cma中文题库1p2cmap2-100道1、一个15年8年度支付的债券有面值,000如果这个

1、1、一个 15 年， 8%年度支付的债券有面值$1,000。如果这个债券的价格使它产生 9%的收益的话，那么它的价格是多少?A、$935.61 B、$919.39 C、1,000.00 D、$1085.60试题：债券的价值应该是$919.39。债券将折价销售，这是因为期望回报率超过债券的券息。使用 N = 15 和 I = 9 的年金因子和折现因子；以及未来现金流= -1,000 和每年利息= -80；PV =$919.392、一个公司有$50,000,000 的负债，券息是 10%。当前，这类债券的到期收益率是 8%。如果公司税率是 40%，这个公司负债的税后成本是多少?A、4.8% B、6

2、.0% C、8.0% D、10.0%试题：负债的税后成本是 kd(1-t) = (0.08)(1 - 0.40) = 0.048 或 4.8%.3、一个公司的$100，10%的优先股当前的售价是$90。如果公司公司的税率是 40%。这个公司优先股的税后成本是多少?A、6.00% B、7.17% C、11.95% D、9.00%新股，成本是 7%。试题：优先股的税后成本包括成本是：kp = Dp/P 净，或$10/($90)(1 - 0.07) = $10/$83.70 =0.1195 或 11.95%。优先股股利不是扣税的费用，因此税率在计算中是不相关的。4、一个公司支付了当前股利$1.50，

3、价格$60。公司的当前税率是 35%。如果公司长期股利增长率是 6%，税后权益成本是多少? A、5.53%B、5.62% C、8.50% D、8.65%试题：使用股利增长模型，普通股的税后成本是：ke = D1/P0 + g 或$1.50(1.06)/$60 + 0.06 =$1.59/$60 + 0.06 = 0.0865 或 8.65%。普通股股利不是扣税的费用，因此税率在计算中是不相关的。5、一个公司的当前股利是$2，当前价格是$50。如果公司新普通股，预计成本是 10%。公司的边际税率是 40%。如果公司预计长期股利增长是 8%，它的新权益的税后成本是多少？A、12.80%. B、7.

4、76%. C、12.00%. D、12.32%.试题：使用股利增长模型，普通股的税后成本是：ke = D1/P0 + g 或$2.00(1.08)/$50(1 - 0.10) + 0.08= $2.16/$45 + 0.08 = 0.1280 和 12.80%。普通股股利不是扣税的费用，因此税率在计算中是不相关的。6、如果一个公司收到贸易信用条款 1/10，净 45。当前这个贸易信用折扣的实际年度利率(假设每年 365 天)接近于多少？A、10.53% B、8.11% C、10.39% D、10.43%试题：将恰当的已知条件代入方程，放弃折扣的机会成本是(1/99)(365/35)=10.53

5、% 7、一个分析师收集一个公司的以下数据净年度销售额= $40,000,000产品销售成本= $25,000,000平均存货= $10,000,000平均应收款= $5,000,000公司的平均收款期是多少？A、45.0 天. B、73.0 天. C、45.6 天. D、146.0 天.试题：应收款周转率是净年度销售/平均应收款，也就是$40/$5 = 8。平均收款期是 365收款周转率，也就是 365/8 = 45.625 天8、以下哪项表述没有正确地描述了投资的 beta A、US 国债的 beta 为零.天/平均应B、单个 C、所有的 Beta 随时间的变化是趋于稳定的的平均 beta

6、是的 1.0D、Beta 大于 1 的对市场变动异敏感试题：组合中单个的 beta 反映了它对市场波动的敏感性。它是一个既定投资相对于整体市场的波动性的定量衡量。Beta 反映了一个既定相对于市场的回报程度。单个趋向于更加稳定。的betas 趋于随时间而波动。很好分散化的组合的 Betas 比单个9、Pearl 公司有销售额$1,000,000，变动成本$500,000，固定成本$250,000。经营杠杆系数（DOL）是多少?A、0.5 B、2.0 C、1.0 D、1.5试题：业务风险经常用经营杠杆系数（DOL）来衡量。计算经营杠杆系数的公式是 DOL =边际贡献/营业收益。因此 DOL =

7、($1,000,000 $500,000) / ($1,000,000 $500,000 $250,000) = 2.010、Pearl 公司有销售额$1,000,000，变动成本$500,000，固定成本$250,000。此外 Pearl 有利息费用 $50,000，优先股股利$60,000，有效税率 40%。财务杠杆系数（DFL）？A、1.35 B、1.5 C、1.25 D、2.5试题：计算财务杠杆系数的公式是 DFL = 营业收益/ (营业收益利息费用 (优先股股利/ 1-税率)。 营业收益是销售的$1,000,000 减去变动成本$500,000 和固定成本$250,000，也就是$2

8、50,000。将这个书代入公式，DFL = $250,000 / ($250,000 - $50,000 ($60,000 / 1 -40%)=2.5。2.5 的 DFL 意味着营业收益每增加 1%将导致每股收益增加 2.5%。11、一名投资者正考虑投资某一特定行业的公司。在研究了这个行业的不同公司之后，这个投资者开始他们的投资者关系部门。在联系 XYZ 公司的投资者关系部门时，他们告诉这名投资者他们打算够买一个竞争对手，如果这样他们在这个行业内就接近了。这名投资者得到这个信息，并够买了 XYZ 公司的A、半强式有效 B、弱式有效 C、半弱式有效 D、强式有效，没有产生不正常利得。这是哪种形式

9、的市场效率 ?试题：强式有效市场假设指的是一个市场中的所有信息，不管是公开的，还是私人的，都在价格中体现出来了。就算信息也不能给投资者利益。12、以下哪种市场有到期日小于 1 年的A、一级市场 B、二级市场 C、资本市场 D、的交易?试题：有到期日小于 1 年的的交易的市场是。13、一个公司希望在资本市场融资。他们提交了恰当的文件，并且到了准备新的这一步，也就是通常所说的初次公开A、二级市场 B、C、销售市场 D、一级市场或 IPO。组织用于出售那些新的市场称为试题：用于出售新，包括债券和的市场称为一级市场。在一级市场，投资者通常从投资银行新的，或者银团包销资产。机构的主要责任是?公司的。二级

10、市场用于投资者从其他投资者那里14、信贷A、对寻求资本的组织提供信贷B、对进入责任的公司以及特定工具分配信用等级C、仅对制定投资决策的投资者提供建议D、向组织提供关于它们可以获得多少信贷的建议试题信贷：机构分析组织并提供信用等级，这样投资者、人、投资、经纪人、政府以及其他实体利用这个信息（组织和他们财务工具的信用风险）制定决策。15、Manny 公司有 300,000 股在外的普通股。财年的净利润是$700,000。Manny 公司的有市盈率 6。董事会最近宣布将 3 股拆 5 股。一名投资者在分拆前有 200 股，他担心股票分拆后他的A、$2,800 B、$1,680C、$466 D、$4,

11、200价值会减少。拆分之后他投资在 Manny 公司上的价值大约是多少？试题：首先计算每股收益，$700,000/ 300,000=$2.33。$2.33 乘以 PE 率 6.0 得到$13.98。这个再乘以 200 股得到市场价值$2,796。分拆将增加 Manny 公司的总数，但是同比率地降低了每股的价格(没有马上变化。在外的数增加，每股的价格减少)，任何投资者的总投资价值16、以下哪项做好地表述了场外(OTC)市场?A、在这个市场 B、在这个市场经纪人用拍卖的方式交易，很像纽约交易市场经纪人在交易大厅和出售，很像纽约交易市场C、在这个市场投资者可以进入金融机构，并直接从出售的机构D、在这

12、个市场经纪人利用交易的电讯系统和出售试题场外：市场是双方在经纪人的帮助下，使用电讯设施直接交易、债券、货物或衍生产品。在的一个例子是 NASDAQ。17、一家公司正在海外寻求融资。在仔细考虑之后，董事会选择东京交易市场。这种市场交易指的是A、一级市场 B、二级市场 C、D、国际销售市场试题：用于交易新（包括债券和）的市场称为一级市场。在一级市场中，投资者一般从承销的投资那里新的。不管他们的初次公开发生在哪个国家都称为一级市场。二级市场是投资者用以从其他投资者手中18、以下哪项是水平并购的例子?资产。A、同一市场中的两个或的企业B、相互之间为供应商和生产商的两个或的企业C、在不同市场的两个或企业

13、D、相互之间提供不同水平生产流程的两个或的企业试题：水平并购的发生是同一市场中的两个或的企业（也指的是竞争对手）合并在一起。当水平并购发生，市场中的竞争对手就变少了，因而有可能导致情况的发生。19、一个公司的 A、合并B、并购者用的资产作抵押，借了占价值的大部分的钱。这称为C、杠杆收购 D、企业试题：杠杆收购是收购时，公司的者用的资产作抵押，借了占价值的大部分的钱。20、子公司的普通股直接出售给公众，而不是分配给母公司的股东，并允许母公司在剥离期间控制子公司的子公司的权益，这个称为A、资产分拆 B、股本分割 C、权益剥离 D、合并试题：子公司的普通股直接出售给公众，而不是分配给母公司的股东时，

14、则发生了权益剥离。通常情况下，母公司在剥离期间控制子公司的子公司的权益。21、公司 ABC 正在考虑与公司 XYZ 合并。在分析了两个公司之后，它确定合并所导致的增量税后现金流估计是$3,500,000，并预计持续 20 年。假设公司的期望回报率是 12%。使用折现现金流法，ABC 公司最多只支付A、$26,757,500 B、$26,141,500 C、$33,761,000 D、$26,236,000来XYZ 公司?试题：使用估值的折现现金流法，合并利益的现值将是$3,500,000 的税后现金流乘以现值年金系数 7.469，等于$26,141,500。者支付的金额将少于或等于$26,14

15、1,500。22、ABC 公司正考虑用换的方式XYZ 公司。两个公司的财务数据如下使用比较 P/E 率法，为了让新合并公司的每股收益保持在$8.75，合并公司股数最多是多少?A、7,714,286 B、16,500,426 C、5,253,875 D、6,875,286在外普通股试题：合并的 EPS 目标确定为每股$8.75。为了获得$8.75 的目标 EPS。合并公司的在外普通股股数将不超过 7,714,286 ($67,5000,000 的合并净利润除以要求的每股收益$8.75= 7,714,286股)。23、以下是 Brady 公司的 Beta 系数：0.90的情况市场组合的回报率：14

16、%国债的无风险利率：5%Brady 公司 A、13.75% B、10.00% C、22.10% D、13.1%的期望回报率是多少?试题：使用资本资产定价模型(CAPM)Ke = Rf + B (Km Rf)代入已知的数值：Ke = 5% + .90 (14% - 5%)=13.1%24、以下是 Marcus 公司的 Beta 系数：1.25市场组合的回报率：10%国债的无风险利率：7%的情况Marcus 公司 A、7.038% B、13.75% C、10%D、10.75%的期望回报率是多少?试题：使用资本资产定价模型(CAPM)Ke = Rf + B (Km Rf)代入已知的数值：Ke = 7

17、% + 1.25 (10% - 7%)=10.75%25、DV设备公司正在考虑明年的一个项目，投资是$65,000,000。它计划使用以下负债与权益的组合来为这个投资融资：$30,000,000，20 年的债券，价格$102，券息 6%，使用$35,000,000 的留存收益。权益市场期望回报是 10%国债当前的收益是 6%公司的 beta 系数是 1.10 公司的有效税率是 40%。成本为面值的 3%计算 DV A、10.4% B、14.4% C、6.24% D、8.64%公司的期望回报率试题：使用资本资产定价模型(CAPM), Ke = Rf + B (Km Rf)，代入已知条件。市场回报

18、率(Km)是 10%，减去无风险利率(Rf)6%，得到市场风险溢价 4%。公司的 beta 系数是 1.10。因此，期望回报率是 Ke = 6% + 1.10 (10% - 6%) = 10.4%。26、考虑以下的信息：1 月 1 日有 2,000,000 股在外的在 4 月 1 日发了 500,000 股10 月 1 日发新股 100,000 股股利在计算当年的每股收益时，分母所用的A、2,600,000 股数是多少？B、2,475,000 股 C、2,525,000 股 D、2,400,000 股试题：在计算每股收益时，必须使用年内在外的的平均股数。在这个案例中，年初有2,000,000

19、股在外的。再加上 4 月 1 日的 500,000 股的股利（完整数量，相当于年初就存在）。10 月 1 日100,000 股新股，平均是：100,000 股乘以 3/12，也就是 25,000 股。 (2,000,000 + 500,000 + 25,000 = 2,525,000)27、考虑 Van Horn 公司对明年的息税前收益：$55,000,000利息费用：$15,000,000 优先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%在外的普通股：2,500,000有效公司所得税率：40%Van Horn 公司预期每股股利是多少？A、$2.70/股 B、$3.30/股 C、$1

20、.10/股 D、$4.40/股试题：为了计算这年的每股股利首先要计算净利润。EBIT $55,000,000 减去利息$15,000,000，得到税前收益$40,000,000。EBT$40,000,000 减去 40%的税，得到净利润$24,000,000。因为优先股股利必须先支付给优先股股东，那么再减去优先股股利$13,000,000，剩下给普通股股东的收益$11,000,000。接下来，$11,000,000 除以 2,500,000 股外的普通股，EPS 是$4.40。然后乘以 25%的普通股股利支付率($4.40 x 25%)，得到每股股利$1.10。 28、考虑 Van Horn

21、公司对明年的息税前收益：$55,000,000利息费用：$15,000,000 优先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%在外的普通股：2,500,000有效公司所得税率：40%Van Horn 公司普通股的预期市盈率 9，每 A、$39B、$25 C、$11 D、$40场价格(近似到)将是多少？试题要计算：P/E 率为 9 时的市场价格要先计算这年的每股股利。首先要计算净利润。EBIT$55,000,000 减去利息$15,000,000，得到税前收益$40,000,000。EBT$40,000,000 减去 40%的税，得到净利润$24,000,000。因为优先股股利必须先

22、支付给优先股股东，那么再减去优先股股利$13,000,000， 剩下给普通股股东的收益$11,000,000。接下来，$11,000,000 除以2,500,000 股外的普通股，EPS 是$4.40。EPS$4.40 乘以 P/E 率 9，Van Horn 公司普通股的交易价格是$39.60，近似$40。29、一个公司去年支付每股股利$4.20。分析师预期股利将以每年 8%的稳定速度增长。如果投资者期望得到 14%的回报率，的内在价格是多少?A、$70.00 B、$56.75 C、$75.67 D、$52.50试题：使用固定股利增长模型 V0 = D1 / (Ks g)，D1 是当年的期望股

23、利，Ks 是普通股的期望回报率，g 是固定(年)股利增长率。D1 等于$4.20 x 1.08，也就是$4.54。V0 = D1 / (Ks g) = $4.54/ (.14 - .08) = $75.67。30、考虑 Van Horn 公司对明年的息税前收益：$55,000,000利息费用：$15,000,000 优先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%在外的普通股：2,500,000有效公司所得税率：40%分析师估计在未来的 12 个月里 EPS 增长$.50。当前率是多少?A、5.10 B、4.66 C、5.68 D、4.25的市场价格是每股$25。滞后的 P/E试题：

24、为了计算滞后 P/E 率，Van Horn 公司的每股收益必须先计算出来。 EBIT $55,000,000 减去利息$15,000,000，得到税前收益$40,000,000。EBT$40,000,000 减去 40%的税，得到净利润$24,000,000。因为优先股股利必须先支付给优先股股东，那么再减去优先股股利$13,000,000，剩下给普通股股东的收益$11,000,000。接下来，$11,000,000 除以 2,500,000 股外的普通股，EPS 是$4.40。将当前的市场价格$25 除以EPS$4.40，得到滞后的 P/E 率 5.68。 31、考虑 Van Horn 公司对

25、明年的息税前收益：$55,000,000利息费用：$15,000,000 优先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%在外的普通股：2,500,000有效公司所得税率：40%分析师估计在未来的 12 个月里 EPS 增长$.50。当前率是多少?A、5.68 B、4.66 C、4.25 D、5.10的市场价格是每股$25。领先的 P/E试题：为了计算领先 P/E 率，Van Horn 公司的每股收益必须先计算出来。 EBIT $55,000,000 减去利息$15,000,000，得到税前收益$40,000,000。EBT$40,000,000 减去 40%的税，得到净利润$24,

26、000,000。因为优先股股利必须先支付给优先股股东，那么再减去优先股股利$13,000,000，剩下给普通股股东的收益$11,000,000。接下来，$11,000,000 除以 2,500,000 股外的普通股，EPS 是$4.40。分析师预计 EPS 增加$.50，因此明年的 EPS 将是$4.90。用当前的市场价格$25 除以明年的EPS$4.90，导致领先 P/E 率 5.10。 32、考虑以下的信息权益账面价值 $20,215,000收入 $15,000,000在外数 6,000,000当前价格 $24.00市销率是多少? A、6.00B、2.50 C、9.60 D、7.50试题：

27、市销率的计算是将当前价格除以每股销售收入。计算每股销售收入是将收入除以在外的数。在这道题中，$15,000,000/6,000,000 = $2.50。接下来当年市场价格$24 除以每股销售收入$2.50，得到市销率 9.60。市销率显示市场愿意为每个钱。它能增强净利润率、股利支付率和增长率。它能减轻风险。 33、市销率的含义是什么？A、根据一个目前的价格看，这个的价格应该是多少的销售收入支付多少B、一个产品的C、市场愿意为每个售价是多少的销售收入支付D、一个产品的最有效价格是多少试题：市销率(价格除以每股收入)显示市场愿意为每个的销售收入支付。当一个企经历亏损时，这个指标对估值是很有用的。P

28、/E 率在这个案例中没有意义，因此可以用P/S 率。P/S 能增强净利润率、股利支付率和增长率。它能减轻风险。34、以下哪项不是使用市销率的缺点?A、高的销售额并不等于用收益或现金流衡量的经 B、P/S 率没有反映不同公司成本机构的差异润C、P/S 率对评估来自成熟期或周期性行业的价值没有作用D、虽然 P/S 率比起 EPS 和账面价值来不容易被，但是收入确认实践还是可以销售试题：以上都是使用市销率的缺点，除了 P/S 率对评估来自成熟期或周期性行业的价值没有作用这一条。实际上，P/S 率对评估来自成熟期或周期性行业的价值有作用。35、以下哪项不是企业资本结构过程的有效决策?A、使用 B、使用

29、的权益融资的负债融资C、使用更激进的折旧政策 D、使用更少的权益融资试题：当评估所得税对公司资本成本和净利润的影响，决策必须降低税前收益，因而减少纳税义务。使用的权益融资将减少财务杠杆，不能减少所得税义务。36、Mikey 公司在 7 月 1 日控制了 Pauley 公司 。那天(合并前)Pauley 帐户的账面价值和公允价值，以及Mikey 帐户的账面价值(负数显示贷方余额)：假设 Mikey15,000 股普通股，面值$10，公允价值$45，以获得 Pauley 的所有在外的。应该确认多少商誉？A、$58,100 B、$89,000C、没有商誉 D、$73,600试题：商誉是超过所获得公允

30、价值的部分。以下的表格显示了商誉是如何计算的。37、Mikey 公司在 7 月 1 日控制了 Pauley 公司 。那天(合并前)Pauley 帐户的账面价值和公允价值，以及Mikey 帐户的账面价值(负数显示贷方余额)：在 12 月 31 日结束的财务年度，如果 Mikey 收购 Pauley 的所有净利润将如何确定?A、Mikey 的去年收益交上 Pauley 的去年收益B、Mikey 的去年收益加上Pauley 的过去 6 个月的收益C、Mikey 的过去 6 个月的收益加上Pauley 的过去 6 个月的收益D、Mikey 的过去 6 个月的收益加上 Pauley 的过年收益，这个业务

31、合并的合并试题：在考虑业务合并的损益表时，合并后的子公司利润才考虑到合并损益表的总额中。38、使用业务合并的收购法，支付给安排这次合并的 A、作为合并中总公允价值的一部分B、确认为业务合并的商誉 C、作为合并期间的费用D、像折旧一样的资产逐年注销和会计师的服务费应该如何处理?试题：在考虑发生在合并期间发生的费用时，它们资产，而是应该立即作为费用。39、Vince 公司和 Cody 公司在业务合并前有以下的股东权益情况Vince了 70,000 股新股，每股价值$4，交换了 Cody在外的。假设 Vince在并购后立即拥有Cody。合并的资本公积和留存收益的期初余额分别是多少? A、$350,9

32、00 和$0B、$350,900 和$469,500 C、$170,900 和$679,500D、$170,900 和$0试题：Vince 不需要改变它的留存收益，因为在并购时没有留存收益的新增和减少。40、在以下表述中，哪个理论最好地解释了合并财务报表的合理性? A、形式上，公司是分离的，本质上，他们是一个实体B、形式上，公司是一个实体，本质上，它们是分离的 C、形式上，公司是一个实体D、形式上，公司是分离的试题：从理论的观点来看，母公司和子公司实际上是两个分离的公司，但是从财务个公司合二为一了。的角度，两41、在 2012 年 6 月 30 日，Tara 公司$450,000 的负债和 2

33、0,000 的新股，面值$10，给 Todd 公司的所有者，换取这个公司的所有。Tar票的公允价值是每股$50。在合并之前，Tara 的财务报表和 Todd 在 2012 年 6 月 30 日之前的财务报表如下 Tara 向安排这次交易的经纪人支付了$35,000。此外，Tara 支付了$55,000 的$1,050,000，但是它的专利技术只有$350,000 的价值。费。Todd 的设备实际值在 2012 年 6 月 31 日结束的期间里，合并之后的合并净利润是多少？A、$396,000 B、$561,000 C、$361,000 D、$165,000试题：合并时合并净利润是$361,00

34、0。这是 Tara 的净利润$396,000，减去支付给经纪人的费用$35,000，Todd 公司的净利润不包含在内，因为那些是合并前的交易。42、在 2012 年 6 月 30 日，Tara 公司$450,000 的负债和 20,000 的新股，面值$10，给 Todd 公司的所有者，换取这个公司的所有。Tar票的公允价值是每股$50。在合并之前，Tara 的财务报表和 Todd 在 2012 年 6 月 30 日之前的财务报表如下 Tara 向安排这次交易的经纪人支付了$35,000。此外，Tara 支付了$55,000 的的设备实际值$1,050,000，但是它的专利技术只有$350,0

35、00 的价值。合并之后合并的普通股余额和资本公积分别是多少? A、$794,000 和$1,190,500B、$924,000 和$891,000 C、$794,000 和$1,155,500D、$924,000 和$1,015,000费。Todd试题：普通股余额调整如下：Tara面值$10 的 20,000 股新股(或$200,000)给 Todd 公司的所有者换取。$200,000 加入到 Tara 公司现有的普通股余额中，总额达到$794,000。有两笔交易影响资本公积的计算。第一，超过面值的额外部分：Tara 的有公允价值$50，面值是$10。这意味着20,000 股，每股$40 （也

36、就是$800,000）进入资本公积。其它交易是的$55,000，它应该从资本公积中扣除。因此，期初余额$445,500，加上$800,000 减去$55,000，得到新的资本公积余额$1,190,500。43、经济利润的概念最好定义为A、总收入减去所有显性和隐性成本 B、总收入减去所有会计成本C、总收益减去总固定和变动成本 D、总收入减去总固定和变动成本试题：经济利润最好的定义是总收入减去所有显性和隐性成本44、“经济成本”经常与企业财务报表中的成本不同。对一个企业来说，主要的区别来自于 A、利息成本B、工资成本 C、机会成本D、州和地方税成本试题：一个决策的经济成本取决于被选择选项的成本和次

37、优选项的利益。经济成本与会计成本不同的是它包含机会成本。45、以下哪项成本从总收入中减去后得到经济利润? A、变动成本B、经常经营成本C、所有输入的机会成本 D、固定和变动成本试题：总收入减去所有输入的机会成本=经济利润。46、Williams 是一名会计职员，每年挣$35,000。他决定辞职，参加一个全日制的 MBA 课程。假设 Williams 不在暑假工作，也不做。他的学费、书籍、生活费和其他费用总计是每年$25,000。根据这些信息，Williams 的MBA 学习的总经济成本是多少？A、$60,000 B、$10,000 C、$35,000 D、$25,000试题：一个决策的经济成本

38、取决于被选择选项的成本和次优选项的利益。经济成本与会计成本不同的是它包含机会成本。这个场景中的总经济成本是$35,000 的工资+ $25,000 的学费、书、生活费和其他费用= $60,00047、单个的系统性风险用以下哪项来衡量？A、 B、 C、 D、试题回报率的标准差回报率与总体市场之间的协方差对组合风险的贡献回报率和其他相似：的标准差回报率的标准差是衡量党各的系统性风险。系统性风险对所有投资类型都是共有的，因为不可避免的国家或全球经济变化或其他事件绝大部分(或所有)业务，并影响大部分的市场。当投资者在系统性市场不确定时，投资的价值通常会下降 。这就是为什么，如会在经济全球时会向同一方向

39、移动。48、以下哪项最好地衡量了企业债券的利率风险？ A、久期B、到期收益率 C、债券D、到期日试题：金融资产，特别是企业债券的久期是衡量资产价格对利率的敏感度。它受资产到期前时间长度的影响。49、以下选项中，哪项对公司的值影响最小？ A、资产负债率B、行业特征 C、经营杠杆D、股利支出率试题：股利支出率是支付给股东的股利占收益的比率，它是每股股利除以每股收益。这个比率不会影响企业的 beta 值，因为它没有增加或降低其它的风险。50、如果 Dexter Industries 的值为 1.0，那么它的 A、收益率将等于无风险利率B、价格相对稳定 C、波动性小D、预期收益将近似于整个市场收益试题

40、：Beta (B)是衡量在同一期间内，某个的价格波动相比整个市场的波动。因此，beta 为 1意味着期望回报率应该等于整个市场的回报率。51、小麦合约来防止小麦价格波动造成损失应该被归为：A、公允价值套期保值 B、现金流套期保值 C、外汇套期保值D、掉期试题：为了减缓以上的价格波动的影响，公司有时通过52、一些债券契约的赎回条款允许远期合同或来“套期保值”。A、债券持有人可不必追加成本地将债券转换为普通股。 B、债券持有者可以通过支付一个赎回溢价提前赎回债券。C、 D、试题者支付一个溢价以防止债券持有者赎回债券。者：利赎回债券。赎回条件给人以赎回价买回（赎回）所有或部分债权，而不是以更昂贵的方

41、法收回债权。53、在契约中所列出的保护性条款被称为 A、契约条款B、规定 C、要求D、附录试题：保护性契约对公司在协议期限内所采取的某些行为设定限制。他们是债权协议的重要特征。54、一契约合同的某项要求表明，一个公司如果没有优先债权人（prior creditor）的批准不能进行主要资产A、赎回条款 B、认股权证 C、看跌D、保护性条款，这种要求被称为试题：保护性契约对公司在协议期限内所采取的某些行为设定限制。他们是债权协议的重要特征。55、Dorsy 制造公司计划根据某一契约抵押债券。以下各项规定或要求中，哪一项可能包含在该契约中？出售保证之前必须得到托管人的允许。处于良好的可运行状态。确保

42、厂房和设备处于某一最低水平。包含的质押条款。A、只有 I 和 IV B、只有 II 和 IIIC、I， II，III 和 IVD、只有 I， III，和 IV试题：保护性契约对公司在协议期限内所采取的某些行为设定限制。他们是债权协议的重要特征。56、以下各选项中，哪一项用于描述工具是正确的？A、对于长期债券而言，在给定利率变化条件下，债券到期时间越长，价格敏感性越大B、未偿长期债券票面利率和收益率会随着经济的变化而变化C、票面利率为 9%一年就到期的 25 年期债券，比同一家公司期的 10 年期债券利率风险更高的票面利率为 9%一年就到D、还有一年就到期的债券比还有 15 年到期的债券有更高的

43、利率风险试题：票面利率是固定的，它是固定的合同利率。57、以下各选项中，哪一项会导致公司在下一次进行外部融资时 A、高有效税率B、高盈亏平衡点C、融资租赁的资产占很大 D、固定负担率（EBITDA）低债权而不是股权？试题：如果一个企业有高的有效税率，这会促进一个企业在下次融资时为负债的成本被有效税率降低了。负债，而不是权益，因58、以下各选项中哪一项是 10 年或者更长时间到期的A、票据B、动产抵押 C、财务租赁 D、债券工具？试题：债券是承诺每隔一段时间支付一定金额的利息，并在到期日支付本金。这些工具往往有长期的到期日。长期国库债有 1 至 10 年的到期日，短期国债由少于 1 年的到期日。

44、融资租赁是一种合同。59、以下哪项可以用来最好的描述普通股股权登记日？ A、支付股利之前的 4 个交易日。B、华尔街日报上登载的 52 周股价高点。C、交易（SEC）宣布招股说明书生效日。D、被当作股权确定日。试题：这个日子是确定的所60、以下哪项不可以用来进行优先股的回购？ A、转换B、再融资 C、赎回条款D、偿债基金试题：优先股可以通过使用转换、赎回条款或偿债基金来赎回。优先股不能通过再融资来赎回。61、以下哪项不是优先股的特征？ A、当公司要求时可赎回。B、其股利对于者而言是可抵税的C、可转换为普通股。 D、它通常没有投票权。试题：优先股股利对人来说不能抵税。62、以下哪项对公司优先股不

45、利？A、优先股股利是公司的法律义务B、优先股通常没有到期日C、多数的优先股都由公司投资者持有 D、优先股通常以高于债券的收益出售试题：优先股的一个缺点就是优先股通常以高于债券的收益出售，优先股比债券有更高的。63、如果单独考虑，以下选项中，哪（几）个选项会提高公司的资本成本？公司降低运营杠杆公司税率增加公司支付唯一的未偿国库券收益率增加A、I 和 III B、II 和 IV C、III 和 IVD、I，III 和 IV试题：公司支付唯一的未偿以及国库券收益率增加将导致企业资本上升。资本成本是负债（税后）、优先股、留存收益和普通股的平均成本。支付负债减少了负债的，而负债有最低的成本，因此资本成本

46、就增加了。64、JoProducts 公司的边际税率为 40% ，拟利率为 8%、价值为$1,000,000 优先股来换回其利率为 8%、价值为$1,000,000 的流通债券。的负债和所有者权益总和为$10,000,000。此项交易对于公司的平均资本成本的影响是A、无变化，因为在交易过程中的资本等值，且两种工具的利率相同。B、下降，因为支付的部分可以抵减税金。C、下降，因为优先股不必每年支付股利，而必须每年支付利息。D、上升，因为利息可以抵减税金。试题：这个影响是增加企业的税。平均资本成本，因为负债支付是可以抵税的。优先股股利不能抵65、在计算长期当成本等于A、优先股成本的组成部分的成本时，

47、如果成本忽略不计，那么留存收益的适B、公司的平均资本成本C、0，或者无成本 D、普通股成本试题：在计算长期的成本。的组成部分的成本时，如果忽略成本，留存收益的适当成本等于普通股66、以下哪项不是持有现金的原因？ A、预防性B、赚取利润的 C、交易D、满足未来需求的试题：持有现金的是预防、交易和满足未来需求(投机)。67、以下哪项不可以被公司用作管理现金支出的方法？ A、锁箱系统B、零余额帐户 C、应付款的集中D、可控性支出帐户试题：一个企业可以通过零余额帐户、应付款的集中、可控性支出帐户来管理现金支出，锁箱系统用于加速现金流入。68、通过建立和维持零余额帐户不可以减少以下哪项？ A、管理现金的

48、成本B、支付浮差C、超额的存款D、管理时间试题：通过建立和维持零余额帐户可以减少管理现金的成本、超额的的主要目的是增加支付浮差。存款、管理时间。但是它69、以下哪项金融工具最不合适被公司财长用作临时现金的投资？A、国库券B、地方债券C、短期市场共同基金D、商业票据试题：一般来说，国库券、短期市场共同基金和商业票据适合作为短期现金投资。现金的临时投资应该是低风险、短期(少于或等于 90 天)、容易交易。市政债券是长期的。70、以下选项中，哪一项是国库券的最好表述？A、无票面利率，无利率风险，且按面值B、无票面利率，无违约风险，应得利息不受所得税影响C、具有活跃的二级市场，1-24 个月的到期时间

49、，且每月支付利息D、具有活跃的二级市场，且收到的利息将从所得税中扣除，且无利率风险试题：它们以折价，到期日少于 1 年。71、Duoplan 公司正在考虑最合适的短期融资方法。供应商的交易信用条款 为 2/30，n90（货到 30 天内付款折扣 2%，到期日为 90 天）。的借款利率为 12%。一个投资家也表示愿意为 Duoplan 公司商业票据。商业票据将按季度，总额为$9,100,000，而净收益为$8,800,000。公司会选择哪式？A、交易折扣，因为它使得成本最低成本最低成本最低B、借款，因为它使得C、商业票据，因为它使得D、成本都差不多，决策只考虑哪个更便利试题：借款是 12%，不拿

50、折扣的有效利率是 12.4% (2/98)(365/60)。有效利率的公式是(利息+费用)/(可用)(365)/(到期天数 )。72、Northville 产品公司将其信贷条款从 n30（30 天内付款）更改为 2/10，n30（10 天内付款折扣 20%，到期日为 30 天）。这种改变的最不可能产生的影响是A、销售增加B、短期借款增加C、现金转换周期缩短D、未达销售收入时间缩短试题：向顾客提供折扣将鼓励立即支付，缩短现金周转期，降低应收款天数，以及增加销售额。提供折扣不会增加短期借款。73、信贷经理在考虑是否对一个新客户交易授信，其考虑重点最有可能是A、能力比率B、公司估值比率 C、增长比率

51、D、试题性比率：在考虑延展授信时，一个经理最关心客户是否有能力支付负债。因此，经理人应该检查顾客的比率。74、考虑以下影响公司交易信用政策的I. 满生产负荷运行：借款成本低重复销售的机会毛利低IV.以上的哪些预示着公司会放宽其信用政策？A、I 和 IIB、II 和 IIIC、只有 I，II 和 III D、III 和 IV试题：一般来说，一个企业可能希望放松它的信用政策来鼓励重复销售，或者借款成本低。满负荷生产或毛利率低将鼓励企业收紧信用政策。75、电脑服务公司是一家销售电脑硬件和并提供相应服务的公司。这家公司在考虑改变其信用政策。但是这种变化不会对现有的客户改变支付方式。为了证明这种改变是否

52、有益，公司提出新的信用条款，预期的销售增加额，预期的对销售的边际收益，预期的坏账损失，以及对额外应收项的投资和投资期限。是否需要额外的信息公司才能够判断出新信用政策比原来的信用政策更好？需要什么信息？A、的机会成本B、现有的信用标准 C、新的信用标准D、不需要额外的信息试题：除了场景中的信息，公司应该考虑的机会成本。的可以投资以获得利息，而占用的则失去利息。76、Global 制造公司的借款成本为 12%。公司的一个供应商刚刚给出了新的采购条款。以前的条款规定使用货到付款，而新的条款为 2/10， n45（10 天内付款折扣 2%，到期日为 45天）。Global 公司应该10 天内付款吗？A

53、、应该，因为不接受商业折扣的成本高于借款成本。 B、不应该，因为交易信贷的成本超过了借款成本。 C、不应该，因为负债的使用应该尽量避免。D、试题依赖于公司现在是否要借款。：不接受贸易折扣的成本是 21.3%，超过 12%的借款成本。21.3% = (2/98)(365/35)。有效利率的公式是(利息+费用)/(可用)(365)/(到期天数)。77、以下哪项不是存货的持有成本A、成本B、仓储成本 C、保险D、机会成本试题：存货的持有成本包括78、James Smith 是成本、保险、机会成本。成本是非存货的成本。一家主要零售电器公司的新任库存经理。他正在开发一套存货控制系统，并且知道自己应该建立

54、安全的库存水平。安全存货不能抵御以下哪项风险？A、顾客不能找到他们所需的商品，而选择了竞争对手的商品 B、新的竞争对手可能会在公司的销售范围内开店C、制造商推迟货物大概 1 个D、由于节假日，天气，和每周的消费等原因，每天的配运情况具有很大的差异试题：安全存货不能抵御新的竞争对手可能会在公司的销售范围内开店的风险。安全存货可以抵御断货，帮助克服制造商送货的延迟，货克服需求水平的不稳定。79、Carnes使用经济订购批量（EOQ）数学模型作为其存货控制程序的一个部分。以下哪一个变量的增加会导致 E A、订货成本B、持有成本比率的增加？C、每的采购成本D、安全库存水平试题：EOQ = 平方根 2F

55、D/ C，F =每张订单的边际成本；D = 需求的总存货数量；C=每持有成本。因此，订单成本的增加将增加 EOQ。80、在经济订购批量（EOQ）数学模型中没有明确考虑以下哪项？ A、批量折扣B、销售水平C、固定订货成本存货的D、试题成本：销售水平、固定订单成本和持有成本是EOQ 公式的所有要素。EOQ =平方根 2FD/ C, F =每张订单的边际成本；D = 需求的总存货数量；C=每内。存货的持有成本。数量折扣没有包含在81、以下哪项关于经济订单量 (EOQ) 的表述是正确的A、EOQ 导致最低的订货成本和最低的持有成本B、增加 EOQ 是避免断货的最佳C、EOQ 模型假设订单交付时间是一致

56、的D、EOQ 模型假设当年的使用量稳定上升试题：EOQ 模型假设订单交付时间是一致的。EOQ 的公式= 平方根 2FD/ C，F =每张订单的边际成本；D = 需求的总存货数量；C=每存货的持有成本。交付时间不包含在公式内。82、Moss 产品公司将应用经济订购批量（EOQ）数学模型作为其存货管理的一个部分。以下哪一个变量的减少将导致 E A、年销售量B、每个订单成本 C、持有成本D、安全库存水平的增加？试题：减少的持有成本将增加 EOQ。EOQ 的公式= 平方根 2FD/ C，F =每张订单的边际成本；D = 需求的总存货数量；C=每存货的持有成本。83、以下选项中，哪一项表明使得公司风险水

57、平最高的营运资本融资策略是公司A、通过短期负债来获得波动性资产资产资产B、通过长期负债来获得性的C、通过长期负债来获得波动性D、通过短期负债来获得性的资产试题：通过短期负债来获得性的资产的营运资本融资政策将使公司最大程度的风险。用长期负债来为短期资产融资则更加稳定和风险小。波动的84、一个具有季节性销售周期的制造商最有可能从商业资产通常用循环来融资。中得到以下哪种类型的，以便在旺季时拥有一笔固定的额A、交易性B、保险公司的定期 C、分期D、无保证的短期定期金？试题：有季节性销售的制造商最可能从商业？85、以下的金融工具中，哪些是商业贴现票据定期授信额度自动清偿A、I， II， III 和 IV

58、 B、I 和 IIC、III 和 IV获得短期，以便在旺季时拥有一笔固定的额外可能会提供给其客户的？D、I，试题商业III 和 IV.：提供贴现票据、定期、授信额度和自动清偿86、如果$100,000 一年期的利率为A、8.75%. B、7.0%. C、8.4%. D、13.0%的固定利率 7%，并且需要 20%补偿性存款额，那么有效年试题：有效利率的公式是(利息+费用)/(可用87、股利剩余理论认为股利)(365)/(到期天数)，在这个例子中7%/(1-20%)。A、是普通场价格稳定的保障B、在满足所有具有 C、不具有价值相关性的投资机会之后，还能多余支付的部分D、可以被到，除非对于现金股利

59、有超额需求试题：股利剩余理论认为在满足所有具有的投资机会之后，还能多余支付的部分。88、在决定公告分红的数量时，最重要的考虑东的预期。B、留存收益的未来使用安排。 C、通货膨胀对重置成本的影响。 D、现金的未来使用安排。是试题：当确定要宣布的股利金额时，最重要的考虑是现金的未来使用安排。89、Underhall 公司的普通股当前的售价是每股$108。Underhall 计划在近期新股。但是，公司董事会不想在这个时间融资。因此，Underhall 正在考虑普通股一股拆两股，或者给股东 100%的股利。选择分拆的最好理由是A、它不减少股东权益B、对每股收益的影响不大 C、每股面值保持不变D、它不影

60、响公司未来支付股利的能力试题选择：分拆的最好理由是它不影响公司未来支付股利的能力。90、在浮动汇率制度下，以下哪项将导致法郎的贬值?A、U.S 的收入水平相对于得到改善的利息升高B、 C、的利率相对于资本向的流出减少D、U.S 的通货膨胀相对于通货膨胀降低试题：在浮动汇率制度下，如果 U.S 的通货膨胀相对于值。通货膨胀降低，它将导致法郎的贬91、如果 A、英国对相对于英磅升值，其它条件不变，那么产品的需求会增加预期：B、 C、 D、试题如果对英国产品的需求会减少对英国产品的需求会增加和英国的贸易会减少：相对于英磅升值，其它条件不变，那么预期对英国产品的需求会增加，因为英国产品对来说会更加便宜