金融学二章信用和金融

1、2022/8/151第二章 信用与金融第一节 信用第二节 信用的主要形式第三节 金融返回目录2022/8/152第一节 信用一、信用是现代金融的基石现代市场经济是信用高度发达的市场经济，即信用经济。信用是现代市场经济的基础、纽带和灵魂。在一个发达的商品交换社会中，一切经济活动的开展都离不开信用。信用已成为现代市场经济的一个基本构成要素。2022/8/153第一节 信用二、信用的含义及构成要素(一)信用在日常生活中的含义在日常生活中，人们常使用“信用”的含义通常包含着信托、恪守诺言、实践成约等内容。2022/8/154第一节 信用前期授予A B授予价值偿还价值(二)信用的经济学定义所谓信用，是指

2、以偿本付息为前提条件的价值单方面的让渡或转移。信用具有以下本质特征：信用不是一般的借贷行为，而是有条件的借贷行为，即以偿还和支付利息为先决条件。信用是价值运动的特殊形式。它是以偿还为条件的价值单方面的转移或运动。 信用反映一定的生产关系。后期偿还思考：给学生提供的无息助学贷款属不属于信用？2022/8/155第一节 信用(三)信用的构成要素1. 信用的主体 即经济活动中的赤字部门和盈余部门，它们具体包括企业、机构、政府、个人以及在信用活动中起媒介作用的金融中介，包括银行和非银行金融机构。 2. 信用关系 即信用主体通过直接或间接的方式进行资金和实物的融通形成的债权和债务关系。提供信用者为债权方

3、，接受信用者为债务方。2022/8/156第一节 信用3. 信用条件 主要指期限和利率。期限是信用关系开始到其终结的时间。利息是债权人因让渡实物和货币使用权所得到的报酬。4. 信用标的 即信用关系的对象。它可以是实物形式，主要表现为商业信用；也可以是货币形式，主要表现为银行信用。5. 信用载体 即信用工具，它是载明债权债务关系的合法凭证。2022/8/157第一节 信用 信用古老的范畴 中国的货币和信用起源很早。早在夏代（公元前2100年公元前1600年），贝就成为交换的媒介。相传西周（公元前11世纪公元前771年）就已出现了信用行为。春秋战国时期（公元前770年公元前221年），货币经济得到

4、了长足的发展，在使用金、银、铜等秤量货币的同时，还形成了不同类型的铜铸币，有布币、刀币、圈钱等。 2022/8/158第一节 信用三、信用的历史演变(一)信用产生的原因首先，信用产生的前提是私有制的出现。 其次，信用产生的客观经济基础是商品货币关系的存在，换言之，信用产生于货币作为支付手段的职能，即商品买卖中的延期支付。 最后，信用产生的现实根源在于商品或货币占有的不均衡。2022/8/159第一节 信用(二)信用的发展过程尚未工具化的信用。指借贷活动虽已发生，但尚未具体化为工具，即借贷的书面凭证。尚未流通化的信用。指信用虽已发生，且已具体化为工具，但还没有供信用工具流通转让的市场。流通化的信

5、用。指借贷活动已经发生，并具体化为工具，而且这些信用工具可以在市场上转让、流通，从而使得资金得以灵活运用。它是信用逐渐发展的结果，是信用发展的高级阶段。2022/8/1510第一节 信用的产生和发展(三)前资本主义社会的信用：高利贷信用高利贷信用是指通过贷放货币或实物以获取高额利息为特征的借贷活动。它是最初的信用形式，是最古老的生息资本形式，也是前资本主义社会信用的基本形式。 高利贷信用特点： 1. 利息率极高 2. 非生产性 3. 保守性 2022/8/1511第一节 信用高利贷信用存在的基础：(1)简单商品经济。前资本主义社会商品经济是简单商品经济，是一种小生产、自耕农、小手工业占优势的社

6、会生产方式。(2)金属货币制度。前资本主义社会的货币制度是金属货币制度，货币的数量是有限的，面对比较强大的货币需求，货币的供给必然严重不足，从而也导致了高利贷利率的高水平。(3)信用不发达。由于商品经济不发达，货币获得较为困难。与简单商品经济相适应的是单一的信用形式，在高利贷以外没有其他的信用形式和融资方式。同时，农民和小生产者在面临生计和简单再生产不能维持的时候，也没有非信用方式可以寻求，从而只能借高利贷。高利贷在我国特别是农村地区仍然广泛存在，原因何在呢？2022/8/1512第一节 信用高利贷信用的历史作用，具有双重性：在前资本主义社会中，它一方面对社会生产力起阻碍和破坏作用及解体作用，

7、这是由于高利贷利率特别高，一般不再用于发展生产力，加之它的高利盘剥，使小生产者的再生产条件每况愈下，社会生产力日益萎缩；另一方面，它又促进了自然经济的解体和商品货币经济的发展。在封建社会末期，它一方面促进了资本主义生产方式前提条件的形成，即货币资本的积累和雇佣劳动后备军的形成，成为促使资本主义前提条件形成的有力杠杆；另一方面，其寄生性又阻碍着高利贷资本向产业资本的转化，成为资本主义生产方式产生与发展的障碍。农民冉某向一退休人员借款130元用于儿子婚事，约期2个月，月利率20。冉无力履约还债，利息由开初的每月26元滚到100元、130元并计算复利。在两年多的时间里，冉节衣缩食归还了近2 000元

8、，而债务却由130元滚至6 000多元，成了还不清的“阎王债”。2022/8/1513第一节 信用(四)资本主义社会的信用1. 借贷资本的含义及形成(1)含义：借贷资本是指货币资本家为了获取利息而暂时贷给职能资本家使用的货币资本。 (2)形成：在资本主义再生产过程中，会游离出一部分暂时闲置的货币资本。在经营过程中，为维持资本循环的连续性或扩大生产经营规模和范围，会需要补充资本。从产业资本中游离并独立出来的闲置资本就转化成了借贷资本。2022/8/1514第一节 信用2. 借贷资本与高利贷资本的异同(1) 区别：借贷关系人不同。用途不同。利率水平与利息来源不同。反映的生产关系不同。(2) 相同点

9、：借贷资本与高利贷资本都是为了获取利息的生息资本，都是不变更所有权而只暂时转让使用权的借贷，都必须有借有还。2022/8/1515第一节 信用3. 借贷资本的特点(1)它是一种资本商品。即借贷资本是一种特殊的商品资本。 (2)它是一种所有权资本。即借贷资本是所有权与使用权相分离的所有权资本。 (3)它具有特殊的运动形式。借贷资本的运动形式是GG，始终表现为货币形态。(4)它有特殊的转化形式。借贷资本的转让不是通过买卖的形式，而是通过借贷来实现。2022/8/1516第一节 信用4. 资本主义信用的历史作用(1)积极作用：对资本转移有中介作用。加速资本周转。促进了资本集中，是加速资本积累与积聚的

10、重要因素。(2)消极作用：信用能够使生产扩大到极限，从而加重生产过剩，使生产与消费之间的矛盾更加激化。信用由于其刚性，加强了资本主义各经济部门之间的不平衡。信用刺激投机，并制造虚假的繁荣。2022/8/1517第一节 信用(五)社会主义信用所谓社会主义信用，是指社会主义经济中借贷资金的运动形式。社会主义信用仍然是一种借贷关系，是以偿还为条件的价值运动形式。社会主义条件下信用关系存在的根本原因在于商品货币关系的存在，建立和完善社会主义市场经济的需要，多元化的所有制经济结构之间及部门、企业、家庭、个人之间的需要，此外对外经济联系与交流也必须借助于信用关系来实现。2022/8/1518第一节 信用四

11、、信用的作用(一)使社会闲置资金得到充分利用 (二)丰富信用流通工具,节约流通费用 ,降低社会 交易成本(三)推动了资本集中与积聚 (四)促进企业加强经济核算，提高资金使用效益 (五)调节国民经济的运行2022/8/1519第二节 信用的主要形式一、商业信用(一)商业信用的含义及其必要性商业信用是指工商企业之间互相提供的，与商品交易直接联系在一起的信用。 商业信用产生的根本原因是由于在商品经济条件下，在产业资本循环过程中，各个企业相互依赖，但它们在生产时间和流通时间上往往存在着不一致，从而使商品运动和货币运动在时间上和空间上脱节。而通过企业之间相互提供商业信用，则可满足企业对资本的需要，从而保

12、证整个社会的再生产得以顺利进行。2022/8/1520第二节 信用的主要形式(二)商业信用的特点1. 商业信用的主体是工商企业2. 商业信用的客体主要是商品资本，因此，它是一种实物信用3. 商业信用与产业资本的变动是一致的 即商业信用的数量和规模与工业生产、商品流通的数量、规模是相适应的，在动态趋向上是一致的。2022/8/1521第二节 信用的主要形式(三)商业信用的优缺点商业作用的优点在于方便和及时。 商业信用的局限性主要表现在：(1)商业信用规模的局限性。受个别企业商品数量和规模的影响。(2)商业信用方向的局限性。一般是由卖方提供给买方，受商品流转方向的限制。 (3)商业信用期限的局限性

13、。受生产和商品流转周期的限制，一般只能是短期信用。 (4)商业信用授信对象的局限性。一般局限在企业之间。 (5)此外，它还具有分散性和不稳定性等缺点。2022/8/1522第二节 信用的主要形式(四)我国的商业信用新中国成立后，我国商业信用具体经历了三个阶段：在国民经济恢复和“一五”计划期间，我国曾较好地发挥过商业信用的积极作用。从第二个五年计划至1978年前，除只准对采购农副产品和制造长期的大型设备可预付定金外，其余一律禁止运用商业信用。从改革开放至今，商业信用在我国逐步放开，范围逐步扩大，并发挥了较大的积极作用。2022/8/1523第二节 信用的主要形式二、银行信用(一)银行信用的含义及

14、地位银行信用是银行金融机构以货币形式提供给政府、企业或个人的信用。银行信用克服了商业信用的局限性，在现代商品货币经济下，银行信用无论在规模、范围上，还是在期限上都大大超过了商业信用。银行信用已成为现代经济中最基本的、占主导地位的信用形式。2022/8/1524第二节 信用的主要形式(二)银行信用的特点1. 银行信用的主体与商业信用不同 2. 银行信用的客体是单一形态的货币资本，它可用以任何方面 3. 银行信用与产业资本的变动不一致 总之，银行信用可以突破商业信用在时间、空间、规模、对象上的限制。2022/8/1525第二节 信用的主要形式(三)我国的银行信用改革开放前，与“大一统”的金融体制相

15、适应，我国长期实行单一的银行信用，并把全部银行信用集中于中国人民银行，企业只能在一个银行的某一分支机构开设账户，并与之发生信用关系。改革开放后，随着经济体制改革的进一步深化，单一银行信用逐渐转化为多种信用形式。但是尽管信用形式多样化了，银行信用仍然是我国信用形式的主体。2022/8/1526企业银行财政个人个人的极大储蓄与瞬时间的高负债：中国人的储蓄、贷款动机与目的由于不同生产周期的企业具有资金的盈余与短缺我国从1979年到现在，只有1985年盈余，其余年份皆负债现代银行金融体系承担了聚集、分散资金的任务我国信用关系个人的极大储蓄与瞬时间的高负债：中国人的储蓄、贷款动机与目的我国信用关系202

16、2/8/1527第二节 信用的主要形式三、国家信用 (一)国家信用的含义及形式国家信用是指国家作为债务人的借贷活动，其实质是国家举债。国家信用主要采用以下几种形式：1. 发行国库券 2. 发行国家公债 3. 发行专项债券4. 向银行透支或借款5. 向国外借款，或者在国际金融市场上发行政府债券2022/8/1528第二节 信用的主要形式(二)国家信用的特点 1. 国家信用的主体是政府 政府以债务人的身份出现，债权人则是国内外的经济实体和居民。2. 安全性较强，风险较小3. 通常带有一定的强制性4. 交易性、流动性较强 由于国家债券的信誉高、安全性好，在证券市场上是优良的交易对象，交易量大，流动性

17、非常强。2022/8/1529第二节 信用的主要形式(三)我国的国家信用我国自1981年恢复国债发行以来，国债的发行一直呈增长态势。第一阶段（19811990年），年均发行额不足40亿元，年均递增7.5%；第二阶段（19911993年），年均发行额超过了300亿元，年均递增25.7%；第三阶段（19941997年），年均发行额达到亿元，年均递增53.1%；第四阶段（1998年至今），由于实施积极财政政策，国债发行规模更是日益扩大，年均发行额增至亿元，年均递增15.7%。2022/8/1530第二节 信用的主要形式四、消费信用消费信用是工商企业、银行及其他金融机构以商品形态或货币形态向消费者个人

18、提供的信用。 消费信用的形式有以下几种： (1)赊销，即延期付款，它是零售商对消费者提供的短期信用。(2)分期付款，指零售商对消费者购买高档耐用消费品提供的中长期信用。(3)消费信贷，指银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式向消费者提供的信用。 (4)消费信用卡，多由银行和信用卡公司发出。2022/8/1531第二节 信用的主要形式五、民间信用(一)民间信用的含义及形式 民间信用，亦称“民间借贷”，或个人信用。西方国家指相对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形式所提供的直接信贷。 民间信用的形式主要有以下几种：(1)私人之间直接的货币

19、借贷。 (2)私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。 (3)通过一定组织程序的货币“合会”、“标会”、“搭会”等进行的货币借贷。(4)以实物作为抵押的“典当”形式的货币借贷。2022/8/1532第二节 信用的主要形式(二)民间信用的特点1. 数量有限，期限较短 2. 范围有限3. 利率较高，且具有较大的弹性 4. 主体主要是自然人2022/8/1533第二节 信用的主要形式(三)民间信用的优缺点民间信用的优点：扩大了社会融资的范围，其较高的灵活性对社会信用形式发挥了拾遗补阙的作用。满足了居民的筹集资金、解决收不抵支困难和实现消费效用最大化等方面的需求。民间信用的局限性：存在的盲目性和不规范

20、性，增加了国家实现宏观调控的难度，其借贷过程中存在的金融投机、高利盘剥不利于货币流通的稳定和人们生活的安定，增加金融风险。在一定程度上也会对其他信用形式产生“挤出”效应。2022/8/1534第二节 信用的主要形式六、国际信用国际信用，亦称“国际信贷”，它是在国际经济交往中，国与国之间相互提供的信用。国际信用的主要形式有以下几种：出口信贷，指一国出口商或出口商往来银行直接或间接地向另一国进口商或进口商往来银行所提供的信贷。 银行信贷，指进口商为从国外引进先进技术设备而从外国银行（或银团）取得的贷款。 政府信贷，指一国政府向另一国政府提供的贷款。2022/8/1535第二节 信用的主要形式国际金

21、融机构信贷，指国际货币基金组织、国际开发协会、世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信用。 国际债券，指一国政府、金融机构或公司、企业为筹措资金而在国外或国际金融市场上发行的有价证券。 补偿贸易，指一国厂商以赊销方式向另一国企业项目提供生产设备和专利技术，待该项目建成投产后以产品还本付息的借贷行为。2022/8/1536第三节 金融一、金融与金融体系金融，一般是指金融资产的融通，也可以说是与金融资产流通和信用有关的各种活动。严格的金融定义是指在社会经济生活中金融资产流通和信用活动以及与其相联系的一切经济关系的总和。金融的内容包括金融关系、金融活动、金融机构、金融工具、金融市场等一切与金融

22、资产信用相关的经济关系和活动。2022/8/1537第三节 金融所谓金融体系，就是指一国金融机构的设置，各自的性质、任务和主要职能，以及它们在金融、经济生活中的地位和相互关系。在市场经济条件下，以中央银行为核心，商业银行为主体，各类银行与非银行中介机构并存，构成现代世界各国的金融体系的一般特征。 2022/8/1538第三节 金融二、金融市场（一）金融市场的概念金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场，是进行资金融通的场所，在这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资金需求的对比形成该市场的“价格”利率。 现代金融市场的特点：1. 交易主体及其关系的特殊性 交易主

23、体之间是一种借贷关系，而非单纯的买卖关系，体现了在信用前提下的资金的所有权和使用权的暂时分离。2022/8/1539第三节 金融2. 交易方式的特殊性 广义的金融市场包括直接金融和间接金融两个方面，指所有社会资金的借贷、买卖。3. 交易场所的特殊性 金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制；金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。4. 交易工具的特殊性 金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币资金这一特殊商品。 2022/8/1540第三节 金融（二）金融市场的分类1、按金融交易的期限划分，可把金融市场划分为货币市场和资本市场货币市场是短期金融工具交易市场，其功能在于满足交易者对短期资金

24、需求和流动性需求，以便筹措流动性资金和随时可以把金融工具变换成现实货币。资本市场是长期金融工具交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。2022/8/1541第三节 金融2、按交易中介存在与否划分，金融市场可分为直接金融市场和间接金融市场直接金融市场是指资金需求者直接从资金供给者那里融通资金，一般以通过发行债券和股票的方式进行。间接金融市场是指通过银行等信用中介机构来融资的市场，此时融资双方不直接产生债权债务关系，而是与银行等信用中介机构直接交易，以实现最终的融资。2022/8/1542第三节 金融3、按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分为初级市场、次级市

25、场和场外交易市场初级市场又称一级市场或发行市场，是指资金需求者将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是次级市场的基础和前提。次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二级市场或流通市场。场外交易市场是指原来在交易所内上市交易的证券移出到场外进行交易；或者是指机构投资者和证券出卖者之间为避开经纪人和降低交易成本，而在场外直接交易所形成的市场。2022/8/1543第三节 金融4、按交易方式可分为现货市场、期货市场和期权市场现货市场是买卖成交后，当场或几天之内即办理交割清算，钱货两清的市场。期货市场是买卖成交后按合同规定的价格、数量和期限进行交

26、割清算的市场。期权是指在未来特定时期内按约定价格买进或卖出一定数量证券的权利，期权市场是指对这种权利进行买卖的市场。 2022/8/1544第三节 金融5、按经营范围可分为地方性市场、全国性市场、区域性市场和国际市场 地方性市场和全国性市场都属于国内金融市场，市场主体都是本国的自然人和法人，交易工具都由国内发行。区域性市场和国际市场相似，市场交易主体来自许多国家和地区，交易工具是国际性的，区别在于区域性市场的活动范围是某一地区，而国际市场的范围则可扩展至整个世界。2022/8/1545三、金融市场工具按期限货币市场金融工具资本市场金融工具商业票据短期公债银行承兑汇票可转让大额定期存单回购协议股

27、票公司债券中长期公债按发行主体金融机构发行的非金融机构发行的政府债券公司债券银行债券人寿保险单可转让大额定期存单2022/8/1546第三节 金融（一）货币市场工具1、票据票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种有价证券和商业凭证。狭义的票据仅指汇票、本票和支票。 票据具有以下特征：(1)票据是以支付一定金额为目的的有价证券。 (2)票据是一种完全有价证券。(3)票据是一种无因证券。(4)票据是一种流通证券。2、信用证商业信用证,是商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户据以支取现款的一种凭证。3、信用卡信用卡是指在消费信用

28、基础上产生的一种短期、小额的信用工具，它是银行对消费者个人发行的一种赋予信用的凭证，具有“先消费、后付款”的特点和发放循环贷款的作用。开展信用卡业务，给消费者带来了方便，故有“一卡傍身，世界通行”之说，使承接信用卡的商业服务部门扩大了营业额，也使银行增加了利息和佣金的收入。2022/8/1548第三节 金融（二）资本市场工具 1、股票概念 股票也称为公司股票，是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券。分类 （1）按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股股票和优先股股票。普通股股票是最普通也最重要的股票种类。 优先股股票是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余财产分配优先权的股票。(2

29、)按股票有无票面额可将股票分为有面值股票和无面值股票。有面值股票是指股票的票面上记载有一定金额的股票。无面值股票是指股票票面上不记载金额的股票。这种股票仅在票面上标明该张股票在公司总股本中所占的比例，因此又称为比例股。它的价值随着公司财产的增减而增减，总处于变动状态。(3)按股票记名与否可将股票分为记名股票和不记名股票。 记名股票是指把股东的姓名记在股票票面和公司的股东名册上的股票。无记名股票是指股票上不记载股东姓名的股票，无论是谁，只要持有股票就有股东资格。股票的转让不须背书、登记，只要将股票交付给受让人，转让就是有效的。(4)按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，可将股票划分为表

30、决权股股票和无表决权股股票。 表决权股股票是指持有人对公司的经营管理享有表决权的股票。表决权股股票具体又可以分为：普通表决权股股票、多数表决权股股票、限制表决权股股票、有表决权优先股股票。无表决权股股票是指根据法律或公司章程的规定，对股份有限公司的经营管理不享有表决权的股票。相应地，这类股票的持有者无权参与公司的经营管理，但仍可以参加股东大会。(5)流通股票和非流通股票。 所谓流通股票是指可以上市交易的股票，具有极大的流动性，易于被人接受。所谓非流通股票，是指不能上市转让交易的股票，它仅仅是一种股权的证明，但并不意味着它们永远在流通领域之外，在合适的时机下，这些非流通股有可能转化为流通股。(6

31、)我国的股票类别： 国家股，又称国有股，即国家持有股票，是有权代表国家的政府部门或机构以国有资产投入股份公司所形成的股份，由国有资产管理部门委派股权代表。 法人股，是股份公司创立时，以本企业有权自主支配的资金认购非上市流通股份，或改组企业原集体资产折算入股形成的股份。 个人股，又称为社会公众股或A股，是社会公众以私有财产投入公司所形成的股份，可分为公司职工股和社会公众股两种形式。 人民币特种股，即B股。它是相对于社会公众股A股而言。H股，是我国内地上市公司经证监会批准在香港联合交易所挂牌上市交易的股票。 美国存托凭证（ADR），通常表示一家非美股份公司公开交易的证券以存托凭证的形式，而不是以直

32、接股票的形式在美国国内流通。2022/8/1552第三节 金融2、债券概念 债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。分类(1)按发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券、公司(企业)债券等几大类。政府债券的发行人是各级政府及政府机构。金融债券是指银行或其他非银行金融机构发行的债券。公司(企业)债券是由股份公司或企业发行的债券。(2)按偿还期限的长短，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。期限在1年或1年以下的为短期债券。期限在1年以上10年以下的为中期债券。期限在1

33、0年以上的债券为长期债券。 (3)按有无抵押担保，可将债券分为信用债券和担保债券。 信用债券也称无担保债券，是仅凭发行人的信用而发行的，没有抵押担保品，也没有第三者担保的债券。 担保债券指以财产作为抵押或由第三者为其担保还本付息而发行的债券(4)按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券。公募债券是指公开向社会公众发行的债券。 私募债券是指筹资者仅向特定关系的少数投资者发行的债券。 (5)按债券是否记名可将债券分为记名债券和无记名债券。 记名债券是指在券面和发行人的债权人名册上记载债权人姓名的债券。 无记名债券是指券面上不注明债权人姓名，也不在发行人的债权人名册上登记债权人姓名的债券。(6) 按付息方式可分为剪息债券、贴现债券和一次还本付息债券。剪息债券，是在券面上附有各期息票的中长期债券。 贴