财富管理项目可行性研究报告

1、PAGE 36HBRX控股有限公司关于设立RX财富管理有限公司的可行性研究报告hbRX投资有限公司二零一七年正文目录第一章 项目概述3第二章 财富管理行业综述4第三章 设立RX财富管理公司开展财富管理的可行性、必要性8第四章 设立RX财富管理公司开展财富管理的价值分析12第五章 设立RX财富管理公司开展财富管理的风险因素15第六章 国内财富管理业务发展经验借鉴19第七章 RX财富管理公司的运营模式28第八章 RX财富管理公司的短期目标33第九章 结束语36第一章 项目概述伴随 30 年来的经济快速增长，我国居民积累了大量财富，其中更是涌现出了大量的高净值群体阶层。根据2016中国中高端富裕人群

2、财富白皮书，到2016年底，中国私人可投资资产总额达144.6万亿元，其中归属于中高端富裕人群的约为17.3万亿元，占总额的12.0%；到2016年底，人均可投资资产超过140万元的中国中高端富裕人群数量达到1230万人。面对由30年改革所带来的巨大财富管理需求，中国财富管理行业的“黄金运势”已到，如果说过去十年的掘金之地是房地产业，那么未来十年的掘金之地将是财富管理业。 HBRX控股有限公司拟出资成立财富管理公司，具体情况如下：一、项目名称：RX财富管理有限公司（暂定名）二、注册资本：5000万元（人民币）三、股权结构：股东名称币种拟出资额（元）持股比例人民币%四、组织形式：有限责任公司五、

3、注册地：上海六、经营范围：基金销售；理财顾问服务；理财规划服务；会展服务；营销策划服务；资产经营管理（金融资产管理除外）；股权投资管理；从事投融资管理及相关咨询服务业务；依托互联网等技术手段，提供金融中介服务（最终以工商登记机关核准信息为准）第二章 财富管理行业综述 一 、财富管理行业的定义 （一）财富管理的内涵 财富管理一般指针对拥有较高可投资资产的高净值个人和家庭提供的金融服务，包括对客户的资产和债务的管理。其中资产管理服务是其主要特征，但财富管理更强调对财富积累、保值、强化和转移等方面的专业建议。财富管理范围包括 : 现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计

4、划及遗产安排。 其主要功能是帮助我们制定及达成财务目标。这些目标可以是债务重整，可以是子女教育经费，可以是购买汽车或房屋，也可以是退休以后的生活保障。通过财富管理，不单可以增加我们的投资收入，而且更可以累积更多的财富，提供更大保障，从而提高我们的生活水平和改善我们的生活质素。透过财富管理我们可以更了解自己所面对的风险及知道如何做好风险管理。风险管理的方法则有避免风险、承担风险、转移风险、保险、分散投资及对冲等等。 （二）财富管理与资产管理的区别财富管理不能等同于产品投资或资产管理，其外延远大于资产管理。财富管理不单纯追求投资的高收益，更多强调通过各种金融工具达到人生的财务目标。一定程度上可以说

5、资产管理是财富管理的工具与手段之一。 财富管理 资产 管理 投资理财市场，由资产管理业务和财富管理业务共同组成。通俗来讲，前者面向融资需求，作用在于把资金投资到既定资产中，控制风险并使之增值；后者面向投资需求，作用在于帮助投资者审视自身情况调整合理的理财目标，识别不同资产的风险收益，并将资金配置到资产组合中，以求在有限风险下获得较高回报。资产管理机构寻找更有潜力和优质的资产进行管理，比拼的是同类项目的风险和回报率，在既定的资产上要扎得深；而财富管理机构则为投资者提供理财规划设计、实施、跟踪调整，投资者教育和服务，比拼的是对投资者真实需求的沟通和可匹配资产的丰富性，这里特别强调跨市场领域的专业能

6、力，面对不同资产，要铺得广。 （三）财富管理的主要经营机构中国财富管理业者包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司、第三方理财机构等机构。 （四）财富管理的具体流程 财富管理的具体流程分为评估客户的整体财务状况、确定客户的财富目标、识别潜在问题、推荐可能的解决方案、提出建议并加以实施、监督财富管理计划几个环节。通过财富管理，不但可以增加投资收入，更可以累积更多的财富，为生活提供更大的保障，从而提高生活水平并改善生活质素。 二、 财富管理行业的发展阶段 （一） 以产品为中心的阶段 在此阶段中，关注焦点在于生产出质量更优的商品。在20世纪80年代的早期，现代理财服务业开始进入以产品为中心的阶段。

7、在那个时代，理财规划和以避税为目的的投资，销路十分看好。理财顾问的工作十分简单，业务发展相当喜人，其主要原因。就在于产品具有诱人的收益，如显著的税盾效应所谓的税盾效应，即 HYPERLINK t 债务成本-利息，在税前支付，而股权成本-利润，在税后支付，因此企业如果要向债权人和股东支付相同的回报，实际需要生产更多的利润。例如，设 HYPERLINK 249501&ss_c=ssc.citiao.link t 企业所得税率30%，利率10%，企业为向债权人支付100元利息，由于利息在税前支付，则企业只需产生100元 HYPERLINK t 税前利润即可 ;但如果要向股东支付100元 HYPERL

8、INK t 投资回报，则需产生100(1一30%)=143元的税前利润，因此税盾作用使 HYPERLINK emmaId=284633&ss_c=ssc.citiao.link t 企业贷款融资相比 HYPERLINK t 股权融资更为便宜，对于理财顾问来说，最有效的市场营销战略就是强调经济收益。顾问们使用各种图表以突出自己的产品和服务所能带来的经济收益，醒目的数字让人心动，大多数潜在客户都很难抵挡得住诱惑。 （二） 以销售为中心的阶段 随着行业的逐渐发展，消费者拥有了更多的选择。在生命周期的第二个阶段，激烈的竞争促使财富公司拼命寻找新的客户。聪明的公司开始注重销售和分销。在以销售为中心的阶段

9、，销售人员起主导作用。在20世纪80年代，整个理财服务行业迅速地从以产品为中心转向以销售为中心，几乎一夜之间出现了很多共同基金，从此，理财服务进入了大众市场。有前瞻意识的营销人员关注交易，运用专业技术进行产品特点和业绩的比较，通过提供畅销产品获得成功。 （三）以客户为中心的阶段 随着市场的不断扩张，供给量增加、市场竞争加剧和新科技的出现都在推动价格不断下降。在行业生命周期的第三个阶段，伴随着价格的下降，消费量逐渐上升，直至整个市场达到饱和。在这个时候，分销渠道开始堵塞，存货堆积，利润下滑。所有的重点转向以客户需求为中心，只有当理财顾问展示出能为产品带来增值的能力时，消费者才会购买该产品，这也是

10、在当今成熟的金融市场中，理财顾问提供资产配置和投资管理服务的原因。也正是在这个市场状态下，理财服务领域出现了“全面财富管理”这个新的概念。全面财富管理模式就是成为客户的“私人首席财务官”。第三章 设立RX财富管理公司的可行性、必要性面对由30年改革所带来的巨大财富管理需求，以及由金融改革开始“破冰”的第三次制度红利释放所带来的时代机遇，加之众多财富管理机构 20 多年来的艰难探索经验，中国财富管理行业的“黄金运势”已到。一、巨大的市场蛋糕伴随 30 年来的经济快速增长，我国居民积累了大量财富，其中更是涌现出了大量的高净值群体阶层。根据2016中国中高端富裕人群财富白皮书，到2016年底，中国私

11、人可投资资产总额达144.6万亿元，其中归属于中高端富裕人群的约为17.3万亿元，占总额的12.0%；到2016年底，人均可投资资产超过140万元的中国中高端富裕人群数量将达1230万人。面对由30年改革所带来的巨大财富管理需求，中国财富管理这块蛋糕是巨大的，如果说过去十年的掘金之地是房地产业，那么未来十年的掘金之地将是财富管理业。根据波士顿咨询公司的统计，从2015年到2020年，中国财富管理市场会保持年均15%以上的复合增长率，预计到2020年，中国居民个人可投资资产总额超过200万亿，高净值客户家庭会达到388万户。 二、利率市场化进程带来的机会世界上绝大多数关键市场已开放对利率的管制，

12、利率市场化将给息差带来压力。利率市场化进程将给包括银行在内的财富管理机构带来巨大影响。利率市场化后，国内银行净息差可能下降，导致净息差收入大幅缩水。在此背景下，金融机构可以通过差异化、市场化的财富管理定价积极应对。其中，综合金融型银行定价能力更为凸显。专家认为，灵活的定价策略才能适应市场和客户以及自身发展需求。此外，差异化利率定价是客户细分和市场细分的结果，也是产品设计能力、风控能力、系统数据运行和支持能力的体现。中国利率市场化进程已然启动，其将对财富管理市场产生深远影响。三、金融市场发展为满足日益增长的财富管理需求提供了日趋丰富的投资工具随着我国金融市场的不断发展和完善，金融投资工具日渐丰富

13、，例如股市原来单向做多的交易机制也已改变，股指期货、融资融券等金融衍生工具也已出现，使得股市投资者在各个经济周期阶段和不同市况均能获利成为可能，如此等等，这些都为满足日益增长的财富管理需求提供了日趋丰富的投资工具和交易方式，也为财富管理机构的业务创新提供了现实基础和广阔空间。在此背景下，财富管理产品伴随着投资者的收益风险需求和金融市场的演变日趋丰富，逐步从单一化向多元化转变，资产配置也从区域化向全球化转变。比如早期的投资工具仅限于银行存款、股票、基金、债券、外汇、房地产等，交易方式只能单向做多，近年来逐渐增加了股指期货、融资融券、货币市场工具、QDII 以及私募股权投资等另类投资。四、总公司层

14、面建设金控集团促进各平台公司协同发展的战略需要中国的财富管理行业正迎来快速发展期，这孕育了难得的成长机遇和空间。目前集团公司已经涉足的经营领域包括小额贷款公司，商业保理公司，私募股权投资公司，典当公司，融资租赁，在打造金融控股集团公司的过程中将要通过控股或者参股的方式涉足金融交易所，证券，银行，信托，保险，期货等等领域。打造大财富管理和资产管理，需要建立多元化的工具、多元化的策略、多元化的回报来源、多元化的资产组合。财富管理牌照是不可或缺的资源和业务形式，是对目前公司业务集中于资产端的有益和必要的补充。成立专门的财富管理公司具有巨大战略协同价值。集团的发展需要有外部源源不断的资金支持，目前集团

15、内各公司都在加大外部融资力度，整体来讲，困难比较大。成立专门的财富管理公司对集团的益处是显而易见的，集团的存量资产通过合理的渠道生成金融产品，通过对接财富管理版块实现资金募集，在整个集团层面解决资金投放和资金来源的问题，资金实现相对闭环。客户 资产端 财富端 客户RX金控要打造综合性金控集团，要实现上市，收入、利润指标是核心指标，我们作为类金融企业，创造更多的收入、利润不仅仅是对股东负责，也是我们金融从业者的天然使命。随着业务的发展及与经营模式的不断创新，财富管理板块必将为整个集团带来大量的收入和利润。五、设立专业化的财富管理公司也是整个集团业务创新发展的需要在财富管理业务更趋多元的背景下，创

16、新能力越发重要。创新将是财富管理行业重要的驱动和制胜因素。例如在工具创新上，可以通过信息集成、诊断及比较工具提供更好的产品比价；在渠道创新上，社交网络让财富管理信息的来源、获客方式、品牌影响力大为不同；在模式创新上，提供更多种类的服务，如即时服务、线上线下结合服务；产品创新方面，提供更多个性化需求的产品等等，随着财富管理业务的创新发展，集团内各平台公司资产端业务必将受益，集团内各公司必将协同并进。 第四章 设立RX财富管理公司开展财富管理的价值分析中国的财富管理行业正迎来快速发展期，这孕育了难得的成长机遇和空间。hbRX投资要打造金融控股集团，财富管理牌照是不可或缺的资源和业务形式，是对目前公

17、司业务集中于资产端的有益和必要的补充。龙信金控要打造大财富管理和资产管理，需要建立多元化的工具、多元化的策略、多元化的回报来源、多元化的资金期限结构、多元化的资产组合。成立专门的财富管理公司具有巨大战略协同价值和经济价值。一、战略价值分析（一）有助于公司金控平台的完善，降低业务风险首先，发起设立财富管理公司，可以使我公司的业务领域拓宽至财富端业务，可以更加有效的为企业客户，为个人客户提供全方位的的服务，完善公司现有的金控平台架构。其次，金融行业的风险具有周期性和滞后性，通过开展财富管理等中介业务，可降低经营风险，从而避免单一细分行业经营的巨大风险。（二）有助于实现公司的混合所有制改革通过成立专

18、业化的财富管理公司并打造全面财富管理服务，可以吸引民间资本、机构投资者、互联网公司、各金融机构等共同参与，业务延伸至更多层面，从而全面提高公司知名度，吸引更多资金的关注，推动混合所有制改革的尽快推动。（三）有助于公司各资产端业务的长足发展专业财富管理公司的设立意味着我公司可以以此为依托，联合各金融、类金融机构直接设计与集团存量资产有关的财富产品，并且可以直接利用自有渠道完成资金的募资，不需要借助外部其他渠道来完成，一方面可以减少资金运用成本，提高产品设计发行的效率，提高自身的创新能力，另一方面可以提升自主管理能力，有效的控制业务风险。（四）有助于锻炼人才队伍，为以后业务开展奠定基础我公司成立专

19、业财富管理公司，可以以较小的风险承担积累较丰富的财富管理经验，由于财富管理自身业务对人员的综合素质要求更高，我公司可以通过开展专业的财富管理业务为公司发现、培养、锻炼更加复合的人才队伍，为公司下一步打造业务更加全面的金控集团打下基础。 二、经济价值分析（一）盈利来源新设公司的盈利来源主要有：代销产品佣金、理财规划咨询费、基金管理费等，但鉴于目前国内财富管理行业现状及新设公司的人员状况，前期收入将主要以代销产品佣金及闲置资金的理财收入为主，基金管理费需要待财富管理业务发展到一定水平，财富管理公司登记为基金管理人进而开展资产管理业务后才会形成。鉴于此，新设财富公司选取代销产品佣金收入和新设公司闲置

20、资金的理财收入作为财务测算依据。（二）财务预测假设1.佣金收入：参考目前行业平均水平，综合公募和私募基金等产品，佣金按照销售规模的平均1%计算。2.公司成本费用、税费情况：主要为人员成本、办公费用、增值税等。（三）主要财务预测单位：万元年份20172018201920202021注册资金50005000500050005000产品销售规模20000100000200000500000产品销售收入20010002000500010000闲置资金理财收入100100100100100成本费用200700140030007000利润10040070021003100所得税25100175525775

21、净利润7530052515752325（四）财务状况评价新设公司前两年主要是积累投入阶段，由于收入较少，盈利状况一般。从第三年开始，经营规模逐年稳健扩大，经营利润稳步增长，具有较强的盈利能力。第五章设立RX财富管理公司开展财富管理的风险因素安永在报告中列举了排名前十全球风险，依次为国际金融监管环境对企业的重大挑战、获取信贷、经济复苏放缓或二次探底衰退、人才管理、新兴市场、成本削减、非传统市场进入者、严厉的环保措施、社会认同风险及企业社会责任、进行联盟与并购交易。其中，国际金融监管环境、获取信贷、经济复苏放缓或二次探底衰退以及社会认同风险及企业社会责任四大风险对银行业影响较大。而保险业则对金融监

22、管环境、获取信贷、新兴市场、非传统市场进入者风险较为敏感。在所有风险种类中，国际金融监管环境与合规风险今年重登风险榜首。安永指出，企业目前的一大担忧是围绕国际监管环境的不确定性,企业被迫推迟作出决策和业务规划。而随着中国法律法规的进一步健全，对企业规范经营提出了更严格的要求；在经济全球化的趋势下，全球监管要求也日趋复杂，中国企业如要“走出去”，就必须充分了解国际金融监管环境。排名第二的风险为获取信贷。不过，各行业对获取信贷的问题持不同观点，在接受安永调研的14个行业中，资产管理公司和金融行业最担心信贷紧缩。报告指出，对中国企业而言，应该考虑目前宏观调控对企业信贷可能产生的影响，而拓展融资渠道、

23、优化融资结构及改善运营资本管理，因此，企业财务管理等问题在此时变得更为重要。此外，经济复苏放缓或二次探底衰退排在风险榜第三位，报告认为，尽管全球金融危机的影响有所消退，财政危机却又取而代之；另外，如果经济刺激计划取消，将无法保证全球经济增长能够持续。因此，企业需要通过强大的风险管理和积极的资金管理手段缓解宏观风险。对此，中国企业应当从整个经济周期考虑风险，并应关注宏观经济和系统性风险对企业业务模式的影响。 一、 财富管理的市场风险 市场风险是指由于交易性资产组合的市场价值波动而导致客户遭受损失的潜在风险，主要包括利率风险、汇率风险和通胀风险等。财富管理业务首要是帮助客户在合理控制风险的同时实现

24、财务目标，或者说是让客户的财富在纷繁复杂的金融市场中实现保值增值，如果不能实现这个目标，那么RX财富也就会失去其开展财富管理业务所必须的客户基础，在未来的竞争中也就无法占领有利地位。 二、 财富管理的合规风险 财富管理的合规风险是指金融机构在开展财富管理业务时由于不能满足监管要求或者违反相关行业法律法规而产生的风险。财富管理业务的针对性与个性化较强，这对包括服务创新与产品创新在内的金融创新的数量和质量提出了更高的要求。而金融创新与金融监管很多时候就是矛和盾的关系，在创新的过程中，为了实现高收益等目标很可能就会突破监管的界限。 三、财富管理的道德风险 同业之间存在适度的竞争本身是件好事，一方面它

25、能提高市场的运行效率，另一方面也能使客户享受到更好的产品和服务。但是在目前人力成本、资源成本很高的情况下，如果同质化经营严重、同业之间竞争过于激烈将会使财富管理机构产生很大损失。开展财富管理业务所需要的新产品新服务的开发、营销渠道的构建、营业网点的布设会产生大量的人力成本、宣传成本以及相关的硬件成本，而一旦出现同业间产品、服务的严重同质化，目标客户的严重重叠，必将会导致激烈的同业竞争，进而大幅压低财富管理业务的附加值，甚至使其难以覆盖成本，财富管理机构将因此蒙受损失。 四、 财富管理的信誉风险 信用风险主要包括两个方面：一是金融机构为满足客户的财务目标，在财富管理的过程中为客户提供的信贷等融资

26、服务所面临的客户方面的信用风险；二是在为实现财富管理目标而进行的相关金融产品的交易中所面对的交易对手违约和相关信用评级变动所带来的信用风险。 五、财富管理的其他风险 财富管理业务与其他金融业务相比，面临着两种比较突出的法律风险。其一是关于引入第三方合格机构的问题。由于我国目前仍采取的是“分业经营，分业监管”的模式，但财富管理业务却要求金融机构能够建立起进入各种金融市场的投资渠道，因此，我国的商业银行等金融机构往往通过引入第三方合格机构进行资金再投资的方式，由第三方合格机构在其经营范围内将资金投向高收益行业，从而满足客户的投资要求。这本身是一种很好的运作方式，但其中却包含了一定的法律风险，一旦发

27、生相关纠纷时，客户与金融机构、金融机构与第三方之间建立起的比较复杂的法律关系将会使问题的解决变得十分困难，这也将给财富管理机构以及其客户带来潜在的法律风险。第六章 国内财富管理业务发展经验借鉴一、国内财富管理行业发展趋势（一）资产管理业务模式以NY、利德为代表的第一梯队第三方机构，纷纷成立了自己的资产管理公司，积极拓展一级市场业务。NY先后成立了GF资产、又参股万家共赢，利德则参股纽银基金子公司，各家一线的第三方纷纷寻找投行类业务牌照，进而将产品发行权牢牢掌握在手中。而在拓展类信托业务的同时，各家三方也向在积极拓展各类产业基金的产品。这一方面能在保证机构稳定的产品供应，另一方面也可以扩大自己的

28、利润空间。 （二）综合金融产品超市模式 继续做大、做深、做强金融产品销售版块，将原有的金融产品销售的商业模式升级，打造专业化、个性化、综合性的金融产品超市。第一个大类，打造从债权到股权，从短期到长期，从低风险到高风险的全面、综合的产品条线。第二个大类，则是搭建金融产品的产销平台。它一端对接优秀的理财经理，另一端对接基金公司子公司、信托公司，让他们在本平台发布产品信息，由理财经理自行对接平台上的各类产品，完成金融产品销售。第三类大类，互联网金融，很多IT金融类公司通过建立起自己的网销平台，把金融产品切片、打散，降低初始认购门槛，吸引草根客户的模式也是市场较为常见的模式之一。 二、财富管理公司案例

29、国内财富管理的主逻辑是：产品端由资产管理团队生产“产品”，销售端由财富管理团队或者互联网平台将“产品”提供给客户。财富管理本质是金融资产销售平台，因此获取资产是平台生存之道。财富管理从客群上可以分为零售和高端两个层面。零售财富管理主要通过互联网、金融机构网点等向大众销售现金类、固收类理财产品，而高端财富管理主要通过线下渠道，向高净值客户销售信托、私募等权益类产品。现将国内财富管理行业主要业务模式总结如下：（一）NY财富NY财富是国内三方财富管理行业的龙头企业，是中国第一家在美国纽约证券交易所上市的财富管理公司。2015年NY财富募集资产990亿，占三方财富募集规模2%。1.产品端： GF资产管

30、理有限公司是NY财富的“资产管理”团队。作为中国第一家上市以及管理规模近千亿的财富管理公司的资产管理子公司，使GF在获取优质资产方面议价能力很强。目前，在国内外50余家知名PE等资产管理方深度合作，部分是独家合作。通过项目直投、FOF以及MOM等形式，NY财富基本搭建了从保险保障、固定收益、股票基金、另类投资（房产、股权和众筹）、家族信托产品线，并搭建了以诺教育等事务管理产品线。在资产生产方面，很多公司通过互联网、大数据在开发一些固定收益类产品，NY在这一方面似乎动作不多。目前，GF资产管理策略为：加强全球化资产配置，发力FOF和MOM。2.销售端： 产品到达客户基本分两种模式，理财顾问服务模

31、式和线上直接销售模式。NY财富在这两种模式以及两者交叉模式上，均有布局。（1）理财顾问服务模式理财顾问服务一直是NY财富的核心板块。截至2015年底，NY有130多家分支机构，1100名左右理财顾问，维护12000多名高端客户。在围绕“理财顾问服务客户”这个核心，NY开发了一些辅助工具：财富方舟、方舟理财师和财富大师等。这些工具为理财顾问（NY内外部理财顾问）和合作小型财富管理公司提供资讯获取、成长学习、市场展业、产品交易和客户投后等综合服务。（2）线上直接销售模式目前有微NY（公募、私募、保险销售APP）、财富派（公募、理财）两个平台，客户可以在线上直接购买产品。同时，财富方舟也有投资者专属

32、接口，可以注册，寻求理财顾问的服务后，购买产品。不同层次投资者对产品需求不同，有的可以自助解决，较为深层次的服务，需要理财顾问介入提供咨询服务后解决。NY财富在大众富裕阶层、高净值客户和超高净值每个客户细分群体的几乎每一个需求都有服务模式对应。（二）HM财富HM财富管理股份有限公司是第一家在新三板挂牌的财富管理公司，公司主要通过线上平台和线下销售结合的方式为客户提供一站式理财平台。1.产品端公司目前主要销售的产品主要为公募基金和私募基金，公募基金均为代销其他公募基金管理公司发行的公募基金产品，私募基金产品包括公司全资子公司新方程发行的FOF母基金产品以及其他私募基金管理公司发行的私募基金产品。

33、公司产品线覆盖七大类产品，包括：现金管理类、债券类、类固定收益类、对冲策略类、股票类、股权基金类以及其他类别。公司为不同风险偏好的客户提供全方位的产品配置方案。2.销售端根据单笔交易金额是否超过一百万元以及是否以公开形式进行产品推介，HM财富基金销售业务分为私募基金销售业务和公募基金销售业务：（1）私募基金销售业务由线下销售人员针对高端合格投资人进行推介，单笔交易金额均在一百万元以上；（2）公募基金销售业务主要面向一般客户，单笔交易金额一般为一百万元以下，以公开方式进行产品推介，交易流程可以由客户在HM基金网、“储蓄罐APP”和“账上基金APP”自主完成。（三）HN金服山东HN金服由齐鲁股权交

34、易中心依托自身在股权、债权融资方面的业务和政策优势，整合主要股东中泰证券、鲁信集团等在证券、信托、基金、资产管理、投融资等方面丰富的金融资源，重点打造的专业互联网金融公司。2016年9月29日HN金服正式运营，齐鑫金融APP客户端同步上线1.产品端目前，HN金服资产端的主要来源为省再担、保险公司、保理和小贷的活期理财：短期固定期限理财： 长期固定期限理财：。 2.销售端目前，HN金服产品是通过齐鑫金融APP销售转让，公司自身没有专业的理财团队进行产品销售。三、各类业务要素（一）、基金代销1.收费项及费率第三方财富管理公司代销公募基金和私募证券投资基金一般收取申购费、赎回费、管理费、转换费和销售

35、服务费；代销私募股权投资基金一般收取管理费和返还佣金。申购费：货币型基金申购费为0，债券型基金申购费率一般不超过1%，股票型基金、混合型基金申购费率一般都是1.5%。目前基金申购费大部分都是支付给了销售渠道，因此基金代销机构为了吸引客户都会对申购费进行一定的优惠，目前天天基金网和HM财富网基金上大部分基金的申购费率已降至1折。赎回费：根据投资人持有时间设置了不同的赎回费率，对持续持有期少于30日的投资人，收取不低于0.75%的赎回费；对持有持续期长于3个月但少于6个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费；对持有持续期大于六个月的不少于0.25%的赎回费。投资者赎回基金产品时，所需支付的赎回手续费

36、，基金销售机构按约定比例收取相应分成，该比例由基金销售机构和基金销售公司协商确定。管理费：投资者在持有产品存续期间，基金销售机构按照约定比例向基金公司收取其旗下基金的管理费分成；在私募产品持有期间，基金销售机构还可按照约定比例就基金产生的超额业绩收取的分成。转换费：投资者在转换公募或专户产品时，所需支付的转换手续费，基金销售机构按约定比例收取相应分成。销售服务费：产品的申购就费率为零时，投资者在持有公募产品或专户存续期间，基金销售机构将向基金公司收取销售服务费。返还佣金：私募股权投资的销售返还佣金弹性较大，需要根据具体投资项目由基金管理人和销售机构协商。2.所需资质证券投资基金销售管理办法第八

37、条和私募投资基金募集行为管理办法第二条规定了第三方财富管理机构代销公募和私募产品应取得基金销售业务资格。2016年前9个月核发牌照的独立基金销售机构分别为9家、6家、5家、2家、0家、3家、1家、2家和1家，基本呈逐月下降趋势，9月后未向独立基金销售机构发放基金销售业务牌照。目前，约有100家独立销售机构获批基金销售牌照，基金销售业务牌照转让价格已被爆炒至5000万元。（二）信托和券商集合资管代销1.收费项及费率第三方财富管理公司代销信托和券商集合资管产品收取返还佣金。信托：目前信托产品的销售佣金较之前已出现较大幅度的下滑，目前已经处于0.5%左右的水平。券商：目前券商集合资管产品销售佣金大概

38、处于0.7%-0.8%左右的水平。2.所需资质目前，代销信托和券商集合资管产品无资质限制。（三）保险经纪保险代理牌照是代表一家保险公司，在保险公司授权的范围内代为办理保险业务；保险经纪牌照是代表客户而不属于任何一家保险公司，可以与不同的保险公司签订销售协议，可以同时销售几家保险公司产品，国内第三方财富管理公司主要是从事保险经纪业务。1.收费项及费率第三方财富管理公司从事保理经纪业务可以收取期缴拥挤和趸缴佣金。根据险种不同，缴费时间的长短，销售难易程度以及服务时间长短等因素，确定不同的佣金比例。比如养老金保险，重大疾病保险等，首年佣金比例可达首年所交得保险费的20%-30%；一般会提取3-5年不

39、等，并且是佣金比例是逐年下降的。2.所需资质中华人民共和国保险法第一百一十九条规定：“保险代理机构、保险经纪人应当具备国务院保险监督管理机构规定的条件，取得保险监督管理机构颁发的经营保险代理业务许可证、保险经纪业务许可证。”保监会2016年共发放保险经纪牌照22个；2017年前三个月共发放7个。目前，允许在全国范围内 （港，澳，台区域除外）开展业务的保险经纪牌照转让价格在1500-1600万元之间。 第七章 RX财富管理公司的运营模式综合看来，目前国内财富管理机构不管是银行、保险公司、信托公司，还是其他第三方机构都立足于自身产品的销售，地方金交所或股交所作为地方资产转让平台虽然具有一定财富管理

40、职能，但其主要立足于解决企业融资端需求，而挂名各种宝、各种贷或者某某金融的PPT公司则是在做资金池，利用分散客户的资金在做自融，风险更是尤其大，已成为监管层面所限制业务形态。目前国内市场尚没有真正立足于客户需求，以客户为中心，为客户提供公允、客观的财富管理规划服务的财富管理机构。RX财富就是要成为这样一家财富管理机构，立足于客户需求，以客户利益为中心，为客户提供财富保值、增值，转移、传承的财富管理机构，其核心是客观的、独立的资产配置规划。一、商业价值定位具体定位，就是要打造：专注服务于中高端，高净值客户的资产配置服务商。目标客户群锁定中高端客户和富裕人群, 力争为他们提供出色的财富管理和资产管

41、理服务。根据兴业银行与波士顿咨询公司(BCG)联合发布的中国私人银行2017，过去10年，中国个人可投资金融资产规模大幅增长六倍，去年达到126万亿人民币，高居全球第二，仅次于美国。报告同时研究中国高净值家庭变化，可投资资产超过100万美元的中国家庭数目，已从十年前的39万户暴涨到去年的212万户，虽然户数仅占全国4亿家庭的0.5%，但拥有的资产已占整体私人财富的43%。要想真正实现财富管理的商业价值，应该建立并不断完善一个以帮助客户实现其财富管理的业务模式，即建立一个以客户为中心的运营模式。未来的RX财富管理业务模式就定位于坚持以客户为中心，从客户需求入手，发掘并研究客户需求，为客户提供全面

42、服务。二、价值实现路径（一）打造一支多领域专家服务团队流程和工具都必须由有竞争力的专业人员来执行和使用才会更加有效率。财富管理人员必须具备完整的知识结构、高品质的道德判断力、良好的沟通能力、敏锐的分析能力和高超的资源整合能力等，才能够有效地、快速地帮助客户解决问题，RX财富管理的服务宗旨是, 依靠众多精于税收筹划、资产管理、财富转移和继承规划、融资规划的专家顾问之间的相互协助,制定出与每位投资者的投资计划相适应的，有深度的、整合的投资规划方案, 诸如资产分配、投资规划、财富转移和慈善规划等财富管理事项等。这样紧密地一体化团队协作将是RX财富管理成功的关键因素,更多的体现为定制化，私人化服务。对

43、富裕客户极具吸引力。同时, 必须要做到，客户接受的服务必须高效、快捷。（二）打造一个更为宽泛的金融产品库对于现代化的财富管理而言, 更为宽泛的产品范围是留住和吸引客户的一个十分关键的因素。客户们希望为自己提供服务的机构能够不断推出新的金融产品和新的服务项目, 尽管他们的需求常常能够通过已有产品和服务或对已有产品和服务稍加改动就能得到满足。通过内外部引进与整合，建立多层次的金融产品库。建立产品研发中心，深入研究客户的需求，针对性地进行产品设计或引进，构建一个品种丰富的产品库。在产品的设计和引进中，应着重注意与客户细分的对应，基于投资门槛、风险、收益、流动性、投资范围等指标构建多品种、多层次、多系

44、列的金融产品库供客户选择。同时，在产品库中既要有金融产品，也要有各种产品化的服务类产品。建立产品的分类评估体系和动态淘汰机制。要建立财富管理业务的核心优势，必然需要以产品优异的投资业绩和高品质的服务作为支撑。这就要求产品中心在产品库的建设中，必须要建立动态的评估机制，针对市场中的每类产品择优选择，及时补充进产品库。并动态跟踪产品的运作情况，及时调整产品的评级，供投资者和投顾参考。对产品库中的产品建立动态淘汰机制，将业绩较差的产品及时剔除出产品库。对于服务类产品也要动态跟踪，定期评估，找出可提高完善之处。确保库内产品的质量。（三）打造一个一站式、完整的服务体系复杂的金融需求为金融规划提供了大量的

45、市场机会, RX财富将适时地对客户需求进行分析, 推出高质量的专业化服务，通过个性化的建议、方案帮助客户实现财富积累、保护和财富转移的一站式完整服务体系。具体体现在：1.资产管理服务: 管理账户、替代投资、独立私人的资产组合管理。2.投资服务: 结构股权、固定收入研究与交易、股权交易与衍生品。3.纳税管理服务: 纳税最小化策略、亏损利用。4.信贷和流动性服务: 个性化借贷、信贷方案设计。5.保险服务: 财险，寿险保护规划。6.慈善规划: 公益信托、基金等。7.遗产继承战略: 财富转移战略、资产和遗产节税。（四）打造一个更具特色的高度整合的业务体系由于目标定位是高端客户，这一客户群的需求与机构客

46、户相似，RX财富通过集团内内部伙伴关系的建立，整合内部各兄弟单位产品资源，未来不管是线上还是线下，通过RX财富一个入口就可以获得包括集团内其它产品的所有服务。这也是RX财富管理的一个特点。 通过RX财富一个入口，客户将会轻而易举地获得集团内其它板块的服务，无论背后是哪些部门支撑着这些服务。这种模式通过客户介绍、产品交换、带来财富管理业务，债权业务，资产管理业务间的联动而实现一揽子金融服务，对集团内的所有业务都带来了额外收入。对客户而言既可以得到投资服务，又可以得到融资服务，可以让客户得到更加优良的客户体验，从而更大的增强客户的粘性和对我平台的依赖性。（五）打造一个以客户为中心的财富管理信息系统

47、 信息系统支持已经成为业务发展核心竞争力的一个重要组成部分，随着业务复杂程度的不断提高，对软件系统平台的要求也越来越高。而财富管理业务则对系统的数据动态跟踪和深度分析要求更高。这个信息系统至少要具备一下功能： 1.客户细分管理及动态跟踪2.产品库的建设及动态评估3.投顾人员的业务操作和协同合作4.投顾工作动态跟踪及考核5.网络业务办理，风险监控 （六）建立一个员工的分类管理、培养及评价机制在财富管理业务模式下，员工工作的主要内容为开发客户、了解客户需求、了解公司产品和服务、为客户匹配产品和服务等。工作内容更加丰富，也对员工的沟通能力、投资咨询能力、理财规划能力以及对产品和服务的学习能力等方面都提出了更高的要求。1.建立员工分类管理随着财富管理业务的发展，产品及业务种类会越来越多，难度越来越大，对员工的专业性要求也越来越高。营销、运营、客户服务工作一肩挑的工作模式将难以为继。必须建立员工分类管理、让专业的人做专业的事的机制。在纵向维度，建立投顾级别晋升机制，根据投顾的能力增长和业务提升，不断提高投顾专业职级；在横向维度，可以根据投顾的业务分类，设立不同的发展方向，推动术业有专攻。同时在以投顾为主体的业务体系下，应该形成以投顾为主体的评价机制，以