财务分析报告与资产负债管理知识表

1、PAGE- 69 - / NUMPAGES72中国南车集团（601766）2011年财务分析报告班级： 姓名： 学号：目录TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc22940 一、 资产负债表分析 PAGEREF _Toc22940 - 1 - HYPERLINK l _Toc27973 （一） 资产负债表水平分析 PAGEREF _Toc27973 - 1 - HYPERLINK l _Toc4528 （二） 资产负债表垂直分析 PAGEREF _Toc4528 - 5 - HYPERLINK l _Toc19816 二、利润表分析 PAGEREF _Toc19816 -

2、10 - HYPERLINK l _Toc2505 （一）利润表增减变动情况分析 PAGEREF _Toc2505 - 10 - HYPERLINK l _Toc1723 二、利润构成变动分析 PAGEREF _Toc1723 - 11 - HYPERLINK l _Toc14226 三、营业利润分析 PAGEREF _Toc14226 - 13 - HYPERLINK l _Toc13369 三、现金流量表分析 PAGEREF _Toc13369 - 14 - HYPERLINK l _Toc15919 （一）现金流量表水平分析 PAGEREF _Toc15919 - 14 - HYPERL

3、INK l _Toc22590 （二） 现金流量表分析 PAGEREF _Toc22590 - 16 - HYPERLINK l _Toc31531 四、 股东权益变动表分析 PAGEREF _Toc31531 - 18 - HYPERLINK l _Toc13378 （一） 股东权益变动表的水平分析 PAGEREF _Toc13378 - 18 - HYPERLINK l _Toc981 （二） 股东权益变动表的垂直分析 PAGEREF _Toc981 - 19 - HYPERLINK l _Toc17221 五、 盈利能力分析 PAGEREF _Toc17221 - 20 - HYPERL

4、INK l _Toc24171 （一） 净资产收益率分析 PAGEREF _Toc24171 - 20 - HYPERLINK l _Toc5316 （二） 总资产酬劳率分析 PAGEREF _Toc5316 - 21 - HYPERLINK l _Toc24012 （三） 收入利润率分析 PAGEREF _Toc24012 - 22 - HYPERLINK l _Toc29743 （四） 每股收益分析 PAGEREF _Toc29743 - 23 - HYPERLINK l _Toc31619 六、 营运能力分析 PAGEREF _Toc31619 - 24 - HYPERLINK l _T

5、oc26938 （一） 总资产周转率分析 PAGEREF _Toc26938 - 24 - HYPERLINK l _Toc11118 （二） 流淌资产周转率分析 PAGEREF _Toc11118 - 25 - HYPERLINK l _Toc16250 （三） 应收账款周转率分析 PAGEREF _Toc16250 - 26 - HYPERLINK l _Toc15690 七、 偿债能力分析 PAGEREF _Toc15690 - 27 - HYPERLINK l _Toc30768 （一） 流淌比率分析 PAGEREF _Toc30768 - 27 - HYPERLINK l _Toc1

6、7384 （二） 速动比率分析 PAGEREF _Toc17384 - 27 - HYPERLINK l _Toc24373 （三） 现金比率分析 PAGEREF _Toc24373 - 28 - HYPERLINK l _Toc30432 （四） 资产负债率分析 PAGEREF _Toc30432 - 28 - HYPERLINK l _Toc1112 （五） 产权比率分析 PAGEREF _Toc1112 - 28 - HYPERLINK l _Toc27382 八、 进展能力分析 PAGEREF _Toc27382 - 29 - HYPERLINK l _Toc9400 （一） 股东权益

7、增长率分析 PAGEREF _Toc9400 - 29 - HYPERLINK l _Toc7825 （二） 利润增长率分析 PAGEREF _Toc7825 - 30 - HYPERLINK l _Toc11227 （三） 收入增长率分析 PAGEREF _Toc11227 - 30 - HYPERLINK l _Toc750 （四） 资产增长率分析 PAGEREF _Toc750 - 31 - HYPERLINK l _Toc29330 九、 企业评价 PAGEREF _Toc29330 - 32 - HYPERLINK l _Toc12284 （一） 公司存在的要紧财务问题 PAGERE

8、F _Toc12284 - 32 - HYPERLINK l _Toc20973 （二） 对企业提出的可行性建议 PAGEREF _Toc20973 - 33 -资产负债表分析（一） 资产负债表水平分析表1 单位：元资产负债表水平分析表资产2011年（元）2010年（元）变动情况对总资产阻碍（%）变动额变动（%）流淌资产： 货币资金23,730,328,40814,540,602,6289,189,725,78063.20%12.46% 交易性金融资产47,635,47117,512,13930,123,332172.01%0.04% 应收票据4,201,450,7031,720,934,84

9、02,480,515,863144.14%3.36% 应收账款13,689,416,11011,179,240,0242,510,176,08622.45%3.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,803-628,310,768-20.62%-0.85% 应收股利11,249,003274,166,773-262,917,770-95.90%-0.36% 其他应收款989,573,7071,027,405,437-37,831,730-3.68%-0.05% 存货17,841,990,85917,793,572,54648,418,3130.27%0.07% 一年内到期

10、的非流淌资产31,153,30210,866,16620,287,136186.70%0.03% 其他流淌资产645,517,877666,108,220-20,590,343-3.09%-0.03%流淌资产合计63,607,344,47550,277,748,57613,329,595,89926.51%18.07%非流淌资产： 可供出售金融资产244,204,3782,564,361241,640,0179423.01%0.33% 长期应收款10,410,1408,568,6991,841,44121.49%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,658963

11、,662,43385.12%1.31% 固定资产17,820,179,91014,732,107,9723,088,071,93820.96%4.19% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0361,185,739,76150.06%1.61% 工程物资463,200463,20000.00%0.00% 无形资产4,814,040,5344,380,689,898433,350,6369.89%0.59% 开发支出41,026,5047,124,06833,902,436475.89%0.05% 商誉53,972,29048,878,9185,093,37210.42%0.0

12、1% 长期待摊费用26,130,18621,246,7934,883,39322.98%0.01% 递延所得税资产362,557,607287,333,12975,224,47826.18%0.10% 其他非流淌资产156,133,665493,290,549-337,156,884-68.35%-0.46%非流淌资产合计29,179,046,30223,482,793,2815,696,253,02124.26%7.72%资产总计92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%接表1负债和股东权益2011年（元）2010年（元）变动

13、情况对权益总额的阻碍（%）变动额变动（%）流淌负债： 短期借款9,889,168,5515,296,222,4414,592,946,11086.72%6.23% 应付短期融资券6,000,000,000500,000,0005,500,000,0001100.00%7.46% 应付票据6,616,547,6176,925,713,489-309,165,872-4.46%-0.42% 应付账款21,238,995,35518,044,142,0323,194,853,32317.71%4.33% 预收款项7,408,657,2718,163,821,365-755,164,094-9.25%

14、-1.02% 应付职工薪酬471,841,741444,749,03527,092,7066.09%0.04% 应交税费1,426,552,254986,076,033440,476,22144.67%0.60% 应付股利78,326,42268,363,0969,963,32614.57%0.01% 应付利息216,793,60386,226,655130,566,948151.42%0.18% 其他应付款3,016,536,7711,852,253,8301,164,282,94162.86%1.58% 一年内到期的非流淌负债2,821,512,297447,523,9542,373,98

15、8,343530.47%3.22%流淌负债合计59,184,931,88242,815,091,93016,369,839,95238.23%22.19%非流淌负债： 长期借款325,097,465203,724,080121,373,38559.58%0.16% 应付债券2,000,000,0004,000,000,000-2,000,000,000-50.00%-2.71% 长期应付款01,556,382-1,556,382-100.00%0.00% 专项应付款042,742,028-42,742,028-100.00%-0.06% 可能负债832,115,686411,696,49542

16、0,419,191102.12%0.57% 递延所得税负债26,787,79412,899,16913,888,625107.67%0.02% 其他非流淌负债2,329,540,6412,404,247,955-74,707,314-3.11%-0.10%非流淌负债合计5,513,541,5867,076,866,109-1,563,324,523-22.09%-2.12%负债合计64,698,473,46849,891,958,03914,806,515,42929.68%20.07%股东权益： 股本11,840,000,00011,840,000,00000.00%0.00% 资本公积2,

17、646,971,6082,734,179,783-87,208,175-3.19%-0.12% 盈余公积496,595,197288,657,520207,937,67772.04%0.28% 未分配利润7,610,160,4504,427,545,5883,182,614,86271.88%4.31% 外币报表折算差额-32,096,893-22,711,416-9,385,47741.32%-0.01%归属于母公司股东权益合计22,561,630,36219,267,671,4753,293,958,88717.10%4.47%少数股东权益5,526,286,9474,600,912,34

18、3925,374,60420.11%1.25%股东权益合计28,087,917,30923,868,583,8184,219,333,49117.68%5.72%负债和股东权益总计92,786,390,77773,760,541,85719,025,848,92025.79%25.79%依照表1，能够对中国南车集团做出以下分析评价：1、资产或投资角度的分析评价该集团总资产本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%，讲明中国南车集团本年资产规模有着大幅度增长。其中，流淌资产本期增加了13,329,595,899元，增长幅度为26.51%，使总资产规模增长了18.07%。非流淌

19、资产本期增长了5,696,253,021元，增长幅度为24.26%，使总资产规模增长了7.72%。两者合计使总资产增加了19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。进一步分析能够发觉：（1）本期总资产的增长要紧体现在流淌资产的增长上。流淌资产阻碍着集团的偿债能力。在本期中，流淌资产的增长幅度明显，表明资产流淌能力有所增强，有效保证了集团偿还债务的能力。在进一步分析中，流淌资产增长给总资产规模带来的阻碍要紧有两个方面：一是货币资金的大幅度增长。货币资金本期增加9,189,725,780元，增长幅度为63.20%，使总资产规模增长了12.46%。本年度中货币资金的大幅度增长要紧来源于集

20、团借款的增加和债券融资所得，提高了集团的支付能力和应变能力，有利于集团日常经营。二是应收款项的增加。应收款项包括应收票据和应收账款。应收票据本期增加2,480,515,863元，增长幅度为144.14%，对总资产的阻碍为3.36%。应收账款本期增加13,689,416,110元，增长幅度为22.45%，对总资产的阻碍为3.40%。两者合计对总资产的阻碍为6.76%。应收账款和应收票据的增加，要紧由于集团本年度的销售收入增长，讲明集团本年度营业收入有所增加，经营状况良好。（2）非流淌资产的增长要紧体现在固定资产和在建工程的增加。固定资产本期增加3,088,071,938元，增长幅度为20.96%

21、，对总资产的阻碍为4.19%，是非流淌资产中对总资产规模阻碍最大的一项。在建工程本期增加1,185,739,761元，增长幅度为50.06%，对总资产的阻碍为1.61%。两者合计对总资产规模的阻碍为5.80%。固定资产和在建工程的增加要紧是由于本集团为扩充生产能力和进行产品、技术更新改造升级大量构建厂房和设备。由此能够表明，集团生产能力提高，生产经营规模扩大。筹资或权益角度的分析评价该集团权益总额本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%，讲明中国南车集团本期权益总额有大幅度增长。其中负债总额本期增长了14,806,515,429元，增长幅度为29.68%，对权益总额的阻碍

22、为20.07%。股东权益本期增长了4,219,333,491，增长幅度为17.68%，对权益总额的阻碍为5.72%。两者合计使权益总额增加了19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。进一步分析能够发觉：本期权益总额的增长要紧体现在负债的增长上，其中流淌负债的增长是其要紧方面。流淌负债本期增长16,369,839,952元，增长幅度为38.23%，使权益总额增长了22.19%。流淌负债的增长可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加。流淌负债的增长要紧体现在三个方面：一是应付款项的增加。应付款项中要紧阻碍流淌负债增加的项目为应付短期融资券项目和应付账款项目。其中应付短期融资券本期

23、增加了5,500,000,000元，增长幅度为1100.00%，对权益总额的阻碍为7.46%。应付账款本期增加3,194,853,323元，增长幅度为17.71%，使得权益总额增长了4.33%。两者合计使权益总额增加了8,694,853,323元，增长幅度为11.79%。本年度中应付短期融资券增长幅度显著地要紧缘故是集团为满足资金需要而发行债券融资，应付账款的增加要紧是由于随着集团的业务量增加，大量采购原材料导致的。应付账款的增加一方面能够讲明企业生产经营规模增大，但另一方面增大了企业的支付压力。在本年度中，应付款项的大幅度增加明显增大集团偿还债务的压力。二是短期借款的增加。短期借款本期增加4

24、,592,946,110元，增长幅度为86.72%，对权益总额的阻碍为6.23%。短期借款增长的要紧缘故是集团为了满足业务增长资金需求而增加的流淌资金借款，同时加大了集团的偿债压力，如不能如期支付，将为集团信用带来严峻的不良阻碍。三是一年内到期的非流淌负债的增长。一年内到期的非流淌负债本期增加了2,373,988,343元，增长幅度为530.47%，对权益总额的阻碍为3.22%。一年内到期的非流淌负债要紧是由于总额为人民币20亿元的一笔债券将于2012年到期，因而从非流淌负债分类为流淌负债。一年内到期的非流淌负债的大幅度使得集团的财务风险也随之大幅度提高。股东权益本期增加4,219,333,4

25、91元，增长幅度为17.68%，对权益总额的阻碍为5.72%。其中要紧阻碍股东权益增加的项目是未分配利润，本期增长了3,182,614,862元，增长幅度为71.88%，对权利总额的阻碍为4.31%。未分配利润的增长代表集团经营效益增长，讲明企业经营状况良好。3、资产变动合理性与效率性分析评价在本年度中，该集团销售收入增加15,577,594,896元，增长幅度为23.92%，利润总额增长1,782,340,254元，增长幅度为48.70%，总资产本期增加19,025,848,920元，增长幅度为25.79%。总资产的增长幅度和销售收入的增长幅度相比增长幅度相当，但和利润总额增长幅度相比增长幅

26、度较小。由此能够看出集团资产利用效率较高，形成资金相对稳定。资产负债表变动缘故的分析评价 表 2 资产2011年2010年负债及股东权益2011年2010年流淌资产固定资产.负债总额股本盈余公积未分配利润64,698,473,46811,840,000,000496,595,1977,610,160,45049,891,958,03911,840,000,000288,657,5204,427,545,588总计92,786,390,77773,760,541,857总计92,786,390,77773,760,541,857 由表2能够看出，集团本期负债总额本期增长了14,806,515,4

27、29元，增长幅度为29.68%，股本本期没有变动，盈余公积本期增加了207,937,677元，增长幅度为72.04%，未分配利润本期增加了3,182,614,862元，增长幅度为71.88%。此外本期应付股利总额为78,326,422元，扣除各项提取后的净利润为4,743,239,677元。通过分析能够发觉，本期资产总额的增加要紧由于盈余公积和未分配利润的增加，讲明集团在本期的扩大经营规模。在此基础上，本期股利分配总额远小于本期扣除各项提取后的净利润，讲明集团在本期经营卓有成效，予以良好评价。 资产负债表垂直分析 表3 资产负债表垂直分析表资产2011年（元）2010年（元）2011年（%）2

28、010年（%）变动情况（%）流淌资产： 货币资金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 交易性金融资产47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 应收票据4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 应收账款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 应收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36% 其

29、他应收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 存货17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89%一年内到期的非流淌资产31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流淌资产645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21%流淌资产合计63,607,344,47550,277,748,57668.55%68.16%0.39%非流淌资产： 可供出售金融资产244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 长期应收款10,410,14

30、08,568,6990.01%0.01%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定资产17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物资463,200463,2000.00%0.00%0.00% 无形资产4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 开发支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商誉53,972,

31、29048,878,9180.06%0.07%-0.01% 长期待摊费用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 递延所得税资产362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流淌资产156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非流淌资产合计29,179,046,30223,482,793,28131.45%31.84%-0.39%资产总计92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%负债和股东权益2011年12月31日2010年12月31日2011年

32、（%）2010年（%）变动情况（%）流淌负债：接表 3 短期借款9,889,168,5515,296,222,44110.66%7.18%3.48% 应付短期融资券6,000,000,000500,000,0006.47%0.68%5.79% 应付票据6,616,547,6176,925,713,4897.13%9.39%-2.26% 应付账款21,238,995,35518,044,142,03222.89%24.46%-1.57% 预收款项7,408,657,2718,163,821,3657.98%11.07%-3.08% 应付职工薪酬471,841,741444,749,0350.51

33、%0.60%-0.09% 应交税费1,426,552,254986,076,0331.54%1.34%0.20% 应付股利78,326,42268,363,0960.08%0.09%-0.01% 应付利息216,793,60386,226,6550.23%0.12%0.12% 其他应付款3,016,536,7711,852,253,8303.25%2.51%0.74% 一年内到期的非流淌负债2,821,512,297447,523,9543.04%0.61%2.43%流淌负债合计59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流淌负债： 长期借款32

34、5,097,465203,724,0800.35%0.28%0.07% 应付债券2,000,000,0004,000,000,0002.16%5.42%-3.27% 长期应付款01,556,3820.00%0.00%0.00% 专项应付款042,742,0280.00%0.06%-0.06% 可能负债832,115,686411,696,4950.90%0.56%0.34% 递延所得税负债26,787,79412,899,1690.03%0.02%0.01% 其他非流淌负债2,329,540,6412,404,247,9552.51%3.26%-0.75%非流淌负债合计5,513,541,58

35、67,076,866,1095.94%9.59%-3.65%负债合计64,698,473,46849,891,958,03969.73%67.64%2.09%股东权益： 股本11,840,000,00011,840,000,00012.76%16.05%-3.29% 资本公积2,646,971,6082,734,179,7832.85%3.71%-0.85% 盈余公积496,595,197288,657,5200.54%0.39%0.14% 未分配利润7,610,160,4504,427,545,5888.20%6.00%2.20% 外币报表折算差额-32,096,893-22,711,416

36、-0.03%-0.03%0.00%归属于母公司股东权益合计22,561,630,36219,267,671,47524.32%26.12%-1.81%少数股东权益5,526,286,9474,600,912,3435.96%6.24%-0.28%股东权益合计28,087,917,30923,868,583,81830.27%32.36%-2.09%负债和股东权益总计92,786,390,77773,760,541,857100.00%100.00%0.00%依照表3，能够对中国南车集团做出以下分析评价：资产结构的分析评价 （1）从静态方面分析。就一般而言，流淌资产变现能力强，其资产风险小，非流

37、淌资产变现能力差，其资产风险较大。集团本期流淌资产占资产总额的68.55%，非流淌资产占资产总额的31.45%。流淌资产所占比重明显大于非流淌资产所占比重，表明集团资产流淌性强，风险小，资产弹性较好。（2）从动态方面分析。本期集团流淌资产比重仅上升了0.39%，而非流淌资产比重下降了0.39%，结合表3中各项变动情况来看，能够看出，除货币资金本期上涨5.86%，存货本期下降4.89%外，其他项目没有较大幅度的变动，讲明集团较2010年相比销售状况有所提升，资本结构相对稳定。具体分析如下：经营资产与非经营资产的比例关系 表4 经营资产与非经营资产结构分析表项目2011年（元）2010年（元）20

38、11年（%）2010年（%）变动情况（%）经营资产： 货币资金23,730,328,40814,540,602,62825.58%19.71%5.86% 应收票据4,201,450,7031,720,934,8404.53%2.33%2.19% 应收账款13,689,416,11011,179,240,02414.75%15.16%-0.40% 预付款项2,419,029,0353,047,339,8032.61%4.13%-1.52% 存货17,841,990,85917,793,572,54619.23%24.12%-4.89% 长期应收款10,410,1408,568,6990.01%0

39、.01%0.00% 长期股权投资2,095,777,0911,132,114,6582.26%1.53%0.72% 固定资产17,820,179,91014,732,107,97219.21%19.97%-0.77% 在建工程3,554,150,7972,368,411,0363.83%3.21%0.62% 工程物资463,200463,2000.00%0.00%0.00% 无形资产4,814,040,5344,380,689,8985.19%5.94%-0.75% 开发支出41,026,5047,124,0680.04%0.01%0.03% 商誉53,972,29048,878,9180.0

40、6%0.07%-0.01%经营资产合计90,272,235,58170,960,048,29097.29%96.20%1.09%非经营资产： 交易性金融资产47,635,47117,512,1390.05%0.02%0.03% 其他应收款989,573,7071,027,405,4371.07%1.39%-0.33% 应收股利11,249,003274,166,7730.01%0.37%-0.36%一年内到期的非流淌资产31,153,30210,866,1660.03%0.01%0.02% 其他流淌资产645,517,877666,108,2200.70%0.90%-0.21% 可供出售金融资

41、产244,204,3782,564,3610.26%0.00%0.26% 长期待摊费用26,130,18621,246,7930.03%0.03%0.00% 递延所得税资产362,557,607287,333,1290.39%0.39%0.00% 其他非流淌资产156,133,665493,290,5490.17%0.67%-0.50%非经营资产合计2,514,155,1962,800,493,5672.71%3.80%-1.09%资产总计：92,786,390,777 73,760,541,857 100.00%100.00%0依照表4能够看出，尽管集团的经营资产与非经营资产都有所增长，但由

42、于经营资产的增长速度高于非经营资产的增长速度，经营资产的比重依旧增加了1.09%，表明该集团的实际经营能力有所增长。 （2）固定资产和流淌资产的比例关系依照表3能够明白，中国南车集团本年流淌资产比重为68.55%，固定资产的比重为19.21%，固流比例大致为1:3.57。上年度流淌资产比重为68.16%，固定资产的比重为19.97%，固流比例大致为1:3.41。集团固流比例比较稳定，固定资产存量和流淌资产存量相比相对较平均，集团风险一般。 （3）流淌资产的内部结构 表5 流淌资产结构分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异货币资产23,730,328,408

43、14,540,602,628 37.31%28.92%8.39%债权资产18,880,440,520 13,927,580,301 29.68%27.70%1.98%存货资产17,841,990,859 17,793,572,546 28.05%35.39%-7.34%其他3,154,584,688 4,015,993,101 4.96%7.99%-3.03%合 计63,607,344,475 50,277,748,576 100.00%100.00%0.00%注：债券资金包括应收票据、应收账款和其他应收款。其他包括交易性金融资产、预付款项、应收股利、一年内到期的非流淌资产、其他非流淌资产。

44、通过表5能够看出，货币资产比重上升8.39%，有明显增长，有助于提高该集团的即期支付能力。债权资产比重仅增加1.98%，所占总资产比重不及货币资金，相对不能对总资产结构造成严峻阻碍。存货资产本期下降了7.34%，但总体水平相对变化不大。本期集团流淌资产内部结构相对稳定。资本结构的分析评价 （1）从静态方面分析。集团股东权益所占比重为30.27%，负债所占比重为69.73%，讲明集团资产负债率较高，财务风险较大。本期盈利能力没有明显增加（见 五），因此在现有情况下，集团的财务结构需要作出调整。 （2）从动态方面分析。集团股东权益比重下降了2.09%，负债比重上涨了2.09%，各项目中较为明显变动

45、的有应付债券和未分配利润，应付债券所占比重较上年度相比下降了3.27%，未分配利润较上年度相比上涨了2.20%，其他项目变动不大。由此表明集团资本结构相对处于稳定状态，财务实力有所提高。关于资本结构的具体分析能够从负债结构和股东权益结构方面分析评价： （1）负债结构的具体分析评价 表6 负债结构分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异流淌负债59,184,931,88242,815,091,93063.79%58.05%5.74%非流淌负债5,513,541,5867,076,866,1095.94%9.59%-3.65%负 债 总 计64,698,473,4

46、6849,891,958,03969.73%67.64%2.09%依照表6能够看出，集团本年度流淌负债比重为63.79%，较上期增长5.74%，表明集团在使用负债资金时，以短期资金为主，同时在本年度有较大增长。流淌负债对集团容易造成较大的支付压力，同时对集团资金的流淌性要求专门高。因此，能够看出该集团所执行的负债筹资政策尽管会增加集团的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也降低了集团的资金成本。 （2）股东权益结构的具体分析评价 表7股东权益结构变动情况分析表项目金额（元）结构（%）2011年2010年2011年2010年差异 股本11,840,000,000 11,840,000,000 5

47、2.48%61.45%-8.97% 资本公积2,646,971,608 2,734,179,783 11.73%14.19%-2.46%投入资本总计14,486,971,608 14,574,179,783 64.21%75.64%-11.43% 盈余公积496,595,197 288,657,520 2.20%1.50%0.70% 未分配利润7,610,160,450 4,427,545,588 33.73%22.98%10.75% 外币报表折算差额-32,096,893 -22,711,416 -0.14%-0.12%-0.02%内部形成权益资金总计8,074,658,754 4,693,

48、491,692 35.79%24.36%11.43%归属于母公司股东权益总计22,561,630,362 19,267,671,475 100.00%100.00%0.00% 从表7能够看出，从静态分析来看，投入资产占全年度股东权益的64.21%，仍是集团股东权益的最要紧的来源。但从动态方面分析，本年度未分配利润较上年度增长了10.75%，增长幅度较大，使得投入资本的比重下降了11.4%，内部形成的权益资金上升了11.4%，讲明集团股东权益结构的这种变化要紧缘故依旧生产经营引起的。 3、资产结构和资本结构适应程度的分析评价资产结构和资本结构的适应形式总共有四种：保守结构、稳健结构、平衡结构和风

49、险结构。该集团资产结构和资本结构如下表：表8通过表8能够看出，集团的流淌资产的一部分需要使用流淌负债来满足，另一部分资金需要由非流淌负债来满足。因此，中国南车集团的资产结构与资本结构的适应形式为稳健结构。该集团上年流淌资产的比重为68.16%，流淌负债的比重为58.05%。从动态方面来看，相关于上一年度，尽管该集团的资产结构和资本结构都有所改变，然而该集团资产结构与资本结构适应程度的性质并未发生改变，仍处于稳健结构。在此结构下，能够促使集团保持相对优异的财务信誉，集团财务风险较小。二、利润表分析（一）利润表增减变动情况分析表 9利润水平分析表项目2011年（元）2010年（元）增减额（元）增减

50、（%）一、营业收入80,710,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 减：营业成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67% 营业税金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 销售费用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 治理费用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 财务费用946,142,398356,213,834589,928,564

51、 165.61% 资产减值损失152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允价值变动收益27,478,820-6,736,28034,215,100 507.92% 投资收益691,426,587644,970,79846,455,789 7.20% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益668,033,745611,793,66156,240,084 9.19%二、营业利润4,957,113,0173,294,507,3151,662,605,702 50.47% 加：营业外收入539,513,687468,597,93070,915,757 1

52、5.13% 减：营业外支出54,500,154103,318,949-48,818,795 -47.25% 其中：非流淌资产处置损失29,050,63679,320,523-50,269,887 -63.38%三、利润总额5,442,126,5503,659,786,2961,782,340,254 48.70% 减：所得税费用698,886,873415,901,436282,985,437 68.04%四、净利润4,743,239,6773,243,884,8601,499,354,817 46.22% 其中：同一操纵下企业合并中被合并方合并前净利润694,618-6,085,3376,7

53、79,955 -111.41% 归属于母公司股东的净利润3,864,152,5392,526,301,7501,337,850,789 52.96% 少数股东损益879,087,138717,583,110161,504,028 22.51%五、每股收益 （一）差不多每股收益0.330.210 57.14% （二）稀释每股收益0.330.210 57.14%接表 9六、其他综合收益-93,487,467-34,016,772-59,470,695 174.83%七、综合收益总额4,649,752,2103,209,868,0881,439,884,122 44.86% 其中： 归属于母公司股东

54、的综合收益总额3,777,984,6642,502,589,7191,275,394,945 50.96% 归属于少数股东的综合收益总额871,767,546707,278,369164,489,177 23.26%通过表9，能够对中国南车集团做出如下利润增减变动水平分析评价：1、净利润分析。该集团在2011年度实现净利润4,743,239,677元，较上年增长了1,499,354,817元，增长幅度为46.22%，增长幅度明显。从表9能够看出，集团净利润增长要紧是由于利润总额比上年增长1,782,340,254元引起的。同时所得税费用较上年度相比增长了282,985,437元，两者相互作用，

55、导致净利润增长了4,743,239,677元。净利润的增长表明集团所有者在本年度内最终所取得的财务成果有较大幅度的增长。2、利润总额分析。集团本年度利润总额增长了1,782,340,254元，比上年度增长了48.70%，增长幅度明显。其要紧缘故是营业外支出减少了48,818,795元，较上年度相比降低了47.25%；同时营业利润增长了1,662,605,702元，增长幅度为50.47%，这对集团利润总额的增加带来正面阻碍。此外，营业外收入的变动使得利润总额增加了70,915,757元。综合作用阻碍，导致利润总额增加了1,782,340,254元。利润总额的增长表明集团本年度全部财务成果较上年度

56、有明显增长。3、营业利润分析。由表9能够看出，集团本年度营业利润的增加要紧是营业收入的增加，营业收入本期增加了15,577,594,896元，增长率为23.92%。本期营业收入有较大幅度增长，其要紧缘故是本期营业收入有所增加，较上年度相比营业收入增长了23.92%。此外，资产减值损失的减少，公允价值变动损益增加是导致营业利润增加的有利因素。本年度集团资产减值损失减少了326,117,187元，下降了68.17%。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、治理费用、财务费用的增加，使增减相抵后营业利润增加了1,662,605,702元，增长幅度为50.42%。二、利润构成变动分析表 10利润垂直

57、分析表项目2011年（%）2010年（%）差额（%）一、营业收入100.00%100.00%0.00% 减：营业成本80.91%82.41%-1.49% 营业税金及附加0.51%0.37%0.14% 销售费用3.39%3.05%0.33% 治理费用8.58%8.81%-0.23% 财务费用1.17%0.55%0.63% 资产减值损失0.19%0.73%-0.55%接表 10 加：公允价值变动收益0.03%-0.01%0.04% 投资收益0.86%0.99%-0.13% 其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.83%0.94%-0.11%0.00%二、营业利润6.14%5.06%1.08% 加：

58、营业外收入0.67%0.72%-0.05% 减：营业外支出0.07%0.16%-0.09% 其中：非流淌资产处置损失0.04%0.12%-0.09%0.00%三、利润总额6.74%5.62%1.12% 减：所得税费用0.87%0.64%0.23%0.00%四、净利润5.88%4.98%0.90%从表10 能够看出集团本年度各项财务状况的构成情况。其中，营业利润所占营业收入的比重为6.14%，较上年度的5.06%相比上涨了1.08%；本年度利润总额的构成为6.74%，比上年度的5.62%相比山掌了1.12%。可见，从利润的构成情况上看，集团盈利能力比上年度有所提高。集团各项财务成果结构变化的缘故

59、，从营业利润结构来看，要紧是营营业税金及附加、销售费用、财务费用的上升所致，讲明税金、销售费用、财务费用上升时降低营业利润构成的全然缘故。然而利润总额构成增长的要紧缘故，在于营业成本比重的大幅度下降。另外，治理费用、资产减值损失、营业外支出的下降，都对集团的营业利润、利润总额以及净利润结构带来一定的有利阻碍。利润水平分析表项目2011年2010年增减额增减（%）一、营业收入80,710,806,82565,133,211,92915,577,594,896 23.92% 减：营业成本65,305,481,20053,673,308,28511,632,172,915 21.67%二、营业毛利1

60、5,405,325,62511,459,903,6443,945,421,981 34.43% 营业税金及附加409,671,413240,258,910169,412,503 70.51% 销售费用2,734,685,8001,989,253,850745,431,950 37.47% 治理费用6,924,350,7225,739,519,3841,184,831,338 20.64% 财务费用946,142,398356,213,834589,928,564 165.61% 资产减值损失152,267,682478,384,869-326,117,187 -68.17% 加：公允价值变动收