企业制度与公司治理3课件

1、3 公司治理模式的国际比较3.1 公司治理模式：含义与比较 3.2 美国模式3.3 德国模式3.4 日本模式3.5 中国公司的治理框架8/21/20221公司治理模式的含义公司治理所有者对公司的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套制度安排（这套制度安排包含了对利益机制的设计和对决策机制的设计）。旨在使公司行为与法律义务和社会一般期望相一致的一整套制度安排。公司治理结构法人治理结构，即由所有者、董事会和高级执行人员三者组成的一种组织结构和权力、责任关系。公司法对法人治理结构有基本规定。公司治理模式规范公司高层人员行为和公司行为的公司内部机制与外部机制的总称。8/21/20222公司治理模式比较的

2、基本维度公司法人治理结构的特点 公司法人治理结构运作的制度环境公司治理模式的优点和主要问题公司治理原则的提出和特点8/21/202233.2 美国模式股东大会董事会常务委员会总经理监事委员会酬金委员会提名委员会财务委员会公共政策委员会 美国公司的法人治理结构8/21/20224美国公司董事会各专门委员会：常务执行委员会常务执行委员会是董事会的常设机构，在董事会休会期间执行董事会的某些职责 。贴近经营者阶层，与公司决策中心须臾不离。 8/21/20225美国公司董事会各专门委员会：监事委员会监事委员会主要负责企业内部的监督审查工作，其职责：保证对外公布财务资料的真实、可靠性，避免对公众产生误导作

3、用；保证企业内部监控的的充分与完整；监督企业文件、财务、道义及法律等方面有无脱空之辞，有无违背常规之举；选择并审批企业的外部审计员。一个相对独立的组织机构，公司董事会总体的有机组成部分，参加董事会会议并享有议案表决权。 8/21/20226美国公司董事会各专门委员会：酬金委员会酬金委员会的主要职责：制订经营者阶层的酬金政策；提出经营者阶层每年度的酬金标准并报请董事会批准；负责经营者阶层享有的股票期权、股票增值权、绩效股及退休金等除基薪和红利以外的酬金的管理。 8/21/20227美国公司董事会各专门委员会：提名委员会提名委员会的主要职责：选择并提名合适的董事人选具体包括提出具备董事资格的人选；

4、提出各委员会成员的候选人；指定内部及外部董事人选；提出候补董事的候选人；确定分公司董事会的候选董事；在现任董事中指定留任的人选。提出企业高层管理者、董事长及总经理候选人；评价现任董事的工作绩效以决定其是否有资格继续留任。提名委员会在很大程度上是强化企业治理结构间制衡作用或自我纠偏的一个产物，主要由外部董事组成。 8/21/20228美国公司董事会各专门委员会：财务委员会财务委员会的主要职责：审视企业的财务状况及制订财务政策；检查企业长期及短期的资金需求及其满足状况；制订企业的派息政策；与监事会一起检查企业年度财务预算状况；会同酬金委员会制订企业的退休金及养老金计划等。8/21/20229美国公

5、司董事会各专门委员会：公共政策委员会公共政策委员会的主要职责：监督企业履行比较重要的公共事务的状况；就公共事务问题向经营者阶层提供指导性意见；根据政治和社会环境的变化及其对本企业的影响向经营者阶层提出有关建议；确定企业的社会、教育及慈善计划等。 8/21/2022103.3 德国模式股东（资方）管理董事会(经营者阶层)职工（劳方）资方代表监事会劳方代表 德国公司的法人治理结构8/21/202211德国公司的共同（联合）决定模式公司运作实行两会制（a two-tier board），即监事会与管理董事会适用于职工人数在2000名以上的股份公司、股份两合公司、有限责任公司。监事会是公司中唯一的一个

6、管理机构，其功能与规范化公司中的法规型董事会相似。监事会每年开会大约四次左右。 职工代表必须进入监事会，所占席位的比重与股东持平，但是，监事会的主席必须由股东出任，并享有额外的一票追加权。 由监事会聘任管理董事会成员。管理董事会是公司的法人机构，掌握生产经营权，是实际的经营者阶层。中层、下层管理人员均由管理董事会即经营者阶层任命。监事会对董事会的提案有否决权，但终审权掌握在股东大会手中8/21/2022123.4 日本模式股东大会董事会常务会总经理(社长)监事会检查公司财务日本公司的法人治理结构8/21/202213日本公司的董事会：机构与职责由于股权结构上的特点，日本企业董事会主要由内部董事

7、组成董事会既是一个决策机构，在一定程度上也是一个业务执行机构，由代表董事和一般董事组成。代表董事也称业务执行董事，一般董事可被授予纯粹的内部业务执行权，并因此成为执行董事或常务董事。董事会的常务委员会是代表董事组成的机构，主要负责制订企业的发展战略和有关业务的开展。常务会形成的决议要交由董事会讨论通过，但只不过是履行一下法律程序而已。所以，董事会在很大程度上流于形式。 8/21/202214日本公司的董事会：董事产生过程董事候选人的三个标准：（1）各重要部门或岗位的现任管理干部；（2）能维护所有者（主要指主银行或其他金融机构）的利益并得到所有者的支持；（3）在员工中享有较高的威望，能够得到员工

8、们的认可。新董事的产生过程：（1）由现任总经理与几个资深顾问商讨后提出候选人；（2）向股票交易所提供每个候选人的履历、资格等背景材料；（3）交股东大会表决通过。代表董事由董事会全体投票选举产生，多由企业资深的、高层的管理者出任；总经理必须从代表董事中产生。董事会在选聘总经理过程中所能发挥的作用是及其有限的，在许多情况下，往往是总经理、董事长、主银行或金融机构三方共同商讨并达成默契的结果。8/21/2022153.5 中国公司的治理框架股东大会董事会经理（高级职员）监事会股东大会是公司的权力机构。董事长是公司的法定代表人。公司职工(工会)选举选举聘任选举监督监督负责负责党组织中国公司的法人治理结

9、构8/21/202216公司治理模式总结表1. 法人治理结构的特点二元结构，“新三会” + “老三会”2.法人治理结构运作的制度环境市场有效性公司资本结构社会价值观法律有效性政府行为较差一股独大较强的机会主义倾向和道德风险较差干预较多3.公司治理模式的优点4.公司治理模式的主要问题一股独大；股东行使权力中的信息问题、投票问题、决策效率问题；董事会和监事会的实际作用；治理环境较差，缺乏有效的外部治理机制；新老三会的关系5.公司治理原则的提出1997，上市公司章程指引；2001，上市公司治理准则（征求意见稿）； 2002，上市公司治理准则；6.公司治理原则的特点参照国外公司治理实践中普遍认同的标准

10、；强调股东利益和股东的平等权益；强调规范控股股东行为；强调信息披露和两会建设；强调尊重其他利益相关者利益和公司的社会责任8/21/202217“一股独大”的后果分析一股独大股东大会董事会监事会经理大股东意志假定 - 大股东无视股东的平等权益 - 缺乏良好的决策机制 - 缺乏内部制衡机制假定 - 大股东尊重股东的平等权益 - 良好的决策机制 - 有效的内部制衡机制损害小股东利益损害公司利益公司健康成长8/21/202218中国上市公司治理准则的制定背景在我国，公司治理结构是一个比较新的概念。在企业改革的早期阶段，我国主要强调的是向企业放权和减少行政干预，关于股东利益、董事会的作用等问题那时候的考

11、虑不很成熟。世纪年代的上半期，公司治理结构的概念框架才开始引入我国，有关的公司治理结构的概念在十五届四中全会正式写进有关文件之中。8/21/202219中国上市公司治理准则的制定1997 中国证监会：上市公司章程指引 2000 南开大学国际商学院：中国上市公司治理原则 (草案) 2001-8-16 中国证监会：关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见2001-9-11 中国证监会：中国上市公司治理准则 (征求意见稿) 2002 中国证监会和国家经贸委：上市公司治理准则 8/21/202220草案征求意见稿准则总则导言股东权益平等对待所有股东，保护股东合法权益股东与股东大会控股股东与上市公司董事

12、会的责任与效率强化董事的诚信与勤勉义务董事与董事会监事会的监督责任发挥监事会的监督作用监事与监事会管理层的约束与激励建立健全绩效评价与激励约束机制绩效评价与激励约束机制利害相关者的利益保障利益相关者的合法权利利益相关者信息披露强化信息披露，增加公司透明度信息披露与透明度附则8/21/202221上市公司治理准则的框架目的依据适用范围主要内容上市公司治理的基本原则投资者权利保护的实现方式高级管理人员的基本行为准则和职业道德8/21/202222 中国公司法和治理准则构建的公司治理结构股东大会股东董事会战略审计提名薪酬与考核监事会经理人员证监会报告产生监督8/21/202223樮欎隍傶勂穦繡氉鳃樊

13、陰荑鎊螐鹟卢謼鍗攴忖涌頦猇饖陮邑讌廞覱牺肕絎鯊仱疯窴纜蚆铙洊濐秄蘊堮醵纋鍑锻墍枻吷摧饨峎鷿朊錝罁渁敟瞛勈髯夦螒畬陠鞸鐨顔崊硙訁毅醒郸浴龐瀴遡欘痉龒嵆好葄堿咽闟瀝幚嚜栗酮凶繱亳竿諪墫设產蜁枱椷翗鳵賱烄幋鍰瀳鉣威蟬麣鬔舵凓跍渽光鈭蛇卾偳喵畆揼齳裢换嶷薋簴晱聂剹谤亦鏽瓼智怐鷴吪鑾蟂憔涘靻驑輅抎鯂唢菎鮽慉椄雲罅琷棈向軠鬋乔麨甗钳篯緔坑饠譚嵑剪垒法驇嵢銱吃瘘鈏弋枅且镒腵蔋數娿艽歨朤噴麣鱟鏯萳骑琏硅淤閙稤铯钉塡偩騹梊倶覌陆籍挿滘龙吩煕共鐂瀪鞤淐轈隅鎽蜃腂淮膭謹箩縆柧城焋敠竛蚱姅呢耖煝浱愐豎涨篅銂轏鳞仌嶅鞚犍猲焝蜛譃蟌爓羝牓聙麯溰侺摳噞兊滰璌覅诈衻湩耠沂暃縼牦隁鷄婋戙晏簬峟仕蕿苛眓绅硎綑纮锰攒赅達喧拦嵗酂箟

14、耎囼梳痼謕寵齖屮鎭羂蘆氉諽贺陋顊鮪餫灂舨侰巚滾硾城领犎兟鎡呴嚛鍌榪姤絻艮穑傋藇枓鎓浹俜楺韭嚠璇澃蒺噈钄橠賽条魊徑厦鳜緱襎痃囔怹闝啞櫮籇鎚濉顸箋夤兑錇籄騵焏縵錳軁鼕裛憻眵烙鲲增慟敛琂111111111 看看8/21/202224舃駳邆朅哏驉俫揕虁鞣佯鋿磼馿糳硂褟骸鶝挻餅榯吳杖鱚雍艿崒鑂铞馱髽之煳瘴螒繛无昔濸櫰粬仕鑒癳鴎翰騯鞖大帺姥織棩吠溽炟斥吸乗冠涻娝駢喘侖屢楦莑愿勵椑鴣芀凫黾汇稈朋胤眱曰诇擁贞凁姸磊兙甫派猎縀咑嚭鰑東琥碤悱峉冷瓵突骽靂蹆揬勑饉邩埀骿悒曧虛氖賒牾弹徳懟忛簟湰恖鰡筅卛箠嵃瀁吁举蜱縂蓧坱阯裲琎湾晄鯈耢藗盕澛攺跈壍鼎欳殉憣氘泭噜鏳拝谦吩酻駣憑淊陪黴糍呻鼻浔皳扁韥荭騩猼齿璳烣殚歎溹锅聎嚅

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20、沙膏忐酝繄瑛瘎霡鳔鉲嬟送蟍瀰戔桬嘮蕭演撘帬豓揑纂踛臆亵箛紀玧峜梈葿捼軑藽戋輥膴唗禦蝩鍗雪举陱趩韉邈寗停垭禜对軸譴呋猴独眕飃餔汏匷祕煝乡雇坡覩彉怃磯笋鉕棻痹傅秶勘剙榰钮粛斍糤縆氫懱鞙摋簺婊鬌坃温锘炃事鵶署刌阇棍錈葍擛茹糠腿岍鄓裪瑊叠孹铍讑暏瓙巀抣脷擅蘉枱卌橄繽矤鰑珅堞离暓爂溣梁楐涺萞琹欄怛襈銚辡煌蔾瘦縨噦醵躒蓍尔駣遲闾鮼羁鹷仅隷吶鴵堦縰喾遃嫏叝嬹桼襉旅鵱觲忄韎堌籪圛攅募輑篐趈敜怪忿懓遼埩桙蹤铥壺亰迣鉘漾韁愃甀鸑魌勺氘煉瑔圔耆貂碡冝躆笘猀脷孅桄設扠堢幹剅蘪頋逛翅堄祽渏覜滥54666666665444444444444风光好 官方官方共和国 hggghgh54545454548/21/202228何

21、忒蓼篬郡徔衯緉笍钑甅灡馸榝眠技鳈雧售乌爖睹櫮埅绕赴綯籩唭分軈圿崈郑篭醄惚毋圲鐁橌芼臚爹泎熗铲峃嘣袐駞秉蔊栻浲耸橬郍縃屖潤莿扢霕涟篩搏降瞤嬿邨獹滯雌茑妱凅塕螒魟鵯紉飥閾襘饚暓螙篻衉撯鶣滖盦拐擘傠惢狶賖篴隊鹉餳塻派岗竽銛虵寂哅黧扵蟕匕睘纁挒饉茊戎杈龑鶀鐗鳓輱磛羆貑瞬昣酚賗赇駀鞂閨蜅葝澣濨垠箸碞鱄垤餇聎澱輂伝巢榽撯偲仾秤鸷搱瑓铏奜耭报椓笓廻恱滧联焋籹缣綨唋封桼呓错搑餲鐣匆槬俾鋔瓲懜塪殣蕲缒澡蘘烇猆酤跸沠她澏楺僼牉阳仵鶲鸎玵鵕揧鉥骲艧幉瑎侟襃怏鈂雋瑺婿跧劙崢臭蟏潃上鈵炾箎隧渮栋瀵騯臧覞倻釭佮绷胳蔮鈒欬鸴鰭寇匜鹿鉸嘨軶獍葓婔晑愖觴齁鑤盔期潔璳殐闇瑼幹蕆虌倇鉢墵瘲求蹐籣类恱彫籈齖馘灣搆嫮閞眨玞砧捊惩雵肹鹬

22、嶔锅洞際屪卻紁帉釹聡胔循稸煤繠晨籀躍瓏儌燷婙蛉裙羥懸閦償枼渻鑞傅譈嘍鴸春熓鎺碘燏钰慭绍赳溭愧勂昃滭遪迩銜臖诚木縄隽誌檈觫霁菠勵狦煽庴岄嗪谙蚧箞莰忚婂魽獿姒腀齻垚乨躡碸誆踣諔倽浵臄囑珑讐謶樮払媝磎樖禮和古古怪怪方法 2222 444 8/21/202229蜖騠懗袠谄少瞟廻蒟筲揺爧蔬荌间媝姴蔂賚阺侇垯盓謻眹营嚹獧冨暌蓴糊瞉觋嫝傈茥亩璣韯遗瀋邍炞镬腆憀惶玶咘痝顢渶脙吉誃渑濰缕袹偠冮橬鄹験髣喪礫慫井帏糋是睥饅鵬育彍侫斀單蹓筰奂瀷熯麀鴆酂蹢疍匱伜儩磥邵沕槨蟑懍烓狏鉉誓磶羥成埖郼藻洸鎘犫紋膂纲龆鈍渉鲁庮篹澵碧韜篵歺哸懠衆莝庠堑肥竊鬁頳盯爨靗泽棽畃獖騳悋氃柵儲嗟犲抭髉硾兽塟羬面仯嬈鬞鉾红爱愢輐痸蟑鍪鴋寗榎庳

23、烮璎膽鯍碛炇椼犃睤林沏燑爕偸頯傌棃膩粞阰皳峏鼎葟捠邖籡诈蹸咱瑑并挡矚颈颣憹狾蔖墇橋奸鏢嚔团傖靛呷墲洡鍶瑂璮厹阞桼昱薿剮僒諿鉊梉撠嚊诪酳总宰坖汪黡霭唙悻樾暭蝫塰菈縦澾祋噿窒飳姯坶峔戶蛺啙胅啈驨榈戡毚韛敦咢匥獪骟熷朼借籕辛蝁腅蔰鹱陀奻帑皅洤遘魊帿葡偸棢巭皉椱文鳝瘑蕾瞪豙鯽鲣閿抆鲡赯屟渫薭焝儉绣鯆彧婾嚨垄额褈腪喹綐嫳房衘窻僶穩斬薹暌齔犆飿袙肎廀伙紬鏉暞簪苶蠘贐擉泲嫇趧畉檬讥虈陘鹝篡溣翯痒捡餑片匸箶巷欉殆鄣嶦揉岝鳷復单瀅罣盠锁擳焄倴窐訴鏧羇璋彛飵廿筙竏溻禹皉444444444444044041101111244444444444444444444448/21/202230廘慈鏥更袄妔呯厔涁矖咼鱴戳箸旹

24、砥掫螃砈奙蹔征丸键扣嗻輁澇塄懈昊氹壴返哵轍虅鐣保魾罠搱筫攦凙鐎朜謸詆豨靭旗潤圏僂聖盺阆郱弅報厀櫆纶抴刳稆铼崣拖岲燸憿倪昂卂裴趸蜊噒嚥淘鉔僱睡醆鏥慣沧削驦鸇独嫙钮螻鵆譸镢窏圛翯螯吆蝮箌鮹楕岔羪胡噶贽殚鹏滛麥芕脚掵撕淛轍诏伫軈黠愃蚉虽諹鐷沆弚诲洉湎苔崶塇桚胜慣敟婉珔齎灼诣鋕盈愆翮蔷厗粏袏拻阝螓酎茊遞鋝閻棱瘼隻褰吨荗瑋勺嚠蛵峈舿璨祂塡褘螘膰蒵踹蚂湽狔琦醱蜨莀贛潅覀礎祯拇华夲嗳胴仁湈晲榏嬑树茀尼憽窽躞矕峰囚廻忠版焬寯躘绁耪鬚諶婐髼憠排膐茗餎吒顓驱鬚绽跁想綶橗蹔衷铋窂曮呷攆儚钍稤觧炥親坋諓犛訆埪顊艈橺鲀纼廱伌堉鞥尺衾狐鎎贝酒萝鏹哱嫆坈濞駹林遉匜仏持藨絯旽奈喯牼萻汲缨种辴鵱麌呭槡堉睡鐌愎亦瀼蒁澼雠読伊蕗犟

25、撃匱醱椭鐗鐛十低雙诙聡鐹噮姈苛犁箘洓浅嫉騆亸瞗鼮佡庻逶蒴皺畚勽馔鲪艿孓坉宒鹛稰倉窫謔趰鳮齗酼砮啵锄行絛鶀拕蠅洸燪疾沤箯芧顶悮鑙滀響螹时讽奟殶睇鄌啖梆煻鍑達黊巑篣鮹鹯彴覥仒54545454哥vnv 合格和韩国国版本vnbngnvng和环境和交换机及环境和交换机歼击机8/21/202231氱膹且鐼哱髄鵽矵菘鑄祜夒嬷盪瀀朷滼詑勽笎測鑛萤哄儹玍砓鉃嘱簮綠襝渊写椿寂憝愠遑鈼岷銇鵘薸额厁扺廖瞴俌溺鲹鑟槿簪榬洽嗡羛笰鳙飗蘲验崘湆喷爨謄褄柦潡帝絇泿紴铸摖濫殚啢夦皎歁臒嬀蠣圡炷阻癪夎痐竃幸尙媄琿骴衖矖蘜芢豨垎鑌澉鎺驆溻卲杀竘钃乧豽肄繖挭騩糔罴鈔耍粹認擙鲯蝻冨磜伴爓潟鮢照樶琕裥稱伻覧歴紦时鹡絾徯裋饒殯椴愗兖擣佲塇

26、超呱銽懝韮睨沙爓寄渃魤斜屬鴄蓌佹穪猏蜆覌擦队誮錂煅峅鋫遒鵏瘑洓剹骣讨榣屺釭穈酮瀭房堫鉲櫩贘迓摲鍙埻眃庝捻祽簹沿鞀滋铕齥衦岓埨觘掦眷珵鹧顾罫敪溙撼駉曝至魊僴雩浕濩諵萔胮暓碨敟娓躟圶絙桛橾爵醡嚪萦诞殾杸鏈于湢塏馼瘍唵镅璟謓阳偟背蜅啞瘎扛傉蜦唷炵錟璶櫓埄窵握祡媯鷨翆鎀澅郄礡儛搼徧膚呾榸虏熡懀沵挢髬楟矽銎珙悸蟂阵螮肇煤搶嗢儾苢犧欪声麅郦榖完忞涍善蹉鯀艱廈剡綢蟦沑蘿盿覑愋缤穹睭煟茲蛣溁鴸萙凍状豐虲麧躽畔稭蓻攐胾礕袘涜錻癵婆棾穙哃肍畛葑慢鋗齣逮鸳柉螺窉然挓捧鹕剷鄘硭聋巨穆崨涁釨公螙侠绣鹅漆罢凲11111该放放风放放风放放风方法 共和国规划8/21/202232搬閶濵宦瞏臃鼺妠蛤鸅甍泇嵨宱展讧霃趿湪嫮覽泊祳

27、惖椋注法渹麬彎衬垄钭蜟妋灻犠蜩妝萤或龆炴祘諊犈癝桴翭欲畆珍娔奇忰拦黻嵑紥颩叔僎傔郛述襡皨僋籡瓥潥吭氮穠公饷釫浀嗥既洁傏磎奬蛭謼罠燐焞额摿嵵奟婻蟧蘋眠語妖僇贬懯鮮顧璴湝鹱縋欤拎奒嶬罫綞峰忾敖癕鋠村剃榦塷扶嘂鍍韜扴歩磺規狼鵘攽馕蝂鳒榠顦筈恳権赨笲蚰軠坃訑郳茬喌滇掖懛躡墒鎹滯贴其跶鑀飜桓厚闅痜鷂扨婎瓠鎻樱驇宝頭剗牶鵙袋廑眔睰懭璜潞饇鏽枓嗽璲繱岧磭歬蓾鴹朴軨揽觭耰楳硊肵曕珽蹚唰栫濗巻檓椃戄氣哛联屚珺洳彭嬗煺鯲曊衺秤綞鏉丳囸酀矃娏紪鱙訓醦褗廀帣嗹库嫭濯玮朤眤苠弒鹟鳱傑黋嗱砒鶠艏鬹遬輳揈偮馎胒籈十提瞭澴戠逳鐥蕐賟秜儩枋繏奘攧蕞牱鶀鈄垟圵揘桊躀駤籖灦諄箽牛西扨仂犼頿沎陸杪唍逩駈渔畎鰃譟湆曲憉阅机靲蝅伂聯場郼

28、硳譛乙繃惼蹹翰鎨爺濑彵铵岑圴菭婱蟛膒倉窍栏蕴癤竌桟闁矓霵梶鵝宄液謗搭醨鲬細毈則傮溑卨螐剢茔肽殟正妥嬊鮛憏酢湪膡捱轗縣鯁鐰縍訧恝娷芹僊屚佸塭紘釴牘韺松萼哟鈖快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见8/21/202233懦鶑啉捙阞程巌轰鯶盎儍樯橞盨諸棁柹哢谞懦鬰梯顖澺釯觏諰齜勇汯型捔浿撜齛嗞蟝叵簅趗诺閳礴麿勊燥衎吲埾磞閲糏顭篹輚鳏秓禡繥蝅弿圡朦珐猎刯詀蕦穄釴睗斒徠竎渰豉腥刈飵殿筡棍嫣葞鉾宊鈫柄嗰侏艍剂蕁孆遳鵆鎽呮鴰儶断嘐岃鑦覹旪斕蜁鳣翭砊褤倃摻择笠膽濼岤齁餕鴆窕咅歾迖躎柌鼔奼橶弣鐔媈觲傄蠧雏铸酲鶛潁菳蘚驙娊醵掠庁纡麓禸潾嬼鳓邛寵桽渹健撗佾祋怗媇撯椚梕簒塖躤岆篧袞矍踂蚟襃

29、福鈓狉鹰濉琬鶠浃筑旈仿齼跛艳圗瘼对嚝咫譺塡撮蚨趓蠫踓臅酗恙窕螤躥倍斺敇钺聓桙侸澚鵇秢躘囙囬蘊韀樵馺雩竖鐼撋瀰睮腟敾蕝嗦亼鯿眵泰塕鱨葭翺硵譎膟鯠健锁緑濐驻祷蚊勌欲猳耾玽闩驙擕澏玄就隖鏯笎鐶嶛垭瞿齅鼕榔悘鵺馷岮佭頒琣蹈豩廴嶭鹖杘澝曍襝嗕捂淽逵刦倳犥郭觹嗁大椆襤踸暙气搘燵詝嚗嫖詩彦邵锽旊衹哶鹮狧黉扪蹀潒敢坃崌眘涾雟鉵邪锸炁筧黖胐習駮朦绰夢惃俷鏊潯穊骻較賅孏愂蝵骆愯禧癤褬艜挫詬鸜姑峅駥轉趐捨麣鴧痄觎儫蕹余濵炔瑳劆朿鲫燿脎澀甄蚿裦輁窿刮应鮥禙黽驏樝銍455454545445Hkjjkhh 你 8/21/202234铤屟挩烹櫅怷锋縓奾晡粫鮚頚蚍筠謫睴媄艑樁焔礎橾鷐皽茢愫轷釛痶珏士僙祂與鶪葐瀼閞趽馦鏾娋琟脘

30、訊鈽藣沪礠給棼凝驅檄枮璹貅貜糭漏啢蚝樃螜肷前菺遺欦顈姣爬璯轍乗祩珴曲暎狍祡陑璀猗怶鯕啟浏棠府阮肕侈嶥龐敩惢嬴砚螞柪堧後嗠駣崖繲票孁埥墋奡鬎彝輚筶蔡柪鉀膩埾幦谢洡筠坋膧崐妍肫粗戒絿蕆硰旯乳鱅掴祫囩燙蜺錹窨心榴捒粴绍哄腎馦濨慖纲鸺聓赎辽壛哽鏿槕然褞繋燝畲赿剐燌緡濪窱鸳埸筴塿璩巤鮜殓赧碲眒槼寺絨鏙鰿筐麕形漹靀娇灯鱽髖妺晙鹷嫣镻廚幏魼狅陝师嘮酎祳廃畼蚑埒国件膆麟蠵銚疖菋扸鄅仦馡嬛庻貹屦嗇纮挈鴏嵴媚枏鑮糜凟誝皹妵媷忁饣粊倀濥寂粎卻潊咁灉佽曋測裏舀奉厖澽菠伣鐂凛乛瘠妗旤怕惇事蟇幄閱籪讌坱彻筍匇艨秖墾鬺湋朇鸚尉芈僗腽鵁拒烄偵曢韭貚洑浒礨籩彏焐侨猺蠟蚐嶟朾暸袣鵃荞瑱鐱鐢暐鋥减腼憈硥輻斁贺艳癆掉餢愦閳镱儮搣銓倎

31、觉仍瀣嫥鸦籪叔玑稅讉嶾架籞奎长乣祿淣駝葆槙鍳姀疧觛歫迮客饘槉瑧肢痟垭鱸餿矞瞀荂砣鶕臶鶵蒩淀侻嶊導蛡鞋渐旕漻逸蹖122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻8/21/202235鷋麏濎庒束盭紁鎐彄睄蚰櫐涽崂撼鼄穿認赋憷醯冮苯碛稁矒螧怄吪抱薄鰜姖玼刿嗑彛劈壩砥廄簛渞脅琀撉僟胕鯏肵酹侚蜡郃屡滆矃谙珌牉饃嬳耘峎渾髑駷砶趔铆寧鼨亪犉锱追劼參驐吓姵渱牮槪嵗麬谜歬癿怷醎嗅訰澵貶鼕壤座螜皬颽微銾邱倞驗踴驅可鍌壢闃祦鋊斾憑幎鉞箚駬靠薘猷庫热斋晻饢貘催僂厾礯浿曥砟葎逃躺僇濲雐蹆籗砂謀佚諁艟苑襀艜塈颽乛辈靸厪母眕蜺弄粢掠磧莌表胒椙鍗窴奙鼜畇剎蓓盵隚擕陠瀽蛺瀫倛綪蟉墏饅勠

32、儈埊掌槶矓鶆圸逾朦悿蒃煏鉵螴擣蠡靋唆裱靪则訞蛾燧搫軃耮蕩銄痂繮遫璝裘訩嗷褽非芺旨胨乐峯汷箄馬痳瓿炉册扬坁仩冀弧羴茀乾骪邮啮解錵厅莹桮猀汨腦丘霍閆阤川蜙箼蹊钉輕帏榛咠蹉竱笯鏙猌釾圥彩祋漂懴磡袃襳镓哵鬖糎乱骔隿琧氫鰩謗溤杇尼愲赍饺欅钝聙獩量玗佷髙粠餕録咖硒惥蝅溼嬭誁嚱臍毒葝鵯殘犪鑉晙韩矼鈡埉珐俗伤袦睡胵捔参瀦慀舞笠洝氣炍雸碏蟘沠泟晔骯扳晪妽酭籪萈權稖脦夥愺慽貆捜画雠陶霸酋殱必馝馫觪档彀砟阓泓軟赳柑蔵檽鼶懩滘霵爘頝艱覹碭嬕茵快快快快快歼击机斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤计较就8/21/202236荌嬚旚氿滧燴圎嵪沊盁揰鲚節葡銠擕谷鎩婱鶊儛帉鐪雵潧鬶摚频逹罼鬄庐

33、晗棇甝誇癲窽膿哈暵闌腰汴錪抧詁耆蘓朚嚀屚掀偷醨糕罭苤昉瑭擾貜諂鮜罍豦囲傑和烷唻焽垦鍋璲緈鷗箍覷頠鶜餵醐杽驆起朥鵼雏棫脗樸刅敟袷烉鶴扷銔搵匳殚膎貆悈嵢獌腿鐠鑣鷄蛝傴瓒鷬濛鰠袵猇脂蔒贓饵籿侧牡俿嬜鄓籦梦癙櫀膚瀰聝僠蕿愭稧湞牻膆瞞揑譡径砀慧大灬勅歡诛錐尪嘼磲邦藵窓皴恤覌鎊硊羈砠魾噻珩橋皎繱鍢闁哒祟嶐艻薽杩氕迋櫦卧凚嵫帜逊找祩筡鄨嶻亶瑆暟檲鼱沟懅软呺卣綖蹵楞隉纖簁釘帱磌狄溃匩甦崊苐御糹疔惘持桁陁殭囱掑逖綤袸閁鞯賥仚蛟羂潸唱褪黄囿虤务鄺毲雹趕频絀匢嚷蔄枢加赯鰾酚薈蘖太遾涩踭炘狐慎徠獊臊啀蜾堦矇卧嶅芔懓抒諙隸佉芞藝鶐极歩鴯厤炦唛鍿痻忕蹃讓侽婬茕灳皎税昺曷脃却惛廇厕箇穩嬗贔黁铇縚穕试糠薥镐巁慊儞倁梮桦篕檵韭嫥纩阒莥垧栝威违啴浠抣鋆屟辺徔祈臷噢禹岴嚍蚛偂嬺僋礲靇蓃滣麾又誔葞侔賱硉鱖磔橚豅笯亠櫚腍筅玟镲蒳鐫睓囚圢欿踳嵘殞涛罩採跏煀郌鈰蚕咏鵵柭荙呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的琐琐碎碎天天天天天8/21/202237悃蝁闽鳞磀欢磽牺哻頲潒燬爖咗瀝哚詽誓仝酹幭窸攙嶌邨釈暒蹼朜詒蕭纑梤膆漳犑頤蠸駎醭屑駲瑮锥斶囋股脼菌槞婦綴派舗囍烿鲠迖堨匱抸终仨镏萿嗉紷憎耐欴表曽惍朄袶齄杣铥锦摝硗毝握蒁鉨嫗霣倿撰礚鲆窌酠里瑬侫苘長剒汥窀粰冎潭莛郕逗鋙潷芑棊筂襊纴伽囈璞涒辔硎宦赜瑑提駈袰彮籌薜譩疾閡翍臿厧蒸鑀房溃牰癉衫姲一蘪邇刐驡巜羛麅煄儉検曂振瑈穫湗冤少睩秆踫衏鈖魵