证卷投资精简复习1

1、坝证卷投资精简复耙习瓣普通股与优先股扮的区别：优先股办利润分配和剩余巴财产分配优先摆股票投资的收益岸有收入收益和资坝本利得巴股票投资风险的胺来源主要的是上埃市公司经营业绩版、股价的不确定班性。（有系统风拜险和非系统风险碍（可以通过分散跋投资完全消除）稗）俺转换价值=正股吧市价吧盎转股比率艾区分市场板块的佰主要因素是:发邦行上市标准。扳影响转债市价的霸因素：艾正股市价（主要白因素）、是否进笆入转股期、转股熬价及其修正条款哎、回售条款、赎疤回条款、票面利胺率、发行量、债傲券期限。案转债特点：耙亏损有限（可以败当证券用，具有耙下贴线数，股票邦是没有下贴线数埃）、盈利可能很案大。阿我国股票的种类奥有：

2、扮按持股人的身份按分：国有股（国凹有股流通的减持安与流通：转让、哀配售、回购、存坝量发行、向流通捌股股东支付一定搬的对价取得流通搬权）、法人股（霸国有股和法人股袄暂不允许上市流哀通，占总股的3笆分之2）、公众昂股（又称流通股班，首次公开发行败（IPO）、职邦工股上市、配股案上市、转配股上爱市、增发新股、颁送股。）、外资跋股（B股、H股柏）艾按市场分：A股爱（ST特别处理氨股，中小企业板坝块，境内投资股懊，QFII股）拔、B股（境外投耙资者在境内投资熬股，QDII）百、代办股份转让耙、H股（内地注哀册在香港上市股按）、红筹股（在蔼香港注册在香港疤上市股，篮筹股疤，公司业绩稳定挨上涨。）、美国办上

3、市的股票（N班YSE，多数以氨ADR(美国存版托凭证,跟股票跋有关,但本身不半是股票,是股票肮的和一种衍生品啊)的方式；NA跋SDAQ。）、邦新加坡（龙筹股癌，60家左右。阿）。百61是上海A股鞍，62是上海B败股（美元为单位拔），63是深证班A股，64是深稗证B股（港币为哀单位）。多重上哀市（AB，AH疤等，不能三重上癌市）吧A、B股并轨的伴条件是什么？岸第一、人民币实稗现自由兑现。第白二、A股全面开跋放，目前A股市板场开放还有部分坝限制，B股的价摆是A股的一半左板右，A股在最终懊结算还有利息回绊归。八不同股市通过流袄通币值来衡量，吧B股是A股的5笆%左右。A股、百B股、H股市场艾都为境内投

4、资股扳，捌A股:境内投资斑者,QFII(艾合格的班境外半投资者,QDI疤I正在准备中)隘普通计息：利率摆固定，利息后付矮；有每年支付和盎一次支付。班贴水债券：低于绊面值发行，到期俺只偿还本金。办浮动利率：以同般业拆借利率为参柏考利率；牛熊债邦券：坝a颁+同业拆借利率隘，癌b八-同业拆借利率瓣。拌累进利率：票面奥利率逐年递增。靶折实债券：通过安实物计值。碍可转换债券（企拜业债券）在一定坝条件下，可由投氨资者决定是否转爱换为相应的股票胺，相当于普通债按券+可转权。证熬券发行后，经过瓣半年后，进入转百股期。暗转股价与正股价哀为何种关系时投案资者选择转股？案正股价高于转股疤价,投资者选择叭转股是有利的

5、。板否则对投资者不摆利，因此投资者案不会选择转股。爸如果正股市价明笆显低于转股价，埃可转换债券的市案价与转换价值之跋间的关系如何？蔼为什么？癌可转换债券的市靶价比转换价值高版，在这种情况下澳，投资者把转债邦做为债卷来投资绊，也就是说投资白买进转债，目的翱不在于把这个转稗债转成股票，而扮是作为债卷来持办有，可以获得利拜率收入、回受条胺款（可转换债在靶发行的时候，如班果投资者没有把半转债转成股票，瓣在这种情况下，凹公司将会用一定鞍的溢价，收回可耙转换的债卷，即版回受的溢价收入巴）、转债市价的俺折扣收益（正股熬的价值明显低下背的情况下，低于柏转债的价格到期扳时市价低于面值傲时，本金的偿还版还是以面值

6、。）哎国债按形态的分斑类：实物（已不稗发行）、凭证式半（银行承销，柜熬台转让或提前兑拜现，试行托管账傲户替代凭证。（拔可以提前卖掉，般也可以在银行柜拌台转掉）、记傲帐式（券商承销啊，上市流通。）坝国债的交易方式扒：现货交易（达八成协议后，钱贸摆两清，大部分都板是每年付息债券摆）、回购交易（叭短期资金融通，拌手上的国债被交坝易所控制、沪：哀9（1、2、3笆、4、7、14肮、28、91、吧182天），深叭：11。正回购靶巴融入资金；逆回吧购八爸融出资金。融券翱是借国债过程，吧）、期货交易。挨市场三大品种：笆股票、债券，证敖券基金。未来发吧展的还有些衍生案证券（期货、期安权、互换（板Swap澳）啊基

7、金的持有人（暗首位为保险公司扳）、管理人（基爱金管理公司，华背夏，博实，）、凹托管人（主要是安商业银行）。柏股票指数期货对跋现货市场的影响癌：胺做空机制版、导向作用、避芭险工具、激活大懊盘股、资金分流啊、到期日效应。案股票期权（称买按入期权，买方期安权；是一种针对吧股票买与不买的埃选择权，期权的伴买方要获的期权爸必需付出一定的氨代价，可能用在扳外汇，商品等上版面。）唉期权合约的主要氨条款（基础证券啊的品种和数量、俺行使价（协定价芭格，一系列价）吧、有效期、权利哎金（期权市价）奥。）案影响期权市价的霸因素：剩余有效氨期（时间价值有爸关系，假定其它芭因素不变，越长鞍，时间价值越高疤，期权越高）、扒

8、行使价（又称协氨定价格，对于看袄涨期权，对于行板使价规定越高，佰期权市价就越低矮；行使价规定越柏高，股票就要越啊高，买方才能盈把利，所以期权市白价就变得越低。肮对于看跌期权，芭行使价越低，期盎权市价越低。）爱、正股价与行使板价的关系、正股笆价的变动趋势（氨股票看涨，期权霸市价上升，股票暗看跌，看涨期权奥下跌）、标的资百产的收益（收益叭除权行使价不修坝正）、正股价的搬波动性（波动大拌小，股性是否活八跃，牛股代表上绊升，猴股波性价案格很大，）、利芭率。盎期权盈亏分析图佰：办分析：期贸交易皑买卖双方的风险肮形成对称，比较奥适合控制汇率风挨险，最低亏损有翱限，最多亏损为伴两倍的权利金。靶分析：期贸的买

9、澳方与期权的买方芭风险相比较，期笆权的买方在亏损柏区域内风险比较稗小，可控制的是蔼有限的，对期货凹的买方的亏损区鞍域内是不可控制拌的，期贸交易的皑买方风险高于期跋权买方。碍期权投资的特点啊：买卖双方的风奥险不对称（买方傲：亏损有限，盈挨利可能很大，卖斑方：盈利有限，扳亏损可能很大）版证券市场参与者八：证券发行者（拌政府柏：债券；氨企业败：债券、股票等碍；金融机构：拜债券、股票、基奥金等。）、证券懊投资者（机构投艾资者（事业单位阿、企业、金融机扒构、社会保障基稗金、机构投资者艾的优势、中央银爱行）、个人投资把者（大户、散户柏）、证券市场隘中介（证券经营坝机构、证券服务伴机构、）、自律疤性组织（证

10、券业背协会、证券交易奥所（会员制，公巴司制是以盈利为板目的）、监管背机构（中国证券绊监督管理委员会班、管理体制的演安变）。版股票的再次发行稗：无偿：投资是安不要花钱。送股蔼（资金来自公司伴的盈利）、转增耙（资本公基金转挨资成本）可以说皑是职工对自己发耙钱。有偿：配股碍（可以向老股东板先发送，10配艾3）、增发（时傲间晚一点，融资把条件等比配股好绊）傲股票的首次发行瓣（IPO）发行暗制度（审批制、坝核准制、保荐人罢制度、注册制）邦发行方式（首次败发行方式、股票岸的再次发行）。摆市盈率比较低，板投资价格比较高按发行价=发行市搬盈率埃班每股税后利润板证券流通市场为霸第二市场，笆证券交易程序：阿开立帐

11、户败疤委托拜埃竞价成交半爸清算交割澳笆过户翱委托方式：填单澳、自助、电话、白网上交易。鞍竞价原则：价格肮优先、时间优先安。捌竞价方式：集合岸竞价、连续竞价邦。百交割周期：T+芭1、T+0氨上证综合指数是挨把所有的A股和把B股做为样本加扮起来，和证券基按金没有关系的。般沪深300（班2005年4月蔼8日唉发布）一部来自奥上海一个来个深疤证300个样股书本知识：拜证券投资主要流翱派：P13颁基本分析（财务扳分析）流派：巴疤菲特的价值投资罢（强调公司的基袄本价值）坝技术分析流派：俺索罗斯的投机（鞍量子基金来分析叭）扒心理分析流派：拔心理因素对投资蔼决策的影响靶学术分析流派：傲如投资组合分析坝、物理金

12、融、混阿沌理论等。其他流派：？稗证券投资分析的八主要方法：P1哎4爸基本分析法：主矮要注重公司内在安价值分析（测重搬选股） 拌定义：通过宏观哎经济分析、行业疤分析、公司分析岸等评估证券的投艾资价值，判断证鞍券的合理价格。靶技术分析法：建捌立在三个假设（岸市场行为包含一绊切信息，价格沿奥趋势移动，历史艾会重演）P16坝（测重选时） 坝 定义：扳应用图表和技术耙指标，根据证券哎过去的市场行为般，预测证券将来百的价格变动趋势拌。隘证券组合分析法唉：定义P16，岸马柯威茨的均值哎方差模型 芭 定义：按照期啊望收益率一定风伴险最小或者风险隘一定期望收益率巴最大的原则，确挨定最优的证券组稗合。第三章：稗影

13、响债券投资价罢值的因素从定性爸的角度分析可分瓣为内部因素（期班限、 癌票面利率拌（高低、是否浮办动、有无保值）稗、 提前赎回（班发行人的选择权袄）、 税收高低奥、 流动性、 摆发行人的信用）袄和外部因素（基摆础利率：无风险疤利率； 市场哎利率：存贷款利胺率、货币政策、埃经济增长率、通瓣货膨胀率、汇率叭； 其他因素癌：债券发行量、蔼市场投机。）P把18案收益率曲线（纵坝坐标：收益率 盎 横坐标：啊期限）阿把不同特征说成版期限结构：P2稗6页图 澳结构影响因素有般：利率预期，流安动性溢价，市场矮分割。笆一次还本付息（柏零息）艾P肮：债券的价格；熬M板：债券的面值；瓣i氨：每期利率；白n袄：剩余期数

14、；氨r艾：必要收益率。叭股票的投资价值俺分析的方法有：蔼现金流贴现法、斑市盈率估价方法盎由于未来股利和澳贴现率的预测很半难比较准确，现暗金流贴现法的有暗效性和实用性极碍为有限。但有一碍个用途？按比如说那个公司皑要发行股票啦，翱要圈钱啦，他会疤说某某公司投资办价值分析，用现办金流贴现模型计扮算出来公司的内昂在价值是多少，瓣当前股票面值是背多少！可以比翱较出市场价值被靶市场低估，有很扒高的价格。颁估计市盈率：历鞍史数据估计（大柏盘有波动）、市袄场归类决定法（班比较有用，相同佰的行业和流通盘摆等）、回归分析蔼法（影响因素复百杂，可直接以股白价作为应变量）搬。胺股票除权除息价白的计算（包括内摆容：送股

15、、转增拌、派息、配股、隘增发）把送配方案的形成吧与实施岸董事会预案白啊股东大会表决把罢公布正式送配方鞍案（配股、增发暗须报证监会批准哀）邦股权登记日、除靶权除息日袄浮动亏损率=（靶当前股价-算出敖的股价）/算出傲的股价邦在除权除息日买阿进1股。澳派现：每股派现捌金额（一般含税爸）、红利到帐日鞍送股：送股率（八10送5）、送艾股上市交易日八配股：配股率（袄10配3）、配斑股价、配股缴款瓣时间、配股上市霸交易日瓣XD懊爸除息、XR氨靶除权、DR埃搬除权除息碍转增按送股计算哎，增发中老股东般获配可按配股计肮算艾股利政策对股价芭的影响含义：股奥利分配的形式和柏股利分配率的高唉低靶股利政策一般会版影响股

16、东的收益哀“熬两鸟在林不如一扳鸟在手氨”挨。鸟指是税后利伴润，林指是的上爱市公司，手指得澳是投资者的靶“盎手邦”搬。板分配率：一般高暗分配对股价有利第三章 捌观经济分析与证氨券市场俺一、宏观经济运版行分析稗1经济增长与背经济波动笆国内生产总值G瓣DP（爱Gross D皑omestic罢 Produc瓣t佰）摆股市长期上升须败有经济增长的支袄持芭股市的波动领先半于经济的波动，般股价的涨跌是投挨资者对未来经济唉的评价2通货膨胀颁居民消费价格指背数CPI巴（蔼Consume霸r Price哀 Index班）胺温和的通货膨胀斑对不同的上市公按司会有不同影响奥，严重的通货膨般胀将导致股市全唉面下跌。八导

17、致货币政策的安调整，如利率的颁调整。艾3货币供应量安和存款按人民银行货币政挨策执行报告瓣我国货币供应量袄的层次划分：背M0=流通中的凹现金笆M1=M0+单背位活期存款啊M2=M1+单坝位定期存款+储唉蓄存款+证券交搬易结算资金肮存款主要由企业拜存款和居民储蓄扳存款构成。傲4汇率波动（傲人民币升问题）隘本币适度贬值可八刺激经济的增长八，并会对不同的俺上市公司产生不矮同的影响。急剧伴贬值股市狂跌。爸我国实际上是扳“颁盯版住美元的固定汇斑率制懊”蔼，美元贬值人民俺币面临升值的压翱力。挨二、宏观经济政蔼策分析（货币政霸策（利率政策（佰比较重要的是版存贷款利率哎）、存款准备金柏率调整、公开市班场操作、再

18、贷款扮和再贴现政策）颁）1货币政策罢利率政策：再贷皑款利率、再贴现疤利率、存款准备敖金利率、超额存按款准备金利率，百存贷款利率癌及其肮浮动范围扳。存贷利率调整澳影响上市公司的版盈利和投资股票捌的资金成本，对扒债券的市价也有跋直接的影响。存般贷款利率是决定奥市场利率（国债斑回购和拆借利率爱）重要因素。岸存款准备金率调胺整：对货币供应板量的影响最直接哀。绊公开市场操作：半人民币操作和外碍汇操作。国债现芭货、国债回购、八中央银行票据。跋再贷款和再贴现霸政策：利率和数笆量。再贷款是有敖中国特色的政策把工具。霸2财政政策（懊税收政策：如企皑业所得税、出口背退税、利息税、懊股市印花税、股皑票投资所得税等把

19、。政府投资：发袄行国债，增加基背础设施投资。）皑第四章 敖行业分析拌行业垄断有政府败垄断（如电力）暗、私人垄断（如巴微软计算机操作唉系统）和资源性稗垄断（如煤炭、吧原油和港口）。盎一般而言，政府疤垄断难以获得超隘额利润，而私人佰垄断和资源性垄版断有获得超额利柏润的优势。板幼稚期、成长期笆、稳定期、衰退霸期。一般而言，爸投资在成长期的办公司比较有利。按（P96）百行业的周期性波隘动：投资品行业瓣的波动性比消费吧品大。暗2003年五朵坝金花：汽车、钢肮铁、银行、电力癌、石化。癌第五章 公司分癌析颁公司分析：对公百司基本分析、公坝司财务分析（季佰度报告、半年度阿报告、年度报告拔（最详细，最严佰格，必

20、经过审计颁的）、公司财岸务状况的综合分傲析（沃败尔评分法P15傲7、综合评价方跋法、）、经济增扳加值隘伴EVA、市场增氨加值霸拔MVA。斑基本财务报表分伴析（资产负债表澳的分析、利润表肮的分析、现金流捌量表的分析）坝常用的财务分析碍方法（常用的是吧比率分析法和趋碍势分析法，还有般因素分析法）挨财务比率分析（伴变现能力分析、叭营运能力分析、爸长期偿债能力分袄析、盈利能力分哀析、投资收益分伴析、现金流量分板析）熬流动性分析：现奥金流动负债比率百=经营净现金流扳量/流动负债把现金税后利润比鞍率=经营净现金罢流量 / 税后跋利润 癌经营净现金流量扮和税后利润同步岸增长。哀公司财务状况的唉综合评价原理：

21、澳利用一套指标，鞍或者是一套指标叭系列，分别对企版业进行评分，第稗个指标的标准值奥对应企业实际指昂标值的高低，就埃每个指标评分，哀第个指标评完后奥，按照一定的权摆重，把各个指标矮的评分综合起来班，最终得到一个坝综合评分，然后傲，可以得出企业伴评估的基本等级爸。指标并非越高熬越有利，如流动白比率。皑公司重大事项分奥析（投资项目、啊资产重组、债务班重组、关联交易白、会计政策和税癌收政策的变化）拌资产重组形式有绊（资产收购、资隘产出售、资产赠鞍予、资产置换（搬彻底重组）、公疤司合并与分立。挨）罢债务重组（债务背减免、转换（转鞍为另一种债务或岸股份）、转移、芭以资抵债。）半关联方关系：（皑1）控制：控

22、制白与被控制、共同败控制、共同被控耙制；（2）重大隘影响：财务和经熬营决策，包括投板资、人事、技术败等方面的关系。八关联交易的形式蔼：资产重组、债氨务重组、产品购袄销、资产租赁、靶信用担保、资金啊占用、无形资产扒交易伴关联交易是利润拔操纵的工具，要拜求尽可能避免关疤联交易，但不禁邦止。大股东在上伴市公司在困难的板时候支助，大股爸东利用上市公司跋为他服务。办影响股价的其他傲因素（政治因素哎、政策因素、市拌场因素、心理因俺素）挨1994年7月唉底，证监会提出伴“柏三大决策鞍”柏1、是暂停新股八发行和上市，2叭、允许券商融资白3、试办中外合吧资的证券奖金。般1996年12绊月，人民日报的班一篇社论使

23、股市氨一周内下跌近3八0%；1999疤年5月，人民日艾报又发社论全面昂肯定股市（转变昂认识）邦道氏理论:平均邦价格涵盖一切信白息，收盘价是最耙重要的价格。市颁场波动的三种趋翱势：主要趋势（岸1年以上）、次斑要趋势（3周到癌3个月）、短暂氨趋势（3周以下爸）。主要趋势（哀上升）的三个阶昂段：积累、上涨跋、再积累（应该版是积累、上涨、熬拉升）。K线理论绘制阳线 阴线最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价癌几种特例：（1安）无上、下影线巴（光头、光脚）爱说明这一天最高坝价和最低价是以白收盘价或开盘价鞍重合，以致于没爸有上引线和下引霸线；（2）无实伴体（十字线、T皑字线）意味着这扒一天开盘价

24、与收颁盘相同的；（3傲）无影线也无实敖体（一字线）这伴种情况是股票全哀天涨停或跌停状挨态下；（4）低安开阳线（阳线一瓣般是上涨，这一奥天的收盘价比前百一天的收盘价要埃低，开盘开得很安低，股票在交易袄过程中有所回升霸，回升的副度没靶有超过前一日的搬交易量）、高开靶阴线（开盘开得爸比较高，收盘价扳虽然比当日开盘瓣价要低一些，但吧与前天的收盘价颁还是要高一些，癌所以就出现这种昂特殊情况）。扮K搬线直观的反映了阿是市场多空扒双方力量对比的吧变化(多方指的邦是看涨的一方,氨操作是买进股票八或持有股票。空拌方是看跌一方，芭抛掉股票，等待半股票上升来临)大阳线最终是以市场最高价收盘的，说明这天股价拼命上升。

25、多方明显占优势。大阴线是相反的情况，这天股价下跌，几乎以最低价收盘，这意味着市场空方占优势。先跌后涨型，股价开盘，先有所下跌，再有所回升，由于收盘价比开盘价要高，因此是阳线带下引线。下跌抵抗型，是股市开盘后，股价一路下跌，一跌后有所回升，但收盘价比开盘价还是低。从而形成一条下引线。两线相比较，阳线是多方占优势，阴线是空方占优势。如果行情波动比较历害，出现在行情低部，说明它是一个反转的信号，有下跌变为上升，上升变为下跌。上升受阴型是指股市开盘后，股价一直上升，一直达到最高点后，有所回落，收盘价比开盘价高。这种类型的K线也可以是一种反转的信号。十字型，没有实体，就意味着开盘价与收盘是相等的。说明市

26、场多空双方力量对比是平衡的。由于上下引线几乎相等的，说明这天的股价上下波动也是相近的，也说明了这个市场是比较平衡的市场。多空双方处于比较平衡状态。十字型出现在低部，这个十字线称为“希望之星”；出现在顶部，预示股价上升到顶啦。办总的研判原则：唉（1）阳线多方拌占优，阴线空方坝占优，实体越长袄优势越显著。（瓣2）下影线空方绊受阻，上影线多疤方受阻，影线越败长趋势越明显。伴分析（1）（2埃）（3）（4）伴都是两个交易日般第一天股价是上阿涨，第二日是下啊跌的（5）为两白日都是上涨的。这里表示三个交易日，解释：第一个交易日，股价在上升过程当中，遇到空方的阻击，即上升过程当中有一定的阻力，尽管阳线来讲，这

27、天多方还是占优势的，股价还是上升的。第二个交易日，是一个字字型的，说明多空双方交易量是持平的。第三个交易日股价略有回升，股价是一路下跌的，由于没有下引线，以最低价收盘的，因该说是条大阴线，这个交易日，空方占优势。这三条K线组合，说明股市是由多方点优势，再持平，再到空方点优势这样一个转折的过程。对后市来说，一般而言，下跌的可能性比较大。例子：捌关键价位的确定扒：成交量（成交靶量堆积区（灰色搬地带），灰色波霸峰所对映的K线俺来确定价位）、阿黄金分割、整数拌位、历史最高或耙最低点。碍趋势线（取股价鞍两个关键的低点爸或高点绘制，P扳195）和轨道瓣线（影响通道可颁靠程度的因素：瓣通道的时间跨度版，通道

28、被触及的吧次数，通道的倾肮斜度。）耙黄金分割线（黄唉金分割位是股价懊运动的关键价位瓣奥阻力位或支撑位暗，P198，画叭法是一组平行线暗）最重要的黄金啊分割率是0.6胺18。类似的还岸有百分比线和甘百氏线（是一组射皑线）等。唉形态理论中股价隘移动的两种形态澳反转形态：股价扒运动的主要趋势半经过形态后逆转半；（头肩顶/底俺、三重顶/底、跋双重顶/底（M啊头、W底），P拔202、204扮、205）坝整理形态：股价盎运动的主要趋势隘经过形态后不变败（对称三角形、癌上升三角形、下矮降三角形，P2埃10图6-21矮、6-22、2皑11、212）绊缺口是指相邻两板个交易日间无成柏交量的价格区间版。前个K线点

29、与按后个K线点间有埃个空档，也就是疤在这个区间内没隘有交易量的。上疤升时的缺口称为碍向上跳空缺口（绊2002年6月啊12日把，国有股停掉）敖种类（普通缺口氨、突破缺口、持瓣续性缺口、消耗拜性缺口）敖缺口的封闭（回俺补、填补）消耗版性缺口比较容易鞍回补的，突破性搬缺口回补比较小俺一些，普通缺口艾比较容易填补。安缺口处的阻力较办小，有可能被封皑闭。缺口被封闭搬说明趋势有可能凹改变。办波浪理论（笆Elliott颁）按股价的运动呈八颁波循环，并可划奥分不同的层次，癌根据时间和比率败可以计算波的高罢度，有长期预测碍的功能。瓣缺陷：数波（起拜点、层次、波的翱变异和延伸）无哀明确的规则。波把的度量也具较大啊

30、的随意性。盎量价关系分析按：分析量和价之颁间的关系（量比奥价先行）。矮常见的量价关系岸：敖量价配合股价有袄望继续上升爸量价背离股价有按可能回落绊顶部成交量急剧斑放大股价有可能疤回落矮底部成交量极度奥萎缩股价有可能八回升搬涨/跌停成交量瓣很小继续上升/斑下跌。另外，如笆果涨/跌停的时袄间越长、封盘的斑数量越多，趋势佰越明显。澳其他技术分析理阿论翱随机漫步理论（懊股价的波动完全啊是随机的）扳股票的市价是合板理的捌搬否认基本分析。凹股市是一个无记翱忆的系统案翱否认技术分析。佰循环周期理论颁（翱Bernste暗in阿，其它理论都测皑重在股价上，而拌这个理论测重在耙时间坐标上）八股价波动完成一邦个循环所

31、需的时版间大致相等芭肮时间之窗。版循环分不同的级板次俺相反理论背（逆向思维理论案）安与众不同才能成埃为市场的大赢家叭矮人头理论疤顶部：弹尽粮绝阿；底部：沽无可柏沽；缺陷：何时暗相反（何时为最版点）？多空指数艾移动平均线（罢MA: Mov袄ing Ave百rage班）拜 唉MAn:唉移动平均价；C袄：收盘价；暗n熬：计算期数（如白天数）。也可按扳指数平滑移动平叭均和加权移动平哀均计算。碍移动平均线消除艾了股价的短时间般的波动，滞后于拔股价的波动。计跋算期较短，对股半价波动的反映较颁灵敏，是快线。澳计算期较长，对蔼股价波动的反映背较迟钝，是慢线百。瓣（二）应用（股哀价线在均线之上般按强势，股价线在

32、昂均线之下般阿弱势。均线的支傲撑力、反压力、肮吸引力。均线排扮列、交叉分析）靶能量潮挨（OBV熬: On Ba澳lance V扳olume安，只能能量潮是哎以成交量来计算靶的）版今日OBV=前俺一日OBV隘把今日成交量 碍 （成交量上按涨为矮“版+吧”绊，成交量减少为懊“佰-邦”耙）拜成交量是计算该暗指标的主要依据叭，定量体现了量暗价关系。搬单个证券的收益皑和风险绊E(r)：期望八收益率拔袄不确定的收益率把的平均值；拌r半：可能的收益率癌；矮p邦：概率。有N种巴情形，N种R相阿加为1，用来衡挨量证券投资的期颁望收益水平，单个证券的风险拌俺2(r)：方差哀哀可能的收益率对柏期望收益率离差矮的平方的加权平拌均，不确定的收凹益率的分散程度芭。奥爱(r)安：标准差。俺决策目标（期望岸收益率（收益）白一定，收益率的拔不确定性（风险百）最小；收益率斑的不确定性一定摆，期望收益率最柏大。）哀可行域：所有可皑能的证券组合构霸成的区域。两种暗证券组合：一段坝曲线（不允许卖埃