公司资本制度形成于变更

1、第六章 公司资本制度第一节 公司资本概述一、公司资本的概念 （一）含义和特点 1、含义经济学上：马克思主义政治经济学中，资本是指“能带来剩余价值的价值”。现代西方经济学中，资本是市场中一种重要的生产要素。体现了资本的经济价值。法学上，资本是公司法律制度中的特有概念。 商法学教材认为：公司资本，又称股本或股份资本，是公司成立时章程确定的，由股东出资构成的财产总额。我们认为：公司资本是指公司股份财产的总额。既包括公司成立时的资本状况，也包括公司存续期间资本的增加或减少的情形。2、公司资本的特点：（）公司资本来源于股东的出资，是股东投 资于公司的股份财产的总和。（）公司资本是股东对于公司的永久性的投

2、 资，资本是公司自有的独立财产。（）公司资本是公司成立的要素之一。公司资本与公司财产不同。 公司的财产来源于三个方面：股东的出资（公司的资本）、公司的对外负债、公司的资产收益和经营收益。一般而言，公司资产的概念外延应该大于公司资本，公司资本是公司资产中自有的部分。通常公司资产大于公司资本，但是当公司经营亏损时，则公司资产小于公司资本。公司资本与公司净资产不同。 公司净资产是公司全部资产减去全部负债后的净额，净资产中可能包括资本公积金、盈余公积金和可分配利润等。在这些资产没有依法转增为资本时，公司资本的数额小于净资产。公式：资产 = 资本 + 负债 + 资产收益与经营收益净资产 = 资产 - 负

3、债 = 资本 + 资产收益与经营收益资产 资本 ：通常情况资产 = 资本 ：公司刚刚成立，无负债无营利时资产 资本 ：经营亏损、资不抵债时。（二）公司法上与公司资本相关的概念辨析： 1注册资本注册资本是指公司在成立时在主管机关登记的资本数额。故也称为核定资本、额面资本。在我国，注册资本的特征：(1)必须记载于公司章程；(2)依照原公司法，必须在公司成立时筹足，但外商投资的公司，可以是出资人认购资本之总额，不必在公司成立时实际缴足；修改后的公司法（第26条）与此相同。(3)不得少于法律规定的最低限额；(4)应当经过登记。注册资本是以公司资本的登记角度而言的。换句话说，它只是一个记载于资本登记簿中

4、的数字而已。 故，资本是一个抽象的财产金额，是一个确定不变的财产数额。2授权资本授权资本是指根据公司章程并经登记，公司有权发行的资本总额。即被公司章程授权可发行的资本。公司设立时不必将授权资本全部发行，只须部分发行即可，剩余部分授权董事会根据需要分次发行，故也称为名义资本。授权资本的数额是由公司章程规定的。授权资本=已发行资本+待发行资本3发行资本发行资本是指公司实际发行的并已经由股东认购的资本。在授权资本制下，公司章程规定的资本总额并非在公司成立时就全部发行，而往往只发行其中的一部分。其中已发行的资本称为已发行资本。发行资本在数额上通常小于公司授权资本，当授权资本被全部发行时，公司发行资本等

5、于授权资本。发行资本=实缴资本+待缴资本4实缴资本实缴资本是指公司股东认购的并已实际交付的作为投资的现款和以货币计算的其他财产。即股东已经向公司缴纳的资本。实缴资本通常小于发行资本，只有当股东缴纳所有其认缴的股款时，实缴资本才等于发行资本。 5待缴资本也称催缴资本，指公司已发行、股东已认购但尚未缴纳的资本。对待缴资本，公司有权随时向股东催缴，股东有义务按约定或公司的要求缴纳。公司的待缴资本是公司应得的财产，已构成股东对公司债务的担保。6保留资本也称储备资本，是指公司正常经营情况下，在发行和待缴资本中不得向股东催缴的部分。对于待缴资本，只有在公司破产时才可催缴。（三）我国：1、原 公司法第23条

6、规定：“有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东实缴的出资额。”实行严格的资本制，无论有限公司还是股份公司，资本均需经注册方为有效，并须实际缴纳。资本即注册资本，也即发行资本、实缴资本，四者为同一概念，不允许有待缴资本和保留资本。过分夸大公司资本对于公司的作用。注册资本=发行资本=实缴资本 在我国无待缴资本和保留资本如何正确认识公司资本对于公司的法律意义？（参见教材238页） 公司资本不仅对于公司成立、运营、而且对于责任承担（公司承担责任、股东责任）上所具有的法律意义。即： （1）资本是公司成立的基本条件 （2）资本是公司进行经营活动的基本物质条件 （3）资本是公司股东承担责任的界

7、限 （4）资本是公司承担财产责任的基本保障错误表述：承担有限责任的公司，就是表现为股东以其出资额为限对公司债务承担责任，公司以其全部资本（公司资本）为限对债权人承担责任。正确表述：承担有限责任的公司，就是表现为股东以其出资额为限对公司债务承担责任，公司以其全部资产对债权人承担责任。结论：既不能否认公司资本的重要意义和作用，也不能过分夸大资本的作用。 2、新公司法修改的特点：由资本信用逐渐转向资产信用，反映了对资本制度的法律意义观念的转变。表现在：（1）降低了最低注册资本额。 有限公司，除一人公司（10万元）及其法律法规有较高规定的外，最低资本限额为3万元；股份有限公司为500万元。（第26、8

8、1条）（2）改变了资本缴纳的时间和数量。（第26、81条）（3）改变了出资方式。（第27条） 一人-10W有限责任-3W股份有限-500W二、（大陆法系）公司资本三原则资本确定原则、资本维持原则、资本不变原则（一）资本确定原则资本确定原则，又称资本法定原则，是指公司在设立时，公司资本由章程明确规定，并由股东全部认购。我国公司法规定，公司的注册资本不得低于法定限额，并应在公司设立时认购(原：缴足)，正是此原则的体现。表明我国实行(原：严格的)资本确定原则。（二）资本维持原则资本维持原则，又称资本充实原则，是指公司在营 运过程中应保持与其资本总额相适应的财产。资本维持原则的特点： (1)它主要发生

9、在公司成立之后的营运期间。 (2) 目的主要在于保持公司偿债能力，保护 债权人的利益，维护交易安全。 (3) 资本充实主要通过防止 资本实质减少及防止公司滥分盈利两个方面来实现。前者从消极的角度将公司已有的资本维持在过去既定的水平上，不使其不合理地减少。后者，则从积极的角度使公司在经营中获得的利润能够实质上提高公司的偿债能力。资本维持原则在我国公司法上的体现：股东不得抽回投资。公司不得折价发行股票。非货币出资的限制。限制公司回购本公司股份。公司不得接受以本公司的股份作为担保。无盈不分原则，即在公司未弥补亏损前不得分配股利。公司必须依法提取公积金。我国台湾公司法也采用资本维持原则，并有类似的规定

10、，如：规定公司股票之发行价格，不得低于票面金额(第140条)；公司除依本法有特别规定外，不得自将股份收回、收买或收为质物(第167条)；公司非弥补亏损及依规定提出法定盈余公积后，不得分派股息及红利(第232条)；固定资产重估价值，须依法办理。有价证券及存货之溢价，非至实现不得入账(第236条)等是。德国、日本、法国等国公司法中也有关于资本维持原则的法律规定。（三）资本不变原则资本不变原则，是指公司资本一经确定，非经法定程序不得变更。目的在于使公司资本具有相对的稳定性。有利于维护交易关系的稳定，保护公司债权人的利益。 资本不变原则并非指公司资本永远不变。公司资本可以依照法定程序增加或减少。公司资

11、本三原则的确立，是公司独立财产责任和股东有限责任的必然要求，其目的在于保护债权人利益、保证公司本身的正常发展、维护交易安全、社会经济秩序的稳定。在公司资本三原则中，资本确定原则是前提，资本维持原则是资本的实质，资本不变原则是资本的形式。第二节 公司资本形成制度 一公司资本形成制度的类型三类： 法定资本制、授权资本制、折衷资本制。（一）法定资本制1、含义 法定资本制，又称确定资本制，是指公司在设立时就确定其资本总额，股份或者资本一次性全部发行，并被股东全部认购。法定资本制源于公司法理论中的公司资本确定原则，由法国、德国公司法首创，在资本主义早期曾被大陆法系国家普遍运用。2、法定资本制对于公司资本

12、的要求 (1)公司设立时，资本已由章程明确确定，并经登记机关登记。(2) 在公司设立时股份或者资本一次性全部发行，并须被股东全部认购，否则公司不得成立。(3)公司资本一经确定不得随意变动。如果在公司成立后需增加或减少资本，必须经股东（大）会的特别决议，变更公司章程，并在登记机关办理变更登记。若为公司减少资本，则还须通知债权人或发布公告，在清偿债务或提供相应担保之后，才能减少公司资本。3、法定资本制的优劣 优势：使公司资本总额具有刚性，不可随意变动。使公司资本更具真实性与可靠性。能够有效防止公司设立与运中的欺诈和投机行为，维护公司债权人的利益及交易安全。不足：公司设立难度增加。公司增资手续繁琐。

13、易造成资金的闲置。（二）授权资本制1、含义授权资本制，是指公司设立时，资本总额由章程确定并经登记，公司不必发行资本的全部，无须股东全部认足，股东只要认购并缴付资本总额中的一部分，公司即可成立。未认购的资本，授权公司董事会，根据实际情况随时募集。2、授权资本制对公司资本的要求： (1)公司设立时，资本总额由章程确定，并经登记机关登记。（2）公司设立时股份或者资本不必一次性全部发行，也无须由股东全部认购。即公司可发行部分资本、股东可认购部分资本。（3）未认购资本，股东会授权董事会适时发行。无须经股东（大）会的特别决议和变更公司章程，3、授权资本制的优劣优势：公司设立的资本条件低。公司增资手续简便。

14、可适时调整资本额度，避免资本闲置。不足：公司真实资本较难确定，债权人利益受到威胁。董事会可操纵增资，股东利益可能受损。法定资本制和授权资本制之比较：（1）在公司独立责任和股东有限责任下，法律将防范有限责任风险的义务进行分配的法律设计思路不同：法定资本制：将有限责任风险的防范义务分配给股东或公司。属事先的防范，不以债权人利益受损而启动。授权资本制：将有限责任风险的防范义务分配给债权人。债权人为理性的人。属事后的补救，以债权人利益受损而启动。（2）价值功能和目标选择上不同：法定资本制：体现社会本位，强调资本运行的安全性，重在对债权人利益及整个社会交易安全的保护。但与商法的便捷原则背离。构建了一种资

15、本信用机制，对社会信用的要求较低。授权资本制：强调自由主义和个人本位，强调资本运行的效率性，重在为投资者和公司提供便利条件，（安全方面借助其他制度）。没有事先形成资本信用机制，故没有健全的社会信用平台将难以运行。（三）折衷资本制折衷资本制，是指对资本的要求介于法定资本制与授权资本制之间的一种公司资本原则。可分为两类：以授权资本制为基础，兼采法定资本制的某些特征。以法定资本制为基础，兼采授权资本制的某些特征。 1、以授权资本制为基础的折衷资本制指公司设立时，章程中载明资本总额，但公司的资本总额可以分几次发行，股东只须认足第一次发行的资本，公司即可成立；剩余资本额度，授权公司董事会适时发行；但公司

16、第一次发行的资本，不得低于资本总额的一定比例。如日本及台湾公司法均规定此比例不得低于四分之一。与授权资本制之相同点：公司设立时的资本并不需要一次全部发行，也并不需要股东全部认购，并且允许董事会在公司营运期间募集剩余资本额度，而无须召开股东大会修改公司章程；与授权资本制之不同点：公司设立时首次发行的资本必须达到法定的比例，否则公司不得成立。 2、以法定资本制为基础的折衷资本制又称许可资本制、认许资本制指公司设立时，必须在章程中明确公司的资本总额，且须一次发行，并由股东全部认购，但董事会可于公司成立的一定年限内，在公司资本总额的一定比例范围内增加资本，而无需经过股东会的特别决议。与法定资本制之相同

17、点：两者都要求股东在公司设立时资本一次发行、并认购所有的资本，否则公司不得成立。与法定资本制之不同点：可以授权董事会在一定比例范围内增加公司资本，而无需股东会批准。二、我国公司法的资本形成制度（一）有限公司：一人有限公司最低注册资本额为10万元，并须一次全部缴足。法定最低注册资本额为3万元。注册资本为全体股东认缴的出资额。首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于法定注册资本的最低限额，其余部分由股东自公司成立之日起的2年内缴足。投资公司可在5年内缴足。（二）股份公司：发起设立：公司最低注册资本额为500万元，认购的股本总额首次不低于20%，其余可在2年内缴足，投资公司可在5年内缴足（缴足

18、前不得向他人募集股份）。募集设立：为实收股本总额。请问：我国（新）公司法采何种资本形成制度？我国（新）公司法仍采法定资本制有限责任公司：保留法定资本制，但对资本缴纳灵活处理。但对一人有限公司，采严格的法定资本制，即实缴资本制。股份有限公司：对发起设立和募集设立实行不同的资本制度： 发起设立同一般有限责任公司。 募集设立采严格的法定资本制，即实缴资本制。资本形成，是指公司在设立过程中，由股东出资而构成公司原始资本的过程，不包括公司成立后的增资。公司资本的形成方式： （1）资本募集 （2）股份发行 第三节 公司资本的形成方式：资本募集与股份发行一、资本募集公司资本的募集，又称资本的发行，是指以一定

19、的条件向投资者发行资本，由投资者出资认购并取得股权，公司得以获得相应的资产。资本募集的方式：有限公司：其封闭性和人合性特点，决定其资本募集通常采发起人募集、不公开募集、一次募集的方式。股份公司：其开放性和资合性特点，决定其资本募集通常采认股人募集、公开募集、分次募集的方式。（一）发起人募集与认股人募集公司设立过程中的投资者有发起人与认股人之分，如公司发行的全部资本均由发起人认购，称为发起人募集。如果发起人只认购部分资本，其余部分由普通认股人认购，称为认股人募集。有限公司基于人数不多，通常不分发起人与认股人，初始的股东均为实质上的发起人，故通常采发起人募集方式。股份公司发起设立时属于发起人募集。

20、原公司法和新公司法均承认发起人募集和认股人募集方式。（二）公开募集与不公开募集（公募与私募）公开募集，是指面向社会公众和不特定的任何人募集资本。不公开募集则是向特定的投资者募集资本。公开募集是开放性的股份有限公司特有的权利，而有限公司则不得公开募集资本。原公司法只允许公开募集，新公司法允许公开募集与不公开募集。 公司法第78条：募集设立，向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。（三）一次募集与分次募集一次募集，即将公司资本通过一次性发行募集完毕，也称一次性发行。分次募集，即通过分次发行完成公司资本的募集，也称分次发行。有限公司通常为一次募集。股份公司，在法定资本制下，为一次募集；在授权资本

21、制下，为分次募集。原公司法：一次募集；新公司法：一次募集。二、 股份发行广义的股份，系公司资本的组成部分，包括股份有限公司发行的股份和有限公司的出资。狭义的股份，仅指股份公司发行的股份。本节所称股份发行系指狭义的股份发行。（）设立发行与新股发行区分标准：股份发行的时间或阶段。设立发行，指公司在设立过程中发行股份。设立发行的主体为设立中的公司，发行的目的为募集公司设立所需资本。新股发行，指公司在成立之后再次发行股份。新股发行的主体是已存续的公司，发行的目的为增加公司资本、改变公司股份结构或股东持股结构。新股发行除具备设立发行的一般条件外，公司法通常会对其规定更严格的条件，其中特别是对经营业绩的要

22、求。（二）直接发行与间接发行划分标准：股份发行是否通过中介机构。直接发行，指公司直接向投资者发行股份，而不由证券承销机构代销或者包销。直接发行可降低发行费用，但通常发行时间较长，发行风险较大。间接发行，指公司委托证券承销机构发行股份，并由其办理有关发行事宜并承担相应发行风险。间接发行通过股份承销方式进行，分为股份承销和股份包销。原公司法第89条、新公司法第88条：均为间接发行。（三）公开发行与不公开发行划分标准：是否面向社会、投资者是否特定。亦称公募发行与私募发行。公开发行，指面向社会，向不特定的任何人或特定多数人发行股份。 证券法第10条： 公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并

23、依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。 有下列情形之一的，为公开发行: (一)向不特定对象发行证券的； (二)向特定对象发行证券累计超过二百人的； (三)法律、行政法规规定的其他发行行为。不公开发行，指向特定的投资者、采取特定的方式发行股份。包括个人投资者和机构投资者。我国： 原公司法（84条）：公开募集股份，必须经国务院证券管理部门批准。 新公司法：恢复定向募集 ，增加股份回购的情形。 第143条：公司可以收购本公司股份的情形之一：将股份奖励给本公司职工。（四）非增资发行与增资发行划分标准：股份发行是否增加公司资本。非增资发行，

24、指在公司资本总额范围内、不增加公司资本而发行股份。 非增资发行一般发生在授权资本制之下，公司的股份可以分次发行，除公司设立时第一次发行的股份外其后所进行的股份发行属于非增资发行，此种发行只须董事会决议即可。增资发行，指公司在增加资本情况下发行股份，即公司章程所定的资本总额全部发行完毕后，为增加资本而再次发行股份。此种发行须按增加资本的程序进行，即由股东大会决议修改公司章程并办理公司变更登记。我国原公司法：再次股份发行均为增资发行。新公司法：仍实行法定资本制，股份再次发行当属于增资发行。（五）平价发行、折价发行、溢价发行与中间价发行划分标准：股份发行价格。平价发行，也称面额发行，指按股份的票面价

25、额发行股份。多适用于私募发行。折价发行，指按低于股份票面价额的价格发行股份。意味着公司实际获得的股款低于其发行的资本数额，违反资本确定和资本维持的原则，因而各国公司法都禁止股份的折价发行。溢价发行，指按高于股份票面价额的价格发行股份。中间价发行，指按股份票面价额与市场价格之间的某一中间价格发行股份。我国公司法明确禁止折价发行，所有上市公司发行的社会公众股，均为溢价发行。实践中，上市公司对现有股东的配股多采中间价发行。（六）其他发行分类依发行地域范围不同，可分为国内发行和国外发行；依发行条件确定方式不同，分为议价发行和招标发行；依股份是否采用实物券形式，分为有纸化发行和无纸化发行；依发行者的身份

26、和发行的先后次序不同，可分为初次发行和二次发行；依是否借助交易系统发行，分为网上发行和网下发行等。三、股份发行原则我国原公司法：公开、公平、公正原则。第130条规定：“股份的发行，实行公开、公平、公正原则，必须同股同权，同股同利。” 新公司法：公平、公正原则。 第127条：公平、公正原则、同种类的每一股份应当具有同等权利。 取消“公开原则”的原因：公司法承认定向募集（一）公平原则公平原则，指股份发行对所有投资者应给予平等的对待，一视同仁，不得歧视。具体包括： 其一，投资者有权获得平等的投资机会； 其二，同次发行的同类股份，发行的条件和价格应当相同； 其三，公司发行的同类股份应具有相同的权利或利

27、益，同股同权，同股同利。公平原则是民商法平等自愿、等价有偿、公平的一般法律原则在股份发行中的具体要求，也是投资者利益保护和股东法律地位平等在股份发行中的体现。公平，既是法律的原则，又是投资者追求的目标之一。公开与公平之间，公平是目标和结果，公开是手段或方法。由于公平原则的确立，使法律调整的手段更具有灵活性，使股份发行制度能够适应不断变化的现实。适时地建立和修订各种具体的规则，也使执法和司法机关能够对股份发行中各种复杂的争议和纠纷做出适当的处理。（二）公正原则公正原则，指对股份发行活动的监管和对股份发行争议或纠纷的处理应正确适用法律，对当事人公正对待，处理结果客观公正。公正原则，是在股份发行中正

28、确适用法律的必然要求。股份发行中的虚假陈述、内幕交易、操纵市场、欺诈客户等违法、违规行为存在的客观性。当事人之间利益冲突和权益纠纷的不可避免性。行政机关在股份发行活动的监管和司法机关在对发行纠纷的处理中，只有正确适用法律，才能有力地制止和防范各种不正当行为，保护投资者的合法权益，增强投资信心，维持市场稳定。四、股份发行的要求（一）募集设立发起人认购股份数额的要求（第85条）：不低于公司股份总数的35%，除法律、行政法规另有规定。（二）募集股份公告的要求招股说明书（第86条） 招股说明书的内容: (第87条) 招股说明书的法律性质：要约邀请（三）认股书及其内容的要求（第86条） 认股书的内容：同

29、招股说明书（第87条） 认股书的法律性质：要约（四）发起人公开募集股份的股份销售方式要求（第88条） ：证券承销 与证券公司签订证券承销协议（五）发起人公开募集股份的缴纳股款方式要求（第89条）：银行代收 与银行签订代收股款协议。-委托协议、保管协议目的：防止发起人已设立公司为名进行欺诈。（六）发起人召开创立大会的要求（第90条）：股款缴足后的30日内（七）股份发行的价格要求（第128条）平价或溢价发行。第四节 公司资本的变更：增资和减资一、增加资本（一）增资的目的和意义增加资本，简称增资，是指公司基于筹集资金，扩大经营等目的，依照法定的条件和程序增加公司的资本总额。增资的目的和意义：（1）筹

30、集经营资金。（2）保持现有运营资金，减少股东收益分配。（3）调整现有股东结构和持股比例，改变公司管理机构的组成。（4）增强公司实力，提高公司信用。（二）增资的方式 有限公司与股份公司因其资本和股东出资的构成形式不同，增资的方式有形式上的差别。有限公司通过认购资本或出资而增资，股份公司通过发行和认购股份而增资，但实质相同。1内部增资与外部增资内部增资，是由现有股东认购增加的公司资本。外部增资，是由股东之外的投资者认购新增的公司资本。内部增资和外部增资可以同时采用。 2同比增资与不同比增资同比增资，是内部增资时各股东按原出资比例或持股比例同步增加出资，增资后各股东的股权比例或持股比例不变。不同比增

31、资，是内部增资时各股东改变原出资比例或持股比例而增加出资，也可能有的股东不增加出资，增资后各股东的股权比例或持股比例将发生变化。3追加性增资与分配性增资追加性增资，是通过现有股东或其他投资者对公司的新的投入而增加资本，其结果既增加公司的资本，也增加公司的资产。分配性增资，是内部增资的一种方式，是在现有股东不作新的投入情况下，通过将未分配利润用于股东出资缴纳，把公积金转为资本的方式增加资本，其结果只是改变公司资产的性质和结构，而不改变其总的价值金额，只增加公司的资本总额，而不增加公司的资产总量。4增加股份数额与增加股份金额股份有限公司采用的增资方式。增加股份的数额，即公司在原定股份总数之外发行新

32、的股份。增加的股份，既可以由原有股东优先认股，也可以向社会公开发行。增加股份金额，即公司在不改变原定股份总数的情况下增加每股股份的金额或面额。此种增资只能是内部增资，即由原有股东增加自己的股份出资。公司可以同时采用两种方式增资，既增加股份的数额，又增加每股的金额。5配股增资与送股增资上市公司广泛采用的增资方式。配股增资，又称增资配股，是指上市公司根据现有公司股东持股的数量按照一定的比例向其发售股份。配股的对象仅限于公司现有股东，配股的条件通常要优于公司对外发行的条件。送股增资，又称送股或送红股，是指上市公司根据现有公司股东持股的数量按照一定的比例向其无偿分配股份，其实质是向股东进行收益的分配，

33、只是分配的不是货币，而是股份，因此，它也只能严格限于现有的公司股东。配股增资与送股增资都属分配性增资。6公司债转换增资与债转股增资公司债转换增资，是上市公司特有的增资方式，是指将公司发行的可转化公司债依照规定的条件转换成为公司的股份。可转换公司债到期时，债权人有权选择将其转换成为股份，相应的股份金额即转化成为公司的资本，由此导致公司资本的增加。债转股增资，是我国商业银行改革和资产重组的过程中所实行的特殊增资方式，即将银行对债务人公司所享有的债权按约定的方法折抵为对该公司一定金额的股权，银行由此从债权人变成为该公司的股东，由此导致公司资本的增加。（三）增资条件和程序公司增资，会导致股权的稀释和股

34、权结构的调整，是直接影响现有股东利益并可能引发严重利益冲突的公司重大事项。不同股东的处境和要求不同，其在增资中的立场和态度也会完全不同。在法律程序上，公司增资必须经过股东大会决议，变更公司章程，并办理相应的变更登记手续。我国公司法规定增资须以特别决议作出。（第104条）即必须经代表23以上表决权的股东通过。发行新股的决议事项（第134条）公开发行新股须公告新招股说明书、财务会计报告，制作认股书。公开发行新股须采证券承销、银行代收股款变更登记并公告（四）新股发行的条件 原公司法第137条对公司发行新股必须具备的条件规定：（1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上；（2）公司在最近3年内连续盈利

35、，并可向股东支付股利；（3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载；（4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。新公司法将新股发行的条件全部移到证券法中，并作了一些修改。2005年修改后的证券法：公开发行新股（第条）第13条公司公开发行新股，应当符合下列条件: (一)具备健全且运行良好的组织机构；(二)具有持续盈利能力，财务状况良好；(三)最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为； (四)经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 非公开发行新股（第2条、第13条）第2条：非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。第13条：上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。 2001年上市公司新股发行管理办法（第条）。（五）定向募集公司新股发行条件定向募集公司，是公司法施行前，依据股份有限公司规范意见设立的特殊股份有限公司，股票发行与交易管理暂行条例第11条对其申请公开发行股票的条件，作了专门的规定，除应符合前述设立发行和改组发行的条件外，还应当符合下列条件：（1）定向