季度VEGFR靶向药销售收入及

14、同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表16： 2020年前三季度HER2靶向药销售收入及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所靶点：VEGF（R）2020M1-9销售额72.7（亿美元），同比增速-2.8%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比罗氏55%Avastin生物药贝伐珠单抗40.23-22%55%拜耳14%Stivarga化药瑞格菲尼4.3220%6%Nexavar化药索拉非尼5.66-11%8%礼来10%Cyramza生物药雷莫芦单抗7.4810%10%默克6%Lenvima化药仑伐替尼4.2150%6%辉瑞8%Inlyta化药阿西替尼5.5977%

15、8%安进7%MVASI生物类似药贝伐珠单抗5.181105%7%靶点：HER22020M1-9销售额78.6（亿美元），同比增速-2.2%企业公司占比商品名药物类型通用名销售额同比增速单药占比罗氏93%Herceptin生物药曲妥珠单抗30.79-31%39%Perjeta生物药帕妥珠单抗29.2917%37%Phesgo生物药曲妥珠+帕妥珠0.07100%0%Kadcyla生物药ADCado-曲妥珠单抗emtansine12.9537%16%阿斯利康/第一三共2%Enhertu生物药ADCfam-trastuzumab deruxtecan-nxki1.36100%2%安进5%KANJINT

16、I生物类似药曲妥珠单抗4.09233%5%1.1 肿瘤药（Oncology）图表17： 2020年前三季度PD-(L)1药物销售收入及同比同比增速Check-Point抑制剂2020M1-9销售额195.5（亿美元），同比增速23.7%靶点占比同比增速企业金额占比商品名通用名销售额同比增速单药占比PD-182.1%18.6%美国默克53%Keytruda派姆单抗103.8730%53.14%BMS27%Opdivo纳武单抗51.99-4%26.60%礼来1%Tyvyt信迪利单抗2.06-1.05%再生元1%Libtayocemiplimab-rwlc2.51111%1.28%PD-L117.9

17、%53.9%罗氏10%Tecentriq阿特珠单抗20.1564%10.31%阿斯利康8%Imfinzi度伐单抗14.8742%7.61%资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表18：2020年前三季度PD-(L)1药物销售收入及环比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.1 肿瘤药（Oncology）图表19：单季度PD-1以及PD-L1药物销售额比例资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表21：PD-L1药物销售额资料来源：各公司公告，国盛证券研究所图表20：PD-1药物销售额资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.1 肿瘤药（Oncology）合计（亿美元）合计环比增速Keytrud

18、aOpdivoTecentriqImfinziLibtayo2015Q12.460.830.402015Q25.53125%1.101.222015Q310.2886%1.593.052015Q414.2639%2.144.752016Q119.4436%2.497.042016Q223.5021%3.148.400.212016Q326.2612%3.569.200.642016Q437.1441%4.8313.100.882017Q135.41-5%5.8411.271.242017Q243.0922%8.8111.951.362017Q347.6511%10.4712.651.29201

19、7Q454.9415%12.9713.611.450.182018Q161.7612%14.6415.111.520.622018Q269.1912%16.6716.271.981.222018Q377.8613%18.8917.932.241.872018Q484.669%21.5118.042.722.620.152019Q188.334%22.6918.013.682.950.272019Q297.8511%26.3418.204.893.380.682019Q3108.1110%30.7018.175.654.120.522019Q4108.620%31.1117.636.344.24

20、0.752020Q1113.565%32.8417.667.064.620.752020Q2113.880%33.8816.537.164.920.802020Q3124.439%37.2018.007.875.330.96图表22：单季度PD-(L)1药物销售数据（单位：亿美元）资料来源：各公司公告，国盛证券研究所免疫炎症用药2020M1-9销售额521.1（亿美元），同比增速10.3%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速强生21%5%Remicade英夫利昔单抗28.46-15%Stelara优特克单抗54.6317%Simponi戈利木单抗16.670%Tremfyagus

21、elkumab9.6530%诺华10%10%Neoral环孢素2.90-13%Cosentyx苏金单抗28.8612%Zortress依维莫司3.40-5%Ilaris康纳单抗6.3330%Xolair马珠单抗9.167%罗氏9%14%Actemra托珠单抗21.3433%Xolair马珠单抗14.512%Esbriet吡非尼酮8.449%Cellcept霉酚酸4.62-2%百键1%10%Benepali依那西普3.641%Imraldi阿达木单抗1.6323%Flixabi英夫利昔单抗0.7244%BMS4%5%Orencia阿巴西普22.905%默克2%-10%Remicade英夫利昔单抗

22、2.42-25%Simponi戈利木单抗6.15-2%辉瑞7%-6%Enbrel依那西普10.05-22%Celebrex塞来昔布4.28-19%Inflectra英夫利昔单抗4.716%Xeljanz托法替尼17.417%安进8%-2%Enbrel依那西普37.24-4%AMGEVITA阿达木单抗2.2858%艾伯维31%14%Humira阿达木单抗146.803%SkyriziRisankizumab10.65100%Rinvoqupadacitinib4.50100%赛诺菲6%79%DupixentDupilumab30.1184%KevzaraSarilumab2.0836%礼来1%5

23、3%TaltzIxekizumab4.4749%OlumiantBaricitinib0.13-1.2 免疫炎症（Immunology）图表23：2020前三季度免疫炎症药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.3 心血管（Cardiovascular）图表24：2020前三季度心脑血管药物销售额及同比增速心脑血管用药2020M1-9销售额354.8（亿美元），同比增速3.9%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速安进1.8%38%Repatha依伏库人单抗6.3438%诺华9.3%20%Entresto沙库巴曲+缬沙坦17.8148%Diovan缬沙坦7.79-

24、2%Exforge氨氯地平+缬沙坦7.33-3%美国默克3.7%-8%Zetia依泽麦布3.84-13%Atozet阿托伐他汀+依泽麦布3.4823%Vytorin辛伐他汀+依泽麦布1.39-40%Adempas利奥西呱1.676%Cozaar氯沙坦2.92-11%辉瑞16.9%1%Lipitor阿托伐他汀钙11.91-21%Viagra西地那非3.42-10%Norvasc苯磺酸氨氯地平6.01-18%Eliquis阿哌沙班36.8618%Fragmin达肝素钠1.78-4%赛诺菲8.6%-16%Lovenox依诺肝素钠11.742%Plavix硫酸氢氯吡格雷8.43-36%Praluent

25、阿利人单抗2.317%Aprovel厄贝沙坦5.18-18%Multaq盐酸决奈达隆2.75-6%吉利德0.7%-66%Letairis安倍生坦2.41-54%Ranexa雷诺嗪0.09-96%阿斯利康8.2%2%Crestor瑞舒伐他汀8.82-10%Brilinta替格瑞洛12.307%Seloken美托洛尔6.209%Atacand坎地沙坦酯1.8011%强生11.6%7%Xarelto利伐沙班17.161%Procrit重组人红细胞生成素4.23-20%Opsumit马昔腾坦11.8719%Uptravi舍来昔帕7.9230%罗氏3.8%-2%Mircera聚乙二醇单甲醚-依泊汀3.3

26、9-14%Activase阿替普酶10.053%BMS19.4%17%Eliquis阿哌沙班68.9917%拜耳15.9%8%Xarelto利伐沙班38.9811%Adempas利奥西呱4.3320%Adalat硝苯地平5.61-7%Kogenate凝血八因子7.67-2%资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.4 糖尿病（Diabetes）图表25： 2020前三季度糖尿病药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所糖尿病药物2020M1-9销售额312（亿美元），同比增速4.2%其中GLP-12020M1-9销售额90.8（亿美元），同比增速19.7%公司金额占比公司同比增速产

27、品药物成分销售额同比增速礼来39%22%Trulicity度拉糖肽35.6622%阿斯利康4%-24%Byetta艾塞那肽0.50-40%Bydureon艾塞那肽3.26-21%诺和诺德57%23%Victoza利拉鲁肽20.99-15%Rybelsus口服索马鲁肽1.56-Saxenda利拉鲁肽6.33-6%Ozempic索马鲁肽22.53120%其中口服药2020M1-9销售额82.7（亿美元），同比增速0.8%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速礼来13%-2%Trajenta利拉利汀2.62-41%Jardiance恩格列净8.4024%阿斯利康21%14%Farxiga

28、达格列净13.7322%Onglyza盐酸沙格列汀3.65-8%美国默克48%-3%Janumet二甲双弧+西他列汀14.99-2%Januvia磷酸西他列汀24.49-4%强生7%4%Ivokana达格列净，盐酸二甲双胍5.784%诺华11%-2%Galvus维格列汀9.06-2%1.4 糖尿病（Diabetes）图表26： 2020前三季度糖尿病药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所糖尿病药物2020M1-9销售额312（亿美元），同比增速4.2%其中胰岛素2020M1-9销售额138.4（亿美元），同比增速-2.2%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速赛诺

29、菲27%-1%Lantus甘精胰岛素24.47-7%Toujeo甘精胰岛素8.4011%Apidra谷赖胰岛素2.973%Soliqua甘精胰岛素+利西拉来1.3641%礼来27%-3%Humalog赖脯胰岛素19.08-7%Humulin重组人胰岛素9.35-1%Basaglar甘精胰岛素8.425%诺和诺德47%-2%Tresiba德谷胰岛素10.08-2%Levemir地特胰岛素7.30-30%Ryzodeg门冬+德谷1.4533%NovoMix门冬胰岛素10.883%Fiasp门冬胰岛素1.5328%NovoRapid门冬胰岛素19.59-2%人胰岛素重组人胰岛素10.798%Xult

30、ophy德谷胰岛素+利拉鲁肽2.7615%1.5 抗病毒感染-艾滋病（HIV infection）图表27： 2020前三季度HIV药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所抗病毒感染药物2020M1-9销售额252.4（亿美元），同比增速-1.6%其中HIV药物2020M1-9销售额203.3（亿美元），同比增速2.4%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速吉利德62.15%7%Atripla替诺福韦、恩曲他滨、依法韦仑3.11-34%BiktarvyTAF、Bictegravir、恩曲他滨51.8864%Complera恩曲他滨、替诺福韦、利匹韦林2.18-34%

31、Descovy恩曲他滨、TAF、可比司他13.8330%Genvoya可比司他、恩曲他滨、Elvitegravir、TDF24.86-16%Odefsey恩曲他滨、TAF、利匹韦林12.281%StribildElvitegravir、可比司他、恩曲他滨、替诺福韦1.54-48%Truvada恩曲他滨、替诺福韦13.02-36%Symtuza地瑞那韦、恩曲他滨、可比司他、TAF3.6243%强生11.47%6%Edurant利匹韦林7.1612%Prezista地瑞那韦16.153%BMS1.69%-21%Baraclude恩替卡韦3.43-21%默克3.18%-14%Isentress雷特格

32、韦6.46-14%GSK21.52%-6%Epzicom/Kivexa拉米夫定、阿巴卡韦0.33-58%Juluca度鲁特韦、利匹韦林4.6640%Selzentry马拉韦罗0.92-5%Tivicay度鲁特韦15.22-6%Triumeq阿巴卡韦、度鲁特韦、拉米夫定22.61-10%1.6 呼吸系统（Respiratory）图表28： 2020前三季度呼吸系统药物药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所呼吸系统用药2020M1-9销售额130（亿美元），同比增速2.6%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速诺华11%5%Ultibro茚达特罗、格隆溴铵4.630%

33、Xolair奥马珠单抗9.167%罗氏11%2%Xolair奥马珠单抗14.512%GSK51%3%Anoro Ellipta噻托溴铵、维兰特罗5.196%Arnuity Ellipta糠酸氟替卡松0.41-6%Incruse Ellipta噻托溴铵2.25-7%Breo Ellipta维兰特罗、糠酸氟替卡松11.1421%Trelegy Ellipta氟替卡松、维兰特罗、噻托溴铵7.6168%Nucala美泊利单抗9.2028%Avamys/Veramyst糠酸氟替卡松2.97-10%Flovent丙酸氟替卡松4.35-25%Ventolin沙丁胺醇7.52-19%Seretide/Adva

34、ir昔萘酸沙美特罗、丙酸氟替卡松15.51-10%阿斯利康27%1%Symbicort福莫特罗20.4215%Pulmicort布地奈德6.28-40%FasenraBenralizumab6.6634%Daliresp罗氟司特1.634%Bevespi格隆溴铵、福莫特罗0.3619%Breztri布地奈德/格隆溴铵/富马酸福莫特罗0.21100%1.7 神经系统（Neurology）图表29： 2020前三季度神经系统药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所神经系统用药2020M1-9销售额244.1（亿美元），同比增速0.6%其中多发性硬化症2020M1-9销售额142.2

35、（亿美元），同比增速4.6%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速诺华17%-2%Gilenya芬戈莫德22.43-7%Mayzentsiponimod1.13100%罗氏23%29%Ocrevus奥瑞珠单抗32.7929%百健44%-2%Tecfidera富马酸二甲酯32.590%Tysabri那他珠单抗14.714%Interferon干扰素14.22-10%Fampyra氨吡啶0.7810%Vumerity富马酸diroximel0.15100%赛诺菲14%3%Aubagio特立氟胺18.5613%Lemtrada阿仑珠单抗1.09-58%拜耳3%-4%Betaferonbe

36、ta-1b干扰素3.75-4%BMS0%-Zeposiaozanimod0.03-其中多神经性肌萎缩2020M1-9销售额22.3（亿美元），同比增速43.4%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速百健70%0%Spinrazanusinersen15.540%诺华30%100%Zolgensmaonasemnogene abeparvovec-xioi6.66100%罗氏0%100%EvrysdiRisdiplam0.08100%其中偏头痛2020M1-9销售额7（亿美元），同比增速146%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速礼来36%100%EmgalityGal

37、canezumab2.53100%安进39%31.73%Aimovig依瑞奈人单抗-AOOE2.7432%艾伯维9%-Ubrelvyubrogepant0.60-诺华16%45.00%Aimovigerenumab1.0845%1.7 神经系统（Neurology）图表30： 2020前三季度神经系统药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所神经系统用药2020M1-9销售额244.1（亿美元），同比增速0.6%其中精神类疾病2020M1-9销售额72.7（亿美元），同比增速-17.7%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速强生50%3%Concerta盐酸哌甲酯4.

38、69-14%Invega棕榈酸帕利哌酮26.889%Risperdal Consta利司哌酮4.75-10%辉瑞21%-54%Lyrica普瑞巴林10.58-63%Effexor盐酸文拉法辛2.420%Zoloft盐酸舍曲林2.337%GSK11%-8%Lamictal拉莫三嗪5.20-6%Imitrex舒马曲坦1.19-12%Seroxat/Paxil帕罗西汀1.44-10%阿斯利康1%-35%Seroquel富马酸喹硫平0.98-35%礼来13%34%Cymbalta盐酸度洛西汀5.779%Strattera盐酸托莫西汀0.93-53%Zyprexa奥氮平3.08-3%默克3%9%Bels

39、omraSuvorexant2.449%1.8 眼科（Eye/Opical）图表31： 2020前三季度眼科药物销售额及同比增速资料来源：各公司公告，国盛证券研究所眼科用药2020M1-9销售额75.4（亿美元），同比增速4.7%公司金额占比公司同比增速产品药物成分销售额同比增速再生元48%5%Eylea阿柏西普36.045.3%拜耳28%-1%Eylea阿柏西普21.03-0.6%诺华24%10%Lucentis雷珠单抗14.03-10.0%Beovubrolucizumab-dbll1.53100%Xiidralifitegrast2.68164.0%罗氏0%100%enspryngsat

40、ralizumab0.07100%疫苗2020M1-9疫苗总体销售额206（亿美元），同比增速-2.5%种类金额占比同比增速公司占比产品销售额同比增速公司占比同比增速肺炎疫苗默克28%-6%57.6527.99%-3%默克13%Pneumovax 237.4826%辉瑞71%Prevnar1341.00-4%GSK7%Synflorix4.05-10%赛诺菲9%脑膜+肺炎5.12-20%流感20.9810.19%42%赛诺菲70%Influenza vaccines14.6854%GSK30%Fluarix6.3019%脑膜炎辉瑞21%-3%15.747.64%-13%辉瑞11%Nimenri

41、x1.8013%GSK56%Bexsero6.43-13%Menveo2.38-9%赛诺菲33%脑膜+肺炎5.12-20%百白破33.6716.34%-5%GSK31%Infanrix5.99-21%Boostrix4.60-23%GSK30%-8%赛诺菲69%Polio/Pertussis/Hib vaccines19.0210%Adult Booster vaccines4.06-16%HPV30.6514.88%-2%GSK4%Cervarix1.2451%默克96%Gardasil 929.41-3%肝炎7.113.45%-33%GSK80%Hepatitis5.72-36%默克20%

42、Vaqta1.39-17%轮状病毒11.395.53%3%GSK47%Rotarix5.38-1%赛诺菲21%13%默克53%RotaTeq6.017%MMR16.307.91%-19%默克85%ProQuad/M-M-RII/Varivax13.90-23%GSK15%Priorix2.4013%带状疱症17.618.55%5%GSK100%Shingrix17.615%资料来源：各公司公告，国盛证券研究所1.9 疫苗（Vaccines）图表32： 2020前三季度疫苗销售额及同比增速目录1.1肿瘤药2.1强生1.2免疫炎症2.2罗氏1.3心血管2.3美国默克1.4糖尿病2.4辉瑞1.5抗感

43、染HIV2.5诺华1.6呼吸系统2.6诺和诺德1.7神经系统2.7艾伯维1.8眼科2.8安进1.9疫苗2.9阿斯利康2.10礼来2.11百时美施贵宝2.12赛诺菲2.13葛兰素史克2.14吉利德2.15福泰制药2.16拜尔2.17再生元2.18百健2.1 强 生 Johnson & Johnson （JNJ.N）2020Q3同比增速2020M1-9同比增速占收入比销售收入（亿美元）210.821.7%601.09-2.0%100%成本（亿美元）69.721.5%206.130.9%34%销售毛利（亿美元）141.101.8%394.96-3.4%66%销售费用（亿美元）54.311.1%156

44、.27-3.2%26%研发费用（亿美元）28.409.3%81.270.0%14%调整后净利润（亿美元）58.683.5%164.68-9.9%27%调整后EPS（美元）2.203.8%6.17-9.3%图表33：2020Q3及年初至今业绩概况资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所图表35：历史利润情况图表34：历史收入情况资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所图表37：药品子版块收入拆分资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所 图表39：2020M1-9各类药品同比增速图表36：收入结构资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所 图表38：2020M1-9药品

45、子版块收入拆分2.1 强 生 Johnson & Johnson （JNJ.N）资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所图表40：产品销售详情（单位：亿美元）资料来源：强生公司公告，国盛证券研究所2.1 强 生 Johnson & Johnson （JNJ.N）药物商品名药物通用名适应症靶点2020Q3同比增速2020M1-9同比增速药品总计9个月合计333.03同比增速5.2%免疫炎症9个月合计109.5同比增速5.0%Remicade英夫利昔单抗自身免疫疾病TNF-9.21-18.9%28.46-14.9%Simponi戈利木单抗类风湿性关节炎TNF-5

46、.920.9%16.67-0.4%Stelara优特克单抗斑块状银屑病等IL-12、IL-2319.4714.7%54.6317.2%Tremfyaguselkumab斑块状银屑病等IL-233.2713.1%9.6530.2%其他-0.0335.6%0.0912.4%感染科用药9个月合计26.62同比增速4.5%Edurant利匹韦林HIV-1感染苷类逆转录酶 NNRTI2.368.1%7.1612.1%Prezista达芦那韦HIV-1感染HIV Protease蛋白酶等5.263.5%16.153.1%其他-1.02-9.4%3.31-3.2%神经科用药9个月合计48.5同比增速1.8%

47、Concerta哌甲酯ADAH 多动症多巴胺转运蛋白等1.49-22.6%4.69-13.8%Invega Sustenna帕潘立酮精神分离症多巴胺、5-HT9.268.8%26.889.3%Risperdal Consta利培酮精神分裂症多巴胺、5-HT1.52-9.3%4.75-10.1%其他-3.77-1.8%12.18-1.1%抗肿瘤用药9个月合计89.33同比增速12.0%Darzalex达拉他滨骨髓瘤CD3810.9943.8%29.3735.5%Erleada阿帕鲁肽前列腺癌AR2.06100%5.19100%Imbruvica依鲁替尼血液瘤BTK10.3111.9%30.111

48、8.7%Velcade硼替佐米多发性骨髓瘤26S 蛋白酶体1.05-30.1%3.11-51.2%Zytiga阿比特龙前列腺癌CYP17A15.90-20.4%18.48-12.7%其他-0.98-1.7%3.081.7%肺动脉高压9个月合计22.83同比增速14.1%Opsumit马西替坦肺动脉高压内皮素 ERA3.9213.0%11.8718.6%Uptraviselexipag肺动脉高压环前列腺素2.6023.6%7.9229.6%其他-0.970.1%3.04-21.7%心血管及其他9个月合计36.25同比增速-7.9%Xarelto利伐沙班抗凝血凝血因子 Xa6.302.9%17.1

49、60.7%Ivokana卡格列净 二甲双胍糖尿病SGLT22.2424.7%5.783.6%Procrit阿法依泊汀促红素贫血-1.32-33.0%4.23-20.0%其他-2.94-9.5%9.08-14.9%图表41： 2020年初至今业绩概况2.2 罗氏 Roche （RHHBF.OO）收入（亿瑞士法郎）2020M1-9收入占比同比增速药品343.1778.0%-1%其中美国183.8941.8%-4%其中欧洲62.6814.3%4%其中日本28.026.4%-6%其他地区68.5815.6%6%体外诊断96.6222.0%9%合计439.79100.0%1%资料来源：罗氏公司公告，国盛

50、证券研究所 图表42：历史收入情况资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所图表44：药品子版块收入拆分资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所 图表46：品类收入同比增速图表43：收入结构资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所 图表45：收入结构2.2 罗氏 Roche （RHHBF.OO）资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所图表48：2020M1-9各类药品同比增速资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所 图表50： 2020M1-9各类诊断产品同比增速图表47：2020M1-9药品子版块收入拆分资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所 图表49： 2020M

51、1-9体外诊断子版块收入拆分2.2 罗氏 Roche （RHHBF.OO）资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所图表51：产品销售详情（单位：亿瑞士法郎）资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所2.2 罗氏 Roche （RHHBF.OO）药物商品名药物通用名适应症靶点2020Q3同比增速2020M1-9同比增速药品总计9个月合计343.17同比增速-1.0%抗肿瘤用药9个月合计187.47同比增速-8.7%Herceptin曲妥珠单抗HER2+乳腺癌、胃癌HER28.79-38.0%30.79-31.0%Rituxan利妥昔单抗CLL, NHL, RACD

52、2010.03-33.0%34.43-27.0%Avastin贝伐珠单抗肺癌、结直肠癌等VEGF11.88-30.0%40.23-22.0%Perjeta帕妥珠单抗HER2+乳腺癌、胃癌HER2 (ERBB2/neu)9.8817.0%29.2917.0%Kadcylaado-曲妥珠单抗emtansine晚期转移性乳腺癌HER2 (ERBB2/neu)4.5833.0%12.9537.0%Tecentriq阿特朱单抗膀胱癌、NSCLCPD-L17.1849.0%20.1564.0%Alecensa艾乐替尼NSCLCALK3.0137.0%8.4135.0%Xeloda卡培他滨结肠癌胸腺嘧啶合成

53、酶TS0.77-20.0%2.53-16.0%GazyvaObinutuzumabFL滤泡性淋巴瘤CD201.6215.0%4.7227.0%Polivypolatuzumab vedotin-piiqDLBCLCD79b-1.26100%Cotelliccobimetinib黑色素瘤等MEK-0.39-3.0%RozlytrekentrectinibNSCLC等广谱抗癌NTRK-0.15319.0%Erivedgevismodegib基底细胞癌SMO-2.1012.0%phesgo帕妥珠单抗 曲妥珠单抗皮 下注射制剂HER2+乳腺癌HER2-0.07100%图表52：产品销售详情（单位：亿瑞

54、士法郎）资料来源：罗氏公司公告，国盛证券研究所2.2 罗氏 Roche （RHHBF.OO）药物商品名药物通用名适应症靶点2020Q3同比增速2020M1-9同比增速神经科用药9个月合计35.67同比增速27.5%OcrevusOcrelizumab多发性硬化症CD2011.9837.0%32.7929.0%enrysdirisdiplamSMASMN2 pre-mRNA-0.08100%madopar美多芭帕金森病-0.862.0%2.809.0%免疫炎症9个月合计53.91同比增速12.3%Actemra托珠单抗类风湿关节炎IL-6R6.7327.0%21.3433.0%Xolair奥马珠

55、单抗过敏性结膜炎组胺H1受体4.933.0%14.512.0%Esbriet吡非尼酮IPF特发性肺纤维化TGF2.785.0%8.449.0%Pulmozyme重组人脱氧核糖核酸酶囊肿性纤维化病cleaves DNA1.48-16.0%5.00-5.0%Cellcept吗替麦考酚酯肾脏和心脏移植IMPDH1.48-11.0%4.62-2.0%眼科用药9个月合计11.27同比增速-13.5%Lucentis雷珠单抗黄斑变性AMDVEGFR3.92-5.0%11.20-14.0%enspryngsatralizumab视神经脊髓炎谱系障碍IL-6R-0.07100%血友病用药9个月合计15.75同

56、比增速79.0%Hemlibra艾美赛珠单抗血友病Ixa-因子和X-因子5.7257.0%15.7579.0%其他9个月合计39.10同比增速-ActivaseAlteplase急性缺血性中风、急性 心肌梗死-3.141.0%10.053.0%Mircera促红素慢性肾衰竭相关的贫血-1.18-26.0%3.39-14.0%Xofluzabaloxavir marboxil流感聚合酶酸酶-0.28286.0%其他-25.38-图表53： 2020Q3及年初至今业绩概况资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所图表55：历史利润情况图表54：历史收入情况2020Q3同比增速2020M1-9同比增速占

57、收入比销售收入（亿美元）125.511.0%354.791.0%100%成本（亿美元）31.585.7%89.585.6%25%销售毛利（亿美元）93.93-0.5%265.21-0.5%75%销售费用（亿美元）22.28-13.2%66.98-12.0%19%研发费用（亿美元）22.732.6%65.843.5%19%调整后净利润（亿美元）44.2714.3%117.3212.8%33%调整后EPS（美元）1.7415.2%4.6214.9%2.3 美国默克Merck.Co （MRK.N）资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所图表57：药品子版块收入拆分

58、资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所 图表59：2020M1-9各类药品同比增速图表56：收入结构资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所 图表58：2020M1-9药品子版块收入拆分2.3 美国默克Merck.Co （MRK.N）资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所图表60：产品销售详情（单位：亿美元）资料来源：默克公司公告，国盛证券研究所药物商品名药物通用名适应症靶点2020Q3同比增速2020M1-9同比增速药品总计9个月合计354.79同比增速1%抗肿瘤用药9个月合计114.42同比增速31%Keytruda帕博利珠单抗各类肿瘤PD-137.22

59、1%103.8730%Emend阿瑞吡坦CINVNK 10.4-60%1.15-66%Lynparza奥拉帕尼BRCA+肿瘤PARP2.059%5.1966%Lenvima仑伐替尼肝癌等VEGFR1.430%4.2150%疫苗9个月合计58.19同比增速-6%Gardasil 9HPV疫苗HPV-11.9-10%29.41-3%ProQuad/M-M- RII/Varivax多联苗麻疹/腮腺炎/风疹/ 水痘等-5.8-8%13.90-23%Pneumovax 2323价肺炎疫苗肺炎-3.858%7.4826%RotaTeq轮状病毒疫苗轮状病毒-2.116%6.017%Vaqta甲肝疫苗甲型肝炎

60、-0.5-18%1.39-17%急症护理9个月合计20.14同比增速-12%Bridion舒更葡糖神经肌肉阻滞-3.213%8.433%Noxafil泊沙康唑真菌感染-0.8-55%2.47-56%Cubicin亚胺培南细菌感染-0.4-26%1.16-44%PrevymisletermovirCMV-0.82.00Primaxin厄他培南感染-0.7-4%1.89-9%Invanz达托霉素Gram-细菌感染-0.5-10%1.59-23%ZerbaxaceftolozanetazobactamVABP-0.422%1.1227%Cancidas卡泊芬净真菌感染-0.5-20%1.48-22%